GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU
Lý do chọn đề tài
Giai đoạn trước năm 2005, ngành ngân hàng Việt Nam được coi là sơ khai, với các ngân hàng thương mại cổ phần đầu tiên chỉ tập trung vào hoạt động cho vay và huy động vốn từ tiền gửi Nguyên nhân chính cho tình trạng này là do hạn chế về nguồn vốn, nhân lực và sự thiếu cạnh tranh từ các ngân hàng nước ngoài Tuy nhiên, từ năm 2005, sức ép cạnh tranh gia tăng đã thúc đẩy các ngân hàng thương mại cổ phần mở rộng hoạt động và phát triển các chiến lược mới, đặc biệt là đa dạng hóa nguồn thu nhập Các dịch vụ như thẻ, máy rút tiền tự động và ngân hàng điện tử được triển khai mạnh mẽ, trong khi các công ty con trong lĩnh vực chứng khoán và bất động sản cũng ra đời Hoạt động tín dụng được mở rộng với nhiều sản phẩm cho vay phong phú, tạo ra mạng lưới sở hữu chéo trong hệ thống ngân hàng Đến năm 2007, Việt Nam chịu tác động từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, dẫn đến lạm phát đạt 12.63% vào cuối năm.
Năm 2007, lạm phát tăng cao hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng kinh tế (8.44%) và lãi suất huy động của ngân hàng Để kiểm soát lạm phát do cung tiền, Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam đã thực hiện các chính sách thắt chặt tiền tệ từ đầu năm 2008, rút tiền khỏi lưu thông và giảm cung tiền Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đã tác động tiêu cực đến nền kinh tế, kết hợp với chính sách thắt chặt tiền tệ, dẫn đến khủng hoảng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam từ tháng 03/2008, với lãi suất huy động lên tới 20%/năm và lãi suất cho vay đạt 21%/năm vào tháng 05/2008 Nhiều ngân hàng gặp rủi ro thanh khoản nghiêm trọng, lãi suất tiếp tục tăng cao, đạt đỉnh 27%/năm vào cuối năm 2011, khiến doanh nghiệp trong nền kinh tế tê liệt và nợ xấu gia tăng Trước tình hình này, từ đầu năm 2012, các ngân hàng thương mại đã tiến hành tái cấu trúc toàn diện hệ thống ngân hàng.
Kể từ năm 2012, Việt Nam đã chứng kiến một làn sóng hợp nhất và sáp nhập ngân hàng nhằm ngăn chặn sự sụp đổ của các ngân hàng thương mại yếu kém và mất thanh khoản Đến cuối năm 2015, đã có 09 ngân hàng thực hiện hợp nhất, sáp nhập, bao gồm Ngân hàng TMCP Việt Nam Tín Nghĩa, Ngân hàng TMCP Đệ nhất, Ngân hàng TMCP Nhà Hà Nội, Ngân hàng TMCP Đại Á và Ngân hàng Phát triển Nhà Đồng bằng Sông Cửu Long.
Ngân hàng TMCP Phát triển Mê Kông, Ngân hàng TMCP Phương Tây, Ngân hàng TMCP Phương Nam, cùng với ba ngân hàng thương mại cổ phần khác như Ngân hàng TMCP Xây dựng Việt Nam, Ngân hàng TMCP Đại dương và Ngân hàng TMCP Dầu khí Toàn cầu, đã được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) mua lại với giá 0 đồng do chịu mức thua lỗ lớn, lên đến hàng chục nghìn tỷ đồng, và không thể sáp nhập với ngân hàng nào khác Ngoài ra, Ngân hàng TMCP Đông Á cũng đã bị đưa vào diện kiểm soát đặc biệt.
Năm 2016, hệ thống ngân hàng Việt Nam đã vượt qua giai đoạn khủng hoảng, nhưng vẫn đối mặt với nhiều rủi ro, bao gồm rủi ro tín dụng từ nợ xấu bất động sản, rủi ro từ đầu tư vào công ty con, thương mại vàng và tổn thất từ dịch vụ thẻ Một câu hỏi quan trọng được đặt ra là sự đa dạng hóa nguồn thu nhập của các ngân hàng thương mại đã ảnh hưởng như thế nào đến mức độ rủi ro Mặc dù có ý kiến cho rằng đa dạng hóa giúp giảm thiểu rủi ro, nhưng vẫn cần xem xét khả năng kiểm soát rủi ro trong hoạt động tín dụng Sự hình thành các ngân hàng thương mại mới qua hợp nhất và tái cấu trúc vốn đã tạo ra các ngân hàng lớn hơn, nhưng câu hỏi về độ an toàn và mức độ rủi ro của các ngân hàng này vẫn cần được làm rõ Các yếu tố như đa dạng hóa thu nhập, dư nợ cho vay, vốn chủ sở hữu và tổng tài sản đều có tác động đến rủi ro ngân hàng Để làm rõ những vấn đề này, tác giả đã chọn nghiên cứu về “Tác động của đa dạng hóa cấu trúc thu nhập đến rủi ro của các Ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam giai đoạn 2005 - 2017.”
Mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu
- Xác định các yếu tố cấu thành nên nguồn thu nhập và đo lường mức độ đa dạng hóa cấu tr c thu nhập của NHTMCP tại Việt Nam
Sự đa dạng hóa thu nhập có ảnh hưởng lớn đến rủi ro của các ngân hàng thương mại cổ phần (TMCP) tại Việt Nam Nghiên cứu này sẽ phân tích xem tác động này là tuyến tính hay phi tuyến, đồng thời xác định xem có tồn tại mức độ đa dạng hóa thu nhập tối ưu nào giúp giảm thiểu rủi ro ngân hàng xuống mức thấp nhất hay không.
