(LUẬN văn THẠC sĩ) tác động của đa dạng hóa thu nhập đến rủi ro của các ngân hàng thương mại cổ phần tại việt nam giai đoạn 2005 2017

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH TRƢƠNG PHẠM HỒNG HẠNH TÁC ĐỘNG CỦA ĐA DẠNG HÓA THU NHẬP ĐẾN RỦI RO CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2005 – 2017 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh - Năm 2018 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH TRƢƠNG PHẠM HỒNG HẠNH TÁC ĐỘNG CỦA ĐA DẠNG HÓA THU NHẬP ĐẾN RỦI RO CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2005 – 2017 Chuyên ngành: TÀI CHÍNH –NGÂN HÀNG Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS NGUYỄN THỊ NGỌC TRANG TP Hồ Chí Minh - Năm 2018 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn: “Tác động đa dạng hóa cấu trúc thu nhập đến rủi ro ngân hàng TMCP Việt Nam giai đoạn 2005 - 2017” cơng trình nghiên cứu độc lập Các số liệu sử dụng nghiên cứu trung thực có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Tác giả Trƣơng Phạm Hồng Hạnh TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC MỤC LỤC BẢNG BIỂU MỤC LỤC HÌNH ẢNH DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.2 Câu hỏi nghiên cứu 1.3 Phạm vi đối tượng nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Ý nghĩa khoa học thực tiễn 1.5.1 Ý nghĩa khoa học 1.5.2 Ý nghĩa thực tiễn 1.6 Kết cấu luận văn CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC ĐÂY .8 2.1 Một số khái niệm 2.1.1 Khái niệm thu nhập Ngân hàng thương mại 2.1.2 Khái niệm đa dạng hóa thu nhập NHTM 2.1.3 Các phương thức đa dạng hóa thu nhập NHTM 2.1.4 Rủi ro ngân hàng 10 2.1.5 Phân loại rủi ro 11 2.1.6 Đo lường rủi ro 11 2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm trước 12 2.2.1 Tác động tích cực đa dạng hóa việc giảm thiểu rủi ro ngân hàng 12 2.2.2 Tác động tiêu cực đa dạng hóa làm gia tăng rủi ro ngân hàng 14 2.2.3 Tác động phi tuyến đa dạng hóa rủi ro ngân hàng 17 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 20 3.1 Giả thiết nghiên cứu 20 3.2 Mơ hình nghiên cứu 21 3.2.1 Mơ hình định lượng 21 3.2.2 Đo lường biến 22 3.3 Mô tả liệu nghiên cứu 25 3.4 Phương pháp phân tích liệu 26 3.4.1 Phân tích thống kê mơ tả biến 26 3.4.2 Lựa chọn phương pháp hồi quy phù hợp 27 3.4.3 Các kiểm định liên quan 29 3.4.4 Phương pháp hồi quy điều kiện Moment tổng quát (GMM) 32 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .34 4.1 Thống kê mô tả biến 34 4.1.1 Bảng thống kê mô tả liệu 34 4.1.2 Ma trận hệ số tương quan 39 4.2 Kết mô hình hồi quy 40 4.3 Thảo luận kết nghiên cứu 48 4.3.1 Đa dạng hóa thu nhập 48 4.3.2 Quy mô tổng tài sản ngân hàng 49 4.3.3 Tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng tài sản 50 4.3.4 Tỷ lệ chi tiêu hoạt động tổng tài sản 50 4.3.5 Tác động tình hình kinh tế vĩ mô 51 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN 52 5.2.1 Có sách đa dạng hóa thu nhập phù hợp 53 5.2.2 Nâng cao tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng tài sản 54 5.2.3 Duy trì kiểm sốt tốc độ tăng trưởng tổng tài sản 55 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com MỤC LỤC BẢNG BIỂU Số ảng N i dung Tổng hợp nghiên cứu trước phân loại theo tác ảng động Mơ tả tóm tắt biến đo lường sử dụng nghiên Bảng 3.3a cứu Bảng Thống kê mô tả liệu 4.1.1 Bảng Ma trận hệ số tương quan c p biến 4.1.2 Bảng 4.2a Kết hồi quy mơ hình Pooled OLS, FEM REM Bảng 4.2b Kết kiểm định tương quan đơn vị chéo Bảng 4.2c Kết kiểm định đa cộng tuyến hệ số VIF Bảng 4.2d Kết kiểm định phương sai thay đổi Bảng 4.2e