Kiểm định tác động của điều hành công ty đến việc lực chọn các quyết định tài chính

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  NGUYỄN THỊ PHƢƠNG TRÚC KIỂM ĐỊNH TÁC ĐỘNG CỦA ĐIỀU HÀNH CÔNG TY ĐẾNCÁC QUYẾT ĐỊNH TÀ LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2011 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  NGUYỄN THỊ PHƢƠNG TRÚC KIỂM ĐỊNH TÁC ĐỘNG CỦA ĐIỀU HÀNH CÔNG TY ĐẾNCÁC QUYẾT ĐỊNH TÀ Chuyên ngành :Kinh tế tài – Ngân hàng Mã số:60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS TRẦN NGỌC THƠ Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2011 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan luận văn kết nghiên cứu riêng tôi, không chép Nội dung luận văn có tham khảo sử dụng tài liệu, thông tin đƣợc đăng tải tác phẩm, tạp chí trang web theo danh mục tài liệu luận văn Tác giả luận văn Nguyễn Thị Phƣơng Trúc Luận văn thạc sĩ Nguyễn Thị Phƣơng Trúc DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT CTCP : Cơng ty cổ phần Dep : Chi phí khấu hao TSCĐ năm Div : Cổ tức tốn năm ĐHCT : (corporate governance) Điều hành cơng ty E : Vốn chủ sở hữu HĐQT : Hội đồng quản trị LTD : Vay nợ dài hạn MPDF : (Mekong Private sector Development Facility) Chương trình phát triển dự án Mê Kông I : Tổng vốn vay biến động năm Int : Lãi vay toán năm OECD : (Organization of Economic Co-operation and Development) Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế r : Chi phí sử dụng vốn cơng ty RCE : Tài trợ nội công ty SGDCK : Sở giao dịch chứng khoán S : Giá trị cổ phiếu phát hành năm Y : Tổng thu nhập trước thuế, lãi vay khấu hao, không bao gồm thu nhập từ hoạt động tài hoạt động khác DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, BẢNG BIỂU Trang Hình 3.1 : Mơ hình tài cấu trúc vốn cơng ty 34 Hình 3.2 : Cơng thức tính thay đổi vốn theo giá trị sổ sách 35 Hình 3.3 : Cơng thức ước tính chi phí sử dụng vốn năm 35 Bảng 4.1 : Bảng thống kê mô tả cấu trúc vốn thành phần tài Bảng 4.13: Đầ Bảng 4.2 : Các thành phần cấu trúc vốn u phân loại dựa vào biến tổng nhân tố tư ĐHCT Bảng 4.3 : Các thành phần cấu trúc vốn cá phân loại dựa vào biến thành phần Ban c quản lý hìn Bảng 4.4 : Các thành phần cấu trúc vốn h phân loại dựa vào biến lương thưởng thứ khuyến khích cho nhà quản lý c Bảng 4.5 : Các thành phần cấu trúc vốn tài phân loại dựa vào biến quyền cổ đông trợ Bảng 4.6 : Các thành phần cấu trúc vốn đư phân loại dựa vào biến trình bày minh ợc bạch thông tin ĐHCT ph Bảng 4.7 : Dòng lưu chuyển tiền phân loại theo biến tổng nhân tố ĐHCT Bảng 4.8 : Dòng lưu chuyển tiền phân loại theo biến số thành phần Ban quản lý Bảng 4.9 : Dòng lưu chuyển tiền phân loại theo biến lương thưởng khuyến khích cho nhà quản lý Bảng 4.10 : Dòng lưu chuyển tiền phân loại theo biến quyền cổ đông Bảng 4.11 : Dòng lưu chuyển tiền phân loại theo biến trình bày minh bạch thơng tin ĐHCT Bảng 4.12 : Đầu tư hình thức tài trợ phân loại theo biến tổng nhân tố ĐHCT ân loại theo biến thành phần Ban quản lý Bảng 4.14 : Đầu tư hình thức tài trợ phân loại theo biến lương thưởng khuyến khích cho nhà quản lý 50 Bảng 4.15 : Đầu tư hình thức tài trợ phân loại theo biến quyền cổ đông 51 Bảng 4.16 : Đầu tư hình thức tài trợ phân loại theo biến trình bày minh bạch thơng tin ĐHCT 51 Bảng 4.17 : Chi phí sử dụng vốn cơng ty phân loại theo biến tổng nhân tố ĐHCT 52 Bảng 4.18 : Chi phí sử dụng vốn công ty phân loại theo biến thành phần Ban quản lý 52 Bảng 4.19 : Chi phí sử dụng vốn công ty phân loại theo biến lương thưởng khuyến khích cho nhà quản lý 53 Bảng 4.20 : Chi phí sử dụng vốn công ty phân loại theo biến quyền cổ đông 53 Bảng 4.21 : Chi phí sử dụng vốn cơng ty phân loại theo biến trình bày minh bạch thơng tin ĐHCT 53 TÓM TẮT Các nhân tố ĐHCT vừa khác vừa liên kết với nhau, chúng có ảnh hưởng định đến định tài công ty chi phi sử dụng vốn cơng ty Vì thế, tơi tiến hành kiểm tra mối quan hệ ĐHCT nhân tố thuộc định tài chi phí sử dụng vốn công ty Cuộc nghiên cứu cho thấy nhân tố ĐHCT khác có tác động khác đến việc lựa chọn định tài chi phí sử dụng vốn cơng ty Những cơng ty có quyền cổ đơng yếu trình bày thơng tin ĐHCT thiếu minh bạch sử dụng nợ chế kiểm sốt Đồng thời, kết nghiên cứu cho thấy lương thưởng khuyến khích cho nhà quản lý dựa vốn khơng ảnh hưởng đến đầu tư Những cơng ty có hệ thống ĐHCT tốt có chi phí sử dụng vốn thấp cơng ty có hệ thống ĐHCT Các từ khố: Điều hành cơng ty, chi phí đại diện, định tài chính, chi phí sử dụng vốn MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Danh mục ký hiệu, chữ viết tắt Danh mục bảng, biểu hình vẽ Tóm tắt PHẦN MỞ ĐẦU 1 Giới thiệu chủ đề Bối cảnh Giới thiệu vấn đề nghiên cứu CHƢƠNG 1: XEM XÉT CÁC NGHIÊN CỨU Kết luận chương 15 CHƢƠNG 2: MỘT SỐ NỘI DUNG CƠ BẢN VỀ ĐIỀU HÀNH CÔNG TY 16 2.1 Vấn đề đại diện, lý thuyết đại diện chi phí đại diện 16 2.2 Thành phần Ban quản lý 20 2.3 Lương thưởng khuyến khích cho nhà quản lý 21 2.4 Quyền cổ đông 23 2.5 Trình bày minh bạch thơng tin ĐHCT 26 2.6 Khái niệm Điều hành công ty 27 Kết luận chương 29 CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 31 3.1 Thiết lập công thức cho biến số ĐHCT thành phần biến số tổng 31 3.1.1 Nguồn gốc phạm vi liệu 31 3.1.1.1 .31 3.1.1.2 31 3.1.2 .31 3.1.2.1 .31 3.1.2.2 : 32 3.1.3 PHỤ LỤC BẢNG TÍNH TỐN CÁC CHỈ TIÊU CẤU TRÚC TÀI CHÍNH VÀ CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN CỦA 109 CÔNG TY TRONG MẪU NĂM 2007 Vốn chủ sở hữu theo STT Mã CK GTTT E1 (1) ABT ACL AGF ALP ANV BBC BHS BMC BMP 10 BT6 11 CII 12 CLC 13 COM 14 CYC 15 DCC 16 DCT 17 DHA 18 DHG 19 DIC 20 DMC 21 DPM 22 DPR 23 DRC 24 DTT 25 FMC 26 FPC 27 FPT 28 GIL 29 GMC 30 GMD 31 GTA 32 HAP 33 HAS 34 HAX 35 HBC 36 HDC 37 HMC 38 HPG 39 HRC 40 HSI 41 HT1 42 HTV 43 ICF 44 IFS 45 IMP 46 ITA 47 KDC 48 KHA 49 KHP 0,88 0,92 0,87 0,98 0,96 0,95 0,77 1,00 1,00 0,85 0,77 0,76 0,99 0,95 0,99 0,95 0,97 0,99 0,61 1,00 0,98 0,98 0,83 0,99 0,66 0,42 0,94 0,95 0,93 0,93 1,00 0,88 0,98 0,85 0,91 0,85 0,90 0,95 1,00 0,16 0,80 1,00 0,05 0,91 1,00 0,95 0,96 0,93 0,89 Vay dài hạn theo GTTT LTD1 (2) 0,01 0,00 0,02 0,00 0,17 0,00 0,11 0,22 0,01 0,02 0,05 0,06 0,00 0,01 0,06 0,05 0,00 0,01 0,06 0,09 0,01 0,03 0,13 0,00 0,00 0,05 0,15 0,00 0,00 0,04 0,01 0,07 0,10 Vốn chủ Vay dài sở hữu hạn theo theo giá giá trị sổ trị sổ sách sách E2 (3) 0,78 0,68 0,79 0,93 0,89 0,78 0,60 0,90 0,99 0,73 0,50 0,47 0,97 0,74 0,96 0,99 0,92 0,94 0,32 0,99 0,88 0,90 0,38 0,98 0,44 0,13 0,60 0,93 0,84 0,83 1,00 0,75 0,95 0,99 0,75 0,44 0,73 0,82 1,00 0,25 0,49 1,00 0,02 0,45 0,99 0,89 0,87 0,88 0,72 LTD2 (4) 0,04 0,00 0,05 0,00 0,30 0,10 0,21 0,47 0,02 0,11 0,01 0,11 0,00 0,06 0,21 0,07 0,02 0,02 0,15 0,17 0,02 0,09 0,47 0,01 0,00 0,05 0,38 0,00 0,03 0,09 0,04 0,12 0,25 Tổng thu nhập trước thuế khấu hao Y (5) 0,10 0,25 0,09 0,10 0,22 0,13 0,13 0,55 0,30 0,12 0,10 0,29 0,08 0,13 0,08 0,01 0,14 0,24 0,10 0,17 0,48 0,35 0,27 0,05 0,14 0,01 0,35 0,08 0,23 0,08 0,16 0,02 0,13 0,00 0,06 0,16 0,15 0,23 0,33 0,07 0,08 0,10 0,00 0,13 0,14 0,12 0,07 0,03 0,27 CP khấu hao Dep (6) 0,01 0,02 0,03 0,01 0,02 0,04 0,06 0,05 0,06 0,03 0,05 0,09 0,01 0,11 0,00 0,00 0,01 0,04 0,01 0,03 0,22 0,04 0,09 0,02 0,04 0,00 0,05 0,01 0,07 0,04 0,07 0,03 0,01 0,00 0,01 0,02 0,01 0,03 0,03 0,01 0,02 0,03 0,00 0,03 0,02 0,00 0,01 0,02 0,15 Vốn phát Biến động hành thêm nợ dài hạn ΔS (7) 0,57 0,47 0,38 0,68 0,35 0,07 0,01 0,31 0,02 0,24 0,67 0,66 0,05 0,59 0,00 0,44 0,00 0,07 0,70 0,12 0,02 0,01 0,48 0,50 0,53 0,61 0,50 0,63 0,14 9,00 0,17 0,55 0,40 0,63 0,61 0,47 - ΔLTD (8) (0,00) (0,03) (0,00) (0,00) 0,02 (0,00) 0,04 0,10 0,08 0,16 (0,00) 0,11 0,01 0,11 (0,00) (0,18) (0,09) (0,04) 0,07 0,02 (0,10) 0,04 0,12 (0,02) (0,00) 0,09 0,10 (0,02) (0,00) (0,03) 0,20 (0,00) 0,03 0,04 0,03 0,10 (0,02) Cổ tức Div (9) 0,02 0,01 0,03 0,04 0,06 0,04 0,08 0,10 0,04 0,03 0,08 0,01 0,01 0,01 0,07 0,06 0,02 0,05 0,07 0,02 0,04 0,09 0,01 0,05 0,02 0,12 0,00 0,02 0,07 0,06 0,17 0,00 0,05 0,08 0,02 0,02 0,03 0,02 Tổng vốn Tài trợ nội vay biến Lãi vay động năm Int (10) 0,01 0,01 0,01 0,00 0,01 0,01 0,02 0,00 0,01 0,03 0,04 0,01 0,00 0,01 0,00 0,00 0,02 0,03 0,01 0,02 0,01 0,04 0,00 0,02 0,00 0,01 0,00 0,03 0,01 0,01 0,01 0,00 0,01 0,06 0,03 0,01 0,00 0,06 0,01 0,00 0,00 0,02 0,00 0,01 0,01 0,01 0,02 RCE (11) 0,09 0,25 0,09 0,10 0,18 0,09 0,13 0,52 0,26 0,10 0,10 0,27 0,07 0,23 0,07 0,01 0,08 0,19 0,06 0,14 0,68 0,38 0,25 0,04 0,12 0,01 0,30 0,07 0,21 0,09 0,11 0,04 0,11 0,00 0,06 0,12 0,06 0,20 0,20 0,02 0,09 0,09 0,00 0,07 0,14 0,12 0,05 0,01 0,38 I (12) 0,75 0,37 0,50 0,85 0,50 0,32 0,17 0,50 0,17 0,15 0,41 0,32 0,57 0,39 0,53 0,95 0,19 0,55 0,61 0,44 (0,01) 0,29 0,25 0,75 0,52 0,93 0,35 0,59 (2,24) 0,67 0,03 0,69 0,53 0,98 0,88 0,17 (0,00) 0,51 0,19 0,56 0,26 0,61 0,98 0,36 0,54 0,78 0,74 0,52 0,21 Số tiền cổ Số tiền cổ phiếu phiếu mua phát hành lại FS (t) (13) 0,57 0,47 0,38 0,68 0,35 0,07 0,01 0,31 0,02 0,24 0,67 0,66 0,05 0,59 0,00 0,44 0,00 0,07 0,70 0,12 0,02 0,01 0,48 0,50 0,53 0,61 0,50 0,63 0,14 9,00 0,17 0,55 0,40 0,63 0,61 0,47 - FB (t) (14) 0,11 0,31 0,00 0,00 0,00 0,24 0,01 0,00 0,00 - Giá trị vốn vay theo GTTT Giá trị vốn vay theo giá trị sổ sách năm t-1 TV (t) (15) 1,81 4,31 1,57 2,98 3,24 4,57 1,73 23,52 5,55 1,84 2,15 2,24 2,64 5,22 2,71 0,26 2,75 6,95 1,73 4,84 5,80 4,96 3,55 1,72 1,66 1,48 6,67 1,46 2,20 2,37 3,31 2,00 2,96 0,09 2,75 3,76 2,81 3,46 8,46 0,89 2,56 