Hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư vay vốn tại chi nhánh Ngân hàng công thương Hoàng Mai

Tài liệu tham khảo tài chính ngân hàng Hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư vay vốn tại chi nhánh Ngân hàng công thương Hoàng Mai

LỜI MỞ ĐẦU

Nền kinh tế Việt Nam là một nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủnghĩa mức tăng trưởng hàng năm binh quân trên 7% là một mức tăng trưởng lýtưởng trong khu vực cũng như trên toàn thế giới Đi đôi với phát triển kinh tế thìlĩnh vực ngân hàng cũng phát triển một cách mạnh mẽ nó luôn là một kênh thu hútvốn đầu tư và cung cấp vốn đầu tư cho nền kinh tế , nó là nguồn thu chính của cácNH vì vậy các NHTM luôn chú trọng tới hoạt động cho vay theo dự án Để cho cácdự án vay vốn các NHTM luôn luôn phải trải qiua một bước vô cùng quan trọng làthẩm định từ thẩm định khách hàng, thị trường, kỹ thuật, doanh thu, chi phí… tuynhiên trong mỗi nội dung đó lại có vai trò nhất định tác động tới quyết định cho vaycủa ngân hàng Trong đó đặc biệt là quy trình thẩm định tài chính dự án đầu tư củadự án nó là khâu quan trong nhất bởi vậy nó luôn được chi nhánh quan tâm vàkhông ngừng nâng cao chất lượng., tuy thế vẫn còn một số những hạn chế còn tồntại trong quy trình thẩm định

Trong quá trình thực tập tại chi nhánh NHCT HOàng Mai qua tiếp xúc và xem

các cán bộ thẩm định làm việc em thấy cần nghiên cứu vấn đề:Hoàn thiện công tácthẩm định tài chính dự án đầu tư vay vốn tại chi nhánh Ngân hàng công thươngHoàng Mai.

Em xin chân thành cám ơn cô giáo PGS TS Nguyễn Bạch Nguyệt cùng cáccán bộ tại chi nhánh NHCT Hoàng Mai đã giúp em hoàn thành đề tài này

CHƯƠNG I: THỰC TRẠNG THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰÁN ĐẦU TƯ TẠI CHI NHÁNH NHCT HOANG MAI

1.1 Tổng quan hoạt động kinh doanh tại chi nhánh NHCT Hoang Mai;

1.1.1 Quá trình hình thành phát triển:

Ngân hàng Công thương Hoàng Mai là một chi nhánh ngân hàng thương mạitrực thuộc Ngân hàng Công thương Việt Nam, được thành lập theo quyết định số269 HĐQT - NHCT1 vào ngày 6 tháng 11 năm 2006.

Nằm trong hệ thống của Ngân hàng Công thương Việt Nam, có quan hệ đạilý với hơn 600 ngân hàng trên toàn thế giới Là hệ thống ngân hàng hiện đại, làthành viên của hệ thống tài chính viễn thông liên Ngân hàng toàn cầu (SWIFT) Dođó, Ngân hàng Công thương Hoàng Mai có rất nhiều lợi thế từ Ngân hàng Côngthương Việt Nam, được đầu tư trang thiết bị hiện đại, được sử dụng các phần mềmtin học hiện đại xuyên suốt hệ thống, đội ngũ cán bộ có trình độ cao hướng dẫnnhững cán bộ mới đã giúp cho trình độ nghiệp vụ của các cán bộ ngày càng pháttriển Bên cạnh những thuận lợi đó NHCT Hoàng Mai gặp không ít khó khăn Hiệntại, trụ sở làm việc phải đi thuê nên rất chật chội, do mới thành lập được hai nămnên hoạt động kinh doanh gặp không ít khó khăn.

Từ những lợi thế có sẵn, và biết khắc phục khó khăn NHCT Hoàng Maikhông ngừng phát triển về nhiều phương diện như tổ chức cán bộ, dịch vụ, chiếnlược khách hàng, không ngừng nâng cao trình độ nghiệp vụ cho các cán bộ côngnhân viên, ứng dụng tin học và công nghệ mới vào ngân hàng.

Với xu thế thuận lợi khi nền kinh tế Việt Nam hội nhập với các tổ chức kinhtế lớn, NHCT Hoàng Mai đã dần tự chủ trong kinh doanh, đứng vững trong cạnhtranh, kinh doanh có lãi, ổn định và phát triển Mạng lưới, cơ cấu tổ chức của chinhánh được cải tiến cho phù hợp với kinh tế thị trường, phát huy và khai thác triệtđể các lợi thế của mình trong mọi hoạt động huy động vốn ccũng như sử dụng vốn.

1.1.2 Tổng quan về hoạt động kinh doanh của chi nhánh NHCT Hoang Maitrong 2 năm 2007_2008

1.1.2.1 Hoạt động huy động vốn:

Là một chi nhánh của NHCT Việt Nam, NHCT Hoàng Mai đã tạo được uy

tín trong nhân dân và tạo được quan hệ thân thiết với các doanh nghiệp Hoạt độnghuy động vốn luôn được ngân hàng chú trọng và coi nguồn vốn là yếu tố đầu tiêncủa quá trình kinh doanh quyết định sự tồn tại của khách hàng

Bảng1.1 tình hình huy động vốn

Đơn vị : Triệu đồng

(Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của NHCT Hoàng Mai)

Từ bảng tình hình huy động vốn của chi nhánh ta thấy nguồn vốn huy động

không ngừng tăng từ 1,054,600 triệu (2007) lên 1,212,790 triệu tương ứng với tốc

độ tăng trưởng 15% Trong đó, huy động vốn bằng VNĐ chiếm 75,25% (2007) vàtăng lên 82,79% (2008) trên tổng nguồn vốn huy động Nguồn vốn huy động bằngngoại tệ giảm 19,99% so với 2007, nguyên nhân do năm 2007 lượng ngoại tệ vàoViệt Nam lớn và nguồn chủ yếu là do các kiều bào gửi về cho người thân qua hệthống ngân hàng.

Nguyên nhân tăng trưởng trong nguồn vốn huy động của ngân hàng là do:

- Ngân hàng được đầu tư vốn từ ngân hàng trên để mở rộng mạng lưới từ 01phòng giao dich và 02 quỹ tiết kiệm ban đầu lên thành 03 phòng giao dịch và 03quỹ tiết kiệm.

- Ngân hàng luôn điều chỉnh lãi suất phù hợp với thị trường, áp dụng cáchình thức huy động vốn hợp lý giúp khách hàng tạo được lợi nhuận từ nguồn vốnnhàn rỗi.

- Ngân hàng luôn tìm cách quảng bá, tiếp thị các sản phẩm dịch vụ tạo nhiềusự chọn lựa cho khách hàng.

1.1.2.2 Hoạt động tín dụng:

Hoạt động tín dụng là hoạt động quan trọng của ngân hàng, nó mang lại thunhập lớn nhất cho ngân hàng Do đó, NHCT Hoàng Mai có nhiều biện pháp nhằmmở rộng quy mô gắn liền với nâng cao chất lượng cho vay, đảm bảo an toàn vốn,hạn chế rủi ro

(Nguồn: Báo cáo tổng kết hoạt động kinh doanh năm 2007, 2008)

Từ bảng trên cho thấy Doanh số cho vay của ngân hàng tăng nhanh từ432,386 triệu năm 2007 lên 535,325 triệu năm 2008 tương đương với tốc độ tăngtrưởng là 23.81% Điều này cho thấy tình hình phát triển kinh doanh trên địa bànquận phát triển tốt nên nhu cầu vay vốn tăng Tỷ lệ cho vay ngắn hạn trên tổngdoanh số cho vay là 57% năm 2007 lên 72% năm 2008 cho thấy ngân hàng tậptrung vào cho vay ngắn hạn để tăng khả năng đảm bảo an toàn vốn so với cho vay

dài hạn Đồng thời doanh số thu nợ ở trên cũng thể hiện chất lượng tín dụng củangân hàng Tỷ lệ doanh số thu nợ trên doanh số cho vay năm 2008 tăng 0.76% sovới năm 2007 Có được kết quả này, ngân hàng phải thường xuyên theo dõi hoạtđộng kinh doanh của khách hàng và đẩy mạnh công tác thu nợ Về dư nợ cuối kỳ,năm 2008 tăng 20.78% so với năm 2007 Trong đó, nợ ngắn hạn chiếm 84,25%năm 2008, ngân hàng tập trung vào cho vay ngắn hạn vì đây là nguồn vốn có khảnăng quay vòng nhanh vì NHCT Hoàng Mai mới thành lập nên khả năng huy độngvốn chưa cao, việc cho vay ngắn hạn sẽ giúp cho vốn huy động được luân chuyểnnhanh.

Hơn nữa việc quản lý nợ của NHCT Hoàng Mai có nhiều chuyển biến tích

cực Nợ quá hạn của năm 2007 là 6,053 triệu còn của năm 2008 là 6,758 triệu Tỷ lệ

nợ quá hạn trên tổng dư nợ của năm 2008 là 1.5% giảm 0.12% so với năm 2007 là1.62% Điều này cho thấy việc quản lý các khoản nợ quá hạn năm 2008 có hiệu quảhơn so với năm 2007 Ngân hàng tập trung mọi nguồn lực để thu nợ, luôn luôn cókế hoạch đôn đốc người vay trả nợ, phân loại các khoản nợ của từng khách hàngtheo quy định của NHNN để có các biện pháp xử lý.