Kết kiểm định tự tương quan Bảng 4.2f Bảng kết kiểm định biến nội sinh Bảng 4.2g Kết hồi quy theo phương pháp GMM (Risk) Bảng 4.2h Bảng kết kiểm định biến nội sinh Bảng 4.2k Kết hồi quy theo phương pháp GMM (NON) Trang 15 27 28 42 43 44 45 45 45 46 47 48 49 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com MỤC LỤC HÌNH ẢNH Số h nh Hình 3.3 Hình 4.1.1a Hình 4.1.1b Hình 4.1.1c Hình 4.1.1d Hình 4.1.1e Hình 4.1.1f Hình 4.1.1g Hình 4.1.1h N i ung Tác động biến nghiên cứu Biểu đồ số hiệu chỉnh rủi ro Risk Biểu đồ mức đa dạng hóa thu nhập (HHI) Biểu đồ diễn biến tổng tài sản Biểu đồ mức vốn chủ sở hữu tổng tổng tài sản Biểu đổ tỷ lệ cho vay khách hàng tổng tài sản Biểu đồ mức chi tiêu hoạt động tổng tài sản Tốc độ tăng trưởng GDP bình quân đầu người Biểu đồ tỷ lệ lạm phát Trang 28 36 37 38 38 39 40 40 41 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Từ viết tắt ATM CAR CIC CNTT FEM GMM IPO NHNN NHTM NHTMCP Pooled OLS REM TMCP DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT N i dung Máy rút tiền tự động Hệ số an tồn vốn tối thiểu Trung tâm thơng tin tín dụng quốc gia Cơng nghệ thơng tin Mơ hình hồi quy tác động cố định Mơ hình hồi quy moment tổng quát Niêm yết phát hành cổ phiếu lần đầu thị trường chứng khoán Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Ngân hàng Thương mại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Mơ hình hồi quy gộp Mơ hình hồi quy tác động ngẫu nhiên Thương mại cổ phần TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com T M TẮT Bài nghiên cứu nhằm mục tiêu phân tích tác động đa dạng hóa cấu tr c thu nhập rủi ro ngân hàng TMCP Việt Nam giai đoạn 2005 - 2017 Bài nghiên cứu sử dụng phương pháp hồi quy moment tuyến tính tổng quát (GMM) liệu bảng để ước lượng tác động hồi quy Kết nghiên cứu cho thấy việc tăng cường đa dạng hóa thu nhập giảm thiểu rủi ro cho ngân hàng thương mại, hay nói khác đa dạng hóa thu nhập biến thiên nghịch chiều với rủi ro Tuy nhiên, tồn giá trị tối ưu đa dạng hóa lại làm gia tăng rủi ro Kết thực nghiệm cho thấy mức tối ưu tỷ lệ thu nhập lãi đạt mức tối đa 12.9% - 16.4% tổng thu nhập để rủi ro đạt cực tiểu Bên cạnh kết nghiên cứu nhấn mạnh tầm quan trọng việc nâng cao tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng tài sản việc làm giảm rủi ro ngân hàng Theo đó, ngân hàng phải triển khai hàng loạt nghiệp vụ để phòng ngừa rủi ro kinh doanh; đồng thời tuân thủ quy định NHNN khuyến cáo Ủy ban Basel Bài nghiên cứu khơng tìm thấy chứng cho thấy mối quan hệ quy mô tổng tài sản, tốc độ tăng trưởng tổng tài sản, tỷ lệ chi tiêu tổng tài sản ảnh hưởng đến rủi ro cần thêm nghiên cứu khác chuyên sâu yếu tố để phân tích khách quan Các nhân tố kinh tế vĩ đóng vai trị quan trọng phát triển tăng trưởng ngân hàng; nhiên, hoạt động kinh doanh ngân hàng tiềm ẩn nhiều rủi ro mà ngân hàng khơng kiểm sốt Do đó, chiến lược kinh doanh ngân hàng, việc phân tích tình hình kinh tế vĩ mơ tận dụng để phát triển quan trọng bên cạnh nhà điều hành nên xem xét đến việc xem xét hoạt động cho vay quy mô lớn ho c hoạt động đầu tư góp vốn lĩnh vực mà ngân hàng chưa đủ khả kiểm soát quản lý T h a a dạng h a thu nhập rủi ro phá s n TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài Giai đoạn trước năm 2005 (Thập niên 1996 – 2005) xem giai đoạn sơ khai ngành ngân hàng Việt Nam ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam thành lập vào hoạt động Trong bước đầu thành lập, hệ thống ngân hàng Việt Nam giản đơn tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi cho