4,08 1,04 6,05 4,38 2,23 3,36 1,73 2,63 IV (t-1) (16) 1,07 1,36 1,27 2,97 2,97 1,43 1,59 0,82 4,87 1,53 1,34 1,71 0,66 0,91 1,03 0,11 2,02 3,13 0,77 3,29 0,29 5,04 2,19 1,01 1,69 0,10 8,76 0,67 1,36 2,01 3,31 0,41 0,93 0,03 0,82 2,15 2,34 2,37 4,62 1,17 2,37 0,63 0,07 1,44 1,69 1,14 1,58 0,70 1,80 Thu nhập trừ giá trị vốn vay biến động năm t (Y+Dep-I) (t) (17) (1) (0) (0) (1) (0) (0) 0 (0) (0) (0) (0) (0) (1) (0) (0) (0) (0) 0 (1) (0) (1) (1) (1) (1) (0) (1) (1) 0 (0) (0) (0) (0) (1) (0) (0) (1) (1) (0) Vốn vay phát Chi phí sử hành năm t dụng vốn FS - FB + ΔLTD (t) (18) 0 0 0 0 1 0 (0) (0) 0 0 0 (0) (0) (0) 0 (0) 0 1 (0) r (19) 0,62 2,41 0,23 (0,02) 0,13 2,14 0,13 28,19 0,18 0,27 0,71 0,34 3,12 4,69 1,84 (6,76) 0,34 1,32 0,75 0,53 19,58 (0,01) 0,69 0,73 (0,15) 5,55 (0,23) 1,13 2,77 0,19 0,06 3,49 2,30 (28,54) 2,23 0,87 4,10 0,35 0,87 (0,53) 0,10 5,55 0,02 3,07 1,59 0,97 1,11 1,60 0,57 Vốn chủ sở hữu theo STT Mã CK GTTT E1 (1) Vay dài hạn theo GTTT 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 L10 LAF LBM LGC MCV MHC MPC NAV NKD NSC NTL PAC PET PGC PJT PNC PPC PVD PVT RAL REE RIC SAM SAV SC5 SCD SFC 0,93 0,87 0,84 0,76 0,60 0,86 0,81 0,95 0,92 0,99 0,98 0,83 0,85 1,00 0,86 0,97 0,78 0,92 0,90 0,81 0,98 1,00 0,94 0,87 0,91 1,00 0,79 LTD1 (2) 0,03 0,08 0,08 0,09 0,08 0,04 0,02 0,01 0,21 0,07 0,09 0,03 0,01 0,00 0,01 - 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 SFI SJD SJS SMC SSC ST8 TAC TCM TCR TDH TMS TNA TNC TPC TRC TRI TS4 TSC TTP TYA UIC VFC VHC VIC VID 0,87 0,55 1,00 0,78 0,99 1,00 0,96 0,69 0,93 1,00 0,98 0,81 1,00 0,89 0,99 0,46 0,92 0,73 0,98 0,89 0,94 0,81 0,92 0,93 0,90 0,10 0,39 0,00 0,02 0,01 0,03 0,09 0,04 0,00 0,02 0,01 0,27 0,04 0,01 0,04 0,06 0,03 0,07 0,03 Vốn chủ Vay dài sở hữu hạn theo theo giá giá trị sổ trị sổ sách sách E2 (3) 0,74 0,67 0,65 0,34 0,36 0,64 0,53 0,72 0,62 0,98 0,87 0,53 0,53 0,97 0,58 0,94 0,41 0,00 0,55 0,51 0,95 0,96 0,85 0,79 0,52 1,00 0,58 LTD2 (4) 0,12 0,18 0,23 0,15 0,20 0,11 0,10 0,02 0,56 0,92 0,40 0,07 0,02 0,00 0,02 - 0,58 0,29 0,98 0,56 0,95 1,00 0,77 0,31 0,57 0,98 0,93 0,69 0,99 0,83 0,90 0,28 0,86 0,36 0,94 0,36 0,77 0,53 0,71 0,65 0,63 0,31 0,62 0,02 0,04 0,05 0,18 0,20 0,26 0,01 0,05 0,08 0,36 0,07 0,04 0,16 0,14 0,11 0,35 0,10 Tổng thu nhập trước thuế khấu hao Y (5) 0,15 0,28 0,10 0,02 0,17 0,20 0,12 0,28 0,22 0,19 0,48 0,26 0,07 0,11 0,20 0,12 0,22 0,53 0,08 0,13 0,09 0,09 0,06 0,06 0,22 0,23 0,10 0,35 0,18 0,27 0,14 0,21 0,46 0,25 (0,06) 0,15 0,06 0,18 0,14 0,21 0,05 0,34 0,03 0,07 0,20 0,24 0,08 0,15 0,17 0,22 0,04 0,10 CP khấu hao Vốn phát Biến động hành thêm nợ dài hạn Cổ tức Lãi vay Dep (6) 0,02 0,06 0,00 0,08 0,13 0,01 0,03 0,07 0,02 0,00 0,04 0,01 0,04 0,05 0,04 0,10 0,10 0,04 0,02 0,01 0,02 0,01 0,01 0,01 0,06 0,02 ΔS (7) 0,26 0,43 0,07 0,18 0,11 0,21 0,00 0,06 0,09 0,25 0,30 0,41 0,72 0,29 0,38 0,32 0,57 0,27 0,20 0,26 ΔLTD (8) 0,11 0,05 0,21 0,00 0,13 0,10 (0,05) (0,00) (0,03) (0,00) (0,12) 0,42 (0,15) (0,03) (0,00) (0,11) (0,00) (0,06) Div (9) 0,02 0,01 0,00 0,01 0,00 0,00 0,01 0,04 0,00 0,04 0,02 0,05 0,07 0,02 0,01 0,00 0,02 0,03 0,01 0,13 0,03 Int (10) 0,04 0,08 0,04 0,00 0,07 0,01 0,02 0,02 0,02 0,00 0,00 0,02 0,02 0,01 0,04 0,02 0,00 0,05 0,04 0,04 0,00 0,01 0,02 0,02 0,02 0,02 0,17 0,06 0,00 0,01 0,02 0,03 0,03 0,01 0,05 0,00 0,06 0,00 0,04 0,02 0,02 0,00 0,08 0,04 0,03 0,07 0,02 0,01 0,02 0,07 0,31 0,18 0,38 0,08 0,17 0,44 0,48 0,67 0,18 0,41 0,03 0,42 0,25 0,14 0,12 0,44 0,32 0,31 (0,10) (0,11) 0,02 0,02 0,11 0,20 0,01 (0,01) (0,02) (0,03) 0,36 0,00 (0,05) (0,02) (0,06) (0,02) 0,09 0,35 0,06 0,04 0,01 0,01 0,09 0,13 0,05 0,01 0,03 0,04 0,04 0,09 0,70 0,03 0,01 0,01 0,01 0,04 0,01 0,10 - 0,03 0,00 0,01 0,05 0,01 0,01 0,04 0,03 0,00 0,01 0,03 0,00 0,01 0,01 0,04 0,01 0,04 0,02 0,04 0,03 0,00 0,00 0,02 Tổng vốn Tài trợ nội vay biến động năm RCE (11) 0,10 0,23 0,11 0,02 0,17 0,31 0,10 0,27 0,23 0,21 0,48 0,24 0,07 0,12 0,16 0,14 0,25 0,58 0,09 0,09 0,09 0,10 0,02 0,03 0,19 0,16 0,07 0,45 0,24 0,25 0,09 0,13 0,37 0,21 (0,10) 0,16 0,04 0,20 0,08 0,16 (0,64) 0,29 (0,02) 0,07 0,16 0,25 0,08 0,16 0,22 0,23 (0,06) 0,10 Số tiền cổ Số tiền cổ phiếu phiếu mua phát hành lại Giá trị vốn vay theo GTTT Giá trị vốn vay theo giá trị sổ sách năm t-1 Thu nhập trừ giá trị vốn vay biến động năm t I (12) 0,27 0,22 0,52 0,90 0,39 0,50 0,55 0,44 0,35 0,15 0,58 0,42 0,75 0,39 0,25 0,42 (0,01) 0,04 (0,08) 0,50 0,50 0,31 0,49 0,31 0,66 0,13 0,64 FS (t) (13) 0,26 0,43 0,07 0,18 0,11 0,21 0,00 0,06 0,09 0,25 0,30 0,41 0,72 0,29 0,38 0,32 0,57 0,27 0,20 0,26 FB (t) (14) 0,00 0,00 0,01 0,24 - TV (t) (15) 3,74 2,60 2,16 2,80 1,59 2,56 2,53 6,00 4,79 2,56 7,28 2,69 3,10 22,72 2,98 1,86 2,68 12,91 4,40 2,64 3,38 15,86 2,76 1,58 5,37 2,81 2,02 IV (t-1) (16) 1,98 0,90 0,84 0,22 1,22 1,09 1,89 2,59 2,93 2,16 3,30 1,68 0,00 2,15 2,02 0,85 2,71 8,58 4,53 1,52 2,26 12,96 2,21 1,00 0,36 3,66 0,63 (Y+Dep-I) (t) (17) (0) (0) (1) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (1) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (1) 0,78 (0,02) 0,46 0,43 0,10 0,59 0,40 1,01 0,09 0,26 0,51 0,63 0,01 0,59 0,28 0,71 0,49 0,29 0,46 (0,14) 0,22 0,06 0,50 0,80 0,53 0,07 0,31 0,18 0,38 0,08 0,17 0,44 0,48 0,67 0,18 0,41 0,03 0,42 0,25 0,14 0,12 0,44 0,32 0,00 0,00 0,01 0,00 0,00 0,37 0,02 3,23 1,58 7,70 2,04 4,84 5,16 5,33 2,25 6,06 4,03 2,81 1,65 3,31 1,51 7,23 1,35 1,90 2,41 3,83 5,79 3,61 2,43 3,77 4,71 3,70 1,31 1,57 2,28 0,90 3,31 2,13 2,76 1,32 0,62 4,19 1,63 0,61 3,31 0,88 7,26 0,50 0,83 1,98 2,27 2,23 0,74 1,41 3,54 1,71 2,19 (0) (0) (0) (0) (0) (1) (0) (0) (0) (1) (1) (0) (0) (0) (0) (0) (1) (0) Vốn vay phát Chi phí sử hành năm t dụng vốn FS - FB + ΔLTD (t) (18) 0 0 0 (0) (0) 0 0 (0) (0) 0 (0) 0 (0) 0 0 0 0 0 (0) 0 (0) 0 0 r (19) 1,01 1,98 1,72 9,04 0,34 1,30 0,22 1,34 0,60 0,21 1,20 0,57 1.919,14 9,62 0,48 1,37 0,06 0,71 (0,02) 0,68 0,49 0,23 0,31 0,60 12,58 (0,19) 1,70 1,56 0,11 2,38 1,18 0,51 1,55 0,93 0,10 8,95 (0,05) 0,82 1,71 0,07 0,90 (0,00) 1,41 1,29 0,19 0,78 1,71 4,11 0,93 0,05 1,57 0,67 Vốn chủ sở hữu theo STT Mã CK GTTT E1 (1) 102 103 104 105 106 107 108 109 VIP VIS VNE VNM VPK VSH VTB VTO 0,83 0,63 0,56 1,00 0,72 0,94 0,90 0,68 Vay dài hạn theo GTTT LTD1 (2) 0,17 0,08 0,25 0,00 0,16 0,05 0,20 Vốn chủ Vay dài sở hữu hạn theo theo giá giá trị sổ trị sổ sách sách E2 (3) 0,54 0,24 0,21 0,99 0,57 0,83 0,81 0,27 LTD2 (4) 0,46 0,17 0,44 0,01 0,25 0,13 0,45 Tổng thu nhập trước thuế khấu hao Y (5) 0,16 0,15 0,04 0,18 0,14 0,14 0,08 0,14 CP khấu hao Dep (6) 0,06 0,04 0,01 0,03 0,04 0,06 0,01 0,06 Vốn phát Biến động hành thêm nợ dài hạn ΔS (7) 0,17 0,05 0,24 0,29 0,21 - ΔLTD (8) 0,31 (0,05) 0,30 (0,00) 0,07 (0,04) 0,23 Cổ tức Div (9) 0,05 0,00 0,01 0,13 0,05 0,03 0,01 Lãi vay Int (10) 0,03 0,07 0,02 0,01 0,03 0,01 0,01 0,03 Ng uồ n d ữ liệu: Dữ liệu thu thập từ báo cáo thường niên báo cáo tài kiểm tốn cơng ty niêm yết SGDCK TP.HCM Số liệu tính liệu gốc phụ lục E1, LTD1 Tỷ lệ vốn theo GTTT (vay dài hạn)/tổng vốn theo GTTT vay ngắn dài hạn theo giá trị sổ sách E2, LTD2 Tỷ lệ vốn theo GT sổ sách (vay dài hạn)/tổng vốn vay ngắn dài hạn theo giá trị sổ sách Các tiêu cịn lại bảng tính tổng vốn vay ngắn dài hạn theo giá trị sổ sách Tổng vốn Tài trợ nội vay biến động năm RCE (11) 0,14 0,11 0,03 0,07 0,11 0,16 0,07 0,16 I (12) 0,60 0,05 0,60 0,39 0,18 0,29 0,42 0,41 Số tiền cổ Số tiền cổ phiếu phiếu mua phát hành lại FS (t) (13) 0,17 0,05 0,24 0,29 0,21 - FB (t) (14) 0,01 - Giá trị vốn vay theo GTTT Giá trị vốn vay theo giá trị sổ sách năm t-1 TV (t) (15) 2,72 2,07 1,81 6,83 1,54 2,81 1,88 2,29 IV (t-1) (16) 1,54 1,38 0,78 4,67 1,46 2,75 1,59 2,00 Thu nhập trừ giá trị vốn vay biến động năm t (Y+Dep-I) (t) (17) (0) (1) (0) (0) (0) (0) (0) Vốn vay phát Chi phí sử hành năm t dụng vốn FS - FB + ΔLTD (t) (18) (0) 0 0 r (19) 0,83 0,60 1,27 0,48 0,10 0,05 (0,03) 0,16 PHỤ LỤC BẢNG DỮ LIỆU VỀ CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH CỦA 109 CƠNG TY TRONG MẪU NĂM 2008 STT Mã CK 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 ABT ACL AGF ALP ANV BBC BHS BMC BMP BT6 CII CLC COM CYC DCC DCT DHA DHG DIC DMC DPM DPR DRC DTT FMC FPC FPT GIL GMC GMD GTA HAP HAS HAX HBC HDC HMC HPG HRC HSI HT1 HTV ICF IFS IMP ITA KDC KHA KHP L10 Lãi gộp Chi phí bán hàng Chi phí QLDN Chi phí khấu hao Vốn phát hành thêm Mua lại cổ phiếu Nợ dài hạn năm 2008 Nợ dài hạn năm 2007 Nợ ngắn hạn năm 2008 Nợ ngắn hạn năm 2007 Vốn chủ sở hữu 2008 (Cổ phiếu) GTTT CP lưu hành năm 2008 (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (3) 7.299.999 9.000.000 12.859.288 38.934.995 65.605.250 15.420.820 18.531.620 8.261.820 16.955.875 10.997.850 38.795.430 13.103.830 8.325.907 9.046.425 9.900.000 18.149.098 10.041.070 19.993.500 5.599.955 13.569.999 379.278.180 40.000.000 15.384.624 5.200.000 7.597.530 32.999.991 140.978.924 10.089.818 4.665.947 47.500.000 10.130.000 16.816.371 5.941.906 4.331.211 15.119.540 7.926.870 21.000.000 196.363.998 17.160.970 10.000.000 86.952.000 9.534.860 12.807.000 29.140.984 11.658.500 132.244.764 57.114.876 12.745.940 17.409.086 9.000.000 (4) 159.870 183.600 192.889 393.243 1.226.031 218.976 309.478 570.066 518.765 648.873 1.015.936 196.557 292.206 390.579 89.447 191.110 187.678 2.378.447 76.159 685.285 13.061.582 1.216.000 258.462 51.480 87.683 1.578.720 7.097.725 142.448 66.205 1.423.433 101.634 252.582 