Phân tích mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái, xuất khẩu, nhập khẩu của việt nam

TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC TIỂU LUẬN KẾT THÚC MÔN HỌC MÔN: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƯỢNG II Đề tài: PHÂN TÍCH MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ GIÁ HỐI ĐỐI, XUẤT KHẨU VÀ NHẬP KHẨU CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN TỪ NĂM 2000 ĐẾN 2018 GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng Họ tên HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: TCNH K13 Email: toanbuithanh@gmail.com SĐT: 0903 689 345 TP Hồ Chí Minh, tháng 12 năm 2019 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU I Tên đề tài: 2 Lý chọn đề tài: Mục tiêu nghiên cứu: Đối tượng, phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Đề xuất mơ hình nghiên cứu II PHẦN NỘI DUNG Nguồn liệu, bảng liệu gốc 1.1 Nguồn liệu: 1.2 Bảng liệu gốc: Đồ thị biến: 2.1 Đồ thị biến Tỷ giá hối đoái- FX .9 2.2 Đồ thị biến Xuất khẩu- XK 10 2.3 Đồ thị biến Nhập khẩu- NK 10 2.4 Đồ thị biến sai phân bậc biến FX 11 2.5 Đồ thị biến sai phân bậc biến XK 11 2.6 Đồ thị biến sai phân bậc biến NK 12 Thống kê mô tả biến: 12 Kiểm định tính dừng: 13 4.1 Kiểm định tính dừng chuỗi Tỷ giá hối đoái FX: 13 4.2 Kiểm định tính dừng chuỗi xuất XK 13 4.3 Kiểm định tính dừng chuỗi nhập NK: 14 4.4 Kiểm định tính dừng sai phân bậc tỷ giá hối đoái DFX: 14 4.5 Kiểm định tính dừng sai phân bậc xuất DXK: 15 4.6 Kiểm định tính dừng sai phân bậc nhập DNK: 16 Chạy mơ hình khai thác kết quả: 16 5.1 Chạy mơ hình VAR: .16 5.2 Mơ hình Vector hiệu chỉnh sai số VECM: 24 5.3 Kiến nghị đề xuất từ kết nghiên cứu mơ hình .33 Tài liệu tham khảo 34 _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ I PHẦN MỞ ĐẦU Tên đề tài: Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập hàng hóa Việt Nam giai đoạn từ năm 2000 đến 2018 Lý chọn đề tài: Ở quốc gia, sách tỷ giá hối đối sách kinh tế vĩ mơ quan trọng Nó góp phần ổn định kinh tế nước Qua sách tỷ giá hối đối, Nhà nước điều chỉnh cán cân thương mại (phần chênh lệch khoản thu từ xuất khoản chi cho nhập khẩu) phù hợp với tình hình thị trường giai đoạn định Cụ thể, VND lên giá làm cho hàng hóa nhập rẻ hơn, người tiêu dùng có xu hướng mua hàng nhập nhiều hơn, làm hạn chế hoạt động xuất khẩu, thu hẹp sản xuất nước, giảm lạm phát thất nghiệp gia tăng Nếu đồng nội tệ giá, lạm phát lại lên cao Chính thấy tầm quan trọng tỷ giá hối đối tác động đến giá trị xuất hàng hóa, nhập hàng hóa nước ta nên tơi chọn phân tích mối quan hệ chúng với Mục tiêu nghiên cứu: Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đối, xuất khẩu, nhập Việt Nam nhằm tìm chứng mối quan hệ lẫn yếu tố ngắn hạn dài hạn Qua đó, đo lường phản ứng theo thời gian mức độ ảnh hưởng yếu tố đến yếu tố khác Từ kết phân tích, có nhìn rõ mức độ ảnh hưởng yếu tố đánh giá hoạt động xuất nhập khẩu, kiểm soát lạm phát thơng qua sách tỷ giá hối đối phát triển kinh tế Việt Nam Đối tượng, phạm vi nghiên cứu Bài tiểu luận tập trung nghiên cứu mối quan hệ tỷ giá hối đoái, nhập xuất Việt Nam giai đoạn từ năm 2000 đến 2018 Phương pháp nghiên cứu - Bài tiểu luận sử dụng liệu chuỗi thời gian theo tháng gồm biến: • FX: Tỷ giá hối đối VND/USD • XK: Giá trị xuất hàng hóa Việt Nam • NK: Giá trị nhập hàng hóa Việt Nam - Sử dụng phương pháp kiểm định nghiệm đơn vị để kiểm định tính dừng chuỗi liệu gốc Nếu chuỗi liệu gốc không dừng, tiến hành