GIỚI THIỆU ĐƠN VỊ THỰC TẬP
Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần chứng khoán VPS
1.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển
Công ty cổ phần Chứng khoán VPS, tiền thân là Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank), được cấp giấy phép thành lập theo Quyết định số 30/QĐ-UBCKNN ngày 20/12/2006 của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Sự ra đời của VPS thể hiện phương châm đa dạng hóa hoạt động của VPBank và đánh dấu một bước tiến quan trọng trong tầm nhìn chiến lược của ngân hàng, phù hợp với mục tiêu tăng trưởng bền vững của nền kinh tế Việt Nam trong thế kỷ 21.
VPBS chính thức hoạt động từ ngày 25/12/2006 với vốn điều lệ 50 tỷ đồng Đến ngày 28/8/2007, ngân hàng mẹ đã phê duyệt việc nâng vốn điều lệ lên 300 tỷ đồng Nhờ sự hỗ trợ tích cực từ Ngân hàng VPBank và đối tác chiến lược OCBC, VPBS đã phát triển thành một trong những công ty chứng khoán lớn nhất tại Việt Nam, với vốn điều lệ đạt 3.500 tỷ đồng và tổng tài sản lên tới 10.274 tỷ đồng tính đến ngày 30/06/2019.
Vào năm 2015, Công ty đã chuyển đổi sang mô hình Công ty Cổ phần và được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép hoạt động mới Đến ngày 31/10/2018, Công ty được chấp thuận tăng vốn điều lệ lên 3.500 tỷ đồng Ngày 21/02/2019, Công ty chính thức đổi tên thành Công ty cổ phần Chứng khoán VPS Tính đến cuối năm 2019, VPS đã trở thành một trong những công ty chứng khoán lớn nhất Việt Nam với tổng tài sản đạt 12.000 tỷ đồng.
- Tên tiếng Việt: Công ty cổ phần Chứng khoán VPS (VPS)
- Tên tiếng Anh: VPS Securities Joint Stock Company
- Hội sở chính: 65 Cảm Hội, Quận Hai Bà Trưng, TP Hà Nội
- Website: http://www.vpbs.com.vn/
VPS, một phần trong chiến lược đa dạng hóa của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank), đánh dấu một bước quan trọng và thể hiện tầm nhìn chiến lược của ngân hàng mẹ Điều này không chỉ phù hợp với tiêu chí tăng trưởng bền vững mà còn góp phần vào sự phát triển của nền kinh tế Việt Nam trong thế kỷ 21.
VPS không chỉ tự doanh chứng khoán bằng vốn của Công ty mà còn cung cấp các sản phẩm đa dạng và chất lượng cao, mang lại giá trị gia tăng cho doanh nghiệp và nhà đầu tư Các dịch vụ của VPS bao gồm môi giới chứng khoán, dịch vụ tài chính, ngân hàng đầu tư, tư vấn tài chính và phân tích Là tổ chức trung gian tài chính, hoạt động ngân hàng đầu tư là trọng tâm trong chiến lược phát triển của VPS Cụ thể, VPS thực hiện các dịch vụ như thu xếp vốn, bảo lãnh phát hành chứng khoán, mua bán và sáp nhập doanh nghiệp (M&A), tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp, và cơ cấu lại vốn cũng như nợ trong từng giai đoạn.
Các cột mốc chính trong quá trình hình thành, phát triển của VPS được thể hiện trong bảng sau:
Thời gian Dấu mốc lịch sử
29/09/2006 VPS được Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận nguyên tắc thành lập theo quyết định số 413/UBCK-QLKD
VPS, ban đầu mang tên Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP các Doanh nghiệp ngoài Quốc doanh Việt Nam, được thành lập theo Giấy chứng nhận kinh doanh số 0104000621.
VPS được Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép hoạt động kinh doanh chứmg khoán theo Quyết định số 30/UBCK- GPHĐKD
25/12/2006 VPS trở thành thành viên lưu ký của Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam theo Quyết định số 30/GCNTVLK
VPS trở thành thành viên của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội theo Quyết định số 112/QĐ-TTGDHN
VPS khai trương hoạt dong Chi nhánh Tp Hồ Chí Minh theo Quyết định số 151/QĐ-UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS được kết nạp thành hội viên chính thức của Hiệp hội kinh doanh chứng khoán Việt Nam theo Quyết định số 50/QĐ - HHCKVN
06/04/2007 VPS trở thành thành viên của Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.Hồ
Chí Minh theo Quyết định số 26/QĐ - TTGDCKHCM
VPS được tăng vốn điều lệ từ 50 tỷ lên 300 tỷ VND theo Quyết định số 70/UBCK - GP của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS khai trương hoạt động Phòng Giao dịch Hồ Gươm theo Quyết định số 512/QD - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS được tăng vốn điều lệ từ 300 tỷ lên 500 tỷ VND theo Quyết định số 96/UBCK - GPDCCTCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
15/04/2010 VPS khai trương hoạt động Chi nhánh Đà Nẵng theo Quyết định số 243/QĐ UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS được tăng vốn điều lệ từ 500 tỷ lên 800 tỷ VND theo Quyết định số 108/GPĐC - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS khai trương hoạt động Phòng Giao dịch Láng Hạ trực thuộc Hội sở theo Quyết định số 183/QĐ - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS khai trương hoạt động Phòng Giao dịch Nguyễn Chí Thanh trực thuộc Chi nhánh Tp.Hồ Chí Minh theo Quyết định số 376/QĐ
- UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS tham gia và trở thành thành viên Việt Nam duy nhất tại IMAP , Hiệp hội Những nhà tư vấn M&A toàn cầu
VPS được tăng vốn điều lệ từ 800 lý lên 970 tỷ VND theo Quyết định số 29/GPDC - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS được tăng vốn điều lệ từ 800 tỷ lên 970 tỷ VND theo Quyết định số 29/GPĐC - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS chuyển sang hình thức công ty cổ phần và được UBCK Nhà nước cấp Giấy phép thành lập và hoạt động mới số 120/GP – UBCK
VPS đã tăng vốn điều lệ từ 970 tỷ lên 1.470 tỷ VND, mở rộng hoạt động kinh doanh sang lĩnh vực tín dụng tiêu dùng, dẫn đến sự tăng trưởng vượt bậc về doanh thu và lợi nhuận so với năm 2015.
