Các yếu tố tài chính tác động đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp ngành sản xuất chế biến thực phẩm niêm yết trên sàn chứn

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI LÊ THỊ THÙY LINH CÁC YẾU TỐ TÀI CHÍNH TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP NGÀNH SẢN CHUYÊN NGÀNH: QUẢN TRỊ KINH DOANH MÃ SỐ: 60.34.05 LUẬN VĂN THẠC SĨ KIN NGƯỜI HDKH: PGS TS NGUYỄN QUANG THU TP Hồ Chí Minh - Năm LỜI CAM ĐOAN Đề tài “Các yếu tố tài tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành sản xuất – chế biến thực phẩm niêm yết sàn chứng khốn TP HCM” cơng trình nghiên cứu thực với hướng dẫn khoa học PGS TS Nguyễn Quang Thu Các nội dung kết nghiên cứu luận văn trung thực chưa công bố công trình nghiên cứu khác Luận văn khơng chép cơng trình nghiên cứu Tơi xin cam đoan lời nêu hoàn toàn thật TP Hồ Chí Minh, tháng 05 năm 2012 Lê Thị Thùy Linh LỜI CẢM ƠN Tôi xin gửi lòng tri ân đến Ban giám hiệu trường Đại học Kinh tế TP HCM tổ chức tạo điều kiện thuận lợi cho tơi tham gia khóa học Cao học Quản trị kinh doanh nhà trường Tôi xin cảm ơn thầy cô khoa Quản trị kinh doanh tận tình truyền đạt kiến thức cho tơi suốt khóa học Tơi vơ cảm ơn cô Nguyễn Quang Thu, giảng viên hướng dẫn khoa học tơi Cơ tận tình hướng dẫn bảo cho em suốt trình em thực luận văn Em vô khâm phục thẳng thắn nhiệt tình Nếu sau có dun theo nghề dạy học, gương sáng mà em muốn noi theo Cám ơn anh chị lớp Ngày – K19 trải qua ngày học vất vả thú vị Những buổi học chung, chia sẻ kiến thức trước kỳ thi kỷ niệm quý trân trọng Cuối cùng, xin cảm ơn ba mẹ tất tình yêu thương ba mẹ dành cho Tình thương ba mẹ lời động viên, cổ vũ lớn giúp qua chông gai đời TP Hồ Chí Minh, tháng 05 năm 2012 Lê Thị Thùy Linh MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU – CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC HÌNH PHẦN MỞ ĐẦU 1 Lý nghiên cứu Mục tiêu đề tài: Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Kết cấu đề tài: CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG DOANH NGHIỆP .4 1.1 Khái niệm hiệu hoạt động doanh nghiệp 1.2 Một số nghiên cứu giới yếu tố tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp .6 1.2.1 Nghiên cứu Skandalis Liargovas 1.2.2 Nghiên cứu Weixu 1.2.3 Nghiên cứu Safarova 10 1.2.4 Nghiên cứu Prasetyantoko Parmono 11 1.2.5 Nghiên cứu Onaolapo & Kajola 13 1.3 Các yếu tố tài tác động đến hiệu hoạt động 17 1.3.1 cấu vốn 17 1.3.2 Tính khoản 19 1.3.3 Tỷ lệ tài sản cố định 19 1.3.4 Quy mô doanh nghiệp 20 1.3.5 Tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp 20 1.3.6 Vòng quay tổng tài sản 23 CHƯƠNG 2: DỮ LIỆU, PHƯƠNG PHÁP VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 24 2.1 Mô tả liệu 24 2.2 Phương pháp nghiên cứu 24 2.3 Các giả thiết mơ hình nghiên cứu 25 2.3.1 iến nghiên cứu 25 2.3.2 Mô hình nghiên cứu 28 2.3.3 Các giả thiết 29 CHƯƠNG 3: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 33 3.1 Thống kê mô tả biến 33 3.2 Phân tích tương quan 35 3.3 Phân tích hồi quy 38 3.3.1 ết hồi quy mơ hình ROA 38 3.3.3 ết hồi quy mô hình ROS 42 3.3.4 ết luận mơ hình giả thiết 44 CHƯƠNG 4: MỘT