lấy sai phân chuỗi liệu gốc tiếp tục sử dụng kiểm định nghiệm đơn vị để kiểm tính dừng chuỗi sai phân - Sau đó, sử dụng phương pháp định lượng thông qua việc sử dụng đồng thời hai mơ hình VAR VECM để xem xét mối quan hệ tỷ giá hối đoái, nhập xuất Việt Nam ngắn hạn dài hạn • Cụ thể, mơ hình vector tự hồi quy VAR dùng để xem xét mối quan hệ ngắn hạn tỷ giá hối đoái (FX), giá trị xuất (XK) giá trị nhập (NK) Từ xem _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ xét ảnh hưởng động cú sốc biến biến khác, đánh giá tầm quan trọng cú sốc biến với dao động biến cịn lại • Cịn mơ hình vector hiệu chỉnh sai số VECM dùng để xem xét mối quan hệ dài hạn biến o Phần mềm sử dụng để chạy mơ hình Eviews 10 Đề xuất mơ hình nghiên cứu Yt = [FX, XK, NK] Trong đó: o FX: Tỷ giá hối đoái VND/USD o XK: Giá trị xuất hàng hóa Việt Nam (tỷ USD) o NK: Giá trị nhập hàng hóa Việt Nam (tỷ USD) VAR mơ hình vector biến số tự hồi quy, biến số phụ thuộc tuyến tính vào giá trị trễ biến số giá trị trễ biến số khác Mơ hình VAR dạng tổng quát: Yt = A1Yt-1 + A2Yt-2 + … + ApYt-p + St + Ut Trong đó: o Yt : Bao gồm m biến ngẫu nhiên dừng o Ut : Vector nhiễu trắng o Ai (i=1,2,…p) : Ma trận vuông cấp m*m o St : Vector yếu tố xác định _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ II PHẦN NỘI DUNG Nguồn liệu, bảng liệu gốc 1.1 Nguồn liệu: Số liệu tỷ giá hối đoái, giá trị xuất khẩu, nhập Việt Nam thu thập từ dự liệu worldbank, thông qua website: https://databank.worldbank.org/reports.aspx?source=global-economic-monitor%28gem%29&Type=TABLE&preview=on# (truy cập vào lúc 10:14 AM ngày 05/12/2019) 1.2 Bảng liệu gốc: Series Exchange rate- Tỷ giá hối đoái (FX) (VND/USD) Exports- Xuất (Tỷ USD) Imports- Nhập (Tỷ USD) 2000M01 14,041.33 0.75 1.03 2000M02 14,057.62 0.55 0.69 2000M03 14,061.30 0.76 0.88 2000M04 14,062.70 0.88 1.12 2000M05 14,075.65 0.84 1.10 2000M06 14,084.36 0.94 1.31 2000M07 14,090.10 0.91 0.98 2000M08 14,104.91 0.97 1.04 2000M09 14,159.43 1.01 1.01 2000M10 14,304.73 1.05 1.05 2000M11 14,449.73 1.01 1.09 2000M12 14,509.90 1.01 1.09 2001M01 14,535.54 1.05 1.37 2001M02 14,556.00 0.82 0.88 2001M03 14,551.23 1.22 1.42 2001M04 14,555.71 1.13 1.67 2001M05 14,603.13 1.05 1.74 2001M06 14,769.90 1.16 1.55 2001M07 14,896.23 1.10 1.22 2001M08 14,995.83 1.20 1.31 2001M09 14,998.70 1.10 1.11 2001M10 15,020.78 1.12 1.41 2001M11 15,050.27 1.11 1.30 2001M12 15,068.79 1.02 1.23 2002M01 15,103.17 1.23 1.56 2002M02 15,128.70 0.84 0.98 2002M03 15,161.90 1.51 1.67 2002M04 15,214.00 1.42 1.91 2002M05 15,241.11 1.29 1.84 2002M06 15,264.55 1.43 1.88 2002M07 15,302.17 1.53 1.66 2002M08 15,327.00 1.62 1.72 2002M09 15,335.95 1.52 1.62 2002M10 15,354.85 1.56 1.72 _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đối, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ 2002M11 15,373.90 1.46 1.62 2002M12 15,394.41 1.55 1.78 2003M01 15,416.74 1.43 1.98 2003M02 15,431.73 1.10 1.39 2003M03 15,441.57 1.58 1.88 2003M04 15,453.59 1.74 2.21 2003M05 15,466.36 1.68 2.21 2003M06 15,484.76 1.63 2.26 2003M07 15,508.48 1.71 2.06 2003M08 15,517.00 1.81 1.93 2003M09 15,535.09 1.78 1.85 2003M10 15,572.26 1.95 1.95 2003M11 15,638.60 1.87 1.89 2003M12 15,640.98 1.82 1.78 2004M01 15,667.18 1.85 2.11 2004M02 15,727.05 1.42 1.71 2004M03 15,752.52 2.08 2.24 2004M04 15,725.95 2.16 2.52 2004M05 15,743.29 2.03 2.45 2004M06 15,730.86 2.09 2.58 2004M07 15,733.23 2.28 2.50 2004M08 15,760.55 2.31 2.49 2004M09 15,755.73 2.27 