63.050 58.471 244.937 166.987 252.000 6.185.466 416.308 117.000 1.564.266 84.031 97.333 951.045 874.388 3.556.591 1.688.144 138.421 182.795 105.912 (5) 123.043 133.430 316.569 151.803 486.719 123.906 50.321 45.581 187.037 105.596 184.594 102.682 113.347 38.472 39.000 52.940 77.824 791.019 49.153 260.241 1.851.243 252.024 157.081 11.662 87.842 77.016 2.978.436 55.703 111.305 326.150 13.269 32.244 16.646 47.544 66.393 56.830 120.120 1.258.309 98.951 105.128 309.183 20.366 62.285 48.754 242.036 355.828 369.789 55.096 114.625 43.806 (7) 4.596 14.958 24.864 33.790 56.768 28.102 19.649 7.564 27.526 24.638 9.772 11.010 6.439 6.348 15.232 11.486 7.918 103.918 13.127 75.631 221.330 29.678 19.842 4.836 11.301 143.181 963.266 14.193 58.091 104.302 6.735 30.435 5.708 7.576 27.334 9.040 12.998 138.460 10.009 6.543 69.070 6.782 16.342 41.429 24.969 83.599 121.882 6.856 20.445 15.926 (8) 5.253 4.654 39.849 9.109 56.337 17.553 35.202 5.342 35.900 12.125 79.206 22.761 3.662 18.708 1.561 5.531 2.607 28.520 7.261 15.730 1.079.410 23.773 28.338 2.145 13.238 15.731 239.580 3.032 9.808 119.970 10.319 26.173 1.739 3.935 13.113 6.955 2.452 176.801 8.734 5.502 39.576 5.539 6.852 25.697 11.581 4.969 64.644 20.069 91.087 17.187 (11) (12) (13) 16.877 157.132 481.438 92.287 761.739 16.975 72.263 48.535 85.227 126.612 147.422 46.067 6.960 15.152 11.147 8.455 139.158 33.720 4.021 72.855 271.803 160.397 100.907 1.236.812 16.123 23.198 184.241 79.695 400 7.131 122.949 74.964 300.943 588.330 200 592.692 603.484 139.316 531.655 4.000 240.960 335.922 5.048 10.890 75.911 (14) 76.781 53.654 204.333 49.293 117.664 55.898 60.744 4.600 27.918 45.992 157.146 1.400 22.208 8.610 18.000 43.430 112.720 2.155 580.104 28.448 224.826 2.057 204.464 5.598.840 1.249.346 26.386 16.924 64.953 49.249 5.432 36.177 111.699 23.319 73.362 653.133 200 377.272 263.209 489 7.676.242 444.017 4.000 101.362 263.003 8.316 21.219 Khối lượng CP lưu hành năm 2007 GTTT CP lưu hành năm 2007 Khối lượng CP lưu hành năm 2008 (Cổ phiếu) (triệu đồng) (1) 6.299.999 9.000.000 12.859.288 29.935.000 66.000.000 10.770.782 16.847.727 3.934.200 14.040.580 10.997.850 40.000.000 10.079.949 7.887.415 9.046.425 10.300.000 18.146.019 6.706.500 20.000.000 3.360.000 13.769.999 380.000.000 40.000.000 13.038.552 5.200.000 7.897.530 32.999.991 92.334.979 10.219.818 4.669.437 47.500.000 8.407.750 14.775.102 5.991.906 1.625.730 13.500.000 8.035.920 15.800.000 132.000.000 17.160.970 10.000.000 87.000.000 10.080.000 11.800.000 29.140.984 11.659.820 62.516.000 46.999.665 13.074.867 17.409.086 8.900.000 (2) 567.000 760.500 1.067.321 1.975.710 5.940.000 1.141.703 833.962 1.959.232 2.316.696 654.372 2.560.000 503.997 761.412 740.043 587.100 748.523 603.572 4.680.000 206.640 2.244.510 28.120.000 3.400.000 1.603.742 175.760 398.825 4.362.203 20.590.700 496.683 261.488 6.032.500 348.627 1.152.133 463.372 200.160 1.752.300 850.104 679.400 12.540.000 2.866.345 75.850 4.028.100 790.625 438.960 4.631.755 2.180.386 7.876.828 9.117.559 426.437 694.623 504.000 (6) 37.676 40.547 240.739 15.433 310.693 76.055 19.235 8.615 25.476 96.698 9.804 73.629 5.368 2.430 6.091 521.505 3.550 92.539 224.595 11.243 34.020 1.744 39.584 526.659 13.289 36.986 750 3.590 8.987 22.949 75 1.562 36.231 106.408 5.663 7.207 91.044 21.884 66.443 145.012 9.797 133 5.221 37.794 - (9) 102.422 90.000 279.000 16.839 43.276 29.153 61.417 8.646 40 55.545 23.150 20.590 114.685 51.751 454 69.852 53.690 89.225 678.750 30.210 918.474 - (10) 28.195 4.113 27.418 49.236 20.043 6.768 1.298 293 10.925 35.053 4.488 2.367 3.289 87 4.368 4.209 1.083 3.791 903 6.286 94 2.923 149.922 22.232 2.023 39.755 46.252 4.018 70.722 8.211 156.051 83.393 916.553 6.105 20.077 13.425 10.332 3.049 38.063 94.522 230 147 757.744 74.493 147 109.467 107.214 6.035 400 2.997.745 11.855 27.647 292.325 156.028 2.221 425.614 13.130 8.016 25.655 2.715 99.720 800 185.524 8.057 86.453 733.754 7.152 16.773 42.039 20.841 680 40.111 113.561 520.501 54.501 2.924 400.814 115.284 3.200 62.925 125.218 47.237 600 26.000 738.086 5.119 23.672 316.545 112.410 31.494 75.340 17.010 (15) 342.493 136.028 615.197 662.171 1.585.463 491.683 331.060 123.024 480.230 317.579 781.681 157.089 288.894 122.197 191.302 297.168 278.916 701.139 95.434 471.092 4.687.778 645.351 216.686 100.367 152.752 810.754 2.433.247 312.319 110.078 2.030.295 153.594 411.734 155.018 101.525 532.844 122.950 286.784 4.070.661 315.054 125.237 979.195 182.956 169.171 199.520 512.573 4.588.037 2.075.923 222.203 233.127 113.993 Vốn chủ sở hữu 2007 Chi phí Cổ tức lãi vay năm 2008 năm 2008 (triệu đồng) (triệu đồng) (16) 279.461 129.109 622.515 644.361 1.683.765 205.372 376.514 75.592 414.010 302.980 772.572 136.803 283.642 107.138 211.493 304.892 207.965 622.582 62.757 461.317 4.370.704 630.445 208.596 101.035 158.797 951.438 1.979.409 332.097 107.952 2.270.888 105.171 494.923 150.773 27.434 526.732 116.818 194.530 3.121.496 338.141 134.348 961.441 193.239 142.879 375.651 494.961 3.295.629 2.447.396 232.934 212.061 106.824 (17) 3.879 16.620 50.548 10.026 82.052 7.215 27.696 9.777 11.462 85.409 14.991 3.417 1.089 1.168 192 4.654 17.424 4.910 30.990 4.327 44.843 33 19.327 12.377 96.014 3.057 2.722 56.725 2.711 399 4.607 26.863 18.972 40.725 104.463 28 67.929 23.915 40 10.289 13.052 533 49.894 775 3.124 5.151 (triệu (18) 44.220 61.190 17.818 90.000 221.559 12.315 16.848 39.498 45.037 17.773 68.014 26.208 14.665 16.997 41.669 20.154 69.962 6.384 27.407 944.327 199.810 39.114 5.064 14.213 62.700 389.312 41.583 9.335 67.899 8.700 581 3.011 6.843 21.643 439.891 70.625 15.000 60.772 6.060 17.927 21 31.943 141.943 26.263 28.093 11.402 STT Mã CK 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 LAF LBM LGC MCV MHC MPC NAV NKD NSC NTL PAC PET PGC PJT PNC PPC PVD PVT RAL REE RIC SAM SAV SC5 SCD SFC SFI SJD SJS SMC SSC ST8 TAC TCM TCR TDH TMS TNA TNC TPC TRC TRI TS4 TSC TTP TYA UIC VFC VHC VIC VID VIP VIS Lãi gộp Chi phí bán hàng Chi phí QLDN Chi phí khấu hao Vốn phát hành thêm Mua lại cổ phiếu Nợ dài hạn năm 2008 Nợ dài hạn năm 2007 Nợ ngắn hạn năm 2008 Nợ ngắn hạn năm 2007 Vốn chủ sở hữu 2008 (Cổ phiếu) GTTT CP lưu hành năm 2008 (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (3) 5.798.901 3.985.560 7.530.510 6.889.749 11.788.087 70.000.000 7.999.980 12.296.732 5.765.950 16.316.660 16.197.220 49.064.000 250.000.000 7.000.000 6.496.760 326.235.000 132.167.504 72.000.000 11.500.000 81.043.131 51.438.113 65.400.000 9.904.730 10.319.993 8.477.640 3.400.000 2.763.327 29.899.629 39.750.000 10.996.777 9.899.020 8.957.267 18.980.200 24.083.470 35.583.821 23.934.249 6.348.000 3.300.000 19.250.000 20.075.760 30.000.000 7.548.360 8.470.350 8.312.915 14.999.998 27.892.014 8.000.000 19.998.121 30.000.000 119.983.156 21.449.191 58.668.245 15.000.000 (4) 56.238 54.542 431.122 68.209 91.935 805.000 77.600 314.772 129.734 542.203 539.011 693.765 2.499.750 84.700 59.121 6.080.368 11.234.238 2.404.800 225.400 1.698.907 3.622.529 881.265 138.022 217.752 135.286 161.840 98.927 427.565 2.133.104 228.590 176.381 173.484 447.933 347.524 1.215.543 673.318 252.650 53.460 157.850 146.734 729.000 58.122 77.919 271.001 256.500 1.478.137 76.800 143.986 570.000 8.910.669 199.477 583.514 360.000 (5) 31.610 48.354 14.026 28.426 (2.390) 454.770 32.330 163.091 67.719 129.873 241.496 383.760 171.582 38.003 76.636 1.083.423 1.208.395 203.610 228.835 330.075 97.980 126.023 66.448 66.403 91.827 65.118 51.239 144.916 192.041 170.216 67.597 168.926 154.975 150.471 238.567 311.845 35.635 58.402 13.782 39.663 206.499 125.410 25.013 24.720 117.110 (13.942) 22.524 52.192 288.917 178.470 62.762 178.360 255.257 (9) (10) (11) (12) 43.718 120.000 26.012 79.832 210.250 22.032 628 9.137 11.223 6.353.326 1.878.918 1.882.389 44.153 32.571 1.012 11.493 515.264 130.000 28.661 4.324 78.154 249.292 175.107 66.536 6.464 26.888 78.998 47.469 17.316 18.417 13.659 212.251 3.165.800 51.347 587.210 320.929 15.847 54.564 34.151 43.405 215.650 38.881 1.215 5.153.630 1.294.047 547.926 54.252 47.568 379 5.648 30.000 723.392 31.570 16.481 6.630 80.463 177.536 263.122 8.374 9.696 39.277 197.073 8.793 35.915 25.713 32.674 60.182 1.000.000 39.027 649.772 123.477 (13) 76.716 15.795 3.450 56.685 66.742 916.794 36.066 135.036 100.000 85.794 756.915 58.835 39.390 42.494 343.423 1.983.810 1.415.619 365.168 403.533 40.336 84.958 253.829 2.675 184.153 86.500 112.901 1.153 11.124 23.104 389.246 235.353 14.000 6.462 63.144 1.184 23.396 12.389 92.300 29.150 623.644 411.025 93.992 9.501 80.930 622.000 143.610 10.000 251.464 (14) 44.538 15.394 104.826 111.864 34.687 749.097 33.500 113.575 43.019 172.996 477.830 18.574 40.000 8.522 264.289 109.174 68.857 309.790 73.830 31.418 434.803 70.763 152.882 54.417 10.000 101.429 150.409 22.651 445.423 179.049 4.000 3.232 40.475 1.184 70.667 13.315 200.427 10.129 283.451 24.168 508.144 11.880 75.834 97.955 105.135 422.666 Khối lượng CP lưu hành năm 2007 GTTT CP lưu hành năm 2007 Khối lượng CP lưu hành năm 2008 (Cổ phiếu) (triệu đồng) (1) 5.798.901 4.135.560 3.000.000 4.600.000 9.387.896 70.000.000 5.000.000 10.079.782 3.600.000 8.200.000 12.000.000 25.530.000 250.000.000 3.500.000 6.496.760 326.235.000 110.139.730 72.000.000 11.500.000 57.514.992 41.031.976 54.500.000 9.859.350 8.600.000 8.493.050 3.400.000 1.138.500 26.000.000 