Để giảm thiểu rủi ro cho ngân hàng, các nhà hoạch định chính sách và quản lý ngân hàng cần thực hiện các giải pháp nhằm kiểm soát hiệu quả mức độ đa dạng hóa thu nhập Việc này không chỉ giúp tăng cường sự ổn định tài chính mà còn nâng cao khả năng ứng phó với biến động thị trường Các khuyến nghị cụ thể có thể bao gồm việc xây dựng các chiến lược đầu tư linh hoạt và đa dạng hóa danh mục sản phẩm dịch vụ ngân hàng.
1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu Để giải quyết các mục tiêu trên, bài nghiên cứu hướng vào các câu hỏi nghiên cứu sau:
- Các yếu tố cấu thành nên nguồn thu nhập của ngân hàng là gì? Cách thức đo lường các yếu tố đó như thế nào?
- Cách thức đo lường mức độ đa dạng thu nhập của các ngân hàng như thế nào?
- Mức độ đa dạng hóa thu nhập tác động như thế nào đối với rủi ro ngân hàng?
- Có hay không sự tồn tại mức độ đa dạng hóa thu nhập tối ưu mà tại đó rủi ro ngân hàng là thấp nhất?
Các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam có thể kiểm soát mức độ đa dạng hóa cấu trúc thu nhập và giảm thiểu rủi ro bằng cách áp dụng các chiến lược tài chính linh hoạt, đầu tư vào nhiều lĩnh vực khác nhau, và tối ưu hóa danh mục sản phẩm dịch vụ Việc phân tích và đánh giá rủi ro một cách thường xuyên cũng giúp ngân hàng điều chỉnh các hoạt động kinh doanh phù hợp với biến động thị trường Hơn nữa, tăng cường đào tạo nhân viên và sử dụng công nghệ thông tin hiện đại sẽ hỗ trợ trong việc quản lý rủi ro hiệu quả hơn.
1.3 Phạm vi và đối tƣợng nghiên cứu
- Phạm vi nghiên cứu: 23 ngân hàng TMCP tại Việt Nam trong giai đoạn 2005
Theo thông báo của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam tính đến ngày 30/06/2018, cả nước có 31 ngân hàng thương mại cổ phần đang hoạt động Trong số đó, 23 ngân hàng được lựa chọn trong mẫu nghiên cứu vì có lịch sử hoạt động lâu dài, kinh doanh ổn định và thường xuyên công bố thông tin một cách đầy đủ và đáng tin cậy.
Số lượng 23 ngân hàng trong nghiên cứu chiếm đa số và đại diện cho các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam Những ngân hàng không được chọn trong mẫu nghiên cứu chủ yếu là các ngân hàng mới thành lập với dữ liệu không đầy đủ và không đồng nhất Ngoài ra, một số ngân hàng không công bố thông tin đầy đủ hoặc công bố không liên tục như Ngân hàng TMCP Sài Gòn Hà Nội, Ngân hàng TMCP Việt Nam Thương Tín, Ngân hàng TMCP Sài Gòn Công Thương, NHTMCP Bắc Á, NHTMCP ảo Việt, NHTMCP Bản Việt, và ngân hàng đang trong diện kiểm soát đặc biệt của NHNN là NHTMCP Đông Á.
- ối tượng nghiên cứu: Mức độ đa dạng hóa thu nhập ảnh hưởng đến rủi ro của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam
Nghiên cứu này áp dụng phương pháp định lượng để phân tích ảnh hưởng của đa dạng hóa thu nhập đến rủi ro ngân hàng, thông qua mô hình hồi quy tuyến tính với dữ liệu bảng cân bằng Bằng cách sử dụng phương pháp hồi quy GMM và thực hiện các kiểm định liên quan, nghiên cứu nhằm đưa ra những kết luận chính xác về mối quan hệ này.
Bộ dữ liệu phân tích bao gồm dữ liệu bảng, được thu thập từ báo cáo tài chính đã kiểm toán và báo cáo thường niên của 23 ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam trong giai đoạn 2005 – 2017.
1.5 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn
Nghiên cứu này cung cấp bằng chứng thực nghiệm về tác động của việc đa dạng hóa thu nhập đối với rủi ro của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam trong giai đoạn 2005 – 2017.
Nghiên cứu này cung cấp những gợi ý và giải pháp hữu ích cho các nhà hoạch định chính sách và quản lý ngân hàng, giúp họ hiểu rõ hơn về tác động của việc đa dạng hóa thu nhập trong việc kiểm soát rủi ro cho hệ thống ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.
Bài nghiên cứu bao gồm 5 phần chính:
Chương 1: Giới thiệu nghiên cứu
Chương 2: Cơ sở lý thuyết và tổng quan các nghiên cứu trước đây Chương 3: Phương pháp nghiên cứu
Chương 4: Kết quả nghiên cứu
Phương pháp nghiên cứu
Nghiên cứu này áp dụng phương pháp định lượng để đánh giá tác động của đa dạng hóa thu nhập đến rủi ro của ngân hàng, thông qua phân tích mô hình hồi quy tuyến tính với dữ liệu bảng cân bằng Phương pháp hồi quy GMM được sử dụng kèm theo các kiểm định liên quan nhằm phân tích dữ liệu và rút ra kết luận chính xác.