SỐ GỢI Ý NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH SẢN XUẤT – CHẾ BIẾN THỰC PHẨM 48 4.1 Xây dựng cấu vốn phù hợp với tình hình công ty diễn biến kinh tế 48 4.2 Duy trì tính khoản hợp lý 50 4.2.1 Quản trị vốn lưu động 50 4.2.2 ợ ngắn hạn 51 4.3 Điều chỉnh tỷ lệ tài sản cố định tổng tài sản 52 4.4 Tăng tốc độ tăng trưởng vòng quay tổng tài sản 53 KẾT LUẬN 55 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH SẢN XUẤT – CHẾ BIẾN THỰC PHẨM THEO PHÂN NGÀNH CỦA SỞ GDCK TP HCM 2010 PHỤ LỤC 2: SỐ LIỆU CHI TIẾT CÁC BIẾN TRONG NGHIÊN CỨU PHỤ LỤC 3: BIỂU ĐỒ THỐNG KÊ MÔ TẢ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH SẢN XUẤT – CHẾ BIẾN THỰC PHẨM PHỤ LỤC 4: KẾT QUẢ HỒI QUY ROA PHỤ LỤC 5: KẾT QUẢ HỒI QUY ROE PHỤ LỤC 6: KẾT QUẢ HỒI QUY ROS DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU - CHỮ VIẾT TẮT ROA: tỷ số lợi nhuận tổng tài sản ROE: tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROS: tỷ số lợi nhuận doanh thu LEV: cấu vốn LIQ: tính khoản TANG: tỷ lệ tài sản cố định SIZE: quy mô doanh nghiệp GROW: tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp TURN: vòng quay tổng tài sản DT: doanh thu Sở GDCK: sở giao dịch chứng khoán DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 1.1: Tóm tắt cơng trình nghiên cứu khảo sát Bảng 2.1: Tóm tắt biến nghiên cứu Bảng 2.2: Tóm tắt giả thiết Bảng 3.1: Thống kê mô tả biến Bảng 3.2: Ma trận hệ số tương quan biến Bảng 3.3: Các số đánh giá độ phù hợp mô hình ROA Bảng 3.4: Các số kiểm định mơ hình ROA Bảng 3.5: Các thơng số thống kê biến mơ hình ROA Bảng 3.6: Các số đánh giá độ phù hợp mơ hình ROE Bảng 3.7: Các số kiểm định mơ hình ROE Bảng 3.8: Các thông số thống kê biến mơ hình ROE Bảng 3.9: Các số đánh giá độ phù hợp mơ hình ROS Bảng 3.10: Các số kiểm định mơ hình ROS Bảng 3.11: Các thông số thống kê biến mô hình ROS Bảng 3.12: Chiều hướng tác động biến độc lập đến hiệu hoạt động doanh nghiệp DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 1.1: Tóm tắt định nghĩa hiệu hoạt động doanh nghiệp Hình 1.2: Mối quan hệ yếu tố tác động đến hiệu hoạt động Hình 1.3: Mối quan hệ yếu tố tài hiệu hoạt động doanh nghiệp 10 PHẦN MỞ ĐẦU Lý nghiên cứu Trong kỷ ngun tồn cầu hóa, cạnh tranh trở nên khốc liệt hết Việt Nam gia nhập WTO, sân chơi lớn để khẳng định cạnh tranh vơ gay gắt Để hịa nhập sân chơi tồn cầu, đòi hỏi kinh tế Việt Nam phải hoạt động có hiệu Hiệu kinh tế đo hiệu hoạt động doanh nghiệp Nền kinh tế xem có hiệu doanh nghiệp nằm sản xuất kinh doanh có hiệu Khơng ngừng nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh mối quan tâm tất người, doanh nghiệp Đó vấn đề bao trùm xuyên suốt, thể công tác quản lý, suy cho quản lý kinh tế để đảm bảo tạo kết hiệu cao trình sản xuất kinh doanh Tất cải tiến, đổi nội dung, phương pháp, biện pháp áp dụng quản lý thực đem lại ý nghĩa chúng làm tăng hiệu kinh doanh, thước đo chất lượng, phản ánh tổ chức, quản lý kinh doanh, mà vấn đề sống doanh nghiệp Doanh nghiệp muốn tồn vươn lên trước hết địi hỏi kinh doanh phải có hiệu Tuy nhiên khơng phải doanh nghiệp thực điều Làm để biết doanh nghiệp hoạt động có