vay (Hay cịn gọi hoạt động tín dụng) huy động vốn túy từ tiền gửi khách hàng Có nhiều lý giải thích cho vần đề này, tựu chung lại có hai ngun nhân chính: Một là, ngân hàng thành lập nên hạn chế nguồn vốn, nguồn nhân lực mạng lưới hoạt động nên chưa đủ sức để mở rộng hoạt động kinh doanh; Hai là, thị trường lúc xuất vài tên lớn chiếm vị độc quyền ngành chưa có xuất xuất nhiều ngân hàng đối thủ đến từ nước ngồi, sức ép cạnh tranh nước thấp nên chưa tạo động lực đủ để ngân hàng nước có bước chiến lược để đổi Tuy nhiên, từ năm 2005, với sức ép cạnh tranh nước với tích lũy vốn, nguồn nhân lực yếu tố khác nên ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam ngày mở rộng mà phát triển nhiều hướng mang tính chiến lược Một chiến lược đa dạng hóa nguồn thu nhập hoạt động Cụ thể, với nghiệp vụ tín dụng truyền thống, hoạt động ngân hàng thương mại bắt đầu bùng phát với nhiều hình thức đầu tư, thương mại, dịch vụ đa dạng Các sản phẩm dịch vụ thẻ, máy rút tiền tự động (ATM), dịch vụ ngân hàng điện tử ngân hàng gấp rút triển khai Các công ty ngân hàng thương mại lĩnh vực chứng khoán, bất động sản liên tục đời trải rộng khắp nước Lĩnh vực thương mại với hoạt động kinh doanh vàng phát triển mạnh mẽ với đỉnh điểm hình thành sàn giao dịch vàng ngân hàng Bên cạnh hoạt động tín dụng đẩy nhanh dư nợ với nhiều loại sản phẩm cho vay phong phú sản phẩm truyền thống cho vay sản xuất kinh doanh cho vay kinh doanh chứng khoán, kinh doanh đầu tư TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 20 21 22 23 24 25 Evidence from a Degree of Total Leverage Model [Journal] - [s.l.]: Journal of Financial Intermediation 10, 54–84, 2001 Rose Peter S Commercial Bank Management [Book] - Texas A & M University: IRWIN/McGraw-Hill, 1999 Saoussen Ben Gamra and Dominique Plihon Revenue diversification in emerging market banks: implications for financial performance [Journal] - [s.l.] : Journal of Economic Literature,JEL Classification: G21, G24, 2010 Sarah Odesanmi and Simon Wolfe Revenue diversification and insolvency risk: Evidence from banks in emerging economies [Journal] - [s.l.]: Journal of Economic Literature, 2008 Steve Mercieca, Klaus Schaeck and Simon Wolfe Small European Banks: Benefits from Diversification? [Journal] - [s.l.]: Journal of Banking and Finance, 2005 Syafri Factors Affecting Bank Profitability in Indonesia [Journal] - Phuket - Thailand: The 2012 International Conference on Business and Management, 2012 Trujillo-Ponce Antonio What determines the profitability of banks? Evidence from Spain [Journal] - [s.l.], Accounting and Finance 53, 561–586, 2013 Tài liệu Tiếng Việt 26 27 28 29 30 Báo cáo tài kiểm tốn 23 Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam giai đoạn 2005 – 2016 Nguyễn Thành Cả, Nguyễn Thị Ngọc Miên Kinh tế lượng [Book] Khoa Toán – Thống kê Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh: Nhà xuất Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, 2014 Supervision Basel Committee on BankingBasel II - Sự thống quốc tế đo lường tiêu chuẩn vốn [Book]/trans Khúc Quang Huy - Hà Nội: Nhà xuất văn hóa thơng tin, 2006 Võ Xn Vinh, Trần Thị Phương Mai – Lợi nhuận rủi ro từ đa dạng hóa thu nhập ngân hàng thương mại Việt Nam – 2015 https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/fm/htctctd/nh/nhtm/nhtmcp;jsessionid=xTZQHWIUy4 Qi3qNT1qJuQ3EVETXcQFrffEP0ezfanuGJ3oP17j-t!27354657!974751420?