31/10/2018 VPS được tăng vốn điều lệ từ 1.470 tỷ lên 3.500 tỷ VND
Công ty đổi tên thành Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS theo Giấy phép điều chỉnh số 11/GPDC - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
VPS đã chính thức khai trương Phòng giao dịch Sài Gòn tại Thành phố Hồ Chí Minh, theo Quyết định số 18/QĐ - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.
VPS khai trương hoạt động Phòng giao dịch Đông Đô tại Hà Nội theo Quyết định số 86/QĐ - UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
Bảng 1.1: Cột mốc chính trong quá trình hình thành, phát triển của VPS
1.1.2 Cơ cấu, tổ chức nhân sự
Sơ đồ 1.1: Cơ cấu tổ chức và bộ máy quản lý công ty ĐẠI H Ộ I ĐỒ NG CỔ ĐÔ NG Ban kiểm soát
Ban trợ lý Ban chiến lược
Khối Tư vấn Tài chính
QL Danh mục Khối Tư vấn ĐT
Khối Ngân hàng Đầu tư
Khối Quản trị rủi ro Khối TCKT Khối Công nghệ Khối QTNNL Khối Vận hành
Ban QTRR Ban cố vấn
1.1.3 Tầm nhìn, sứ mệnh và mục tiêu chiến lược
Trở thành một trong những định chế tài chính hàng đầu tại Việt Nam và khu vực, đạt tiêu chuẩn quốc tế, được khách hàng, nhân viên và cổ đông tin tưởng và mong muốn gắn bó lâu dài.
Chúng tôi cam kết tạo ra giá trị vượt trội cho khách hàng, nhân viên và cổ đông bằng nỗ lực không ngừng để cung cấp các sản phẩm và dịch vụ cạnh tranh, sáng tạo, đồng thời đạt tiêu chuẩn cao nhất về chất lượng và sự chuyên nghiệp.
VPS đang phát triển theo mô hình ngân hàng đầu tư chuẩn quốc tế, với mục tiêu trở thành công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam trong những năm tới Công ty sẽ cung cấp hệ thống sản phẩm và dịch vụ hàng đầu trên thị trường, bao gồm các lĩnh vực môi giới, dịch vụ tài chính, tư vấn tài chính doanh nghiệp, kinh doanh trái phiếu và đầu tư.
Tự doanh, Dịch vụ Khách hàng Cá Nhân Cao Cấp và Phân tích
Ngành chứng khoán đang trở nên cạnh tranh khốc liệt với sự tham gia của nhiều công ty chứng khoán (CTCK) Để khẳng định vị thế và nâng cao uy tín, VPS đã xác định chiến lược cạnh tranh "Vượt trội và khác biệt hóa sản phẩm, dịch vụ" Để thực hiện thành công chiến lược này, VPS cần có các giải pháp đồng bộ liên quan đến con người, công nghệ và hệ thống sản phẩm, dịch vụ Trong thời gian tới, VPS sẽ triển khai một chiến lược kinh doanh cụ thể nhằm đạt được những mục tiêu này.
Chúng tôi tập trung vào việc phục vụ các tổ chức khách hàng tiềm năng và khách hàng VIP, đồng thời mở rộng danh mục sản phẩm để cung cấp dịch vụ toàn diện cho nhà đầu tư Mục tiêu của chúng tôi là trở thành đơn vị dẫn đầu trong các phân khúc thị trường mới.
Chúng tôi không ngừng sáng tạo và cải tiến đa dạng các sản phẩm dịch vụ tiện ích, đồng thời phát triển đội ngũ bán hàng nhằm thu hút và giữ chân khách hàng.
- Tạo dựng thương hiệu VPS vững mạnh trên thị trường trong nước và quốc tế
Phát triển tổ chức và hệ thống quản lý linh hoạt là cần thiết để đáp ứng sự tăng trưởng nhanh chóng của Công ty, thông qua việc xây dựng các bộ phận chuyên biệt.
- Xây dựng hệ thống công nghệ thông tin hiện đại, đảm bảo hỗ trợ tốt cho sự phát triển hiện tại và trong tương lai
Giới thiệu về vị trí thực tập
Trong quá trình thực tập, nhiệm vụ của tôi là thiết kế danh mục đầu tư với các mã cổ phiếu hiệu quả theo từng ngành, nhằm tư vấn cho khách hàng và nâng cao chất lượng hình ảnh cũng như dịch vụ của VPS Tôi cũng giới thiệu cho họ về các kênh đầu tư mới đa dạng, khác biệt so với các phương thức truyền thống như gửi tiết kiệm hay mua vàng.
Để thiết kế danh mục đầu tư hiệu quả, việc nắm bắt thông tin thị trường và phân tích các mã cổ phiếu theo từng nhóm ngành là rất quan trọng Điều này giúp chúng tôi tự khuyến nghị cho khách hàng những lựa chọn đầu tư phù hợp nhất.
