quá trình nghiên cứu tập trung vào quy trình các bước tư vấn và nhóm công việc trong từng bước của Phòng Tư vấn tài chính doanh nghiệp-Công ty Chứng khoán Thăng Long.doc.DOC

quá trình nghiên cứu tập trung vào quy trình các bước tư vấn và nhóm công việc trong từng bước của Phòng Tư vấn tài chính doanh nghiệp-Công ty Chứng khoán Thăng Long

Lời mở đầu

Cổ phần hoá là giải pháp cơ bản và quan trọng nhất trong việc cơ cấu lại hệ thống doanh nghiệp nhà nước, tạo cho hệ thống doanh nghiệp nhà nước có cơ cấu thích hợp, quy mô lớn, tập trung vào những ngành, lĩnh vực then chốt của nền kinh tế, nâng hiệu quả, sức cạnh tranh và khả năng hội nhập kinh tế quốc tế Những năm gần đây, tư vấn cổ phần hoá của các tổ chức tư vấn đã góp phần quan trọng vào đẩy nhanh quá trình này.

Công ty Chứng khoán Thăng Long là tổ chức hoạt động tư vấn cổ phần hoá cho nhiều doanh nghiệp trong những năm qua Quá trình cổ phần hoá đang đặt ra yêu cầu cao về chất lượng công tác tư vấn của Công ty Nghiên cứu đề tài này có ý nghĩa trong việc hoàn thiện nghiệp vụ tư vấn cổ phần hoá của Phòng Tư vấn tài chính doanh nghiệp qua đó nâng cao năng lực cạnh tranh, vị thế của Công ty, đồng thời góp phần thúc đẩy quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước ở Việt Nam.

Mục đích chính nghiên cứu đề tài này là:

- Ứng dụng những vấn đề lý thuyết về cổ phần hóa và tư vấn cổ phần hoá.

- Mô tả thực trạng công tác tư vấn cổ phần hoá của Công ty Chứng khoán Thăng Long.

- Đánh giá tổng quát về hoạt động tư vấn cổ phần hoá của Công ty Chứng khoán Thăng Long những năm qua.

- Đề xuất giải pháp nhằm nâng cao chất lượng công tác tư vấn cổ phần hoá của Công ty Chứng khoán Thăng Long.

Từ những mục đích đó, quá trình nghiên cứu tập trung vào quy trình các bước tư vấn và nhóm công việc trong từng bước của Phòng Tư vấn tài chính doanh nghiệp-Công ty Chứng khoán Thăng Long.

Kết cấu chuyên đề bao gồm 3 phần:

- Phần 1: Giới thiệu tổng quan về Công ty Chứng khoán Thăng Long

- Phần 2: Thực trạng công tác tư vấn cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước của Công ty Chứng khoán Thăng Long

- Phần 3: Giải pháp nâng cao chất lượng công tác tư vấn cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước của Công ty Chứng khoán Thăng Long

Sau 5 năm đi vào hoạt động, so với thời điểm 31-12-1994, Ngân hàng TMCP (thương mại cổ phần) Quân đội với những nỗ lực và kết quả đạt được đã được xếp vào nhóm các ngân hàng TMCP hoạt động có hiệu quả ở Việt Nam.

Cần thiết để đạt mục tiêu phát triển bền vững, Ngân hàng TMCP Quân đội đã không ngừng đa dạng hoá hoạt động kinh doanh, theo phương châm đáp ứng tốt nhất mọi nhu cầu về các dịch vụ tài chính - tiền tệ của khách hàng, cung cấp những dịch vụ chất lượng và mang tính cạnh tranh cao

Với mục tiêu phát triển bền vững như vậy, Ngân hàng đã thành lập các công ty con và đưa vào hoạt động như Công ty mua bán nợ, Công ty Chứng khoán

Trong bối cảnh Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) chuẩn bị chính thức đưa Trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh vào hoạt động, đánh dấu sự ra đời của thị trường chứng khoán Việt Nam Đây là thị trường bậc cao của nền kinh tế thị trường đòi hỏi phải có những trung gian tài chính của riêng mình để thúc đẩy sự phát triển của thị trường Đó chính làcác công ty chứng khoán.

Do đó, sau hơn hai năm nghiên cứu và tích cực chuẩn bị, Công ty Trách nhiệm hữu hạn (TNHH) Chứng khoán Thăng Long được thành lập và là công ty với 100% vốn chủ sở hữu của Ngân hàng TMCP Quân đội Với số vấn điều lệ ban đầu 9 tỷ đồng, được thành lập vào tháng 5 năm 2000, Công ty Chứng khoán Thăng Long(TSC) là một trong những trung gian đầu tiên trên thị trường chứng khoán Việt Nam Những nghiệp vụ kinh doanh chính ban đầu bao gồm: môi giới chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư, lưu ký chứng khoán và các hoạt động khác liên quan đến lĩnh vực chứng khoán.

Với nguyên tắc phục vụ khách hàng một cách nhanh chóng, an toàn, trung thực, hiệu quả và đạt trình độ chuyên môn cao, Công ty Chứng Khoán Thăng Long mong muốn nhận được sự giúp đỡ của các cơ quan hữu trách, sự hợp tác, sự hỗ trợ của quý khách hàng, các nhà đầu tư trong và ngoài nước trên cơ sở hai bên cùng có lợi.

2 Tư cách pháp nhân:

Quyết định thành lập: số 78/2000NHQĐ ban hành 14 tháng 04 năm 2000 của Chủ tịch Hội đồng Quản trị Ngân hàng TMCP Quân đội

Giấy phép hoạt động: số 05GPHĐ Kinh doanh do Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp ngày 11 tháng 05 năm 2000.

Vốn điều lệ tại thời điểm thành lập : 9 tỷ đồng.

3 Triết lý và nguyên tắc kinh doanh

Công ty hoạt động theo triết lý kinh doanh: tối đa hoá lợi nhuận trên cơ sở sự hài lòng của khách hàng

Nguyên tắc hoạt động của công ty như sau:

- Kinh doanh chuyên nghiệp, có tinh thần trách nhiệm - Ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng

- Có nghĩa vụ bảo mật cho khách hàng, không được tiết lộ các thông tin về tài khoản khách hàng khi chưa được khách hàng đồng ý bằng văn bản có yêu cầu của các cơ quan quản lý nhà nước.

- Có tinh thần tập thể cao.

- Khi thực hiện công việc tư vấn phải cung cấp thông tin đầy đủ cho khách hàng và giải thích rõ ràng về các rủi ro mà khách hàng có thể phải gánh chịu, đồng thời họ không được khẳng định về lợi nhuận các khoản đầu tư mà họ tư vấn.

- Công ty không được phép nhận bất kỳ một khoản thù lao nào ngoài các khoản thù lao thông thường cho dịch vụ tư vấn của mình

- Nghiêm cấm thực hiện các giao dịch nội gián, công ty không được phép sử dụng các thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán cho chính mình, gây thiệt hại đến lợi ích cho khách hàng.

- Công ty không được tiến hành các hoạt động có thể làm cho khách hàng và công chúng hiểu lầm về giá cả, giá trị và bản chất của chứng khoán hoặc các hoạt động khác gây thiệt hại cho khách hàng

- Đảm bảo các yêu cầu về vốn, cơ cấu vốn và nguyên tắc hạch toán, báo cáo theo quy định của UBCK Nhà nước Đảm bảo nguồn tài chính trong cam kết kinh doanh chứng khoán với khách hàng.

- Công ty không dược dùng tiền của khách hàng làm nguồn tài chính để kinh doanh, ngoại trừ trường hợp số tiền đó dùng phục vụ cho giao dịch của khách hàng.

- Công ty phải tách bạch tiền và chứng khoán của khách hàng với tài sản của mình.

- Công ty không được dùng chứng khoán của khách hàng làm vật thế chấp để vay vốn trừ trường hợp được khách hàng đồng ý bằng văn bản.

- Có trách nhiệm nhiệt tình với công việc.

- Ý thức chấp hành nội quy tốt - Tôn trọng khách hàng

Nguyên tắc tài chính của công ty:

- Quản lý tài sản của khách hàng độc lập với tài sản chứng khoán của công ty - Không đầu tư vượt quá 20 % tổng số chứng khoán đang lưu hành của một

công ty niêm yết

- Không đầu tư vượt quá 15 % tổng số chứng khoán đang lưu hành của một công ty không niêm yết

- Bảo lãnh phát hành chứng khoán không vượt quá 4 lần hiệu số giữa giá trị tài sản lưu động và tổng nợ ngắn hạn của công ty

- Duy trì mức vốn khả dụng tối thiểu bằng 8% tổng nợ đã điều chỉnh theo quy định tại các văn bản pháp luật của Nhà nước

4 Mục tiêu hoạt động:

- Trở thành một trong những công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam và khu vực.

- Tạo lập mạng lưới khách hàng rộng lớn trong và ngoài nước - Ứng dụng công nghệ tin học hiện đại trong quản trị và kinh doanh - Trở thành một địa chỉ đáng tin cậy đối với các chủ đầu tư.

5 Các lĩnh vực hoạt động:

Với số vốn điều lệ tại thời điểm thành lập như vậy Công ty Chứng khoán Thăng Long thực hiện các nghiệp vụ chính được cấp phép theo những hình thức sau:

- Môi giới chứng khoán - Tư vấn đầu tư chứng khoán - Quản lý danh mục đầu tư - Lưu ký chứng khoán

5.1 Môi giới chứng khoán

Công ty làm trung gian, đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng.

- Tổ chức giao dịch chứng khoán theo hình thức đặt lệnh mua bán chứng khoán trực tiếp

- Cung cấp phương thức giao dịch từ xa qua điện thoại, fax.

- Cung cấp các thông tin chứng khoán, thông tin tài khoản cho khách hàng ngay tại sàn giao dịch và qua thư điện tử.

5.2 Tư vấn đầu tư chứng khoán

Chứng khoán là các tài sản tài chính, vì vậy đầu tư chứng khoán là một loại hình đầu tư tài chính:

- Cung cấp thông tin, hướng dẫn, trao đổi kinh nghiệm để khách hàng ra những quyết định đầu tư sáng suốt.

- Cung cấp báo cáo phân tích các loại chứng khoán cùng với các ý kiến tư vấn mua bán chứng khoán

- Đến với Công ty Chứng khoán Thăng Long khách hàng sẽ được tư vấn để có chiến lược đầu tư phù hợp để tránh rủi ro.

5.3 Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán.