hiệu hay không? Làm để đo lường hiệu hoạt động doanh nghiệp, để từ đề chiến lược nâng cao hiệu hoạt động Vấn đề khiến nhà quản trị phải nghiên cứu Hơn nữa, nhà đầu tư, điều lại quan trọng Làm để nhận doanh nghiệp làm ăn hiệu số vài trăm doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khốn, mà số liệu cơng bố hạn chế? Vì vậy, việc đo lường hiệu hoạt động doanh nghiệp dựa TÀI LIỆU THAM KHẢO Brigham, Eugene F and Houston, Joel F., Essentials of Financial Management (Vietnamese version), 140-239 Murphy, Gregory B., Traler, Jeff W., Hill, Robert C (1996), “Measuaring performance in entrepreneurship research”, Journal of Business Research, 36: 1523 Neely, Andy and Kennerley, Mike (2002), “A framework of the factors affecting the evolution of performance measurement systems”, International Journal of Operations & Production Management, Vol 22 No 11, 1222-1245 Onaolapo, Adekunle A., and Kajola, Sunday O., (2010), “Capital structure and firm performance: evidence from Nigeria”, European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, 25: 71-82 Prasetyantoko, A and Parmono, Rachmadi (2008), “Determinants of corporate performance of listed companies in Indonesia”, Economic paper vol 10, no 3, 1325 Safarova, Yana (2010), Factors that determine firm performance of New Zeland Listed Companies, Auckland University of Technology, The dissertation of Master of Business Skandalis, Konstantinos S and Liargovas, Panagiotis G (2010), “Factors affecting firms’ performance: The case of Greece”, Global Business and Management research: An International Journal Vol 2, No 2&3, 184-197 Venkatraman, Venkat N and Ramanujam, Vasudevan (1986), “Measurement of business performance in strategy research: Acomparison of approaches”, Academy of Management Review, 11(4): 801-814 Wei Xu and Xiangzhen Xu (2005), “An empirical study on relationship between corporation performance and capital structure”, China-USA Business Review Vol 4, No 4, 49-53 10 Zeitun, R.and Tian, G.G (2007), “Capital structure and corporate performance: evidence from Jordan”, Autralasian Accounting Business and Finance Journal Vol 1, No 4, 41-61 PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH SẢN XUẤT - CHẾ BIẾN THỰC PHẨM ĐƯỢC NIÊM YẾT THEO PHÂN NGÀNH CỦA SỞ GDCK TP HCM - 2010 Mã ngành C: CƠNG NGHIỆP CHẾ BIẾN, CHẾ TẠO (91 cơng ty) Mã ngành 10: Sản xuất chế biến thực phẩm STT Mã CK Tên tổ chức niêm yết AAM CTCP THUỶ SẢN MEKONG ABT CTCP XUẤT NHẬP KHẨU THỦY SẢN BẾN TRE AGD CTCP GÒ ĐÀNG AGF CTCP XUẤT NHẬP KHẨU THUỶ SẢN AN GIANG ANV CTCP NAM VIỆT ATA CTCP NTACO AVF CTCP VIỆT AN BAS CTCP BASA BBC CTCP BIBICA 10 BHS CTCP ĐƯỜNG BIÊN HÒA 11 CAD CTCP CHẾ BIẾN VÀ XUẤT NHẬP KHẨU THỦY SẢN CADOVIMEX 12 CMX CTCP CHẾ BIẾN THỦY SẢN VÀ XUẤT NHẬP KHẨU CÀ MAU 13 FBT CTCP XUẤT NHẬP KHẨU LÂM THỦY SẢN BẾN TRE 14 FMC CTCP THỰC PHẨM SAO TA 15 HVG CTCP HÙNG VƯƠNG 16 ICF CTCP ĐẦU TƯ THƯƠNG MẠI THỦY SẢN CTCP ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN ĐA QUỐC GIA 17 IDI 18 KDC CTCP KINH ĐÔ 19 LAF CTCP CHẾ BIẾN HÀNG XUẤT KHẨU LONG AN 20 MPC CTCP TẬP ĐOÀN THỦY SẢN MINH PHÚ 21 NHS CTCP