THỰC TIỄN ÁP DỤNG PHÁP LUẬT VỀ CHẾ ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN VÀ MỘT SỐ KIẾN NGHỊ

THỰC TIỄN ÁP DỤNG PHÁP LUẬT VỀ CHẾ ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN VÀ MỘT SỐ KIẾN NGHỊ Việt Nam đang trong giai đoạn nền kinh tế có nhiều biến đổi do phải thích nghi với môi trường hậu dịch covid – 19 và chuẩn bị bước sang tình hình mới. Vấn đề hội nhập mạnh mẽ với các nước trong khu vực và quốc tế vì vậy cũng đang hết sức khó khăn và cần thời gian để kết nối. Thành phần kinh tế cũng có những bước phục hồi và ngày càng phát triển, chiếm tỷ trọng lớn, linh động và làm quen dần với cạnh tranh quốc tế. Số lượng các công ty được thành lập giai đoạn nãy có tăng nhưng chưa cao, đáp ứng một phần các nhu cầu của xã hội và vấn đề việc làm cho người lao động. Công ty Cổ Phần (CTCP) là một mô hình kinh doanh điển hình nhất trong các loại hình doanh nghiệp có khả năng tồn tại trong thời kỳ dịch covid – 19. Là dạng doanh nghiệp có loại hình đặc trưng của công ty đối vốn, cấu trúc vốn của CTCP cũng rất linh hoạt có thể đáp ứng được nhu cầu đa dạng của các nhà đầu tư. Có thể nói việc thu hút đầu tư từ các loại cổ phiếu, từ các nhà đầu tư, và các hình thức khác của CTCP là đa dạng, khổng lồ, linh hoạt nhất trong các loại hình doanh nghiệp hiện nay. Bên cạnh đó, cùng với khả năng của CTCP vấn đề về minh bạch tài chính, thông tin tài sản, vốn chủ sở hữu, nợ phải trả cũng như tình hình tài chính, kết quả kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp cũng là vấn đề mà không chỉ các nhà đầu tư mà cũng là vấn đề quan tâm của nhiều đối tượng khác đặt biệt là nhà nước. Với sự phát triển của các CTCP đang thực sự cần nguồn tài nguyên mạnh mẽ để thúc đẩy sự phát triển cũng như là mối quan tâm lớn của các nhà đầu tư đối với doanh nghiệp thì vấn đề cần giải quyết trước mắt là doanh nghiệp đảm bảo được niềm tin không chỉ đối với nhà đầu tư mà còn là minh bạch công bố thông tin (CBTT) đảm bảo nghĩa vụ của mình đối với nhà nước, đối với xã hội. Trước thực trạng đó, Quốc hội đã ban hành Luật doanh nghiệp (LDN) 2020 và Luật chứng khoán 2019 (LCK) đã kế thừa và khắc phụ những hạn chế của luật cũ để tạo quy định chung làm minh bạch đảm bảo các thông tin mà CTCP bắt buộc phải công bố. Chính vì vậy, CTCP đã bắt đầu hiểu rõ hơn về lợi ích, vai trò và trách nhiệm của mình trong vấn đề CBTT. Nhưng bên cạnh đó vẫn tồn hại những hạn chế những hành vi lợi dụng quyền hạn và chức vụ để thu

ĐẠI HỌC HUẾ TRƯỜNG ĐẠI HỌC LUẬT Số phách TIỂU LUẬN KẾT THÚC HỌC PHẦN ĐỀ TÀI: THỰC TIỄN ÁP DỤNG PHÁP LUẬT VỀ CHẾ ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN TRONG CÔNG TY CỔ PHẦN VÀ MỘT SỐ KIẾN NGHỊ Mục lục: PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết việc nghiên cứu đề tài: Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu đề tài Đối tượng phạm vi nghiên cứu .5 Phương pháp luận phương pháp nghiên cứu: CHƯƠNG 1: NHỮNG LÝ LUẬN CƠ BẢN VÀ THỰC TIỄN ÁP DỤNG QUY ĐỊNH PHÁP LUẬT VỀ CBTT CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1 Những lý luận pháp luật CBTT công ty Cổ Phần 1.1.1 Khái niệm, vai trò nguyên tắc CBTT .6 1.1.2 Các nội dung phương tiện thông tin cần công bố: 1.2 Thực tiễn áp dụng pháp luật CBTT công ty Cổ Phần 1.2.1 Những kết đạt 1.2.2 Những bất cập, tồn hoạt động CBTT Công ty Cổ Phần 11 CHƯƠNG 2: NHỮNG KIẾN NGHỊ VỀ PHÁP LUẬT VÀ NÂNG CAO HIỆU QUẢ THỰC HIỆN PHÁP LUẬT VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN 15 2.1 Thừa nhận giá trị pháp lý điều chỉnh hoạt động CBTT tự nguyện 15 2.2 Cần đa dạng hóa phương tiện CBTT 16 2.3 Cần có quy định pháp lý để xây dựng số công khai minh bạch: 16 2.4 Quy định bắt buộc tất chủ thể thực CBTT phải tiếng Việt tiếng Anh 17 2.5 Cần có nghiêm khắc quy định pháp lý rõ ràng kiểm soát, kiểm tra, chế tài xử phạt 17 Kết Luận 19 PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết việc nghiên cứu đề tài: Việt Nam giai đoạn kinh tế có nhiều biến đổi phải thích nghi với