Bộ dữ liệu phân tích bao gồm dữ liệu bảng, được thu thập từ báo cáo tài chính đã kiểm toán và báo cáo thường niên của 23 ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam trong giai đoạn 2005 – 2017.
Ý nghĩa khoa học và thực tiễn
Nghiên cứu này cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm về tác động của việc đa dạng hóa thu nhập đến rủi ro của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam trong giai đoạn 2005 – 2017.
Nghiên cứu này cung cấp những gợi ý và giải pháp hữu ích cho các nhà hoạch định chính sách và quản lý ngân hàng, giúp họ hiểu rõ hơn về tác động của việc đa dạng hóa nguồn thu nhập trong việc kiểm soát rủi ro cho hệ thống ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.
Bài nghiên cứu bao gồm 5 phần chính:
Chương 1: Giới thiệu nghiên cứu
Chương 2: Cơ sở lý thuyết và tổng quan các nghiên cứu trước đây Chương 3: Phương pháp nghiên cứu
Chương 4: Kết quả nghiên cứu
Kết cấu luận văn
TRƯỚC ĐÂY 2.1 M t số khái niệm cơ ản
2.1.1 Khái niệm về thu nhập của Ngân hàng thương mại
Thu nhập của ngân hàng thương mại (NHTM) chủ yếu đến từ các sản phẩm, dịch vụ và nghiệp vụ mà ngân hàng cung cấp Theo tính chất thị trường, thu nhập của NHTM có thể được phân thành hai loại chính: thu nhập lãi và thu nhập ngoài lãi.
Các khoản thu nhập lãi suất là những nguồn thu không phụ thuộc vào hoạt động kinh doanh mà chỉ dựa vào số tiền và mức lãi suất thỏa thuận trong hợp đồng Chúng bao gồm thu lãi tín dụng, lãi trái phiếu chính phủ, lãi trái phiếu và lãi tiền gửi tại các tổ chức tín dụng Trong ngân hàng thương mại (NHTM), thu lãi tín dụng chiếm tỷ trọng lớn và là nguồn thu quan trọng nhất, vì hoạt động tín dụng là cốt lõi của NHTM.
Là tất cả các khoản thu nhập còn lại khác của NHTM không phụ thuộcvào thị trường lãi suất, bao gồm:
Các khoản thu phí dịch vụ và hoa hồng trong ngành ngân hàng bao gồm phí bảo lãnh, phí mở thư tín dụng, phí thu hộ, phí chi hộ, phí chuyển tiền và phí dịch vụ thanh toán Ngoài ra, hoa hồng từ nghiệp vụ bancassurance, là sự kết hợp giữa ngân hàng thương mại và các công ty bảo hiểm để cung cấp sản phẩm bảo hiểm, cũng là một nguồn thu quan trọng.
Các khoản thu từ hoạt động thương mại của ngân hàng thương mại (NHTM) bao gồm các nguồn thu phát sinh từ kinh doanh mua bán, như mua bán chứng khoán, vàng và ngoại hối.
Các khoản thu từ hoạt động đầu tư bao gồm thu nhập từ chứng khoán đầu tư và thu từ việc góp vốn thành lập công ty Những khoản thu này đóng vai trò quan trọng trong việc tăng cường nguồn vốn và phát triển doanh nghiệp.
CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
Các nghiên cứu thực nghiệm trước đây
2.2.1 Tác đ ng tích cực của đa ạng hóa trong việc giảm thiểu rủi ro ngân hàng
Nghiên cứu về tác động của đa dạng hóa cấu trúc thu nhập đối với rủi ro ngân hàng cho thấy có mối tương quan thuận giữa hai yếu tố này Bài nghiên cứu của Matthias Kohler (2013) phân tích ảnh hưởng của thu nhập phi lãi lên rủi ro của 1,944 ngân hàng tại Đức trong giai đoạn 2002 – 2010, cho thấy rằng đối với ngân hàng truyền thống như ngân hàng tiết kiệm và hợp tác xã, việc gia tăng thu nhập phi lãi giúp ổn định hơn, trong khi ngân hàng đầu tư lại cần tăng cường thu nhập từ lãi để giảm thiểu rủi ro Đặc biệt, thu nhập từ phí và hoa hồng có tác động tích cực đến sự ổn định ngân hàng, trong khi thu nhập từ hoạt động thương mại không có ảnh hưởng rõ rệt Nghiên cứu của Saoussen Ben Gamra & Dominique Plihon (2011) cũng khẳng định rằng đa dạng hóa thu nhập từ lãi sang nguồn thu nhập phi lãi có thể cải thiện hoạt động tài chính của ngân hàng Nghiên cứu này dựa trên mẫu 714 ngân hàng tại 14 quốc gia Đông Nam Á và Mỹ Latinh trong giai đoạn 1997 – 2007, chỉ ra rằng mối quan hệ giữa đa dạng hóa và hoạt động ngân hàng là phi tuyến tính và tác động của đa dạng hóa không đồng nhất giữa các ngân hàng.
Đối với các ngân hàng có vốn hóa lớn, việc đa dạng hóa là yếu tố quan trọng giúp nâng cao hiệu quả hoạt động Các ngân hàng cần cân nhắc lựa chọn hình thức và mức độ đa dạng hóa phù hợp với khả năng của mình nhằm tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro phá sản Tại Việt Nam, có nhiều nghiên cứu liên quan đến vấn đề này, trong đó công trình nghiên cứu tiêu biểu của Nguyễn Thị Cành Võ và Vinh Nguyễn đã cung cấp cái nhìn sâu sắc về chủ đề.