40.000.000 9.994.819 9.999.020 8.200.000 18.980.200 18.882.047 33.570.358 17.000.000 6.348.000 3.300.000 19.250.000 10.400.000 30.000.000 7.548.360 5.448.355 8.312.915 14.699.998 26.564.185 8.000.000 6.775.627 30.000.000 80.000.000 19.499.342 59.807.785 15.000.000 (2) 307.290 163.355 517.500 216.660 469.338 4.200.000 690.000 1.773.860 185.400 2.410.800 816.000 2.653.844 12.498.500 243.250 241.800 19.351.608 16.741.239 5.436.000 1.603.135 7.879.554 11.350.101 7.466.500 497.572 1.548.000 339.442 205.700 268.686 1.014.000 10.000.000 599.539 629.878 619.100 2.334.565 1.408.657 5.791.491 3.049.800 520.536 174.900 702.625 551.200 3.660.000 343.450 231.010 777.258 1.558.200 4.382.851 548.000 453.967 1.905.000 12.400.000 1.302.556 3.229.620 945.000 (6) 13.169 9.618 2.301 1.079 157.152 5.561 62.426 35.029 59.258 166.995 126.113 9.680 52.502 2.570 1.173 83.529 39.711 26.551 10.354 8.998 3.565 55.092 29.412 1.247 38.662 15.641 51.813 104.050 25.828 31.871 1.846 242 7.596 1.269 13.292 6.434 130.285 9.889 55.804 15.597 19.504 552 730 113.828 13.424 5.441 11.296 25.075 (7) 5.494 20.067 6.666 7.637 17.987 35.128 9.605 25.964 11.425 14.824 17.129 45.294 18.860 16.733 16.915 61.719 233.633 59.121 44.887 97.607 41.970 21.411 33.754 4.230 10.885 9.734 33.073 7.054 29.563 18.648 19.708 38.238 27.093 54.357 125.040 50.443 13.720 7.875 9.655 14.351 25.907 54.029 4.114 24.025 20.372 24.859 5.132 36.572 18.857 120.526 14.619 25.891 13.924 (8) 3.638 8.613 685 31.643 40.985 27.811 4.804 34.873 1.764 1.138 9.241 20.707 5.345 5.771 933.650 184.828 162.475 20.581 36.115 16.573 16.335 7.633 3.572 6.966 3.882 2.264 68.188 2.490 26.100 3.823 4.915 18.966 36.004 74.220 6.121 15.847 516 8.896 9.075 19.614 9.618 2.246 5.470 32.030 37.186 6.880 15.867 28.730 20.397 11.944 93.019 31.879 8.500 44.888 48.004 57.315 74.918 8.105 35.000 367.522 45.562 3.053 46.399 9.995 3.568 97.247 179.300 23.800 46.682 2.991 146.902 399.832 35.653 77.753 2.425 12.744 23.623 2.170 57.562 4.356 5.049 278 27.070 42 2.718 2.206 200 59.906 8.817 869.327 27.557 - (15) 89.974 66.337 138.190 129.612 168.348 918.333 92.562 214.594 144.119 256.648 306.225 569.551 250.000 89.802 121.948 3.431.986 2.113.824 748.068 405.279 2.087.168 771.974 2.208.282 290.909 185.242 126.203 84.278 133.418 370.911 1.145.681 258.198 138.318 147.753 306.855 335.895 602.345 986.950 190.762 97.058 218.732 262.540 478.841 (5.321) 157.886 172.963 413.514 198.555 120.608 273.924 388.819 1.497.934 271.133 782.579 269.084 Vốn chủ sở hữu 2007 Chi phí Cổ tức lãi vay năm 2008 năm 2008 (triệu đồng) (triệu đồng) (16) 90.968 59.035 82.453 81.390 136.094 1.079.928 87.069 249.422 71.749 294.110 195.023 532.111 532.285 54.979 125.894 3.821.704 1.830 760.256 381.205 2.244.775 685.762 2.424.244 287.317 164.069 120.814 74.604 55.477 338.752 1.270.894 208.448 124.935 119.916 353.840 280.560 587.052 747.728 176.953 90.268 211.289 340.069 460.933 151.253 112.825 156.584 388.830 306.560 124.556 123.172 389.489 1.842.705 247.032 777.834 173.247 (17) 11.919 4.611 959 17.723 6.466 176.605 5.558 17.777 31 634 6.110 84.589 6.651 10.459 4.033 921 83.494 75.864 35.104 17.663 7.572 13.965 18.035 39.190 3.466 1.101 75.587 3.304 25.788 781 12.661 68.722 27.627 1.422 20.992 240 3.972 4.326 39.642 3.056 86.268 862 28.811 5.430 5.071 45.020 11.420 20.978 37.519 53.759 (triệu (18) 3.479 4.529 170 5.488 11.465 3.302 9.600 31.202 11.850 17.385 29.358 30.532 4.873 7.148 162.617 367.522 5.507 19.550 32 124.119 6.869 8.600 12.157 6.120 5.966 119.238 28.678 17.845 27.005 37.960 27.578 6.380 53.607 12.696 6.600 18.219 7.020 148.393 11.310 7.462 49.873 40.484 15.866 6.776 80.930 990 35.863 29.820 STT Mã CK 104 105 106 107 108 109 VNE VNM VPK VSH VTB VTO Lãi gộp Chi phí bán hàng Chi phí QLDN Chi phí khấu hao Vốn phát hành thêm Mua lại cổ phiếu Nợ dài hạn năm 2008 Nợ dài hạn năm 2007 Nợ ngắn hạn năm 2008 Nợ ngắn hạn năm 2007 Vốn chủ sở hữu 2008 (Cổ phiếu) GTTT CP lưu hành năm 2008 (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (3) 31.630.480 175.275.670 7.600.000 137.494.258 11.462.360 59.600.000 (4) 241.435 14.547.881 64.600 3.849.839 153.515 698.572 (5) 51.623 2.598.013 27.256 305.995 40.359 166.977 (7) 30.910 297.804 7.196 10.168 11.935 20.398 (8) 26.367 178.430 7.652 151.292 1.339 147.166 (10) 200 8.248 (11) 971.168 22.418 32.056 224.813 2.364.656 (12) 762.941 32.381 41.560 313.901 1.035.526 (13) 360.883 188.222 51.921 104.222 20.276 163.972 (14) 591.914 9.963 29.610 101.279 51.257 620.954 Khối lượng CP lưu hành năm 2007 GTTT CP lưu hành năm 2007 Khối lượng CP lưu hành năm 2008 (Cổ phiếu) (triệu đồng) (1) 31.721.080 175.275.670 7.600.000 137.494.258 11.005.345 40.000.000 (2) 1.745.167 29.095.761 182.400 6.420.982 451.219 3.570.000 (6) 2.016 1.052.308 5.371 28.641 2.401 Nguồn liệu Dữ liệu thu thập từ báo cáo thường niên báo cáo tài kiểm tốn cơng ty niêm yết SGDCK TP.HCM (9) 58.145 9.425 200.000 (15) 311.142 4.665.715 88.379 2.141.120 200.305 779.020 Vốn chủ sở hữu 2007 Chi phí Cổ tức lãi vay năm 2008 năm 2008 (triệu đồng) (triệu đồng) (16) 362.429 4.224.315 93.860 2.020.949 215.310 620.954 (17) 78.987 25.957 8.405 10.510 2.752 76.172 (triệu (18) 32.408 680.733 9.121 247.441 49.407 PHỤ LỤC 111 BẢNG TÍNH TỐN CÁC CHỈ TIÊU CẤU TRÚC TÀI CHÍNH VÀ CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN CỦA 109 CƠNG TY TRONG MẪU NĂM 2008 Vốn chủ sở hữu theo STT Mã CK GTTT Vay dài hạn theo GTTT E1 (1) 0,90 0,48 0,27 0,80 0,60 0,90 0,58 1,00 0,91 0,79 0,49 0,57 0,98 0,86 0,93 0,87 0,94 1,00 0,34 0,95 1,00 0,92 0,41 1,00 0,35 0,94 0,85 0,90 0,74 0,60 1,00 0,62 0,99 0,89 0,51 0,48 0,46 0,91 1,00 0,16 0,30 1,00 0,39 0,63 1,00 0,87 0,77 LTD1 (2) 0,10 0,06 0,01 0,03 0,03 0,29 0,10 0,45 0,02 0,04 0,06 0,05 0,00 0,03 0,15 0,00 0,00 0,32 0,18 0,00 0,23 0,31 0,00 0,00 0,58 0,05 0,02 0,07 0,07 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 ABT ACL AGF ALP ANV BBC BHS BMC BMP BT6 CII CLC COM CYC DCC DCT DHA DHG DIC DMC DPM DPR DRC DTT FMC FPC FPT GIL GMC GMD GTA HAP HAS HAX HBC HDC HMC HPG HRC HSI HT1 HTV ICF IFS IMP ITA KDC Vốn chủ Vay dài sở hữu hạn theo theo giá giá trị sổ trị sổ sách sách E2 (3) 0,95 0,41 0,54 0,87 0,66 0,95 0,59 1,00 0,91 0,65 0,43 0,52 0,98 0,65 0,96 0,91 0,96 0,99 0,39 0,93 1,00 0,85 0,37 1,00 0,49 0,89 0,66 0,95 0,83 0,68 1,00 0,73 1,00 0,93 0,70 0,40 0,49 0,87 1,00 0,17 0,21 1,00 0,53 0,26 0,99 0,90 0,81 LTD2 (4) 0,12 0,04 0,01 0,03 0,02 0,28 0,17 0,50 0,02 0,11 0,04 0,04 0,00 0,05 0,16 0,00 0,00 0,25 0,13 0,00 0,14 0,35 0,00 0,00 0,65 0,04 0,04 0,06 0,06 Tổng thu nhập trước thuế khấu hao Y (5) 0,24 0,25 0,08 0,15 0,07 0,07 0,08 0,28 0,32 0,19 0,09 0,34 0,13 0,24 0,13 0,14 0,23 0,27 0,16 0,21 0,53 0,31 0,23 0,07 0,16 (0,06) 0,47 0,10 0,20 0,11 0,09 0,03 0,08 0,19 0,07 0,17 0,12 0,26 0,29 0,13 0,04 0,10 0,10 (0,04) 0,16 0,05 0,12 CP khấu hao Dep (6) 0,01 0,01 0,03 0,01 0,02 0,03 0,06 0,04 0,07 0,02 0,04 0,07 0,01 0,10 0,01 0,02 0,01 0,04 0,03 0,03 0,23 0,03 0,05 0,02 0,04 0,02 0,07 0,01 0,07 0,04 0,07 0,05 0,01 0,04 0,02 0,02 0,00 0,04 0,03 0,01 0,01 0,03 0,02 0,03 0,02 0,00 0,03 Vốn phát hành thêm Biến động nợ dài hạn ΔS (7) 0,29 0,12 0,54 0,03 0,35 0,06 0,03 0,03 0,00 0,19 0,09 0,00 0,03 0,34 0,00 0,64 0,07 0,15 0,15 0,09 0,18 - ΔLTD (8) 0,10 0,02 0,00 (0,01) 0,01 (0,05) (0,07) (0,01) 0,10 (0,00) 0,02 (0,09) (0,04) (0,00) 0,00 (0,00) (0,03) (0,57) (0,01) (0,02) 0,12 (0,07) (0,02) 0,00 0,06 (0,06) (0,01) (0,00) (0,04) 0,49 0,02 0,01 (0,00) 0,02 Cổ tức Div (9) 0,12 0,18 0,02 0,12 0,09 0,02 0,03 0,32 0,09 0,04 0,04 0,09 0,05 0,09 0,13 0,07 0,10 0,03 0,05 0,20 0,26 0,07 0,05 0,05 0,07 0,11 0,13 0,07 0,02 0,06 0,00 0,02 0,06 0,04 0,09 0,22 0,02 0,01 0,03 0,06 0,00 0,06 0,06 Tổng vốn Tài trợ nội vay biến Lãi vay động năm Int (10) 0,01 0,05 0,04 0,01 0,03 0,01 0,05 0,02 0,02 0,05 0,05 0,00 0,02 0,01 0,00 0,00 0,01 0,07 0,01 0,01 0,01 0,08 0,00 0,06 0,01 0,03 0,01 0,02 0,02 0,00 0,00 0,04 0,04 0,06 0,07 0,02 0,00 0,09 0,01 0,00 0,03 0,02 0,00 0,02 RCE (11) 0,12 0,03 0,05 0,03 (0,03) 0,07 0,07 0,00 0,29 0,16 0,05 0,28 0,09 0,32 0,04 0,02 0,17 0,21 0,09 0,18 0,55 0,07 0,13 0,04 0,10 (0,12) 0,40 (0,03) 0,18 0,11 0,10 0,07 0,07 0,12 0,05 0,13 0,02 0,18 0,10 0,03 0,03 0,10 0,03 (0,03) 0,12 0,05 0,07 I (12) 0,02 0,44 0,29 0,09 0,24 0,53 (0,05) 0,36 0,28 0,17 0,19 0,11 0,02 0,32 (0,10) (0,05) 0,23 0,10 0,23 0,11 0,18 0,11 0,11 (0,01) (0,12) (6,74) 0,17 (0,08) 0,11 0,12 0,38 (0,12) (0,01) 0,45 0,10 0,15 0,55 0,22 (0,05) 0,26 0,58 (0,03) (23,40) (0,08) 0,06 0,28 (0,07) Số tiền cổ phiếu phát hành Số tiền cổ phiếu mua lại Giá trị vốn vay theo GTTT Giá trị vốn vay theo giá trị sổ sách năm t-1 FS (t) (13) 0,29 0,12 0,54 0,03 0,35 0,06 0,03 0,03 0,00 0,19 0,09 0,00 0,03 0,34 0,00 0,64 0,07 0,15 0,15 0,09 0,18 - FB (t) (14) 0,08 0,01 0,01 0,03 0,07 0,03 0,00 0,00 0,02 0,01 0,01 0,00 0,01 0,00 0,03 0,01 0,01 0,01 0,00 0,03 0,00 0,00 0,06 TV (t) (15) 0,49 1,14 0,63 0,65 0,85 0,47 0,96 4,63 1,07 1,68 1,13 1,13 1,01 2,42 0,49 0,67 0,69 3,36 0,92 1,42 2,78 1,75 1,07 0,51 0,79 1,84 2,27 0,48 0,67 0,80 0,66 0,72 0,41 0,60 0,62 1,14 0,94 1,45 1,32 0,99 1,13 0,46 0,78 1,99 1,70 0,80 0,85 IV (t-1) (16) 1,79 2,47 1,14 2,67 2,55 2,32 1,93 15,99 4,39 1,58 1,83 2,17 2,61 4,14 3,00 2,43 2,14 6,66 1,39 4,45 6,11 4,59 3,33 1,77 1,93 11,49 5,97 1,59 2,11 2,19 2,27 2,33 3,04 2,17 2,52 3,27 1,28 2,84 9,08 