mơi trường hậu dịch covid – 19 chuẩn bị bước sang tình hình Vấn đề hội nhập mạnh mẽ với nước khu vực quốc tế khó khăn cần thời gian để kết nối Thành phần kinh tế có bước phục hồi ngày phát triển, chiếm tỷ trọng lớn, linh động làm quen dần với cạnh tranh quốc tế Số lượng công ty thành lập giai đoạn có tăng chưa cao, đáp ứng phần nhu cầu xã hội vấn đề việc làm cho người lao động Công ty Cổ Phần (CTCP) mơ hình kinh doanh điển hình loại hình doanh nghiệp có khả tồn thời kỳ dịch covid – 19 Là dạng doanh nghiệp có loại hình đặc trưng cơng ty đối vốn, cấu trúc vốn CTCP linh hoạt đáp ứng nhu cầu đa dạng nhà đầu tư Có thể nói việc thu hút đầu tư từ loại cổ phiếu, từ nhà đầu tư, hình thức khác CTCP đa dạng, khổng lồ, linh hoạt loại hình doanh nghiệp Bên cạnh đó, với khả CTCP vấn đề minh bạch tài chính, thơng tin tài sản, vốn chủ sở hữu, nợ phải trả tình hình tài chính, kết kinh doanh kỳ doanh nghiệp vấn đề mà không nhà đầu tư mà vấn đề quan tâm nhiều đối tượng khác đặt biệt nhà nước Với phát triển CTCP thực cần nguồn tài nguyên mạnh mẽ để thúc đẩy phát triển mối quan tâm lớn nhà đầu tư doanh nghiệp vấn đề cần giải trước mắt doanh nghiệp đảm bảo niềm tin khơng nhà đầu tư mà cịn minh bạch công bố thông tin (CBTT) đảm bảo nghĩa vụ nhà nước, xã hội Trước thực trạng đó, Quốc hội ban hành Luật doanh nghiệp (LDN) 2020 Luật chứng khoán 2019 (LCK) kế thừa khắc phụ hạn chế luật cũ để tạo quy định chung làm minh bạch đảm bảo thông tin mà CTCP bắt buộc phải cơng bố Chính vậy, CTCP bắt đầu hiểu rõ lợi ích, vai trị trách nhiệm vấn đề CBTT Nhưng bên cạnh tồn hại hạn chế hành vi lợi dụng quyền hạn chức vụ để thu lợi cho cá nhân tổn hại tới lợi ích chung; Những hạn chế mà qua phân tích LDN, LCK văn hướng dẫn thi hành vấn đề CBTT CTCP thông qua phản ánh thực tế Từ đó, đề xuất số giải pháp nhằm hoàn thiện pháp luật nâng cao hiệu thực pháp luật CBTT CTCP Với lí trên, học viên lựa chọn đề tài “Thực tiễn áp dụng pháp luật chế độ CBTT CTCP số kiến nghị” làm đề tài tiểu luận kết thúc học phần Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu đề tài 2.1 Mục đích nghiên cứu: Việc nghiên cứu nhằm đưa kiến nghị pháp luật nâng cao hiệu thực CBTT CTCP 2.2 Nhiệm vụ nghiên cứu đề tài: - Làm rõ vấn đề lý luận khái niệm; Vai trị; Ngun tắc; Các dạng thơng tin dạng công bố; Các nội dung công bố; Và phương tiện CBTT CTCP - Phân tích khía cạnh pháp lý CBTT CTCP - Nghiên cứu, phân tích, đánh giá thực trạng pháp luật thực tiễn thực pháp luật CBTT CTCP kết đạt tồn tại, hạn chế đưa kiến nghị giải Đối tượng phạm vi nghiên cứu 3.1 Đối tượng nghiên cứu: Nghiên cứu quy định pháp luật đồng thời nghiên cứu thực tiễn áp dụng quy định pháp luật CBTT CTCP 3.2 Phạm vi nghiên cứu - Phạm vi không gian: Nghiên cứu quy định thực tiễn áp dụng pháp luật CTCP phạm vi lãnh thổ nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam số quốc gia, khu vực - Phạm vi thời gian: chủ yếu tập trung nghiên cứu thực tiễn áp dụng pháp luật CTCP từ năm 2016 - 2021 Phương pháp luận phương pháp nghiên cứu: Là phép biện chứng vật, phân tích, so sánh đánh giá vấn đề lý luận, tổng hợp, tổng kết, chứng minh, đưa kết luận, kiến nghị nhằm đạt mục tiêu đề tài CHƯƠNG 1: NHỮNG LÝ LUẬN CƠ BẢN VÀ THỰC TIỄN ÁP DỤNG QUY ĐỊNH PHÁP LUẬT VỀ CBTT CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1 Những lý luận pháp luật CBTT công ty Cổ Phần 1.1.1 Khái niệm, vai trò nguyên tắc CBTT Khái niệm CBTT: CBTT phương thức đảm bảo tất đối tượng quan tâm đến thông tin tiếp cận thơng qua quy trình minh bạch đảm bảo cho việc tìm kiếm thu thập thơng tin dễ dàng, mục đích tiếp cận thơng tin Vai trị CBTT: - Đối với cổ đông, nhà đầu tư tiềm năng: bảo vệ quyền lợi đưa định kinh tế phù hợp - Đối với công ty: Cho phép đánh giá giám sát hoạt động ban giám đốc điều hành, đồng thời buộc bang giám đốc phải có trách nhiệm giải trình trước cổ đông, hành động minh bạch thị trường trì niềm tin cơng chúng; góp phần giảm thiểu chi phí vốn - Đối với đối tượng