ĐƯỜNG NINH HÒA 22 SBT CTCP BOURBON TÂY NINH 23 SEC CTCP MÍA ĐƯỜNG NHIỆT ĐIỆN GIA LAI 24 TAC CTCP DẦU THỰC VẬT TƯỜNG AN 25 TS4 CTCP THUỶ SẢN SỐ 26 VCF CTCP VINACAFÉ BIÊN HÒA 27 VHC CTCP VĨNH HOÀN 28 VLF CTCP LƯƠNG THỰC THỰC PHẨM VĨNH LONG 29 VNH CTCP THỦY HẢI SẢN VIỆT NHẬT 30 VTF CTCP THỨC ĂN CHĂN NUÔI VIỆT THẮNG PHỤ LỤC 2: SỐ LIỆU CHI TIẾT CÁC BIẾN TRONG NGHIÊN CỨU Công ty Năm ROA ROE ROS LEV LIQ AAM 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 0.144 0.138 0.194 0.169 0.156 0.209 0.073 0.093 0.194 0.012 0.031 0.036 -0.058 0.034 0.022 0.073 0.063 0.030 0.069 0.053 0.044 -0.019 -0.089 -0.156 0.078 0.055 0.059 0.136 0.144 0.115 -0.005 -0.026 -0.885 0.039 0.040 0.009 -0.149 -0.192 0.049 0.167 0.157 0.223 0.206 0.211 0.254 0.174 0.253 0.462 0.023 0.068 0.094 -0.869 0.046 0.032 0.283 0.302 0.130 0.420 0.227 0.207 -0.040 -0.179 -0.395 0.109 0.077 0.081 0.280 0.294 0.268 -0.034 -0.205 1.851 0.213 0.247 0.044 -0.371 -0.590 0.121 0.110 0.089 0.100 0.167 0.137 0.151 0.044 0.071 0.156 0.011 0.025 0.023 -0.068 0.045 0.026 0.082 0.066 0.032 0.061 0.051 0.046 -0.043 -0.280 -1.132 0.091 0.053 0.046 0.101 0.073 0.057 -0.006 -0.024 -1.011 0.023 0.029 0.007 -0.108 -0.123 0.059 0.137 0.120 0.130 0.180 0.262 0.179 0.580 0.633 0.579 0.482 0.540 0.618 0.330 0.215 0.302 0.742 0.792 0.772 0.836 0.755 0.783 0.536 0.501 0.604 0.290 0.282 0.270 0.516 0.511 0.572 0.821 0.841 1.478 0.819 0.840 0.801 0.599 0.674 0.592 6.876 7.680 6.965 3.888 2.646 4.239 1.204 1.029 1.235 1.155 1.063 1.152 1.894 2.676 1.932 1.056 1.069 1.051 0.918 1.003 1.103 0.810 0.472 0.241 2.172 1.815 2.015 1.605 1.532 1.199 0.886 0.866 0.342 1.030 1.070 1.047 1.162 0.631 0.623 ABT AGD AGF ANV ATA AVF BAS BBC BHS CAD CMX FBT TANG 0.201 0.227 0.222 0.098 0.084 0.098 0.347 0.359 0.275 0.330 0.363 0.253 0.277 0.344 0.303 0.243 0.219 0.232 0.169 0.288 0.136 0.603 0.769 0.833 0.498 0.529 0.438 0.298 0.273 0.317 0.242 0.252 0.153 0.168 0.118 0.203 0.286 0.531 0.547 SIZE GROW TURN 26.620 26.526 26.522 27.009 27.123 26.893 26.443 26.852 27.235 27.822 27.935 28.172 28.420 28.290 28.398 26.933 27.326 27.261 27.716 28.050 28.279 26.019 25.786 25.685 27.326 27.355 27.390 27.509 27.646 27.879 27.809 27.790 26.568 27.359 27.678 27.530 27.095 26.304 26.207 0.186 0.078 0.250 0.149 0.260 -0.033 -0.109 0.171 0.404 -0.323 0.272 0.561 -0.435 -0.235 0.227 0.139 0.602 -0.100 0.369 0.297 0.168 -0.647 -0.415 -0.609 0.152 0.257 0.270 0.505 0.685 0.279 0.101 0.128 -0.754 0.009 0.131 -0.193 0.003 -0.486 -0.511 1.307 1.547 1.941 1.013 1.139 1.386 1.674 1.303 1.247 1.113 1.264 1.557 0.857 0.746 0.822 0.888 0.960 0.922 1.129 1.049 0.975 0.431 0.319 0.138 0.851 1.038 1.272 1.344 1.975 2.001 0.914 1.051 0.876 1.687 1.386 1.297 1.378 1.562 0.841 FMC HVG ICF IDI KDC LAF MPC NHS SBT SEC TAC TS4 VCF VHC 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 0.022 0.053 0.036 0.095 0.047 0.077 0.079 0.054 0.028 0.038 0.071 0.027 0.123 0.115 0.048 0.100 0.237 0.014 0.109 0.081 0.045 0.305 0.210 0.135 0.114 0.176 0.238 0.149 0.144 0.161 0.043 0.093 0.024 0.073 0.049 0.036 0.276 0.222 0.258 0.137 0.125 0.161 