TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN TÍNH ỔN ĐINH TÀI CHÍNH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM THÔNG QUA MỨC ĐỘ CHẤP NHẬN RỦI RO

Mục tiêu nghiên cứu tổng quát luận án nghiên cứu để tìm chứng thực nghiệm tác động sách tiền tệ đến tính ổn định tài thơng qua mức độ chấp nhận rủi ro ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2007 2019 Bằng phương pháp hồi quy liệu bảng thông qua ước lượng S-GMM (System-GMM) dựa số liệu thu thập 30 NHTM Việt Nam từ 2007 đến 2019 Kết BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING *************** NGUYỄN THI KIỀU NGA TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN TÍNH ỔN ĐINH TÀI CHÍNH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM THÔNG QUA MỨC ĐỘ CHẤP NHẬN RỦI RO LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Thành phơ Hồ Chí Minh – Năm 2022 Mục tiêu nghiên cứu tổng quát luận án nghiên cứu để tìm chứng thực nghiệm tác động sách tiền tệ đến tính ổn định tài thơng qua mức độ chấp nhận rủi ro ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2007 2019 Bằng phương pháp hồi quy liệu bảng thông qua ước lượng S-GMM (System-GMM) dựa số liệu thu thập 30 NHTM Việt Nam từ 2007 đến 2019 Kết BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING *************** NGUYỄN THI KIỀU NGA TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN TÍNH ỔN ĐINH TÀI CHÍNH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM THÔNG QUA MỨC ĐỘ CHẤP NHẬN RỦI RO CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SO: 9340201 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS TRAN HUY HOÀNG TS NGUYỄN VĨNH HÙNG Mục tiêu nghiên cứu tổng quát luận án nghiên cứu để tìm chứng thực nghiệm tác động sách tiền tệ đến tính ổn định tài thơng qua mức độ chấp nhận rủi ro ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2007 2019 Bằng phương pháp hồi quy liệu bảng thông qua ước lượng S-GMM (System-GMM) dựa số liệu thu thập 30 NHTM Việt Nam từ 2007 đến 2019 Kết LỜI CAM ĐOAN Luận án: “Tác động sách tiền tệ đến tính ổn định tài Ngân hàng thương mại Việt Nam thông qua mức độ chấp nhận rủi ro” cơng trình tơi nghiên cứu với sự giúp đỡ nhiệt tình tập thể người hướng dẫn Các kết nghiên cứu không chép tài liệu toàn nội dung luận án chưa công bố đâu Số liệu, nguồn trích dẫn trích dẫn nguồn gốc rõ ràng, minh bạch Tơi xin chịu trách nhiệm tồn lời cam đoan Nghiên cứu sinh Nguyễn Thị Kiều Nga i Mục tiêu nghiên cứu tổng quát luận án nghiên cứu để tìm chứng thực nghiệm tác động sách tiền tệ đến tính ổn định tài thơng qua mức độ chấp nhận rủi ro ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2007 2019 Bằng phương pháp hồi quy liệu bảng thông qua ước lượng S-GMM (System-GMM) dựa số liệu thu thập 30 NHTM Việt Nam từ 2007 đến 2019 Kết LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, tơi xin kính gửi lời cảm ơn sâu sắc đến tập thể giảng viên hướng dẫn đồng hành động viên suốt q trình thực luận án Tơi xin cảm ơn Q thầy/cơ Trường Đại học Tài – Marketing nói chung, khoa Tài – Ngân