0,67 1,10 4,32 25,35 6,72 4,23 1,62 3,70 Thu nhập trừ giá trị vốn vay biến động năm t (Y+Dep-I) (t) (17) 0,23 (0,18) (0,17) 0,07 (0,14) (0,42) 0,20 (0,04) 0,11 0,05 (0,06) 0,31 0,12 0,02 0,24 0,20 0,01 0,21 (0,04) 0,13 0,58 0,23 0,16 0,10 0,32 6,70 0,37 0,19 0,15 0,04 (0,23) 0,20 0,11 (0,22) (0,02) 0,04 (0,42) 0,07 0,37 (0,12) (0,53) 0,16 23,52 0,07 0,13 (0,22) 0,22 Vốn vay phát Chi phí sử hành năm t dụng vốn FS - FB + ΔLTD (t) (18) 0,21 0,10 0,02 0,11 (0,02) 0,55 (0,02) 0,29 0,06 (0,01) 0,11 (0,04) 0,02 (0,03) (0,09) 0,19 (0,00) 0,05 (0,02) (0,00) (0,00) (0,03) (0,01) (0,57) 0,02 (0,01) (0,02) 0,12 0,31 (0,08) (0,03) 0,64 0,13 (0,07) 0,15 0,14 (0,00) (0,04) 0,49 (0,03) 0,12 0,01 (0,00) 0,17 (0,04) r (19) (0,48) (0,57) (0,58) (0,69) (0,73) (0,74) (0,41) (0,69) (0,72) 0,09 (0,36) (0,34) (0,58) (0,41) (0,77) (0,68) (0,59) (0,46) (0,33) (0,66) (0,45) (0,57) (0,64) (0,65) (0,43) (0,31) (0,56) (0,59) (0,62) (0,56) (0,67) (0,64) (0,84) (0,53) (0,71) (0,66) (0,47) (0,41) (0,81) 0,25 (0,01) (0,86) (0,04) (0,69) (0,57) (0,54) (0,72) Vốn chủ sở hữu theo STT Mã CK GTTT Vay dài hạn theo GTTT LTD1 (2) 0,02 0,69 0,07 0,38 0,22 0,17 0,33 0,11 0,05 0,00 0,01 0,10 0,50 0,12 0,33 0,07 0,02 0,00 0,05 0,46 0,06 0,08 0,02 0,14 0,25 0,11 0,09 0,02 0,03 0,34 0,31 0,01 0,10 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 KHA KHP L10 LAF LBM LGC MCV MHC MPC NAV NKD NSC NTL PAC PET PGC PJT PNC PPC PVD PVT RAL REE RIC SAM SAV SC5 SCD SFC E1 (1) 0,95 0,30 0,54 0,42 0,48 0,78 0,45 0,39 0,42 0,68 0,67 1,00 0,84 0,86 0,48 0,98 0,68 0,52 0,48 0,74 0,42 0,36 0,80 0,99 1,00 0,59 0,46 1,00 0,98 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 SFI SJD SJS SMC SSC ST8 TAC TCM TCR TDH TMS TNA TNC TPC TRC TRI TS4 TSC TTP TYA UIC 1,00 0,38 0,91 0,62 0,97 0,94 0,82 0,35 0,75 0,89 0,95 0,46 0,99 0,86 0,95 0,25 0,50 0,30 1,00 0,78 0,41 Vốn chủ Vay dài sở hữu hạn theo theo giá giá trị sổ trị sổ sách sách E2 (3) 0,97 0,35 0,56 0,54 0,53 0,53 0,61 0,53 0,45 0,72 0,58 1,00 0,72 0,78 0,43 0,81 0,70 0,69 0,34 0,35 0,18 0,50 0,83 0,95 1,00 0,75 0,42 1,00 0,97 1,00 0,35 0,84 0,65 0,96 0,93 0,75 0,34 0,59 0,92 0,94 0,61 0,99 0,92 0,92 (0,03) 0,67 0,22 1,00 0,32 0,52 LTD2 (4) 0,01 0,64 0,06 0,35 0,46 0,12 0,25 0,10 0,06 0,00 0,01 0,06 0,63 0,31 0,47 0,05 0,01 0,00 0,03 0,48 0,10 0,07 0,03 0,19 0,26 0,17 0,06 0,03 0,05 0,48 0,20 0,03 0,08 Tổng thu nhập trước thuế khấu hao Y (5) 0,27 0,22 0,22 0,10 0,22 0,02 0,25 0,06 0,14 0,17 0,29 0,16 0,33 0,42 0,14 0,15 0,13 0,07 0,19 0,19 0,08 0,15 0,09 0,06 0,05 0,08 0,14 0,26 0,34 0,15 0,19 0,12 0,35 0,25 0,53 0,10 0,11 0,15 0,25 0,18 0,27 0,05 0,07 0,37 (0,30) 0,06 (0,06) 0,27 (0,03) 0,10 CP khấu hao Dep (6) 0,09 0,14 0,08 0,02 0,07 0,00 0,15 0,13 0,01 0,04 0,09 0,01 0,00 0,01 0,07 0,04 0,03 0,09 0,03 0,04 0,03 0,01 0,02 0,01 0,02 0,01 0,06 0,04 0,02 0,06 0,00 0,07 0,03 0,03 0,05 0,04 0,07 0,01 0,08 0,00 0,04 0,03 0,04 0,06 0,01 0,01 0,08 0,06 0,03 Vốn phát hành thêm ΔS (7) Biến động nợ dài hạn Cổ tức Lãi vay Tổng vốn Tài trợ nội vay biến động năm Số tiền cổ phiếu phát hành Số tiền cổ phiếu mua lại Giá trị vốn vay theo GTTT Giá trị vốn vay theo giá trị sổ sách năm t-1 Thu nhập trừ giá trị vốn vay biến động năm t 0,03 0,21 0,15 0,40 0,19 0,01 0,27 0,06 0,06 0,01 - ΔLTD (8) (0,13) 0,52 (0,02) 0,22 0,25 (0,04) 0,12 (0,00) (0,05) (0,00) 0,01 0,06 0,12 0,10 0,33 (0,01) (0,01) 0,00 0,02 - Div (9) 0,11 0,04 0,06 0,02 0,04 0,00 0,03 0,04 0,00 0,07 0,08 0,08 0,04 0,02 0,10 0,04 0,04 0,02 0,06 0,00 0,02 0,00 0,06 0,02 0,02 0,10 0,07 Int (10) 0,00 0,00 0,03 0,07 0,04 0,00 0,08 0,02 0,09 0,04 0,05 0,00 0,00 0,02 0,06 0,02 0,08 0,02 0,00 0,01 0,02 0,04 0,01 0,01 0,01 0,05 0,09 0,04 RCE (11) 0,24 0,31 0,23 0,03 0,21 0,02 0,29 0,14 0,07 0,09 0,26 0,09 0,33 0,36 0,06 0,10 0,05 0,04 0,27 0,15 0,10 0,11 0,10 0,07 (0,01) 0,04 0,04 0,22 0,28 I (12) (0,06) 0,69 0,37 0,21 0,35 0,08 0,08 0,45 0,01 0,10 0,01 0,51 0,06 0,06 0,25 (0,72) 0,31 0,27 0,18 0,80 0,70 0,11 0,08 0,14 (0,29) 0,08 0,29 0,10 (0,44) FS (t) (13) 0,03 0,21 0,15 0,40 0,19 0,01 0,27 0,06 0,06 0,01 - FB (t) (14) 0,10 0,01 0,02 0,03 0,02 0,00 0,03 0,01 0,01 0,00 - TV (t) (15) 0,63 0,92 0,96 0,80 0,91 2,12 0,71 0,76 0,94 0,88 1,27 0,90 1,80 1,59 1,09 8,28 0,96 0,64 1,26 2,53 1,41 0,78 0,85 4,50 0,40 0,61 1,07 1,07 1,89 IV (t-1) (16) 2,00 1,16 2,67 2,11 1,55 2,59 1,71 1,74 2,53 5,62 5,18 1,29 6,88 2,52 2,34 40,53 2,19 1,42 2,45 3,04 1,50 2,41 3,17 13,99 3,58 1,48 3,87 2,69 2,99 (Y+Dep-I) (t) (17) 0,43 (0,34) (0,06) (0,09) (0,07) (0,05) 0,32 (0,26) 0,14 0,11 0,38 (0,34) 0,27 0,36 (0,11) 0,94 (0,13) (0,16) 0,11 (0,57) (0,58) 0,06 0,03 (0,06) 0,34 0,02 (0,14) 0,22 0,83 0,35 0,03 0,02 0,10 0,17 0,14 0,20 0,01 - (0,22) (0,19) 0,07 0,03 (0,02) (0,01) 0,07 (0,09) 0,05 (0,02) (0,02) (0,71) 0,16 (0,03) (0,03) 0,04 0,00 0,09 0,07 0,12 0,17 0,09 0,03 0,01 0,05 0,06 0,04 0,08 0,02 0,29 0,07 0,03 0,06 0,10 0,07 0,01 0,07 0,00 0,06 0,01 0,03 0,07 0,03 0,01 0,13 0,00 0,01 0,01 0,24 0,01 0,11 0,00 0,05 0,02 0,12 0,19 0,03 0,28 0,15 0,39 0,03 0,05 0,19 0,20 0,19 0,10 0,01 0,07 0,12 (0,55) 0,02 (0,23) 0,25 (0,02) 0,04 0,30 (0,02) 0,05 0,13 0,11 0,28 (0,07) 0,11 0,06 0,29 0,15 0,19 0,07 (0,40) 0,05 (2,25) 0,45 0,45 0,08 (0,30) 0,33 0,35 0,03 0,02 0,10 0,17 0,14 0,20 0,01 - 0,02 0,00 0,02 0,01 0,00 0,00 0,06 0,03 - 0,74 1,05 1,72 0,93 1,26 1,16 1,35 1,01 1,61 0,71 1,30 0,73 0,72 0,59 1,48 1,38 0,66 1,12 0,62 3,04 0,81 2,31 1,72 7,36 1,92 4,43 3,90 5,97 2,08 6,15 2,87 2,62 1,34 3,20 2,17 7,17 4,46 1,07 1,33 3,83 7,86 2,51 (0,13) 0,28 0,08 0,29 0,17 0,28 0,22 0,04 0,17 (0,04) 0,12 0,09 0,02 0,51 0,37 2,01 (0,38) (0,51) 0,27 0,32 (0,20) Vốn vay phát Chi phí sử hành năm t dụng vốn (0,22) 0,52 (0,03) 0,20 0,28 0,17 0,27 (0,00) (0,05) 0,39 0,16 (0,00) 0,27 0,06 0,12 0,16 0,33 (0,01) (0,01) 0,06 (0,03) 0,00 (0,00) (0,00) - r (19) (0,58) (0,05) (0,68) (0,66) (0,33) (0,09) (0,30) (0,56) (0,57) (0,82) (0,69) (0,26) (0,70) (0,16) (0,58) (0,77) (0,50) (0,62) (0,39) (0,30) (0,23) (0,66) (0,73) (0,68) (0,80) (0,58) (0,76) (0,52) (0,09) 0,12 (0,19) 0,05 0,06 (0,03) 0,01 (0,01) 0,17 (0,09) 0,17 (0,02) (0,03) (0,02) (0,57) 0,36 0,01 (0,03) (0,03) (0,68) (0,34) (0,75) (0,34) (0,68) (0,63) (0,74) (0,41) (0,73) (0,71) (0,46) (0,39) (0,77) (0,51) (0,75) (0,37) (0,40) (0,54) (0,76) (0,58) (0,77) FS - FB + ΔLTD (t) (18) PHỤ LỤC 113 BẢNG DỮ STT 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 Mã CK ABT ACL AGF ALP ANV BBC BHS BMC BMP BT6 CII CLC COM CYC DCC DCT DHA DHG DIC DMC DPM DPR DRC DTT FMC FPC FPT GIL GMC GMD GTA HAP HAS HAX HBC HDC HMC HPG HRC HSI HT1 HTV ICF IFS IMP ITA KDC KHA KHP LIỆU VỀ CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH CỦA 109 CƠNG TY TRONG MẪU NĂM 2009 Khối lượng CP lưu hành năm 2008 GTTT CP lưu hành năm 2008 Khối lượng CP lưu hành năm 2009 GTTT CP lưu hành năm 2009 Lãi gộp Chi phí bán hàng Chi phí QLDN Chi phí khấu hao Vốn phát hành thêm Mua lại cổ phiếu Nợ dài hạn năm 2009 Nợ dài hạn năm 2008 Nợ ngắn hạn năm 2009 Nợ ngắn hạn năm 2008 Vốn chủ sở hữu 2009 Vốn chủ sở hữu 2008 (Cổ phiếu) (triệu đồng) (Cổ phiếu) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (6) 30.666 (7) 6.686 16.458 35.526 51.715 62.533 32.798 25.507 5.487 28.448 46.777 16.584 12.012 12.378 6.839 13.777 14.812 13.555 113.701 19.526 93.891 285.306 24.954 39.744 3.012 13.389 124.247 1.306.345 18.974 45.812 112.393 9.813 28.074 7.796 10.827 44.929 16.076 10.507 196.486 10.235 8.137 118.301 7.469 16.933 42.317 29.965 5.238 112.090 7.950 24.931 (8) 6.153 5.881 41.814 10.959 94.125 20.232 31.415 8.164 44.929 55.267 92.164 24.730 4.848 22.699 3.052 6.243 2.355 29.779 2.141 18.055 1.038.125 27.594 31.008 2.665 14.592 12.553 304.181 4.017 9.666 169.973 11.292 18.615 1.792 6.074 20.817 6.943 2.999 194.045 6.931 71.767 6.644 9.893 41.239 12.535 11.334 81.159 1.956 101.643 (9) 28.195 48.204 4.808 90.162 2.752 26.050 16.636 1.000 84.313 16.798 3.390 6.830 1.437 6.323 1.429 298.945 8.120 44.161 - (10) - (11) (12) (1) 7.299.999 9.000.000 12.859.288 38.934.995 65.605.250 15.420.820 18.531.620 8.261.820 16.955.875 10.997.850 38.795.430 13.103.830 8.325.907 9.046.425 9.900.000 18.149.098 10.041.070 19.993.500 5.599.955 13.569.999 379.278.180 40.000.000 15.384.624 5.200.000 7.597.530 32.999.991 140.978.924 10.089.818 4.665.947 47.500.000 10.130.000 16.816.371 5.941.906 4.331.211 15.119.540 7.926.870 21.000.000 196.363.998 17.160.970 10.000.000 86.952.000 9.534.860 12.807.000 29.140.984 11.602.620 132.244.764 57.114.876 12.745.940 17.409.086 (2) 159.870 183.600 192.889 393.243 1.226.031 218.976 309.478 570.066 518.765 648.873 1.015.936 196.557 292.206 390.579 89.447 191.110 187.678 2.378.447 76.159 685.285 13.061.582 1.216.000 258.462 51.480 87.683 1.578.720 7.097.725 142.448 66.205 1.423.433 101.634 252.582 63.050 58.471 244.937 166.987 252.000 6.185.466 416.308 117.000 1.564.266 84.031 97.333 951.045 874.388 3.556.591 1.688.144 138.421 182.795 (3) 11.339.635 9.000.000 12.859.288 43.751.493 65.605.250 15.420.820 18.531.620 8.261.820 17.384.596 10.997.850 50.054.000 13.103.830 8.361.165 9.046.425 9.900.000 18.149.098 10.041.070 26.653.842 8.199.616 17.503.519 379.000.000 40.000.000 15.384.624 8.151.820 7.200.000 32.999.991 143.551.412 9.839.818 8.865.021 47.500.000 10.130.000 18.496.208 8.000.000 8.055.846 15.119.540 8.128.000 21.000.000 196.363.998 17.160.970 9.885.590 