Nghiên cứu của Văn Chiến (2015) chỉ ra rằng đa dạng hóa thu nhập tại các ngân hàng thương mại cổ phần (TMCP) Việt Nam từ năm 2005 đến 2012 có tác động tích cực đến rủi ro, với việc tăng thu nhập phi lãi dẫn đến rủi ro thấp hơn, đặc biệt ở các ngân hàng lớn Tuy nhiên, đối với các ngân hàng nhỏ, tác động này không rõ ràng Nghiên cứu cũng phân tích dữ liệu từ ngân hàng niêm yết và không niêm yết, cho thấy mối tương quan nghịch chiều giữa đa dạng hóa và rủi ro là nhất quán Công trình của Võ Xuân Vinh & Trần Thị Phương Mai (2015) tiếp tục khẳng định rằng việc mở rộng hoạt động thu nhập ngoài lãi giúp ngân hàng tạo ra lợi nhuận cao hơn, nhưng cũng cho thấy rằng mức độ đa dạng hóa thu nhập cao hơn lại dẫn đến lợi nhuận điều chỉnh rủi ro giảm và rủi ro cao hơn so với những ngân hàng chỉ thực hiện các hoạt động trung gian truyền thống.
2.2.2 Tác đ ng tiêu cực của đa ạng hóa làm gia tăng rủi ro ngân hàng Đối lập với những quan điểm cho rằng đa dạng hóa cấu trúc thu nhập có tác động tích cực trong việc kiểm soát rủi ro thì cũng có nhiều công trình nghiên cứu khác chứng minh kết quả ngược lại Bài nghiên cứu của Kevin J Stiroh & Adrienne
Nghiên cứu của Rumble (2005) kiểm tra mối quan hệ giữa đa dạng hóa doanh thu và rủi ro phá sản của các công ty tài chính (FHCs) tại Mỹ từ Q1/1997 đến Q4/2002, cho thấy rằng lợi ích từ đa dạng hóa thu nhập làm tăng độ nhạy cảm với các hoạt động phi lãi suất, mặc dù không tác động trực tiếp đến rủi ro hoạt động Sarah Odesanmi & Simon Wolfe (2007) cũng đã nghiên cứu tác động của đa dạng hóa thu nhập đến rủi ro phá sản của 322 ngân hàng niêm yết tại 22 quốc gia đang phát triển trong giai đoạn 1995 – 2006, kết luận rằng đa dạng hóa doanh thu có ảnh hưởng tích cực đến rủi ro phá sản và nguồn thu nhập ngoài lãi làm tăng rủi ro này, nhưng không cản trở việc mở rộng hoạt động cho vay của các ngân hàng.
Karin P Roland (2000) đã nghiên cứu ảnh hưởng của sự thay đổi cơ cấu sản phẩm đến biến động thu nhập tại 472 ngân hàng thương mại Hoa Kỳ trong giai đoạn 1988-1995 Nghiên cứu này tập trung vào mối liên hệ giữa chi phí, lợi nhuận, biến động thu nhập và doanh thu, điều mà hầu hết các nghiên cứu trước đây chưa đề cập Từ đó, tác giả đã hình thành một khung lý thuyết mới để giải thích sự tương tác giữa các yếu tố này trong ngành ngân hàng.
14 160 quan sát hàng quý về doanh thu, lợi nhuận, và các biến số tài chính khác của
Trong giai đoạn từ tháng 3/1988 đến tháng 6/1995, 472 ngân hàng với tài sản lớn hơn 300 triệu USD đã được phân tích, cho thấy sự gia tăng thu nhập chủ yếu nhờ vào doanh thu từ hoạt động thu phí Nghiên cứu chỉ ra rằng khi các ngân hàng giảm doanh thu từ cho vay truyền thống và tăng cường doanh thu phi lãi, thu nhập của họ trở nên biến động mạnh hơn, đồng thời sự thay đổi trong cơ cấu sản phẩm cũng góp phần gia tăng lợi nhuận Olivier De Jonghe (2008) đã chỉ ra rằng việc chuyển đổi sang hoạt động ngân hàng phi truyền thống có thể làm tăng khả năng xảy ra sự cố đồng biến, từ đó giảm tính ổn định của hệ thống ngân hàng Các ngân hàng tập trung vào hoạt động cho vay truyền thống ít rủi ro hơn so với ngân hàng đa dạng hóa sản phẩm, đặt ra câu hỏi về hiệu quả của việc "Hợp nhất tài chính" trong việc giảm thiểu rủi ro Ngân hàng bán lẻ có tỷ lệ tiền gửi và cho vay cao hơn thường có rủi ro hệ thống thấp hơn, trong khi quy mô ngân hàng là yếu tố quyết định quan trọng nhất về rủi ro Joaquin Maudos (2016) đã phân tích ảnh hưởng của cấu trúc thu nhập đến rủi ro và khả năng sinh lợi của ngân hàng châu Âu, cho thấy đa dạng hóa thu nhập có tác động tiêu cực đến khả năng sinh lợi, đặc biệt trong giai đoạn khủng hoảng Nghiên cứu khuyến nghị các ngân hàng cần tăng cường năng lực cạnh tranh và cải thiện thị phần để duy trì sự ổn định tài chính bền vững.
Nghiên cứu của Sissy và cộng sự (2016) đã chỉ ra tác động của đa dạng hóa thu nhập đối với rủi ro ngân hàng, dựa trên mẫu 320 ngân hàng từ 29 quốc gia châu Phi Sử dụng phương pháp hồi quy GMM hệ thống, nghiên cứu đã phát hiện rằng đa dạng hóa thu nhập thực sự làm gia tăng rủi ro trong hoạt động của các ngân hàng.