1.1.2.3 Các hoạt động kinh doanh khác

a Hoạt động thanh toán

Được trang bị thiết bị, máy móc tiên tiến, ứng dụng công nghệ thông tin và cómạng lưới liên kết chặt chẽ tạo niềm tin và sự thuận lợi cho khách hàng Nhờ đó màdoanh số từ hoạt động thanh toán tăng đáng kể từ năm 2007 đến năm 2008 Trongđó, thu chi hộ giữa các tổ chức tín dụng là 35,413 triệu năm 2007 lên 55,315 triệunăm 2008 Thanh toán giữa các tổ chức tín dụng là 22,917 triệu năm 2007 lên43,514 triệu năm 2008.

b Các hoạt động dịch vụ khác

Tuy không phải là hoạt động chính của ngân hàng nhưng các hoạt động nàymang lại doanh thu không nhỏ cho ngân hàng bên cạch đó các hoạt động này tạo sựthuận tiện trong kinh doanh cho khách hàng như:thu từ nghiệp vụ bảo lãnh tăng từ294 triệu năm 2007 lên 402 triệu năm 2008 Thu từ dịch vụ ngân quỹ tăng từ 134triệu năm 2007 lên 258 triệu Thu từ kinh doanh ngoại tệ tăng từ 1,402 triệu lên1,548 triệu năm 2008…

1.2 Thực trạng thẩm dịnh tài chính dự án đầu tư vay vốn tại chi nhánhNHCT Hoàng Mai.

1.2.1 vai trò và căn cứ của công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư vay vốn tạichi nhánh NHCT Hoàng Mai;

a vai trò của công tác thẩm định tài chính dự án Đầu tư

Thẩm định dự án đầu tư là một khâu hết sức quan trọng trong quá trình chovay vốn của ngân hàng, từ kết quả của quá trình thẩm định đó ban lãnh đạo mới cóthể đưa ra được quyết định cho vay vốn hay không Trong quy trành đó thì thẩmđịnh tài chính được coi là khâu quan trọng và phức tạp nhất các cán bộ thẩm địnhphải biết vận dụng các phương pháp phân tích phù hợp và linh hoạt để dánh giá tìnhhình tài chính của khách hàng cũng như chỉ tiêu về tài chính của dự án Việc thẩmđịnh tài chính được thẩm định tại phòng khác hàng doanh nghiệp nơi tiếp nhận hồsơ của khách hàng là doanh nghiệp mà còn được kiểm tra lại ở phòng quản trị rủi rocủa chi nhánh và kết quả cuỉa chúng sẽ ảnh hưởng tới quyết định cho vay sau nàycủa cán bọ tín dụng Qua đây ta thấy thẩm định là một quy trình hết sức quan trongkhông thể thiếu được trong trong quy trình cho vay cua chi nhánh , nó đòi hỏi mộtđội ngũ cán bộ có trình đọ hiệu biết cao về tất cả mọi lĩnh vực nhằm giảm tối đa rủiro trong quá trình cho vay vốn của chi nhánh

b căn cứ thẩm định tài chính dự án đầu tư tại chi nhánh

 căn cứ chungcủa thẩm định dự án đầu tư:

Trong quá trình thẩm định dự án đầu tư vay vốn tại chi nhánh NHCT chinhánh Hoàng Mai các cán bộ thẩm định đã căn cứ và những tiêu thức sau để thẩmđịnh dự án

 Hồ sơ dự án của khách hàng :

Tùy vào từng loại dự án khác nhau mà cán bộ thẩm định đòi hỏi phải có nhữnghồ sơ giấy tờ khác nhau nhưng thông thường khách hàng phải cung cáp những giấytờ sau cho cán bộ thẩm định:

o Giấy chứng nhận đầu tư do các cấp có thẩm quyền phê duyệt o Đánh giá nhu cầu thị trường về sản phẩm hàng hóa của dự áno Thiết kế kỹ thuật và tổng dự toán của dự án

o Tài liệu về phương hướng thu mua nguyên vật liệu đầu vào cho dự án o Quyết định giao đất , thuê đất , hợp đồng thuê đất

o Các văn bản liên quan đến đền bù, giải phóng mặt bằng, chuẩn bị chocông tác đầu tư

 căn cứ của thẩm định tài chính dự án đầu tư

o Các báo cáo tài chính của của 2-3 năm gần nhất bao gồm : bảng cânđối kế toán , bảng lưu chuyển tiền tệ, bảng báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinhdoanh của doanh nghiệp vay vốn

o Bản kê công nợ tại các ngân hàng , tổ chức tín dụng trong và ngoàinước

o Bảng thống kê các khoản phải thu , phải trả , hàng tồn kho.

o Liệt kê những nguồn tài trợ vốn cho dự án, khả năng tài chính của cáccổ đông.

o Kế hoạch sản suất kinh doanh, bảng dự kiến doanh thu của dự án  Các căn cứ pháp lý hiện hành

o Các văn bản pháp luật lien quan tới hoat động đầu tư do các cơ quan

chức năng nhà nước ban hành: luật đầu tư 2006 SỐ 59/2005/QH11 NGÀY29/11/2005

o Quản lý, sử dụng trích khấu hao tài sản cố định theo Thông tư203/2009/TT-BTC ngày 20-10-2009 của Bộ Tài chính

o Quy chế cho vay vốn của các tổ chức tín dụng đối với khách hàng banhành kem theo quyết đinh số 1627/2001/QĐ-NHNN ngày 31/12/2001 của thốngđốc NHNN.

o Quy định về giói hạn tín dụng và thẩm quyền quyết định tín dụng củahệ thống NHCT việt Nam ban hành kèm theo

o Quy định số 225 QĐ-HĐQT- NHCT35 ngày 07\08\2006 về việc chỉnhsửa bổ sung một số điều của quy định về bảo đảm tiền vay và quy định về cho vayđối với các tổ chức kinh tế.

Từ chối giải ngân

Yêu cầu bổ sung,

B.cáo

thực hiện

Kiểm tra trong

khi giải ngân Từ chối giải ngân

- Hồ sơ giải quyết CV

X.xét quyết định

X.xét quyết định

-Điều khiện giải ngân

-Nội dung giải ngân-Phát sinh khi GN

X.xét quyết định

X.xét quyết định

-Quá trình sử dụng VV-Phát sinh khi CV-Thanh lý H ĐTD, HĐBĐTV và giải chấp

X.xét quyết địnhX.xét

quyết định

Lưu hồ sơ

Quy trình thẩm định dự án gồm 4 bước

Bước 1: Tiếp nhận hồ sơ xin vay vốn của khách hàng, kiểm tra hồ sơ:

Khi có nhu cầu vay vốn khách hàng gửi đến NHCT HOÀNG MAI các giấy tờsau:

Hồ sơ pháp lý:

+ Quyết đinh thành lập doanh nghiệp nếu pháp luật quy định phảicó.

+Điều lệ doanh nghiệp (trừ doanh nghiệp tư nhân)

+Quyết định bổ nhiệm chủ tịch hội đồng quản trị, tổng giám đốc,giám đốc, quyết định công nhận ban quản trị

+Đăng ký kinh doanh+Quy chế tài chính

+GIấy phép (chứng chỉ), hành nghề đối với các ngành nghề quyđịnh phải có

+Giấy chứng nhận đầu tư

+Quyết đinh giao vốn, biên bản góp vốn, danh sách thành viên sáng lập

+Hợp đồng liên doanh (đối với doing nghiệp liên doanh).

+Văn bản cho phép vay vốn, thế chấp tài sản của cấp có thẩm quyềntheo điều lệ của doanh nghiệp

+Các hồ sơ khácHố sơ kinh tế

+Kế hoạch sản xuất, kinh doanh trong kỳ được cấp có thẩm quyềnphê duyệt

+Báo cáo thực hiện kế hoạch sản xuất, kinh doanh kỳ gần nhất+Báo có quyết toán của 2 năm liền kề , báo cáo tài chính,…+Báo cáo kiểm toán báo cáo tài chính nếu có

+Bản kê số dư tiền vay, bảo lãnh, mở L/C tại các tổ chức tín dụng,tổ chức tài chính trogn và ngoài nước đến thời điểm đề nghị vay vốnHồ sơ vay vốn:

+Giấy đề nghị vay vốn( bản chính)

+Các loại hợp đồng về mua, bán hàng hóa, cung cấp dịch vụ(nếu có)+Các chứng từ có liên quan sử dụng vốn vay (xuất trình khi vayvốn)

+Hồ sơ bảo đảm tiền vay theo quy định (bản chính)

+Hợp đồng bảo hiểm tài sản hoặc giấy chứng nhận bảo hiểm, giấyủy quyền nhận tiền bồi thường nếu có

+Các hồ sơ khác

Cán bộ thẩm đinh được phân công dự án kiểm tra hồ sơ Nếu hồ sơ chưa đầyđủ hợp lệ thì yêu cầu khách hàng bổ sung

Bước 2: Thực hiện công việc thẩm định

Cán bộ tín dụng phụ trách thẩm định dự án tại chi nhánh sẽ tiến hàng thẩmđịnh các nội dung sau:

+ Phân tích đánh giá tình hình hoạt động và khả năng tài chính , xem xétquan hệ tín dụng của doanh nghiệp với các tổ chức tài chính khác trong quá khứ vàhiện tại xem khách hàng cỏ phải thuộc loại nợ khó đòi hay nhũng hình thức tươngtự.