- Hỗ trợ các công việc hành chính cho các anh/chị nhân viên tại phòng TVĐT
Trong 1 tháng qua, em có cơ hội thực tập tại Phòng TVĐT số 36 do anh
Lê Xuân Nhật làm trưởng phòng Tư vấn đầu tư Các thực tập sinh sẽ được chia
17 nhóm, hướng dẫn và được hỗ trợ trực tiếp từ các anh chị nhân rất nhiều kiến thức cũng như kinh nghiệm
Trong khoảng thời gian thực tập tại Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS, em đã đặt ra cho mình những mục tiêu sau:
- Cố gắng áp dụng những lý thuyết đã học vào thực tế công việc
- Học được cách giao tiếp với khách hàng, cách giải quyết, xử lý công việc
- Thử sức mình với những thách thức mới, không ngừng tìn hiểu và học hỏi
- Xây dựng mối quan hệ tốt với nhân viên của VPS
PHƯƠNG PHÁP XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ
Sơ lược về xây dựng danh mục đầu tư cho khách hàng
2.1.1 Xây dựng danh mục đầu tư là gì?
Danh mục đầu tư là sự kết hợp của nhiều loại tài sản như chứng khoán, hàng hoá, bất động sản và các công cụ tương đương tiền mặt, được nắm giữ bởi cá nhân hoặc tổ chức Mục tiêu chính của danh mục đầu tư là giảm thiểu rủi ro thông qua việc đa dạng hoá các khoản đầu tư Một danh mục đầu tư đơn giản bao gồm một hoặc nhiều loại tài sản khác nhau, giúp tối ưu hóa lợi nhuận và bảo vệ tài sản.
Quyết định đầu tư của nhà đầu tư phụ thuộc vào mong muốn lợi nhuận và khả năng chấp nhận rủi ro Những nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao thường tìm kiếm lợi nhuận lớn qua cổ phiếu và chứng khoán phái sinh, trong khi những người ưu tiên an toàn chỉ chấp nhận rủi ro thấp, thường đầu tư vào trái phiếu hoặc gửi tiền ngân hàng Tuy nhiên, nếu chỉ tập trung vào một kênh đầu tư duy nhất, nhà đầu tư có thể rơi vào tình trạng “một mất một còn”, có khả năng thu được lợi nhuận đáng kể nếu thị trường phát triển thuận lợi, nhưng cũng có nguy cơ mất toàn bộ lợi nhuận hoặc thua lỗ nghiêm trọng nếu thị trường không diễn biến như dự đoán.
Đối với nhà đầu tư riêng lẻ, lợi ích thu được thường không cao, vì vậy đầu tư theo danh mục được xem là phương án tối ưu để giảm thiểu rủi ro Trong ngành tài chính, việc đa dạng hóa danh mục đầu tư đóng vai trò quan trọng, đặc biệt khi thị trường thường xuyên biến động và chịu ảnh hưởng của tâm lý bầy đàn Do đó, lựa chọn đầu tư theo danh mục là cần thiết để giúp nhà đầu tư ứng phó với những thay đổi khó lường của thị trường.
Thị trường tài chính phát triển đã tạo ra nhiều loại tài sản tài chính, mang đến cơ hội cho nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình Điều này cho phép họ lựa chọn các tài sản phù hợp với điều kiện và mục tiêu đầu tư cá nhân.
2.1.2 Tiêu chí đánh giá hiệu quả của danh mục đầu tư Để đánh giá sự thành công của một danh mục đầu tư, hiệu quả đầu tư sẽ được đánh giá định kỳ theo một tiêu chuẩn được xác định trước, có thể là một chỉ số chứng khoán phù hợp hoặc là một nhóm danh mục đầu tư tương tự
Nhà đầu tư ngắn hạn thường chú trọng vào biến động giá cổ phiếu, quan tâm liệu giá có tăng hay đã đạt đỉnh, để kịp thời bán và thu lợi nhuận Ngược lại, nhà đầu tư dài hạn tập trung vào tiềm năng tăng trưởng giá trị của cổ phiếu trong 15 đến 20 năm tới, với chiến lược mua và nắm giữ.
Lý do cần quản lý danh mục đầu tư
2.2.1 San sẻ rủi ro thông qua việc đa dạng hoá danh mục đầu tư Đa dạng hóa danh mục đầu tư là việc bỏ vốn đầu tư vào các chứng khoán có độ rủi ro khác nhau dựa trên những tỷ lệ đầu tư không giống nhau trên thị trường, xây dựng một cơ cấu tài sản hợp lý để có thể phân tán rủi ro hay hạn chế tối đa rủi ro đầu tư Đa dạng hoá danh mục đầu tư chứng khoán tuy không hoàn toàn có thể xoá bỏ được hết rủi ro, nhưng có thể giảm bớt mức rủi ro đó theo nguyên tắc đầu tư “không nên để tất cả trứng vào cùng một rổ”
Đa dạng hóa trong danh mục đầu tư chứng khoán là chiến lược của nhà đầu tư nhằm giảm thiểu rủi ro bằng cách phân bổ vốn vào nhiều công ty thuộc các ngành nghề và quốc gia khác nhau Các chuyên gia đầu tư đều thống nhất rằng, mặc dù đa dạng hóa giúp bảo vệ trước rủi ro thua lỗ, nhưng mục tiêu chính vẫn là đạt được các mục tiêu tài chính dài hạn Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng, việc mở rộng đầu tư vào các công ty và lĩnh vực không liên kết chặt chẽ với nhau sẽ giúp nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận.
Đầu tư vào nhiều loại chứng khoán khác nhau giúp kiềm chế sự biến động giá cả trong danh mục đầu tư, vì không phải tất cả các ngành đều tăng hoặc giảm cùng một lúc Khi một loại chứng khoán gặp thua lỗ, ảnh hưởng đến toàn bộ danh mục là nhỏ, và nhà đầu tư có thể bù đắp tổn thất bằng lợi nhuận từ các chứng khoán khác Do đó, đa dạng hóa là một chiến lược quan trọng để đảm bảo sự ổn định cho danh mục đầu tư.
Việc đa dạng hóa danh mục đầu tư giúp hạn chế thua lỗ, nhưng cũng đồng nghĩa với việc người đầu tư khó có thể đạt được lợi nhuận lớn Rất ít nhà đầu tư có thể thu được lợi nhuận cao nếu chỉ đầu tư toàn bộ số tiền vào một loại chứng khoán tốt nhất Do đó, phần lớn nhà đầu tư lựa chọn phương pháp giảm thiểu thua lỗ thông qua việc đa dạng hóa Cuối cùng, việc chấp nhận bỏ qua những cơ hội sinh lời lớn để đảm bảo thu nhập ổn định và tránh thua lỗ nghiêm trọng là một quyết định hợp lý.