2.2.3 Tác đ ng phi tuyến của đa ạng hóa đối với rủi ro ngân hàng
Nghiên cứu của Piyadasa Edirisuriyaa, Abeyratna Gunasekarage và Michael Dempsey (2015) phân tích phản ứng của thị trường chứng khoán đối với sự đa dạng hóa ngân hàng tại Nam Á, sử dụng dữ liệu từ 4 quốc gia: Bangladesh, Ấn Độ, Pakistan và Sri Lanka trong giai đoạn từ 01/1999 đến 12/2012 Các ngân hàng được chọn phải niêm yết trên thị trường chứng khoán và có dữ liệu cần thiết trong ít nhất ba năm liên tiếp Kết quả cho thấy, Ấn Độ có 32 ngân hàng, Bangladesh 25 ngân hàng, Pakistan 16 ngân hàng và Sri Lanka 11 ngân hàng Nghiên cứu chỉ ra rằng khi ngân hàng đa dạng hóa nguồn thu nhập từ lãi, họ có thể đạt được mức định giá cao hơn trên thị trường so với giá trị sổ sách và cải thiện khả năng thanh toán Tuy nhiên, nếu mức độ đa dạng hóa vượt quá chỉ số hiệu quả nhất định, điều này có thể dẫn đến kết quả ngược lại, cho thấy rằng việc đi xa khỏi hoạt động cho vay truyền thống không nhất thiết cải thiện hiệu suất thị trường.
Bảng 2.1 - Tổng hợp các nghiên cứu trước đây được phân loại theo tác đ ng
Biến phụ thu c đại diện cho rủi ro
Biến đ c lập đại diện cho mức đ đa ạng hóa
NNINC = Tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng thu nhập Matthias Kohler
Saoussen Ben Gamra & Dominique Plihon
Nguyễn Thị Cành, Võ Đình Vinh, Nguyễn Văn Chiến (2015)
NIITI = Tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng thu nhập
Piyadasa Edirisuriyaa, Abeyratna Gunasekarageban d, Michael Dempsey (2015)
NNINC = Tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng thu nhập
Saoussen Ben Gamra & Dominique Plihon
NNINC = Tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng thu nhập
Saoussen Ben Gamra & Dominique Plihon
Võ Xuân Vinh & Trần Thị Phương Mai (2015)
Rủi ro phá sản của
& Simon Wolfe Độ biến thiên doanh thu (DTL)
Tỷ trọng thu nhập từ lãi tiền gửi/ Tổng thu nhập
Tỷ trọng thu nhập từ đầu tư/
Tỷ trọng thu nhập từ phí/
Tỷ trọng thu nhập từ nghiệp
Robert DeYoung và Karin P Roland
Rủi ro hệ thống (Tail risk)
Nghiên cứu trước đây chủ yếu chỉ ra mối quan hệ ngược chiều giữa đa dạng hóa và rủi ro của ngân hàng thương mại, bao gồm nhiều tác giả đã nghiên cứu tại Việt Nam Tuy nhiên, cũng tồn tại một số kết quả cho thấy mối quan hệ này có thể ngược lại Bài nghiên cứu này nhằm làm rõ mối quan hệ giữa đa dạng hóa nguồn thu nhập và rủi ro phá sản của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Giả thiết nghiên cứu
Nghiên cứu trước đây đã chỉ ra rằng sự đa dạng hóa có thể ảnh hưởng đến rủi ro ngân hàng theo nhiều cách khác nhau, bao gồm tác động tích cực, tiêu cực hoặc không có tác động nào Các công trình nghiên cứu, đặc biệt là của Matthias Kohler (2013) và Joaquin, đã cung cấp những hiểu biết quan trọng về mối quan hệ này.
Nghiên cứu của Maudos (2016) và Sissy cùng cộng sự (2016) đã chỉ ra rằng có mối quan hệ ngược chiều giữa đa dạng hóa thu nhập và rủi ro phá sản của ngân hàng Hiện nay, nhiều ngân hàng đang áp dụng các hình thức đa dạng hóa nguồn thu nhập nhằm mục tiêu giảm thiểu rủi ro này Bài nghiên cứu sẽ kiểm tra giả thuyết rằng việc đa dạng hóa thu nhập có thể giúp giảm thiểu rủi ro phá sản của ngân hàng.
Giả thiết H1: a dạng hóa thu nhập c tác động làm gi m rủi ro phá s n của các ngân hàng
Nghiên cứu của Michael Dempsey (2015) chỉ ra rằng việc đa dạng hóa thu nhập của ngân hàng tại khu vực Nam Á có thể dẫn đến mức định giá thị trường cao hơn và cải thiện khả năng thanh toán, nhưng chỉ đến một mức độ nhất định Khi áp dụng nghiên cứu này vào các ngân hàng TMCP tại Việt Nam, câu hỏi đặt ra là liệu mối quan hệ giữa đa dạng hóa thu nhập và rủi ro có phải là tuyến tính hay có thể tồn tại mối quan hệ hai chiều Hiện nay, xu hướng đa dạng hóa thu nhập đang gia tăng tại các ngân hàng thông qua việc mở rộng dịch vụ như kinh doanh ngoại hối, vàng, chứng khoán và bảo hiểm Tuy nhiên, sự gia tăng rủi ro và bất ổn trong hệ thống ngân hàng Việt Nam cũng đang trở nên rõ ràng hơn Do đó, mặc dù đa dạng hóa có thể giúp giảm thiểu rủi ro, nhưng nếu quá mức sẽ dẫn đến quản lý kém và gia tăng rủi ro.