có liên quan khác: giúp chủ nợ, nhà cung cấp, khách hàng người lao động đánh giá vị trí mình, thích ứng với thay đổi định hình mối quan hệ họ với công ty Nguyên tắc CBTT: - Thường xuyên kịp thời; - Có thể tiếp cận cách dễ dàng rộng rãi; - Chính xác đầy đủ; - Nhất quán, phù hợp có văn dẫn chứng.1 Các dạng thông tin phân loại theo tiêu chí sau: Dạng thơng tin Mô tả Dạng công bố Thông tin bí mật (bí mật kinh doanh) - Khơng phải hiểu biết thông thường - Được bảo mật Đối với trường hợp công ty phép bảo mật mà bắt buộc công bố Điều Thông tư 96/2020/TT-BTC hướng dẫn CBTT thị trường chứng khoán - Áp dụng kinh doanh + tạo lợi Thông tin nội Là thông tin liên quan đến công ty đại chúng quỹ đại chúng chưa cơng bố mà cơng bố ảnh hưởng lớn đến giá chứng khốn cơng ty đại chúng quỹ đại chúng Những thơng tin thường hạn chế người tiếp cận Thông tin công khai Là thông tin liên quan đến công ty, từ trình hình thành hoạt động, đến vấn đề tài hay các đề khác mà CTCP nội bộ; CTCP đại chúng; CTCP đại chúng quy mô lớn niêm yết bắt buộc phải công bố Buộc phải công bố rộng rãi cho đối tượng 1.1.2 Các nội dung phương tiện thông tin cần công bố: Các nội dung cần phải có: - Các kết tài hoạt động kinh doanh - Các mục tiêu công ty - Cơ cấu sở hữu cổ đông lớn quyền biểu - Thông tin thành viên hội đồng quản trị ban giám đốc điều hành Các yếu tố rủi ro trọng yếu dự đốn trước - Người lao động bên có quyền lợi liên quan - Cơ cấu sách quản trị công ty - CBTT phát hành chứng khốn – Bản cáo bạch Thơng tin khác Việc thơng báo thơng qua hình thức cơng bố: công bố định kỳ, công bố bất thường công bố theo yêu cầu.2 Đối với công ty cổ phần ngồi nội dung cịn buộc phải đảm bảo: - CTCP phải gửi báo cáo tài năm đại hội đồng cổ đông thông qua đến quan nhà nước có thẩm quyền - CTCP cơng bố trang thơng tin điện tử (nếu có) thơng tin sau đây: + Điều lệ cơng ty; + Sơ yếu lý lịch, trình độ học vấn kinh nghiệm nghề nghiệp thành viên Hội đồng quản trị, Kiểm soát viên, Giám đốc Tổng giám đốc cơng ty; + Báo cáo tài năm Đại hội đồng cổ đông thông qua; + Báo cáo đánh giá kết hoạt động năm Hội đồng quản trị Ban kiểm sốt - CTCP phải thơng báo cho quan đăng ký kinh doanh nơi cơng ty có trụ sở chậm 03 ngày sau có thơng tin có thay đổi thơng tin họ, tên, quốc tịch, số hộ chiếu, địa thường trú, số cổ phần loại cổ phần cổ đông cá nhân nước ngoài; tên, mã số doanh nghiệp, địa trụ sở chính, số cổ phần loại cổ phần họ, tên, quốc tịch, số hộ chiếu, địa thường trú người đại diện theo ủy quyền cổ đơng tổ chức nước ngồi.3 Các phương tiện CBTT: - Trang thông tin điện tử (website) công ty; - Hệ thống CBTT Uỷ Ban CKNN; - Trang thông tin điện tử SGDCK; - Trang thông tin điện tử Trung tâm lưu ký chứng khoán; - Các phương tiện thông tin đại chúng khác.4 Theo luật chứng khoán 2020 Theo luật doanh nghiệp 2020 Điều Thông tư 96/2020/TT-BTC hướng dẫn cbtt thị trường chứng khoán 1.2 Thực tiễn áp dụng pháp luật CBTT công ty Cổ Phần 1.2.1 Những kết đạt Trong năm gần việc trọng tính minh bạch việc cơng bơ thông tin nhà nước trọng quan tâm bên cạnh làm cho doanh nghiệp hiểu vai trị tầm quan trọng việc CBTT Nắm bắt tình hình đó, chủ trương nhà nước có điều chỉnh đề luật quy định cụ thể quy định CBTT LDN 2020, LCK 2019 đời, văn pháp luật khác Thông tư 96/2020/TT-BTC kế thừa ưu điểm qua trình áp dụng khắc phục nhiều khiếm khuyết, bất cập tồn tạo hệ thống quy định chặc chẽ, cụ thể, rõ ràng dễ áp dụng Có thể thấy năm vừa qua việc doanh nghiệp ngày trọng bắt đầu có thay đổi rõ nét vấn đề CBTT cụ thể “Kết khảo sát cho thấy số doanh nghiệp tuân thủ đầy đủ nghĩa vụ CBTT sàn chứng khoán niêm yết HOSE HNX 389/724 doanh nghiệp niêm yết thuộc danh sách khảo sát, tương ứng tỉ lệ 53,73% Năm 2021 năm tỉ lệ đạt chuẩn ghi nhận thành tích 50% so với tồn thị trường Điều cho thấy doanh nghiệp ngày trọng đáp ứng tốt nghĩa vụ nhà đầu tư; trọng công tác quan hệ nhà đầu tư, hướng đến hoạt động công khai, minh bạch đối xử công cổ đơng”5 Tuy số chưa cao