Dù danh mục đầu tư có được đa dạng hóa đến đâu, rủi ro không bao giờ giảm xuống mức zero Nhà đầu tư có thể giảm thiểu rủi ro liên quan đến cổ phiếu đơn lẻ, nhưng vẫn phải đối mặt với rủi ro hệ thống, hay còn gọi là rủi ro bêta, vốn có thể ảnh hưởng đến hầu hết các cổ phiếu Sự đa dạng hóa không thể ngăn chặn hoàn toàn những rủi ro này.
2.2.2 Ảnh hưởng của thuế đến việc lựa chọn danh mục đầu tư
Khi lựa chọn danh mục đầu tư, nhà đầu tư cần xem xét tác động của thuế Những người chịu thuế cao thường không muốn có những chứng khoán giống như trong danh mục của những người chịu thuế thấp, đặc biệt khi lợi nhuận và thua lỗ từ đầu tư cũng bị ảnh hưởng bởi thuế.
Hiện nay, vẫn có 1 số bất cập trong chính sách thuế kinh doanh chứng khoán:
NĐT thua lỗ vẫn phải nộp thuế theo quy định hiện hành, với cách tính thuế chuyển nhượng chứng khoán là 0,1% tổng giá trị chứng khoán bán ra hoặc 20% trên lợi nhuận Hiện tại, 99% NĐT lựa chọn phương pháp tính thuế 0,1% do khó khăn trong việc xác định giá mua, tự quyết toán với cơ quan thuế, chênh lệch tỷ giá và chi phí thuê tư vấn khi áp dụng cách tính 20% trên lợi nhuận Tuy nhiên, phương pháp 0,1% vẫn không giải quyết được vấn đề NĐT thua lỗ nhưng vẫn phải nộp thuế.
Quy định đánh thuế đối với nhà đầu tư qua quỹ cao hơn so với hình thức đầu tư trực tiếp, gây khó khăn trong việc huy động vốn cho các quỹ, trong khi cơ quan quản lý muốn khuyến khích mô hình đầu tư qua quỹ phát triển nhanh hơn để tăng cường lượng nhà đầu tư tổ chức chuyên nghiệp trên thị trường Theo thông tư của Bộ Tài chính, nhà đầu tư cá nhân đầu tư vào chứng khoán phải chịu thuế chuyển nhượng 0,1%, thuế lợi tức trái phiếu 5% và thuế cổ tức 5%, trong khi nhà đầu tư qua quỹ không phải chịu thuế chuyển nhượng nhưng phải trả 5% thuế lợi tức và 25% thuế thu nhập doanh nghiệp Điều này cho thấy, nhà đầu tư cá nhân đầu tư vào quỹ đang phải đối mặt với nghĩa vụ thuế cao hơn nhiều so với hình thức đầu tư trực tiếp.
Sự chồng chéo trong quy định đầu tư vào công ty không đại chúng được thể hiện qua Văn bản 12501/BTC-CST ngày 20/9/2010 của Bộ Tài chính, quy định rằng nhà đầu tư phải chịu mức thuế khoán 25% trên chênh lệch giá mua và bán Điều này dẫn đến sự bất hợp lý khi cùng một hoạt động đầu tư chứng khoán nhưng áp dụng hai phương pháp tính thuế khác nhau (20% và 25%), tạo ra khoảng cách lớn về nghĩa vụ nộp thuế Do đó, mặc dù đều là hoạt động đầu tư vào cổ phần, nhưng hai hình thức này lại phải chịu hai cách tính thuế khác nhau theo Luật Doanh nghiệp và Luật Chứng khoán.
2.2.3 Lựa chọn danh mục dựa trên các yếu tố chủ quan của nhà đầu tư
Yếu tố chủ quan của nhà đầu tư (NĐT) đóng vai trò quan trọng trong việc lựa chọn danh mục đầu tư, đặc biệt là trong việc cân bằng giữa lợi nhuận và rủi ro Mỗi NĐT có mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau, phụ thuộc vào các yếu tố như tuổi tác, sức khỏe, giới tính, học vấn, kiến thức, thu nhập, kinh nghiệm và tâm lý NĐT liều lĩnh chấp nhận rủi ro cao để đạt lợi nhuận lớn, thường ưu tiên đầu tư vào thị trường cổ phiếu Ngược lại, NĐT bảo thủ ưu tiên sự an toàn, chỉ chấp nhận rủi ro thấp với lợi nhuận hạn chế, thường chọn trái phiếu Ở giữa hai nhóm này là NĐT trung dung, những người chấp nhận mức rủi ro nhất định để thu về lợi nhuận cao hơn Để có hiệu quả đầu tư cao, NĐT không nên chỉ dựa vào sở thích cá nhân mà cần xây dựng một danh mục đầu tư hợp lý.
Quy trình xây dựng và quản lý danh mục đầu tư
2.3.1 Xác định mục tiêu đầu tư
Mỗi nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau, và điều này ảnh hưởng đến thời gian đầu tư cũng như nhu cầu về thanh khoản và nghĩa vụ thuế Từ đó, họ xác định các mục tiêu đầu tư riêng biệt Bên cạnh đó, khái niệm đa dạng hóa danh mục đầu tư và danh mục đầu tư hiệu quả cũng được xem xét khi thiết lập những mục tiêu này.
Xác định mục tiêu đầu tư bắt đầu từ việc hiểu rõ mức độ rủi ro mà nhà đầu tư có thể chấp nhận, đồng thời xác định lợi nhuận kỳ vọng phù hợp với mức rủi ro đó.