hàng nói riêng chia kinh nghiệm truyền đạt kiến thức suốt thời gian học tập nghiên cứu trường Tôi xin cảm ơn Viện đào tạo sau đại học tạo điều kiện cho thủ tục hành nhanh gọn Đồng thời, tơi xin gửi lời cảm ơn đến Q thầy/cơ góp ý cho buổi sinh hoạt chuyên môn, quý thầy/cô hội đồng đánh giá chuyên đề tiến sĩ, đặc biệt cảm ơn quý thầy/cô hội đồng đánh giá cấp đơn vị chun mơn ra, phân tích rõ góp ý chân thành giúp tơi sửa luận án cách tốt Song xin gửi lời cảm ơn chân thành đến hai phản biện độc lập góp ý chi tiết từng thiếu sót nhỏ để luận án hồn thiện Tơi xin gửi lời cảm ơn đến Lãnh đạo nhà trường, lãnh đạo khoa tập thể đồng nghiệp nơi công tác tạo điều kiện cho suốt thời gian tập trung nghiên cứu làm luận án Cuối cùng, không thể quên gửi lời biết ơn gia đình ln động viên, ln dành điều kiện tốt để tơi tồn tâm hồn thành luận án Nghiên cứu sinh Nguyễn Thị Kiều Nga Mục tiêu nghiên cứu tổng quát luận án nghiên cứu để tìm chứng thực nghiệm tác động sách tiền tệ đến tính ổn định tài thông qua mức độ chấp nhận rủi ro ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2007 2019 Bằng phương pháp hồi quy liệu bảng thông qua ước lượng S-GMM (System-GMM) dựa số liệu thu thập 30 NHTM Việt Nam từ 2007 đến 2019 Kết TÓM TẮT LUẬN ÁN Mục tiêu nghiên cứu tổng quát luận án nghiên cứu để tìm chứng thực nghiệm tác động sách tiền tệ đến tính ổn định tài thơng qua mức độ chấp nhận rủi ro ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2007 2019 Bằng phương pháp hồi quy liệu bảng thông qua ước lượng S-GMM (System-GMM) dựa số liệu thu thập 30 NHTM Việt Nam từ 2007 đến 2019 Kết nghiên cứu giúp luận án đến kết luận có tồn tác động sách tiền tệ đến tính ổn định tài ngân hàng thương mại Việt Nam thông qua mức độ chấp nhận rủi ro Cụ thể kết nghiên cứu NHNN thực sách tiền tệ thắt chặt thơng qua công cụ nâng lãi suất dẫn tới NHTM tăng dự phòng rủi ro cho vay, hành động thể mức độ chấp nhận rủi ro tăng lên NHTM Khi NHTM chấp nhận mức rủi ro cao hơn, làm gia tăng tỷ lệ tài sản có rủi ro dẫn tới việc giảm hệ số an toàn vốn tối thiểu, đồng nghĩa với việc giảm tính ổn định tài hoạt động NHTM Việt Nam Đây kết mang ý nghĩa lý thuyết lẫn thực tiễn Thứ nhất, kết luận NHTM Việt Nam tăng mức độ chấp nhận rủi ro NHNN tăng lãi suất sự tồn tình trạng bất cân xứng thông tin (lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức) phát sinh thị trường tín dụng, từ giúp tác giả đưa hàm ý sách giải vấn đề chương Thứ hai, việc NHTM Việt Nam tăng mức độ chấp nhận rủi ro dẫn tới giảm hệ số an toàn vốn tối thiểu, ảnh hưởng tiêu cực đến tính ổn định tài chứng cho thấy hệ số an tồn vốn thước đo đáng tin cậy cho nhà quản lý hoạch định sách việc điều tiết nhằm đảm bảo tính ổn định tài hoạt động hệ thống NHTM Tuy nhiên, sự đánh đổi dự phòng cho vay hệ số an toàn vốn cho thấy NHTM Việt Nam chưa có lộ trình điều tiết vốn cổ phần (tăng vốn) kịp thời để hấp thụ khoản lỗ dự kiến (tài sản có rủi ro) Việc NHNN quy định áp dụng Basel giúp khắc phục điều này, song cần khuyến cáo NHTM phải có tinh thần tự giác việc