Tồn tại một mức độ đa dạng hóa tối ưu khi rủi ro đạt mức thấp nhất Nếu sự đa dạng hóa vượt quá mức tối ưu này, có khả năng gia tăng rủi ro cho ngân hàng.
Mô hình nghiên cứu
Dựa vào mô hình nghiên cứu của Matthias Kohler (2013); Joaquin Maudos
Mô hình nghiên cứu của Sissy và cộng sự (2016) đã chỉ ra tác động của đa dạng hóa thu nhập đến rủi ro của ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2005 - 2017 Nghiên cứu này cung cấp cái nhìn sâu sắc về mối quan hệ giữa các yếu tố thu nhập và rủi ro trong ngành ngân hàng.
Risk it = β 0i + β 1 Risk it-1 + β 2 HHI it + β 3 HHI2 it + β 4 LnA it + β 5 GrowA it + β 6 Loan_A it
+ β 7 Depo_A it + β 8 E_A it + β 9 Exp_A it + β 10 GDPPC t + β 11 INF t + ε it [1]
Risk it = β 0i + β 1 Risk it-1 + β 2 NON it + β 3 NON2 it + β 4 LnA it + β 5 GrowA it + β 6 Loan_A it + β 7 Depo_A it + β 8 E_A it + β 9 Exp_A it + β 10 GDPPC t + β 11 INF t + ε it
Risk it : Biến phụ thuộc đại diện cho rủi ro phá s n ngân hàng (biến thiên nghịch chiều với rủi ro);
Risk it-1 : Biến trễ của biến phụ thuộc;
HHI it : Biến gi i thích đại diện cho mức tập trung cấu trúc thu nhập của ngân hàng;
HHI2 it : Bình phương của biến HHI;
NON it : Biến gi i thích đại diện cho tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng thu nhập của ngân hàng;
NON2 it : Bình phương của biến NON;
LnA it : Quy mô tổng tài s n;
GrowA it : Tốc độ tăng trưởng tổng tài s n;
Depo_A it : Tỷ lệ huy động khách hàng trên tổng tài s n;
Loan_A it : Tỷ lệ cho vay khách hàng trên tổng tài s n;
E_A it : Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài s n;
Exp_A it : Tỷ lệ chi tiêu hoạt động trên tổng tài s n
GDPPC t : Tốc độ tăng trưởng kinh tế bình quân đầu người
INF t : Tỷ lệ chi tiêu hoạt động trên tổng tài s n ε it : Phần dư
Biến phụ thuộc để đo lường rủi ro được sử dụng trong các nghiên cứu trước là:
Biến Z_Score phản ánh lợi nhuận sau thuế và vốn chủ sở hữu, thể hiện mức độ rủi ro và khả năng chấp nhận rủi ro của ngân hàng Nghiên cứu của Matthias Kohler (2013), Joaquin Maudos (2016) và Sissy cùng các cộng sự (2016) đã chọn Z_Score để đo lường rủi ro trong mô hình Tuy nhiên, giá trị Z_Score lại biến thiên nghịch chiều với độ rủi ro, với Z_Score cao cho thấy rủi ro thấp và ngược lại Do đó, biến Risk được điều chỉnh bằng cách lấy nghịch đảo của Z_Score Để giảm thiểu các giá trị ngoại lai và đảm bảo phân phối chuẩn, biến phụ thuộc sẽ được chuyển đổi sang dạng logarit.
Biến phụ thuộc Risk đo lường rủi ro trong mô hình được tính như sau:
Trong đ LnZ_Score: Giá trị Lo-ga-rit của Z_Score Biến phụ thuộc đo lường độ rủi ro trong mô hình;
ROA: Lợi nhuận sau thuế/ Tổng tài s n bình quân 2 năm liền kề;
E/A: Vốn chủ sở hữu bình quân 2 năm liền kề / Tổng tài s n bình quân 2 năm σROA: ộ lệch chuẩn của ROA
3.2.2.2 Biến gi i thích Để đo lường mức độ đa dạng hóa thu nhập người ta sử dụng chỉ số Herfindahl-Hirschman Index (HHI) để đo lường mức độ đa dạng hóa thu nhập trong mô hình.Tuy nhiên do chỉ số HHI biến thiên nghịch chiều dựa với độ đa dạng hóa trong khoảng [0;1], hay nói khác hơn chỉ số HHI chạy từ 0 đến 1 tương ứng độ đa dạng hóa chạy từ mức đa dạng hóa hoàn toàn đến mức không đa dạng Do vậy để biến độc lập đa dạng hóa được biểu thị cùng chiều với độ đa dạng hóa, đồng thời dựa theo nghiên cứu của Kevin J Stiroh & Adrienne Rumble (2005) sử dụng (1 – chỉ số HHI) cho biến độc lập đa dạng hóa thu nhập Ngoài ra theo nghiên cứu của
Sarah Odesanmi và Simon Wolfe (2007) đã xác định rằng đa dạng hóa thu nhập của ngân hàng thương mại dựa trên năm nguồn thu khác nhau Do đó, biến độc lập liên quan đến đa dạng hóa được sử dụng trong mô hình nghiên cứu được tính toán dựa trên những nguồn thu này.