2.3.2 Xây dựng các chiến lược phù hợp với mục tiêu
Có hai chiến lược đầu tư chính là: chiến lược đầu tư chủ động (Active strategy) và chiến lược đầu tư bị động (Passive strategy)
Chiến lược đầu tư chủ động tập trung vào việc dự đoán xu hướng thay đổi hiệu quả của các loại tài sản trong tương lai nhằm lựa chọn những tài sản có tiềm năng sinh lời cao Chẳng hạn, nếu nhà quản lý dự đoán lãi suất trái phiếu sẽ tăng, dẫn đến giá trái phiếu giảm, họ sẽ quyết định bán những trái phiếu hiện có Ngoài ra, nhà quản lý cũng cần xác định liệu việc đầu tư sẽ chủ yếu vào các công ty lớn hay vào cổ phiếu của những công ty có khả năng tăng trưởng cao.
Chiến lược đầu tư bị động là phương pháp mà nhà quản lý danh mục đầu tư lựa chọn dựa trên các thống kê thị trường Chiến lược này tập trung vào việc đa dạng hóa danh mục đầu tư nhằm giảm thiểu rủi ro.
Trên thực tế, nhiều quỹ đầu tư được quản lý theo hướng kết hợp cả hai chiến lược đầu tư chủ động và bị động
2.3.3 Lựa chọn tài sản đầu tư
Sau khi xác định chiến lược đầu tư, nhà quản lý quỹ cần lựa chọn tài sản đầu tư phù hợp Một quy trình đầu tư hệ thống sẽ được xây dựng để thiết lập các tiêu chí lựa chọn tài sản Giai đoạn này yêu cầu nhà quản lý quỹ sở hữu kỹ năng phân tích và đánh giá để nhận diện các tài sản bị định giá thấp, từ đó tối đa hóa hiệu quả đầu tư.
Thanh khoản là yếu tố cực kỳ quan trọng trong đầu tư cổ phiếu niêm yết Khi lựa chọn cổ phiếu tiềm năng cho danh mục đầu tư, nhà đầu tư cần ưu tiên tính thanh khoản Tùy vào tổng số vốn dự kiến và yêu cầu phân bổ vốn, nhà đầu tư có thể chọn những cổ phiếu có khối lượng giao dịch bình quân cao nhất trong nhiều tháng liên tiếp, nằm trong nhóm cổ phiếu có lượng giao dịch trung bình cao nhất trên thị trường.
Việc lựa chọn cổ phiếu để đưa vào danh mục đầu tư được tiến hành theo trình tự như sau:
Nhà đầu tư thường áp dụng hai phương pháp lọc cổ phiếu chính là phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật Đôi khi, họ kết hợp cả hai phương pháp này để lựa chọn cổ phiếu và xác định thời điểm giao dịch hiệu quả.
Nghiên cứu các phương pháp đầu tư của những quỹ đầu tư nổi tiếng và thành công như Templeton, Warren Buffet, và Dreman cho thấy rằng có một số tiêu chí cơ bản quan trọng cần xem xét trước khi đầu tư Những tiêu chí này bao gồm chỉ số vốn hóa, tỷ lệ giá trên doanh thu (PS), tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), lợi nhuận, hệ số nợ, và các chỉ số thị trường khác.
Các cổ phiếu tiềm năng không cần phải đáp ứng tất cả các tiêu chí lựa chọn, vì hiếm có cổ phiếu nào đạt được toàn bộ yêu cầu Các tổ chức đầu tư và nhà đầu tư cá nhân thường áp dụng những phương pháp linh hoạt tùy theo từng giai đoạn của thị trường.
Việc xây dựng cơ sở dữ liệu để lựa chọn đầu tư theo các tiêu chí nêu trên yêu cầu nhiều thời gian và công sức, thường chỉ phù hợp với các nhà đầu tư tổ chức Các nhà đầu tư cá nhân có thể tham khảo các nguồn tin uy tín để áp dụng vào danh mục đầu tư của mình Tuy nhiên, nếu không có kiến thức về quản lý tài chính, họ sẽ gặp khó khăn trong việc hiểu ý nghĩa của các con số tài chính.
Yếu tố quan trọng nhất vẫn là khi nào mua và nên mua ở các mức giá nào ?
Nhà đầu tư có thể sử dụng các công cụ phân tích kỹ thuật để lựa chọn cổ phiếu khi có dấu hiệu mua, bao gồm diễn biến giá cổ phiếu trong quá khứ, khối lượng giao dịch tăng đột biến so với trung bình tuần hoặc tháng, và giá vượt qua các mức kháng cự quan trọng khi bắt đầu chu kỳ tăng giá Ngoài ra, việc kết hợp các chỉ báo như RSI, MACD và Trendline cũng là một phương pháp hữu ích trong quá trình chọn lọc cổ phiếu.
Việc lựa chọn công cụ phân tích kỹ thuật phụ thuộc vào kinh nghiệm và kiến thức của từng nhà đầu tư Nếu nhà đầu tư không có đủ kỹ năng hoặc thời gian để nghiên cứu, họ có thể sử dụng dịch vụ tư vấn để hỗ trợ trong quá trình ra quyết định.
Mỗi cổ phiếu có đặc điểm riêng về sự tăng hoặc giảm giá, mặc dù chúng thường di chuyển theo xu hướng chung của thị trường Việc áp dụng các phương pháp chọn lọc khác nhau sẽ dẫn đến những kết quả khác nhau, và điều này đòi hỏi người đầu tư phải tích lũy kinh nghiệm để tìm ra các phương pháp hiệu quả nhất, phù hợp với thực tế của thị trường.
Phân tích kỹ thuật là một nghệ thuật, hiểu theo nghĩa, phải có trải nghiệm thực tế để diễn giải các biểu đồ phù hợp
Sau khi thực hiện quá trình chọn lọc, nhà đầu tư có thể lựa chọn cổ phiếu từ các ngành tiềm năng thông qua nghiên cứu và phân tích cơ cấu ngành, dựa trên báo cáo từ các tổ chức uy tín Đối với nhà đầu tư cá nhân, danh mục cổ phiếu theo dõi có thể dao động từ 20-30 mã, tùy thuộc vào thời gian nghiên cứu của mỗi người Tuy nhiên, để quản lý danh mục hiệu quả, số cổ phiếu đầu tư cùng một thời điểm không nên vượt quá năm mã và nên thuộc các ngành khác nhau nhằm giảm thiểu rủi ro.