2.38 2004M10 15,754.00 2.29 2.45 2004M11 15,758.86 2.23 2.39 2004M12 15,776.09 2.28 2.35 2005M01 15,782.86 2.18 2.55 2005M02 15,797.40 1.90 2.35 2005M03 15,812.61 2.50 2.80 2005M04 15,827.76 2.65 3.15 2005M05 15,842.18 2.50 3.15 2005M06 15,862.55 2.55 3.30 2005M07 15,868.67 2.75 3.15 2005M08 15,874.13 2.80 3.10 2005M09 15,882.68 2.80 3.10 2005M10 15,904.48 2.85 3.20 2005M11 15,904.32 2.75 3.10 2005M12 15,908.23 2.97 3.30 2006M01 15,914.27 2.80 3.15 2006M02 15,923.40 2.50 2.80 2006M03 15,913.91 3.10 3.20 2006M04 15,931.45 3.20 3.50 2006M05 15,968.48 3.20 3.60 2006M06 15,983.45 3.40 4.00 2006M07 15,997.38 3.50 4.05 2006M08 16,010.26 3.56 4.00 2006M09 16,033.43 3.30 3.90 2006M10 16,061.45 3.40 4.05 2006M11 16,086.95 3.46 4.10 _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ 2006M12 16,064.10 3.50 4.00 2007M01 16,055.30 3.76 4.33 2007M02 15,992.50 3.00 3.50 2007M03 16,011.36 3.80 4.00 2007M04 16,036.57 3.95 4.50 2007M05 16,057.91 3.90 4.60 2007M06 16,114.00 4.10 5.05 2007M07 16,135.09 4.25 5.05 2007M08 16,212.39 4.40 5.20 2007M09 16,198.85 4.10 5.10 2007M10 16,083.74 4.20 5.25 2007M11 16,063.32 4.50 5.75 2007M12 16,038.76 4.70 6.30 2008M01 15,986.80 5.01 7.43 2008M02 15,955.29 3.80 5.80 2008M03 15,907.19 4.70 7.00 2008M04 16,116.23 5.10 7.85 2008M05 16,172.77 5.15 8.00 2008M06 16,523.19 5.50 6.80 2008M07 16,800.74 6.55 7.30 2008M08 16,611.67 6.02 6.28 2008M09 16,616.77 5.27 5.51 2008M10 16,710.39 6.65 5.71 2008M11 16,906.50 4.22 4.65 2008M12 17,035.39 4.90 5.40 2009M01 17,477.09 3.83 3.42 2009M02 17,482.60 5.08 4.22 2009M03 17,559.41 5.33 5.10 2009M04 17,776.36 4.27 5.56 2009M05 17,778.00 4.44 5.76 2009M06 17,795.95 4.81 5.98 2009M07 17,808.83 4.81 6.38 2009M08 17,814.33 4.62 5.94 2009M09 17,831.95 4.61 6.61 2009M10 17,849.82 5.07 6.76 2009M11 17,958.24 4.76 6.83 2009M12 18,465.17 5.47 7.40 2010M01 18,457.90 5.08 6.06 2010M02 18,714.18 3.72 5.11 2010M03 19,053.00 5.60 6.81 2010M04 18,997.50 5.46 6.68 2010M05 18,984.71 6.31 7.21 2010M06 18,981.91 6.32 7.07 2010M07 19,081.09 6.07 7.10 2010M08 19,260.09 6.94 7.42 2010M09 19,487.55 6.21 7.10 2010M10 19,490.52 6.28 7.40 2010M11 19,497.00 6.71 8.06 2010M12 19,495.83 7.54 8.83 _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ 2011M01 19,497.81 7.36 8.22 2011M02 20,327.45 4.95 6.18 2011M03 20,867.35 7.66 9.06 2011M04 20,853.57 7.57 9.07 2011M05 20,636.36 7.35 9.01 2011M06 20,599.91 8.58 8.79 2011M07 20,583.86 9.40 8.40 2011M08 20,755.30 9.40 10.08 2011M09 20,827.36 8.20 9.78 2011M10 20,908.62 8.43 9.24 2011M11 21,008.00 8.93 9.58 2011M12 21,014.77 9.08 9.36 2012M01 20,975.45 7.03 7.00 2012M02 20,873.76 8.27 8.76 2012M03 20,842.64 9.55 9.28 2012M04 20,837.71 8.89 9.01 2012M05 20,856.57 9.66 10.35 2012M06 20,939.67 10.04 9.63 2012M07 20,871.14 10.20 9.86 2012M08 20,861.09 10.32 10.40 2012M09 20,862.00 9.41 9.33 2012M10 20,860.04 10.38 10.30 2012M11 20,851.86 10.43 10.01 2012M12 20,845.62 10.34 9.85 2013M01 20,842.17 11.55 10.59 2013M02 20,858.30 7.20 7.21 2013M03 20,944.90 10.45 10.96 2013M04 20,909.55 9.90 10.85 2013M05 20,967.78 11.60 12.28 2013M06 21,033.65 10.98 10.78 2013M07 21,220.09 11.52 11.14 2013M08 21,120.68 11.79 11.28 2013M09 21,128.95 11.05 11.36 2013M10 21,109.17 12.51 12.50 2013M11 21,102.71 11.94 10.96 2013M12 21,110.45 11.54 12.12 2014M01 21,086.43 11.76 9.89 2014M02 21,096.65 9.44 9.96 2014M03 21,099.43 12.18 12.41 2014M04 21,096.50 13.12 12.13 2014M05 21,125.64 12.39 12.75 