_afrLoop=6907295912802312#%40%3F_afrLoop%3D6907295912802312%26centerWidth %3D80%2525%26leftWidth%3D20%2525%26rightWidth%3D0%2525%26showFooter%3Dfalse%26sh owHeader%3Dfalse%26_adf.ctrl-state%3D1b06epum2p_4 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com PHỤ LỤC Phụ lục 1: Danh mục ngân hàng TMCP mẫu nghiên cứu giai đoạn từ 2005 - 2017 STT Tên viết tắt ABB ACB BID CTG EIB HDB 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 KLB LPB MBB MSB NAB NVB PGB OCB SGB SEA STB TCB TPB VAB VCB VIB VPB Tên đầy đủ Ngân hàng TMCP An Bình Ngân hàng TMCP Á Châu Ngân hàng TMCP Đầu Tư Phát Triển Việt Nam Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam Ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam Ngân hàng TMCP Phát Triển Thành phố Hồ Chí Minh Ngân hàng TMCP Kiên Long Ngân hàng TMCP ưu Điện Liên Việt Ngân hàng TMCP Quân Đội Ngân hàng TMCP Hàng Hải Ngân hàng TMCP Nam Á Ngân hàng TMCP Quốc Dân Ngân hàng TMCP Xăng Dầu Petrolimex Ngân hàng TMCP Phương Đông Ngân hàng TMCP Sài G n Công Thương Ngân hàng TMCP Đông Nam Á Ngân hàng TMCP Sài G n Thương Tín Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam Ngân hàng TMCP Tiên Phong Ngân hàng TMCP Việt Á Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam Ngân hàng TMCP Quốc Tế Việt Nam Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng Phụ lục 2: Bảng tổng hợp liệu biến sử dụng nghiên cứu Bank AnBinhBank AnBinhBank AnBinhBank AnBinhBank AnBinhBank AnBinhBank AnBinhBank AnBinhBank AnBinhBank AnBinhBank AnBinhBank AnBinhBank AnBinhBank Á Châu Á Châu Á Châu Á Châu Á Châu Á Châu Á Châu Á Châu Á Châu Á Châu Á Châu Á Châu Á Châu Bankcode ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ACB ACB ACB ACB ACB ACB ACB ACB ACB ACB ACB ACB ACB ID 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 Year 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Risk 0.2817 0.2590 0.3158 0.3081 0.3024 0.3403 0.3684 0.3757 0.3934 0.4129 0.4222 0.4255 0.4385 0.4564 0.4825 0.4010 0.3868 0.4141 0.4420 0.4702 0.4854 0.4216 0.4232 0.4380 0.4484 0.4530 HHI 0.1312 0.4362 0.19207 0.1658 0.1751 0.1674 0.1132 0.0872 0.1749 0.1371 0.1993 0.2032 0.1927 0.2159 0.2511 0.41304 0.2344 0.3103 0.1774 0.1280 0.2371 0.1800 0.1871 0.2384 0.2476 0.2470 HHI2 0.0172 0.1903 0.0369 0.0275 0.0307 0.0280 0.0128 0.0076 0.0306 0.0188 0.0397 0.0413 0.0371 0.0466 0.0630 0.1706 0.0549 0.0963 0.0315 0.0164 0.0562 0.0324 0.0350 0.0568 0.0613 0.0610 NON 0.0706 0.3214 0.1076 0.0912 0.0970 0.0922 0.0602 0.0457 0.0968 0.0740 0.1122 0.1148 0.1080 0.1231 0.1472 0.2915 0.1356 0.1921 0.0984 0.0687 0.1374 0.1000 0.1045 0.1383 0.1447 0.1444 LnA 13.4294 14.9514 16.6589 16.4178 17.0933 17.4531 17.5442 17.6444 17.8695 18.0271 17.9802 18.1254 18.2523 17.0049 17.6144 18.2628 18.4724 18.9388 19.1390 19.4539 18.9877 18.9311 19.0063 19.1211 19.2695 19.4656 GrowA 3.5812 4.5153 (0.2143) 0.9652 0.4330 0.0954 0.1054 0.2524 0.1707 (0.0458) 0.1562 0.1353 0.8395 0.9125 0.2332 0.5942 0.2217 0.3701 (0.3726) (0.0551) 0.0781 0.1216 0.1600 0.2167 Loan_A 0.5979 0.3632 0.4005 0.4846 0.4858 0.5231 0.4708 0.4076 0.4103 0.3849 0.4802 0.5347 0.5669 0.3865 0.3811 0.3725 0.3308 0.3714 0.4216 0.3623 0.5746 0.6341 0.6389 0.6577 0.6992 0.6982 Depo_A 0.3080 0.5033 0.3946 0.4946 0.5657 0.6174 0.4889 0.6245 0.6449 0.6685 0.7383 0.6963 0.6852 0.8233 0.6583 0.6474 0.6098 0.5177 0.5214 0.5061 0.7103 0.8290 0.8608 0.8683 0.8860 0.8490 E_A 0.2767 0.3822 0.1444 0.2931 0.1693 0.1219 0.1132 0.1065 0.0997 0.0847 0.0899 0.0780 0.0724 0.0529 0.0380 0.0733 0.0738 0.0602 0.0553 0.0426 0.0716 0.0751 0.0690 0.0635 0.0602 0.0564 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Exp_A 0.0120 