Danh mục đầu tư có thể được phân chia thành dài hạn và ngắn hạn để tận dụng biến động thị trường và tối ưu hóa lợi nhuận Đối với các cổ phiếu đầu tư ngắn hạn, nên hạn chế đầu tư vào 1-2 mã cổ phiếu tại một thời điểm, mặc dù có thể không nằm trong danh sách theo dõi.
2.3.4 Đánh giá hiệu quả và điều chỉnh lại danh mục đầu tư phù hợp với diễn biến thị trường
Những yêu cầu đối với một quản trị viên chuyên nghiệp
2.4.1 Tạo ra mức lợi nhuận trung bình đối với mức độ rủi ro cụ thể
Một quản trị viên chuyên nghiệp cần tạo ra lợi nhuận trung bình phù hợp với mức độ rủi ro cụ thể Lý thuyết phân tích danh mục đầu tư hiện đại cho thấy lợi nhuận sau khi loại trừ rủi ro có thể vượt trội nhờ vào khả năng nắm bắt cơ hội thị trường và lựa chọn cấu trúc chứng khoán Đối với quản trị viên danh mục cổ phiếu, khả năng dự báo xu hướng thị trường cho phép điều chỉnh danh mục để nắm giữ cổ phiếu có lợi nhuận cao trong giai đoạn thị trường tăng Tương tự, quản trị viên danh mục trái phiếu cần dự đoán xu hướng lãi suất để điều chỉnh thời hạn đáo hạn, nhằm nắm giữ danh mục trái phiếu có thời hạn cao khi lãi suất giảm và thời hạn thấp khi lãi suất tăng.
2.4.2 Đa dạng hoá chứng khoán trong một danh mục để loại bỏ rủi ro phi hệ thống
Sự chuyên nghiệp của quản trị viên được thể hiện qua khả năng đa dạng hóa chứng khoán trong danh mục đầu tư, nhằm giảm thiểu rủi ro phi hệ thống.
Mục tiêu chính của việc xây dựng và quản lý danh mục đầu tư thông qua đa dạng hóa chứng khoán là giảm thiểu rủi ro và ngăn ngừa thua lỗ lớn cho khách hàng.
Quản trị viên có thể áp dụng một số phương pháp sau đây để đa dạng hoá danh mục đầu tư cho khách hàng:
- Đa dạng hóa tổ chức phát hành
Nếu danh mục đầu tư chỉ bao gồm trái phiếu Chính phủ, nhà đầu tư không cần đa dạng hóa các chủ thể phát hành do rủi ro thấp Tuy nhiên, khi đầu tư vào trái phiếu công ty, trái phiếu địa phương hoặc cổ phiếu, việc đa dạng hóa là cần thiết vì các loại chứng khoán này tiềm ẩn rủi ro Mức độ đa dạng hóa phụ thuộc vào quan điểm cá nhân; ví dụ, nếu mua cổ phiếu của 20 nhà phát hành khác nhau, sự cố phá sản của một nhà phát hành chỉ làm giảm 5% giá trị danh mục Mỗi nhà đầu tư cần đưa ra quyết định dựa trên cá tính, tiềm lực tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của bản thân.
Để giảm thiểu rủi ro trong đầu tư, nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục đầu tư theo lĩnh vực kinh doanh, nguồn thu và vị trí địa lý Đặc biệt, việc đầu tư vào nhiều loại chứng khoán là rất quan trọng; nếu chỉ tập trung vào một cổ phiếu và công ty đó gặp khó khăn, nhà đầu tư có thể mất cả vốn lẫn cổ tức Đa dạng hóa giúp bù đắp thiệt hại từ những chứng khoán gặp rủi ro bằng lợi nhuận từ những loại khác Tuy nhiên, cần lưu ý không nên đa dạng hóa quá mức, vì điều này có thể dẫn đến khó khăn trong việc quản lý và kiểm soát danh mục đầu tư.
ĐÁNH GIÁ NHỮNG KHÓ KHĂN, THUẬN LỢI TRONG QUÁ TRÌNH XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ
Khó khăn
Việc xây dựng danh mục đầu tư gặp khó khăn do thiếu bằng chứng về trình độ chuyên môn của nhà môi giới trong quản lý và tư vấn mà không có giấy phép Điều này có thể dẫn đến chất lượng kém trong hoạt động xây dựng danh mục và gây ra mâu thuẫn giữa quản lý và thực tế hoạt động của công ty môi giới Hơn nữa, nghiệp vụ tư vấn và quản lý danh mục có thể mâu thuẫn với hoạt động tự doanh; nếu không tách biệt rõ ràng, nhà môi giới có thể khuyến nghị khách hàng mua hoặc bán chứng khoán dựa trên lợi ích cá nhân thay vì lợi ích của khách hàng.
Hoạt động xây dựng danh mục đầu tư thường được thực hiện qua các bảng tin và bài phân tích khuyến nghị cụ thể, nhằm tăng tính hấp dẫn cho danh mục Người xây dựng danh mục thường kèm theo các phân tích và đánh giá về tình hình thị trường và giá cả chứng khoán, sử dụng cả ngôn từ và biểu đồ dựa trên lý thuyết thị trường hoặc đánh giá cá nhân Tuy nhiên, ranh giới giữa tư vấn và lũng đoạn thị trường không hoàn toàn rõ ràng, và nếu nhà tư vấn có quyền phát ngôn tự do, họ có thể ảnh hưởng đến tâm lý của nhà đầu tư.
Thuận lợi
Đội ngũ tư vấn tài chính doanh nghiệp của chúng tôi gồm các chuyên gia dày dạn kinh nghiệm, có mối quan hệ chặt chẽ với cả công ty tư nhân và doanh nghiệp nhà nước Với trình độ chuyên môn cao và đào tạo bài bản trong nước cũng như quốc tế, nhân sự tư vấn của chúng tôi có khả năng cung cấp dịch vụ tư vấn và quản trị danh mục một cách hiệu quả, giúp nhà đầu tư tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro ở mức thấp nhất.