109.952.000 9.415.760 12.807.000 29.140.984 11.658.500 205.947.792 78.513.073 14.120.309 20.890.068 (4) 825.525 249.300 426.928 551.881 1.134.708 438.075 537.417 557.673 2.364.861 681.867 2.953.186 330.217 481.503 365.910 244.550 270.422 439.237 3.037.498 177.112 1.032.200 12.852.269 2.320.000 1.876.924 131.032 103.680 764.412 11.434.588 333.481 250.783 3.683.863 118.399 355.830 106.400 136.144 512.552 653.377 411.600 11.487.294 638.096 110.432 1.681.496 192.618 185.702 1.161.035 980.305 7.206.731 4.688.330 345.948 626.702 (5) 101.317 122.824 106.002 156.332 (40.952) 185.905 161.871 35.661 336.550 146.993 187.840 123.359 163.122 40.618 25.831 67.620 80.199 923.576 53.981 317.602 1.985.244 232.775 522.281 3.917 50.781 (144.546) 3.685.353 94.417 80.436 255.869 14.212 37.803 12.966 82.384 113.670 118.296 72.994 1.976.043 50.816 18.916 525.570 20.897 72.875 206.559 293.433 317.563 505.393 54.232 142.338 44.891 136.065 21.744 128.507 109.306 18.791 13.526 25.271 6.914 101.532 12.755 101.270 19.534 4.184 6.792 409.533 4.136 120.152 293.839 5.462 45.460 2.469 32.804 262 527.091 15.142 13.097 5.428 2.852 8.038 9.445 45.227 154 70 25.511 124.506 4.033 6.844 143.534 14.181 92.808 181.877 77.973 164.175 1.712 51.316 39 6.977 34.994 118 4.812 8.243 6.171 3.605 4.583 1.393 1.003 48.530 - 32.136 7.436 8.410 51.734 54.000 123.913 10.772 4.281 1.065.442 5.058 8.123 236.870 11.541 216.974 29.132 42.572 48 1.892.099 720.182 56.892 167 17.402 122.401 37.401 503.748 8.112 4.756.952 5.960 152.268 9.029 1.065 119.394 295.953 39.755 4.018 70.722 8.211 156.051 83.393 916.553 6.105 20.077 13.425 10.332 3.049 38.063 94.522 230 147 757.744 74.493 147 109.467 107.214 6.035 400 2.997.745 11.855 27.647 292 156.028 2.221 425.614 (13) 44.225 315.744 471.059 166.018 498.441 43.659 256.260 11.260 98.643 76.316 207.072 59.000 140.933 10.458 79.079 73.980 230.189 70.820 28.047 160.931 93.192 5.298 452.874 119.826 2.234.117 49.330 42.163 365.609 73.233 1.668 38.594 315.795 148.315 372.007 3.648.096 550.435 742.303 125.098 25.345 30.761 383.481 407.353 9.707 75.671 (14) 16.877 157.132 433.730 92.287 761.739 16.975 72.263 48.535 85.227 126.612 147.422 110.067 6.960 15.152 11.147 8.455 139.158 33.720 4.021 72.855 271.803 160.397 100.907 1.236.812 16.123 23.198 184.241 79.695 400 7.131 122.949 74.964 300.943 588.330 200 592.692 603.484 139.316 531.655 4.000 240.950 335.922 5.048 10.890 (15) 432.689 171.160 623.520 657.196 1.454.765 521.579 425.466 120.195 671.905 393.102 1.206.582 190.878 343.004 119.382 200.186 311.774 310.243 1.010.376 126.991 497.253 5.487.904 833.066 557.253 115.124 150.001 516.032 2.999.501 337.956 124.237 2.470.626 152.959 461.686 151.431 111.848 573.646 197.577 304.906 4.825.091 360.838 131.271 1.170.973 199.906 188.736 114.731 537.730 5.048.097 2.413.130 280.901 255.544 (16) 342.493 136.028 618.206 662.171 1.585.463 491.683 331.060 123.024 480.230 317.579 781.681 157.089 288.894 117.257 191.302 297.168 278.916 701.139 95.434 471.092 4.687.778 645.351 216.686 100.367 152.752 810.754 2.433.247 312.319 110.078 2.030.295 153.594 411.734 155.018 101.525 532.844 122.950 286.784 4.070.661 315.054 125.237 979.195 182.956 169.171 199.520 512.573 4.588.037 2.075.923 222.203 233.127 Chi phí lãi vay năm 2009 (17) 2.102 14.845 39.377 13.105 41.835 1.728 16.281 2.189 7.663 91.286 11.150 1.474 6.692 700 3.207 615 3.628 13.261 5.098 15.568 14.933 13.701 205 19.445 7.852 60.853 1.992 1.154 61.301 5.347 16 6.947 26.404 27.835 24.857 108.212 584 42.005 61.331 11.663 50.112 1.797 31.843 44.930 278 16.741 Cổ tức năm 2009 (18) 13.500 12.859 48.204 12.180 24.604 18.532 14.862 42.550 12.683 72.964 15.725 2.482 7.425 12.720 20.082 30.018 6.948 27.034 453.518 105 2.600 9.115 521.184 19.763 10.638 82.613 5.881 16.798 11.197 8.965 793 19.415 394.439 32.340 47.876 5.661 12.804 14.428 134.947 16.575 20.880 STT 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 Mã CK L10 LAF LBM LGC MCV MHC MPC NAV NKD NSC NTL PAC PGC PET PJT PNC PPC PVD PVT RAL REE RIC SAM SAV SC5 SCD SFC SFI SJD SJS SMC SSC ST8 TAC TCM TCR TDH TMS TNA TNC TPC TRC TRI TS4 TSC TTP TYA UIC VFC VHC VIC VID VIP Khối lượng CP lưu hành năm 2008 GTTT CP lưu hành năm 2008 Khối lượng CP lưu hành năm 2009 GTTT CP lưu hành năm 2009 Lãi gộp Chi phí bán hàng Chi phí QLDN Chi phí khấu hao Vốn phát hành thêm Mua lại cổ phiếu Nợ dài hạn năm 2009 Nợ dài hạn năm 2008 Nợ ngắn hạn năm 2009 Nợ ngắn hạn năm 2008 Vốn chủ sở hữu 2009 Vốn chủ sở hữu 2008 (Cổ phiếu) (triệu đồng) (Cổ phiếu) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (1) 8.900.000 5.798.901 3.985.560 7.530.510 6.889.749 11.788.087 70.000.000 7.999.980 12.296.732 5.765.950 16.316.660 16.197.220 250.000.000 49.064.000 7.000.000 6.496.760 326.235.000 132.167.504 72.000.000 11.500.000 81.043.131 51.438.113 65.400.000 9.904.730 10.319.993 8.477.640 3.400.000 2.763.327 29.899.629 39.750.000 10.996.777 9.899.020 8.957.267 18.980.200 24.083.470 35.583.821 23.934.249 6.348.000 3.300.000 19.250.000 20.075.760 30.000.000 7.548.360 8.470.350 8.312.915 14.999.998 27.892.014 8.000.000 19.998.121 30.000.000 119.983.156 21.449.191 58.668.245 (2) 105.912 56.238 54.542 431.122 68.209 91.935 805.000 77.600 314.772 129.734 542.203 539.011 2.499.750 693.765 84.700 59.121 6.080.368 11.234.238 2.404.800 225.400 1.698.907 3.622.529 881.265 138.022 217.752 135.286 161.840 98.927 427.565 2.133.104 228.590 176.381 173.484 447.933 347.524 1.215.543 673.318 252.650 53.460 157.850 146.734 729.000 58.122 77.919 271.001 256.500 1.478.137 76.800 143.986 570.000 8.910.669 199.477 583.514 (3) 8.900.000 8.118.384 8.350.000 8.283.561 8.061.006 13.555.514 70.000.000 7.999.980 14.755.362 8.014.161 16.316.660 20.176.362 26.499.823 55.472.000 8.400.000 10.055.666 326.235.000 210.508.215 147.600.000 11.500.000 81.043.131 63.103.712 64.200.000 9.509.350 10.319.993 8.477.640 8.108.615 8.289.981 29.899.629 80.000.000 14.652.745 9.999.020 10.345.357 18.980.200 43.438.243 37.006.153 37.875.000 10.102.626 7.999.749 19.250.000 19.884.360 30.000.000 27.548.360 8.469.828 8.312.915 14.999.998 27.892.014 8.000.000 19.976.121 32.568.000 179.725.153 21.449.191 59.807.785 (4) 174.262 145.319 131.245 269.216 146.710 132.844 2.317.000 115.200 568.022 300.531 2.305.185 1.466.963 559.067 1.289.114 99.120 96.504 6.145.289 18.945.739 3.500.334 328.900 3.606.338 8.392.667 1.802.415 371.207 655.320 227.447 385.159 286.004 583.043 8.000.000 446.704 544.897 386.689 463.117 779.803 1.409.934 3.806.438 426.098 163.995 275.275 252.094 1.740.000 256.200 334.541 290.952 630.000 1.255.113 174.400 239.434 1.758.672 15.980.801 274.550 1.560.983 (5) 50.669 46.511 44.750 42.073 17.831 (52.081) 451.906 25.159 225.052 83.724 707.855 375.685 314.902 573.965 23.453 81.871 1.281.246 1.239.991 149.138 221.579 408.877 112.854 35.219 78.601 63.693 100.758 88.826 49.274 171.018 709.421 140.884 103.130 185.761 234.918 217.778 163.826 264.699 36.913 36.460 38.944 88.853 150.558 114.862 41.227 159.744 118.465 89.446 33.508 31.135 452.197 1.437.135 73.781 189.519 (6) 11.578 13.582 4.054 1.276 204.081 4.784 90.930 32.612 77.933 199.558 240.630 4.474 66.987 2.387 3.519 99.067 48.980 24.031 15.639 7.759 2.161 43.930 27.718 737 45.015 21.532 56.667 142.803 24.606 28.364 550 680 4.597 829 8.102 4.219 151.314 6.878 57.078 13.712 17.592 771 59 159.219 12.327 6.408 16.548 (7) 20.095 15.752 15.477 6.651 9.988 27.055 32.391 7.480 38.286 17.464 22.061 26.012 38.173 160.272 8.230 17.354 72.738 271.714 89.899 34.920 90.066 46.732 29.223 57.810 6.036 19.635 12.234 36.588 7.620 37.407 27.471 28.677 42.533 28.626 55.951 99.832 54.939 11.357 8.960 7.748 15.440 21.105 31.267 4.219 24.133 20.877 21.250 7.061 30.943 35.032 109.706 18.486 38.833 (8) 14.705 4.074 12.566 3.009 33.849 13.556 35.657 2.499 40.768 2.743 1.684 18.899 21.671 16.249 9.389 8.712 901.050 256.843 339.576 31.165 46.874 22.817 18.761 7.571 4.186 1.917 4.110 4.234 82.801 3.411 14.074 4.293 5.494 27.860 54.699 74.530 6.557 19.748 818 9.310 4.636 20.081 6.924 2.292 7.716 35.012 34.390 10.063 14.672 64.520 28.467 12.228 141.861 (9) 51.113 25 116.146 20.000 6.150 33.875 15.195 3.372 45.661 4.967 163.649 112.357 80.781 54.032 150.400 118.128 1.268.041 32.081 (10) 6.364 2.335 1.300 12 2.055 10 2.320 1.469 220 10.695 - (11) 48.695 23.853 133.084 18.078 77.189 236.047 5.231 628 22.912 26.535 12.917 14.842 6.521.343 5.542.044 2.693.114 44.748 22.667 51.026 6.760 54.538 612 328.773 500.000 33.540 3.171 77.854 388.876 109.607 89.976 75.124 34.758 43.784 142.537 5.471 20.194 8.103 209.822 9.014.392 74.756 1.079.044 (12) 13.130 43.718 120.000 26.012 79.832 210.250 22.032 628 9.137 11.223 6.353.326 1.878.918 1.882.389 44.153 32.571 1.012 11.493 515.264 130.000 28.661 4.324 78.154 249.292 175.107 66.536 6.464 26.888 78.998 47.469 17.316 18.417 13.659 212.251 3.165.800 51.347 587.210 (13) 132.733 85.493 16.872 13.649 74.353 86.953 740.729 42.223 135.754 1.900 124.925 86.939 1.355.863 7.583 38.195 372.648 806.633 583.442 466.800 148.478 71.744 120.396 400.682 10.391 258.230 501.446 21.529 2.810 32.424 510.217 301.771 65.272 2.067 179.752 1.184 12.100 11.594 106.805 37.386 650.138 359.725 108.633 21.456 399.402 242.288 164.669 217.942 (14) 75.911 76.716 15.795 3.450 56.685 66.742 916.794 36.066 135.036 100.000 85.794 58.835 756.915 39.390 