0.0124 0.0085 0.0183 0.0133 0.0155 0.0206 0.0240 0.0185 0.0164 0.0185 0.0175 0.0190 0.0332 0.0180 0.0094 0.0151 0.0108 0.0105 0.0112 0.0242 0.0226 0.0215 0.0200 0.0200 0.0219 GDPPC 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 INF 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV BIDV VietinBank VietinBank Vietinbank Vietinbank Vietinbank Vietinbank Vietinbank Vietinbank Vietinbank Vietinbank Vietinbank Vietinbank Vietinbank Exim Exim Exim Exim Exim Exim Exim Exim Exim Exim Exim Exim Exim HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB BID BID BID BID BID BID BID BID BID BID BID BID BID CTG CTG CTG CTG CTG CTG CTG CTG CTG CTG CTG CTG CTG EIB EIB EIB EIB EIB EIB EIB EIB EIB EIB EIB EIB EIB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB HDB 3 3 3 3 3 3 4 4 4 4 4 4 5 5 5 5 5 5 6 6 6 6 6 6 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 0.4023 0.3795 0.3346 0.3245 0.3166 0.3038 0.2963 0.2995 0.2995 0.3019 0.3082 0.3183 0.5373 0.3735 0.3731 0.3394 0.3195 0.3362 0.3384 0.3227 0.3151 0.2987 0.2935 0.3058 0.3178 0.3282 0.4490 0.3823 0.3250 0.2915 0.2917 0.3391 0.3785 0.3939 0.4092 0.4213 0.4059 0.3875 0.3900 0.2858 0.2772 0.3433 0.3279 0.3063 0.3524 0.3561 0.3390 0.3326 0.3357 0.3385 0.3575 0.3574 0.2416 0.1447 0.14619 0.2260 0.2245 0.1655 0.1774 0.1659 0.2418 0.2390 0.2481 0.2523 0.2301 0.1282 0.1762 0.23991 0.1383 0.1923 0.1874 0.1318 0.1432 0.1595 0.2500 0.2430 0.2048 0.2200 0.2611 0.3248 0.28357 0.3150 0.2483 0.2179 0.1267 0.1563 0.1598 0.1759 0.1939 0.1974 0.2700 0.2236 0.1584 0.16037 0.1778 0.3348 0.1927 0.0893 0.2349 0.3295 0.2944 0.1993 0.1256 0.1433 0.0584 0.0209 0.0214 0.0511 0.0504 0.0274 0.0315 0.0275 0.0585 0.0571 0.0615 0.0637 0.0529 0.0164 0.0310 0.0576 0.0191 0.0370 0.0351 0.0174 0.0205 0.0254 0.0625 0.0590 0.0419 0.0484 0.0682 0.1055 0.0804 0.0992 0.0616 0.0475 0.0161 0.0244 0.0255 0.0310 0.0376 0.0390 0.0729 0.0500 0.0251 0.0257 0.0316 0.1121 0.0371 0.0080 0.0552 0.1086 0.0867 0.0397 0.0158 0.0205 0.1406 0.0785 0.0794 0.1299 0.1288 0.0911 0.0983 0.0913 0.1407 0.1388 0.1451 0.1481 0.1326 0.0689 0.0976 0.1394 0.0747 0.1078 0.1047 0.0709 0.0776 0.0874 0.1464 0.1415 0.1158 0.1258 0.1544 0.2040 0.1710 0.1959 0.1452 0.1245 0.0680 0.0854 0.0876 0.0975 0.1088 0.1110 0.1609 0.1282 0.0867 0.0879 0.0987 0.2126 0.1080 0.0468 0.1359 0.2080 0.1794 0.1122 0.0674 0.0777 18.5860 18.8795 19.1207 19.3058 19.4929 19.7070 19.8213 19.9992 20.1225 20.2930 20.5615 20.7296 20.9075 18.5723 18.7235 18.9282 19.0813 19.3118 19.7228 19.9480 20.0372 20.1723 20.3096 20.4741 20.6706 20.8141 16.2464 16.7237 17.3333 17.6919 17.9968 18.6915 19.0281 18.9522 18.9503 18.8975 18.6426 18.6738 18.8219 14.6465 15.2056 16.4418 16.0729 16.7666 17.3533 17.6227 17.7817 18.2725 18.4159 18.4835 18.8281 19.0590 0.7492 2.4425 (0.3085) 1.0012 0.7979 0.3093 0.1723 0.6336 0.1542 0.0699 0.4114 0.2598 0.7242 0.6234 0.6554 0.6707 0.7121 0.6844 0.7244 0.7012 0.7131 0.6853 0.7035 0.7191 0.7210 0.6521 0.5921 0.6152 0.6238 0.6693 0.6369 0.6371 0.6620 0.6529 0.6652 0.6903 0.6978 0.7220 0.5658 0.5571 0.5474 0.4401 0.5864 0.4755 0.4034 0.4403 0.4908 0.5410 0.6789 0.6746 0.6783 0.5990 0.6668 0.6448 0.6461 0.4303 0.3410 0.3076 0.4007 0.5106 0.4219 0.5311 0.5471 0.5519 0.7377 0.7188 0.6720 0.6863 0.6462 0.6838 0.5927 0.6251 0.6180 0.6773 0.6637 0.7214 0.7153 0.6771 0.7364 0.6784 0.6283 0.6093 0.5600 0.5586 0.5742 0.6324 0.6415 0.6324 0.6905 0.6876 0.7346 0.7172 0.6795 0.6400 0.5923 0.4435 0.2923 0.4141 0.4679 0.6293 0.7884 0.7960 0.7869 0.5568 0.3927 