Mạng lưới nhà đầu tư rộng khắp của chúng tôi bao gồm các mối quan hệ hợp tác với những định chế tài chính quốc tế uy tín như IFC, Deutsche Bank và Credit Suisse Những tổ chức này có nhiều kinh nghiệm trong việc hỗ trợ doanh nghiệp Việt Nam huy động vốn qua nhiều hình thức khác nhau, mang lại cơ hội phát triển bền vững cho các doanh nghiệp trong nước.
VPS với mạng lưới rộng khắp đã hỗ trợ các giao dịch tư vấn có cơ cấu sở hữu đa dạng, hài hòa lợi ích của các bên, từ đó tạo ra nền tảng giá trị tối ưu cho việc xây dựng danh mục đầu tư của khách hàng.
Dịch vụ hỗ trợ toàn diện của VPS cung cấp một hệ thống hiện đại với công nghệ tiên tiến, bao gồm máy móc và phần mềm tích hợp trí tuệ nhân tạo Những công nghệ này giúp người dùng xây dựng danh mục và tư vấn đầu tư hiệu quả, đón đầu xu hướng và cập nhật kịp thời, từ đó tối ưu hóa danh mục đầu tư của mình.
- Cơ sở dữ liệu khách hàng dồi dào: Đối với từng đối tượng khách hàng, Khối
Tư vấn đang hệ thống hóa cơ sở dữ liệu khách hàng để xác định các khách hàng mục tiêu và nhận diện từng đối tượng một cách hiệu quả Qua đó, tư vấn có thể hiểu khẩu vị đầu tư, sức khỏe tài chính và khả năng chịu đựng rủi ro của từng nhà đầu tư Mục tiêu là xây dựng danh mục đầu tư phù hợp cho từng cá nhân, hướng tới các mối quan hệ lâu dài và bền vững.
MỘT SỐ ĐỀ XUẤT, ĐỊNH HƯỚNG ĐỐI VỚI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VPS
Định hướng phát triển của công ty
VPS được thành lập với mục tiêu trở thành công ty tài chính công nghệ hàng đầu, phát triển hệ sinh thái sản phẩm tài chính đa dạng đáp ứng nhu cầu của khách hàng Hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp là trọng tâm của VPS, cung cấp dịch vụ thu xếp vốn, bảo lãnh phát hành và tư vấn phát hành trái phiếu, cổ phiếu cho các tổ chức và doanh nghiệp VPS cũng hỗ trợ đối tác trong các thương vụ M&A, xác định giá trị doanh nghiệp và cơ cấu lại nguồn vốn Đặc biệt, VPS chú trọng vào dịch vụ chứng khoán bằng cách xây dựng đội ngũ chuyên gia giàu kinh nghiệm và cơ chế hợp tác linh hoạt, nhằm cung cấp dịch vụ môi giới giao dịch cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp lớn.
VPS hiện là một trong những công ty chứng khoán có hệ số an toàn vốn khả dụng cao nhất trên thị trường Công ty tách bạch việc sử dụng vốn của mình và vốn của nhà đầu tư thông qua các tài khoản chuyên dụng tại ngân hàng, đảm bảo tổng số tiền gửi của VPS luôn vượt trội hơn tổng số tiền gửi của nhà đầu tư Đối với nhà đầu tư, VPS hoạt động như một tổ chức tín dụng, nơi họ gửi tiền vào tài khoản tổng do VPS quản lý.
VPS đã xây dựng được niềm tin vững chắc từ khách hàng nhờ sức khỏe tài chính vững mạnh và sự minh bạch trong quản lý vốn.
Việc thiết lập hệ thống tiền gửi tổng cho khách hàng sẽ tạo điều kiện cho giao dịch nhanh chóng và thuận lợi, đồng thời tích hợp với sản phẩm cho vay giao dịch ký quỹ của VPS.
Trong chiến lược phát triển bền vững, VPS đã hợp tác với các ngân hàng hàng đầu để phát triển phần mềm cung cấp dịch vụ quản lý tài chính hiệu quả.
Khách hàng VPS có thể mở tài khoản tiền gửi cá nhân tại các ngân hàng đối tác, giúp tận hưởng lợi ích từ tốc độ giao dịch nhanh chóng và sử dụng các sản phẩm của VPS.
Việc giảm lãi suất giao dịch ký quỹ so với trước đây cho thấy VPS đang thực hiện chiến lược cạnh tranh mạnh mẽ trên thị trường, đối đầu với các đối thủ như SSI, VND và FPTS Trong bối cảnh thị phần môi giới khối khách hàng cá nhân đang dần bị suy giảm, chính sách này sẽ hỗ trợ VPS trong việc thực hiện chiến lược toàn diện mới.
Đề xuất giải pháp
Hoạt động môi giới tại VPS là nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán quan trọng và phổ biến nhất, đóng góp lớn vào doanh thu của công ty bên cạnh hoạt động tự doanh VPS đã thực hiện tốt công tác quản trị chiến lược môi giới, mang lại thành quả cao trong thời gian qua Để tiếp tục phát triển, cần nâng cao chất lượng đào tạo và chuyên môn cho cán bộ, nhân viên Việc mở các khóa học và chương trình đào tạo cho nguồn lực môi giới, kết hợp với phân tích kỹ thuật và cơ bản, cùng khả năng quản trị rủi ro tài chính, sẽ giúp nâng cao kiến thức chuyên môn và khuyến khích sự sáng tạo trong công việc.
- Nâng cao chất lượng dịch vụ, cải thiện hình ảnh giao diện
Giao diện giao dịch online của VPS có phần phức tạp và thẩm mỹ chưa cao so với các công ty chứng khoán khác, điều này có thể ảnh hưởng đến cảm nhận của nhà đầu tư về công ty Để thực hiện giao dịch online tại VPS, khách hàng phải trải qua nhiều bước đăng nhập, và thường gặp lỗi khi thiết bị không cài đặt phần mềm cần thiết mà VPS yêu cầu.