2014M06 21,254.95 12.27 12.11 2014M07 21,238.00 13.09 12.89 2014M08 21,206.67 13.24 12.30 2014M09 21,207.32 12.59 13.02 2014M10 21,257.09 14.02 13.94 2014M11 21,339.95 13.26 12.67 2014M12 21,377.74 12.86 13.78 2015M01 21,364.55 13.51 14.12 _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ 2015M02 21,335.20 9.51 10.30 2015M03 21,443.45 13.37 14.58 2015M04 21,594.68 13.48 13.05 2015M05 21,740.19 13.65 14.87 2015M06 21,812.82 14.17 14.20 2015M07 21,815.96 14.30 14.79 2015M08 22,175.05 14.40 14.13 2015M09 22,488.81 13.77 13.76 2015M10 22,348.55 14.31 13.85 2015M11 22,422.52 13.87 13.69 2015M12 22,500.35 13.68 14.24 2016M01 22,402.38 13.60 12.77 2016M02 22,331.69 10.10 10.26 2016M03 22,300.12 15.08 14.43 2016M04 22,294.27 14.40 14.13 2016M05 22,323.68 14.34 14.56 2016M06 22,331.77 14.72 14.80 2016M07 22,298.83 14.84 14.41 2016M08 22,300.85 16.10 15.55 2016M09 22,304.09 15.37 14.61 2016M10 22,313.60 15.37 15.86 2016M11 22,465.45 16.10 16.41 2016M12 22,709.80 16.55 17.00 2017M01 22,578.25 14.42 13.18 2017M02 22,713.48 13.19 15.27 2017M03 22,793.43 17.28 18.55 2017M04 22,708.63 17.57 17.40 2017M05 22,710.93 17.92 18.53 2017M06 22,714.43 17.83 18.16 2017M07 22,732.31 17.70 17.44 2017M08 22,733.02 19.81 18.29 2017M09 22,727.10 19.30 18.33 2017M10 22,720.70 20.34 18.22 2017M11 22,714.43 20.04 19.52 2017M12 22,717.90 19.72 20.13 2018M01 22,715.48 20.28 20.18 2018M02 22,715.80 14.38 14.04 2018M03 22,775.07 21.26 19.01 2018M04 22,770.49 18.51 17.51 2018M05 22,772.36 20.00 21.04 2018M06 22,846.67 19.90 19.28 2018M07 23,100.55 20.68 21.33 2018M08 23,293.26 23.44 21.20 2018M09 23,286.50 21.10 19.46 2018M10 23,323.63 22.53 21.74 2018M11 23,315.98 21.78 21.53 2018M12 23,263.62 19.79 20.54 _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đối, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ Đồ thị biến: 2.1 Đồ thị biến Tỷ giá hối đoái- FX Từ cửa sổ Eviews hình sau: Chọn FX → View → Graph → Ok Ta được: _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ v • Phản ứng Tỷ giá hối đoái với cú sốc Nhập (Response of DFX to DNK): Khi có cú sốc khứ nhập khẩu, tháng đầu DFX giảm, tháng thứ lại tăng lên, từ tháng thứ có xu hướng giảm nhiều, tháng thứ tăng lên ổn định đến tháng thứ 10, sau giảm nhẹ • Phản ứng Xuất với cú sốc Tỷ giá hối đối (Response of DXK to DFX): Khi có cú sốc khứ DFX, tháng đầu DXK tăng tháng thứ giảm đột ngột, đến tháng thứ tăng mạnh lên tháng thứ lại giảm; từ tháng thứ tăng trì tăng giảm nhẹ xung quanh vị trí cân • Phản ứng Xuất với cú sốc (Response of DXK to DXK): Khi có cú sốc khứ DXK, tháng đầu DXK giảm sâu đột ngột, tháng thứ tăng nhanh lên vị trí cân bằng, lại giảm tháng thứ 4, đến tháng thứ tăng lên giữ ổn định đến tháng thứ 6, sang tháng thứ tăng đột ngột lên, từ tháng giảm nhanh, đến tháng 10 tăng nhẹ, tháng 12 giảm nhẹ • Phản ứng Xuất với cú sốc Nhập (Response of DXK to DNK): Khi có cú sốc q khứ DNK, DXK có tăng lên giảm xuống theo tháng quanh vị trí cân bằng, tháng lẻ (1, 3, 5, 7, 9, 11) tăng, cịn tháng chẵn lại giảm • Phản ứng Nhập với cú sốc Tỷ giá hối đoái (Response of DNK to DFX): Khi có cú sốc khứ DFX, DNK tháng đầu tăng nhẹ tháng lại giảm sâu, đến tháng tăng lên lại, sang tháng giảm, tháng tăng nhẹ trì ổn định • Phản ứng Nhập với cú sốc Xuất (Response of DNK to DXK): Khi có cú sốc khứ DXK, DNK tháng đầu giảm sâu đột ngột, tháng sau luân phiên từ tăng lại hạ tháng thứ 10 bắt đầu ổn định • Phản ứng Nhập với cú sốc (Response