0.2561 0.4537 0.4945 0.4067 0.4240 0.6491 0.7235 0.6572 0.7000 0.6873 0.6366 0.0267 0.0285 0.0434 0.0411 0.0478 0.0573 0.0606 0.0551 0.0589 0.0517 0.0498 0.0440 0.0406 0.0436 0.0414 0.0641 0.0637 0.0524 0.0500 0.0619 0.0668 0.0938 0.0836 0.0717 0.0637 0.0582 0.0735 0.1062 0.1867 0.2662 0.2040 0.1030 0.0888 0.0929 0.0864 0.0873 0.1053 0.1044 0.0954 0.1547 0.1752 0.0536 0.1750 0.0939 0.0686 0.0788 0.1022 0.0997 0.0924 0.0924 0.0662 0.0780 0.0121 0.0112 0.0131 0.0136 0.0180 0.0165 0.0164 0.0140 0.0136 0.0133 0.0130 0.0052 0.0129 0.0183 0.0159 0.0167 0.0256 0.0130 0.0196 0.0197 0.0187 0.0172 0.0149 0.0138 0.0136 0.0138 0.0103 0.0102 0.0105 0.0125 0.0139 0.0078 0.0104 0.0135 0.0125 0.0127 0.0185 0.0175 0.0148 0.0147 0.0121 0.0064 0.0138 0.0105 0.0098 0.0132 0.0151 0.0130 0.0183 0.0226 0.0218 0.0215 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 Kienlong Kienlong Kienlong Kienlong Kienlong Kienlong Kienlong Kienlong Kienlong Kienlong Kienlong Kienlong Kienlong Lienvietpost Lienvietpost Lienvietpost Lienvietpost Lienvietpost Lienvietpost Lienvietpost Lienvietpost Lienvietpost Lienvietpost Lienvietpost Lienvietpost Lienvietpost KLB KLB KLB KLB KLB KLB KLB KLB KLB KLB KLB KLB KLB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB LPB 7 7 7 7 7 7 8 8 8 8 8 8 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 0.3711 0.2848 0.2803 0.2824 0.3202 0.3155 0.3116 0.3283 0.3394 0.3583 0.3719 0.3945 0.4189 0.0750 0.01736 0.0652 0.0681 0.1243 0.0820 0.0693 0.1133 0.0591 0.0574 0.1227 0.0770 0.0056 0.0003 0.0042 0.0046 0.0155 0.0067 0.0048 0.0128 0.0035 0.0033 0.0151 0.0059 0.0390 0.0088 0.0337 0.0353 0.0666 0.0428 0.0359 0.0603 0.0305 0.0296 0.0657 0.0401 12.8395 13.6259 14.6044 14.8936 15.8275 16.3474 16.6975 16.7377 16.8776 16.9555 17.0472 17.2316 17.4352 1.1954 1.6604 0.3354 1.5445 0.6819 0.4191 0.0410 0.1502 0.0810 0.0960 0.2025 0.2258 0.8797 0.7279 0.6142 0.7470 0.6518 0.5572 0.4708 0.5211 0.5675 0.5855 0.6405 0.6491 0.6613 0.7336 0.5406 0.4327 0.5621 0.6411 0.5205 0.4559 0.5727 0.6225 0.7172 0.7930 0.7517 0.6999 0.1198 0.3848 0.2901 0.3563 0.1493 0.2564 0.1936 0.1854 0.1626 0.1456 0.1332 0.1105 0.0951 0.0235 0.0197 0.0145 0.0277 0.0159 0.0137 0.0199 0.0306 0.0275 0.0227 0.0226 0.0224 0.0216 15.8241 16.6701 17.3704 17.8432 18.0114 18.1925 18.4287 18.4938 18.7704 18.9119 1.3302 1.0144 0.6045 0.1831 0.1985 0.2664 0.0673 0.3186 0.1520 0.3240 0.3123 0.2811 0.2273 0.3462 0.3712 0.4096 0.5220 0.5616 0.6157 0.3821 0.4205 0.3520 0.4571 0.6224 0.6980 0.7720 0.7215 0.7823 0.7849 0.4624 0.2204 0.1174 0.1175 0.1113 0.0914 0.0733 0.0706 0.0587 0.0574 0.0203 0.0185 0.0146 0.0167 0.0156 0.0150 0.0134 0.0145 0.0143 0.0172 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.2995 0.3448 0.4423 0.4964 0.5167 0.5667 0.6492 0.7131 0.7337 0.7780 0.3547 0.2935 0.0843 0.0745 0.0413 0.0426 0.0906 0.0325 0.1060 0.0960 0.1258 0.0861 0.0071 0.0055 0.0017 0.0018 0.0082 0.0011 0.0112 0.0092 0.2305 0.1787 0.0441 0.0387 0.0211 0.0218 0.0476 0.0165 0.0562 0.0506 0.3411 0.2728 0.2033 0.2059 0.2387 0.1210 0.1948 0.1312 0.1859 0.3080 0.1831 0.1946 0.1632 0.2272 0.1654 0.2593 0.5083 0.2526 0.0932 0.1447 0.1473 0.1788 0.2171 0.1543 0.6117 0.8397 0.4312 0.3565 1.0032 0.4002 (0.0731) (0.0019) (0.0515) (0.2250) 0.0317 0.1597 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Quandoi Quandoi Quandoi Quandoi Quandoi Quandoi Quandoi Quandoi Quandoi Quandoi Quandoi Quandoi Quandoi Hanghai Hanghai Hanghai Hanghai Hanghai Hanghai Hanghai Hanghai Hanghai Hanghai Hanghai