tăng vốn Mục tiêu nghiên cứu tổng quát luận án nghiên cứu để tìm chứng thực nghiệm tác động sách tiền tệ đến tính ổn định tài thơng qua mức độ chấp nhận rủi ro ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2007 2019 Bằng phương pháp hồi quy liệu bảng thông qua ước lượng S-GMM (System-GMM) dựa số liệu thu thập 30 NHTM Việt Nam từ 2007 đến 2019 Kết Bên cạnh đó, luận án cịn cho thấy ngân hàng có tỷ suất sinh lợi cao thường chấp nhận rủi ro cao hơn, kết ủng hộ lý thuyết trật tự phân hạng cho thấy ngân hàng cơng ty thích tài trợ nội tài bên ngồi Kết Mục tiêu nghiên cứu tổng quát luận án nghiên cứu để tìm chứng thực nghiệm tác động sách tiền tệ đến tính ổn định tài thơng qua mức độ chấp nhận rủi ro ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2007 2019 Bằng phương pháp hồi quy liệu bảng thông qua ước lượng S-GMM (System-GMM) dựa số liệu thu thập 30 NHTM Việt Nam từ 2007 đến 2019 Kết cho thấy rủi ro ngân hàng thấp thời kỳ tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, khiến ngân hàng giảm vốn điều tiết, tương tự kết luận nghiên cứu Mili cộng sự (2017) Luận án lượng vốn tín dụng bơm kinh tế tăng đồng nghĩa rủi ro tín dụng cao từ làm tăng tài sản có rủi ro, giảm hệ số an tồn vốn, thể thơng qua mối quan hệ ngược chiều khe hở tín dụng với dự phịng cho vay hệ số an toàn vốn, kết đồng với nghiên cứu De Moraes cộng sự (2016) Như vậy, kết nghiên cứu giúp luận án trả lời câu hỏi nghiên cứu đặt cho thấy mối liên hệ kết nghiên cứu với thực tiễn từ đưa hàm ý sách hàm ý quản trị phù hợp Mục tiêu nghiên cứu tổng quát luận án nghiên cứu để tìm chứng thực nghiệm tác động sách tiền tệ đến tính ổn định tài thơng qua mức độ chấp nhận rủi ro ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2007 2019 Bằng phương pháp hồi quy liệu bảng thông qua ước lượng S-GMM (System-GMM) dựa số liệu thu thập 30 NHTM Việt Nam từ 2007 đến 2019 Kết MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT LUẬN ÁN iii MỤC LỤC v DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT x DANH MỤC BẢNG xi DANH MỤC HÌNH xiii CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Vấn đề nghiên cứu 1.3 Mục tiêu nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Các điểm mới đóng góp luận án 1.7 Kết cấu luận án CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 11 2.1 Chính sách tiền tệ 11 2.1.1 Giới thiệu 11 2.1.2 Mục tiêu sách tiền tệ 12 2.1.2.1 Mục tiêu cuối 13 2.1.2.2 Mục tiêu trung gian 14 2.1.2.3 Mục tiêu hoạt động 15 2.1.3 Cơng cụ sách tiền tệ 15 2.2 Rủi ro mức độ chấp nhận rủi ro 16 2.2.1 Rủi ro 16 2.2.2 Rủi ro ngân hàng thương mại 17 2.2.2.1 Rủi ro tín dụng 17 Mục tiêu nghiên cứu tổng quát luận án nghiên cứu để tìm chứng thực nghiệm tác động sách tiền tệ đến tính ổn định tài thông qua mức độ chấp nhận rủi ro ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2007 2019 Bằng phương pháp hồi quy liệu bảng thông qua ước lượng S-GMM (System-GMM) dựa số liệu thu thập 30 NHTM Việt Nam từ 2007 đến 2019 Kết 2.2.2.2 Rủi ro hoạt động 19 2.2.2.3 Rủi ro thị trường 20 2.2.3 