 Thẩm định dự án đầu tư: Thẩm định hồ sơ pháp lý của dự án , sựcần thiết phải đù tư của dự án, thị trường mục tiêu, các pgiả pháp tiêu thụ sản phẩm,nhu cầu thị trường, phương diện kỹ thuật, địa điẻm đầu tư, điều kiện xã hội, hiệntrạng và phương án giả phóng mặt bằng và một số diều kiên khác.

 Thẩm định Tổng chi phí cần thiết để đầu tư: thông qua các văn bảnpháp lý và hệ thống chỉ tiêu đinh mức của các cơ quan nhà nước ban hành.

Khả năng trả nợ của dự án

 Phân tích độ rủi ro của dự án va khả năng kiểm soát của dự án:từhồ sơ của khách hàng cán bộ thảm định sẽ dánh giá rủ ro của dự án và đề ra cúaphương án khác phục những rủi ro đó của dự án

Thẩm định biệ pháp bảo đảm tiền vay;

Dựa trên hồ sơ tài sản đảm bảo, cá bộ thẩm định thẩm định tài sản đảm bảotiền vay Đối với các tài sản đảm bảo khó định giá thì chi nhánh sẽ thê các chuyêngia thẩm định để định giá chính xác tài sản đó , đảm bảo sự an toan chop khoản tiềncủa ngân hàng.

Bước 3: Lập tờ trình thẩm định:

Cán bộ thẩm định lập báo cáo kết quả thẩm định trong đó nêu rõ ý kiến củamình đồng ý hay không đồng ý cho vay và lý do, sao đó trình lên trưởng phòng tíndụng xem xét đánh giá, cho ý kiến theo mẫu do NHCT Việt Nam quy định Cuốicùng trình lên giám đốc hoặc phó giám đốc phê duyệt ra quyết định.

Trong đó lãnh đạo phòng khách hàng có nhiêm vụ:

+ kiểm tra ra soát lại quy trình thẩm định của cán bộ thẩm định xem đã đúngquy trình hay chưa, đã đầy đủ chưa sau đó yêu cầu cán bôn thẩm định bổ sung vàlàm rõ những nội dung chưa rõ rang.

+trình tờ trình lên giám đóc hoạc phó giám đốc để quyết định cho vay vốn.

Bước 4: Nếu dự án được giám đốc hoặc phó giám đốc phê duyệt quyết định

cho vay, ngân hàng sẽ tiến hành giải ngân và lưu sổ theo dõi hoạt động của kháchhàng

1.2.2.2 quy trình thẩm định tài chính dự án đầu tư

Các ngân hàng thương mại nói chung và ngân hàgn công thương nói riêngmỗi một ngân hàng đều có những quy trình thẩm định tài chính khác nhau Tại chinhánh MHCT Hoàng mai quy trình thẩm đinh gồm những bước sau:

Bước 1: Xác định và phân tích mô hình đầu vào đầu ra của dự án;

Tùy theo từng loại hình đầu tư của từng dự án mà cách xác định mô hình đầuvào đầu ra của dự án khác nhau Nhằm đảm bảo kết quả thẩm định phản ánh trungthực, chính xác, khả năng trả nợ cảu chủ đầu tư.

+ Đối với những dự án xây mới: việc xác định quy mô đầu vào và đầu ra của

dự án được dễ dàng vì các khoản mục của dự án được tách biệt rõ ràng.

+ đối với những dự án đầu tư mỏ rộng quy mô sản sản xuất:hiệu quả của dự

án được các cán bộ thẩm định xác định trên cơ sở công suất tăng thêm,sản lựongcủa dự án tăng thêm sau khi đầu tư so với trước khi đầu tư.

+ Dự án đầu tư theo chiều sâu, nâng cấp cỏ sở hạ tầng:hiệu quả của dự án

được xác định trên cơ sở là danh thu tăng thêm , chi phí tiết kiệm , năng suất laođộng , chất lượng của sản phẩm, của dự án sau khi đầu tư

Trên cơ sở đó CBTĐ đi xem xét các yếu tố, đầu ra cần thiết để tính toán cácchỉ tiêu hiệu quả chúng được thực hiện bao gồm những bước sau:

oPhân tích thị trường tiêu thụ sản phẩm của dự án bao gồm: thi trườngmục tiêu, giá bán, tình hình cung cầu sản phẩm của dự án,chu kỳ sảnphẩm, xác định những yếu tố này nhằm đấnh giá xem hình thức đầutư của dự án có hớp lý hay không.

oKỹ thuật công nghệ : công suất, thời gian khấu hao, dời của dự án, địnhmức tiêu hao nguyên vật liệu.

oNguồn cung cấp nguyên vật liệu có tương ứng với công suất đã đề ra haykhông,

oTổ chức quản lý : nhu cầu lao động, chi phí tiền lương

oKế hoạch thực hiện ngân sách.

Sau đó tính toán cho trường hợp thực tế của dự án trường hợp mà nhà đầu tưđã kỳ vọng trong tương lai và những trường hợp mà độ xác suất của chúng chưa tincậy và nhạy cảm khi có tác động của các yếu tố khác.

Bước 2 Lập bản tính trung gian:

Bảng tính trungn gian bao gồm:

Bảng 1: Bảng dự tính sản lượng và doanh thu của dự án

Bảng 2: bảng tính chi phí hàng năm của dự án: chi phí hoạt động, nhu cầ vốn

lưu động tăng thêm hàng năm, khấu hao, lãi vay, nhu cầu nhiên liệu….

Bảng 3: Bảng tính khấu hao: Được xác định bằng các quy định của các cơ

quan nhà nước về tính khấu hao.

Bảng 4: Bảng tính lãi vay phải trả hàng năm

Bứơc 3: đánh giá hiệu quả tài chính của dự án

Trong bước này CBTĐ đã tính toán các chỉ tiêu hiệu quả tài chính dự án baogồm:

+ Bảng dòng tiền của dự án: Từ bảng dòng tiền CBTĐ cóa thể xác định đựợckhả năng trả nợ của dự án nên bảng dòng tiền của dự án là rất cần thiết bảng dòngtiền cũng cho ta biết được giá trị hiên tại ròng (NPV), IRR là những chỉ tiêu quantrọng đánh giá chính xác nhất vì nó đưa tất cả các yếu tố của dòng tiền về cùng mộtthời gian.

+ Bảng kế hoạch trả nợ vay vốn của dự án

Bước 4: tiến hành phân tích độ nhạy

Ở bước này các cán bộ thẩm định đã đi theo trình tự sau:

+ Xác định những yếu tố trong bảng dòng tiền có thể thay đổi để tính toán độnhạy.

+ Liên kết những dữ l;iệu trong bảng tính có liên quan tới mỗi biến.

+xác định các chỉ tiêu phân tích hiệu quả tài chính của dự án , khả năng khảnợ của dự án như : NPV,IRR, T, doanh thu binh quân…

1.2.3: Phương pháp thẩm định tài chính dự án đầu tư vay vốn.

Trước tiên các cán bộ thẩm định xem xét tổng quát dự án để đưa ra nhữngđánh giá chung như: hồ sơ pháp lý của dự án, thẩm định chủ đầu tư… từ đó các cánbộ thẩm định sẽ biết được tầm quan trọng của dự án đối với xã hội và quy mô củadự án.nhưng trong bước nàycác CBTĐ chưa xác định và đưa ra kết luận gì về dư áncũng như chua xác định được những sai sót của dự án mà chư đầu tư chưa tính đếnhoặc cố tình làm sai để có thể vay được vốn Ngân Hàng Tiếp theo là thẩm định chitiết nội dung của dự án Lúc này các cán bộ thẩm định bắ đầu đi sau vào từng nộidung của dự án thẩm định khía cạnh thị trường, nguồn cung cấp đầu vào cho dự án,thẩm định nội dung kỹ thuật, khâu tổ chức quản lý, khía cạnh tài chính dự án…trong mỗi nội dung này các cán bộ thẩm định thẩm định tới đâu khi có vấn đề gìphát hiên ra thì cán bộ thẩm định sẽ dưa ra các kết luân đồng ý hay không đồng ýhoặc đề nghị chủ đầu tư bổ sung.

 Phương pháp so sánh đối chiếu chỉ tiêu.

Đây là phương pháp mà các CBTĐ sử dụng để thẩm định nội dung phân tíchkỹ thuật và nội dung phân tích tài chính dự án đầu tư

+ Đối với nội dung phân tích kỹ thuật thì các CBTĐ sử dụng để thẩm đinhcác thông số kỹ thuật, thiết kế, tiêu chuẩn công nghệ…

+ Đối với nội dung phân tích tài chính : phương pháp này thông thường đượcCBTĐ sử dụng để thẩm định tổng mức đầu tư của dự án những hcỉ tiêu được đem raso sánh như định mức về sản suất , tiêu hao nhiên liệu, tiêu chuẩn thiết kế, xâydựng, tiêu chuẩn về cấo công trình do nhà nước quy định hoặc điều kiện tài chínhmà dự án có thể chấp nhận được.