Hanghai Hanghai NamAbank NamAbank NamAbank NamAbank NamAbank NamAbank NamAbank NamAbank NamAbank NamAbank NamAbank NamAbank NamAbank Navi Navi Navi Navi Navi Navi Navi Navi Navi Navi Navi Navi Navi Pgbank Pgbank Pgbank Pgbank Pgbank Pgbank Pgbank Pgbank Pgbank Pgbank Pgbank Pgbank Pgbank PhuongDong PhuongDong PhuongDong PhuongDong PhuongDong PhuongDong PhuongDong PhuongDong PhuongDong PhuongDong PhuongDong PhuongDong PhuongDong MBB MBB MBB MBB MBB MBB MBB MBB MBB MBB MBB MBB MBB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB NAB NAB NAB NAB NAB NAB NAB NAB NAB NAB NAB NAB NAB NVB NVB NVB NVB NVB NVB NVB NVB NVB NVB NVB NVB NVB PGB PGB PGB PGB PGB PGB PGB PGB PGB PGB PGB PGB PGB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB 9 9 9 9 9 9 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 11 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 0.3170 0.2970 0.2806 0.2846 0.2858 0.2941 0.3114 0.3173 0.3125 0.3081 0.3008 0.2939 0.2982 0.4112 0.3575 0.3297 0.3634 0.3905 0.3999 0.3833 0.3674 0.3622 0.3589 0.3338 0.3106 0.3142 0.3085 0.2907 0.2918 0.2808 0.2878 0.2953 0.2824 0.2737 0.2936 0.3289 0.3369 0.3569 0.3728 0.2325 0.2523 0.4110 0.4660 0.4651 0.4529 0.3879 0.3729 0.3928 0.4379 0.4926 0.5838 0.6523 0.2533 0.2954 0.3449 0.3344 0.3402 0.3489 0.3276 0.3258 0.3421 0.3523 0.3521 0.3443 0.3539 0.3293 0.3102 0.2999 0.3003 0.2826 0.2837 0.2939 0.3018 0.3113 0.3275 0.3481 0.3648 0.3670 0.2135 0.2829 0.34096 0.2367 0.2867 0.2369 0.2354 0.1798 0.2082 0.2490 0.2649 0.2477 0.3311 0.0972 0.14352 0.0809 0.1765 0.1860 0.1738 0.1460 0.2344 0.2294 0.2354 0.4328 0.3630 0.1272 0.16127 0.1078 0.1372 0.2240 0.1311 0.2023 0.3601 0.1261 0.1067 0.1192 0.2170 0.2355 0.0636 0.40346 0.1325 0.2357 0.0545 0.1035 0.0527 0.1053 0.0714 0.0620 0.1403 0.1322 0.0456 0.0800 0.1163 0.0560 0.0822 0.0561 0.0554 0.0323 0.0433 0.0620 0.0702 0.0614 0.1096 0.0095 0.0206 0.0065 0.0311 0.0346 0.0302 0.0213 0.0549 0.0526 0.0554 0.1873 0.1318 0.0162 0.0260 0.0116 0.0188 0.0502 0.0172 0.0409 0.1297 0.0159 0.0114 0.0142 0.0471 0.0554 0.0040 0.1628 0.0176 0.0555 0.0030 0.0107 0.0028 0.0111 0.0051 0.0039 0.0197 0.0175 0.1215 0.1705 0.2180 0.1372 0.1734 0.1373 0.1363 0.0999 0.1180 0.1458 0.1571 0.1448 0.2094 0.0512 0.0778 0.0422 0.0978 0.1038 0.0961 0.0793 0.1356 0.1322 0.1363 0.3166 0.2383 0.0682 0.0885 0.0572 0.0741 0.1285 0.0705 0.1142 0.2355 0.0676 0.0566 0.0637 0.1238 0.1363 0.0329 0.2803 0.0713 0.1364 0.0280 0.0547 0.0271 0.0558 0.0371 0.0321 0.0759 0.0712 0.1734 0.13195 0.2548 0.2746 0.2202 0.1660 0.1488 0.2085 0.1610 0.1721 0.1325 0.2247 0.1333 0.2078 0.09741 0.1424 0.2089 0.1292 0.1500 0.1366 0.1885 0.1826 0.1353 0.1400 0.1412 0.0301 0.0174 0.0649 0.0754 0.0485 0.0276 0.0222 0.0435 0.0259 0.0296 0.0176 0.0505 0.0178 0.0432 0.0095 0.0203 0.0437 0.0167 0.0225 0.0187 0.0355 0.0333 0.0183 0.0196 0.0199 0.0959 0.0710 0.1498 0.1643 0.1260 0.0914 0.0810 0.1182 0.0883 0.0951 0.0713 0.1290 0.0718 0.1178 0.0513 0.0771 0.1185 0.0694 0.0816 0.0738 0.1053 0.1016 0.0730 0.0757 0.0764 15.9215 16.4204 17.2041 17.6075 18.0497 18.5126 18.7488 18.9838 19.0106 19.1163 19.2139 19.3617 19.5645 15.2922 15.9581 16.6816 17.3006 17.9725 18.5634 18.5550 18.5153 18.4894 18.4634 18.4629 18.3439 18.5361 14.2888 15.1725 15.4719 15.5889 16.2078 16.4903 16.7542 16.5886 17.1753 17.4343 17.3842 17.5733 17.8126 11.8835 13.9347 16.1084 16.2048 16.7435 16.8121 16.9289 16.8875 17.1854 17.4220 17.6915 18.0498 18.0900 12.3290 13.9863 15.3591 15.6375 16.1591 16.6115 16.6824 16.7733 17.0294 17.0651 