of DNK to DNK): Khi có cú sốc khứ DNK, DNK giảm sốc tháng đầu, đến tháng tăng lên, sau tháng lại luân phiên tăng giảm xung quanh vị trí cân Bước 5: Đọc bảng phân rã phương sai sai số dự báo VDF (Forecast Error Variance Decomposition) Phân rã phương sai sai số dự báo (hay phân rã phương sai) VDF, cách khác để mơ tả tính động mơ hình VAR Trong IRF xác định ảnh hưởng cú sốc biến nội sinh khác VDF phân tách biến thiên biến nội sinh theo cú sốc khác mơ hình VAR Do đó, VDF đánh giá tầm quan trọng tương đối theo thời gian cú sốc biến động biến mơ hình Từ mơ hình VAR, chọn View/ Variance Decomposition/ OK Ta bảng sau: _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 20 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ Đọc bảng VDF trên: • Phân rã phương sai VDF biến DFX: o Tỷ giá hối đoái khứ trước 12 tháng giải thích 96.19% biến động tỷ giá hối đoái o Xuất q khứ trước 12 tháng giải thích 1.53% biến động tỷ giá hối đoái o Nhập khứ trước 12 tháng giải thích 2.26% biến động tỷ giá hối đối • Phân rã phương sai VDF biến DXK: o Xuất khứ trước 12 tháng giải thích 81.81% biến động xuất o Nhập khứ trước 12 tháng giải thích 12.79% biến động xuất o Tỷ giá hối đoái q khứ trước 12 tháng giải thích 5.39% biến động xuất _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 21 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ • Phân rã phương sai VDF biến DNK: o Nhập q khứ trước 12 tháng giải thích 34.72% biến động nhập o Xuất q khứ trước 12 tháng giải thích 61.21% biến động nhập o Tỷ giá hối đối q khứ trước 12 tháng giải thích 4.06% biến động nhập vi Bước 6: Kiểm tra số khuyết tật mơ hình VAR ➢ Kiểm tra phát tự tương quan: Từ mơ hình VAR, chọn View/ Residual Tests/ Autocorrelation LM Test…, điền vào ô Lags to include, OK Ta kết sau: Đặt giả thiết: H0: Mơ hình gốc khơng xảy tượng tự tương quan H1: Mơ hình gốc xảy tượng tự tương quan Ta có Prob Lag = 0.5775 > mức ý nghĩa α = 5% = 0.05 ➔ Do đó, mơ hình gốc khơng xảy tự tương quan ➢ Kiểm tra phát phương sai sai số thay đổi: Từ mơ hình VAR, chọn View/ Residual Tests/ White Heteroskedasticity (No Cross Terms) Ta kết sau: _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 22 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ Đặt giả thiết: H0: Mơ hình gốc không xảy tượng phương sai sai số thay đổi H1: Mơ hình gốc xảy tượng phương sai sai số thay đổi Ta có Prob = 0.0000 < mức ý nghĩa α = 5% = 0.05 ➔ Do đó, mơ hình gốc xảy tượng phương sai sai số thay đổi vii Bước 7: Xuất (output) kết mơ hình VAR (P*) Từ mơ hình VAR, chọn Estimate/ OK, ta bảng xuất dự liệu Estimation Output sau: _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 23 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đối, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ Estimation Proc: 5.2 Mơ hình Vector hiệu chỉnh sai số VECM: Như thấy dãy số liệu gốc tỷ giá hối đối, xuất khẩu, nhập khơng dừng Do đó, ta sử dụng mơ hình VECM để xem xét mối quan hệ dài hạn chúng VECM Eviews thông qua bước sau: i Bước 1: Ước lượng VECM Eviews: Vào Quick/ Estimate Var, nhập hình: OK Ta kết quả: _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 24 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ Xác định độ trễ phù hợp cho VECM: Vào View/ Lag Structure/ Lag Exclusion Tests, ta được: Với mức ý nghĩa 5%, ta chọn Lag cao có “Joint” < 0.05 Như vậy, theo bảng ta thấy Lag 12 = 0.0000 < 0.05 thỏa điều kiện ➔ Do đó, độ trễ phù hợp P = 12 ii