Thông thường đây là những dự án xin vay vốn thuộc các lĩnh vực quenthuộc, phổ biến trong nền kinh tế như: đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng , sản xuấthàng tiêu dung…

Phương pháp này còn có những thiếu sót nhất định trong khi ápdụngphương pháp này như:thứ nhất một số chỉ tiêu còn ít được đem ra so sánh nhưchỉ tiêu về mức độ hiện đại hóa công nghệ, giá trị chuyển giao công nghệ Đây lànhững chỉ tiêu không những khó mà còn có thể nói là không thể lượng hóa được Thứ hai là các cán bộ thẩm định chỉ thẩm định những dự án quen thuộc còn nhữngdự án khác thì sao? Thứ ba các chỉ tiêu đem ra so sánh chỉ dừng lại ở so sánh với

các dự án đầu tư trong nước mà không so sánh với các chỉ tiêu quốc tế Đây lại làmột thiếu sot của các cán bộ thẩm định tại chi nhánh NHCT hoàng Mai.

 Phương pháp phân tích độ nhạy

Đây là phương pháp thường được các cán bộ thẩm định sử dụng để thâmđịnh tài chính dự án đầu tư Các chỉ tiêu tài chính thường được đưa vào xem xét như+ Những nhân tố ảnh hưởng tới doanh thu: sản lượng tiêu thụ, giá bán sảnphẩm, công suất của dự án.

+Những nhân tố ảnh hưởng tới chi phí : chi phí nguyên vật liệu đầu vào, thuếVAT, thuế thu nhập

+ Những nhân tố khác

Các CBTĐ sẽ đánh giá sự thay đổi của các chỉ tiêu đó khi các yếu tố liênquan tới chỉ tiêu đó thay đổi ( thông thường các yếu tố thay đổi thừ 5 dến 10%) Cơsở để các cán bộ thẩm định cho các chỉ tiêu thay đổi bao nhiêu phần trăm thường làdựa vào dự báo của các cán CBTĐ về dự án trong tương lai Thông thường các cánbộ thẩm định sẽ xem xét dự án trong điều kiên rủi ro có thể xảy ra Mục tiêu củaphương pháp này là đánh giá được tính chính xác, vững chắc của dự án nếu chỉtiêu đó vẫn đảm bảo hiệu quả thì dự án đó và vững trắc.

Ở phương pháp này cán cán bộ thẩm đinh còn có những hạn chế như việcxác định các yếu tố bị tác động không có căn cứ thực tế mức độ biên động của cácchỉ tiê không phù hợp Một số trường hợp không tính đúng mức độ biên động củachỉ tiêu dẫn tới những kết luận chưa chính xác về dự án.

 Phương pháp phân tích rủi ro:

Ngoài những rủi ro về mặt tài chính đã đựơc các cán bộ thẩm định đưa vàtrong phân tích độ nhạy thì các dự án đầu tư còn có thể gặp phẩi những rủi ro khácnhư: rủi ro canh tranh , rủi ro về quản lý , về kinh doanh, về tài chính …Vì vậy cáccán bộ thẩm định thường xuyên phải đánh giá ước lượng được mức độ rủi ro từ đóđề ra các phương pháp nhằm phân tán rủi ro có thể xảy ra đối với dự án Sau đó mòichủ đầu tư lên để cùng hợp tác khắc phục

Để đánh giá tính khả thi của dự án đầu tư ngoài các phương pháp trên cácCBTĐ tai chi nhánh NHCT Hoàng Mai còn sử dụng phương pháp dự báo vào thẩmđịnh những dưn án vay vốn trung và dài hạn Các cán bộ thẩm định dựa vào kinhnghiêm bản thân, sử dụng phương pháp định mức hay khảo sát thực địa và cácnguồn thông tin khácđể có thể dự báo sự thay đổi các yếu tố liên quan tới dự án nhưgiá cả, chi phí nguyên vật liệu đầu vào, nhu cầu thị trường…

Phương pháp này được các cán bộ thẩm định tại NHCT Hoàng Mai sử dụngđể dự báo thị trường , chi phí, giá bán và một số chỉ tiêu khác được chính xác hơn ngoài ra còn được sử dung để dự toán tổng mức đầu tư.

1.2.3.2 Phương pháp thẩm định tài chính dự án đầu tư.

Trong thẩm định dự án đầu tư các CBTĐ tại chi nhánh NHCT Hoàng Mai đãáp dụng 5 phương pháp thẩm định như đẫ nêu trên mỗi phương pháp đều có mộtđặc thù riêng và được vận dụng vào thẩm định từng nội dung khác nhau của dự áncủa dự án Trong quy trình thẩm định tài chính dự án đầu tư các cán bộ thẩm địnhtại chi nhánh NHCT Hoàng Mai đã áp dụng một số phương pháp sau:

 Phương pháp so sánh đối chiếu chỉ tiêu:

Phương pháp này là phương pháp được sử dụng thường xuyên trong tất cảcác dự án vay vốn tại chi nhánh NHCT Hoàng Mai CBTĐ sẽ tính toán các chỉ tiêuhiệu quả tài chính của dự án và so sánh với các dịnh mức, quy chuẩn do nhà nướcvà các cơ quan chức năng do nhà nước chỉ định hoặc ó thể so sánh với những dự ántương tự cùng lĩnh vực của dự án đầu tư Trong quá trình áp dụng phương pháp cáccán bộ thẩm đinh sử dụng kinh nghiệm thực tế đã tích lũy được kết hớp với nhữngđịnh mức sẵn có trong hệ thống ngân hàng công thương để đưa ra những kết luận vềhiệu quả tài chính của dự án đầu tư một cách chính xác nhất phương pháp này đượcsử dụng vào thẩm định rất nhiều khâu trong dự án đầu tư như : thẩm định tổng mứcđầu tư , suất vốn đầu tư hay cơ cấu vốn đầu tư … Tuy những kết luận không phảilúc nào cũng chính xác do những sai số nhất định nhưng khi biết vận dụng kết hợpvới các phương pháp khác thì có thể đạt được hiệu quả cao.

 Phương pháp phân tích độ nhạy:

Đây là phương pháp được áp dụng để thẩm định tài chính dự án đầu tư nhiều

nhất tại chi nhánh NHCT Hoàng Mai Phương pháp này được áp dụng để kiểm tratính chắc chắn của dự án Nó dưa ra kết quả mang tính chất định lượng hết sức cụthể do tránh được yếu tố chủ quan cỏ phương pháp định tính Cơ sở của phươngpháp này của phương pháp này là lựa chọn những yếu tố này ảnh hưởng tới hiệuquả tài chính như: NPV,IRR, T … Sau đó dự báo một số tình huống xấu sảy ratrong tương lai làm cho các yếu tố thay đổi như doanh thu giảm, chi phí tăng, thuế ,giá bán sản phẩm … sau đó dự báo các yếu tố đó tác động tới hiệu quả tài chính củadự án Đối với NHCT các yếu tố thay đổi từ 5 tới 10% Tùy vào từng mức độ rủ rocủa từng dự án mà có thể cho độ sai lệch là bao nhiêu Nếu dự án vẫn có hiệu quảtức là dự án này là dự án bền vững, có độ an toàn cao và có khả năng trả nợ Ngượclại thì CBNH đề nghị khác hàng phải xem xét phòng chống rủi ro hoặc từ chối chokhách hàng vay vốn.

Tại chi nhánh NHCT hoàng Mai các cán bộ thẩm định đã áp dụng phuơngpháp nà một cách thương xuyên nhưng chưa có độ linh hoạt trong sử dụng phươngpháp vì các cán bộ thẩm định mới chỉ phân tích một chiều nghĩa là chỉ có một yếutố thay đổi chú không có trường hợp mà nhiều yếu tố thay đổi Kết quả đầu tư củadự án trong tương lai không pơhải chỉ chịu ảnh hưởng của một yếu tố mà còn chịuảnh hưởng đồng thời của rất nhiều yếu tố Đây là một khuyết điểm của các CBTĐcủa chi nhánh NHCT Hoàng Mai cần khắc phục ngay trong tương lai.