nói lên khả quang tinh thần doanh nghiệp đặt biệt có thành tích đạt đáng vinh danh từ công ty cổ phần tiêu biểu như: CTCP Hịa Phát, CTCP tập đồn Đầu tư Địa ốc No Va, CTCP tập đoàn Hoa Sen, CTCP chứng khoán VNDirect, CTCP bán lẻ kỹ thuật số FPT, CTCP Dịch vụ Ơ tơ Hàng Xanh, CTCP chứng khốn Thành Phố Hồ Chí Minh, CTCP tập đồn Hà Đơ… doanh nghiệp cho thấy hiệu hoạt động CBTT, đạt tin tưởng cao từ nhà đầu tư, cổ đông, nội công ty, người lao động minh bạch A.Hồng (2021), Lần có 50% doanh nghiệp niêm yết đạt chuẩn công bố thông tin sàn chứng khoán, https://tuoitre.vn/lan-dau-tien-co-50-doanh-nghiep-niem-yet-dat-chuan-cong-bo-thong-tin-tren san-chung-khoan-20211207160518152.htm, truy cập ngày 14/12/2021 nhà nước Cho thấy tinh thần áp dụng pháp luật có chiều hướng tích cực hơn, kiện vinh doanh công ty quan tâm vấn đề minh bạch thông tin doanh nghiệp thể rõ nét kiện Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội vinh danh 10 doanh nghiệp đại chúng quy mô lớn thực tốt CBTT minh bạch 2018 – 2019, hay kiện IR AWARDS 2020 có bình luận vinh danh doanh nghiệp có kết niêm yết tốt đạt chuẩn CBTT thị trường chứng khốn Cũng thơng kê Sự kiện IR AWARDS 2020 có khảo sát rõ ràng minh bạch vấn đề minh bạch CBTT cho thấy rằng: “Tổng số Doanh nghiệp niêm yết khảo sát năm 2020 tăng 16 doanh nghiệp so với năm 2019 Bên cạnh đó, số lượng Doanh nghiệp niêm yết đạt Chuẩn CBTT tăng 70 doanh nghiệp Sự thay đổi quy định Thông tư 96/2020/TT-BTC so với Thông tư 155/2015/TT-BTC tạo nhiều khó khăn cho khả đáp ứng đầy đủ kịp thời nghĩa vụ CBTT Doanh nghiệp niêm yết, kéo theo số lượng tỷ lệ doanh nghiệp đạt chuẩn CBTT năm 2017 sụt giảm với 114 doanh nghiệp niêm yết Có thể thấy việc đáp ứng nghĩa vụ CBTT theo quy định không dễ dàng Tuy nhiên, điều giúp gia tăng chất lượng quan hệ nhà đầu tư Doanh nghiệp niêm yết lên tầm cao qua góp phần nâng cao giá trị đầu tư cho cổ đông Kết khảo sát năm 2020 cho thấy Doanh nghiệp ngày đáp ứng tốt nghĩa vụ CBTT theo quy định”6 Qua nhận định rằng, thay đổi việc áp dụng pháp luật ngày có hiểu mang nhiều nhiều tín hiệu tích cực doanh nghiệp ngày tiềm hiểu tuân thủ pháp luật Bên cạnh đó, chế tài xử phạt áp dụng pháp luật công ty không thực hiện thực không quy định pháp luật bị xử lý nghiêm trường hợp bị xử phạt “Cơng bố Báo cáo tài q 2/2019, Báo cáo tài quý 3/2019, Báo cáo tài bán niên 2019 lỗi bị nhắc nhở, xử phạt vi phạm IR AWARDS, Báo cáo thông tin khảo sát cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn năm 2020, https://vafe.org.vn/download/BCIR2020_Khaosat_CBTT2020.pdf, Truy cập ngày 14/12/2021 10 CBTT Trong đó, số lượng doanh nghiệp vi phạm CBTT Báo cáo tài quý 2/2019, bán niên 2019, quý 3/2019 151, 158 149 doanh nghiệp; số lượng doanh nghiệp bị nhắc nhở, xử phạt vi phạm CBTT 126 doanh nghiệp”7 Qua cho thấy quan quan nhà nước thực biện pháp ngăn chặn, phạt vi phạm công ty vi phạm, đồng thời răn đe doanh nghiệp đảm bảo doanh nghiệp phải nghiêm chỉnh chấp hành pháp luật 1.2.2 Những bất cập, tồn hoạt động CBTT Công ty Cổ Phần - Vấn đề CBTT tự nguyện: Việc pháp luật đề cập đến vấn đề CBTT tự nguyện CTCP có nhiều vấn đề cịn bất cập LDN 2020 LCK 2019 cụ thể Thơng tư 96/2020/TT-BTC chưa đề cập thức điều chỉnh hoạt động CBTT tự nguyện so với quy định luật cũ hạn chế Đối với giai đoạn phát triển hệ thống văn ban hành tình hình phát triển CTCP qua giai đoạn từ năm 2016 đến năm 2021 qua nhiều lần thích nghi cải thiện chun mơn vấn đề CBTT Có thể thấy, việc CBTT quốc gia phát triển trở thành thông lệ mà công ty phải thực Vấn đề đặt tương lai phải có quy đinh cụ thể lộ trình rõ ràng để công ty xem thông lệ tự nguyện CBTT CTCP Bên cạnh đó, vấn đề CBTT tự nguyện phải chịu trách nhiệm tính xác, trung thực, đầy đủ công thông tin không lợi dụng CBTT tự nguyện Vấn đề nhiều tranh cãi vấn đề tự nguyện thường đem lại kết chưa kỳ vọng, doanh nghiệp thường lợi dụng điểm hở đưa thông tin khơng trung thực để trục lợi khó vấn để kiểm sốt giám sát Pháp