0.092 0.161 0.165 0.207 0.138 0.232 0.151 0.113 0.065 0.123 0.180 0.073 0.216 0.155 0.073 0.203 0.336 0.044 0.223 0.235 0.184 0.404 0.376 0.295 0.127 0.193 0.308 0.248 0.305 0.457 0.093 0.237 0.072 0.156 0.110 0.104 0.304 0.279 0.291 0.319 0.244 0.316 0.015 0.018 0.015 0.118 0.057 0.062 0.065 0.066 0.033 0.047 0.097 0.036 0.342 0.299 0.066 0.041 0.092 0.011 0.079 0.062 0.040 0.227 0.203 0.103 0.273 0.313 0.270 0.204 0.203 0.179 0.011 0.027 0.006 0.093 0.070 0.039 0.133 0.124 0.133 0.075 0.076 0.093 0.756 0.669 0.779 0.520 0.588 0.601 0.479 0.525 0.569 0.689 0.609 0.627 0.416 0.235 0.337 0.510 0.295 0.679 0.490 0.639 0.744 0.247 0.442 0.544 0.106 0.085 0.228 0.398 0.530 0.648 0.543 0.608 0.658 0.530 0.559 0.657 0.091 0.206 0.114 0.548 0.459 0.466 1.074 1.133 1.076 1.573 1.272 1.307 1.177 1.113 1.092 0.850 1.203 1.075 1.537 2.253 1.435 1.418 2.710 1.293 1.654 1.504 1.198 2.313 1.937 0.935 3.428 5.953 2.000 2.712 1.341 1.242 1.376 1.306 1.189 2.692 0.857 0.928 15.342 5.373 8.481 1.476 1.582 1.648 0.138 0.187 0.139 0.155 0.205 0.161 0.218 0.184 0.150 0.447 0.300 0.295 0.154 0.186 0.246 0.137 0.090 0.088 0.192 0.249 0.261 0.397 0.441 0.472 0.406 0.348 0.281 0.355 0.635 0.549 0.414 0.277 0.253 0.618 0.524 0.434 0.102 0.072 0.068 0.375 0.323 0.241 27.158 26.942 27.380 28.966 29.315 29.471 26.629 26.656 26.708 27.487 27.893 28.012 29.077 29.248 29.391 26.096 26.594 27.308 28.430 28.991 29.476 26.074 26.769 27.116 28.244 28.302 28.474 26.299 26.759 27.143 27.203 27.574 27.662 26.628 27.032 27.285 26.922 27.315 27.430 28.047 28.231 28.497 -0.076 0.564 0.292 0.034 0.437 0.759 -0.030 -0.310 0.115 1.503 0.345 0.159 0.051 0.264 1.196 -0.064 0.727 -0.007 0.075 0.651 0.378 0.062 0.545 0.790 0.369 0.433 0.857 0.045 0.529 0.866 -0.113 0.240 0.361 0.607 0.310 0.708 0.183 0.275 0.218 0.135 0.086 0.371 1.508 2.928 2.441 0.812 0.822 1.238 1.207 0.811 0.859 0.813 0.728 0.750 0.360 0.384 0.731 2.454 2.576 1.253 1.392 1.311 1.113 1.342 1.035 1.310 0.417 0.564 0.883 0.734 0.708 0.901 4.028 3.450 4.299 0.791 0.692 0.918 2.075 1.785 1.938 1.828 1.651 1.735 VLF VNH VTF 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 0.073 0.063 0.059 0.070 0.009 0.010 0.063 0.061 0.203 0.199 0.199 0.198 0.115 0.019 0.022 0.137 0.162 0.390 0.019 0.023 0.018 0.131 0.020 0.021 0.025 0.026 0.061 0.636 0.686 0.700 0.396 0.519 0.545 0.537 0.624 0.480 1.173 1.169 1.094 1.624 1.612 1.227 1.514 1.296 1.579 0.202 0.154 0.184 0.170 0.340 0.431 0.226 0.189 0.231 26.803 27.028 27.092 25.656 25.888 25.933 27.187 27.504 27.482 0.099 -0.133 0.309 -0.491 0.074 0.114 0.412 0.241 0.400 3.887 2.693 3.306 0.530 0.452 0.481 2.580 2.331 3.334 PHỤ LỤC 3: BIỂU ĐỒ THỐNG KÊ MÔ TẢ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH SẢN XUẤT – CHẾ BIẾN THỰC PHẨM Đồ thị cột thể thống kê ROA 0.400 0.200 0.000 Gi -0.200 trị R -0.400 O A -0.600 -0.800 -1.000 Đồ thị cột thể thống kê ROE 2.000 1.500 Gi 1.000 trị 0.500 R O E 0.000 -0.500 -1.000 Đồ thị cột thể thống kê ROS Gi trị R O S 0.400 0.200 0.000 -0.200 -0.400 -0.600 -0.800 -1.000 -1.200 PHỤ LỤC 4: KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH ROA ROA = b0 + b1(LEV) + b2(LIQ) + b3(TANG) + b4(SIZE) + b5(GROW) + b6(TURN) + e Variables Entered/Removed Model Variables Variables Entered Removed LEV GROW TURN a Method Stepwise (Criteria: Probability-of-F-to-enter = 100) Stepwise (Criteria: Probability-of-F-to-enter = 100) Stepwise (Criteria: Probability-of-F-to-enter = 100) a Dependent Variable: ROA Model Summary Change Statistics Std Error Mode R Adjusted R of the R Square F Square Estimate Change Change Sig F l R 656 a 431 424 101406 431 66.562 88 000 754 b 569 559 088731 138 27.938 87 000 774 c 599 585 086077 030 6.447 86 013 Square a Predictors: (Constant), LEV b Predictors: (Constant), LEV, GROW c Predictors: (Constant), LEV, GROW, TURN df1 Change df2 ANOVAd Sum of Squares 684 Model df Mean Square 905Regression Residual Regression Residual 1Total Regression Residual Total Total 1.589 88 904 685 89 1.589 2 952 87 637 89 1.589 86 89 684 F Sig .000a 66.562 010 452 008 57.437 000b 317 007 42.838 000c a Predictors: (Constant), LEV b Predictors: (Constant), LEV, GROW c Predictors: (Constant), LEV, GROW, TURN d Dependent Variable: ROA Unstandardized Coefficients Model (Constant) LEV (Constant) LEV GROW (Constant) LEV GROW TURN Coefficientsa Standardized Coefficients Beta Collinearity Statistics Std Error t 271 027 10.056 000 -.385 230 -.357 131 199 -.367 124 027 047 025 042 025 027 041 024 011 -8.159 9.294 -8.581 5.286 7.370 -9.050 5.130 2.539 000 000 000 000 000 000 000 013 B -.656 -.609 375 -.626 355 175 a Dependent Variable: ROA Sig Tolerance VIF 1.000 1.000 984 984 1.016 1.016 975 972 981 1.026 1.029 1.020 PHỤ LỤC 5: KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH ROE ROE = b0 + b1(LEV) + b2(LIQ) + b3(TANG) + b4(SIZE) + b5(GROW) + b6(TURN) + e Variables Entered/Removed a Variables Model Entered Variables Removed Method TANG Stepwise LEV Stepwise LIQ Stepwise GROW Stepwise TANG Stepwise a Dependent Variable: ROE Model Summary Change Statistics Model R R Adjusted R Std Error of the R Square Square Square Estimate Change Sig F F Change df1 df2 Change 277 a 077 066 258408 077 7.327 88 008 369 b 136 116 251409 059 5.967 87 017 c 193 165 244434 057 6.037 86 016 d 232 196 239831 039 4.333 85 040 e 209 182 241914 -.023 2.501 85 118 439 482 458 a Predictors: (Constant), TANG b Predictors: (Constant), TANG, LEV c Predictors: (Constant), TANG, LEV, LIQ d Predictors: (Constant), TANG, LEV, LIQ, GROW e Predictors: (Constant), LEV, LIQ, GROW ANOVAf Model Sum of Squares 489 df Mean Square 5.876 Regression Residual Total Regression Residual 1Total Regression Residual Total Regression Residual 1Total Regression Residu 489 Total 6.365 88 067 866 5.499 89 6.365 2 433 1.227 87 063 5.138 89 6.365 1.476 86 4.889 89 6.365 409 1.332 85 060 5.033 89 6.365 86 89 369 058 a Predictors: (Constant), TANG b Predictors: (Constant), TANG, LEV c Predictors: (Constant), TANG, LEV, LIQ d Predictors: (Constant), TANG, LEV, LIQ, GROW e Predictors: (Constant), LEV, LIQ, GROW f Dependent Variable: ROE 444 059 Coefficientsa Standardized Coefficients Beta Unstandardized Coefficients