Trong đ HHI: Biến độc lập đo lường độ đa dạng hóa thu nhập
NET: Doanh số thu nhập lãi;
Doanh số thu nhập ngoài lãi bao gồm các khoản thu từ dịch vụ và hoa hồng, doanh thu thương mại, thu nhập từ đầu tư, cùng với các nguồn thu khác.
NETNON: Tổng thu nhập = NET + NON
Biến HHI, với giá trị nhỏ nhất là 0 và lớn nhất là 1, phản ánh mức độ tập trung và đa dạng hóa của nguồn thu tại ngân hàng thương mại (NHTM) Việc đo lường mức độ đa dạng hóa này giúp xác định sự triển khai các hình thức thu nhập khác nhau Để tính toán biến đa dạng hóa, doanh số thu nhập trước khi trừ chi phí từ từng loại hình thu nhập sẽ được sử dụng, nhằm tránh việc các khoản thu nhập thuần bù trừ lẫn nhau, dẫn đến mất đi sự đa dạng trong nguồn thu của ngân hàng Các biến độc lập khác sẽ là các đặc trưng riêng của từng ngân hàng.
HHI2: ình phương của biến HHI
HHI2 = HHI 2 NON: Tỷ lệ thu nhập ngoài lãi / Tổng thu nhập
NON2: ình phương tỷ lệ thu nhập ngoài lãi/ tổng thu nhập
LnA: Lo-ga-rit tự nhiên của tổng tài sản
LnA = Lo-ga-rit (Tổng tài sản) GrowA : Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản
Loan_A: Tỷ lệ cho vay khách hàng trên tổng tài sản
Depo_A: Tỷ lệ huy động khách hàng trên tổng tài sản
E_A: Là tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản
Exp_A: Tỷ lệ chi tiêu hoạt động trên tổng tài sản
GDPPC: Tốc độ tăng trưởng kinh tế bình quân đầu người
INF: Tỷ lệ lạm phát hằng năm
Mô tả dữ liệu nghiên cứu
Bảng 3.3a - Mô tả tóm tắt các biến đo lường được sử dụng trong nghiên cứu
Tên biến Định nghĩa Đo lường Nguồn dữ liệu
Risk Chỉ số đo lường độ rủi ro 1/LnZ_Score BCTC
HHI Chỉ số đo lường đa dạng hóa thu nhập ∑
HHI2 ình phương của biến HHI HHI2 = HHI 2 Tính toán của tác giả +
NON Tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng thu nhập
Tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng thu nhập
Tính toán của tác giả -
NON2 ình phương của biến NON NON2 = NON 2 Tính toán của tác giả + III.Biến kiểm soát
LnA Tổng tài sản LnA = ln(Tổng tài sản) BCTC -
GrowA Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản
Loan_A Tỷ lệ cho vay khách hàng trên tổng tài sản
Depo_A Tỷ lệ huy động khách hàng trên tổng tài sản
E_A Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản
Exp_A Tỷ lệ chi tiêu hoạt động trên tổng tài sản
GDPPC Tốc độ tăng trưởng GDP bình quân đầu người
INF Tỷ lệ lạm phát hằng năm
H nh 3.3 - Tác đ ng giữa các biến nghiên cứu
Phương pháp phân tích dữ liệu
Dữ liệu phân tích mô hình hồi quy được thu thập từ báo cáo tài chính và báo cáo thường niên đã được kiểm toán của 23 ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam trong giai đoạn 2005-2017 Giai đoạn này được chọn vì đây là thời kỳ bùng nổ hoạt động kinh doanh của các ngân hàng sau một thập kỷ ổn định Ngoài hoạt động cho vay và huy động truyền thống, các loại hình kinh doanh khác cũng bắt đầu phát triển, tạo ra sự đa dạng hóa nguồn thu nhập và kéo theo những hệ lụy cho hệ thống ngân hàng hiện nay Nghiên cứu áp dụng phương pháp phân tích dữ liệu bảng (Panel data) để thực hiện các bước phân tích.
3.4.1 Phân tích thống kê mô tả các biến ước thực hiện này nhằm trình bày các giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, giá trị lớn nhất và nhỏ nhất của các dữ liệu liên đến mẫu nghiên cứu được sử dụng trong mô hình Qua đó, ch ng ta có thể nhận biết được các điểm đ c thù của bộ dữ liệu
Biến giải thích Đa dạng hóa thu nhập(HHI ho c NON)
- Thu nhập ngoài lãi (COM, TRAD, INV, OTH)
Biến phụ thu c Đo lường độ rủi ro (Risk)
- Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản (GrowA)
- Tỷ lệ cho vay khách hàng trên tổng tài sản (Loan_A)
- Tỷ lệ huy động khách hàng trên tổng tài sản (Depo_A)
- Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản (E_A)
- Tỷ lệ chi tiêu hoạt động trên tổng tài sản (Exp_A)
- Tình hình kinh tế vĩ mô (GDPPC; INF) các nội dung như tên biến, giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, giá trị nhỏ nhất, giá trị lớn nhất
Phần này trình bày ma trận hệ số tương quan giữa các biến trong mô hình nghiên cứu, giúp đánh giá mức độ tương quan cần thiết trước khi thực hiện ước lượng hồi quy Bên cạnh đó, ma trận cũng cung cấp cái nhìn trực quan về hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập trong mô hình.
3.4.2 Lựa chọn phương pháp hồi quy phù hợp
Trong bài viết này, chúng ta sẽ tiến hành hồi quy ước lượng từ các phương pháp cơ bản đến nâng cao để chọn ra mô hình hồi quy hiệu quả nhất Các mô hình sẽ được thực hiện lần lượt bao gồm hồi quy gộp (Pooled OLS), hồi quy tác động cố định (FEM) và hồi quy tác động ngẫu nhiên (REM).