luật cịn chưa đạt điều chỉnh cụ thể CBTT tự nguyện doanh nghiệp thực CBTT tự nguyện, trường hợp mà pháp luật cần tuyên dương, khuyến khích doanh nghiệp thực công tác CBTT tự nguyện cần phải tạo sở rõ rang để doanh nghiệp chủ động vấn đề CBTT tự IR AWARDS, Báo cáo thông tin khảo sát công bố thơng tin thị trường chứng khốn năm 2020, https://vafe.org.vn/download/BCIR2020_Khaosat_CBTT2020.pdf, Truy cập ngày 14/12/2021 11 nguyện khơng vấn đề công khai, minh bạch mà cịn chuẩn mực quan trọng q trình quản trị cơng ty tiêu chí đánh giá đạo đức kinh doanh - Vấn đề xây dựng CBTT công khai minh bạch: Vấn đề công khai minh bạch CBTT vấn đề đáng ý Hệ thống quy định khuyến khích cơng ty cơng khai minh bạch hoạt động mình, đồng thời góp phần thúc đẩy hoạt động quản trị công ty ngày tốt Nhưng bên cạnh đó, vấn đề quy định khuyến khích cho doanh nghiệp chưa cụ thể rõ ràng, hệ thống quy định chưa có quy định rõ cách đánh giá minh bạch CBTT công ty, quy định đặt có ý nghĩa lớn thực tế chưa vận dụng nên cần quy định cụ thể vấn đề Các số đánh giá bên đánh giá có tảng tốt cần quy định chung cho tồn thể cần quan kiểm sốt, kiểm tra đánh giá tiêu chí cách khách quan, cụ thể, rõ ràng Các nước phương tây trước nhiều có nhiều phương thức cụ thể rõ ràng chuẩn mực báo cáo cụ thể báo cáo ESG8là điều mà doanh nghiệp không nước giới mà công ty cần nên có để thu hút đầu tư nước ngồi Hiện chưa có chuẩn mực báo cáo để tạo niềm tin tính minh bạch, thu hút đầu tư Chúng ta có bước học hỏi sơ khai hội nhập “Hiện Việt Nam, việc đánh giá xếp loại vấn đề minh bạch công khai thông tin chưa nhận quan tâm mức nhà hoạch định sách Hiện có Sở giao dịch chứng khoán hà nội Hà Nội xây dựng đưa vào áp dụng “Chương trình CBTT minh bạch” nhằm đánh giá, xếp loại mức độ công khai minh bạch thông tin cho tất công ty niêm yết sàn giao dịch chứng khốn Hà Nội theo tiêu chí số điểm tương ứng cho năm”9 Chúng ta ESG Tiêu chuẩn ESG đánh giá dựa yếu tố E – Environmental (mơi trường), S – Social (xã hội), G – Governance (chính trị) Ba yếu thể tầm nhìn sứ mệnh mệnh doanh nghiệp vấn đề xã hội PGS.TS Lê Vũ Nam (2017), Tiếp tục hoàn thiện quy định công bố thông tin công ty niêm yết thị trường chứng khoán để đáp ứng nhu cầu hội nhập, tạp chí Nghiên cứu pháp luật, số 16,Tr 38-46 12 dừng lại mức sơ khai, hình thành đơn lẻ chưa có tính đồng bộ, nhiều sở pháp lý quan trọng để thực hiện, quan ban ngành chưa có liên kết toàn quốc để tạo quy chuẩn cụ thể Cần xem xét lại văn pháp luật Việt Nam cần có điều khoản ghi nhận tính chất pháp lý hoạt động - Về phương tiện CBTT: “Thơng tư 96/2020/TT-BTC khơng có quy định mang tính đột phá phương tiện CBTT Theo Khoản 1, Điều Thơng tư phương tiện CBTT thị trường chứng khoán gồm có: a) Trang thơng tin điện tử (website) tổ chức đối tượng công bố thông tin; b) Hệ thống cơng bố thơng tin Ủy ban Chứng khốn Nhà nước; c) Trang thông tin điện tử Sở giao dịch chứng khốn, phương tiện cơng bố thơng tin khác theo Quy chế Sở giao dịch chứng khoán; d) Trang thông tin điện tử Tổng công ty lưu ký bù trừ chứng khoán Việt Nam; đ) Các phương tiện thông tin đại chúng khác theo quy định pháp luật (báo in, báo điện tử, ).Từ quy định trên, có nhiều vấn đề cần lưu ý bàn luận Trước hết, khơng có thay đổi nhiều so với phương tiện CBTT thông tư 155/2015/TT-BTC chủ yếu phương tiện điện tử mà thiếu vắng phương tiện truyền thống, có Bản tin thị trường chứng khốn Có thể thấy cần có thơng tin, tin cung cấp đầy đủ thông tin thị trường Các phương tiện CBTT cần phải đưa phương tiện truyền thống doanh mục phương tiện CBTT từ kênh thơng tin Sở giao dịch chứng khốn, hiệp hội nhà đầu tư chứng khoán, hiệp hội doanh nghiệp, đơn vị truyền thông phát hành ngày Hiện có nhiều kênh cung cấp thông tin thực tế chất lượng thông tin đạt độ tham khảo, so sánh, đánh giá mức trung bình chưa đạt chất lượng cao thơng tin cịn bị rời rạc, chưa cụ thể cần có nội dung cụ thể hơn, có phân tích chun gia đảm bảo chất lượng nội dung thông tin