Bước 2: Xác định số đồng liên kết kiểm định Johansen Kiểm định Johansen dùng để xác định số mối liên hệ đồng liên kết Nó xác định với số biến khơng dừng có tổ hợp tuyến tính biến số dừng (số quan hệ đồng tích hợp) Johansen sử dụng hai thống kê kiểm _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 25 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ định Trace Maximum Eigenvalue để xác định số quan hệ đồng tích hợp Về mặt kinh tế nghĩa tồn quan hệ cân dài hạn Vào View/ Cointegration Test… OK, ta kết sau: Ta thấy giá trị thống kê kiểm định Trace Maximum Eigenvalue nhỏ giá trị Critical Value (0.584602 < 3.841466) → Do đó, mơ hình khơng có đồng liên kết Nói cách khác, biến động biến tỷ giá hối đối, xuất khẩu, nhập khơng thể rõ xu hướng đồng liên kết, tức không biến động chiều hướng iii Bước 3: Kiểm định nhân Granger: Từ mơ hình VECM, chọn View/ Lag Structure/ Granger Causality… Ta có: _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 26 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ Đọc kết tương tự “Kiểm định T” sử dụng P_value, P_value < 0.05 Khi DFX biến phụ thuộc, với mức ý nghĩa 5%: •  P_value (DXK) = 0.6779 > 0.05 → Xuất không thực nguyên nhân gây biến động tỷ giá hối đoái;  P_value (DNK) = 0.1749 > 0.05 → Nhập không thực nguyên nhân gây biến động tỷ giá hối đoái;  P_value (All) = 0.4008 > 0.05 → Sự kết hợp xuất nhập không thực nguyên nhân gây biến động tỷ giá hối đoái Khi DXK biến phụ thuộc, với mức ý nghĩa 5%: •  P_value (DFX) = 0.0335 < 0.05 → Tỷ giá hối đoái thực nguyên nhân gây biến động xuất khẩu;  P_value (DNK) = 0.0000 < 0.05 → Nhập thực nguyên nhân gây biến động xuất khẩu;  P_value (All) = 0.0001 < 0.05 → Sự kết hợp tỷ giá hối đoái nhập thực nguyên nhân gây biến động xuất Khi DNK biến phụ thuộc, với mức ý nghĩa 5%: •  P_value (DFX) = 0.3705 > 0.05 → Tỷ giá hối đối khơng thực ngun nhân gây biến động nhập khẩu;  P_value (DXK) = 0.0000 < 0.05 → Xuất thực nguyên nhân gây biến động nhập khẩu;  P_value (All) = 0.0000 < 0.05 → Sự kết hợp tỷ giá hối đoái xuất thực nguyên nhân gây biến động nhập iv Bước 4: Đọc hàm phản ứng xung IRFs: Từ mơ hình VECM, chọn View/ Impulse Response, chọn thứ tự DXK DNK DFX, xong OK Ta kết sau: Response to Cholesky One S.D (d.f adjusted) Innovations Response of FX to XK Response of FX to NK Response of FX to FX 150 150 150 100 100 100 50 50 50 0 10 11 12 Response of XK to XK 10 11 12 6 4 2 0 10 11 12 Response of NK to XK 10 11 12 2 0 10 11 12 9 10 11 12 10 11 12 10 11 12 Response of NK to FX 2 Response of NK to NK Response of XK to FX Response of XK to NK 10 11 12 _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 27 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ v • Phản ứng Tỷ giá hối đoái với cú sốc xuất (Response of FX to XK): Khi có cú sốc khứ xuất khẩu, từ tháng đầu tỷ giá hối đối phản ứng giảm kéo dài giảm ngày sâu đến tháng thứ 8, sau từ tháng bắt đầu tăng lại • Phản ứng Tỷ giá hối cú sốc nhập (Response of FX to NK): Khi có cú sốc khứ nhập khẩu, tháng đầu tỷ giá hối đối khơng biến động, từ tháng thứ trở FX tăng dần lên • Phản ứng Tỷ giá hối cú sốc (Response of FX to FX): Khi có cú sốc khứ tỷ giá hối đối, tháng đầu FX tăng đột ngột, sau từ tháng thứ giảm dần đến tháng thứ 6, sang tháng thứ trở sau tăng dần lên • Phản ứng Xuất với cú sốc xuất (Response of XK to XK): Khi có cú sốc khứ xuất khẩu, điều chỉnh giảm sâu đột ngột tháng đầu, tăng nhẹ vào tháng 3, lại giảm mạnh vào tháng