 Phưong pháp dự báo:

Phương pháp này không dược áp dụng thương xuyên như hai phương pháptrên trong thẩm định tài chính dự án đầu tư tại chi nhánh NHCT Hoàng Mai nhưngmột số dự án vẫn sử dụng phương pháp này Nó được sử dụng để kết hợp với haiphương pháp trên vì hiệu quả của dự án đầu tư là hình thành trong tương lai Khidoanh thu và chi phí thay đổi sẽ ảnh hưởng rất lớn đến dòng tiền hàng năm và cácchỉ tiêu tài chính khác của dựa án chính vì vậy việc thẩm định chúng là rất cần thiết.để thẩm định các cán bộ thẩm định đã dựa vào các kết quả thống kê của nhà nước,ước lượng cung vầu của sản phẩm, ước lượng chi phí giá thành cũng như những yếutố nào ảnh hưởng tới hiệu quả tài chính của dự án

Đối với phương pháp này các cán bộ thẩm định còn gặp phải một số nhữnghạn chế thiếu khoa học và thực tiễn như khi thẩm định cung cầu trong khía cạnh thị

quan, mang tính định tính Các số liệu cũng đã được cán bộ thu thậm nhưng khôngdựa và đó để tìm ra quy luật cung cầu Một số những chỉ tiêu quan trọng để dự báocung cầu, giá và những yếu tố khác như tốc độ tăng GDP, tốc độ tăng dân số, thịhiếu người tiêu dung không dược sử dụng một cách triệt để Các công cụ tính toán,kinh tế lượng, các nghiên cứu của các chuyên gia chưa được vận dụng hiệu quả.

1.2.4 Nội dung thẩm định tài chính dự án đầu tư:

1.2.4.1 Nội dung thẩm định dự án đầu tư:

Trong quá trình thẩm định dự án đầu tư các CBTĐ đã đi theo quy trình nhưsau:

 Thẩm định khía cạnh pháp lý của dự án

Nội dung thẩm định bao gồm thẩm diịnh tính đầy đủ của hồ sơ dự án, thẩmđịnh năng lực khách hàng, tính hợp lý của dự án trong kế hoạch phát triển kinh tế xãhôi của nhà nước đã đề ra… trước hết các cán bộ thẩm định sẽ thẩm định sẽ xem xétdự án có phù hợp với kế hoạch, quy hoạch phát triển của nhà nước hay không, cóthuộc lĩnh vực đầu tư có điều kiên hay không vì đây la yếu tố quyết định tới nhữngchính sách sau này của dự án như các loại thuế của dự án Sau đó là kiểm tra tínhđầy đủ hồ sơ của dự án , nếu thiếu thì yêu cầu khách hàng bổ sung.và sửa đổi kịpthời ngoài ra còn thẩm định năng lực của chủ đầu tư thông qua thẩm định tình hìnhtài chính của khách hàng Các cán bộ thẩm định sẽ thẩm định chính xác tình hình tàichính của khách hang như thẩm định tình hình sản xuất kinh doanh, các chỉ tiêusinh lời, tình hình tài chính của khách hàng thông qua bảng cân đối tài sản mà kháchhàng đã gửi cho khách hàng Những số liệu này thường không phản anh đúng nănglực của khách hàng , thường tăng cao các chỉ tiêu tài chính với mục tiêu vay đượcvốn ngân hàng bởi vậy các cán bộ đã thẩm định hết sức cận thận những nội dungnày

 Thẩm định khía cạnh tài chính của dự án vay vốn

Đây là khía cạnh quan trọng có ảnh hưởng quyết định tới việu thẩm địnhdoanh thu- chi phí của dự án sau này.

Trước tiên các cán bộ thẩm định đánh giá tổng quan về tình hình cung cầucủa dự án: Phân tích quan hệ cung cầu đối với sản phẩm của dự án, định dạng, đánh

giá đặc tính đặc trưng của sản phẩm, tình hình sản xuất kinh doanh, tình hình củasản phẩm thay thế Để xác định cung cầu của sản phẩm cần chú trong xác định nănglực sản xuất, cung cầu trong nước hiện tại của dự án… qua đó dự kiến tổng cung vàmức độ tăng của tổng cung trong tương lai.

Trên cơ sở đánh giá tổng quan về tình hình cung cầu về sản phẩm của dự áncác cán bộ thẩm định sẽ thẩm định thị trường mục tiêu, các phương thức tiêu thụsản phẩm và khả năng cạnh tranh sản phẩm trên thị trường.

1.2.4.2 Thẩm định khía cạnh tài chính của dự án.

 Thẩm định tổng mức đầu tư

Để đảm bảo cho dự án hoạt động có hiệu quả thì điều quan trọng trước tiên làphải dự tính được lượng vố đầu tư cần thiết theo từng loại công việc trong từng giaiđoạn của quá trình thự hiện đầu tư Để tính toán tổng mức đầu tư của dự án chinhánh NHCT hoàng Mai đã tiến hành lập biểu ghi chép tình hình thực hiện đầutư,thẩm định số lượng , chất lượng, thời hạn cung cấp đầu vào cho dự án the từngloại công việc trong từng giai đoạn của quá trình thực hiện và thẩm định giá cho cácyếu tố đầu vào nhằm dự tính hợp lý số vốn đầu tư cho từng giai đoạn của chhu trìnhdự án Thông thường các cán bộ thẩm định đã áp dụng phương pháp so sánh đốichiếu chỉ tiêu để thẩm định các c khoản chi phí trong tổng vốn đầu tư của dự án

quan để từ đó dự tính tổng mức đầu tư Việc vận dụng phương pháp so sánh đốichiếu chỉ tiêu sẽ làm giảm bớt thời gian cho các CBTĐ trong quá trình phân tíchđánh giá và đưa ra được những kết luận chính xác về tổng vốn đầu tư của dự án.

Trước tiên các cán bộ thẩm định đi xem xét tính hợp lý của tổng mức đầu tư.Vốn đầu tư ban đầu có nhiều loại khác nhau: vốn xây dựng, vốn mua sắm thiết bị,chi phí quản lý, chi phí trả lãi vay…nên tổng vốn đầy tư trước hết cán bộ thẩm địnhxem đã đầy đủ các khoản mục cần thiết hay chưa, mức độ hợp lý như thế nào, ngoàira nhìn vào dự án cán bộ thẩm định có thể dự đoán các nguyên nhân làm tăng giảmtổng vốn sử dụng như lạm phát, trượt giá Chỉ một sự thay đổi nhỏ của từng khoảnmục cũng sẽ là cho dự án bị ảnh hưởng như thiế vốn , thất thoát lãng phí trong đầutư làm cho hiệu quả của dự án bị ảnh hưởng.

Tiếp theo các cán bộ thẩm định sẽ đi xem xét cơ cấu vốn đầu tư của dự áncho vay Một cơ cấu đầu tư hợp lý sẽ làm cho dự án có hiệu quả coa hơn, Mỗi mộtlĩnh vực đầu tủ thì cần một cơ cấu đầu tư khác nhau như đầu tư trong lĩnh vực dulihj khách sạn thì tỷ lệ vốn đầu tư chiếm ctrong khâu xây dựng là nhiều hơn vàchiếm khoảng từ 60 dến 70% tổng vốn đầu tư của dự án, những dự án đầu tư xâydựng nhà máy sản xuất thì ngược lại nhà xưởng của họ chỉ là nơi để che mưa giónên không cần nhiều vốn đầu tư Hay tùy vào từng hình thức đầu tư thì có tỷ lệ vốnđầu tư cho từng khâu khác nhau.các cán bộ thẩm định cần kết hợp giữa đánh giátổng vôna đầu tư và cơ cấu vốn đầu tư để đảm bảo hiệu quả cho dự án.

Trên cơ sở đánh giá quy mô và cỏ cấu vốn đầu tư các cán bộ thẩm định đidánh giá nhu cầu sử dụng vốn đầu tư trong từng thời kỳ đây là nội dung quan trọng,nó không chỉ làm giảm bớt rủi ro trong quá trình đầu tư do thiếu vố mà còn ánhhưởng cả đến hiệu quả , kết quả của dự án trong quá trình vận hành kết qua đầu tư.

Tiếp theo CBTĐ cần thẩm định, đánh giá, phân tích được các nguồn tài trợvốn cho dự án Ngân hàng cần phải thẩm định khả năng huy động vốn từ nhữngnguồn khác nhau , từ đó xác định nhu cầu vay vốn ngân hàng có phù hợp và cânbằng với cơ cấu vốn, dảm bảo khả năng chi trả và khả năng sử dụng vốn hiệu quảcủa dự án bên cạnh nguồn vốn cho vay của ngân hàng thương mại còn có dự áncòn có thể huy động vốn từ nhiều nguồn khác nhau và việc đánh giá vai trò tổngquan của từng nguồn vốn là rất quan trọng.các cán bộ thẩm định xác định rõ tườngnguồn vốn và dựa vào đó đưa ra kế hoạch rải ngân cho toàn dự án đầu tư.

 Thẩm định suất chiết khấu “r” của dự án.

Một trong những yếu tố quan trọng liên quan đến việc ra quyết định đầu tư làsuất chiết khấu của dự án Một dự án có NPVdương khi suất chiết khấu của dự ánmang lại từ dự án vượt quá suất sinh lời yêu cầu đối với dự án.Suất sinh lời yêu cầucủa dự án phải bằng suất sình lời mang lại từ việc đầu tư vào một tài sản có độ rủi

ro tương đương trên thị trường tài chính và suất sinh lời tối thiểu chính là chi phí sử

dung vốn của dự án.

Tỷ suất chiết khấu “r “ được các cán bộ thẩm định tại chi nhánh NHCt Hoàngxác định dựa trên chi phí sử dụng vốn của từng nguồn vốn của dự án Nó được xácđịnh bằng phương pháp binhf quân, cụ thể như sau:

r=trong đó:

+r tỷ suất chiết khấu của dự án+Ivn vốn vay từ nguồn n

+rn chi phí sử dụng vốn từ nguồn n

 Thẩm định doanh thu_chi phí của dự án đầu tư.