42.494 343.423 1.983.810 1.415.619 365.168 403.533 40.336 84.958 253.829 2.675 184.153 86.500 112.901 1.153 11.124 23.104 389.246 235.353 14.000 6.462 63.144 1.184 23.396 12.389 92.300 29.150 623.644 411.025 93.992 9.501 80.930 622.000 143.610 10.000 (15) 124.956 106.249 121.023 151.911 132.334 132.556 1.075.522 93.735 263.802 169.461 555.862 404.848 545.030 735.660 97.369 142.079 4.317.000 4.225.407 1.436.906 413.513 2.462.172 848.903 2.461.868 277.640 235.402 142.739 132.609 163.460 455.421 1.764.517 309.173 172.683 209.671 295.475 522.188 591.888 1.230.386 337.720 167.071 242.990 326.236 606.298 62.749 172.788 187.630 453.094 189.754 128.972 284.513 642.319 2.066.943 277.269 814.104 (16) 113.993 89.974 66.337 138.190 129.612 168.348 918.333 92.562 214.594 144.119 256.648 306.225 250.000 342.493 89.802 121.948 3.431.986 2.113.824 748.068 405.279 2.087.168 771.974 2.208.282 290.909 185.242 126.203 84.278 133.418 370.911 1.145.681 258.198 138.318 147.753 306.855 335.895 602.345 986.950 190.762 97.058 218.732 262.540 478.841 (5.321) 157.886 172.963 413.514 198.555 120.608 273.924 388.819 1.497.934 271.133 782.579 Chi phí lãi vay năm 2009 (17) 7.895 6.120 4.519 1.096 11.375 9.863 86.041 2.247 13.568 34 161 4.931 17.976 86.826 4.372 3.860 174.203 46.127 166.143 31.332 8.103 10.819 965 7.020 42.271 840 90.307 5.350 22.923 423 508 15.505 50.990 24.493 547 1.079 8.902 525 1.439 2.307 13.946 1.195 41.061 175 17.616 6.671 11.110 50.990 554.171 14.918 51.460 Cổ tức năm 2009 (18) 11.335 680 12.221 4.020 3.306 9.230 30.387 4.982 89.742 35.128 14.995 47.640 23.000 56.729 63.967 19.068 20.640 14.412 9.181 5.424 23.920 59.620 13.194 10.869 6.885 37.960 4.674 27.996 71.999 1.270 4.501 5.847 15.054 7.772 9.975 37.460 8.000 45.014 54.596 21.449 46.935 STT 103 104 105 106 107 108 109 Mã CK VIS VNE VNM VPK VSH VTB VTO Nguồn liệu: Khối lượng CP lưu hành năm 2008 GTTT CP lưu hành năm 2008 Khối lượng CP lưu hành năm 2009 GTTT CP lưu hành năm 2009 Lãi gộp Chi phí bán hàng Chi phí QLDN Chi phí khấu hao Vốn phát hành thêm Mua lại cổ phiếu Nợ dài hạn năm 2009 Nợ dài hạn năm 2008 Nợ ngắn hạn năm 2009 Nợ ngắn hạn năm 2008 Vốn chủ sở hữu 2009 Vốn chủ sở hữu 2008 (Cổ phiếu) (triệu đồng) (Cổ phiếu) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (triệu đồng) (4) 1.237.500 448.573 26.342.695 67.195 3.444.229 164.271 688.720 (5) 321.900 67.419 3.878.709 31.699 332.663 44.279 275.189 (6) 26.013 2.109 1.245.476 5.745 29.738 2.905 (7) 18.422 32.619 292.942 7.607 14.921 7.235 24.678 (8) 33.367 22.096 234.078 8.339 151.512 4.235 274.613 (1) 15.000.000 31.630.480 175.275.670 7.600.000 137.494.258 11.462.360 59.600.000 (2) 360.000 241.435 14.547.881 64.600 3.849.839 153.515 698.572 (3) 15.000.000 31.645.380 351.249.980 7.999.368 206.241.246 11.022.660 40.000.000 Dữ liệu thu thập từ báo cáo thường niên báo cáo tài kiểm tốn công ty niêm yết SGDCK TP.HCM (9) 545 3.646 - (10) 186 154 100 - (11) 542.330 876.667 12.455 7.131 249.067 1.854.715 (12) 320.929 971.168 22.418 32.056 224.813 2.364.656 (13) 327.884 145.513 13.283 59.121 30.918 54.626 393.667 (14) 251.464 360.883 188.222 51.921 104.222 20.276 163.972 (15) 435.445 400.252 6.637.739 64.013 2.261.116 210.007 785.041 (16) 269.084 311.142 4.665.715 88.379 2.141.120 200.305 779.020 Chi phí lãi vay năm 2009 (17) 25.726 69.234 6.942 5.896 6.160 2.233 127.501 Cổ tức năm 2009 (18) 40.460 536 351.281 3.032 247.488 23.726 Vốn chủ sở hữu theo STT Mã CK GTTT Vay dài hạn theo GTTT E1 (1) 0,86 0,66 0,70 0,51 0,49 0,39 0,15 0,99 0,43 0,92 0,88 0,22 LTD1 (2) 0,08 0,25 0,25 0,13 0,50 0,34 0,62 0,00 0,22 0,05 0,73 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 VFC VHC VIC VID VIP VIS VNE VNM VPK VSH VTB VTO Vốn chủ Vay dài sở hữu hạn theo theo giá giá trị sổ trị sổ sách sách E2 (3) 0,92 0,57 0,28 0,58 0,57 0,32 0,19 0,96 0,51 0,87 0,91 0,24 LTD2 (4) 0,05 0,31 0,60 0,11 0,43 0,38 0,59 0,00 0,19 0,09 0,71 Tổng thu nhập trước thuế khấu hao Y (5) 0,10 0,27 0,01 0,12 0,17 0,29 0,03 0,29 0,13 0,18 0,01 0,09 CP khấu hao Dep (6) 0,05 0,04 0,00 0,03 0,07 0,04 0,02 0,04 0,04 0,06 0,01 0,04 Vốn phát hành thêm Biến động nợ dài hạn ΔS (7) 0,49 0,08 0,03 0,09 0,04 0,04 0,06 ΔLTD (8) (0,06) 0,22 0,41 0,03 (0,05) 0,23 0,13 (0,00) (0,06) (0,04) 0,40 Cổ tức Div (9) 0,02 0,12 0,00 0,03 0,04 0,02 0,14 0,05 0,10 0,01 Lãi vay Int (10) 0,02 0,07 0,00 0,05 0,03 0,06 0,05 0,01 0,05 0,00 0,01 0,02 Nguồn liệu: Dữ liệu thu thập từ báo cáo thường niên báo cáo tài kiểm tốn công ty niêm yết SGDCK TP.HCM Số liệu tính liệu gốc phụ lục E1, LTD1 Tỷ lệ vốn theo GTTT (vay dài hạn)/tổng vốn theo GTTT vay ngắn dài hạn theo giá trị sổ sách E2, LTD2 Tỷ lệ vốn theo GT sổ sách (vay dài hạn)/tổng vốn vay ngắn dài hạn theo giá trị sổ sách Các tiêu cịn lại bảng tính tổng vốn vay ngắn dài hạn theo giá trị sổ sách Tổng vốn Tài trợ nội vay biến động năm RCE (11) 0,12 0,13 0,01 0,10 0,18 0,23 (0,02) 0,18 0,07 0,14 (0,00) 0,09 I (12) 0,27 0,24 0,47 0,19 0,03 0,18 (0,03) 0,16 0,09 0,08 (0,20) 0,36 Số tiền cổ phiếu phát hành Số tiền cổ phiếu mua lại Giá trị vốn vay theo GTTT Giá trị vốn vay theo giá trị sổ sách năm t-1 FS (t) (13) 0,49 0,08 0,03 0,09 0,04 0,04 0,06 FB (t) (14) 0,16 0,02 0,00 0,00 TV (t) (15) 0,56 1,27 2,40 0,85 0,86 1,11 0,96 3,03 0,86 1,69 0,79 0,98 IV (t-1) (16) 1,89 3,03 2,54 3,10 2,81 1,77 1,89 5,98 1,47 2,77 2,28 1,58 Thu nhập trừ giá trị vốn vay biến động năm t (Y+Dep-I) (t) (17) (0,12) 0,07 (0,45) (0,04) 0,20 0,15 0,07 0,17 0,09 0,17 0,21 (0,22) Vốn vay phát Chi phí sử hành năm t dụng vốn FS - FB + ΔLTD (t) (18) 0,43 0,22 0,32 0,03 (0,04) 0,33 0,16 (0,00) (0,06) (0,04) 0,04 0,46 r (19) (0,54) (0,48) (0,10) (0,73) (0,64) (0,11) (0,37) (0,47) (0,39) (0,34) (0,54) (0,23) PHỤ LỤC BẢNG TÍNH TỐN CÁC CHỈ TIÊU CẤU TRÚC TÀI CHÍNH VÀ CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN CỦA 109 CƠNG TY TRONG MẪU NĂM 2009 Vốn chủ sở hữu theo STT Mã CK GTTT E1 (1) 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 ABT ACL AGF ALP ANV BBC BHS BMC BMP BT6 CII CLC COM CYC DCC DCT DHA DHG DIC DMC DPM DPR DRC DTT FMC FPC FPT GIL GMC GMD GTA HAP HAS HAX HBC HDC HMC HPG HRC HSI HT1 HTV ICF IFS IMP ITA KDC KHA 0,95 0,42 0,47 0,76 0,67 0,82 0,59 0,98 1,00 0,87 0,72 0,61 0,88 0,71 0,96 0,46 1,00 0,98 0,43 0,93 0,98 0,92 0,93 0,96 0,19 0,86 0,73 0,87 0,86 0,77 1,00 0,73 0,98 0,78 0,61 0,71 0,50 0,73 0,99 0,17 0,23 1,00 0,59 0,87 0,96 0,95 0,90 0,97 Vay dài hạn theo GTTT LTD1 (2) 0,05 0,01 0,01 0,03 0,10 0,14 0,02 0,01 0,26 0,01 0,02 0,40 0,01 0,02 0,01 0,02 0,00 0,12 0,15 0,12 0,00 0,02 0,13 0,05 0,03 0,01 0,66 0,02 0,11 0,01 0,00 0,02 - Vốn chủ Vay dài sở hữu hạn theo theo giá giá trị sổ trị sổ sách sách E2 (3) 0,91 0,33 0,57 0,79 0,73 0,84 0,53 0,92 0,98 0,79 0,51 0,48 0,84 0,44 0,95 0,50 1,00 0,93 0,36 0,86 0,96 0,81 0,80 0,96 0,25 0,81 0,42 0,87 0,75 0,69 1,00 0,78 0,99 0,74 0,63 0,42 0,43 0,54 0,98 0,19 0,18 1,00 0,59 0,39 0,93 0,93 0,82 0,97 LTD2 (4) 0,06 0,01 0,01 0,03 0,09 0,15 0,08 0,01 0,45 0,01 0,03 0,38 0,02 0,04 0,03 0,06 0,00 0,27 0,20 0,10 0,00 0,02 0,26 0,05 0,06 0,02 0,71 0,02 0,52 0,02 0,00 0,04 - Tổng thu nhập trước thuế khấu hao Y (5) 0,15 0,13 (0,02) 0,11 (0,07) 0,10 0,18 0,19 0,48 0,30 0,07 0,31 0,13 0,14 0,07 0,09 0,20 0,40 0,09 0,21 0,43 0,22 0,68 0,01 0,03 (0,40) 0,30 0,17 0,19 0,09 0,08 0,03 (0,02) 0,22 0,10 0,23 0,06 0,21 0,10 0,02 0,05 0,10 0,16 0,39 0,16 0,05 0,11 0,16 CP khấu hao Dep (6) 0,01 0,01 0,04 0,01 0,05 0,03 0,04 0,06 0,07 0,11 0,04 0,06 0,01 0,08 0,01 0,01 0,01 0,03 0,01 0,03 0,18 0,03 0,04 0,02 0,02 0,02 0,04 0,01 0,06 0,05 0,07 0,03 0,01 0,04 0,02 0,01 0,00 0,02 0,01 0,01 0,03 0,03 0,14 0,02 0,00 0,03 0,01 Vốn phát hành thêm Biến động nợ dài hạn ΔS (7) 0,06 0,06 0,01 0,04 0,01 0,07 0,14 0,00 0,01 0,03 0,02 0,05 0,00 0,01 0,00 0,04 0,01 0,15 ΔLTD (8) (0,01) 0,01 0,01 (0,01) 0,07 (0,04) 0,08 (0,16) 0,06 (0,00) (0,04) 0,36 (0,03) 0,02 0,04 (0,01) (0,07) (0,00) 0,27 (0,01) (0,03) 0,00 (0,10) 0,03 0,05 0,06 0,02 0,26 (0,02) 0,43 0,02 0,00 (0,01) (0,01) Cổ tức Div (9) 0,00 0,03 0,01 0,06 0,01 0,04 0,02 0,11 0,06 0,03 0,03 0,04 0,01 0,04 0,02 0,06 0,03 0,02 0,05 0,08 0,00 0,02 0,02 0,07 0,05 0,06 0,02 0,04 0,03 0,07 0,06 0,00 0,03 0,04 0,09 0,01 0,03 0,04 0,02 0,05 0,06 Lãi vay Int (10) 0,00 0,03 0,04 0,02 0,02 0,00 0,02 0,00 0,02 0,04 0,03 0,00 0,02 0,00 0,01 0,00 0,00 0,04 0,01 0,00 0,01 0,02 0,00 0,03 0,01 0,01 0,01 0,01 0,02 0,01 0,00 0,05 0,03 0,06 0,03 0,01 0,00 0,06 0,01 0,04 0,17 0,00 0,01 0,02 0,00 Tổng vốn Tài trợ nội vay biến động năm RCE (11) 0,16 0,09 (0,03) 0,05 (0,05) 0,09 0,18 0,14 0,48 0,37 0,04 0,30 0,14 0,20 0,05 0,07 0,14 0,39 0,04 0,19 0,53 0,24 0,70 0,01 0,01 (0,40) 0,26 0,12 0,17 0,09 0,12 0,03 (0,08) 0,15 0,09 0,19 (0,00) 0,17 0,01 (0,04) 0,04 0,11 0,12 0,36 0,16 0,04 0,07 0,11 I (12) 0,26 0,37 0,08 0,10 (0,16) 0,20 0,34 0,12 0,29 0,13 0,26 0,30 0,29 0,16 0,07 0,49 0,07 0,37 0,32 0,16 0,36 0,29 0,20 0,19 0,50 (0,41) 0,53 0,16 0,26 0,21 0,07 0,08 (0,00) 0,32 0,18 0,36 0,18 0,50 0,14 (0,04) 0,32 0,12 0,03 (1,45) 0,13 0,11 0,15 0,22 Số tiền cổ phiếu phát hành Số tiền cổ phiếu mua lại Giá trị vốn vay theo GTTT Giá trị vốn vay theo giá trị sổ sách năm t-1 FS (t) (13) 0,06 0,06 0,01 0,04 0,01 0,07 0,14 0,00 0,01 0,03 0,02 0,05 0,00 0,01 0,00 0,04 0,01 0,15 FB (t) (14) 0,00 0,00 0,09 0,00 0,00 0,01 0,00 0,01 0,00 0,01 0,00 0,01 0,01 - TV (t) (15) 