thứ 4, đến tháng tăng nhẹ, tháng lại giảm sâu, tháng tăng nhẹ lên, tháng 10 lại giảm, sau từ tháng 11 tăng lên • Phản ứng Xuất với cú sốc Nhập (Response of XK to NK): Khi có cú sốc khứ nhập khẩu, tháng đầu gần XK khơng biến động gì, đến tháng tăng nhanh lên, tháng lại giảm đột ngột, tháng tăng mạnh, đến tháng 8, giảm nhẹ, tháng 10 giảm sâu, sau từ tháng 11 tăng nhẹ lên • Phản ứng Xuất với cú sốc Tỷ giá hối đoái (Response of XK to FX): Khi có cú sốc khứ tỷ giá hối đối, tháng đầu XK tăng, tháng lại giảm đột ngột, tháng 4, tăng lên, tháng 6, giảm sâu, tháng ổn định, tháng tăng, tháng 10 lại giảm, sau giữ ổn định • Phản ứng Nhập với cú sốc Xuất (Response of NK to XK): Khi có cú sốc khứ xuất khẩu, nhập tháng đầu giảm đột ngột, sau tăng lên, tháng lại giảm sâu nữa, tháng tăng, đến tháng 6, giảm, từ tháng đến 10 có tăng ổn định, tới tháng 11 lại giảm sâu, tháng 12 tăng nhanh lên • Phản ứng Nhập với cú sốc (Response of NK to NK): Khi có cú sốc khứ nhập khẩu, nhập tháng đầu giảm sâu, sang tháng thứ tăng đột ngột, tháng lại giảm, đến tháng tăng mạnh nữa, tháng giảm nhanh sâu tháng 11 sau tăng lại • Phản ứng Nhập với cú sốc Tỷ giá hối đoái (Response of NK to FX): Khi có cú sốc khứ FX, NK tháng tăng, tháng lại giảm đột ngột, tháng tăng lên, ổn định tháng 5, giảm tháng 6, tháng 7, tăng lên, sau lại giảm dần Bước 5: Đọc bảng phân rã phương sai sai số dự báo VDF (Forecast Error Variance Decomposition) Từ mô hình VECM, chọn View/ Variance Decomposition/ OK Ta bảng sau: _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 28 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ Đọc bảng VDF trên: • Phân rã phương sai VDF biến FX: o Tỷ giá hối đoái q khứ trước 12 tháng giải thích 88.74% biến động tỷ giá hối đoái o Xuất khứ trước 12 tháng giải thích 5.01% biến động tỷ giá hối đoái o Nhập khứ trước 12 tháng giải thích 6.24% biến động tỷ giá hối đối • Phân rã phương sai VDF biến XK: o Xuất khứ trước 12 tháng giải thích 68.00% biến động xuất o Nhập q khứ trước 12 tháng giải thích 18.82% biến động xuất o Tỷ giá hối đối q khứ trước 12 tháng giải thích 13.16% biến động xuất • Phân rã phương sai VDF biến NK: o Nhập khứ trước 12 tháng giải thích 60.12% biến động nhập o Xuất khứ trước 12 tháng giải thích 31.21% biến động nhập _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 29 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ o Tỷ giá hối đoái khứ trước 12 tháng giải thích 8.66% biến động nhập vi Bước 6: Kiểm tra số khuyết tật mơ hình VAR ➢ Kiểm tra phát tự tương quan: Từ mơ hình VECM, chọn View/ Residual Tests/ Autocorrelation LM Test…, điền 12 vào ô Lags to include, OK Ta kết sau: Đặt giả thiết: H0: Mơ hình gốc khơng xảy tượng tự tương quan H1: Mơ hình gốc xảy tượng tự tương quan Ta có Prob Lag 12 = 0.0735 > Mức ý nghĩa α = 5% = 0.05 ➔ Do đó, mơ hình gốc khơng xảy tự tương quan ➢ Kiểm tra phát phương sai sai số thay đổi: Từ mơ hình VECM, chọn View/ Residual Tests/ White Heteroskedasticity (No Cross Terms) Ta kết sau: Đặt giả thiết: H0: Mô hình gốc khơng xảy tượng phương sai sai số thay đổi H1: Mơ hình gốc xảy tượng phương sai sai số thay đổi Ta có Prob = 0.0000 < mức ý nghĩa α = 5% = 0.05 ➔ Do đó, mơ hình gốc xảy tượng phương sai sai số thay đổi vii Bước 7: Xuất (output) kết mơ hình VECM _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 30 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ Từ mơ hình VECM, chọn Estimate/ OK, ta bảng xuất dự liệu