Doanh thu và chi phí là các khoản mà không có bất cứ một dự án đầu tư nàokhông có Nó là nhân tố quyết định tới tính khả thi của dự án sau này, các CBTĐtại chi nhánh NHCT hoàng mai đã sử dụng chủ yếu là phương pháp sự báo để thẩmđịnh chỉ tiêu này Theo các cán bộ thẩm định cơ sở để sử dụng phương pháp này làdo các chỉ tiêu trên là các chỉ tiêu hình thành trong tương lai bởi vậy phương phápdự báo là thích hợp nhất việc thẩm định doanh thu và chi phí được các cán bộ thẩmđịnh như sau:

 Thẩm định doanh thu của dự án,

Trước hết các cán bộ thẩm định sẽ đi xem xét , ước lượng giá bán sẩn phẩmcủa dự án vì yếu tố quan trọng nhất tác động tới doanh thu của dự án là giá bán sảnphẩm giá bán phảp phù hợp với giá chung của thị trường và pháp đảm bảo cạnhtranh của sản phẩm với những hàng hóa liên quian trên thị trường Mức chênh lệchcung cầu trên thị trường sẽ cho các cán bộ thẩm định biết được mức độ biến độnggiá của sản phẩm trong tương lai là tăng hay giảm, nhiều hay ít.

Tiếp theo là sản lượng của doanh nghiệp sản xuất trong từng thời kỳ Doanhnghiệp phải có một kế hoạch sản xuất hợp lý vì nếu có quá nhiều hàng tồn kho thìđó là một điều thực sự không tốt vì nó ảnh hương lớn tới nhu cầu vốn lưu động củadoanh ngiệp cũng như ảnh hưởng tới lợi nhuận của doanh nghiệp việc nắm bắtđược giá cả và sản lượng của doanh nghiệp các cán bộ thẩm định sẽ dễ dàng đánhgiá được doanh thu của dự án một cách chính xác nhất.

 Thẩm định chi phí của dự án.

Trước tiên cán bộ thẩm định sẽ đi thẩm định tính đầy đủ, chính xác của từngloại chi phí Để là được điều đó các cán bộ thẩm định lập bảng chi phí cho toàn dựán Bảng chi phí có nội dung như sau:

+ Chi phí xây lắp bao gồm những chi phí chi phí mua sắm thiết bị , chi phíxây dựng nhà xưởng, chi phí mua nguyên vật liệu …

+ Chi phí trả lương cho nhân công và quỹ tiền lương của dự án+ chi phí khấu hao

+ Chi phí lãi vay

+ Chi phí bảo chì bảo dưỡng và sửa chữa lớn ,chi phí thuê tư vấn , quảng cáo.

Đây là hai khoản hết sức quan trọng của công tác thẩm định dự án nó quyếtđịnh tới tính chính xác của kết quả thẩm định tài chính sau này Nó cần xem xétđánh giá không những ở thời điểm hiện tại mà còn nhìn xa tới sau này, lúc mà dự ánđã phát huy tác dụng nhằm có những giả pháp khắc phục khi có biện pháp xảy ra.Việc thẩm định hai nội dung này các cán bộ thẩm định tại chi nhánh NHCT HoàngMai đã sử dụng phương pháp so sánh đối chiếu chỉ tiêu kết hợp với phương pháp dựbáo để thẩm định Tuy nhiên trong thực tế các cán bộ tại ci nhánh không làm nhưthế mà các số liệu lại dựa trên chính bảng báo cáo hay dự án mà khách hàng đưacho vì nó có rất nhiêu khoản mục nên việc tính toán và dự báo nó trong tương lai làrất khó đặc biệt là các dự án sử dụng công nghệ mới tuy nhiên đổi lại các cán bộthẩm định đã kết hợp với phương ppháp phân tích độ nhạy đã là giảm bớt đi phầnnào rủi ro mang lại.

 Thẩm định dòng tiền của dự án

Các Ngân hàng thương mại nói chung và ngân hàng công thương nói riêngviệc thẩm định dòng tiền của dự án là một trong những khâu quan trọng nhất của

thẩm định tài chính DA đầu tư và đây là khâu quan trọng và quyết định xem kết quảquá trình thẩm định là cho vay hay không cho vay vì các chỉ tiêu khác như do0anhthu , chi phí… là các chỉ tiêu chỉ mang tính chất xác định hoạt động kinh doanh củadự án chứ nó không hhco boết xem dự án là lỗ hay lãi, quy mô lãi của nó như thếnào.Chính sự quan trọng của nó mà các cán bộ thẩm định đã thẩm định rất kỹ chỉtiêu này.

Dòng tiền (CF)= dòng tiền vào – dong tiền ra.

Dòng tiền vào: phản ánh các khoản tiền thu vào hàng nẳmtong toàn bộ chukỳ của dự án

Dòng tiền ra: phản ánh các khoản tiền chi ra hàng năm trong toàn bộ chu kỳcảu dự án.

Đối với hoạt động đầu tư dòng tiền ra bao gồm tài sản cố định , lưu động,khấu hao, lãi vay, chi phí sửa chữa bảo dưỡng hàng năm, nhu cầu vốn lưu động tăngthêm… dòng tiền vào bao gồm doanh thu, giá trị thanh lý tài sản cố định, thu hồivốn lưu động cuối kỳ.

Dòng tiền= - vốn đầu tư ban đầu+ lợi nhuận sau thuế + khấu hao+ lãi vay+thu khác

 Thẩm định các chỉ tiêu hiệu quả tài chính.

Sau khithẩm định dòng tiền xong các cán bộ thẩm định sẽ đi tính toán các chỉtiêu tài chính thông qua bảng dòng tiền mà các cán bôn thẩm định đã xác định ở trên các chỉ tiêu nà đóng vai trò hết sức quan trọng và ảnh hưởng lớn đến quyết địnhcho vay sau này bởi chúng phản ánh rất rõ mức độ khả thi của dự án đầu tư dướigóc độ định lượng và định tính Các chỉ tiêu đó bao gồm:

 Giá trị hiện tại thuần(NPV)

Giá trị hiện tại thuần cho ta biết được mức độ lãi của dự án quy về thời điểmhiện tại thông qua mức lãi suất triết khấu dược các cán bộ thẩm định xác định ởtrên Đó là tiêu chuẩn để xác định mức độ hiệu quả của công việc sử dụng cácnguồn lực đầu tư.

ni 0

=

ni 0

Trong đó

Bi :là các khoản thu năm iCi : là các khoản chi năm ir :lãi suất triết khấu

n: số băm hoạt động của dự án

Thông thường các cán bộ thẩm định sau khi tính toán dòng tiền xong các cánbộ sử dụng phần mềm excel để tính giá trị NPV cảu dự án Việc tính toán đó luônđảm báo tính chính xác cao, tránh nhầm lẫn trong khâu tính toán.

Theo quan điểm của Ngân hàng những dự án khả thi là những dự án cóNPV>0 điều này có nghĩa là tỷ lệ lợi nhuận của dự án lớn hơn tỷ lệ sinh lời có sẵntrên thị trường vốn.

 Tỷ suất hoàn vốn nội bộ:

Tỷ suất hoàn vốn nội bộ của một dự án cho biết tỷ lệ sinh lời hàng năm trênmột đồng vốn đầu tư bỏ ra Nó là mức tỷ suất triết khấu làm cho NPV bằng 0 Nó cóthể được tính theo công thức:

IRR=r1+ (r2-r1) Trong đó :

r1 là tỷ lệ triết khấu làm cho NPV1>0 r2 là tỷ lệ triết khấu làm cho NPV2<0

Đây là công thức tính gần đúng nên khoản cách giữa r1 và r2 khoảng 5% vàNPV1,NPV2 gần bằng 0.

Trên thực tế việc tính toán chỉ tiêu này các cán bộ thẩm định cũng sử dụngphần mềm excel để tính toán Sai số trong quá trình tính toán là nhỏ nhất.

 Thời gian thu hồi vốn.

Để tính chỉ tiêu tài chính nay các cán bộ thẩm định dựa vào bảng dòng tiềnđã xác định ở trên Các cán bộ thẩm định đã sử dụng phương pháp cộng dồn để tínhchỉ tiêu này Cách tính lũy kế của dòng tiền hang năm sau đó đến thời điểm nào màdòng tiền đổi dấu thì đó là năm mà khoản tiền đó trả hết nợ chỉ tiêu nhà chỉ được

tính khi các chỉ tiêu trên có khả thi tức là NPV>o và IRR>r thời gian thu hồi vốncàng cách xa đời của dự án thì dự án càng có hiệu quả cao.

Cách tính thời gian hoàn vốn nội bộ của các cán bộ thẩm định tại NHCThoàng Mai còn gặp sai sót, chưa đánh giá đúng thời gian hoàn vốn nội bộ vì dòngtiền được sử dụng để tính thời gian hoàn vốn chưa tính đến yếu tố thời gian.