Mức độ chấp nhận rủi ro 22 2.2.4 Đo lường mức độ chấp nhận rủi ro 23 2.3 Ổn định tài 24 2.3.1 Khái niệm ổn định tài 24 2.3.2 Vai trò ổn định tài 26 2.3.2.1 Sự cần thiết phải đảm bảo tính ổn định tài 26 2.3.2.2 Vai trị chủ đạo ngân hàng Trung ương việc ổn định 26 2.3.3 Ổn định tài ngân hàng thương mại 29 2.3.3.1 Khái niệm 29 2.3.3.2 Vai trò ổn định tài ngân hàng 31 2.3.3.3 Thanh khoản ổn định tài ngân hàng thương mại 32 2.3.4 Đo lường ổn định tài ngân hàng 36 2.4 Tác động sách tiền tệ đến tính ổn định tài ngân hàng thương mại 39 2.5 Tác động sách tiền tệ đến mức độ chấp nhận rủi ro ngân hàng thương mại 40 2.6 Tác động mức độ chấp nhận rủi ro đến ổn định tài ngân hàng thương mại 44 2.7 Tổng quan nghiên cứu trước 46 2.7.1 Truyền dẫn sách tiền tệ 46 2.7.2 Tác động sách tiền tệ đến tính ổn định tài ngân hàng thương mại 49 2.7.3 Tác động sách tiền tệ đến mức độ chấp nhận rủi ro ngân hàng thương mại 51 2.7.4 Tác động mức độ chấp nhận rủi ro đến tính ổn định tài ngân hàng thương mại 55 Mục tiêu nghiên cứu tổng quát luận án nghiên cứu để tìm chứng thực nghiệm tác động sách tiền tệ đến tính ổn định tài thơng qua mức độ chấp nhận rủi ro ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2007 2019 Bằng phương pháp hồi quy liệu bảng thông qua ước lượng S-GMM (System-GMM) dựa số liệu thu thập 30 NHTM Việt Nam từ 2007 đến 2019 Kết 2.7.5 Khoảng trống nghiên cứu 57 2.8 Kết luận chương 58 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 59 3.1 Xây dựng mơ hình tác động sách tiền tệ đến tính ổn định tài ngân hàng thương mại Việt Nam 59 3.2 Xây dựng mơ hình tác động sách tiền tệ đến mức độ chấp nhận rủi ro ngân hàng thương mại Việt Nam 60 3.2.1 Đo lường mức độ chấp nhận rủi ro 61 3.2.2 Đo lường yếu tố đại diện cho sách tiền tệ 62 3.2.3 Đo lường biến kiểm sốt mơ hình tác động sách tiền tệ đến mức độ chấp nhận rủi ro ngân hàng thương mại Việt Nam 64 3.2.3.1 Mức dự trữ bắt buộc 64 3.2.3.2 Khe hở sản lượng 64 3.2.3.3 Tỷ lệ nợ xấu 68 3.2.3.4 Tỷ suất sinh lợi 69 3.3 Xây dựng mơ hình tác động mức độ chấp nhận rủi ro đến tính ổn định tài ngân hàng thương mại Việt Nam 73 3.3.1 Đo lường tính ổn định tài ngân hàng thương mại Việt Nam 75 3.3.2 Đo lường biến kiểm sốt mơ hính tác động mức độ chấp nhận rủi ro đến tính ổn định tài ngân hàng thương mại Việt Nam 76 3.3.2.1 Tỷ suất sinh lợi 76 3.3.2.2 Tỷ lệ nợ xấu 77 3.3.2.3 Khe hở sản lượng 78 3.3.2.4 Khe hở tín dụng 78 3.3.2.5 Tỷ số khoản 79 3.3.2.6 Hệ số rủi ro 80 3.3.2.7 Tỷ lệ tiền gửi 80 ... 2 .1.1 Giới thi? ??u 11 2 .1.2 Mục tiêu sách tiền tệ 12 2 .1.2 .1 Mục tiêu cuối 13 2 .1.2 .2 Mục tiêu trung gian 14 2 .1.2 .3 Mục tiêu hoạt động 15 2 .1.3 ... DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT x DANH MỤC BẢNG xi DANH MỤC HÌNH xiii CHƯƠNG GIỚI THI? ??U 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Vấn đề nghiên cứu 1.3 ... quan trọng (Cecchetti and Krause, 2002; Geraats, 2002; Issing, 2004; Spyromitros and Tuysuz, 2012; Van der Cruijsen and Demertzis, 2007; Jean Louis and Balli, 2013) Việc thực thi sách tiền tệ bắt