- Nhận sự uỷ thác và thay mặt khách hàng thực hiện đầu tư chứng khoán.

- Khách hàng không mất thời gian nghiên cứu, phân tích thị trường và thực hiện giao dịch.

5.4 Đăng ký và lưu ký chứng khoán.

- Lưu giữ chứng khoán cho khách hàng, giúp khách hàng thực hiện quyền đối với chứng khoán.

- Dịch vụ với chi thấp và thủ tục đơn giản thuận tiện.

- Khách hàng được đảm bảo vệ tài sản, tránh được rủi ro có thể xảy ra khi tự lưu giữ chứng khoán.

5.5 Dịch vụ bổ trợ:

- Dịch vụ ứng trước tiền bán chứng khoán - Dịch vụ ứng trước cổ tức

- Dịch vụ cầm cố giấy tờ có giá để vay vốn đầu tư chứng khoán - Dịch vụ cho vay cầm cố chứng khoán

- Dịch vụ cho vay bảo chứng.

Ngoài ra Công ty còn thực hiện lưu ký cổ phiếu chưa niêm yết, đồng thời phối hợp với Ngân hàng mẹ là Ngân hàng Quân đội thực hiện những dịch vụ bổ trợ nhằm hỗ trợ nhà đầu tư và các doanh nghiệp cổ phần hoá, các công ty cổ phần.

Những tiện ích này bao gồm:

a/ Cho vay mua cổ phần:

- Lãi suất ưu đãi đối với người lao động khi vay vốn mua cổ phần - Thời hạn tối thiểu 3 năm

- Thủ tục đơn giản thuận tiện

- Có chính sách cho vay đặc biệt dành cho cán bộ chủ chốt b/ Cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán:

- Áp dụng đối với các loại chứng khoán đang niêm yết khi đã có xác nhận giao dịch của Công ty Chứng khoán Thăng Long.

- Lãi suất tính theo từng ngày vay thực tế c/ Cho vay cầm cố chứng khoán:

- Áp dụng cho chứng khoán niêm yết

- Khi công ty cổ phần chưa niêm yết có nhu cầu, có thể làm việc trực tiếp với Ngân hàng và công ty Chứng khoán Thăng Long để thực hiện cầm cố cổ phiếu để vay vốn.

d/ Tư vấn xây dựng điều lệ, phương án cổ phần hoá:

- Xây dựng điều lệ theo điều lệ mẫu, phù hợp với luật doanh nghiệp và thông lệ tốt nhất về quản trị công ty

- Điều lệ mẫu phù hợp với các quy định của Uỷ ban chứng khoán (UBCK) nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán

- Tư vấn hoàn thiện phương án kinh doanh e/ Chương trình quản lý cổ đông:

- Sử dụng giấy chứng nhận cổ đông thay thế chứng chỉ cổ phiếu và thực hiện hoạt động quản lý trên máy tính.

- Chương trình máy tính quản lý cổ đông:

+ Sử dụng đơn giản và thuận tiện, dễ dàng trong việc theo dõi hồ sơ cổ đông và việc chuyển nhượng cổ phiếu.

+ Một biểu báo cáo chuẩn

+ Soạn thảo thư, giấy mời theo ý muốn

+ Cung cấp miễn phế cho các công ty cổ phần g/ Quá trình cổ phần hoá

- Các bước thực hiện cổ phần hoá: cung cấp cho doanh nghiệp những bước chính trong việc cổ phần hoá

- Lợi ích của việc cổ phần hoá đối với doanh nghiệp và người lao động h/ Cung cấp các dịch vụ tài chính

- Cho vay vốn lưu động phục vụ sản xuất kinh doanh.

- Cho vay theo dự án trung và dài hạn để đầu tư mới, tăng năng lực sản xuất của doanh nghiệp.

- Góp vốn đầu tư vào các dự án, các công ty cổ phần.

6 Quá trình phát triển:

- Tháng 5 năm 2000: Được thành lập bởi Ngân hàng TMCP Quân đội với vốn điều lệ 9 tỷ đồng với các nghiệp vụ môI giới, tư vấn và lưu ký chứng khoán

- Tháng 3 năm 2003: Khai trương chi nhánh tại thành phố Hồ Chí Minh

- Tháng 8 năm 2003: Tăng vốn điều lệ lên 43 tỷ đồng và trở thành công ty chứng khoán với đầy đủ các nghiệp vụ theo luật định

- Tháng 5 năm 2006:

+ Tăng vốn điều lệ lên 80 tỷ đồng

+ Chuyển trụ sở chính tới 273 Kim Mã - Hà Nội

+ Tăng số lượng chi nhánh/văn phòng giao dịch lên 2 điểm

7 Một số kết quả hoạt động kinh doanh chủ yêú trong những năm gần đây

(Biểu đồ kết quả hoạt động kinh doanh từ năm 2002 đến 2006)

Năm 2002 và năm 2003 là giai đoạn khó khăn trong kinh doanh của công ty Năm 2002, doanh thu đạt 657 triệu đồng không đủ bù đắp chi phí nên lợi nhuận âm 665 triệu đồng Do đó, vốn điều lệ của công ty giảm chỉ còn 8.695 triệu đồng, tỷ lệ hoàn vốn điều lệ là – 7.39% Năm 2003, doanh thu đạt 1.287 triệu đồng nhưng lợi nhuận vẫn âm 564 triệu đồng Tháng 8 năm 2003, công ty tăng vốn lên 43 tỷ đồng nhưng do phải bù lỗ nên chỉ còn 42.131 triệu đồng, tỷ lệ hoàn vốn điều lệ là -1.31% Năm 2002 và 2003 là giai đoạn khó khăn của thị trường chứng khoán Việt Nam với

chỉ số VN-index chỉ dao động khoảng 160 điểm Đây là giai đoạn thị trường đóng băng và các công ty chứng khoán kinh doanh thua lỗ, không có khách hàng.

Tuy nhiên, từ năm 2004 đến nay, kết quả kinh doanh của công ty không ngừng tăng cao, năm sau cao hơn năm trước năm 2004, doanh thu đạt 6.348 triệu đồng, lợi nhuận ròng đạt 4533 triệu đồng Năm 2005, doanh thu tăng 69,85% đạt 10.782 triệu đồng, lợi nhuận ròng tăng 52,28% đạt 6.903 triệu đồng Năm 2006 là năm có bước nhảy vọt trong hoạt động kinh doanh của Công ty chứng khoán Thăng Long với kết quả kinh doanh tăng cao.Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt 45.116 triệu đồng, tăng 318,4% Lợi nhuận đạt 34.514 triệu đồng, tăng 399,99% Đây là tốc độ tăng trưởng rất cao mà chỉ có các công ty chứng khoán mới đạt được trong nền kinh tế Việt Nam trong những năm gần đây Tốc độ tăng của lợi nhuận ròng cao hơn tốc độ tăng của doanh thu chứng tỏ công ty thực hiện việc tiết kiệm chi phí khá tốt Kết quả này đạt được do sự tăng trưởng đột phá của thị trường chứng khoán với số lượng công ty niêm yết và số lượng nhà đầu tư cá nhân tăng rất cao, quy mô thị trường mở rộng, hàng hoá đa dạng hơn mặt khác, trong thời gian này, công ty tăng vốn lên 43 tỷ đồng được phép thực hiện đầy đủ các nghiệp vụ của công ty chứng khoán theo quy định của UBCKNN, dịch vụ đa dạng hơn, quy mô được mở rộng hơn Chính những yếu tố trên đã khiến cho lượng khách hàng của công ty tăng cao Đặc biệt trong đó có những khách hàng chủ chốt là các doanh nghiệp trực thuộc Bộ Quốc Phòng tiến hành cổ phần hoá và các đối tác của ngân hàng mẹ tiến hành phát hành và niêm yết trên trung tâm giao dịch chứng khoán Doanh thu và lợi nhuận tăng cao đã nâng tỷ lệ hoàn vốn lên 16,05% năm 2005 và 43,14% trong 6 tháng đầu năm

Bảng 1: Cơ cấu doanh thu của Công ty Chứng khoán Thăng Long năm 2005 và 2006

9/ Hệ thống chi nhánh của Công ty Chứng khoán Thăng Long trên toàn quốc

* Chi nhánh Hà Nội:

Tầng 6B 273 Kim Mã – Hà Nội (Trụ sở chính) 14C Lý Nam Đế (Chi nhánh giao dịch)

Điện thoại: (84.4) 7262600 Fax: (84.4) 7262601 E-mail: tschanoi@hn.vnn.vn

Website: www.thanglongsc.com.vn * Chi nhánh Hồ Chí Minh:

02 Tôn Đức Thắng, Quận 1, TP Hồ Chí Minh (Văn phòng đại diện)

Điện thoại: (84.8) 910 2215 Fax: (84.8) 910 2216

II Một số đặc điểm chủ yếu của Công ty Chứng khoán Thăng Long 1 Lĩnh vực kinh doanh, nhiệm vụ kinh doanh

Tại thời điểm thành lập với vốn điều lệ 9 tỷ đồng, công ty chứng khoán Thăng Long chưa được phép thực hiện tất cả các nghiệp vụ của công ty chứng khoán Nhưng từ tháng 8 năm 2003, sau khi đạt vốn điều lệ 43 tỷ đồng, công ty có thể cung cấp tất cả các dịch vụ cho khách hàng trên thị trường, bao gồm:

 Môi giới  Tự doanh

 Bảo lãnh phát hành  Quản lý danh muc đầu tư  Tư vấn đầu tư

 Lưu ký chứng khoán

Ngoài ra công ty chứng khoán Thăng Long còn thực hiện cung cấp các sản phẩm và dịch vụ về tài chính doanh nghiệp và thị trường vốn như:

 Tư vấn cổ phân hoá và tư vấn bán đấu giá  Tư vấn niêm yết

 Tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp

 Tư vấn định giá doanh nghiêp và thẩm định dự án  Tư vấn quản trị tài chính doanh nghiệp

 Tư vấn mua lại sáp nhập

 Tư vấn chứng khoán hoá dòng thu nhập

 Tư vấn phát hành cổ phiếu

 Tư vấn bảo lãnh phát hành cổ phiếu  Tư vấn bình ổn thị trường

 Đại lý phát hành cổ phiếu, trái phiếu

1.1 Nghiệp vụ môi giới chứng khoán :

Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hay đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng phần trăm Hiện nay công ty thực hiện hoạt động mua bán chứng khoán cho khách hàng với mức phí là 0.4% khối lượng giao dịch Đây là 1 mức phí hợp lý và cạnh tranh của công ty so với các công ty chứng khoán khác.