Qua việc phân tích đánh , phân tích các chỉ tiêu trên có thể thấy mỗi chỉ tiêuđề cho ta một cách tiếp cận khác nhau như NPV cho biết dự án là lõ hay lãi, IRRcho chúng ta biết quy mô lãi của dự án là bao nhiêu T cho biết bao giờ dự án có thểtrả hết nợ

 Phân tích độ nhạy;

Ngân hang công thương nói chung, chi nhánh NHCT Hoàng Mai nói riêngcác chỉ tiêu tài chính trên sau khi đánh giá xong chúng sẽ được kiệm định lại tínhchắc chắn của chúng bằng phương pháp phân tích độ nhạy tùy từng dự án mà cácyếu tố lien quan tới từng chỉ tiêu sẽ được thay đổi phù hợp Mức thay đổi đó dựavào mức độ rủi ro của khách hàng.

 Thẩm định khả năng trả nợ của khách hàng

Đây là vấn đề được quan tâm nhất vì mục tiêu của thẩm định là đánh giá xemdự án có thể trả nợ được không và đảm bảo khách hàng sẽ trả nợ đúng hạn và đâycuĩng là một khâu tổng kết lại tất cả những già các cán bộ thẩm định đã là từ trên tớigiờ Trứoc tiên các cán bộ thẩm định đi xác định nguồn trả nợ hàng anưm của dự ánthông thường nó bao gồm : khấu hao tài sản cố định, lợi nhuận sau thuế giữ lại,nguồn bổ xung… tuy nhiên chúng vẫn phải trả nợ dựa trên hai nguồn chính là khấuhao và lợi nhuân giữ lại.

Các cán bộ thẩm định sẽ dựa và bảng tính khấu hao và dòng tiền hàng nămcủa dự án để thẩm định khả năng trả nợ của khách hàng cũng như lạp bảng cân đốitrả nợ cho khách hàng mảng có mẫu như sau:

1.Nguồn trả nợ

- khấu hao TS cố định.- lợi nhuận sau thế giữ lại.

- Nguồn bổ sungTổng

2 dự kiến trả nợ hàng năm3 cân đối khả năng trả nợ

Từ bảng cân đối các cán bộ thẩm định có thể biết được dự án có thể trả nợđược hay không và có khả năng trả nợ đúng hạn hay không và đưa ra được nhữngkết luận đanh giá về khả năng trả nợ của khách hàng.,

1.2.5 Ví dụ về dự án vay vốn tại chi nhánh NHCT Hoàng Mai :” đầu tư xây

mới cải tạo hệ thống công ty len hà đông”

1.2.5.1 Giới thiệu tổng quan về dự án đầu tư.

Khách hàng :công ty len Hà đông

Địa chỉ chụ sở chính :430 đường ván phúc, Hà Đông, Hà nội.

Tên dự án : đầu tư mới cải tạo hệ thống nhà kho công ty len Hà đông

Chủ đầu tư: Công ty len Hà Đông

Địa điểm thực hiện : dự án được xây dựng tại công ty cổ phần len hà

Đông địa chỉ: Đường 430 vạn phúc – Hà Đông –Hà Nội.

Tổng mức đầu tư cảu dự án : 11787000000 đồng

Trong đó đề nghị NHCT Hoàng Mai: 5.893.500.000 đồng (chiếm 50%

tổng mức đầu tư của dự án )

Sự cần thiết thực hiện dự án:

Công ty len Hà đông thấy sự cần thiết phải đầu tư xây mới cải tạo hệthống nhà kho công ty len hà đông ( nhà kho số 1 và nhà ho số 2) vì đầu tư sẽgiả quyết nhữ vấn đề sau:

+ Hiệu quả kinh tế: đầu tư xây mới khu liên hợp chụ sở văn phòng vàtrung tâm thương mại công ty len Hà Đông thì mỗi năm công ty sẽ có một nguồnthu khá lớn, nhanh chóng thu hồi được nguồn vốn đầu tư Trong vòng tối đa 10nắmẽ thu hồi đủ vốn đầu tư ban đầu.

+ Tận dụng trệt để các thế mạnh của công ty : mặt bằng đất đai còn trống,hạ tầng cơ sở có sẵn như: dduwowngf giao thông trong, ngoài công ty thuậntiện , trạm biến áp điện dư công suất, nguồn nước cho công nghiệp đồi dào, hệ

thông thông tin liên lạc thuận tiện.

+ Cùng các cơ sở hạ tầng khác có thể thu được nhiều lợi nhuận

Căn cứ vào trích đo bản đồ chính và bản vẽ quy hoạch tỷ lệ 1\500 Công tycổ phần len Hà ĐÔng do xí nghiệp đo đạc bản đồ nông nghiệp 1 thực hiên.

+Nhà kho số 1 có tổng diện tích là 4000 m2 nằm trong khuôn viên củacông ty được đầu tư xây dựng các hạng mục : nhà kho số 1 và các hệ thống thoátnước.

+Tổng diưện tích đất xây dựng nhà kho số 2 là 1.500 m2 nằm trong khuônviên của công ty được đầu tư xây dựng các hạng mục : nhà kho số 2 và các hệthông thoát nước

 Hiện trạng vị trí xây dựng công trính

Công ty cổ phần len Hà Đông nằm sát tỉnh lộ 430, cách quốc lộ 6 khoảng300m, cách trung tâm Hà Nội khoảng 10km, công ty có mặt bằng đất đai rộng40.000m2 còn một lượng đất đai khá lớn chưa sử dụng Trong đó có khu đất dựkiến xây dựng.

 Điều kiện tự nhiên của khu đất xây dựng:

Khu đất dự kiến dự án đầu tư xây mới cải tạo hệ thống nhà kho công ty lenHà Đông tiện đường giao thông, đất đai bằng phẳng Qua báo cáo khảo sát địachất kết luận đất có thể đáp ứng tiêu chuẩn xâu dựng nhà xưởng 3 tầng

1.2.5.2Thẩm định khách hàng vay vốna.Giới thiệu về khách hàng

Tên khách hàng công ty cổ phần len Hà ĐÔng

Địa chỉ chụ sở chính :430 đường ván phúc, Hà Đông, Hà nội.

Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0303000342 do sở kế hoạch vàđầu tư tỉnh hà tây cấp ngày 30 tháng 12 năm 2004, dăng ký thay đổi lần 2 ngày10/8/2009

Tài khoản tiền gửi : 102010000568882 tại chi nhánh ngân hàng côngthương Hoàng Mai.

Ngành nghề sản suấnt kinh doanh chính :

Sản suất kinh doanh và suất nhập khẩu len và các sản phẩm từ len;

Kinh doanh và xuất nhập khẩu nguyên liệu , phụ liệu , thuốc nhuộm, hoáchất, thiết bị, phụ tùng và các sản phẩm, hang hoá thuộc ngành dệt_may và thủcông mỹ nghệ ;

Kinh doanh bất động sản, văn phòng, siêu thị, nhà công nhân viên ;

Thi công xây lắp, kinh doanh các công trình xây dựng phục vụ ngành dệtmay, các công trình xây dựng hạ tầng công nghiệp và dân dụng.

Sản suất kinh doanh các sản phẩm từ bông , vải, sợiSản suất sợi, vải dệt thoi.

Sản suất , kéo sợi vải, dệt vải, nhuộm vải.

sản suất hang may sẵn, may trang phục, sản suất trang phục dệt kim, đanmóc…

Vốn đăng ký kinh doanh tới thời điểm gần nhất :20.000.000.000 đồng,mệnh giá cổ phần 10.000 đồng

Người đại diện : Ông Nguyễn Xuân Đông - Chức vụ :chủ tịch hội đồng

quản trị kiêm tổng giám đốc công ty theo phiên bản họp hội đồng quản trị số 89/BB-HDQT-LHĐ của công ty len Hà Đông ngày 21/4/2008

Cơ cấu tổ chức công ty : Mô hình tổ chức của công ty là công ty cổ phần.công ty cổ phần len Hà Đông là một công ty có quy mô lớn, tổng số cán bộ côngnhân viên là 125 người, trong đó nhân viên văn phòng là 22 người, công nhânsản suất là 103 người

Ban lãnh đạo công ty là người có kinh nghiệm lâu năm trong ngành len,sợi, dệt, máy Ông Trần Gia Lợi bà Lâm Quỳnh Mai dã làm việc tại công ty CPlen Hà Đông trên 20 năm

Sơ lược lịch sử hình thành và phát triển : Công ty CP len Hà Đông tiềnthân là nhà máy len Hà Đông thuộc công ty len việt Nam(doanh nghiệp thànhviên hạch toán độc lập của công ty dệt may Việt Nam_VINATEX) được cổ phầnhoá theo quyết định số 24/2004/QĐ-BCN ngày 09/04/2004 của bộ công nghiệp.