Bên cạnh vấn đề đó, vấn đề thông tin dẫn dắt từ kênh đánh giá, phân tích chuyên gia chưa kiểm duyệt pháp luật chưa điều chỉnh Trong phân tích CBTT, tác giả thường phân tích, đánh giá chất lượng, đồng thời đưa nhận định xu hướng, tình hình thị trường chưa pháp luật điều chỉnh 13 xem phương tiện CBTT thị trường Vì tạo lỗ hỏng pháp lý, kẽ hở khơng đối tượng thực hành vi đưa thông tin thị trường chứng khoán, hành vi thực phân tích, đánh giá đưa khuyến nghị cho nhà đầu tư mua bán chứng khoán thông tin không đủ sở để đảm bảo tính khách quan, có nguy trục lợi ảnh hưởng đến tính minh bạch thị trường lợi ích nhà đầu tư Chính thế, pháp luật cần điều chỉnh loại hình “CBTT thứ cấp” tránh trường hợp nhiều nhà đầu tư bị dụ dỗ, tin nhầm thông tin Cần phải đưa quy định trách nhiệm tính khách quan, trung thực phân tích, khuyến nghị chế tài xử phạt CBTT thứ cấp gây ảnh hưởng tiêu cực - Vấn đề kiểm soát, quản lý xử phạt trường hợp vi phạm CBTT: Hiện vấn đề kiểm sốt quản lý cịn q hạn chế Chỉ đạt mức bề tảng băng chìm chưa giải cụ thể vấn đề đặt biệt tình trạng doanh nghiệp vi phạm CBTT mức cao khu vực cho thấy chế quản trị công ty nhiều hạng chế, doanh nghiệp chưa đạt yêu cầu vấn đề CBTT “Theo thống kê khơng thức, thị trường chứng khốn Mỹ năm có trung bình 300 trường hợp bị Ủy ban Chứng khốn Nhà nước u cầu phải trình bày lại báo cáo tài Ở Việt Nam chưa có trường hợp khó để quan quản lý giám sát chất lượng cơng bố”10 Có thể thấy trường hợp vi phạm báo cáo tài cao lại khơng bắt buộc cơng bố đính sửa đổi CBTT mà dừng mức xử phạt hành chưa hợp lý Bên cạnh đó, vấn đề bỏ lọt vi phạm CBTT vấn đề cần xem xét lại quan kiểm soát, quản lý đồng thời cần quan tâm cụ thể trường hợp nhiều lần vi phạm Kết luận Chương 10 Phương Hằng, Còn nhiều bất cập công bố thông tin doanh nghiệp thị trường, https://www.qdnd.vn/kinh-te/tin-tuc/con-nhieu-bat-cap-trong-cong-bo-thong-tin-cua-cac-doanh-nghiep-tren thi-truong-570847, Truy cập ngày 14/12/2021 14 Vấn đề CBTT CTCP có nhiều kết đạt thành tựu định mặt pháp lý mặt thực tiễn áp dụng doanh nghiệp ngày thay đổi nhận thức rõ ràng Nhưng bên cạnh đó, q trình áp dụng pháp luật cịn nhiều tồn hạn chế từ pháp luật đến vấn đề quan, tổ chức thực thi pháp luật, doanh nghiệp hạn chế quản trị,… CHƯƠNG 2: NHỮNG KIẾN NGHỊ VỀ PHÁP LUẬT VÀ NÂNG CAO HIỆU QUẢ THỰC HIỆN PHÁP LUẬT VỀ CƠNG BỐ THƠNG TIN Q trình phát triển giai đoạn CTCP Việt Nam nhu cầu hội nhập mạnh mẽ lĩnh vực tài chính, ngân hàng chứng khốn ngày phải nâng cao hoàn thiện quy định CBTT Cần phát huy kết đạt tiếp tục hoàn thiện theo hướng phù hợp với thông lệ quốc tế yêu cầu khách quan thị trường Vấn đề cấp thiết hoàn thiện hệ thống quy định LDN 2020, LCK 2019, văn điều chỉnh khác đặc biệt Thơng tư 96/2020/TT-BTC Qua trình bày phân tích cho thấy, hệ thống quy định bộc lộ số hạn chế cần nghiên cứu, xem xét nghiêm túc để làm sở cho việc tiếp hoàn thiện 2.1 Thừa nhận giá trị pháp lý điều chỉnh hoạt động CBTT tự nguyện Cần quy định chủ chủ thể CBTT việc thực nghĩa vụ CBTT thông tin định kỳ, thông tin bất thường thơng tin theo u cầu cịn quyền CBTT có quy định khuyến khích thực CBTT khác liên quan đến hoạt động công ty không nằm danh mục thông tin bắt buộc phải công bố Điều khoản nhằm tạo tin tưởng công ty đại chùng minh mạch nhà nước nâng cao khả quản trị công ty Việc CBTT thực phương tiện thông tin đại chúng pháp luật quy định phương tiện khác không trái với pháp luật phải đảm bảo tính trung thực, xác, kịp thời Bên cạnh chủ thể CBTT phải chịu trách nhiệm nội dung thông tin công bố Đối với Việc CBTT tự nguyện cần có chế đánh giá tích cực cơng ty q trình hoạt động, xem xét đánh giá ưu tiên 15 hình thức tiên dương cụ thể giúp tạo điều kiện để cơng ty tích cực vấn đề Nếu Luật hóa nội dung kiến nghị góp phần đa dạng hóa cơng tác triển khai minh bạch vấn đề CBTT thúc đẩy q trình quản trị cơng ty cách hiệu quả, hạn chế việc dùng thông tin để trục lợi, giúp hoạt động tài khác diễn thuận lợi 2.2 Cần đa