Ngoài ra công ty còn cung cấp cho khách hàng các dịch vụ hỗ trợ cho nghiệp vụ môi giới như:

 Tiền gửi kinh doanh chứng khoán của khách hàng được dùng như 1 tài khoản thanh toán thông thường và được hưởng lãi suất.

 Khách hàng có thể ứng trước tiền khi thực hiện bán chứng khoán, thay vì thời hạn thanh toán 3 ngày theo quy định: theo quy định của TTGDCK khi lệnh bán chứng khoán được thực hiện thì 3 ngày sau ( ngày T+3) tiền bán chứng khoán mới được ghi có vào tài khoản giao dịch của khách hàng, tuy nhiên khách hàng của công ty có thể nhận được tiền bán chứng khoán ngay ngày bán chứng khoán (ngày T ) với mức phí là 0.15% trên tổng số tiền mà khách hàng nhận.

 Khách hàng có thể thực hiện cầm cố chứng khoán để vay vốn: khách hàng có thể nhận được tiền phục vụ cho nhu cầu của mình bằng cách cầm cố bằng chính số dư tài khoản lưu ký chứng khoán tại ngân hàng TMCP Quân Đội Ngoài ra khách hàng có thể được cầm cố chứng khoán ngay sau khi có kết quả khớp lệnh (cầm cố chứng khoán ngày T) với một mức phí theo quy định.

 Khách hàng có thể mở tài khoản bảo chứng để giao dịch chứng khoán: khi khách hàng đặt lệnh mua chứng khoán trong khi số tiền trong tài khoản giao dịch không đủ để thực hiện giao dịch, công ty sẽ phối hợp với ngân hàng TMCP Quân Đội thực hiện các thủ tục cần thiết để khách hàng có thể vay số tiền còn thiếu để mua số lượng chứng khoán mà khách hàng đặt mua Khách hàng cũng có thể giao dịch với mức ký quỹ tối thiểu bằng 70% giá trị chứng khoán mà khách hàng đặt mua, với điều kiện khách hàng phải chứng minh được khả năng thanh toán khoản 30% còn lại vào ngày T+2.

 Ngoài ra khách hàng có thể thực hiện giao dịch chứng khoán bằng điện thoại cố định, điện thoại di động hay bằng máy Fax…

Nhìn chung nghiệp vụ môi giới chứng khoán của công ty là 1 nghiệp vụ cũng khá mạnh với các dịch vụ hỗ trợ khá đầy đủ và phong phú, đáp ứng cho nhu cầu ngày

càng tăng của các khách hàng là các nhà đầu tư chứng khoán Do đó, doanh thu về hoạt động môi giới chứng khoán của công ty chiếm một tỷ lệ nhất định trong tổng doanh thu từ hoạt động kinh doanh chứng khoán.

1.2 Nghiệp vụ lưu ký chứng khoán:

Công ty chứng khoán Thăng Long là thành viên lưu ký của trung tâm giao dịch chứng khoán Tp HCM Với dịch vụ lưu ký này, các khách hàng của công ty sẽ được hưởng các dịch vụ về lưu ký và được công ty thực hiện đầy đủ các quyền liên quan đến các chứng khoán mà nhà đầu tư sở hữu Hệ thống quản lý lưu ký chứng khoán của công ty được dựa trên mạng tin học hiện đại với chế độ trực tuyến 24/24 cho phép khách hàng có thể kiểm tra, theo dõi tình hình số dư lưu ký chứng khoán và các thông tin về tài khoản một cách nhanh chóng và thuận tiện Bên cạnh đó, công ty còn thực hiện dịch vụ làm đại lý chuyển nhượng cho các chứng khoán chưa niêm yết cho các khách hàng của mình.

1.3 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành:

Bảo lãnh phát hành là việc tổ chức bảo lãnh phát hành thực hiện các thủ tục trước và sau khi chào bán chứng khoán, phân phối chứng khoán.

Công ty chứng khoán Thăng Long là 1 trong những công ty chứng khoán được Uỷ ban chứng khoán nhà nước cấp giấy phép thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành cổ phiếu

Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành cổ phiếu của công ty bao gồm :

 Tư vấn cho tổ chức phát hành các vấn đề pháp lý liên quan đến đợt phát hành  Thành lập tổ hợp bảo lãnh phát hành và nhóm bán

 Chuẩn bị hồ sơ xin phép phát hành

 Thăm dò thị trường, tổ chức các buổi quảng bá về đợt phát hành  Chuẩn bị thông cáo phát hành

 Hỗ trợ tổ chức phát hành thực hiện việc bán chứng khoán tuỳ theo từng hình thức bảo lãnh phát hành

 Hỗ trợ tổ chức bảo lãnh phát hành để bình ổn thị trường trong trường hợp giá cuả cổ phiếu sau đợt phát hành có khuynh hường giảm.

Đến nay, công ty đã thực hiện thành công nhiều hợp đồng bảo lãnh phát hành cho khách hàng của mình, từng bước tạo uy tín trong hoạt động này hoạt động này đóng góp một phần vào doanh thu của công ty Trong hai năm gần đây, doanh thu từ hoạt động này không ngừng tăng lên.

1.4 Nghiệp vụ tư vấn cổ phần hoá đối với doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá:

Nghiệp vụ tư vấn cổ phần hoá là 1 trong các mặt hoạt động mà công ty thực hiện với nhiều mặt thuận lợi và nhiều lợi thế Có thể nói đây cũng là một trong những mặt mạnh nhất trong hoạt động nghiệp vụ của công ty chứng khoán Thăng Long Công ty thực hiện các nghiệp vụ tư vấn tài chính trong đó cổ phần hoá là một thế mạnh:  Tư vấn xử lý các vấn đề tài chính của doanh nghiệp: do trên thực tế, có một số

doanh nghiệp nhà nước thực hiện cổ phần hoá theo chỉ định của cấp trên, nên bị thụ động và thường gặp phải các vấn đề về tài chính ( như các vấn đề liên quan đến công nợ của doanh nghịêp, liên quan đến các tài sản là bất động sản của doanh nghiệp ….)

 Tư vấn xác định giá trị của doanh nghịêp: xác định giá trị của doanh nghịêp là 1 trong những vấn đề kho khăn và phức tạp trong cổ phần hoá doanh nghiệp, do đó các doanh nghiệp khi tiến hành cổ phần hoá thường gặp phải những sai lầm dẫn tới xác định sai giá trị của doanh nghiệp Thăng Long thực hiện các nghiệp vụ này nhằm cung cấp cho các doanh nghiêp các cơ sở và kỹ năng cần thiết để thực hiện đánh gía giá trị doanh nghiệp được nhanh chóng thuận lợi và chính xác nhất  Tư vấn xây dựng phương án vốn điều lệ

 Tư vấn xây dựng phương án sản xuất kinh doanh sau cổ phần hoá

 Tư vấn xây dựng phương án lao động, phương án sắp xếp lại lao động dôi dư và đảm bảo quyền lợi người lao động sau cổ phần hoá, và phương án đào tạo lại lao động để tiếp tục làm việc tại công ty cổ phần.

 Tư vấn xây dựng phương án sử dụng một cách cế hiệu quả các quỹ trên nguyên tắc đảm bảo quyền lợi tối đa cho người lao động

 Tư vấn phương án bán cổ phần để cề thể đảm bảo đạt được các mục tiêu về cơ cấu cổ đông và mục tiêu quản trị doanh nghiệp

 Thực hiện bán đấu giá cổ phần cho doanh nghiệp, nhằm đảm bảo cho doanh nghiệp bảo vệ quyền lợi của mình và lựa chọn dúng những cổ đông của công ty cề khả năng đềng gềp tềch cực vào quá trình phát triển của doanh nghiệp, đông thời quảng bá cho hình ảnh của doanh nghiệp trong thời gian tới.

 Thực hiện bảo lãnh phát hành trong các trường hợp cần thiết  Tư vấn tổ chức đại hội cổ đông lần đầu

 Thực hiện phân phối cổ phiếu

 Cung cấp dịch vụ lưu ký( nếu là các cổ phiếu ghi sổ) và thực hiện các quyền cổ đông.

Cho đến nay công ty đã thực hiện tư vấn cổ phần hoá, tư vấn chuyển từ doanh nghiệp TNHH sang công ty cổ phần và đấu giá cổ phần ra công chúng thành công

cho nhiều Công ty trong đó chủ yếu là các đơn vị chuyển đổi trực thuộc Bộ Quốc Phòng trước đây

1.5 Nghiệp vụ tư vấn niêm yết:

Không chỉ dừng ở tư vấn cổ phần hoá, công ty còn thực hiện tư vấn niêm yết đối với các doanh nghiệp cổ phần hoá và đã thực hiện tư vấn niêm yết

Tư vấn niêm yết là việc cổ phiếu của công ty cổ phần được đăng ký và giao dịch tại trung tâm giao dịch chứng khoán Các công việc mà công ty thực hiện trong nghiệp vụ tư vấn niêm yết bao gồm:

 Chuẩn bị các điều kiện nhằm đáp ứng nhu cầu niêm yết theo quy định của UBCKNN về vốn cổ phần, số lượng cổ đông, tình hình tài chính công ty….

 Xem xét và chỉnh sửa điều lệ công ty nhằm đáp ứng các yêu cầu của UBCKNN cũng như của các cổ đông sáng lập, các cổ đông hiện hữu và cơ cấu tổ chức, quản lý điều hành công ty, cơ cấu và các điều lệ về vốn, cổ phần….

 Tư vấn xây dựng hệ thống quản lý cổ đông, cổ phần, tổ chức công tác chuyển nhượng và phát hành chứng khoán ra công chúng.

 Tổ chức công bố thông tin ra công chúng nhằm xây dựng hình ảnh của công ty đối với các nhà đầu tư tiềm năng

 Lập bản cáo bạch

 Lập hồ sơ dăng ký niêm yết

 Hoàn tất các thủ tục dăng ký niêm yết tại trung tâm giao dịch chứng khoán

1.6 Nghiệp vụ tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp:

Công ty chứng khoán Thăng Long thực hiện nghiệp vụ này nhằm giúp đỡ cho các công ty có đựơc một cấu trúc vốn tối ưu nhằm tối đa hoá giá trị tài sản của cổ đông

Trong nghiệp vụ này, công ty sẽ thực hiện các công việc sau:

 Tìm hiểu và phân tích điều kiện phát triển và nhu cầu đầu tư cuả doanh nghiệp  Khảo sát và đánh giá toàn diện tình hình tài chính cuả doanh nghiệp đưa ra các

quyết định và khuyến nghị về tình hình tài chính của doanh nghiệp

 Giúp doanh nghiệp giải quyết các vấn đề về tài chính phát sinh trong hoạt động sản xuất kinh doanh

 Tư vấn cho các doanh nghiệp lựa chọn cấu trúc tài chính tối ưu nhằm tạo chi phí vốn thấp nhất và giá trị thặng dư cho cổ đông lớn nhất đồng thời lựa chọn các công cụ tài chính phù hợp với điều kiện và nhu cầu đầu tư của doanh nghiệp cũng như phù hợp với tình hình thị trường tiền tệ và thị trường vốn

 Công ty đánh giá khả năng đáp ứng tài chính hiện tại và trong tương lai của doanh nghiệp từ đó đưa ra các tư vấn về việc tái cấu trúc tài chính của công ty nhằm sử dụng có hiệu qủa tối ưu nguồn vốn của doanh nghiệp

2 Cơ sở vật chất và trang thiết bị

Hiện nay, trụ sở chính của công ty được đặt tại tầng 6 toà nhà Toserco 273 Kim Mã – Hà Nội, một văn phòng giao dịch tại 14c Lý Nam Đế và chi nhánh tại Hồ Chí Minh Cả 3 cơ sở trên được công ty thuê dài hạn.

Công ty được trang bị hệ thống máy tính hiện đại trong một hệ thống liên kết chặt chẽ với các ngân hàng và trung tâm giao dịch chứng khoán.

Khu vực văn phòng đảm bảo đầy đủ trang thiết bị khá hiện đại và phù hợp cho lao động của công ty.

Tại các phòng giao dịch, hệ thống bảng điện tử và máy tính của nhân viên hiện đại, đáp ứng nhu cầu khách hàng của công ty Thăng Long cũng là đơn vị đầu tiên đưa vào áp dụng hệ thống đặt lện qua điện thoại.

Bởi vậy, công ty không ngừng nâng cao và hoàn thiện cơ sở vật chất và trang thiết bị nhằm tiến hành cung cấp các dịch vụ tốt nhất cho khách hàng Hệ thống tài sản này cho phép nhân viên của công ty phát huy tốt khả năng làm việc nhân viên.

Tuy nhiên, sự phát triển nhanh chóng của thị trường dẫn tới sự quá tải về khả năng cung cấp dịch vụ của công ty trong một năm trở lại đây Số lượng nhà đầu tư và số lượng lệnh không ngừng tăng cao trong khi công nghệ của công ty được mua về từ những năm trước không đủ đáp ứng mặt khác sự phát triển của công ty đặt ra yêu cầu cần thiết phải đầu tư thêm cơ sở vật chất cũng như trang thiết bị tương ứng Bởi vậy, trong thời gian tới, nhu cầu đổi mới công nghệ và mở rộng cơ sở vật chất ngày càng trở nên cấp thiết đặc biệt là yêu cầu nâng cấp hệ thống tiếp nhận lệnh giao dịch của khách hàng.

3 Lao động:

Công ty chứng khoán Thăng Long là một công ty có quy mô về nhân sự khá nhỏ khi bắt đầu đi vào hoạt động Năm 2000, công ty được thành lập chỉ với hơn 10 nhân viên Năm 2003, công ty có hơn 20 nhân viên,với 6 nhân viên là nhân viên quản lý Đến năm 2006, số lượng nhân viên của công ty là 75 người cho cả chi nhánh tại thành phố Hồ Chí Minh

So với các công ty lớn cùng ngành thì quy mô nhân sự của công ty chưa thực sự lớn, tuy nhiên nhân viên của công ty đều có trình độ đại học và sau đại học, được đào tạo chuyên sâu về tài chính và chứng khoán, có kinh nghiêm và đạo đức nghề nghiệp cao.

Ngoài ra, công ty còn được sự hỗ trợ của các chuyên gia có kinh nghiệm của Ngân hàng TMCP Quân Đội hoặc của các thành viên liên kết trong các lĩnh vực

phân tích tài chính, tư vấn tài chính cấu trúc công ty cũng như các vấn đề liên quan đến hệ thống pháp luật Việt Nam.

4 Vốn kinh doanh:

Tại thời điểm thành lập, vốn điều lệ của công ty là 9 tỷ đồng trong khi đó các công ty chứng khoán thành lập cùng thời điểm năm 2000 có quy mô là 43 tỷ Bởi vậy, Thăng Long chỉ được phép tiến hành hoạt động trong một số nghiệp vụ Tuy nhiên đây là sự phù hợp với sự phát triển của thị trường trong giai đoạn đầu mới thành lập và gặp nhiều khó khăn trong gần 3 năm sau đấy Nắm bắt được sự phát triển những năm gần đây của thị trường chứng khoán Việt Nam và các yêu cầu của đặt ra với các công ty chứng khoán, Công ty Chứng khoán Thăng Long đã không ngừng nỗ lực và tăng vốn của mình:

- Tháng 8 năm 2003: Tăng vốn điều lệ lên 43 tỷ đồng và trở thành công ty chứng khoán với đầy đủ các nghiệp vụ theo luật định

Quyết định tăng vốn lên 43 tỷ đồng khi thị trường chứng khoán bắt đầu có tín hiệu phát triển nhanh trong những năm tiếp theo cho phép công ty có thể cung cấp tất cả các dịch vụ cho khách hàng theo luật định Cũng chính từ thời điểm này, doanh thu và lợi nhuận của công ty tăng nhanh chóng, dần khẳng định vị thế trên thị trường.

- Tháng 5 năm 2006: Tăng vốn điều lệ lên 80 tỷ đồng

Với vốn điều lệ là 80 tỷ, công ty tăng khả năng cạnh tranh và mở rộng hoạt động đầu tư kinh doanh đồng thời sẵn sàng đón nhận sự cạnh tranh được dự báo là gay gắt khi trước ngày 1 tháng 1 năm 2007 sẽ có hàng loạt công ty chứng khoán được

- Vốn chủ sở hữu : 120 tỷ đồng (100% thuộc Ngân hàng TMCP Quân Đội) Với quy mô vốn hiện nay, Công ty Chứng khoán Thăng Long là một trong mười công ty chứng khoán lớn nhất trên thị trường chứng khoán Cơ cấu vốn phù hợp với tính chất công ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán, tuy nhiên cần thiết phải tăng vốn điều lệ và vốn kinh doanh trong thời gian tới để đáp ứng mục tiêu và kế hoạch phát triển của công ty khi mà thị trường chứng khoán Việt Nam được dự báo là phát nhanh trong thời gian tới với sự tham gia ngày càng đông các khách hàng cá nhân, các tổ chức trong và ngoài nước.

5 Tổ chức bộ máy hoạt động của công ty

(Sơ đồ bộ máy tổ chức của Công ty Chứng khoán Thăng Long)

Công ty chứng khoán Thăng Long là công ty trách nhiêm hữu hạn 1 thành viên với chủ sở hữu duy nhất là ngân hàng TMCP Quân Đội Công ty trực thuộc ngân hàng TMCP Quân Đội nhưng là 1 đơn vị hạch toán độc lập, có tư cách pháp nhân, có con dấu riêng, và phải thực hiện các nghĩa vụ với Nhà nước Ngân hàng TMCP Quân Đội là chủ sở hữu duy nhất, chịu trách nhiệm về các khoản nợ và các nghĩa vụ tài sản công ty trong phạm vi vốn điều lệ đã góp vào công ty, ngân hàng cũng được hưởng lợi nhuận và chịu các khoản lỗ và rủi ro của công ty Công ty không phải chịu trách nhiệm về các khoản nợ hay bất cứ nghĩa vụ nào khác của ngân hàng.

Ngân hàng TMCP Quân Đội với tư cách là chủ sở hữu công ty, là cơ quan quyền lực cao nhất của công ty, quyết định các vấn đề quan trọng của công ty như: bổ nhiệm , miễm nhiệm, cách chức chủ tịch hội đồng quản trị của công ty, phó chủ tịch hội đồng quản trị của công ty, các quyết định tăng giảm vốn điều lệ công ty, các quyết định về các dự án đầu tư có giá trị lớn hơn hoặc bằng 50% vốn điều lệ công ty,

các quyết định về việc sử dụng lợi nhuận công ty, các quyết định tổ chức lại công ty…

Ban lãnh đạo công ty bao gồm:

 Hội đồng quản trị: Hội đồng quản trị chịu trách nhiệm quản lý công ty, có toàn quyền nhân danh công ty để giải quyết mọi vấn đề có liên quan đến quản lý công ty và hoạt động của công ty trong những vấn đề thuộc thẩm quyền của chủ sở hữu công ty như : quyết định các chiến lược phát triển công ty, các quyết định giải pháp phát triển thị trường, tiếp thị , công nghệ, quyết định các dự án đầu tư, các khoản vay có giá trị từ 10% vốn điều lệ công ty, bổ nhiệm, bãi nhiệm hay miễn nhiễm tổng giám đốc, phó tổng giám đốc, giám đốc các chi nhánh, quyết định cơ cấu tổ chức, quy chế quản lý công ty, thành lập hay giải thể các chi nhánh văn phòng đại diện công ty, gia hạn thời gian hoạt động cuả công ty……  Ban giám đốc điều hành: Tổng giám đốc là người điều hành hoạt động của công

ty, quyết định các vấn đề liên quan đến hoạt động hàng ngày cuả công ty, tổ chức thực hiện các kế hoạch kinh doanh, phương án đầu tư, quyết định các dự án có vốn đầu tư dưới 10% vốn điều lệ công ty…

 Các phòng ban nghiệp vụ:

 Phòng tư vấn doanh nghiệp : thực hiện các nghiệp vụ tư vấn niêm yết ; tư vấn cổ phần hoá ; quản lý cổ đông ; tư vấn tài chính doanh nghiệp ; tư vấn quản trị ; bảo lãnh phát hành ; đại lý phát hành Đối tượng khách hàng chủ yếu là khách hàng tổ chức

 Phòng môi giới chứng khoán : thực hiện các nghiệp vụ : môi giới chứng khoán niêm yết và chứng khoán OTC ; dịch vụ lưu ký chứng khoán ; tư vấn đầu tư ; các dịch vụ bổ trợ khác : hỗ trợ đấu giá mua cổ phần ; hỗ trợ mua cổ phần ; hợp đồng REPO (mua – bán lại chứng khoán) ; dịch vụ ứng trước tiền bán chứng khoán ; dịch vụ ứng trước cổ tức ; dịch vụ cầm cố các giấy tờ có giá và cầm cố chứng khoán ; dịch vụ cho vay bảo lãnh và bảo lãnh đặt lệnh ; hỗ trợ giao dịch và phát triển thị trường tư vấn cho khách hàng hay thực hiện các nghiên cứu về tình hình tài chính doanh nghiệp và xu thế biến động giá của các cổ phiếu đang niêm yết trên thị trường để cung cấp thông tin cho các khách hàng Đối tượng khách hàng chủ yếu là khách hàng cá nhân.

 Các phòng ban hỗ trợ khác như : phòng tin học phục vụ cho việc cung cấp và quản lý máy tính và các chương trình tin học quản lý cũng như cung cấp các thông tin đã thu thập được

 Hệ thống các chi nhánh, văn phòng giao dịch

6 Các điểm mạnh và điểm yếu trong hoạt động kinh doanh của công ty chứngkhoán Thăng Long:

6.1 Các điểm mạnh trong hoạt động của công ty chứng khoán:

 Năng lực về vốn:

Công ty được sự trợ giúp từ ngân hàng TMCP Quân Đội, với khả năng lớn về tiếp cận được từ ngân hàng mẹ và các nguồn vốn khác trên thị trường tiền tệ nhờ vào quan hệ và uy tín của ngân hàng Quân Đội và cơ sở khách hàng phong phú và đa dạng Điều này đã được chứng minh qua những lần tăng vốn trong thời gian vừa qua, Thăng Long luôn đảm bảo được khả năng về vốn phù hợp với quy mô và sự phát triển của thị trường đông thời đảm bảo vị trí là một trong mười công ty chứng khoán hoạt động hiệu quả nhất.

 Nguồn nhân lực:

Công ty có đội ngũ nhân viên được đào tạo bài bản về chứng khoán, đại đa số có tuổi trong khoảng 25 tuổi đến 35 tuổi (trong đó có cả giám đốc) họ là những nhân viên có năng lực, kinh nghiệm và khả năng làm việc độc lập cao.

 Kinh nghiệm:

Công ty chứng khoán Thăng Long là công ty con của ngân hàng TMCP Quân Đội, nên có thuận lợi trong việc tiếp thu và học hỏi kinh nghiệm trong lĩnh vực xây dựng và quản lý một tổ chức tài chính trung gian.

Công ty sau gần 7 năm hoạt động đã tích luỹ được nhiều kinh nghiệm, từ các hoạt động kinh doanh của mình Công ty đã thực hiện thành công lượng lớn các dự án cổ phần hoá, đặc biệt công ty đã thực hiện tư vấn phát hành và tư vấn niêm yết thành công trên TTCK cho nhiều công ty.

 Các mối quan hệ:

Công ty thiết lập được các mối quan hệ tốt đối với các ban ngành và chính quyền địa phương, thông qua việc thực hiện các hợp đồng tín dụng tại nhiều địa phương trong cả nước Trong đó phải kể đến những doanh nghiệp trực thuộc Bộ Quốc Phòng đã có quan hệ lâu dài với ngân hàng mẹ, đây là khách hàng chủ yếu của công ty trong những năm qua Đây cũng là tiền đề cho công ty trong việc mở rộng mạng lưới hoạt động của mình.

 Cơ sở khách hàng:

Công ty được tiếp xúc với mạng lưới khách hàng lớn tiềm năng của ngân hàng mẹ, với mạng lưới các chi nhánh và văn phòng tại nhiều tỉnh thành phố trong cả nước, tạo điều kiện cho công ty trong việc thực hiện hoạt động và mục tiêu kinh doanh cuả mình.

 Về cơ cấu tổ chức:

Công ty chứng khoán Thăng Long có quy mô nhân sự tương đối hợp lý so với vị thế và thị phần của mình Với tổng số lao động 75 người trên cả hai chi nhánh cho

phép công ty có thể đảm bảo chuyên môn hoá dịch vụ của mình như tư vấn tài chính doanh nghiệp, môi giới chứng khoán Cơ cấu tổ chức chặt chẽ với môi liên hệ nhiều chiều giữa các phòng ban và phòng nghiệp vụ kinh doanh cho phép hỗ trợ tốt trong quá trinh hoạt động.

 Về hoạt động tự doanh của công ty

Tuy ngân hàng TMCP Quân Đội là chủ sở hữu duy nhất và các hoạt động tự doanh của công ty phần nhiều chịu sự chi phối cuả ngân hàng, mỗi quyết định mua bán chứng khoán tự doanh đều cần sự chấp thuận cuả ngân hàng mẹ, nhưng tự doanh là thế mạnh của công ty Nhờ có những lợi thế trên cùng với sự đầu tư hiệu quả trên cơ sở phân tích kỹ lưỡng danh mục đầu tư nên hoạt động đầu tư chứng khoán của công ty trên thị trường mang lại doanh thu lớn, luôn chiếm hơn nửa trong cơ cấu doanh thu của công ty trong hai năm gần đây Điều này khẳng định năng lực kinh doanh và đa dạng hoá lĩnh vực kinh doanh của công ty là khá tốt.

6.2/Các điểm còn hạn chế trong hoạt động kinh doanh của công ty chứngkhoán:

 Về cơ sở vật chất :

Hiện tại số lượng chi nhánh/phòng giao dịch là 2 điểm nhưng thực tế chưa thực sự đáp ứng được nhu cầu của khách hàng Trụ sở chính của công ty thuê tại tầng 6 273 Kim Mã với diện tích không lớn trong khi ở đây tập trung hầu hết các nghiệp vụ của công ty ở miền bắc nên cũng tạo ra khá nhiều bất lợi trong quá trình kinh doanh Đồng thời với diện tích nhỏ không cho phép số lượng lớn nhà đầu tư cùng sử dụng dịch vụ trong một thời điểm Do địa điểm đi thuê nên nhiều khi khách hàng bị kiểm soát khi lên phòng giao dịch ảnh hưởng đến uy tín của công ty Mặc dù chứng khoán Thăng Long là công ty đầu tiên đưa vào hoạt động Trung tâm đặt lệnh qua điện thoại (call center) vào tháng 7 năm 2006 nhưng so với khối lượng lệnh của khách hàng thì vẫn chưa đủ đáp ứng Do đó cần thiết công ty phải đầu tư thêm cơ sở vật chất và nâng cấp công nghệ để đáp ứng tốt hơn nhu cầu của khách hàng.

 Về nghiệp vụ kinh doanh :

Nghiệp vụ kinh doanh chính của công ty chưa là nguồn thu chủ yếu trong những năm qua Các nghiệp vụ này chiếm tỷ trọng nhỏ trong cơ cấu doanh thu của công ty Điều này chứng tỏ các hoạt động này còn gặp nhiều khó khăn và hạn chế Hạn chế bởi quy mô của công ty chưa thực sự lớn nên chưa thu hút được các nhà khách hàng lớn Khó khăn đến từ nhiều mặt Thứ nhất do canh tranh khá gay gắt từ các công ty chứng khoán lớn với lợi thế về quy mô và uy tín của công ty mẹ như : công ty chứng khoán Sài Gòn, công ty chứng khoán Bảo Việt, công ty chứng khoán Vietcombank, … là các công ty chiếm thị phần lớn trên thị trường mặt khác sự gia nhập khá đông của các công ty chứng khoán mới cũng ảnh hưởng nhiều đến thị phần của công ty.

Bởi vậy, các nghiệp vụ chính của công ty chứng khoán chưa thực sự tương xứng với vai trò vốn có và công ty cần phải tiến hành tự doanh.

PHẦN II

THỰC TRẠNG CÔNG TÁC TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁDOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

THĂNG LONG

I Thực trạng công tác tư vấn cổ phần hoá của Công ty Chứng khoán ThăngLong

1 Thị trường và khách hàng mục tiêu

Tư vấn cổ phần hoá là một trong những nghiệp vụ kinh doanh chính của TSC ngay tại thời điểm thành lập năm 2000 Dịch vụ này qua các năm đã đóng góp không nhỏ vào doanh thu và lợi nhuận của công ty và ngày càng có uy tín đối với các khách hàng Cho đến nay, TSC đã tiến hành tư vấn cho 83 khách hàng là các công ty trên các dịch vụ: tư vấn cổ phần hoá trọn gói; tư vấn đấu giá; tư vấn niêm yết; tư vấn đăng ký giao dịch và tư vấn bảo lãnh phát hành với tổng phí đạt được là 11.845 triệu đồng.

Trong chiến lược phát triển kinh doanh của Công ty Chứng khoán Thăng Long, công ty đã xác định thị trường mục tiêu cho dịch vụ tư vấn cổ phần hoá Khách hàng mục tiêu của công ty là các doanh nghiệp cổ phần hoá được quy định trong NĐ 187-CP thuộc các Tổng Công ty, các Bộ, của UBND thành phố tỉnh, thành, và các công ty cổ phần có nhu cầu bán đấu giá và niêm yết trên trung tâm giao dịch chứng khoán Đây là thị trường tiềm năng với nhu cầu tăng nhanh trong thời gian tới Bên cạnh chiến lược sắp xếp, đổi mới, phát triển và nâng cao hiệu quả kinh doanh doanh nghiệp nhà nhà nước đang được Chính phủ đẩy nhanh, các doanh nghiệp trong nước cũng nhận thức rõ được lợi thế và sự phù hợp của hình thức công ty cổ phần trong nền kinh tế thị trường Thêm vào đó, trước sức ép cạnh tranh gay gắt của tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế, gia nhập WTO của Việt Nam, việc huy động vốn trong ngoài nước thông qua thị trường chứng khoán cho phép các doanh nghiệp có thể nâng cao năng lực cạnh tranh nhờ quy mô vốn, đổi mới công nghệ, mở rộng sản xuất kinh doanh, phát triển thị trường…Công ty Chứng khoán Thăng Long hướng tới phục vụ nhu cầu tư vấn cổ phần hoá trên các dịch vụ: tư vấn cổ phần hoá trọn gói; tư vấn đấu giá; tư vấn niêm yết; tư vấn đăng ký giao dịch; tư vấn bảo lãnh phát hành.

Trên thực tế, khách hàng của công ty trong thời gian qua chủ yếu là các đơn vị cổ phần hoá của Nhà nước, chiếm hơn 90% số lượng hợp đồng ký kết, phần còn lại là các hợp đồng với các công ty cổ phần có nhu cầu bán đấu giá cổ phần và niêm yết giao dịch Trong số các khách hàng đã phục vụ, chiếm phần lớn là các công ty trực thuộc Bộ Công Nghiệp, Bộ Giao thông vận tải, Bộ Xây dựng và Bộ Quốc Phòng, Bộ Nông nghiệp, có thể kể tới một số công ty:

Công ty 20 Bộ Quốc Phòng Công ty 247 Bộ Quốc Phòng Công ty Lũng Lô Bộ Quốc Phòng Công ty Cao su Bà Rịa Vũng Tàu Công ty Cao su Hoà Bình

Công ty Công nghiệp và XNK Cao su Công ty Giống Lâm nghiệp Trung Ương Công ty cổ phần Vận tải và Kinh doanh Công ty Xây dựng công nghiệp Công ty Xi măng Hải Dương Công ty Xi măng Phú Thọ …

Công ty Lam Sơn Bộ Quốc Phòng Công ty Hương Giang Bộ Quốc Phòng Công ty 3/2 Bộ Quốc Phòng

Công ty Vận tải và Đại lý thuê tàu Công ty Vận tải và Thuê tàu (Vietfacht) Công ty Công trìng giao thông 124 Công ty Công trình giao thông 128 Công ty Công trình giao thông 134 Công ty Vật tư thiết bị Giao thông 1 Công ty Xây lắp thương mại 1 Công ty Xây dựng công trình 20 Công ty Xây lắp Vật liệu xây dựng Công ty Coma9- Tổng công ty Cơ khí Xây dựng

Công ty Xây dựng Công trình và Sản xuất vật liệu 117

Bảng 2: Một số khách hàng của Công ty Chứng khoán Thăng Long

Bên cạnh đó, Công ty Chứng khoán Thăng Long tư vấn cho một số khách hàng ngoài quốc doanh.

Các hợp đồng tư vấn cho các doanh nghiệp cổ phần hoá chủ yếu theo 3 hình thức: 1 Giữ nguyên vốn nhà nước hiện có tại doanh nghiệp, phát hành cổ phiếu thu hút thêm vốn áp dụng đối với những doanh nghiệp cổ phần hoá có nhu cầu tăng thêm vốn điều lệ

2 Bán một phần vốn nhà nước hiện có tại doanh nghiệp hoặc kết hợp vừa bán bớt một phần vốn nhà nước vừa phát hành thêm cổ phiếu để thu hút vốn.

3 Bán toàn bộ vốn nhà nước hiện có tại doanh nghiệp hoặc kết hợp vừa bán toàn bộ vốn nhà nước vừa phát hành thêm cổ phiếu để thu hút vốn.

Trong đó, tư vấn theo hình thức 1 và 2 chiếm phần lớn, đây cũng là những hình thức cổ phần hoá phổ biến của các doanh nghiệp nhà nước ở giai đoạn đầu trong những năm qua ở Việt Nam.

Kế hoạch kinh doanh những năm tới vẫn xác định khách hàng mục tiêu của công ty là những công ty mà các cơ quan nhà nước có kế hoạch cổ phần hoá hoặc tiếp tục bán phần vốn Nhà nước Ngoài ra, Công ty đẩy mạnh khai thác nhu cầu niêm yết của các doanh nghiệp đã chuyển đổi sang hình thức công ty cổ phần trong thời gian vừa qua

2 Kết quả đạt được

Trong những năm qua, hoạt động tư vấn cổ phần hoá của công ty đã đạt được những kết quả tích cực.

Số lượng khách hàng đạt 83 công ty, trong đó:

Bảng 3: Số lượng khách hàng qua các năm

Tổng doanh thu từ hoạt động tư vấn cổ phần hoá đạt 11.845 triệu đồng, trong đó:

Bảng 4: Cơ cấu doanh thu của hoạt động tư v n c ph n hoá ấn cổ phần hoá ổ phần hoá ần hoá

Loại hình tư vấn Tổng doanh thu(triệu đồng) Số lượng hợp đồng

Bảng 5: Tổng phí tư vấn qua các năm và tỷ lệ % so với tổng doanh thu

Năm Tổng phí thu được (triệu đồng) Tỷ lệ % so với tổng doanh thu

Từ năm 2003 đến nay, số lượng khách hàng tư vấn cổ phần hoá của Công ty không ngừng gia tăng Năm 2003 và năm 2004, Công ty có tổng cộng 11 khách hàng, dịch vụ cung cấp chủ yếu là tư vấn cổ phần hoá trọn gói và tư vấn đấu giá Hầu hết các khách hàng này là các công ty trực thuộc Bộ Quốc Phòng Năm 2005, số lượng khách hàng của Công ty Chứng khoán Thăng Long tăng nhanh, có 32 hợp đồng được ký kết Số lượng doanh nghiệp được tư vấn tăng gần 3 lần so với cả hai năm trước với tổng phí thu được là 2.012 triệu đồng, gấp gần 2 lần so với năm 2004 Trong năm tiếp theo, doanh thu từ tư vấn cổ phần hoá đạt 8.563 triệu đồng, tăng 425,6% so với năm 2005 và gấp 2,6 lần so với doanh thu của cả 3 năm trước gộp lại Tỷ lệ % của doanh thu từ hoạt động tư vấn cổ phần hoá trên tổng doanh thu trong năm 2003, 2004, 2005 duy trì ở mức ổn định từ 16% đến 19%, lần lượt là 18,31%, 16,38%, 18,75% Năm 2006, tỷ suất này đạt 10,34% do sự tăng nhanh doanh thu từ các dịch vụ giao dịch, môi giới và tự doanh của Công ty.

Trong các loại hình tư vấn, loại hình tư vấn đấu giá có doanh thu lớn nhất: 4.374 triệu đồng, chiếm 36,9% với 28 hợp đồng được thực hiện Tiếp theo là tư vấn bảo lãnh phát hành, thu được 2.808 triệu đồng, chiếm 32,8% qua việc phục vụ 5 khách hàng Tư vấn cổ phần hoá trọn gói là hoạt động phức tạp nhưng phòng Tư vấn tài chính doanh nghiệp đã thực hiện 11 hợp đồng, thu được 2.653 triệu đồng, chiếm 22,4% trên doanh thu từ các loại hình tư vấn của Công ty trong những năm qua.

3 Quá trình thực hiện tư vấn cổ phần hoá của Công ty

Tư vấn cổ phần hoá là quá trình phức tạp, nhiều nội dung và bước công việc, đòi hỏi tổ chức thực hiện có đội ngũ chuyên viên có chuyên môn cao, hiểu biết sâu sắc về các quy định của pháp luật đối với cổ phần hoá và đặc điểm mỗi công ty khách hàng.

Hoạt động tư vấn cổ phần hoá hoàn chỉnh bao gồm:

1 Tư vấn Xác định giá trị doanh nghiệp trước cổ phần hoá 2 Tư vấn Thành lập phương án cổ phần hoá

3 Tư vấn Bán đấu giá cổ phần

4 Tư vấn Tổ chức đại hội cổ đông thành lập 5 Tư vấn Hậu cổ phần hoá

3.1 Nội dung tư vấn cổ phần hoá

* Tư vấn xác định giá trị là hoạt động mà Công ty giúp khách hàng xác định giá trị

thực tế của khách hàng phục vụ cho các bước công việc tiếp theo của quy trình cổ phần hoá Đối tượng này là các doanh nghiệp có quy mô giá trị tài sản theo sổ sách kế toán lớn hơn 30 tỷ đồng Công ty căn cứ trên 2 phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp được quy định tại NĐ 187-CP và hướng dẫn cụ thể trong Thông tư 126/TT-BTC Trên cơ sở các căn cứ xác định được cung cấp từ khách hàng và quá trình thu thập cũng như đặc điểm của khách hàng mà Công ty Chứng khoán Thăng Long lựa chọn phương pháp tài sản hoặc phương pháp dòng tiền chiết khấu Thông thường các khách hàng có ngành nghề kinh doanh chủ yếu trong lĩnh vực dịch vụ tài chính, ngân hàng, thương mại, tư vấn, thiết kế xây dựng, tin học và chuyển giao công nghệ thì lựa chọn phương pháp dòng tiền chiết khấu, số còn lại áp dụng phương pháp tài sản Nhóm tư vấn phụ trách sẽ tiến hành kiểm kê, đánh giá:

- Số liệu trên sổ kế toán của doanh nghiệp;

- Số lượng và chất lượng tài sản theo kiểm kê phân loại thực tế; - Tính năng kỹ thuật của tài sản, nhu cầu sử dụng và giá thị trường;

- Giá trị quyền sử dụng đất, khả năng sinh lời của doanh nghiệp (vị trí địa lý, uy tín của doanh nghiệp, mẫu mã, thương hiệu, )

Sau đó, nhóm tư vấn sẽ trực tiếp đánh giá giá trị doanh nghiệp và phải chịu trách nhiệm về đánh giá đó Trên thực tế, hoạt động này chưa thực sự phát triển mạnh ở Công ty Chứng khoán Thăng Long cũng như các công ty chứng khoán khác Công tác này phụ thuộc trước hết vào Danh sách các tổ chức đủ tiêu chuẩn định giá trị doanh nghiệp được Bộ Tài Chính cho các doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá lựa chọn để định giá tiếp đó là sự lựa chọn của doanh nghiệp Phần lớn các doanh nghiệp lựa chọn các công ty kiểm toán có chức năng định giá do chưa có sự tin cậy đối với công tác này của các công ty chứng khoán với doanh nghiệp cổ phần hoá có quy mô tài sản theo sổ sách kế toán dưới 30 tỷ đồng tiến hành tự xác định giá trị doanh nghiệp, Công ty tiến hành tư vấn cho các khó khăn thường gặp phải về đánh giá giá trị tài sản hiện có, xử lý công nợ và xác định giá trị lợi thế kinh doanh của doanh nghiệp và thu phí tuỳ theo mức độ tư vấn Các chuyên viên tư vấn của phòng Tư vấn giúp khách hàng hiểu rõ các quy định và phương pháp đánh giá

* Tư vấn thành lập phương án phương án cổ phần hoá cũng là dịch vụ tổng hợp

nhiều nội dung của quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp TSC cung cấp thông tin giúp khách hàng hiểu rõ các nội dung của Đề án cổ phần hoá như: lập kế hoạch kinh doanh định hướng trong 3-5 năm tiếp theo, chính sách đối với người lao động, phương án sắp xếp lao động sau cổ phần hoá, chi phí cổ phần hoá tiếp đó, Công ty giúp doanh nghiệp thực hiện theo đúng quy trình, đầy đủ nội dung của Phương án cổ phần hoá:

- Giới thiệu về doanh nghiệp: quá trình phát triển, cơ cấu tổ chức, lao động, - Thực trạng doanh nghiệp tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp: tài sản, kết

quả sản xuất kinh doanh trong 3 năm trước đó, tình hình tài chính, thị trường, - Phương án sắp xếp lại lao động cho tất cả các đối tượng lao động trong doanh

nghiệp: cắt giảm, bổ sung, đào tạo và đào tạo lại, phân chia,

- Kế hoạch kinh doanh định hướng trong 3 năm sau cổ phần hoá: thị trường, thị phần, doanh thu, lợi nhuận,

- Phương án điều lệ dự thảo của công ty cổ phần: cơ cấu sở hữu, bộ máy tổ chức, quy trình hoạt động, quyền và trách nhiệm của mỗi bộ phận và vị trí,

- Phương thức phát hành cổ phiếu: bán đấu giá tại công ty hoặc tại trung tâm giao dịch chứng khoán hay ở công ty chứng khoán,

* Tư vấn bán đấu giá cổ phần là hoạt động mà phòng Tư vấn tài chính-Công ty

Chứng khoán Thăng Long tiến hành giải thích quy trình, thủ tục để doanh nghiệp cổ phần hoá có đủ điều kiện bán đấu giá cổ phần công khai Tiếp đó, nhóm phụ trách trợ giúp doanh nghiệp hoàn thiện các tài liệu cần có như: quy chế bán đấu giá, bản công bố thông tin, hướng dẫn đăng tin về đợt đấu giá trên báo và địa điểm thực hiện đấu giá đúng quy định Nếu doanh nghiệp tổ chức đấu giá tại Công ty, 2 bên tiến hành thoả thuận về phương án thực hiện và giải quyết các vấn đề liên quan đến tiền đặt cọc đấu giá, thực hiện kết quả đấu giá

* Tư vấn tổ chức Đại hội cổ đông thành lập là khâu cuối cùng của quá trình tư vấn

mà Công ty hỗ trợ khách hàng Trong đó, nhóm phụ trách cung cấp cho doanh nghiệp các thông tin về cách thức tiến hành Đại hội cổ đông từ việc lên kế hoạch, công bố thông tin, gửi thư mời, tổ chức diễn biến, ra nghị quyết, đánh giá tổng kết, công bố nghị quyết Ngoài ra, nhóm tư vấn cho khách hàng các nội dung chính cần phải thông qua trong Đại hội: Điều lệ công ty, bầu hội đồng quản trị, chủ tịch hội đồng quản trị, ban kiểm soát, kế hoạch sản xuất kinh doanh và phân chia lợi nhuận(nếu có thể).- Tư vấn hậu cổ phần hoá là hoạt động mà Công ty cung cấp cho khách hàng các thông tin và kinh nghiệm để giải quyết các vấn đề sau khi doanh nghiệp đã tiến hành cổ phần hoá Trên thực tế, Công ty thường chỉ hỗ trợ khách hàng hoàn thiện thủ tục đăng ký kinh doanh công ty cổ phần mới và một số vấn đề có liên quan để doanh nghiệp chính thức chuyển đổi thành công ty cổ phần Các vấn đề hậu cổ phần hoá rất đa dạng và phức tạp, tuỳ theo đặc điểm và thực trạng mỗi doanh nghiệp Đây cũng thường là các “vấn đề riêng” và tương đối “nhạy cảm” của doanh nghiệp liên quan đến quản trị doanh nghiệp ở hình thức mới, cơ cấu lao động khi mở rộng hoặc thu hẹp sản xuất, đổi mới công nghệ Mặt khác, mọi vấn đề quan trọng của công ty cổ phần được quyết định bởi nhiều người: hội đồng quản trị hoặc đại hội cổ đông cho nên công tác tư vấn có nhiều khó khăn Mặc dù phòng Tư vấn của Công ty có chức năng tư vấn quản trị nhưng chưa có hợp đồng nào được ký kết, thực tế ở

Việt Nam hiện nay hoạt động này chưa phát triển, đòi hỏi sự tích luỹ về cả con người của các công ty chứng khoán và sự phát triển của nền kinh tế thị trường.

3.2 Quy trình thực hiện của công tác tư vấn cổ phần hoá của Công ty Chứngkhoán Thăng Long

3.2.1 Tìm kiếm khách hàng

a Tìm hiểu nhu cầu khách hàng tiềm năng

Để tìm kiếm khách hàng cho hoạt động tư vấn cổ phần hoá, phòng Tư vấn có thể thông qua các Quyết định ban hành về danh sách các dơn vị cổ phần hoá trong từng giai đoạn (quý, năm) của các Tổng Công ty, các Bộ, của UBND thành phố tỉnh, thành, của Văn phòng Chính phủ hoặc danh sách dự kiến các Doanh nghiệp Nhà nước thực hiện cổ phần hoá trong vòng 3 – 5 năm của Văn phòng Chính phủ Từ đó có thể tiến hành xúc tiến tiếp xúc, gửi thư chào hàng.

Một kênh rất quan trọng để có được khách hàng đó là mối quan hệ của Công ty Chứng khoán Thăng Long, Ngân hàng Thương mại cổ phần Quân Đội với các lãnh đạo Doanh nghiệp Nhà nước trong Bộ Quốc Phòng và các Bộ, Ngành có liên quan có kế hoạch thực hiện cổ phần hoá.

Ngoài ra, cũng có thể thông qua thông tin từ các bộ phận nghiệp vụ trong Công ty Chứng khoán Thăng Long và của các cá nhân ngoài Công ty chứng khoán Thăng Long.

b Tìm kiếm thông tin về các khách hàng tiềm năng

Sau khi xác định được danh sách các khách hàng tiềm năng, các công việc thực hiện tư vấn đổi mới doanh nghiệp cần tập hợp các hồ sơ, thông tin về các khách hàng tiềm năng đó.

c Gặp gỡ, gửi thư chào hàng

Sau khi tìm hiểu được nhu cầu cần thực hiện cổ phần hoá của khách hàng, Phòng Tư vấn cần tổ chức gặp gỡ, gửi thư chào hàng với các khách hàng tiềm năng, đồng thời chuẩn bị các tài liệu cần thiết để tiếp xúc chào hàng.

Các cuộc gặp gỡ tiếp xúc cần có kế hoạch và được Trưởng phòng Tư vấn, Lãnh đạo Công ty phê chuẩn, đồng thời đảm bảo các cấp Lãnh đạo đối ứng.

Thư chào hàng phải được thực hiện có chuẩn mực trên cơ sở thông tin về khách hàng mà Phong Tư vấn đã thu thập được và phải được cấp lãnh đạo có thẩm quyền xét duyệt về nội dung và ký tuyển.

Kết quả của các cuộc gặp gỡ, tiếp xúc là: khách hàng chấp thuận thuê Công ty Chứng khoán Thăng Long thực hiện tư vấn cổ phần hoá Lập Biên bản ghi nhớ hoặc Hợp đồng nguyên tắc về việc chấp thuận thuê Công ty Chứng khoán Thăng Long là đơn vị thực hiện tư vấn cổ phần hoá.

d Ký Hợp đồng nguyên tắc tư vấn cổ phần hoá (nếu cần)

- Lập Hợp đồng nguyên tắc (theo mẫu);

- Trình Trưởng phòng Tư vấn xem xét và duyệt;

- Trình lãnh đạo Công ty phê duyệt về nội dung Hợp đồng; - Chuyển khách hàng ký hợp đồng;

- Trình lãnh đạo Công ty ký Hợp đồng; Trách nhiệm thực hiện lập Hợp đồng:

- Trưởng nhóm trực tiếp làm việc với khách hàng.

Lưu ý: bước công việc này có thể bỏ qua khi thấy không cần thiết.

e Lập kế hoạch triển khai, dự toán chi phí tư vấn cổ phần hoá, soạn thảo hợp

đồng tư vấn

Sau khi đạt được sự chấp thuận thuê Công ty Chứng khoán Thăng Long là đơn vị thực hiện tư vấn cổ phần hoá, Phòng Tư vấn lập kế hoạch triển khai, khảo sát thực tế khách hàng, lập dự toán phí tư vấn, soạn thảo hợp đồng kinh tế.

Kế hoạch triển khai tư vấn cổ phần hoá phải đảm bảo thời gian tối thiểu có thể thực hiện các bước công việc cổ phần hoá cũng như thời gian yêu cầu của khách hàng khảo sát thực tế khách hàng để có thể thực hiện tốt công tác chuẩn bị về kế hoạch thực hiện tư vấn cổ phần hóa.

Hợp đồng kinh tế được soạn theo đúng quy định của pháp luật và đặc thù của loại hình Tư vấn cổ phần hoá Tuy nhiên, hợp đồng kinh tế có thể saonh thảo dựa trên hợp đồng kinh tế theo mẫu hợp đồng kinh tế của bản Quy trình này và có bổ sung cho đúng với từng trường hợp khách hàng cũng như trên cơ sở bình đẳng có lợi cho cả hai bên ký kết nếu nội dung của hợp đồng kinh tế được khách hàng sửa đổi, bổ sung trước khi ký kết thì nội dung hợp đồng cần trình lãnh đạo Công ty xét duyệt trước khi gửi khách hàng lần sau.

Dự toán chi phí tư vấn được dự kiến theo sự thoả thuận của hai bên và dựa trên những cơ sở sau:

- Nội dung, khối lượng công việc được xác định tại hợp đồng (phụ lục hợp đồng) - Thời gian làm việc trong quá trình thực hiện Tư vấn;

- Điều kiện làm việc của nhà tư vấn; - Chi phí khoán trọn gói;

3.2.2 Công tác chuẩn bị

a Thành lập nhóm Tư vấn Cổ phần hoá

Phân công nhiệm vụ cho từng chuyên viên thực hiện chính trong từng hợp đồng Trách nhiệm thực hiện phân công:

- Trưởng nhóm Tư vấn; - Trưởng phòng Tư vấn

b Lập kế hoạch thực hiện cổ phần hoá (Lịch trình tư vấn cổ phần hoá).

- Khảo sát thực tế doanh nghiệp;

- Trao đổi với khách hàng về thời gian thực hiện và nguyên tắc thực hiện, nội dung

c Thống nhất kế hoạch thực hiện cổ phần hoá với khách hàng

Lịch trình tư vấn cổ phần hoá cần gửi cho khách hàng để thống nhất thực hiện Trách nhiệm thực hiện việc thống nhất với khách hàng về Lịch trình:

- Chuyên viên chính thực hiện hợp đồng; - Trưởng phòng Tư vấn;

d Xác định chi phí cho hoạt động tư vấn cổ phần hoá

- Căn cứ vào các nội dung thống nhất thực hiện với khách hàng, mức độ phức tạp của từng hợp đồng, từng khách hàng, xác định Phí tư vấn cổ phần hoá;

- Trình Trưởng phòng Tư vấn xem xét và thống nhất; - Trao đổi, đàm phán với khách hàng, thống nhất mức phí; - Trình Lãnh đạo Công ty phê chuẩn (nếu cần).

Trách nhiệm thực hiện đàm phán Phí tư vấn:

- Chuyên viên chính thực hiện hợp đồng (được uỷ quyền đàm phán) - Hoặc Trưởng phòng Tư vấn;

- Hoặc Lãnh đạo Công ty.

e Soạn thảo hợp đồng kinh tế

- Lập Hợp đồng kinh tế, Phụ lục hợp đồng (gồm Lịch trình triển khai cổ phần hoá, Phí tư vấn cph);

- Trình Trưởng phòng Tư vấn xem xét và duyệt;

- Trình Lãnh đạo Công ty phê duyệt về nội dung hợp đồng (nếu cần);

Sau khi Kế hoạch thực hiện cổ phần hoá, hợp đồng kinh tế, dự toán chi phí tư vấn được hoàn thành (có ý kiến phê chuẩn của Lãnh đạo Công ty), gửi tới khách hàng để thống nhất.

Sau khi đạt được thống nhất về các nội dung hợp đồng và mức phí tư vấn Hai bên tiến hành ký kết hợp đồng kinh tế hợp đồng kinh tế cần được khách hàng ký trước.

3.2.4 Tập hợp thông tin, số liệu

Để thực hiện tư vấn cổ phần hoá cho khách hàng, yêu cầu các chuyên viên thực hiện cần phải lập Kế hoạch thực hiện hàng tuần để gửi khách hàng và báo cáo có thẩm quyền.

Định kỳ hàng tuần (hoặc hai tuần) một lần báo cáo về tiến trình thực hiện cổ phần hoá và vướng mắc gặp phải khi thực hiện cổ phần hoá cho khách hàng.

a Tập hợp các thông tin và hồ sơ pháp lý của doanh nghiệp.

- Gửi Danh mục hồ sơ pháp lý thu thập cho khách hàng để khách hàng chuẩn bị trước;

- Tâp hợp Hồ sơ pháp lý theo danh mục Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ.

b Tập hợp Danh sách lao động của doanh nghiệp

- Gửi Danh mục hồ sơ lao động cần thu thập cho khách hàng để khách hàng chuẩn

c Tập hợp các Báo cáo Tài chính và Báo cáo Quyết toán thuế của doanhnghiệp.

- Gửi Danh mục tài liệu cần thu thập cho khách hàng để khách hàng chuẩn bị trước:bao gồm cả diện tích đất được giao hoặc thuê, hồ sơ về công nợ (đặc biệt là các khoản nợ tồn đọng, nợ không có khả năng thu hồi, các khoản nợ đã xử lý theo chế độ trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp); hồ sơ về các tài sản không cần dùng, vật tư hàng hoá ứ đọng, kém, mất phẩm chất, tài sản hình thành từ nguồn quỹ khen thưởng phúc lợi; hồ sơ về các công trình đầu tư xây dựng cơ bản dở dang; hồ sơ về các khoản vốn đầu tư khác

- Tập hợp các tài liệu về tài chính - kế toán theo danh mục Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ.

d Đánh giá sơ bộ các báo cáo tài chính

- Vào số liệu kế toán theo yêu cầu;

- Đánh giá sơ bộ các chỉ tiêu tài chính của khách hàng Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ.

3.2.5 Xác định giá trị thực tế doanh nghiệp

a Xác định giá trị tài sản

* Phân loại, kiêm kê, đánh giá tài sản.

- Lên danh mục các tài sản để chuẩn bị kiểm kê, đánh giá thực tế;

- Khảo sát thực tế, đối chiếu với số liệu sổ sách,xác định tài sản thừa thiếu so với sổ sách, phân loại tài sản cần dùng sau cổ phần hoá;

- Đánh giá thực trạng tài sản: tình trạng sử dụng, công suất sử dụng, tình trạng kỹ thuật, môi trường, an toàn lao động khi sử dụng…

- Lập Biên bản kiểm kê và đánh giá tài sản (theo mẫu biên bản kiểm kê và đánh giá tài sản);

- Thống nhất với khách hàng về nội dung kiểm kê, đánh giá tài sản;

- Hội đồng kiểm kê và đánh giá tài sản doanh nghiệp ký Biên bản kiểm kê và đánh giá Tài sản.

Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ; - Trưởng phòng Tư vấn kiểm soát sản phẩm.

* Đối chiếu công nợ, Lập thư xác nhận nợ.

- Phân loại nợ Đối chiếu công nợ theo sổ sách với khế ước nợ, chứng từ nợ; - Xác nhận đối tượng nợ;

- Lập thư xác nhận nợ;

- Gửi thư đối chiếu công nợ (theo mẫu xác nhận công nợ) Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ.

* Xác định giá trị tài sản và phương án xử lý tài sản.

- Phân loại tài sản cần dùng, không cần dùng; - Xác định tỷ lệ còn lại;

- Thu thập nguyên giá thị trường, xác định lại nguyên giá đối với các tài sản cần dùng;

- Xác định giá trị còn lại theo thực tế;

- Trình Trưởng phòng Tư vấn xem xét và cho ý kiến;

- Tham khảo ý kiến, thống nhất với khách hàng về giá trị đánh giá lại của từng tài sản.

Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ; - Trưởng phòng Tư vấn kiểm soát.

b Hoàn thành hồ sơ xác định giá trị thực tế của khách hàng

- Soát xét sản phẩm:Hồ sơ bao gồm các tài liệu:

+ Hợp đồng xác định giá trị doanh nghiệp giữa hai bên + Biên bản xác định giá trị doanh nghiệp

+ Bảng xác định tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn + Bảng xác định tài sản cố định và đầu tư dài hạn + Bảng xác định giá trị lợi thế của doanh nghiệp + Bảng xác định giá trị quyền sử dụng đất

+ Bảng kê khai chi tiết tài sản không cần dùng, chờ thanh lý, tài sản hình thành từ quỹ khen thưởng, phúc lợi, nợ thực tế phải trả

+ Các văn bản pháp luật có liên quan đến tiến trình cổ phần hoá của doanh nghiệp cổ phần hoá.

- Tổ chức hội thảo giữa khách hàng và Công ty Chứng khoán Thăng Long: - Thống nhất ký đóng dấu hai bên và gửi cấp có thẩm quyền;

- Bảo vệ Hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp trước cấp có thẩm quyền công bố giá trị doanh nghiệp.

Trách nhiệm thực hiện Hồ sơ xác định giá trị tài sản doanh nghiệp: - Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ;

- Trưởng phòng Tư vấn kiểm soát.

3.2.6 Lập phương án cổ phần hoá

a Xác định chi phí cổ phần hoá

- Lập bảng chi phí cổ phần hoá cho doanh nghiệp Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ; - Trưởng phòng Tư vấn kiểm soát.

b Xây dựng kế hoạch kinh doanh định hướng

- Xây dựng các mục tiêu của sản xuất kinh doanh; - Xác định thị phần và tiềm năng của thị trường; - Mô tả quy mô;

- Đưa ra các đặc thù của khách hàng;

- Đánh giá sự cạnh tranh hiện tại và trong tương lai; - Ước tính về doanh số hàng bán và doanh thu;

- Kế hoạch nguồn vốn và các số liệu tài chính dự kiến;

- Dự kiến chi phí cho phát triển mở rộng thị sản xuất kinh doanh; - Lập Phương án tài chính sau cổ phần hoá.

Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ.

- Trưởng phòng Tư vấn hướng dẫn và kiểm soát.

c Lập Danh sách lao động được mua cổ phần theo giá ưu đãi

- Lập Danh sách lao động được mua cổ phần theo giá ưu đãi theo mẫu Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ.

- Trưởng phòng Tư vấn kiểm soát.

d Lập danh sách lao động đào tạo và đào tạo lại, danh sách lao động nghỉ hưusớm và lao động không sắp xếp được việc làm.

Tư vấn phương án sắp xếp lại lao động đối với tất cả các đối tượng lao động trong công ty như số lao động có tên trong danh sách thường xuyên ở thời điểm cổ phần hoá, số lao động tiếp tục tuyển dụng, số lao động dôi dư và phương án giải quyết theo từng đối tượng, bao gồm cả phương án đào tạo lại lao động để bố trí công việc phù hợp với kế hoạch kinh doanh mở rộng hay thu hẹp sản suất của doanh nghiệp.

- Lập Danh sách lao động dôi dư, về hưu sớm, lao động cần đào tạo lại theo bảng mẫu.

Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ - Trưởng phòng Tư vấn kiểm soát.

e Hoàn thiện Kế hoạch kinh doanh định hướng

Căn cứ các phân tích về thực trạng doanh nghiệp, số liệu tài chính và dự kiến tài sản chính sau cổ phần hoá đã thực hiện, TSC hoàn thiện kế hoạch kinh doanh Phương án hoạt động sản suất kinh doanh của doanh nghiệp trong 3 – 5 năm tiếp theo, trong đó phải đưa ra được: phương án cơ cấu lại doanh nghiệp khi chuyển thành công ty cổ phần, sắp sếp lại các bộ phận trong doanh nghiệp, đổi mới ngành nghề kinh doanh, đầu tư đổi mới công nghệ, nâng cao năng lực sản xuất kinh doanh; kế hoạch kinh doanh trong các năm tiếp theo về lợi nhuận, thị trường, quy mô, và các giải pháp về vốn, nguyên liệu, tổ chức sản xuất, lao động, tiền lương

f Xây dựng Kế hoạch kinh doanh chi tiết sau cổ phần hoá

Căn cứ vào Phương án cổ phần hoá định hướng và các đóng góp của cán bộ công nhân viên chức tại đại hội công nhân viên chức, và sự thống nhất của Ban Đổi mới và Phát triển doanh nghiệp, TSC sẽ hoàn thành Kế hoạch kinh doanh sau cổ phần hoá.

Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ.

g Hoàn thành phương án cổ phần hoá

- Hoàn thiện Phương án cổ phần hoá; - Chuyển Trưởng phòng Tư vấn kiểm soát.

Trách nhiệm thực hiện:

- Chuyên viên tư vấn được giao nhiệm vụ