Estimation Output sau: _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 31 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 32 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ Estimation Proc 5.3 Kiến nghị đề xuất từ kết nghiên cứu mơ hình Theo kết nghiên cứu từ mơ hình VAR VECM, ta thấy tỷ giá hối đoái, xuất nhập có mối quan hệ với nhiều ngắn hạn dài hạn Chẳng hạn, ngắn hạn (thơng qua mơ hình VAR) tỷ giá hối đối kết hợp với xuất nhập thực nguyên nhân gây biến động nhập xuất tương ứng, riêng lẻ tỷ giá hối đối khơng thực ngun nhân gây biến động xuất hay nhập khẩu, nhập nguyên nhân gây biến động xuất ngược lại Tuy nhiên, dài hạn (mơ hình VECM) kết giống VAR gần hết, có khác chút tỷ giá hối đoái thực nguyên nhân gây biến động xuất (cịn nhập khơng) Như vậy, vào mối quan hệ tác động qua lại xuất khẩu, nhập khẩu, tỷ giá hối đối mà Nhà nước có sách phù hợp với tình hình kinh tế giai đoạn Việt Nam Hiện cấu xuất nhập yếu tố chủ yếu giải thích cho ảnh hưởng tỷ giá lên tình hình xuất nhập nước ta Hàng hóa Việt Nam chất lượng chưa cao, xuất phụ thuộc vào nhập tỷ giá thực VND định giá cao nên cán cân thương mại (chênh lệch xuất nhập khẩu) khó trì thặng dư thương mại lâu dài _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 33 Tiểu luận PP NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đối, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ Nhu cầu thị trường phụ thuộc vào giá chất lượng hàng hóa, dịch vụ Khi chất lượng tương đương, sản phẩm rẻ lựa chọn Do vậy, việc điều chỉnh tỷ giá hối đối có lợi cho xuất khẩu, nhập mặt dài hạn, Việt Nam cần có biện pháp theo định hướng sau: - Về phương diện vĩ mô: Hoạt động kinh doanh xuất nhập phụ thuộc vào nhiều yếu tố, tỷ giá đóng góp phần Việc nhập siêu nước ta thời gian dài mang tính cấu mặt hàng, xuất phụ thuộc vào nhập Do đó, để nâng cao hiệu hoạt động xuất nhập khẩu, trước tiên phải thay đổi cấu hàng hóa xuất nhập khẩu, nhập máy móc cơng nghệ nguồn tăng đầu tư nghiên cứu khoa học công nghệ, làm tăng hàm lượng giá trị gia tăng cho hàng hóa; phát triển ngành công nghiệp phụ trợ, giảm tỷ lệ nhập xuất Để làm điều này, cần thu hút vốn đầu tư nước cách chọn lọc, kiểm sốt chặt chẽ nhập từ nước ngồi, có biện pháp bảo hộ hợp lý với sản xuất nước - Về phương diện vi mô: Các DN cần nâng cao lực cạnh tranh hàng hóa Việt Nam thị trường quốc tế, đa dạng hóa mẫu mã, cải thiện chất lượng Tóm lại, ngồi nỗ lực thành viên thị trường, việc xác lập tỷ giá thỏa đáng, kích thích xuất nhập khẩu, hỗ trợ kinh tế phát triển vấn đề làm đau đầu nhà hoạch định sách Tài liệu tham khảo - TS Nguyễn Huy Hoàng, Bài giảng Phương pháp NCĐL 2, Trường Đại học Tài Marketing - Website: https://databank.worldbank.org (05/12/2019) - Website: tapchitaichinh.vn (05/12/2019) _ GVHD: TS Nguyễn Huy Hoàng HV: Bùi Thanh Toàn Lớp: Cao học TCNH K13 34 ... NCĐL2- Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập Việt Nam 2000-2018 _ I PHẦN MỞ ĐẦU Tên đề tài: Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái, xuất nhập. .. hóa nước ta nên tơi chọn phân tích mối quan hệ chúng với Mục tiêu nghiên cứu: Phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đối, xuất khẩu, nhập Việt Nam nhằm tìm chứng mối quan hệ lẫn yếu tố ngắn hạn dài... mối quan hệ tỷ giá hối đoái, nhập xuất Việt Nam ngắn hạn dài hạn • Cụ thể, mơ hình vector tự hồi quy VAR dùng để xem xét mối quan hệ ngắn hạn tỷ giá hối đoái (FX), giá trị xuất (XK) giá trị nhập