dạng hóa phương tiện CBTT Các phương tiện CBTT quy định Khoản 1, Điều Thơng tư 96/2020/TT-BTC chưa có thay đổi cịn bó hẹp, chưa bao quát hết phương tiện truyền tải thông tin đến công chúng Ở Việt Nam mạng xã hội facebook phương tiện có mức độ phổ biển đa dạng người dùng phương tiện trở thành kênh thơng tin nhanh quan trọng Các công bố thông tin tảng mạng xã hội đa dạng phổ biến vấn đề phân tích, bình luận chưa kiểm sốt cụ thể Chính vậy, việc pháp luật thức thừa nhận Facebook phương tiện thông tin đại chúng phương tiện CBTT phương tiện CBTT thứ cấp cần cân nhắc Bên cạnh đó, nhà làm luật cần xem xét thức cơng nhận Bản tin Thị trường chứng khoán phương tiện CBTT quan trọng thị trường Đây vấn đề phù hợp với thông lệ quốc tế quốc gia giới thực tốt hiệu vấn đề đồng thời phụ hợp với tình hình điều kiện thực tế Việt Nam Cách thức thực cần phải rút kinh nghiệm từ việc phát hành Bản tin trước học hỏi phương thức phát hành quốc tế đồng thời để tránh gặp nhiều khó khăn khâu phát hành, nên có kênh phát hành tin độc lập giao cho đơn vị truyền thơng có uy tín thực để đảm bảo tính cơng khai, minh bạch rõ ràng chuyên nghiệp 2.3 Cần có quy định pháp lý để xây dựng số công khai minh bạch: Cần phải thừa nhận tính pháp lý hoạt động xếp hạng mức độ công khai hóa thơng tin Việc đánh giá mang lại tính tích cực đảm bảo minh bạch doanh nghiệp đồng thời tạo bảng xếp hạng công bố kết xếp hạng mức độ minh bạch công khai thông tin công ty Các CBTT cần phải đưa 16 quy định cụ thể tiêu chí tương ứng với mức điểm số định tham khảo kinh nghiệm thực tiễn quốc gia, khu vực phát triển để áp dụng vào thực tiễn Để đảm bảo tính minh bạch khách quan, chuyên nghiệp nề cần hoạt động đánh giá, chấm điểm xếp loại mức độ minh bạch, công khai hoạt động CBTT phải thực tổ chức độc lập hội đồng độc lập Việc làm đánh giá mức độ cơng khai hóa thơng tin hoạt động công ty 2.4 Quy định bắt buộc tất chủ thể thực CBTT phải tiếng Việt tiếng Anh Cần quy định vì, qua quy định Thơng tư 155/2015/TT-BTC đến Thơng tư 96/2020/TT-BTC chưa có thay đổi đột biến vấn đề Có thể thấy, Việt Nam hội nhập hoạt động với tham gia ngày nhiều nhà đầu tư nước giai đoạn kết nối với khu vực quốc tế Cần có suy nghĩ xa tương lai khả nhà đầu tư nước ngồi truy cập thông tin công bố từ công ty phương thức khác Việt Nam thực đầu tư từ địa điểm giới hồn tồn Điều khoản bắt buộc điều khoản bắt buộc có lợi cho doanh nghiệp nhà nước phải thực nghĩa vụ CBTT tiếng Việt tiếng Anh tạo điều kiện để nhà đầu tư nước ngồi tiếp cận thơng tin nhà đầu tư nước, góp phần đáng kể vào việc nâng cao tính minh bạch CBTT nhà đầu tư nước thuận lợi dễ dàng qua trình đầu tư từ thu hút nhiều nhà đầu tư 2.5 Cần có nghiêm khắc quy định pháp lý rõ ràng kiểm sốt, kiểm tra, chế tài xử phạt Có thể thấy việc xử lý trường hợp vi phạm pháp luật cơng bố thơng tin vần cịn nhiều bất cập, cịn bỏ sót nhiều đối tượng vi phạm nên cần phải có hệ thống pháp luật thật vững chắt, chế tài xử phạt vi phạm nghiêm minh hoạt động kiểm tra thực công tác tra, kiểm soát cách rõ ràng, minh bạch bên cạnh quan có trách nhiệm phải thực biện pháp nghiệp 17 vụ để đảm bảo quy định pháp luật Đối với chế tài xử phạt dừng lại mà chưa thực triệt để gốc đặt biệt hành vi thực CBTT không quy định pháp luật chưa có trường hợp buộc phải sửa lại đính CBTT nên cần quy định buộc công ty thực CBTT vi phạm quy định pháp luật buộc phải thực lại việc CBTT cho xác minh bạch Kết Luận Chương Qua kiến nghị đề xuất phương thức thực áp dụng nêu lên hướng áp dụng rõ ràng hơn, khắc phục điểm tồn hệ thống pháp luật Các quan, tổ chức liên quan đến vấn đề CBTT cần có hoạt động quán để đảm bảo tính minh bạch CBTT 18 Kết Luận Vấn đề CBTT vấn đề quan trọng, chế định pháp luật quản trị CTCP Bên cạnh cịn liên quan đến nhiều vấn đề minh bạch, công khai khả quản trị công ty, nhà nước, nhà đầu tư…Chính việc nghiên cứu cần thiết Trên sở trình nghiên cứu lý luận thực tiễn công bố thông tin sau xin đưa kết luận sau: Thứ nhất, kết đạt từ lý luận CBTT quy định pháp luật đạt hiệu trình áp dụng thực Thứ hai, Qua trình nghiên cứu rõ ràng thực trạng, vướng mắt bất cập tồn áp dụng pháp luật vào thực tế thấy nhiều vấn đề cần phải có hướng giải cụ thể để đảm bảo tính minh bạch BCTT Thứ ba, từ phân tích đưa số kiến nghị nhằm hoàn thiện pháp luật nâng cao hiệu thực CPTT CTCP sở tương thích với những thơng lệ quốc tế thừa nhận rộng rãi giới phù hợp với hoàn cảnh cụ thể Việt Nam Định hướng giải đưa góp phần nhằm minh bạch công tác quản lý nhà nước thực thi pháp luật 19 Danh mục tài liệu tham khảo Danh mục văn quy phạm pháp luật: - Quốc hội (2020), Luật doanh nghiệp 2020, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội; - Quốc hội (2019), Luật chứng khoáng 2019, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội; - Chính Phủ (2021), Nghị Định số 47/2021 quy định chi tiết số điều luật doanh nghiệp, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội; - Bộ Tài Chính (2020) Thông tư số 96/2020 hướng dẫn CBTT thị trường chứng khốn, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội; - Bộ Tài (2015), Thơng tư số 155/2015 hướng dẫn CBTT thị trường chứng khoán, Nhà xuất Chính trị quốc gia, Hà Nội (Hết hiệu lực) Danh mục sách báo, tạp chí, cơng trình khoa học - PGS.TS Lê Vũ Nam (2017), Tiếp tục hoàn thiện quy định công bố thông tin cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn để đáp ứng nhu cầu hội nhập, tạp chí Nghiên cứu pháp luật, số 16,Tr 38-46; - Ths Lê Hoàng Phúc, Thực trạng giải pháp nâng cao chất lượng thông tin tài Cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam, Theo Tạp chí Kiểm tốn số 3/2012 - ThS Đào Đình Thi (2016), “Gắn kết mục tiêu phát triển bền vững chiến lược kinh doanh doanh nghiệp”, số - Trần Đức Long Nguyễn Quang Vũ (2021), Các quy định công bố thông tin công khai thị trường chứng khoán Việt Nam, https://vietnam-business law.info/blog/2021/10/30/new-public-disclosure-rules-in-vietnam-stock-markets, Truy cập ngày 14/12/2021 - Khải Kỳ (2021), Nhiều doanh nghiệp lơ nghĩa vụ công bố thông tin, https://haiquanonline.com.vn/nhieu-doanh-nghiep-lo-la-nghia-vu-cong-bo-thong tin-149547.html, Truy cập ngày 14/12/2021 20 - A.Hồng (2021), Lần có 50% doanh nghiệp niêm yết đạt chuẩn công bố thông tin sàn chứng khoán, https://tuoitre.vn/lan-dau-tien-co-50-doanh nghiep-niem-yet-dat-chuan-cong-bo-thong-tin-tren-san-chung-khoan 20211207160518152.htm, truy cập ngày 14/12/2021 - IR AWARDS, báo cáo thông tin khảo sát cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn năm 2020, https://vafe.org.vn/download/BCIR2020_Khaosat_CBTT2020.pdf , Truy cập ngày 14/12/2021 - Phương Hằng, Cịn nhiều bất cập cơng bố thơng tin doanh nghiệp thị trường, https://www.qdnd.vn/kinh-te/tin-tuc/con-nhieu-bat-cap-trong-cong bo-thong-tin-cua-cac-doanh-nghiep-tren-thi-truong-570847, Truy cập ngày 14/12/2021 - Vấn đề công bố thông tin thị trường chứng khoán Việt Nam, https://tapchitaichinh.vn/kinh-te-vi-mo/van-de-cong-bo-thong-tin-tren-thi-truong chung-khoan-viet-nam-322250.html, Truy cập ngày 14/12/2021 - Tinnhanhchungkhoan (2020), vietnam’s soes reluctant to disclose business information, https://vietnamcredit.com.vn/news/vietnams-soes-reluctant-to-disclose business-information_13844, Truy cập ngày 14/12/2021 - https://dangkykinhdoanh.gov.vn 21 ... luận, kiến nghị nhằm đạt mục tiêu đề tài CHƯƠNG 1: NHỮNG LÝ LUẬN CƠ BẢN VÀ THỰC TIỄN ÁP DỤNG QUY ĐỊNH PHÁP LUẬT VỀ CBTT CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1 Những lý luận pháp luật CBTT công ty Cổ Phần 1.1.1... tiện thông tin cần công bố: 1.2 Thực tiễn áp dụng pháp luật CBTT công ty Cổ Phần 1.2.1 Những kết đạt 1.2.2 Những bất cập, tồn hoạt động CBTT Công ty Cổ Phần 11 CHƯƠNG 2: NHỮNG KIẾN... CHƯƠNG 1: NHỮNG LÝ LUẬN CƠ BẢN VÀ THỰC TIỄN ÁP DỤNG QUY ĐỊNH PHÁP LUẬT VỀ CBTT CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1 Những lý luận pháp luật CBTT công ty Cổ Phần 1.1.1 Khái niệm, vai trò nguyên