3.4.2.1 Phương pháp hồi quy g p (Pooled OLS)
Pooled OLS là mô hình hồi quy mà tất cả các hệ số đều giữ nguyên theo thời gian và đặc tính riêng của từng cá thể, dẫn đến việc bỏ qua yếu tố không gian và thời gian Mặc dù OLS được coi là ước lượng tuyến tính hiệu quả và không thiên lệch, nhưng phương pháp này dễ vi phạm các giả thiết của mô hình hồi quy tuyến tính, làm giảm tính hiệu quả và độ tin cậy của Pooled OLS.
3.4.2.2 Phương pháp hồi quy tác đ ng cố định (FEM)
Mô hình FEM khác với mô hình Pooled OLS ở chỗ nó công nhận rằng ảnh hưởng của các đặc tính riêng biệt của từng cá thể là khác nhau FEM phân tích mối tương quan giữa các phần dư của từng đơn vị và các biến giải thích, từ đó kiểm soát và tách biệt ảnh hưởng của các đặc điểm không thay đổi theo thời gian ra khỏi các biến giải thích Điều này giúp ước lượng chính xác ảnh hưởng thực sự của các biến giải thích lên biến phụ thuộc Điểm đặc biệt của mô hình này là hệ số của các đặc điểm riêng biệt không tương quan với các biến độc lập khác trong mô hình.
3.4.2.3 Phương pháp hồi quy tác đ ng ngẫu nhiên (REM)
Phương pháp REM (Random Effects Model) chú trọng đến sự khác biệt và đặc điểm riêng của từng thực thể như công ty, doanh nghiệp hay ngân hàng Những khác biệt này ảnh hưởng đến các biến độc lập, tạo ra các hệ số riêng cho từng biến trong mô hình Sự khác biệt giữa mô hình REM và mô hình ảnh hưởng cố định (FEM) nằm ở cách thức biến động giữa các đơn vị Trong FEM, biến động này có tương quan với biến giải thích, trong khi ở REM, biến động được giả định là ngẫu nhiên và không tương quan Do đó, nếu sự khác biệt giữa các đơn vị tác động đến biến phụ thuộc, REM sẽ phù hợp hơn so với FEM, với phần dư của mỗi thực thể được xem như một biến giải thích mới.
Việc ước lượng FEM và REM mang lại nhiều lợi ích và tính phù hợp hơn so với phương pháp Pooled OLS Tuy nhiên, cả hai phương pháp này đều có những hạn chế khó khắc phục.
Sử dụng quá nhiều biến giả có thể giảm bậc tự do và gây ra hiện tượng đa cộng tuyến, dẫn đến kết quả ước lượng không đáng tin cậy.
Bài viết không đề cập đến sai số của mô hình, mà chỉ ngầm định rằng sai số này tuân theo các giả định cổ điển Điều này dẫn đến việc không kiểm soát được hiện tượng phương sai sai số thay đổi và vấn đề tương quan giữa biến độc lập và sai số.
- Loại bỏ luôn các biến độc lập không thay đổi theo thời gian nếu có trong mô hình
Chỉ áp dụng cho dữ liệu bảng tĩnh, không phù hợp với dữ liệu động (Dynamic Panel Data) do không xử lý được tác động của các biến độc lập có độ trễ.
Trong nghiên cứu này, chúng tôi sẽ tập trung vào việc áp dụng mô hình FEM và REM để ước lượng các mô hình đã được trình bày ở phần trước.
3.4.3 Các kiểm định liên quan
3.4.3.1 Kiểm định tương quan các đơn vị chéo
Để củng cố thêm bằng chứng khoa học cho việc lựa chọn mô hình FEM hoặc REM so với phương pháp hồi quy gộp Pooled OLS, tác giả tiến hành kiểm định sự tương quan giữa các đơn vị chéo Các đơn vị chéo này thể hiện những đặc tính riêng biệt và mô hình FEM hoặc REM chỉ thực sự phù hợp khi tồn tại sự tương quan giữa các đơn vị chéo này và các biến giải thích trong mô hình.
Giả thiết H0 của kiểm định là các đơn vị chéo tồn tại độc lập và giả thiết đối là tồn tại sự tương quan của các đơn vị chéo
3.4.3.2 Kiểm định đa cộng tuyến Đa cộng tuyến là hiện tượng các biến độc lập tương quan lẫn nhau hay nói khác hơn là tồn tại một hay nhiều mối quan hệ tuyến tính giữa các biến độc lập Khi đa cộng tuyến xảy ra ta có thể thấy biến này giải thích cho biến kia và cả 2 biến cùng giải thích cho biến phụ thuộc Có hai dạng đa cộng tuyến:
Đa cộng tuyến hoàn hảo xảy ra khi một biến có thể được biểu diễn bằng tổ hợp tuyến tính của các biến khác, dẫn đến mối quan hệ tuyến tính chặt chẽ giữa các biến độc lập với hệ số tương quan là 1, khiến cho việc ước lượng các hệ số hồi quy trở nên không khả thi Ngược lại, đa cộng tuyến không hoàn hảo cho thấy một biến có mối quan hệ tuyến tính với một số biến trong mô hình, cho phép ước lượng các hệ số hồi quy vẫn đạt yêu cầu và không thiên lệch (tính chất BLUE), tuy nhiên độ chính xác sẽ kém hơn và khoảng tin cậy sẽ rộng hơn.