1,82 1,15 0,82 0,87 0,84 0,87 1,14 4,34 3,48 1,58 1,74 1,35 1,34 1,92 1,21 0,93 1,42 2,87 1,14 1,92 2,28 2,45 2,90 1,13 0,92 1,39 2,18 0,99 1,76 1,34 0,77 0,82 0,71 1,16 0,93 1,97 1,15 1,74 1,75 0,97 1,08 0,96 0,99 4,58 1,77 1,40 1,77 1,22 IV (t-1) (16) 0,37 0,73 0,57 0,59 1,03 0,39 0,67 4,35 0,83 1,65 0,88 0,86 0,73 1,94 0,46 0,35 0,64 2,20 0,63 1,24 2,28 1,30 0,90 0,43 0,41 2,64 1,17 0,41 0,54 0,67 0,66 0,69 0,41 0,44 0,53 0,75 0,77 0,76 1,13 1,04 0,77 0,42 0,78 5,17 1,52 0,70 0,74 0,50 Thu nhập trừ giá trị vốn vay biến động năm t (Y+Dep-I) (t) (17) (0,10) (0,23) (0,07) 0,02 0,14 (0,06) (0,12) 0,13 0,25 0,28 (0,15) 0,08 (0,14) 0,06 0,01 (0,39) 0,14 0,05 (0,22) 0,08 0,25 (0,04) 0,52 (0,16) (0,45) 0,03 (0,18) 0,01 (0,01) (0,08) 0,09 (0,01) (0,00) (0,06) (0,06) (0,12) (0,12) (0,27) (0,05) 0,07 (0,26) 0,02 0,16 1,98 0,06 (0,07) (0,02) (0,05) Vốn vay phát Chi phí sử hành năm t dụng vốn FS - FB + ΔLTD (t) (18) 0,06 (0,01) 0,01 0,06 (0,01) 0,07 (0,04) 0,08 0,01 (0,16) 0,10 (0,08) (0,04) 0,36 (0,00) 0,04 0,01 0,04 (0,01) (0,07) 0,14 (0,01) (0,00) 0,28 (0,01) (0,01) (0,00) 0,02 0,05 (0,10) 0,05 0,05 0,06 0,02 (0,00) 0,31 (0,01) (0,02) 0,43 0,03 (0,01) (0,01) 0,14 r (19) 3,81 0,24 0,34 0,63 (0,06) 1,22 0,47 0,05 3,50 0,03 0,93 0,65 0,52 (0,00) 1,67 1,56 1,42 0,33 0,52 0,62 0,13 0,86 2,71 1,60 0,13 (0,46) 0,95 1,42 2,26 0,88 0,30 0,18 0,75 1,62 0,47 1,55 0,40 1,02 0,53 (0,00) 0,45 1,32 0,46 0,35 0,22 0,89 1,35 1,63 Vốn chủ sở hữu theo STT Mã CK GTTT E1 (1) Vay dài hạn theo GTTT 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 KHP L10 LAF LBM LGC MCV MHC MPC NAV NKD NSC NTL PAC PET PGC PJT PNC PPC PVD PVT RAL REE RIC SAM SAV SC5 SCD SFC 0,63 0,49 0,63 0,76 0,65 0,61 0,45 0,70 0,73 0,80 1,00 1,00 0,91 0,87 0,48 0,83 0,65 0,47 0,75 0,52 0,39 0,95 0,99 1,00 0,74 0,59 1,00 0,97 LTD1 (2) 0,30 0,14 0,00 0,14 0,32 0,08 0,26 0,07 0,01 0,00 0,01 0,01 0,11 0,10 0,50 0,22 0,40 0,05 0,01 0,01 0,01 0,05 0,00 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 SFI SJD SJS SMC SSC ST8 TAC TCM TCR TDH TMS TNA TNC TPC TRC TRI TS4 TSC TTP TYA UIC VFC VHC 1,00 0,50 0,94 0,46 0,96 0,99 0,81 0,46 0,77 0,96 0,85 0,48 1,00 0,95 0,97 0,63 0,65 0,31 1,00 0,77 0,58 0,89 0,74 0,28 0,06 0,03 0,01 0,14 0,23 0,06 0,02 0,15 0,02 0,11 0,28 0,00 0,07 0,03 0,09 Vốn chủ Vay dài sở hữu hạn theo theo giá giá trị sổ trị sổ sách sách Tổng thu nhập trước thuế khấu hao CP khấu hao E2 (3) 0,41 0,41 0,55 0,75 0,51 0,59 0,45 0,52 0,69 0,65 1,00 1,00 0,73 0,86 0,35 0,83 0,73 0,39 0,40 0,30 0,45 0,94 0,87 1,00 0,69 0,34 1,00 0,92 LTD2 (4) 0,47 0,16 0,00 0,15 0,45 0,08 0,26 0,12 0,01 0,00 0,04 0,01 0,11 0,08 0,58 0,52 0,57 0,05 0,01 0,05 0,02 0,08 0,00 Y (5) 0,27 0,15 0,12 0,17 0,12 0,19 (0,23) 0,12 0,11 0,34 0,21 1,23 0,53 0,16 0,09 0,17 0,03 0,19 0,12 0,08 0,13 0,12 0,07 0,00 0,05 0,09 0,27 0,37 Dep (6) 0,16 0,05 0,02 0,08 0,01 0,15 0,05 0,02 0,02 0,10 0,02 0,00 0,03 0,03 0,01 0,08 0,04 0,08 0,02 0,07 0,03 0,02 0,02 0,01 0,02 0,01 0,01 0,03 1,00 0,44 0,78 0,37 0,87 0,99 0,73 0,37 0,59 0,89 0,81 0,48 1,00 0,96 0,93 0,29 0,49 0,22 1,00 0,34 0,50 0,91 0,51 0,32 0,22 0,04 0,02 0,19 0,27 0,11 0,06 0,18 0,05 0,21 0,40 0,01 0,08 0,03 0,17 0,10 0,24 0,30 0,10 0,29 0,43 0,23 0,14 0,11 0,16 0,11 0,07 0,16 0,21 0,22 (0,28) 0,09 0,10 0,26 0,15 0,14 0,05 0,26 0,03 0,08 0,00 0,02 0,02 0,03 0,07 0,04 0,07 0,00 0,05 0,00 0,04 0,01 0,03 0,03 0,01 0,01 0,08 0,06 0,04 0,05 0,05 Vốn phát hành thêm ΔS (7) Biến động nợ dài hạn Cổ tức Lãi vay Tổng vốn Tài trợ nội vay biến động năm Số tiền cổ phiếu phát hành Số tiền cổ phiếu mua lại Giá trị vốn vay theo GTTT Giá trị vốn vay theo giá trị sổ sách năm t-1 Thu nhập trừ giá trị vốn vay biến động năm t 0,32 0,00 0,05 0,10 0,00 0,05 0,11 ΔLTD (8) (0,21) 0,12 0,00 (0,12) 0,04 (0,04) (0,01) 0,01 (0,04) 0,04 0,01 0,11 0,02 0,01 0,35 0,17 0,00 (0,00) 0,05 (0,01) 0,08 0,00 Div (9) 0,03 0,04 0,00 0,04 0,02 0,00 0,07 0,08 0,03 0,16 0,06 0,02 0,02 0,02 0,02 0,03 0,05 0,03 0,10 0,06 Int (10) 0,03 0,03 0,03 0,03 0,00 0,05 0,03 0,04 0,02 0,03 0,00 0,00 0,01 0,03 0,04 0,04 0,02 0,02 0,00 0,04 0,03 0,00 0,01 0,00 0,02 0,06 0,01 RCE (11) 0,37 0,13 0,11 0,22 0,08 0,27 (0,21) 0,10 0,05 0,33 0,20 1,07 0,49 0,14 0,03 0,21 0,06 0,25 0,14 0,12 0,10 0,11 0,08 (0,02) 0,01 0,00 0,19 0,33 I (12) 0,09 0,39 0,15 0,30 0,13 0,21 (0,02) 0,02 0,07 0,18 0,17 0,36 0,32 0,55 0,48 (0,02) 0,14 0,18 0,46 0,21 0,15 0,06 0,19 0,11 0,06 0,37 0,13 0,42 FS (t) (13) 0,32 0,00 0,05 0,10 0,00 0,05 0,11 FB (t) (14) 0,01 0,00 0,01 0,00 0,01 - TV (t) (15) 1,59 1,16 1,20 1,06 1,39 1,06 1,00 1,60 1,16 1,75 1,77 4,14 2,92 1,02 1,26 1,01 0,77 1,16 2,39 1,44 0,91 1,43 8,76 0,73 1,23 1,61 1,59 2,76 IV (t-1) (16) 0,99 0,64 0,69 0,71 1,86 0,67 0,80 0,94 0,84 1,17 0,77 1,15 1,13 4,05 0,69 1,05 0,58 1,14 1,43 1,21 0,69 0,81 3,77 0,36 0,58 0,68 0,95 1,15 (Y+Dep-I) (t) (17) 0,34 (0,19) (0,01) (0,05) (0,01) 0,13 (0,16) 0,12 0,06 0,26 0,06 0,87 0,24 (0,35) (0,39) 0,27 (0,07) 0,09 (0,32) (0,06) 0,01 0,08 (0,10) (0,10) 0,01 (0,28) 0,16 (0,03) 0,02 0,02 0,03 0,12 0,08 0,19 0,16 0,70 0,09 (0,18) 0,16 0,01 (0,01) (0,00) 0,10 (0,07) 0,02 0,17 0,01 (0,17) 0,27 (0,02) 0,01 (0,02) (0,00) 0,03 0,02 0,03 0,02 0,06 0,03 0,09 0,00 0,03 0,05 0,00 0,01 0,02 0,02 0,02 0,01 0,08 0,03 0,04 0,09 0,00 0,03 0,00 0,00 0,04 0,04 0,02 0,00 0,00 0,03 0,00 0,00 0,00 0,07 0,00 0,05 0,00 0,03 0,03 0,04 0,04 0,10 0,21 0,27 0,07 0,25 0,42 0,16 0,13 0,13 0,11 0,15 0,03 0,17 0,22 0,23 (0,32) 0,07 0,05 0,26 0,18 0,15 0,03 0,23 0,21 0,05 0,40 0,54 0,29 0,28 0,06 0,35 0,06 0,23 0,56 0,54 0,14 0,17 0,24 0,25 0,34 0,06 0,16 (0,07) 0,14 0,10 0,51 0,02 0,02 0,03 0,12 0,08 0,19 0,16 0,70 0,09 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - 1,75 1,12 3,75 1,16 2,89 1,83 1,41 1,18 1,82 2,86 1,21 0,99 1,13 0,78 2,74 1,91 1,46 1,12 1,39 2,92 1,18 0,86 1,89 0,61 1,08 1,04 0,44 0,92 0,87 1,35 0,69 1,62 0,54 0,64 0,34 0,65 0,50 1,18 1,08 0,44 1,07 0,57 3,44 0,73 0,53 0,69 (0,08) 0,26 (0,10) (0,43) 0,02 0,18 0,23 (0,18) 0,12 (0,07) (0,40) (0,47) 0,06 0,05 0,02 (0,51) (0,24) 0,05 0,18 0,28 0,04 (0,01) (0,20) Vốn vay phát Chi phí sử hành năm t dụng vốn (0,21) 0,12 0,00 0,19 0,04 (0,04) (0,01) 0,01 (0,04) 0,03 0,06 0,11 0,11 0,01 0,35 0,17 0,00 (0,00) 0,05 0,00 (0,02) 0,13 0,11 r (19) 0,74 0,71 0,72 0,71 (0,23) 0,73 0,03 0,84 0,46 0,69 1,39 3,35 1,82 (0,84) 0,36 0,32 0,41 0,11 0,69 0,28 0,34 0,86 1,31 0,77 1,11 1,14 0,85 1,48 0,02 (0,18) 0,18 0,01 0,02 (0,00) 0,21 (0,07) 0,10 0,36 0,16 (0,00) 0,01 0,54 0,27 (0,02) 0,01 (0,02) 0,09 1,79 0,12 2,70 0,69 2,17 1,32 0,21 0,75 0,15 4,30 0,83 1,01 0,84 0,65 1,35 0,80 2,39 0,10 1,77 (0,07) 0,67 0,56 1,59 FS - FB + ΔLTD (t) (18) Vốn chủ sở hữu theo STT Mã CK GTTT E1 (1) 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 VIC VID VIP VIS VNE VNM VPK VSH VTB VTO 0,63 0,53 0,55 0,59 0,30 1,00 0,50 0,92 0,75 0,23 Vay dài hạn theo GTTT LTD1 (2) 0,36 0,15 0,38 0,26 0,60 0,00 0,05 0,07 0,63 Vốn chủ Vay dài sở hữu hạn theo theo giá giá trị sổ trị sổ sách sách E2 (3) 0,18 0,54 0,39 0,33 0,28 1,00 0,49 0,89 0,79 0,26 LTD2 (4) 0,80 0,14 0,51 0,42 0,62 0,00 0,05 0,10 0,61 Tổng thu nhập trước thuế khấu hao Y (5) 0,12 0,12 0,13 0,24 0,04 0,39 0,20 0,18 0,04 0,17 CP khấu hao Dep (6) 0,00 0,02 0,07 0,03 0,02 0,04 0,06 0,06 0,02 0,09 Vốn phát hành thêm Biến động nợ dài hạn ΔS (7) 0,11 0,02 0,00 0,00 - ΔLTD (8) 0,52 0,05 0,23 0,17 (0,07) (0,00) (0,19) 0,01 (0,17) Cổ tức Div (9) 0,00 0,04 0,02 0,03 0,00 0,05 0,02 0,10 0,01 Lãi vay Int (10) 0,05 0,03 0,02 0,02 0,05 0,00 0,05 0,00 0,01 0,04 Nguồn liệu: E1, LTD1 E2, LTD2 Dữ liệu thu thập từ báo cáo thường niên báo cáo tài kiểm tốn công ty niêm yết SGDCK TP.HCM Số liệu tính liệu gốc phụ lục Tỷ lệ vốn theo GTTT (vay dài hạn)/tổng vốn theo GTTT vay ngắn dài hạn theo giá trị sổ sách Tỷ lệ vốn theo GT sổ sách (vay dài hạn)/tổng vốn vay ngắn dài hạn theo giá trị sổ sách Các tiêu lại bảng tính tổng vốn vay ngắn dài hạn theo giá trị sổ sách Tổng vốn Tài trợ nội vay biến động năm RCE (11) 0,07 0,07 0,15 0,21 0,01 0,37 0,20 0,14 0,05 0,21 I (12) 0,54 0,12 0,41 0,38 (0,14) 0,30 (0,26) 0,09 0,18 0,00 Số tiền cổ phiếu phát hành Số tiền cổ phiếu mua lại Giá trị vốn vay theo GTTT Giá trị vốn vay theo giá trị sổ sách năm t-1 FS (t) (13) 0,11 0,02 0,00 0,00 - FB (t) (14) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 - TV (t) (15) 2,23 0,99 1,35 1,61 1,03 3,96 1,02 1,47 0,83 0,97 IV (t-1) (16) 1,12 0,76 0,56 0,71 1,11 2,21 1,14 1,64 0,66 1,06 Thu nhập trừ giá trị vốn vay biến động năm t (Y+Dep-I) (t) (17) (0,41) 0,02 (0,22) (0,12) 0,19 0,12 0,53 0,16 (0,12) 0,26 Vốn vay phát Chi phí sử hành năm t dụng vốn FS - FB + ΔLTD (t) (18) 0,63 0,05 0,25 0,17 (0,07) (0,00) (0,19) 0,01 (0,00) (0,17) r (19) 1,18 0,39 1,48 1,33 0,05 0,84 0,19 (0,01) 0,07 (0,00) ... ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  NGUYỄN THỊ PHƢƠNG TRÚC KIỂM ĐỊNH TÁC ĐỘNG CỦA ĐIỀU HÀNH CÔNG TY ĐẾNCÁC QUYẾT ĐỊNH TÀ Chuyên ngành :Kinh tế tài – Ngân hàng Mã số:60.31.12... việc lựa chọn định tài cơng ty (như định tài trợ, định đầu tư) qua xem xét đến vốn công ty Đồng thời, số tổng nhân tố kiểm tra xem có tác động đến việc lựa chọn định tài chi phí sử dụng vốn Hơn... quyền định định (theo quy định điều lệ công ty) để hành động cho cơng ty, định đoạt tài sản công ty Lý thuyết đại diện cho rằng, hai bên mối quan hệ (mối quan hệ cổ đông người quản lý công ty)