Một khi giao diện được cải thiện, đơn giản hơn sẽ tạo sự thuận lợi, nhanh chóng cho khách hàng khi giao dịch và mở tài khoản tại VPS
- Xây dựng chính sách khách hàng hợp lý:
Khách hàng là yếu tố quyết định trong hoạt động kinh doanh của công ty môi giới Để duy trì lượng khách hàng ổn định và thu hút thêm khách hàng mới, công ty cần áp dụng các chính sách tối ưu nhất dành cho khách hàng.
Để đáp ứng hiệu quả nhu cầu của từng khách hàng, Công ty cần phân loại khách hàng thành các nhóm khác nhau Mỗi nhóm sẽ nhận được các sản phẩm và chính sách chăm sóc khách hàng phù hợp, nhằm tối ưu hóa trải nghiệm và sự hài lòng của khách hàng.
Đối với khách hàng mới mở tài khoản tại VPS, công ty cần cung cấp thông tin chi tiết về các sản phẩm dịch vụ, áp dụng chương trình khuyến mãi và tư vấn những mã chứng khoán an toàn nhất Việc này không chỉ tạo sự an toàn cho khách hàng mà còn tối đa hóa lợi nhuận cho họ Ngoài ra, công ty nên đưa ra các ưu đãi đặc biệt cho thành viên mới để thu hút khách hàng Sự hài lòng của khách hàng mới sẽ gia tăng lợi thế cạnh tranh của công ty trên thị trường.
Đối với những khách hàng lâu năm và có giá trị giao dịch trung bình cao, công ty sẽ triển khai chương trình ưu đãi đặc biệt, bao gồm chương trình tích điểm để đổi quà dựa trên tổng giá trị giao dịch.
Đối với khách hàng chưa thường xuyên giao dịch hoặc có giá trị giao dịch bình quân còn ở mức tham khảo, công ty nên duy trì và cung cấp thông tin tư vấn hữu ích nhằm khuyến khích họ tích cực tìm kiếm cơ hội đầu tư và gia tăng lợi nhuận.
Khách hàng giới thiệu khách hàng:
Công ty triển khai các chính sách ưu đãi đặc biệt về hoa hồng cho khách hàng giới thiệu, tạo ra lợi ích đôi bên Khách hàng mới sẽ đến với niềm tin từ những khách hàng trước đó, trong khi khách hàng giới thiệu nhận được giá trị lợi ích gia tăng, từ đó nâng cao sự hài lòng và gắn bó với công ty.
- Điều chỉnh lại mức chỉ tiêu đổi với nhân viên môi giới chứng khoán:
Hiện nay, tại VPS, tình trạng tài khoản ảo đang gia tăng, với số lượng tài khoản mở không ngừng tăng nhưng giá trị giao dịch bình quân lại không có sự tăng trưởng tương ứng, thậm chí còn giảm trong một số giai đoạn Điều này cho thấy rằng hoạt động của nhân viên môi giới chủ yếu tập trung vào việc gia tăng số lượng tài khoản mà chưa chú trọng đến chất lượng dịch vụ, đặc biệt là đối với các môi giới mới Nguyên nhân một phần là do chính sách của công ty chưa đủ chặt chẽ.
Hiện tại, mỗi nhân viên môi giới cần đạt chỉ tiêu 2 tài khoản mở mới mỗi tháng Công ty cũng yêu cầu bổ sung mức số dư tối thiểu cho mỗi tài khoản, cụ thể là mỗi tài khoản phải có số dư giao dịch tối thiểu từ 500.000đ đến 1.000.000đ mỗi tháng.
Chính điều này sẽ tác động đến doanh thu môi giới của công ty, hạn chế tình trạng tài khoản ảo hiện nay
- Mở rộng phạm vi hoạt động:
Mặc dù VPS đã đạt thứ hạng 6 trong top 10 công ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam, thị phần của họ vẫn còn khiêm tốn so với tham vọng phát triển Số lượng chi nhánh của VPS ít hơn so với các công ty chứng khoán khác, điều này khiến các chuyên viên môi giới gặp khó khăn trong việc tiếp cận khách hàng ở các tỉnh, thành phố khác Hệ quả là khách hàng chỉ nhận được thông tin và tư vấn hạn chế qua điện thoại, ảnh hưởng đến khả năng nhận dịch vụ nhanh chóng và hiệu quả.
Để mở rộng quy mô và tiếp cận nguồn khách hàng mới trên thị trường chứng khoán, VPS cần xem xét việc mở thêm chi nhánh bên cạnh kế hoạch tăng vốn điều lệ trong thời gian tới.
Trong đó, có thể chú ý đến 3 tỉnh mới là Bình Dương, Đồng Nai và Vũng Tàu
Bình Dương, cùng với hai trung tâm kinh tế chủ lực khác của khu vực phía Nam, đang nổi bật trong việc thu hút vốn FDI Sự phát triển này không chỉ góp phần vào tăng trưởng kinh tế mà còn tạo ra nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn cho các doanh nghiệp trong và ngoài nước.
34 là 1 trong 5 tỉnh có vốn đầu tư nước ngoài cao nhất vào nước ta tính đến thời điểm này
Hiện tại, thị trường chỉ có một số chi nhánh của các công ty chứng khoán nhỏ như Đệ Nhất và KIS, trong khi nguồn khách hàng rất phong phú Với vị thế tạm thời của Rồng Việt, công ty có cơ hội xây dựng uy tín vững chắc trong lòng khách hàng.
Khách hàng nước ngoài hiện đang là một điểm yếu của VPS, tạo ra cơ hội cho các chuyên viên môi giới tiếp cận nguồn khách hàng này Đặc biệt, phần lớn khách hàng là các công ty nước ngoài đầu tư vào Việt Nam.