Model B (Constant) 058 -.476 176 151 084 -.468 171 286 117 (Constant) -.113 135 TANG -.309 178 LEV 543 LIQ Tolerance 5.255 000 -2.707 008 1.808 074 -.273 -2.738 243 007 1.000 1.000 2.443 017 1.000 1.000 -.837 405 -.180 -1.732 087 868 1.152 155 462 3.512 001 542 1.845 043 017 335 2.457 016 504 1.983 (Constant) -.176 136 -1.296 198 TANG -.278 176 -.162 -1.581 118 862 1.161 LEV 585 153 498 3.826 000 532 1.878 LIQ 045 017 352 2.622 010 503 1.990 GROW 140 067 200 2.082 040 976 1.025 -.311 106 -2.927 004 LEV 650 149 553 4.367 000 573 1.745 LIQ 055 016 429 3.410 001 580 1.723 GROW 149 068 213 2.206 030 983 1.017 (Constant) (Constant) a Dependent Variable: ROE -.277 VIF 1.000 LEV Sig 1.000 TANG t Std Error 303 TANG Collinearity Statistics PHỤ LỤC 6: KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH ROS ROS = b0 + b1(LEV) + b2(LIQ) + b3(TANG) + b4(SIZE) + b5(GROW) + b6(TURN) + e Variables Entered/Removed Mod el a Variables Variables Entered Removed Method LEV GROW TANG Stepwise (Criteria: Probability-of-F-to-enter = 100) Stepwise (Criteria: Probability-of-F-to-enter = 100) Stepwise (Criteria: Probability-of-F-to-enter = 100) a Dependent Variable: ROS Model Summary Change Statistics Mod el R 499 a 635 Std Error F Chang R Adjusted R of the Square Square Estimate R Square Change e Sig F df1 df2 Change 249 241 167126 249 29.187 88 000 b 403 389 149847 154 22.465 87 000 c 462 443 143149 058 86 003 679 a Predictors: (Constant), LEV b Predictors: (Constant), LEV, GROW c Predictors: (Constant), LEV, GROW, TANG 9.331 ANOVAd Sum of Squares 815 Model df Mean Square 2.458 Regression Residual 1Total Regression Residual Total Regression Residual Total 3.273 88 1.320 1.953 89 3.273 2 1.511 87 1.762 89 3.273 86 89 F 815 Sig .000a 29.187 028 660 022 29.386 000b 504 020 24.577 000c a Predictors: (Constant), LEV b Predictors: (Constant), LEV, GROW c Predictors: (Constant), LEV, GROW, TANG d Dependent Variable: ROS Coefficientsa Standardized Coefficients Beta Unstandardized Coefficients Model B (Constant) LEV (Constant) LEV GROW (Constant) LEV GROW TANG Collinearity Statistics t Std Error 265 044 -.420 204 -.378 199 295 -.384 190 -.298 078 042 070 042 050 067 040 098 -.499 -.449 396 -.456 379 -.242 a Dependent Variable: ROS Sig 5.984 000 -5.403 4.881 -5.378 4.740 5.923 -5.709 4.739 -3.055 000 000 000 000 000 000 000 003 Tolerance VIF 1.000 1.000 984 984 1.016 1.016 983 979 995 1.017 1.021 1.005 ... hiệu hoạt động doanh nghiệp yếu tố tác động đến hiệu hoạt động Đó lý học viên chọn đề tài luận văn ? ?Các yếu tố tài tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành sản xuất – chế biến thực phẩm niêm. .. ngành cơng nghiệp sàn chứng khốn Athens Hiệu hoạt động doanh nghiệp đo ROA, ROE, ROS Các yếu tố tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp chia làm hai loại: yếu tố tài yếu tố phi tài Các yếu tố. .. định yếu tố tài tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp - Xác định chiều hướng tác động yếu tố tài với hiệu hoạt động doanh nghiệp - Đề xuất số gợi ý nhằm nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành