BÁO CÁO NGÀNH CAO SU THIÊN NHIÊN VIỆT NAM

BÁO CÁO NGÀNH CAO SU THIÊN NHIÊN VI T NAM Tháng 1, 2014 BÁO CÁO NGÀNH L NăĐ U Giứă Ơaoă sỘă đãă gi m m nh 60% từ m Ơă đ ốhă ỗổoốgăốĕỐă 2011.ă Từ m Ơă đ nh 6.500 USD/t ố,ă giứă Ơaoă sỘă đãă gi m liên tục ngu n ƠỘốgăơ ăỗhừa b i c nh suy thối kinh t tồn c Ộ.ăĐ n gi a ỗhứốgă12ăốĕỐă2013ăgiứăƠaoăsỘă(RSSă ThứiăLaố)ăhi n m c 2.690 USD/t n Giá cao su (USD/t n) từ 2010 cho t i 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 Kim ng ch xu t kh u cao su từ 2005(t 3500 3.220 10/13 2.390 2500 2000 1.603 1.400 1.273 1.226 1500 787 500 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 www.VPBS.com.vn D báo giá cao su s Ơh aăƠỹăs phục h iăốậoăđứốgăk Ơũốgăốh ă khó có kh ốĕốgăgi ỐăsâỘăơ i m Ơăđứyă2.500ăUSD/ỗ n Chúng tơi d báo giá cao su s trì quanh m c hi n t iăỗổoốgăốĕỐă2014.ă Ngành cao su thiên nhiên Vi ỗă NaỐă đãă ỗĕốgă ỗổ ởng nhanh ƠứƠă ốĕỐă ỔỘaă ộ i t Ơă đ ỗĕốgă ỗổ ởng s ốă ỏ ng g p (CAGR) giaiăđo n 2000-2012ăỏậă9,5%,ăƠaoăh ốăỐ Ơăỗĕốgăỗổ ởng th gi i 4,2% Hi n t i, cao su Vi ỗăNaỐăđaốgăđ ng th v s ốăỏ ng s n xu t th v s ốăỏ ng xu t kh u Di n tích tr ốgăƠaoăsỘăỗĕốgă USD) ộậă ốĕốgă sỘ ỗă đ c c i thi n nh ng y u t giúp ngành cao su Vi ỗăNaỐăđ ỗăđ c v th cao 2.860 3000 1000 07/13 04/13 01/13 10/12 07/12 04/12 01/12 10/11 07/11 04/11 01/11 10/10 07/10 04/10 01/10 Tình tr ng thặốgăơ ăƠaoăsỘăơ báo s v ốăơỘyăỗổìăốh ốgăs gi m so v iă ốĕỐă 2012.ă NgỘ n cung tồn c u s ỗĕốgă ỏêốă khiă n tích cao su tr ng m iă ỗổoốgă giaiă đo n 2005-2008ă đ aă ộậoă khaiă ỗhứƠ.ă TổoốgăkhiăđỹăốhỘăƠ u d ki n s ỗĕốgăy Ộăh ốăốgỘ n cung kinh t th gi i phục h i ch m Khỹă khĕốă Ơ a ngành i)C ă Ơ u s n ph m có giá tr giaă ỗĕốgă ỗh p ii)Tiêu thụ n iăđ aăƠh aăồhứỗăỗổi ốăơoăđỹăồh n l n s n ph m xu t kh u iii) Phụ thu c vào th ỗổ ờng Trung Qu c có giá bán th p nhu c u không ốăđ nh Tri n vọng c a ngành cao su Vi t Nam tích c c v i s n ỏ ng d bứoăỗĕốgăỗổ ởng t t s đ t v trí th th gi iăộậoăốĕỐă2015.ă Tuy v y,ăỗĕốgăỗổ ởng c aăốgậốhăỏậăƠh aăb n v ng g ốăốh ăồhụ thu c vào bi ốăđ ng c a nhu c u bên C ăh iăđ Ộăỗ ăộậoăƠứƠăƠẾốgăỗyăƠaoăsỘăốiêỐăy t ChềốgăỗẾiăđứốhăgiứă TRC DPR hai công ty tiêu bi u ngành nhờ Ơ ăƠ Ộăộ ờn t ỗ,ă ốĕốgă sỘ t cao Tình hình tài lành m nh, biên l i nhu n ROE cao nh t ngành, tr c t ƠăƠaoă30%/ốĕỐ.ăDoă giá cao su v ốăƠh aăƠỹăơ u hi u phục h i, cho c phi u cao su phù h p v i chi ốă ỏ c mua nắm gi dài h n, h ởng c t c Trang | N I DUNG NGÀNH CAO SU THIÊN NHIÊN TH GI I Gi i thi u v cao su CâyăƠaoăsỘăộậăđặc tính sinh học c a cao su ng dụng c a cao su thiên nhiên Cung c u cao su thiên nhiên th gi i Ngu n cung cao su thiên nhiên y u t D báo ngu n cung cao su m t s ố ốhăh ởng c l n Nhu c u cao su thiên nhiên th gi i 10 D báo c u cao su thiên nhiên 11 Giá cao su thiên nhiên y u t ốhăh ởng 13 NGÀNH CAO SU THIÊN NHIÊN VI T NAM 15 Quy ho ch phát tri n ngành lo i thu 15 Quy ho ch phát tri n cao su Vi t Nam 15 Các lo i thu 15 C ăƠ u ngành cao su thiên nhiên 16 Các thành ph n ngành cao su thiên nhiên Vi t Nam 17 CUNG - C U CAO SU 21 Ngu n cung 21 Nhu c u tiêu thụ 24 Tiêu thụ n iăđ a 24 Xu t kh u – phụ thu c vào Trung Qu c? 25 Tìm ki m th ỗổ ờng xu t kh u m i 27 Giá bán chi phí s n xu t 27 C nh tranh nhờ l i th v chi phí nhân cơng 27 Giá bán - Phụ thu c vào giá th gi i 28 Tri n vọng sang Lào Campuchia? 29 C ăH IăĐ UăT www.VPBS.com.vn 31 Trang | NGÀNH CAO SU THIÊN NHIÊN TH Gi i thi Ộ ộ GI I ƠaỒ sỘ Cây ƠaỒ sỘ ộậ đặc tính sinh học c a cao su Cây cao su trồng ba loại đ t đ t đỏ bazan, đ t xám Potzon phù sa cổ đ t sa phiến thạch Đ t trồng cao su ph i có độ sâu tầng mặt 1m Cây cao su có ngu n g c xu t x từ khu v c Nam M , m t nh ng cơng nghi p có giá tr cao hi n Ch t nh a c a (latex) còốăđ c gọi m , ngu n s n ph m ch l Ơăđ s n xu t s n ph m cao su t nhiên CâyăƠaoăsỘăƠỹă ộẽốgăđời kho ng 26-30ăốĕỐ,ăđ c chia làm thời kỳ: i) Thời kỳ ki n thi ỗă Ơ ă b n (KTCB): tính từ bắỗă đ u tr ốgă đ ốă khiă Ơâyă đ c kho ng 5-7 tu i thời gian có th bắỗăđ Ộăđ aăộậoăkhaiăỗhứƠăƠ o l y nh a, ỗỂyăỗhƯoăđi u ki ốăƠhĕỐăsỹƠ.ăii)Thời kỳ kinh doanh: kho ng thời gian l i c aă Ơây,ă b c vào khai thác lý g s ốă ỏ ng cao su gi m Câyă Ơaoă sỘă đ Ơă ớƯỐă ỏậă đ tiêu chu n mở cao b ộẽốgă ỗhâốă Ơâyă đ t từ 45-50cm trở ỏêố,ăđoăƠứƠhăỐặỗăđ t m Đặc tính sinh học chuyên bi ỗăộậăđẽiă h i k thu ỗăƠhĕỐăsỹƠăƠâyăƠaoăsỘăƠh tr ốgăđ c vùng nhi ỗăđ i m, nhi t đ trung bình từ 22ỆCăđ n 30°C (t t nh t 26ỆCăđ n 28°C), c ốăỐ aăốhi u (t t nh t 2.000 ỐỐ)ăốh ốgăkhẾốgăƠh Ộăđ c s ềốgăố c gió Nhi ỗăđ th p có th ốhăh ởốgăđ ốăỔỘứăỗổìốhăsiốhăỗổ ởng c a nhi t đ cao 30°C s làm cho m ƠhỹốgăđẾốgăhoặƠăđẾốgăốgayăỗổêốăỐi ng c o, gây hi ốăỗ ng khô m Cây cao su có thân g giịn nên khơng ch Ộăđ c gió, m Ơăđ gió thích h p cho ch kho ng 2-3m/ giây V đ ỗăđai,ăƠâyăƠaoăsỘăƠỹăỗh tr Potzon phù sa c ộậăđ t sa t ng mặt 1m r cao xuyên qua m Ơăố c ng m t ng ba lo iăđ ỗăỏậăđ ỗăđ baẠaố,ăđ t xám phi n th Ơh.ăĐ t tr ng cao su ph iăƠỹăđ sâu su không th xuyên qua t ốgăđứăoốg,ăkhẾốgă ốgăđứăỐẹ ThẾốgăỗh ờng từ ỗhứốgă1ăđ ốăỗhứốgă3ăhậốgăốĕỐăỏậăỐỂaăkhẾ,ăƠâyăƠaoăsỘăổụng lá, không th c o m ỗổoốgăgiaiăđo ốăốậy.ăDoăđỹăỗhời gian thu ho ch c a cao sỘăỗh ờốgăổ iăộậoă9ăỗhứốgăƠỘ iăốĕỐ CâyăƠaoăsỘăỔỘaăƠứƠăgiaiăđo n Nguồn: IE www.VPBS.com.vn Trang | ng dụng c a cao su thiên nhiên CaoăsỘăốhiêốăỗhiêốă(NR)ăđ c ch bi n thành m ố c latex m cao su khô phụ thu c vào ng dụng c a M ố c latex có th dùng s n xu t nh ng s n ph Ốă Ơỹă hậỐă ỏ ốgă Ơaoă sỘă Ơaoă ốh ă gĕốgă ỗayă yă ỗ , cao su tiêu dùng Nhóm g m nhóm nh ốh ăỐ tờ xơng khói (RSS), cao su thiên nhiên k thu ỗă đặc thù c a từốgă ố Ơ,ă ỗh ờốgă đ c ch bi n i d ng kh iăốh ă(STR - tiêu chu n Thái Lan, SVR - tiêu chu n Vi t Nam, SMR - tiêu chu ốă Maỏaysia).ă Ngoậiă ổaă Ơẽốă Ơỹă ƠổƯồƯ,ă Ơaoă sỘă đƯốă ộ t l p mặt (skim black) Nhóm m sỘ… Ơaoă sỘă khẾă đ c dùng ch y Ộă đ ng dụng khác c aăƠaoăsỘăỗhiêốăốhiêốăơ họa hìốhăơ i s n xu t l p xe, linh ki n cao i d ốgăỗh ốgăỐ iăđ c minh ng dụng c a cao su thiên nhiên Nguồn: tailieucaosu Theo báo cáo c a T ch c nghiên c u cao su qu c t (IRSG) kho ng 60%65%ăƠaoăsỘăỗhiêốăốhiêốăđ c sử dụng công nghi p s n xu t l p xe, l i s n ph m khứƠăốh ă ốgăƠaoă sỘăộậăbĕốgăỗ i (8%), linh ki n cao su (7%), s n ph m y t ộậăgĕốgăỗayă(6%)ăƠẽốăỏ i 9% cho nhu c u khác (IRSG t ch c qu c t bao g ỐăƠứƠăố c s n xu t tiêu thụ cao su IRSG đ c thành l ồă ộậoă ốĕỐă 1944ă ộậă Ơỹă ỗổụ sở Xingapo Hi n IRSG có 36 ố c thành viên 120 thành viên ngành) www.VPBS.com.vn Trang | Nhu c u cao su thiên nhiên & t ng h p (ngàn t n) CS Thiên Nhiên CSăT ốgăH 30000 C ăƠ u sử dụng cao su thiên nhiên Giày dép, 5% SPăyăỗ ,ă 6% 25000 20000 Khác, 9% Linh ki ố,ă7% 15000 ốgăộậă bĕốgăỗ i,ă 8% 10000 5000 L ồăớƯ,ă 65% Nguồn: IRSG Nguồn: IRSG Ngoài ra, g từ cao su, gọi g Ơaoă sỘ,ă Ơũốgă đ c sử dụng s n xu ỗăđ g ăNỹăđ ƠăđứốhăgiứăƠaoăộìăƠỹăỗh g dày, co, màu sắc h p d n có th ch p nh n ki u hồn thi n khác G Ơaoă sỘă đ Ơă đứốhă giứă ốh ăỏậăỏo i g "thân thi ốă ỐẾiă ỗổ ờốg",ă ơoă ốg ời ta ch khai thác g sau ƠâyăƠaoăsỘăđãăk t thúc chu trình s n sinh nh a m MặƠăơỂăƠaoăsỘăỗhiêốăốhiêốăđ c sử dụng r ng rãi tính ch ỗăđặc bi ỗăốh ốgă giá c aăƠaoăsỘăỗhiêốăốhiêốăỗh ờng có bi ốăđ ốgăỗ ốgăỔỘaốăỐ nh v i giá d u thơ Vì v y, giá d u gi Ố,ăgiứăƠaoăsỘăđiăớỘ ng hoặƠăốg c l i,ăơoăđỹăƠao su thiên nhiên có th b c nh tranh v chi phí so v i cao su t ng h p Tuy nhiên, cao su thiên nhiên có l i th s n ph m thân thi n v iă ỐẾiă ỗổ ờng, nh ốgăốĕỐăg ốăđâyăỗ trọốgăƠaoăsỘăỗhiêốăốhiêốăđaốgăƠỹăớỘăh ốgăỗĕốgăơ n lên so v i cao su t ng h p th gi iăƠỹăớỘăh ng sử dụng s n ph m thân thi n v iăỐẾiăỗổ ờng nguyên li u tái t o T l tiêu thụ cao su thiên nhiên đãăỗĕốgăỗừ m Ơă31,2%ăốĕỐă1982ăỏêốăỐ Ơă42,6%ăốĕỐă2012 www.VPBS.com.vn Trang | CỘốg Ơ Ộ ƠaỒ sỘ thiêố ốhiêố th Ngu n cung cao su thiên nhiên y u t Nguồn cung cao su thiên nhiên tập trung số nước Châu Á gi i ảốh h ởng Câyă Ơaoă sỘă đ c tr ng ch y u ƠứƠă ố Ơă ĐẾốgă NaỐă Á,ă ƠhâỘă Phiă ộậă Ố t ph n nh châu M có khí h Ộă ộậă ƠứƠă u ki n tr ng phù h p Theo th ốgăkêăđ n cu iăốĕỐă2012,ăỗ ng di n tích cao su thiên nhiên th gi i đ t 11,8 tri Ộă haă ỗổoốgă đỹ Châu Á chi m 93%, Châu M chi m 5% 2% thu c v Châu Phi Phân b di n tích cao su th gi i Th ph n s n xu t cao su th gi i Khác, 12% Phi, ChâỘăM Châu ,ă 2% 5% Trung QỘ Ơ,ă7% Thái Lan, 31% Vi ỗăNaỐ,ă 8% ốăĐ ,ă 8% Châu Á, 93% Malaysia, 8% Nguồn: IRSG Indonesia, 27% Nguồn: IRSG Là khu v c có di n tích cao su l n nh ỗăốêốăChâỘăÁăƠũốgăỏậăkhỘăộ c s n xu t cao su l n nh t chi m 94% s ốăỏ ốg.ăTổoốgăđỹ,ăốhỹỐă6 ố c s n xu t cao su thiên nhiên l n nh t th gi i Thái Lan, Indonesia, Malaysia, ốă Đ Vi t Nam Trung Qu c v i t ng s ốă ỏ ng chi m 88% s ốă ỏ ng c a th gi i.ă CứƠă ố c có s ốă ỏ ng ti p theo kho ng cách xa so v i nhóm hậốgă đ u Bờ Bi n Ngà (chi m 2,2%), Brazil (1,5%), Srilanka (1,3%), MyaốỐaổă(1,2%)… Năng su t khai thác trung bình giới vào kho ng 1,14 t n/ha www.VPBS.com.vn CaoăsỘăđ Ơăộíăốh ăỐ t lo iă“ộậốgăỗổắốg”ăkhiăgiứăƠaoăsỘăỗĕốgăỏiêốăỗục từ m c 465 USD/ t ốăốĕỐă2001ăỏêốăỐ Ơăđ nh 6.500 USD/ t n T2/ 2011, m c giá ỗĕốgă12ăỏ n ch ỗổoốgă10ăốĕỐ.ăĐi u có th đ c gi i thích nhu c u sử dụốgăƠaoăsỘăỗĕốgăỐ nh theo m Ơăỗĕốgăỗổ ởng c a th gi i.ăDoăđỹ,ăỗổoốgă th p k ỗổ c, nhi Ộăố Ơăđãăỗ p trung vào vi c tr ng cao su, k t qu di n tích cao su mở r ốgăỗĕốgăỗổỘốgăbình 2,5%/ ốĕỐăỗổoốgăgiaiăđo n 2000-2012 Đ ốăốĕỐă2012ăỗ ng di ốăỗíƠhăgiaăỗĕốgăđãăđ t 3,52 tri u Bên c ốhăđỹ,ăội c áp dụng nh ng k thu t tr ng trọt gi ng cao su m iă Ơũốgă đãă Ơ i thi n ốĕốgăsỘ t khai thác trung bình c a th gi i,ăỗĕốgăỗừ 0,95 t n/ ốĕỐă2000ă lên m c 1,14 t n/ haăốĕỐă2012 Trang | S ốăỏ Di ốăỗíƠhăkhaiăỗhứƠăộậăốĕốgăsỘ t cao su th gi i ng cao su th gi i 2000-2012 S ốăỏ ốgă(ốghìốăỗ ố) Di ốăỗíƠhăỗổ ốgăƠaoăsỘ Tĕốgăỗổ ởốgă(%) 12000 20% 10000 15% 8000 NĕốgăsỘ ỗăkhaiăỗhứƠ 12000 10000 10% 8000 6000 6000 5% 4000 0% 2000 -5% Nguồn: IRSG 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2000 2002 2000 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 -10% 2000 4000 2001 Nguồn: IRSG S ốăỏ ng cao su thiên nhiên th gi iăỗĕốgăỗổ ởng bình quân 4,6%/ ốĕỐăỗổoốgă giaiă đo n 2000-2012.ă NĕỐă 2009,ă s ốă ỏ ng cao su gi m 4,3% ch u nh h ởng c a cu c kh ng kho ốgăốĕỐă2008,ăỗỘyăốhiêốăs ốăỏ ốgăđãăỗĕốgăỐ nh l iă 7,3%ă ỗổoốgă ốĕỐă 2010ă ộậă 5,5%ă ỗổoốgă ốĕỐă 2011ă ốhờ sách kích c u c aăƠứƠăố c tiêu thụ l ố.ăTổoốgăốĕỐă2012ăs ốăỏ ng cao sỘăđ t 11.329 ngàn t ố,ă ỗĕốgă 3,2%ă soă ộ i 2011 Ngu ốă ƠỘốgă Ơaoă sỘă ỗĕốgă ỗổ ởng ch y u nhờ vào di n tích cao su liên tụƠăđ c mở r ốg,ăđ ng thờiăốĕốgăsỘ t khai thác cao su c i thi ốăỗổoốgăộẽốgă12ăốĕỐăộừa qua S n lượng cao su thiên nhiên giới tăng trưởng bình quân 4,6%/ năm giai đoạn 2000 - 2012 Di ốăỗíƠhăƠaoăsỘăỗổ ốgăỐ iăỗừăốĕỐă2005ăđ ốăốĕỐă2012 (ngàn ha) 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 T ng 123 110 161 221 90 100 79 50 934 47 97 98 42 31 53 47 56 471 - - - - 17 34 17 22 23 30 26 26 24 25 193 Vi t Nam 30 42 35 77 55 75 88 79 481 TổỘốgăQỘ c 38 28 107 66 48 59 60 51 457 Sri Lanka 2 3 3 18 Cambodia 10 113 27 31 27 32 38 284 Philippines 16 22 16 13 26 20 123 25 71 86 52 37 43 37 32 383 11 25 25 25 25 25 146 293 404 658 565 354 425 429 396 3.524 Thái Lan Indonesia Malaysia nĐ Myanmar Lào T ng Nguồn: Báo cáo Hội nghị cao su Quốc tế GRC 2013, Indonesia www.VPBS.com.vn Trang | Nguồn cung cao su giới dự báo tăng nhanh trở lại năm 2013 Ngu n cung cao su phụ thu c vào di n tích cao su tr ng m iă đ aă ộậoă khaiă thác, ngu ốăƠỘốgăƠaoăsỘăƠũốgăƠh u ốhăh ởng m nh c a y u t khứƠăốh :    S ỗĕốgăgi m c a giá cao su Thời ti t: thời ti t x Ộăốh ăỐ aăốhi u s làm gi ỐăốĕốgăsỘ t cao su S cắt gi m s ốăỏ ng xu t kh u c aăƠứƠăố Ơăs n xu t l n Ví dụ cho s phụ thu c c a s ốăỏ ốgăộậoăgiứăƠaoăsỘăốh ăỗổoốgăgiaiăđo n từ 2005ăđ n cu iăốĕỐă2012,ăgiứăƠaoăsỘăỗĕốgăƠaoă167%ăđãăỏậỐăƠhoăơi n tích cao su c a nhi Ộă ố Ơă đ c mở r ng v i di ốă ỗíƠhă ỗĕốgă ỗhêỐă đ t 3,52 tri u đ ốăốĕỐă2012ă(ỗĕốgă25%ăsoăộ iăốĕỐă2005),ăỗổoốgăđỹăốhi u nh t Thái Lan 934 ngàn ha, Vi ỗă NaỐă 481ă ốgậốă ha,ă IốđẾốêsiaă 471ă ốgậốă ha…ă V i chu kỳ phát tri n kho ốgă7ăốĕỐăỗhìăốgỘ n cung từ di n tích tr ng m i s bắỗăđ u đ c thu ho ƠhăỗổoốgăốĕỐă2013,ăơ ki n ngu n cung cao su s ỗĕốgăbắỗăđ u từ ốĕỐă2013.ă Dự báo ngu n cung cao su m t s ố cl n Thái Lan S n xu ỗăƠaoăsỘăỗhiêốăốhiêốăốĕỐă2012ăƠ a Thái Laốăđ t 3,5 tri u t ố,ăỗĕốgă3,5%ăsoăộ iăốĕỐă2011.ăS ốăỏ ốgăỗổoốgăƠứƠăốĕỐăỗ i d ki n v n s ỗĕốgă ỗổ ởng t t Thái Lan s v n gi v th ỏậă ố c xu t kh u cao su l n nh t th gi i Di n tích cao su tr ng m iăđ Ơăgiaăỗĕốgăỗổoốgăgiaiăđo n 20052008 s đ c khai thác từ ốĕỐă2013ăỗổở điăs ỏậăđ ng l c giúp s ốăỏ ng c a ThứiăLaốăỗĕốgăỗổ ởng t t D bứoăốĕỐă2013,ăs ốăỏ ng cao su thiên nhiên c a ố c s đ t 3,7 tri u t ố,ă ỗĕốgă 5,3% so v iă ốĕỐă 2012.ă NĕỐă 2014,ă s n ỏ ốgă Ơăỗíốhăđ t 3,9 tri u t ốăỗĕốgă5,5% Indonesia: S ốă ỏ ng Indonesia ỗĕốgă ốhẹ 1,17%ă ỗổoốgă ốĕỐă 2012,ă gi m so v i m Ơă ỗĕốgă Ố ốhă 8,9%ă ỗổoốgă ốĕỐă 2011ă ơoă ốhă h ởng c a thời ti ỗă (Ố aă nhi Ộ).ăThƯoă c tính c a Hi p h i cao su Indonesia (GAPKINDO), s ốăỏ ng ốĕỐă 2013ă Ơă đ t 3,1 tri u t n, không thayă đ i nhi u so v iă ốĕỐă 2012ă ơoă thời ti t Ốă t ch đ ng gi m s ốă ỏ ng theo cam k t v i Thái Lan Maỏaysiaăđ gi Ốăỏ ng xu t kh u Theo cam k ỗăốậyă3ăố c s cắt gi m xu t kh u 300 ngàn t n cao su kho ng thời gian từ ỗhứốgă08ăốĕỐă2012ăđ n tháốgă9ăốĕỐă2013.ăNĕỐă2014,ăs ốăỏ ng d báo s ỗĕốgă3,1%ăđ t 3,2 tri u t n Malaysia Malaysia m t s nh ốgăố c có s ốăỏ ng cao su thiên nhiên gi m xu ốgă ốhaốhă Ơhỹốgă ỗổoốgă ốĕỐă 2012.ă S ốă ỏ ng cao su thiên ốhiêốă ốĕỐă 2012ă Ơ aă ố Ơă ốậyă đ t 923 ngàn t n, gi m 7,4%, m c gi m m nh nh ỗăỗổoốgăƠứƠăố c s n xu ỗăƠaoăsỘăỗhiêốăốhiêố.ăĐi u ki n thời ti t b t l i vi c thi u nhân l c khai thác cao su nguyên nhân làm gi m s ốăỏ ng Tổoốgă9ăỗhứốgăđ ỘăốĕỐă2013,ăs ốăỏ ng cao su gi m nhẹ 1,3%, theo s li u c a Cục Th ng kê Malaysia D tính c ốĕỐă2013ăs ốăỏ ng cao su s ch m ƠăơỘyăỗổìăốh ăốĕỐă2012.ăS ốăỏ ốgăỗổoốgăƠứƠăốĕỐăỗ i d bứoăƠũốgăs khẾốgă ỗĕốgă ỗổ ởng th m chí có th gi m Malaysia khơng có di n tích tr ng m iăđ aăộậo khaiăỗhứƠăƠũốgăốh ăỐ t ph n di ốăỗíƠhăđ Ơăỗhaốhăỏýăđ tái canh www.VPBS.com.vn Trang | Trung Qu c NĕỐă2012,ăTổỘốgăQỘ Ơăđãăs n xu t 795 ngàn t ốăƠaoăsỘ,ăỗĕốgă 9,4% so v iăốĕỐăỗổ c nhờ mở r ng di n tích tr ng Trung Qu c tr ng cao su ch y u khu v c H i Nam Vân Nam, từ ốĕỐ 2005ăố ƠăốậyăđãăỐở r ng tr ng cao su m nh m theo chi Ộă ốgaốgă đ bù l iă Ơhoă ốĕốgă sỘ t th p Do u ki n thiên nhiên khắc nghi ỗă ốêốă ốĕốgă sỘ t cao su c a Trung Qu c r t th p, ch đ t 1,17 t n/ Di n tích cao su tr ng m i bắỗăđ u từ ốĕỐă2005ăs làm di n tích thu ho ch thêm 165 ngàn từ ốĕỐă2013-2015 V i di n tích giaă ỗĕốgă TổỘốgă QỘ Ơă đ c d báo s ỏậă ố Ơă ỗĕốgă ỗổ ởng m nh thời gian t i v i s ốă ỏ ốgă Ơă ỗíốhă đ t 843 ngàn t ốă ộậoă ốĕỐă 2015ă ỗổoốgă ốĕỐă 2013,ă ỗĕốgă 6%ă ỗổoốgă ốĕỐă 2013ă ộậă đ t 941 ngàn t ốă ỗổoốgă ốĕỐă 2014,ă ỗĕốgă 11,6% Vi t Nam S ốăỏ ốgăƠaoăsỘăốĕỐă2012ăđ t 864 ngàn t ố,ăỗĕốgă6,4%ăsoăộ i ốĕỐă 2011 Vi ỗă NaỐă Ơũốgăỏậă ố c tr ốgă Ơaoă sỘă ỗĕốgă ỗhêỐă ốhi u nh t giaiăđo n 2005-2008 bắỗăđ u khai thác từ ốĕỐă2013.ăNĕốgăsỘ t cao su c a Vi t Nam vào m c cao so v i th gi i.ăDoăđỹăỗổi n vọốgăỗổoốgăƠứƠăốĕỐăỗ i c a Vi t Nam h a hẹn v i s ốăỏ ng d bứoăỗĕốgă5%-6%ăỗổoốgăốĕỐă20132014 Tổng s n lượng cao su thiên nhiên giới tăng 3,3% năm 2013 lên 11,7 triệu t n tăng 4,5% năm 2014 Nh ốgă ố c có di n tích cao su tr ng m iă ỗổoốgă giaiă đo n 2005-2008 đ c đ aăộậoăkhaiăỗhứƠăỏậăốh ốgăố c có s ốăỏ ốgăỗĕốgăỗổ ởng t ỗăỗổoốgăƠứƠăốĕỐă t i,ăỗhƯoăđỹă ThứiăLaố,ăTổỘốgăQỘ c, Vi t Nam s ỏậăƠứƠăố c s n xu t cao su hậốgăđ u th gi i.ăTổoốgăkhiăđỹ,ăs ốăỏ ng c aăIốđẾốƯớiaăs ỗĕốgăƠh m l i c a Malaysia s gi m sút Theo IRSG, t ng di n tích cao su tr ng m i c a th gi i 1,9 tri Ộăhaăỗổoốgăgiaiăđo n 2005-2008 s đ c khai thác từ ốĕỐă20132015 s làm ngu ốăƠỘốgăgiaăỗĕốg.ăTỘyăốhiêố,ăốgỘ n cung có th ch u nh h ởng c a y u t khứƠăốh ăơi ốăỗíƠhăƠaoăsỘăỗhaốhăỏýăđ ỗứiăƠaốhăỗĕốgăỏêốă giá cao su gi m s khơng khuy ốăkhíƠhăƠứƠăố c khai thác cao su t iăđa.ă IRSGă c tính t ng s ốă ỏ ng cao su thiên nhiên th gi i có th ỗĕốgă 3,3%ă ỗổoốgăốĕỐă2013ăỏêốă11,7ăỗổi u t ốăộậăỗĕốgă4,5%ăỗổoốgăốĕỐă2014 Ngu n cung cao su c a th gi i d Thái Lan Indonesia Malaysia báo Vi ỗăNaỐ TổỘốgăQỘ Ơ ốăĐ BờăBi ốăNgậ Brazil Khác 14000 12000 10000 844 856 893 850 876 893 700 919 795 950 843 996 923 913 893 995 941 8000 685 881 548 6000 1,072 857 2980 3015 3199 2440 2736 3100 2751 3090 3164 3252 3470 3512 3700 3904 2008 2009 2010 2011 2012 2013E 2014E 4000 2000 710 820 644 851 665 939 Nguồn: IRSG, VPBS ước tính www.VPBS.com.vn Trang | Nhu c u cao su thiên nhiên th Trung Quốc nước tiêu thụ cao su lớn nh t giới Nhu cầu cao su tăng chậm lại năm 2013 gi i CaoăsỘăỗhiêốăốhiêốăỗh ờốgăđ c sử dụng ch y u cho s n xu t l p xe v i 65% s ốă ỏ ốg,ă ơoă đỹă ƠứƠă ố c tiêu thụ cao su l ốă Ơũốgă Ơhíốhă ỏậă ốh ốgă ố c có n n cơng nghi ồăớƯăh iăồhứỗăỗổi n m nh S suy y Ộăhayăỗĕốgăỗổ ởng m nh c a ngành công nghi p y u t ỗứƠăđ ng m nh nh ỗăđ n nhu c u cao su thiên nhiên Châu Á khu v c tiêu thụ c a cao su t nhiên, chi m 70% nhu c Ộă ộậă ộ t xa khu v c khác th ỗổ ờốgă ớƯă h iă đaốgă ỗổoốgă giaiă đo ốăỗĕốgăỗổ ởốgăốhaốh,ăk ăđ ốăỏậăChâỘă Ộă(13,5%),ăBắc M (10,7%) T ng nhu c u cao su th gi iăốĕỐă2012ăđ t 11,04 tri u t ốăỗổoốgăđỹăTổỘốgăQỘ c ố c ti u thụ l n nh t, chi Ốă 34,9%.ă CứƠă ố c ti p theo ốă Đ (chi m 8,9%), M (8,6%), Nh t B n (6,6%) NĕỐă2012ăơoăkiốhăỗ th gi iăỗĕốgăỗổ ởng ch Ố,ăỏ ng cao su thiên nhiên tiêu thụ toàn c u ch đ t 11,04 tri u t ố,ă ỗĕốgă 0,32%ă ốh ốgă gi m m nh so v i m Ơă 4%ă bìốhă ỔỘâốă ỗổoốgă giaiă đo n 2000-2011 Trong kh , nhu c u ỗĕốgăỐ nh ch y u nhờ ỏ ốgăớƯăbứốăổaăỗĕốgăơoăs phát tri n kinh t c a Trung Qu ƠăộậăƠứƠăố c m i n i khác Tiêu thụ ƠaoăsỘăốĕỐă2013 Cẽốăỏ i,ă BắƠăM ,ă 7,90% 10,1% Tiêu thụ cao su theo khu v c 4500 Trung QỘ Ơ,ă 34,7% 2010 2011 2012 4000 3500 3000 2500 EU, 10,2% 2000 1500 1000 500 Châu Á khác, 21,5% ốăĐ ,ă Nh ỗăB ố,ă 8,9% 6,6% Nguồn: IRSG Trung QỘ Ơ ốăĐ Nh ỗă B ố Châu Á khác EU BắƠăM Nguồn: IRSG S ỗĕốgăỗổ ởốgăốậyăđãăƠh m l iăỗổoốgă2ăốĕỐăg ốăđây,ăđặc bi ỗăỏậăỗổoốgăốĕỐă 2012 Nguyên nhân ch y u s phục h i ch m ch p c a n n kinh t Châu Âu M , t Ơă đ ỗĕốgă ỗổ ởng c a hai n n kinh t m i n i Trung Qu c ốă Đ th ồă h ốă soă ộ i d bứoă ỗổ Ơă đỹ.ă Đi u n ngành công nghi p ch t o xe s n xu t l p xe ổ iăộào suy thoái www.VPBS.com.vn Trang | 10 Vẽốgăđời c a cao su Giai đỒạn ki n thi t Ơ Giai đoạn khai thác Thanh lý 3 2 1 Tuổi 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27    Giaiă đo n tr ng ƠhĕỐă sỹƠă Ơaoă sỘă ộậoă kho ốgă6ăốĕỐ Chiă ồhíă đ Ộă ỗ ă 1ă haă cao su vào kho ng 100-120 tri Ộăđ ng Chiă ồhíă ốĕỐă đ u tiên chi m 50%, chi phí ƠhĕỐă sỹƠă Ơhi m 10% troốgăƠứƠăốĕỐăsaỘ   Từ ốĕỐ th sau tr ng có th bắỗă đ u khai thác Nĕốgă sỘ ỗă ỗĕốgă n từ ốĕỐă đ u c o đ t đ nh ộậoăốĕỐăỗh 16,ă17ăỗổ c gi m l i   Bắỗă đ u lý cao su ốĕốgăsỘ t gi m M t cao su lý có th ỗhỘă đ c 100110 tri Ộă đ ng t i thờiă m hi n Nguồn: VBPS thu thập www.VPBS.com.vn Trang | 20 CUNG - C U CAO SU Vi ỗăNaỐăỏậăố c s n xu t cao su thiên nhiên l n th th gi i v i s ốăỏ ng khaiăỗhứƠăốĕỐă2012ăđ t 863 ngàn t n, chi m 7,6% s ốăỏ ng th gi i,ăđ ng saỘă Thứiă Laố,ă IốđẾốêớia,ă Malaysia ốă Đ S ốă ỏ ng c a Vi ỗă NaỐă ỗ ốgă đ ốgă ộ iă ƠứƠă ố c nh ă ốă Đ , Malaysia chi m kho ng 7% - 8% s ốă ỏ ng th gi i, nhiên v n kho ng cách xa so v iăỔỘyăỐẾăhaiăố Ơăđ ng đ u Thái Lan (31%) Indonesia (27%) Vi ỗă NaỐă đ ng th v giá tr xu t kh u th gi i v i th ph n xu t kh u 12% S ốăỏ ng xu t kh ỘăốĕỐă 2012ă ỏậă đ t 1,01 tri u t ố,ă Ơaoă h ốă soă ộ i s ốă ỏ ng s n xu ỗă đ c có ỗhêỐăỏ ng nh p kh u từ Lào Campuchia Việt Nam nước hàng đầu s n xu t cao su S ốăỏ ốgăƠứƠăố 4000 Ơăhậốgăđ u (ngàn t n) Th ph n xu t kh u cao su th gi iăốĕỐă2012 3512 3500 Khác, 10% 3015 3000 Vi ỗă Nam, 12% 2500 2000 1500 923 1000 919 864 795 ốăĐ Vi ỗăNaỐ Trung QỘ Ơ Thái Lan, 34% Malaysia, 15% Indonesi a, 29% 500 Thái Lan IốđẾốêớia Malaysia Nguồn:VRA Nguồn:VRA NgỘ ố ƠỘốg S n lượng Việt Nam tăng nhanh nhờ diện tích mở rộng su t c i thiện S ốăỏ Ngành cao su Vi ỗăNaỐăđaốgăỗổoốgăgiaiăđo n phát tri n nhanh v i s ốăỏ ng ỗĕốgăốhaốhăhậốgăốĕỐ.ăN Ộăốh ăốĕỐă2000ăs ốăỏ ng 291 ngàn t ốăỗhìăđ n ốĕỐă2012ăđãăỗĕốgăỏêốă864ăốgậốăỗ ố,ăỗ ốgă ng v i t Ơăđ ỗĕốgăỗổ ởng CAGR ỏậă9,5%,ăƠaoăh ốăỐ Ơăỗĕốgăỗổ ởng th gi i 4,2% Vi c mở r ng di n tích ốĕốgă sỘ t c i thi n nguyên nhân giúp Vi t Nam chi Ốă đ c v trí hậốgăđ u th gi i ốgăƠaoăsỘăỔỘaăƠứƠăốĕỐă(ốgậốăỗ n) Di n tích khai thác cho m (ngàn ha) 1000 1000 864 900 752 800 789 910 802 700 600 600 482 500 300 ThỘăho Ơh 745 800 700 400 Khai thác 900 500 483 412 300 200 200 100 100 460 506 334 400 291 439 232 2000 2005 2010 2011 2012 Nguồn: VRA www.VPBS.com.vn 2000 2005 2010 2011 2012 Nguồn: VRA Trang | 21 Tổoốgă12ăốĕỐ qua (từ ốĕỐă2000-2012), di n tích rừng tr ng cao su c a Vi t NaỐăăỗĕốgăăỗổ ởốgăăỗ ốgăăđ i t t v i m ƠăỗĕốgăCAGRăđ t 6,8% từ 413 ngàn haăỗổoốgăốĕỐă2000ăỗĕốgăỏêốăỐ Ơă910ăốgậốăhaăỗổoốgăốĕỐă2012.ăĐâyăƠũốgăỏậă ốĕỐăƠỹăỐ c mở r ng di n tích l n nh t từ ỗổ c t i v i m Ơăỗĕốgă13,6%ă so v iăốĕỐă2011,ăỗ ốgăđ ốgă109ăốgậốăha.ăGiứăƠaoăsỘăỗĕốgăđ t bi n ốĕỐă 2011ă đãă khỘy n khích thêm nhi u thành ph n kinh t tham gia tr ng cao su V i di ốăỗíƠhăđ ỗăđ c vào cu iăốĕỐă2012,ăốgậốhăƠaoăsỘăđãăộ t mục tiêu 800 ngàn theo quy ho ch c a Chính ph ƠhoăốĕỐă2015.ăThƯoăđ ốhăh ng m i, di n tích s đ Ơăđi u ch nh lên tri ỘăhaăộậoăốĕỐă2015 NĕốgăsỘ ỗăkhaiăỗhứƠăđ c c i thi n y u t th cho s ỗĕốgăỗổ ởng nhanh c aă ốgậốh.ă NĕỐă 2000,ă ốĕốgă sỘ t cao su c a Vi t Nam ch đ t 1,25 t n/ha; đ ốăốĕỐă2012ăốĕốgăsỘ ỗăđãăđ c nâng lên 1,707 t n/ha M ƠăốĕốgăsỘ t đ c gi ốăăđ ốhăăỗổoốgăă3ăăốĕỐăỗổở l iăăđâyăăộậăƠũốgăỏậăỐ c cao nh t 10ăốĕỐăỔỘa 1 1 0 Thái Lan IốđẾốêsiaTổỘốgăQỘ ƠMalaysia ốăĐ Vi ỗăNaỐ Nguồn:VRA 0 2011 500 2010 2009 1000 2008 2007 1500 1 2006 2000 2 2005 2500 2 2004 3000 2 2003 NĕốgăsỘ ỗă(ỗ ố/ha) 2002 Di ốăỗíƠhă(ốgậốăha) 2001 3500 NĕốgăsỘ t cao su qua ốĕỐă(ỗ n/ha) c 2000 NĕốgăsỘâỗăƠaoăsỘăVi t Nam so v iăƠứƠăố Nguồn:VRA Theo th ng kê c a Hi p h i qu c gia s n xu t cao su thiên nhiên (ANRPC),ăđâyăỏậăỐ ƠăốĕốgăsỘ t cao th th gi i sau Thái Lan ốăĐ l n ỏ ỗăđ t 1,80 t n/ 1,807 t n/ ha,ăộ t xa so v i m c trung bình c a th gi i (1,14 t n/ ha)ă ộậă Ơaoă h ốă haiă Ơ ờng qu c s n xu t cao su thiên nhiên ốh ăMaỏaysiaă(ớ p x 1,46 t n/ ha) Indonesia (1,16 t n/ ha) Trong nhóm ƠứƠăố c d ốăđ Ộ,ăIốơoốƯsiaăỏậăố ƠăƠỹăốĕốgăsỘ t th p nh t ph n l n di n tích cao su ti Ộă n, k t h p tr ng cao su v i rừng xen v i khác, nông dân sử dụng phân bón ch t kích thích Đ Ơỹăđ Ơăăk ỗăăỔỘ nhờ Vi ỗăNaỐăđãăỗổ ng m i hàng lo t di n tích rừốgă giậă Ơỹă ốĕốgă sỘ t th p lo i gi ng m iă Ơỹă ốĕốgă sỘ t cao Ngoậiă ổaă k ỗă h p v i vi c áp dụng k thu t tr ốgă ỗiêốă ỗi ốă ộậă ỏaiă ỗ o gi ng m i.ăChíốhăđi ỘăốậyăđãăgiềồăVi t Nam trở thành m t qu c gia đ ng đ u v ốĕốgăsỘ ỗăƠaoăsỘăỗổoốgăƠứƠăố c s n xu t cao su thiên nhiên l n nh ỗă ỗh ăgi i hi n www.VPBS.com.vn Trang | 22 Các khu v c tr ng cao su Vi t Nam Di n tích l ốăh ốă50.000ăha Di n tích từ 10.000ăđ n 50.000 Di n tích nh h ốă10.000ăha Di n tích khơng tr ng cao su Nguồn:Bộ NoN PTNT ĐẾốg NaỐ B vùng sản xu t cao su l n nh t ố c Theo s li u c a B NNo-PTNT,ăỗíốhăđ n cu iăốĕỐă2012,ăơi n tích cao su t i ĐẾốgăNaỐăB đ t 511 ngàn (56,2% t ng di n tích) vùng Tây Nguyên đ t 243 ngàn (26,7% t ng di n tích), theo sau khu v c duyên h i mi n TổỘốgăđ t 133 ngàn (14,6% t ng di n tích) Di n tích cao su mi n Bắc khẾốgăđứốgăk , ch kho ng 2% (23 ngàn ha) m iăđ c phát tri n nhanh từ ốĕỐă 2007.ă Nh ă ộ y cao su c a Vi ỗă NaỐă đ c tr ng khắp vùng c a c ố c dù khơng phân b đ Ộăộậăđi u ki n khí h u, th ốh ng vùng khác S ốăỏ ng cao su theo vùng Di n tích cao su theo vùng (ngàn ha) ĐẾốgăNaỐăB ă Mi ốă Trung, 9% Mi ốăTổỘốg Mi ốăBắƠ 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 Tây Nguyên, 19% ĐẾốgăNaỐă B ă,ă72% 2010 Nguồn:Bộ NoN &PTNT www.VPBS.com.vn Tây Nguyên 2011 2012 Nguồn: Bộ NoN &PTNT Trang | 23 Đi u ki n th ốh ng khu v Ơă ĐẾốgă NaỐă B r t phù h p cho cao su phát tri n v iăđặƠăđi m ch y Ộăỏậăđ ỗăồhaăƠứỗăộậăđ ỗăđ bazan Ngoài khu v ƠăốậyăƠỹăđi u ki n thời ti t phù h ồăƠũốgăốh ăốằm xa bi n nên ch u nh h ởng c a bão, v n r t nguy hi m cho cao su v iăđặc tính d gãyăđ ĐẾốgă NaỐă B vùng có di n tích l n nh t c ố c v iă 511ă ốgậốă ha,ă ốĕốgă su ỗă đ t m c cao lên t i 1,820 t n/ha cao nh t c ố Ơ,ă ơoă đỹă đâyă Ơũốgă ỏậ khu v c s n xu t cao su l n nh t, chi m 72% s ốăỏ ng c ố c Do di n tích cao su ĐẾốgăNaỐăb ộậăTâyăNgỘyêốăđãăgi i h n, vi c phát tri n cao su vùng khứƠă ốh Bắc trung b Tây BắƠă đãă đ c VRG phát tri n m nh thời gian qua Tíốhă đ n cu iă ốĕỐă 2012,ă n tích cao su khu v c mi n Trung mi n Bắc đ t 156 ngàn v n kh ốĕốgăỐở r ốg.ăTỘyăốhiêốăơoăđi u ki ốăđ a lý không thu n l i, khu v c mi ốă TổỘốgă ỗh ờng tr i qua nh ốgă đ t bão l n mi n BắƠăỗh ờng ch Ộăđ ỗăs ốgăgiứăỏ nh nên tr ng cao su khu v c r i ro Th c t ỏậ,ă ỗổoốgă đ t bãoă ốĕỐă 2013ă đãă Ơỹă 18.000ă haă Ơaoă sỘă mi n Trung b gãyăđ Ngoài ra, khu v ƠăốậyăƠỹăốĕốgăsỘ t th p nh t c ố c (1,3 t n/ ha)ă ơoă đỹă ội c mở r ng tr ng cao su khu v Ơă ốậyă Ơũốgă khỹă ỗứƠă đ ốgăđ n ngành cao su Vi t Nam NhỘ Ơ Ộ tiêỘ thụ Tiêu thụ n i địa Tiêu thụ cao su nước hạn chế Th truờng tiêu thụ cao su t ốhiêốă ỗổoốgă ố Ơă ỗ ốgă đ i khiêm t n ch chi m t trọng kho ng 15-20% t ng s ốăỏ ng s n xu ỗăhậốgăốĕỐ.ăCaoă su thiên nhiên t i Vi t Nam ch y u dùng cho s n xu ỗăăsĕỐăăỏ p, linh ki n cao su ph n nh ơỂốgă đ s n xu ỗă gĕốgă ỗayă yă ỗ , n Ốă Ốềỗ.ă Tổoốgă ốĕỐă 2012,ăỏ ốgăƠaoăsỘăỗhiêốăốhiêốăđ c tiêu thụ c a ngành công nghi p ch bi n s n ph ỐăƠaoăsỘă Ơăđ t 150 ngàn t ố,ăỗĕốgă3,4%ăsoăộ iăốĕỐă2011ăộậăƠhi m kho ng 17,4% s ốăỏ ng c ố c Xét th gi i, Vi t Nam ố c ố c khu v c có th m nh v ộậăIốđẾốêsia,ăốgậốhăƠẾốgăốghi p ch Ơh aăồhứỗăỗổi n ch y u v n xu t Tiêu thụ ƠaoăsỘăốĕỐă2012 L tiêu thụ Ơaoă sỘă đ ng th 14 So v i xu t kh ỘăƠaoăsỘăốh ăThứiăLaố,ăMaỏaysiaă bi n s n ph m cao su c a Vi t Nam kh u sau s n xu t ng tiêu thụ cao su VN (ngàn t n) 160 N iăđ a,ă 17% 140 145 150 2010 2011 2012 120 120 100 140 100 80 80 60 40 XỘ ỗăkh Ộ, 83% 20 2007 Nguồn: Bộ NoN &PTNT, VPBS thu thập www.VPBS.com.vn 2008 2009 Nguồn: Bộ NoN &PTNT, VPBS thu thập Trang | 24 Trong nh ốgă ốĕỐă g ốă đây,ă ƠứƠă ơoaốhă ốghi ồă sĕỐă ỏ ồă ố c doanh nghi p ỗổoốgăố ƠăđãăỗĕốgăƠ ờốgăđ Ộăỗ ăộậăỐở r ng s n xu t Các d ứốăốậyăđiăộậoăho ỗăđ ốgăộậoăốĕỐă2014ăs giúp m c tiêu thụ n iăđ a ỗĕốgăỗổ ởng t t nh ốgăốĕỐăỗ i,ăỔỘaăđỹăgi m b t s phụ thu c vào th ỗổ ờng xu t kh Ộ.ă Chềốgă ỗẾiă c tính tiêu thụ cao su n iă đ a có th ỗĕốgă ỗổ ởng bình qn 10%-12%ăỗổoốgăgiaiăđo n từ đâyăđ ốăốĕỐă2015 Các d án tiêu thụ cao su thiên nhiên s điăộậoăho ỗăđ ng Dự ứố Thời giaố ộậỒ hỒạt đ ốg NhỘ Ơ Ộ ƠaỒ sỘ tiêỘ thụ D ăứốăốhậăỐứyăƠẾốgăsỘ ỗă600.000ă l ồ/ăốĕỐăƠ aăCaoăsỘăĐậăNẵốgă Điăộậoăho ỗăđ ốgăGĐ1ăỗổoốgăỗhứng 9/2013 D ăứốăốhậăỐứyăƠẾốgăsỘ ỗă1.000.000ă l ồăổaơiaỏ/ốĕỐăƠ aăCaoăsỘăMi ốăNaỐ Điăộậoăho ỗăđ ốgăGĐ1ăỗổoốgăỗhứốgă 9/2013 ƠăỗíốhăƠ ốă24.000ăỗ ốăƠaoăsỘăốĕỐ D ăứốăốhậăỐứyăƠẾốgăsỘ ỗă8.600.000ă l ồăổaơiaỏ/ốĕỐăƠ aăBổiơgestone Điăộậoăho ỗăđ ốgăGĐ1ăỗổoốgăỗhứốgă Q2/2014 ƠăỗíốhăƠ ốă200.000ăỗ ốăƠaoăsỘăốĕỐ ƠăỗíốhăƠ ốă15.000ăỗ ốăƠaoăsỘăốĕỐă Nguồn: VPBS thu thập Xu t – phụ thu c vào Trung Qu c? Phần lớn s n lượng cao su thiên nhiên Việt Nam xu t khẩu, thị trường xu t lớn nh t Trung Quốc Do th ỗổ ờng tiêu thụ ỗổoốgăố c nh nên ph n l ốăƠaoăsỘăđ ƠăơỂốgăđ xu t kh u S ốăỏ ng xu t kh ỘăƠaoăsỘăỗĕốgăốhaốhăỗổoốgăƠứƠăốĕỐăỔỘaăộ i t c đ ỗĕốgăỗổ ởốgăCAGRăgiaiăđo n 2005-2008 9,2% Cao su Vi ỗăNaỐăđ c xu t kh Ộăđ ốăh ốă80ăỗh ỗổ ờốg,ăỗổoốgăđỹăỏ n nh t Trung Qu c, chi m t trọng xu t kh Ộă ỗổêốă 60%ă ỗổoốgă ốĕỐă 2010-2011 48%ă ỗổoốgă ốĕỐă 2012 Ngoài Malaysia ốă Đ chi m l ốăỏ t 21,4% 9,1% Các th ỗổ ờng xu t kh ỘăkhứƠăốh ăHậốăQỘ Ơ,ăĐ Ơ,ăĐậiăLoaố,ăM chi m t trọng nh kho ốgă3%.ăNh ăộ y có th th y bi ốăđ ng c u cao su c a Vi t Nam phụ thu c r t l n vào th ỗổ ờng Trung Qu c C c u th ỗổ ờng xu t kh u 9T2013 S ốăỏ ng xu t kh ỘăỔỘaăƠứƠăốĕỐă(ốgậốăỗ n) 1200 ĐậiăLoaố,ă 3% 1023 Khác, 15,4% 1000 Đ Ơ,ă3% HậốăQỘ Ơ,ă 3% 800 Trung QỘ Ơ,ă 44,7% 600 704 716 2006 2007 731 782 817 658 554 400 ốăĐ ,ă9% 200 Malaysia, 21,4% 2005 Nguồn:VRA 2008 2009 2010 2011 2012 Nguồn:VRA Trung Qu c nhà nh p kh u cao su thiên nhiên l n nh t th gi i, v iăỏ ng nh p kh u 3,76 tri u t ốă ốĕỐă 2012,ă Ơhi Ốă 39,3%ă ỏ ng xu t kh u c a ố c Ngồi Vi ỗăNaỐ,ăỗhìăđâyăƠũốgăỏậăố c xu t kh u c aăƠứƠăố c s n xu ỗă hậốgă đ Ộă ốh ă Thứiă Laốă (40,9%ă s ốă ỏ ng xu t kh u vào Trung Qu c) www.VPBS.com.vn Trang | 25 Tuy nhiên khác v i Thái Lan, Vi t Nam l i phụ thu c vào th ỗổ ờng Trung Qu ƠăơoăƠứƠăđặƠăđi m liên quaốăđ ốăƠ ăƠ u s n ph m c a cao su Vi t Nam S n ph m cao su c a Vi t Nam có ch ỗă ỏ ng không cao ch ng lo i s n ph m ch y u cao su SVR 3L SVR 10, chi Ốă đ ốă h ốă 60%ă s n ph m xu t kh u c a Vi ỗăNaỐ.ăĐâyăỏậăốh ng lo i m s ăƠh ,ăkhẾốgăđẽiăh i k thu t ch bi n nhi Ộă ộậă đ c sử dụốgă đ s n xu ỗă sĕỐă ỏ ồă ớƯ.ă Doă đỹ,ă ỗh ỗổ ờng xu t kh u cao su l n nh t c a Vi t Nam hi n Trung Qu c, v n không đẽiă h i cao v ch ỗă ỏ ng s n ph m Theo s li u th ng kê từ T ng cục H i ỔỘaốă ỗổoốgă 9ă ỗhứốgă đ Ộă ốĕỐă 2013,ă 70% s ốă ỏ ng cao su SVR 3L xu t kh ỘăđiăTổỘốgăQỘ c Kim ng ch xu t kh u qua Trung Qu c ( tri u USD) 2500 1938 2000 1368 1500 1170 1000 970 735 500 2008 2009 2010 2011 2012 Nguồn: VRA, Bloomberg Các th ỗổ ờng ti Ốăốĕốgăốh ăHoaăKỳ, Hàn Qu Ơ,ăĐ c, Nh t B n chi m t l th p nhu c u ch y u s n ph Ốă Ơaoă sỘă Ơỹă đ t p ch t th p tiêu chu n k thu ỗăƠaoăh ốăốh ăSVRăCV50,ăSVRăCV60ăhayăƠứƠăỏo i cao su Latex Đâyăỏậăơẽốgăs n ph m có nhu c u ốăđ nh, ch u s c ốhăỗổaốhăƠũốgăốh ăƠứƠă sách ép giá từ Trung Qu c có giá tr kinh t Ơaoă h ốă soă ộ i nhóm SVR 3L Tuy nhiên nhóm s n ph m chi m t l th ồăỗổoốgăƠ ăƠ u s n ph m xu t kh u c a Vi t Nam C ăƠ u s n ph m xu t kh u 9T2013 Giá xu t kh u 9T 2013 (USD/ t n) 2800 2772 2763 SVR CV 50, 2% 2696 2700 2571 2600 C.sỘăh ốă h ồ,ă4% RSS 3, 5% 2557 2500 Khác, 14% SVR 3L, 43% 2414 2400 Latex, 5% 2300 SVR CV60, 5% 2200 SVR CV60 SVR CV 50 Latex RSS SVR 3L SVR 10 Nguồn:VRA www.VPBS.com.vn SVR 10, 22% Nguồn:VRA Trang | 26 Tìm ki m thị tổ ờng xu t m i Vi c phụ thu c vào xu t kh u Trung Qu c gây nh ốgăkhỹăkhĕốăƠhoăốgậốhă cao su Vi t Nam Giá trung bình c a cao su xu t kh u sang Trung Qu c ỗh ờng th ồă h ốă ƠứƠă ỗh ỗổ ờng khác (Châu Âu, Nh t B n, Malaysia, ốă Đ do: 1/Xu t kh u cao su sang Trung Qu c ch y Ộă đ c th c hi n ỗh ốgă ốhân nh v i quy mô nh ,ă ơoă đỹ,ă gi m thi u giá kh ốĕốgă ỗh ốgă ỏ ng, 2/ Vi t Nam ch y u xu t kh u cao su qua Trung Qu Ơă ỗhƯoă đ ờng m u biên ho ỗă đ ng th ỗă ỗh ờng Trung Qu c th nh tho ng đỹốgă Ơửa biên gi i c a mình, gây khỹă khĕốă ỗổoốgă ội c xu t kh u cao su 3/ s c ép c a nhà nh p kh u Trung Qu c l n, gây ốhă h ởốgă đ n giá bán c a doanh nghi ồă ỗổoốgă ố c Vì v y, Vi ỗă NaỐă đãă ộậă đaốgă ố l Ơă đaă d ng hóa th ỗổ ờốgăđ gi m s phụ thu c nhi u vào th ỗổ ờng T l xu t kh u cao su sang Trung Qu ƠăđaốgăƠỹăớỘăh ng gi m d n Theo s li u c a Hi p h i Cao su Vi ỗăNaỐă(VRA),ăốĕỐă2011ăớỘ t kh u sang Trung Qu c chi m 61,4% th ph ố,ăốĕỐă2012ăƠhi m 48,2% th ph ốăộậă9ăỗhứốgăđ ỘăốĕỐă 2013, th ph n ch 44,7% Thời gian g ốă đây,ă Vi ỗă NaỐă đãă Ốở r ng xu t kh u qua th ỗổ ờốgă ốh ă Malaysia ốăĐ ăNĕỐă2012,ăVi ỗăNaỐăđãăớỘ t kh Ộăđ c 200 ngàn t n cao su sang Malaysia,ăỗĕốgă246%ăsoăộ iăốĕỐă2011.ă ốăĐ ƠũốgăỏậăỐ t th ỗổ ờng nhi u ti ỐăốĕốgăỐậăVi ỗăNaỐăđaốgăốhắỐăđ n s c tiêu thụ c a th ỗổ ờng ốậyăỗĕốgăốhaốh.ăNĕỐă2012,ăố c nh p kh u 71 ngàn t n cao su từ Vi t Nam, chi m 7% th ph n xu t kh u c a Vi t Nam Chềốgă ỗẾiă đứốhă giứă ội c tìm ki m th ỗổ ờng m iă ỏậă h ốgă điă Ơ n thi t, giúp cho ho ỗăđ ng xu t kh u cao su c a Vi t Nam thêm ốăđ ốhăộậăđ t giá tr Ơaoă h ố.ă TỘyă ộ y, ngành cao su Vi t Nam c n ph i nâng cao ch ỗă ỏ ng s n ph Ố,ăđ y m nh xu t kh u xâm nh p vào th ỗổ ờng châu Âu M , ỔỘaăđỹăƠỹăỗh ốâốgăƠaoăh ốăgiứăớỘ t kh ỘăộậăgiaăỗĕốgăkiỐăốg ch c a ngành h ốăố a Giứ bứố ộậ Ơhi ồhí sảố ớỘ t Cạnh tranh nhờ lợi th v chi phí nhân cơng Khơng gi ốgăốh ăốgậốhăs n xu t cao su t ng h p v ốăđẽiăh i nhu c u v n l n không c n nhi Ộă ỏaoă đ ng, ngành s n xu t cao su thiên nhiên m t ngành thâm dụốgăỏaoăđ ng Ph ốgăồhứồăỗhẾốgăỗh ờng vi c thu ho ch m ỗăỏaoăđ ng s khai thác 2–3ăha.ăThƯoăđỹăỐ t công nhân s c o kho ng 200-300 cao su kho ng 3-4 ộậă saỘă đỹă ỗhỘă ho ch s m c o đ Ơă đ aă ộ ốhậă Ốứy.ă Doă đặƠă m c n nhi Ộă ỏaoă đ ng, chi phí nhân cơng chi m t trọốgăƠaoăỗổoốgăƠ ăƠ u giá thành c a cao su M Ơăốậyăỗh ờng khác qu c gia s khác v m Ơăỏ ốgăộậăốĕốgăsỘ t DoăđặƠăđi m này, giá thành s n xu t c a cao su Vi t Nam c nh tranh so v iăƠứƠăố c khu v Ơăốh ăThứiăLan hay Malaysia Vì thu nh p bình quân đ Ộăốg ời c a qu ƠăgiaăốậyăƠaoăh ốăVi t Nam phí nhân công t n m ỔỘyăkhẾăƠaoăh ốăVi t Nam kho ng 60-80%.ăThêỐăộậoăđỹ,ăVi t Nam có m t ngu ốăỏaoăđ ng trẻ d i v i l Ơăỏ ốgăỏaoăđ ng từ 15 tu i trở lên đ t 51 tri Ộă ốg ời.ă Đâyă ỏậă ỏ i th r t l n cho Vi t Nam giá cao su gi m m ốh,ăốgậốhăƠaoăsỘăỗổoốgăố c v n có kh ốĕốgăki Ốăđ c l i nhu n www.VPBS.com.vn Trang | 27 M ỗăđặƠăđi m n a giúp ki m sốt giá thành c a cơng ty cao su Vi t Nam tính tốn chi phí nhân cơng d aă ộậoă giứă bứố.ă Chiă ồhíă ốhâốă ƠẾốgă ỗhayă đ i theo giá bán cao su, t o l i th c nh tranh cho doanh nghi p Vi t Nam so v i Thái Lan hay Malaysia Chẳng h ố,ăỗổoốgăốĕỐă2011ăkhiăgiứăƠaoăsỘăđaốgăở m ƠăƠao,ăƠhiăồhíăốhâốăƠẾốgăđ c tính m c 40% doanh ỗhỘ,ăỗhƯoăđỹăgiứăộ n m c 65 tri Ộăđ ng/ t ố.ăSaốgăốĕỐă2012ăkhiăgiứăƠaoăsỘăsỘyăgi Ố,ăVRGăđãă u ch nh t l v m Ơă34%ăơoaốhăỗhỘ,ăỔỘaăđỹăgi m giá thành s n xu t v m c 50 tri Ộăđ ng/ t ố.ăSaốgăốĕỐă2013,ăỗ l ốậyăđ Ơăđi u ch nh v m c 24% doanh thu gi m giá thành 40 tri Ộăđ ng/ t n C ăƠ ỘăgiứăỗhậốhăƠaoăsỘă ƠăỗíốhăốĕỐă2013ă T trọng chi phí nhân cơng/ giá thành (tri Ộăđ ng) Chi phí nhân cơng 70 60 Chi phí khác, 44% Nhân công, 33% 50 40 30 20 Kh Ộăhao,ă 10% Phân bón, 12% 10 25 20 2011 2012 Nguồn: VPBS ước tính Giá bán - Phụ thu c vào giá th 13,5 2013E Nguồn: VPBS ước tính gi i MặƠăơỂăỏậăố c s n xu t cao su l n th th gi iăộậăđ ng th v xu t kh u ốh ốgă Vi t Nam ch chi m kho ng 8% ngu n cung cao su thiên nhiên toàn th gi i, so v iăỏ ng xu t kh u c a Thái Lan 34% Vì v y, Vi t Nam khơng có kh ốĕốgăỗứƠăđ ốgăđ n giá cao su th gi i mà hoàn toàn phụ thu c vào giá bán th ỗổ ờốg.ăThêỐăộậoăđỹ,ăgiứăbứốăƠaoăsỘăVi t Nam th ồăh ốăỗh gi i ơoăƠh aăƠỹăỗh ốgăhi u nên giá xu t kh Ộăỗh ờng rẻ h ốăƠứƠăố c khác Giá xu t kh u Vi t Nam so v iăƠứƠăố Vi ỗăNaỐă c (USD/ t n) Thái Lan Sàn hàng hóa Xingapo 4500 4000 3500 3000 2500 2000 Nguồn: VRA, Bloomberg www.VPBS.com.vn Trang | 28 Trong ốĕỐăg ốăđây,ăkhiăgiứăƠaoăsỘăỗh gi i gi m m nh giá xu t kh u c a cao su Vi ỗăNaỐăƠũốgăgi Ốăỗ ốgă ng v i m c gi m c a th gi i Theo th ng kê, bình quân giá cao su xu t kh ỘăốĕỐă2012ăƠh 2.795 USD/ t n, gi m 29% so v iă ốĕỐă 2011.ă Tổoốgă 9ă ỗhứốgă đ Ộă ốĕỐă 2013, giá cao su xu t kh u ti p tục gi m v i giá bình quân 2.371 USD/ t n, gi m 16,7% so v i kỳ V i s ốăỏ ng cao su xu t kh u c aăố Ơăỗaăđ ng hàng th nên nhóm ố c xu t kh Ộă Ơaoă sỘă hậốgă đ u H iă đ ng Cao su Qu c t bên ITRC bao g m Thái Laố,ă IốơoốƯsiaă ộậă Maỏaysiaă đãă kêỘă gọi Vi t Nam gia nh ồă đ góp ph n gi giá cao su không xu ng th p th ỗổ ờng xu t kh u không t t Tuy nhiên hi n Vi t Nam v ốă Ơh aă giaă ốh p t ch c nh ng ràng bu c pháp lý c a t ch Ơăốh ăkhẾốgăớỘ t kh u giá cao su th ồăh ốăỐ t m ƠăốậoăđỹăỗhƯoăỔỘyăđ nh hay gi m s ốăỏ ng khai thác giá cao su th p đ gi m ngu ốăƠỘốg.ăDoăđỹăVi t Nam v n có th xu t kh u cao su giá xu ng th p, ch c ốă Ơaoă h ốă Ố c giá hòa v n không b ràng bu c qu c gia Tổi ố ộọốg saốg LậỒ ộậ CaỐồỘƠhia? Vị ngành cao su Việt Nam giới tiếp tục c i thiện Tuy nhiên triển vọng ngành chưa bền vững phụ thuộc mạnh vào giá giới Qu đ t tr ng cao su t i Vi t Nam g ốăđ n h n, mở r ốgăsaốgăƠứƠă ố c lân c ốă ốh ă Lậoă ộậă CaỐồỘƠhiaă ỏậă gi i pháp phát tri n cho ngành cao su Vi t Nam Theo k ho ch quy ho ch phát tri ốăƠaoăsỘăđ ốăốĕỐă2015ăộậăỗ m nhìn đ ốăốĕỐă2020ăƠ a Th ỗ ng Chính ph ỗhìăđ ốăốĕỐă2015,ăơi n tích cao su c ố c ph ốăđ Ộăđ ỗă800ăốgậốăha.ăTỘyăốhiêố,ăỗíốhăđ ốăƠỘ iăốĕỐă2012,ăỗhƯoă th ng kê từ B Nông nghi p - Phát tri n nông thôn, t ng di n tích quy ho ch tr ốgă Ơaoă sỘă đ ỗă 910ă ốgậốă ha,ă ộ t m Ơă k ă ho Ơhă đ ổaă Ơhoă ốĕỐă 2015.ă Vìă v y T ồăđoậốăVRGăhi ốăđaốgăki ốăốgh Chính ph Ơhoăđi u ch nh quy ho ch di n tích cao su c ố Ơăđ ốă2015ăỏậă1ăỗổi u Nh ăđãăđ c p trên, đ n cu iăốĕỐă2012,ă ĐẾốgăNaỐăB đãăỗổ ng 511 ngàn ha, vùng Tây Nguyên đ t 243 ngàn ha, khu v c duyên h i mi ốă TổỘốgă đ t 133 ngàn mi n Bắc 23 ngàn So v i quy ho ch có th th y khu v c truy n th ng tr ng ƠaoăsỘăốh ăĐẾốgăNaỐăB đãăgặp h n ch v qu đ t khó có th mở r ng di n tích tr ng Do v y, k ho ch phát tri n c a cao su Vi t Nam trung h n khuy n khích mở r ốgăổaăố c ngoài, ch y u lào Campuchia Theo k ho ch, d tính Vi t Nam s đ Ộă ỗ ă ỗổ ng 200 ngàn cao su t i ố c VRG bắỗăđ u th c hi n d án tr ng cao su t i Campuchia từ ốĕỐă2007ăộ i t ng di n tích 100 ngàn ha.ăVRGăđãăỗổ ốgăđ c kho ng 70 ngàn cao su theo k ho ƠhăỗổoốgăốĕỐă2013,ăVRGăs tr ng 19 ngàn ph ốăđ ỘăốĕỐăă 2014 k t thúc d án, s Ốăh ốă1ăốĕỐăsoăộ i k ho ch T i Lào, di n tích cao su c a T ồă đoậốă đ t 27 ngàn t ng s 60 ngàn haă đãă đ c phê t Ngoài VRG, m t doanh nghi ồă ỗ ă ốhâốă khứƠă Ơ a Vi t Nam Hoàng Aốhă Giaă Laiă (HAG)ă Ơũốgă đãă hoậốă ỗhậốhă ỗổ ng 40 ngàn cao su t i Lào Campuchia Ngoài d án tr ng cao su c a Vi t Nam ố Ơă ốgoậiă đãă đ c c p, vi c đ Ộăỗ ăỐở r ng tr ng cao su sang Lào Campuchia thời gian t i s trở ốêốă khỹă khĕốă h ốă ơoă Ơhíốhă sứƠhă h n ch c ồă đ t c a qu c gia Cụ th , ngày 7/5/2010, Th ỗ ốgăCaỐồỘƠhiaăHỘốăSƯốăđãăbaốăhậốhăSắc l nh s 01 v vi c Chính ph Campuchia s t m dừng vi Ơă giaoă đ t tr ng cao su, www.VPBS.com.vn Trang | 29 khẳốgă đ ốhă khẾốgă giaoă đ t thêm cho d án m iă đ n ngày 21 tháng 12 ốĕỐă 2015.ă T iă Lậo,ă ốgậyă 11/6/2012,ă Lậoă đãă baốă hậốhă Ch th s 13 v vi c dừng xem xét c p phép d ứốăđ Ộăỗ ăỐ iăộậoăỏĩốhăộ c tìm ki m kh o sát khoáng s n, d án tr ng cao su b Ơhă đậốă ỗổoốgă ỗoậốă ỔỘ Ơă đ nhằm ki Ốăỗổa,ăđứốhăgiứăỏ i vi c t ch c th c hi ốăộậăỗhềƠăđ y d ứốăđãăđ c Chính ph c p phép, nghiêm ch nh ti ốă hậốhă ƠứƠă b Ơă ỗhƯoă ỔỘyă đ nh c a pháp lu t h ồă đ ng Thời h n dừng c p phép s đ c th c hi n từ ngày 11/6/2012ăđ n h t 31/12/2015 Năm 2015, Việt Nam vượt Malaysia n Độ, trở thành nước s n xu t cao su lớn thứ giới Tri n vọốgăỗĕốgăỗổ ởng ngành cao su phụ thu c vào y u t s ốăỏ ng giá bán S ốă ỏ ốgă ỗoậốă ốgậốhă Ơaoă sỘă đ c d báo s ti p tụƠă ỗĕốgă ỗổ ởng tích c c m c bình qn 5%-6%ăđ ốăốĕỐă2015ăốhờ di n tích tr ng cao su giaiăđo n 2005-2008ăđiăộậoăkhaiăỗhứƠ.ăThƯoăđỹăs ốăỏ ng cao su s đ t m c tri u t ốăộậoăốĕỐă2105,ăộ t qua Malaysia ốăĐ trở ỗhậốhăố c s n xu t cao su l n th th gi i Di n tích cao su tr ng Vi t Nam (ngàn ha) 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 ỗổ ốgăỐ i S ốăỏ báo (ngàn t n) 1050 Tái canh 1.000 88 77 ng cao su Vi t Nam d 79 75 1000 953 950 907 55 42 30 900 35 864 850 800 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Nguồn:Bộ NoN &PTNT 750 2012 2013E 2014E 2015E Nguồn: VRA, VPBS ước tính Tuy nhiên m c s ốăỏ ng ch ỗ ốgăđ ốgă10%ăs ốăỏ ng th gi i, ngành cao su Vi t Nam s v ốăƠh aăƠỹă ốhăh ởốgăđứốgăk đ i v i th ỗổ ờng cao su th gi i.ă Doă đỹ,ă ỗĕốgă ỗổ ởng c aă ốgậốhă ỏậă Ơh aă b n v ng g ốă ốh ă ồhụ thu c vào bi ốă đ ng c a nhu c u bên V i b i c nh th gi i v ốă Ơh aă khởi sắc ngành v ốăƠh aăỗh y d u hi Ộăỗĕốgăỗổ ởng trở l i, nh t ngắn h n www.VPBS.com.vn Trang | 30 C H IĐ UT Qu đ t y u t tiên quy ỗăđ có th đ Ộăỗ ăỗổ ng cao su T i Vi t Nam, di n tích tr ốgă đãă ỗĕốgă ỏêốă ốhaốhă Ơhỹốgă ỗổoốgă giaiă đo n 2005-2012 v i g n 500 ốgậốăhaăđ c tr ng m i, chi m 50% di n tích tr ng cao su c a c ố c So v i quy ho ch phát tri n cao su c a Chính ph , di n tích tr ng cao su hi ốăđãă ộ t quy ho Ơhă đ Có th th y, ngành cao su Vi ỗă NaỐă đãă ỗổ i qua giai đo n mở r ng v di n tích, qu đ ỗăđ phát tri ốăđãăỗ i h ố.ăDoăđỹ,ăƠ ăh i cho ƠứƠăốhậăđ Ộăỗ ăỗổ ng cao su nhìn chung khơng cịn nhi u CứƠăƠ ăh i ti m ốĕốgăỐở nhi Ộăh ốăỗổoốgăốgậốhăƠaoăsỘăƠh bi n nhu c u tiêu thụ n i đ aăđaốgăỗĕốgăốhaốhăỔỘaăƠứƠăốĕỐ.ăĐâyăỏậăỐ ỗăỏĩốhăộ c h p d n mà m c tiêu thụ n iă đ a ch m i chi m kho ng 17% s ốă ỏ ng Trong thời gian qua, ỏĩốhăộ ƠăốậyăđãăỗhỘăhềỗăđ c nhi u d án ch bi ốăđ t n dụng ngu n nguyên li u d iă ơậoă ỗổoốgă ố c M t hình th c khác có th đ Ộă ỗ ă ộậoă ƠứƠă ƠẾốgă ỗyă tr ốgă Ơaoă sỘă ỏậă đ Ộă ỗ ă giứốă ỗi p vào công ty niêm yêt Trên th ỗổ ờng ch ng khốn hi n có công ỗyă ƠaoăsỘăđaốgăốiêỐăy t v i t ng m c v n hóa đ n ngày 31/12/2013 6.679 t đ ốg.ăTổoốgăđỹăVRGăỏậăƠ đẾốgăỏ n nh t nắm t l chi ph i h u h t Công ty CứƠăƠẾốgăỗyăƠaoăsỘăốiêỐăy ỗ Tỷ l sở hữỘ V n hóa (tỷ đ ng) Giá@ Tên cơng ty C đơng l ố 31/12/13 EPS quý (VND) BVPS (VND) P/E P/B HRC CTCP Cao su Hịa Bình VRG 55% 829 48.000 3.225 28.513 14,9 1,7 DPR CTCPăCaoăsỘăĐ ng Phú VRG 57% 1.976 46.900 9.363 51.596 5,1 0,9 PHR CTCPăCaoăsỘăPh VRG 69% 2.394 30.200 5.272 26.761 6,9 1,1 TNC CTCPăCaoăsỘăTh ng Nh ỗ UBNDăỗ nh Bà R a 51% 270 14.000 1.992 16.236 7,1 0,9 TRC CTCP Cao su Tây Ninh VRG 62% 1.212 42.000 9.058 46.795 4,9 0,9 Mã CK c Hòa Nguồn: VPBS Quan sát c phi u niêm y t chúng tơi th y có m t s đặƠăđi m sau: PHR công ty l n nh t ngành xét v v n hóa, quy mô v ốăđi u l , t ng tài s n doanh thu Ti ồăỗhƯoăỏậăDPRăộậăTRCăđ ng v trí th HRC TNC có quy mơ nh so v i công ty ngành Các c phi u cao su có m Ơ định giá th p so v i thị tổ ờng chung M c đ nh giá c aăƠứƠăƠẾốgăỗyăốiêỐăđaốgăở m c PE từ 5x-7x PB từ 0,9x -1,1x (ngo i trừ HRC) M Ơăđ nh giá th p so v i mặt chung c a th ỗổ ờng (PE: 12,6x PB: 1,8x) ch y u lo ng i v tri n vọng kh quan giá cao su suy gi m liên tụƠăỗổoốgăốĕỐă2013 www.VPBS.com.vn Trang | 31 Ch ăs ăỗậiăƠhíốhăƠ aăƠứƠăƠẾốgăỗyăốiêỐăy ỗ Mã CP Doanh thu 9T 2013 T đ ng LNST 9T 2013 T ng tài sảố T đ ng T ăđ ng VĐL Tăng tr ởng tài sảố Tăng tr ởng doanh thu Biêố lợi nhu n gơp Biêố lợi nhu n rịng Nợ/VC SH ROA ROE T đ ng HRC 320 48 658 173 65% -22% 7% 18% 27% 9% 11% DPR 734 232 2.856 421 13% -22% 43% 39% 5% 15% 19% PHR 1351 192 3.209 785 4% -16% 31% 27% 27% 13% 20% TNC 96 31 355 193 -1% -32% 19% 37% 0% 11% 12% TRC 431 146 291 33% -18% 35% 38% 25% 17% 20% 1.800 Nguồn: VPBS Các công ty cao su có tình hình tài lành mạnh an toàn, n vay r t th p ti n mặt d i M t s ƠẾốgăỗyăốh ăTNCăộậăDPRăh Ộăốh ăkhẾốgăƠỹă n vay DPR TRC có tỷ su t lợi nhu n cao nh t ngành Biên l i nhu n c a ƠẾốgăỗyăkhứƠăốhaỘăơoăƠ ăƠ u s n ph Ốăộậăđ tu i cao su khác PHR, HRC TNC có t l cao su già cao nh t ph n l n c a DPR ộậăTRCăđaốgăỗổoốgăđ tu i có ốĕốgăsỘ t cao nh t nh ỗ.ăDoăđỹăbiêốăỏ i nhu n c a TRC DPR la cao nh t v i biên l i nhu n g p biên l i nhu n ròng c a DPR l ốăỏ t 43% 39% c a TRC 35% 38% TRC DPR cơng ty có di ố tíƠh ộậ đ tu i ộ ờn t t nh t ngành.ă Đ i v i công ty cao su t nhiên, di n tíƠhă ộ ờốă Ơâyă ộậă đ tu i ộ ờn hai y u t quan trọng nh t Các công ty niêm y t hi n t i có di n ỗíƠhăộ ờn m c nh ộậăỗổỘốgăbìốh.ăTổoốgăđỹăơi n tích l n nh t l ốăỏ t là:      PHR (16.200 ha), DPR ( 9.600 ha), TRC (7.300 ha), HRC (5.000 ha) TNC (2.000 ha) V đ tu iăộ ờốă Ơây,ăDPRăộậă TRCăỏậă2ăCẾốgăỗyăƠỹăđ tu iăộ ờn trẻ nh t ỗổoốgăkhiăđỹă HRCăộậăPHRăỏậă2ăƠẾốgăỗyăƠỹăđ tu iăộ ờn già nh t TRC DPR cơng ty có t l Ơâyăđaốgăỗổoốgăgiaiăđo n khai thác l n nh t, chi m kho ng 70% di n ỗíƠhăộ ờn HRC có 50% di ốăỗíƠhăộ ờn PHR có kho ng 25% di n tích ộ ờn l ốăh ốă24ăỗỘ i www.VPBS.com.vn Trang | 32 Di ốăỗíƠhăộ ờn cao su c a m t s công ty niêm y t PHR DPR TRC HRC TNC T ốgăơi ốăỗíƠhăởăVi ỗăNaỐă 16.200 9.600 7.300 5.000 2.000 Di ốăỗíƠhăkhaiăỗhứƠ (ha) 10.700 7.400 5.000 1.800 1.350 NĕốgăsỘ ỗă(ỗ ố/ha) 2,3 2,15 1.1 Di ốăỗíƠhăỗổ ốgăởăCaỐồỘƠhia 6.700 6.300 6.500 N/a N/a NĕỐăbắỗăđ ỘăkhaiăỗhứƠăởăCampuchia 2016 2017 2018 N/a N/a Đ ăỗỘ iăộ ờốăƠâyăỗổỘốg bình 23,5 19,5 18,5 N/a N/a Nguồn: VPBS NhìốăƠhỘốgăƠứƠăƠẾốgăỗyăốh ăDPRăộậăTRCăỏậăƠứƠăƠẾốgăỗyăỗ t d a y u t Ơ ă b ốă ốh ă ộ ờốă Ơâyă Ơỹă ốĕốgă sỘ t t t, di n tích l n Các ch s sinh lời ROA, ROE cao t l c t c h p d n m c 30%/ ốĕỐ.ăMặc dù k t qu kinh doanh suy gi ỐăỗổoốgăốĕỐă2013ăốh ốgăơ báo v ốăơỘyăỗổìăđ c m c tr c t c cao Chúng cho chi ốăỏ c phù h p nh t hi n vào công ty cao su nắm gi dài h ố,ăh ởng c t c, chờ đ i s phục h i c a giá cao su th gi i www.VPBS.com.vn Trang | 33 Khuy n cáo BứoăƠứoăồhâốăỗíƠhăđ c l p phát hành Công ty TNHH Ch ng khoán Ngân hàng TMCP Vi t Nam Th ốhăV ốgă(“VPBS”).ăBứoăƠứoăốậyăkhẾốgăỗổ c ti p ngụ ýơỂốgăđ phân ph i, phát hành hay sử dụng cho b t kì cá nhân hay t ch c công dâốă hayă ỗh ờng trú t m trú t i b ỗă kìă đ a ồh ốg,ăỏãốhăỗh ,qu c gia hoặƠăđ ốăộ có ch quy n khác mà vi c phân ph i, phát hành hay sử dụốgăđỹăỗổứiăộ iăỔỘyăđ nh c a pháp lu t Báo cáo không nhằm phát hành r ng rãi công chúng ch mang tính ch t cung c ồăỗhẾốgăỗiốăƠhoăốhậăđ Ộăỗ ăƠũốgăốh ăkhẾốgăđ c phép chép phân ph i l i cho b t kỳ bên th ba khác T t c nh ng cá nhân, t ch c nắm gi báo cáo đ u ph i tuân th nh ốgăđi u MọiăỔỘaốăđi m khuy n ngh v b t kỳ hay tồn b mã ch ng khốn hay t ch Ơăồhứỗăhậốhăỏậăđ i ỗ ốgă đ c p b ốă bứoă Ơứoă ốậyă đ u ph n ánh xác ý ki n cá nhân c a nh ng chuyên gia phân tích tham gia vào trình chu n b l ồăbứoăƠứo,ăỗhƯoăđỹ,ỏ ốgăộậăỗh ởng c a nh ng chuyên giaă ồhâốă ỗíƠhă đã,ă đaốgă ộậă s không liên quan tr c ti p hay gián ti ồă đ i v i nh ốgă ỔỘaốă m khuy n ngh đ Ơăđ aăổaăbởiăƠứƠăƠhỘyêốăgiaăồhâốăỗíƠhăđỹăỗổoốgăbứoăƠứoăốậy.ăCứƠăƠhỘyêốăgiaăồhâốăỗíƠhă tham gia vào vi c chu n b l p báo cáo khơng có quy ốăđ i di n(th c t , ngụ ý hay công khai) cho b t kỳ t ch Ơăồhứỗăhậốhăốậoăđ Ơăđ c p b n báo cáo Barry David Weisblatt GiứỐăđ c phân tích barryw@vpbs.com.vn Lê Mai Thùy Linh GiứỐăĐ c – PhâốăỗíƠhăƠ ăb n linhlmt@vpbs.com.vn Hồng H Phú Chun viên phân tích cao c p phuhh@vpbs.com.vn H i sở Hà N i 362 Ph Hu Qu ốăHaiăBậăTổ ốgă– Hà N i T - +84 (0) 3974 3655 F - +84 (0) 3974 3656 Chi nhánh H ChíMinh 76 Lê Lai Qu n – H Chí Minh T - +84 (0) 3823 8608 F - +84 (0) 3823 8609 Chi ốhứốh Đậ Nẵng 112 Phan Châu Trinh Qu n H i Châu –ĐậăNẵng T - +84 (0) 511 356 5419 F - +84 (0) 511 356 5418 Các báo cáo nghiên c u ch nhằm mụƠăđíƠhăƠỘốgăƠ p thơng tin cho nh ốgăốhậăđ Ộăỗ ăƠứăốhâốăộậăỗ ch c c a VPBS Báo cáo nghiên c u không ph i m t lờikêu gọi,ă đ ngh , mời chào mua bán b t kỳ mã ch ng khốn Các thơng tin báo cáo nghiên c Ộăđ c chu n b từ thông tin công b công khai, d li u phát tri n n i b ngu ốă khứƠă đ Ơă Ơhoă ỏậă đứốgă ỗiốă Ơ y,ă ốh ốgă Ơh aă đ c ki m ch ốgă đ c l p VPBS VPBS s khẾốgăđ i di n hoặƠăđ m b oăđ i v iăỗíốhăƠhíốhăớứƠ,ăđềốgăđắốăộậăđ yăđ c a nh ng thơng tin Tồn b nh ốgăđứốhăgiứ,ăỔỘaốăđi m khuy n ngh nêu t iăđâyăđ c th c hi n t i ngày đ aăổaăbứoăƠứoăộậăƠỹăỗh đ Ơăỗhayăđ iăỐậăkhẾốgăbứoăỗổ c VPBS khẾốgăƠỹăốghĩaăộụ ph i c p nh t, sửaăđ i b sung b ốăbứoăƠứoƠũốgăốh ăkhẾốgăƠỹăốghĩaăộụ thông báo cho t ch c, cá nhân nh n đ c b ốăbứoăƠứoốậyăỗổoốgăỗổ ờng h ồăƠứƠăđứốhăgiứ,ăỔỘaốăđi m hay khuy n ngh đ Ơăđ aăổaăƠỹăs ỗhayăđ i trở nên khơng cịn chíốhăớứƠăhayăỗổoốgăỗổ ờng h p báo cáo b thu h i Các di n bi n kh khẾốgăđ m b o k t qu ỗổoốgăỗ ốgăỏai,ăkhẾốgăđ i di n b oăđ m, công khai hay ngụ ý, cho di n bi ốăỗ ốgăỏaiăƠ a b t kì mã ch ốgăkhoứốăốậoăđ c p b n báo cáo Giá c a mã ch ốgăkhoứốăđ Ơăđ c p b n báo cáo l i nhu ntừ mã ch ng khoán đỹăƠỹăỗh đ Ơăơaoăđ ng và/hoặc b ốhăh ởng trái chi u nh ng y u t th ỗổ ờng hay t giá vànhà đ Ộăỗ ăồh i ýth Ơăđ c rõ ràng v kh ốĕốgỗhỘaăỏ khiăđ Ộăỗ ăộậoăốh ng mã ch ốgăkhoứốăđỹ,ăbaoăg m c nh ng kho n l m vào v ốăđ Ộăỗ ăbaốăđ Ộ.ăH ốăố a, ch ốgăkhoứốăđ Ơăđ c p b n báo cáo có th khơng có tính kho n cao, giá c b bi ốă đ ng l n, hay có nh ng r i ro c ng h ởốgă ộậă đặc bi t gắn v i mã ch ng khoán vi Ơă đ Ộă ỗ ă ộậoă ỗh ỗổ ờng m i n i và/hoặc th ỗổ ờốgă ố c ngồi ốă ỗĕốgă ỗíốhă ổ iă ổoă Ơũốgă ốh khẾốgă ồhỂă h p cho t t c ƠứƠă ốhậă đ Ộă ỗ ă VPBSă không ch utrách nhi m v b t kỳ thi t h i phát sinh từ vi c sử dụng d a vào thông tin b n báo cáo Các mã ch ng khoán b n báo cáo có th khơng phù h p v i t t c ƠứƠăốhậăđ Ộăỗ ,ăộậăố i dung c a b ốăbứoăƠứoăkhẾốgăđ c ồăđ n nhu c Ộăđ Ộăỗ ,ăỐụƠăỗiêỘăộậăđi u ki n tài c a b t kỳ nhà đ Ộăỗ ăƠụ th ốậo.ăNhậăđ Ộăỗ ăkhẾốgăốêốăƠh d a nh ng khuy n ngh đ Ộăỗ ,ăố u có,t i b n báo Ơứoă ốậyă đ thay th cho nh ốgă đứốhă giứă đ c l p vi Ơă đ aă ổaă ƠứƠă ỔỘy ỗă đ ốhă đ Ộă ỗ ă Ơ a Ốìốhăộậ,ăỗổ c th c hi ốăđ Ộăỗ ăb t kỳ mã ch ốgăkhoứốăốậoăốêỘăỗổoốgăbứoăƠứoăốậy,ăốhậăđ Ộăỗ ă nên liên h v i nh ng c v ốăđ Ộăỗ ăƠ a họ đ th o lu n v ỗổ ờng h p cụ th c a VPBS nh ốgăđ ốăộ ỗhậốhăộiêố,ăốhâốăộiêố,ăgiứỐăđ c nhân s c a VPBS toàn th gi i, tùy thờiăđi m,có quy n cam k t mua cam k t bán, mua bán mã ch ng khoán thu c sở h u c a (nh ng)t ch Ơă ồhứỗă hậốhđ Ơă đ c p b ốă bứoă Ơứoă ốậyă Ơhoă Ơhíốhă Ốìốh;đ c quy n tham gia vào b t kì giao d ƠhăốậoăkhứƠăỏiêốăỔỘaốăđ n nh ng mã ch ốgăkhoứốăđỹ;ăđ c quy n thu phí mơi gi i nh ng kho n hoa h ốgăkhứƠ;ăđ c quy n thi t l p th ỗổ ờng giao d chcho cơng cụ tài c a (nh ng) t ch Ơăồhứỗăhậốhăđỹ;ăđ c quy n trở ỗhậốhốhậăỗ ăộ n bên vay/cho vay đ i v i (nh ng) t ch Ơăồhứỗăhậốhăđỹ;ăhayăốỹiăƠứƠhăkhứƠăỏậăỏỘẾốăỗ n t inh ốgăớỘốgăđ t ti m n v l i ích b t kỳ khuy n ngh ộậăỗhẾốgăỗiố,ăỔỘaốăđi ỐăƠỹă ỏiêốăỔỘaốăốậoăđ c nêu b n báo cáo B t kỳ vi c chép phân ph i m t ph n toàn b s cho phép c aăVPBSăđ u b c m báo cáo nghiên c ỘăốậyăỐậăkhẾốgăđ c N u báo cáo nghiên c Ộăốậyăđ c phân ph i bằốgăồh ốgăỗi ốăđi n tử,ăốh ăƯ-mail, khơng th đ m b o rằốgăồh ốgăỗh c truy n thông s an tồn khơng mắc nh ng l iăốh ăỗhẾốgăỗiốăƠỹăỗh b chặn, b h ng, b m t, b phá h y,ăđ n mu ố,ă khẾốgăđ yăđ hay có ch aăộiổỘs.ăDoăđỹ,ăố u báo cáo cung c ồăđ a ch trang web, ch a liên k ỗăđ n trang web th ba, VPBS không xem xét l i không ch u trách nhi m cho b t c n i dung nh ốgăỗổaốgăỚƯbăđỹ.ăĐ a ch web liên k t ch đ c cung c ồăđ thu n ti ốăƠhoăốg ờiăđọc, n i dung c a trang web c a bên th ba khẾốgăđ Ơăđ aăộậoăbứoăƠứoăơ i b t kỳ hình th Ơăốậo.ăNg ờiăđọc có th tùy chọn truy c ồăộậoăđ a ch trang web sử dụng nh ng liên k ỗăđỹăộậăƠh u hoàn toàn r i ro www.VPBS.com.vn Trang | 34 ... DUNG NGÀNH CAO SU THIÊN NHIÊN TH GI I Gi i thi u v cao su CâyăƠaoăsỘăộậăđặc tính sinh học c a cao su ng dụng c a cao su thiên nhiên Cung c u cao. .. cao su thiên nhiên y u t D báo ngu n cung cao su m t s ố ốhăh ởng c l n Nhu c u cao su thiên nhiên th gi i 10 D báo c u cao su thiên nhiên 11 Giá cao. .. giá trị ngành cao su chủ yếu tập trung khâu thượng nguồn www.VPBS.com.vn Chu i giá tr ngành cao su bao g m khâu tr ng trọt (cao su thiên nhiên), ch bi n s n xu t thành s n ph m cao su (l ồăớƯ,ăgĕốgăỗay…).ăTổoốgă