Sản phẩm chủ yếu của công ty : sản phẩm công ty sản suất ra là các lensợi , nguyên liệu phục vụ ngành dệt ,

Giá trị thực tế của nhà máy len Hà Đông thuộc nhà máy len Hà Đông tạithời điểm ngày 31/12/2002 để cổ phần hoá là 18.770.892.813 đồng

b Hồ sơ khách hang:

* Hồ sơ pháp lý :hồ sơ pháp lý của công ty bao gồm :

C; Tình hình sản suất kinh doanh của khách hang

Bảng 1.3: Số liệu về kết quả hoạt động SXKD của khách hang trong năm2006,2007,2008, 6 tháng đầu năm 2009

10.lợi nhuận thuần HĐ kinhdoanh

14.tổng lợi nhuận trước thuế ; 50=30+40 1481 2340 1204 951

16 Chi phí thuế TNDN hoãn lại 52

(Nguồn : báo cáo tài chính năm 2006, năm 2007,2008 và 6 tháng đầu năm

2009 do khách hàng cung cấp)

Qua số liệu về hoạt động sản suất kinh doanh của công ty trong 3 năm quata thấy : doanh thu năm 2006 đạt 18916 triệu đồng; năm 2007 là 18369, bằng97%so với năm 2006, tương đương giảm 592 triệu đồng Năm 2008 là năm cổphần hoá của công ty đã có bước nhảy tiến vượt bấc trong doanh thu, với tốc độtăng trưởng 270% so với năm 2007 Trong 6 tháng đầu năm 2009 công ty đã đạtđược 52860 triệu, Bằng 106%so với năm 2008.

lợi nhuận năm 2006 đạt 1481 triệu đồng , năm 2007 đạt 2430 triệu đồng ,tăng 58% so với năm 2007 tương đương tăng 859 triệu đồng Tuy nhiên năm2008 lợi nhuận giảm so với năm 2007 , một phần do chịu ảnh hưởng của suygiảm kinh tế và cũng do tình hình các đơn hàng có xu hướng giảm lợi nhuận 6tháng đầu năm 2009 của công ty đạt 951 triêu đồng.

Qua một só chỉ tiêu tài chính , nhìn chung nhìn chung tình hình tài chínhcủa công ty tương đối tốt, phần lớn các chỉ tiêu tài chính đều thay đổi theo hướngtích cực Cụ thể như sau :

*Chỉ tiêu khả năng sinh lời :

+Các hệ số: Suất sinh lời của tài sản – ROA, Suất sinh lời của vốn chủ sởhữu –ROE, suất sinh lời trên doanh thu –ROS đề có giảm Công ty cần nâng caohơn nữa hiệu quả hoạt động trong thời gian tới

Nhìn chung các chỉ tiêu về khả năng sinh lời của công ty đều giảm Nguyên nhân là do năm 2008 và 2009 tình hình kinh tế suy thoái bên cạnh đó lãisuất tiền vay và tỷ giá tương đối lớn

* Chỉ tiêu khả năng tăng trưởng

STTChỉ tiêu về khả năng tăng trưởng ĐVT200720086tháng2009

1 Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu thuần % -3.21 170.50 106.502 Tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận trước

Bảng 1.4: Chỉ tiêu về hiệu quả hoạt động: Nhìn chung các chỉ tiêu này có suhướng cải thiện hơn.

STT Chỉ tiêu về tính hiệu quả hoạt động ĐVT200720086tháng 2009

1 Hệ số vòng quay tổng tài sản=DTT/Tổng TS bq

2 Vòng quay hàng tồn kh=GVHB/HTK bq

Kỳ thu tiền bình quân trong năm 2008 là 20 ngày giảm so với năm 2007 là23 ngày việc thu hồi công nợ của công ty là có hiệ quả.

Thời gian thanh toán công nợ phải trả : Trong năm 2008là 34 ngày và năm2007 là 82 ngày.

Vòng quay tiền: Nếu như năm 2007 chỉ tiêu này là 108 thì sang nam 2008là 29 ngày Điều này phản ánh đúng tình trạng thực tế khi công ty chuyển từ sảnsuất thuần túy sang kinh doanh thương mại và sản suất Trong đó mảg kinhdoanh thương mại là một thế mạnh cần được phát huy.

d.Tình hình quan hệ tín dụng

Hiện tại công ty có quan hệ tín dụng tại NHCT Hoàng Mai với hạn mứctín dụng được duyệt là 35 tỷ đồng Dư nợ cho vay và bảo lãnh tính đến thờiđiểm 27/8/2009 quy đổi Việt Nam đồng : 30.000.396.067đồng.

+ Dư nợ cho vay: 9.645.025.792VND + 228.667USD+ Dư L/C, bảo lãnh: 970.611USD

Trong thời gian quan hệ tại chi nhánh công ty luôn trả nợ, lãi và gốc đúng hạn

1.2.5.3 Thẩm định tài chính dự án đầu tư

 các căn cứ thẩm định.

- Dựa và dự toán công trình, các định mức về xây dựng do nhà nước ban hành.- căn cứ các điều kiên cấp tín dụng của NHCT Việt Nam, tình hình thực tếcủa doanh nghiệp về mức độ đáp ứng đảm bảo.

- Căn cứ vào nhu cầu của khách hàng, tình hình kinh tế xã hội,lĩnh vực sảnxuất kinh doanh và tiềm lực tài chính của khách hàng.

- Căn cứ vào tình hình sản suất kinh doanh của doanh nghiệp trong thờigian qua.

 Thẩm định tổng mức đầu tư

Bảng1.5:Bảng dự toán tổng mức đầu tư

hồ sơ có sẵn của khách hàng kết hợp với các hệ thống chỉ tiêu có sẵn trong hệ thốngNHCT Việt Nam.

Về cỏ cấu vốn đầu tư: Chi phí xây dựng nhà xưởng chiếm tỷ trọng lớn nhấtvới 86,3%tổng vốn đầu tư Chi phí khác và chi phí dự phòng chỉ chiếm có 10,5%dặc biệt ở đây các cán bộ thẩm định cũng đã tính đến chi phí sử dụng của nguồnvốn trong thời gian xây dựng của dự án Nó chiếm 3.2% tổng vốn đầu tư thôi Đó làmột cơ cấu vốn đầu tư hợp lý Đảm bảo độ an toàn cao cho dự án hơn nữa vốn đivay NH chỉ chiếm 50% tổng vốn đầu tư còn vốn tự có cũng chiếm tới 50%, nó sẽthúc đẩy chủ đầu tư làm việc hiệu quả vì nó gắn liền với lợi ích của chủ đầu tư.

 Thẩm định tỷ suất triết khấu “r” của dự án:

Vốn đàu tư của dự án được hình thành từ 2 nguồn vốn : vay ngân hàng côngthương Hoàng Mai và vốn tự có Căn cứ vào cách thẩm định “r” của NHCT Hoàngmai ta thấy tỷ suất r của dự án dc tính như sau:

r =50%.10.5+50%.12%=11.25%

 Thẩm định doanh thu_ chi phí của dự án.

o Doanh thu của dự án được các cán bộ thẩm định dựa trên tình

hình cho thuê chung của thị trường tức là mức giá cho thuê của thị trường Nhu cầuthị trường về nhà xửơng ngày càng tăng cao Khu vực hà Nội đang thiếu nhà xưởngsản xuất trầm trọng căn cứ vào mức giá chung của vung ta có biểu tính doanh thucủa dự án như bảng doanh thu dự tính trang bên.

Nội dungGiátrịNăm xây dựng

BGiá cho thuê

Giá cho thuê kho 2 tầng1000d\1m2\tháng

DDoanh thu dự kiến

Nhà kho số 12778m2 2778277827782778277827782778277827782778.0

BGiá cho thuê

Giá cho thuê kho 2 tầng1000d\1m2\tháng

DDoanh thu dự kiến

Công suất khai thác 100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%Nhà kho 2 tầng 1.1441.2591.2591.3841.3841.4541.4541.5991.5991.599Nhà kho số 1 2.7583.0343.0343.3373.3373.5043.5043.8543.8543.854Nhà kho số 20.7010.7710.7710.8480.8480.8910.8910.9800.9800.980

Tổng cộng4.6035.0635.0635.5705.5705.8485.8486.4336.4336.433

Nhìn vào bảng doanh thu ta thấy :+ Năm 2010 : 2.392 triệu đồng+ Năm 2011 : 2.751 triệu đồng.

+ từ năm 2011 trở đi doanh thu của mỗi năm đề tăng trưởng.Doanh thu của dự án là có khả thi.

o Chi phí : các chi phí được các cán bộ thẩm định tính theo các mức

- khấu hao tài sản: Trong dự án này, mức khấu hao hàng nămđược trích đề

trên giá tài sản, tùy thuộc vào từng loại tài sản có những mức trích khấu hao theoquy định

( thời gian và phương pháp tính toán dựa trên phương pháp tính khấu haotheo quyết định số 206\2003\QĐ-BTC ngày 12/12/2003 của bộ tài chính)

- Chi phí trả lãi vay ngân hàng: lãi vay được tính toán cụ thể dựa trên số

dư nợ trên thực tế trong từng thời kỳ dự kiến lãi vay: 10.5%/năm.

- Chi phí hoạt động của dự án: do dự án là xây dựng cải tạo nhà xưởng

để cho thuê nên dự tính chi phí hoạt động hàng năm của dự án là 5%doanh thu Đây chỉ là chi phí quản lý của doanh nghiệp.

STTNội dungNăm 0Năm khai thác

1Tổng vốn đầu tư11.788

2Chi phí hoạt động(5%DT)

A Doanh thu2.3922.7512.7513.1643.1643.6393.6394.1844.1844.603

Lợi nhuận trước thuế