17.0216 17.0273 17.1930 15.2068 15.6782 16.2798 16.1275 16.3560 16.7956 17.0514 17.1269 17.3058 17.4815 17.7164 17.9715 18.2499 0.6469 1.1896 0.4970 0.5561 0.5886 0.2664 0.2649 0.0272 0.1115 0.1025 0.1593 0.2248 0.9462 1.0618 0.8570 0.9580 0.8055 (0.0083) (0.0389) (0.0255) (0.0256) (0.0006) (0.1122) 0.2120 1.4199 0.3491 0.1242 0.8567 0.3264 0.3020 (0.1526) 0.7979 0.2957 (0.0489) 0.2081 0.2704 6.7767 7.7907 0.1012 0.7138 0.0710 0.1239 (0.0405) 0.3470 0.2670 0.3093 0.4309 0.0410 4.2453 2.9462 0.3211 0.6847 0.5720 0.0735 0.0952 0.2919 0.0363 (0.0426) 0.0058 0.1802 0.6022 0.8250 (0.1412) 0.2567 0.5521 0.2915 0.0784 0.1959 0.1921 0.2648 0.2906 0.3210 0.5135 0.4245 0.3920 0.3549 0.4288 0.4451 0.4253 0.4241 0.4864 0.5016 0.5490 0.5882 0.5868 0.5328 0.3389 0.3716 0.3436 0.3737 0.2760 0.3301 0.2633 0.2559 0.2253 0.2693 0.3792 0.3226 0.7780 0.5271 0.5150 0.6365 0.4583 0.3654 0.3676 0.4278 0.4020 0.4459 0.5883 0.5610 0.6676 0.4366 0.3138 0.4400 0.5000 0.5278 0.5315 0.5670 0.5970 0.4635 0.4517 0.4236 0.3674 0.4470 0.8015 0.6759 0.4096 0.3825 0.6015 0.6647 0.6889 0.7160 0.5574 0.5560 0.6435 0.7063 0.7311 0.7192 0.7235 0.6429 0.8517 0.8054 0.5884 0.5445 0.6286 0.6153 0.5438 0.5601 0.6034 0.5716 0.7389 0.7717 0.6004 0.6125 0.5793 0.5997 0.6450 0.6705 0.7545 0.8360 0.8214 0.7602 0.7015 0.7614 0.4442 0.4194 0.4325 0.4704 0.4216 0.5447 0.5421 0.6114 0.6057 0.6003 0.6218 0.5065 0.7383 0.4878 0.5347 0.5794 0.4115 0.3985 0.3412 0.5452 0.4753 0.5449 0.6870 0.7953 0.7322 0.2762 0.4881 0.6200 0.5522 0.5152 0.5356 0.6589 0.5686 0.6321 0.6635 0.7056 0.6056 0.6364 0.3972 0.3322 0.2802 0.3556 0.6619 0.6536 0.6214 0.6405 0.5572 0.6984 0.6833 0.7371 0.7809 0.4038 0.3895 0.4910 0.6732 0.6347 0.4412 0.3851 0.5569 0.5829 0.6113 0.5967 0.6748 0.6311 0.0775 0.1009 0.1198 0.1055 0.1086 0.0889 0.0742 0.0770 0.0871 0.0855 0.1049 0.1038 0.0943 0.0561 0.0933 0.1072 0.0574 0.0556 0.0549 0.0831 0.0827 0.0879 0.0905 0.1305 0.1469 0.1223 0.1158 0.1542 0.1272 0.2188 0.1222 0.1499 0.1669 0.2047 0.1132 0.0893 0.0963 0.0706 0.0674 0.7121 0.4626 0.0585 0.0987 0.0624 0.1010 0.1430 0.1476 0.1102 0.0872 0.0667 0.0468 0.0448 0.3980 0.1796 0.1161 0.1659 0.1050 0.1327 0.1474 0.1647 0.1290 0.1295 0.1366 0.1408 0.1215 0.1027 0.1293 0.1408 0.1576 0.1837 0.1595 0.1475 0.1393 0.1209 0.1028 0.0855 0.0739 0.0728 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 0.0091 0.0131 0.0122 0.0125 0.0114 0.0114 0.0135 0.0154 0.0152 0.0155 0.0156 0.0163 0.0191 0.0532 0.0098 0.0079 0.0089 0.0080 0.0080 0.0110 0.0169 0.0158 0.0120 0.0173 0.0205 0.0184 0.0150 0.0132 0.0154 0.0200 0.0118 0.0118 0.0130 0.0197 0.0145 0.0124 0.0166 0.0182 0.0158 0.0446 0.0216 0.0107 0.0165 0.0108 0.0137 0.0175 0.0301 0.0213 0.0164 0.0136 0.0125 0.0134 0.0117 0.0058 0.0051 0.0165 0.0152 0.0173 0.0258 0.0289 0.0199 0.0186 0.0197 0.0169 0.0163 0.0140 0.0158 0.0132 0.0205 0.0178 0.0143 0.0168 0.0186 0.0186 0.0167 0.0161 0.0164 0.0172 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 Saigon Saigon Saigon Saigon Saigon Saigon Saigon Saigon Saigon Saigon Saigon Saigon Saigon Seabank Seabank Seabank Seabank Seabank Seabank Seabank Seabank Seabank Seabank Seabank Seabank Seabank Sacom Sacom Sacom Sacom Sacom Sacom Sacom Sacom Sacom Sacom Sacom Sacom Sacom Techcom Techcom Techcom Techcom Techcom Techcom Techcom Techcom Techcom Techcom Techcom Techcom Techcom Tienphong Tienphong Tienphong Tienphong Tienphong Tienphong Tienphong Tienphong Tienphong Tienphong Tienphong Tienphong Tienphong VietAbank VietAbank VietAbank VietAbank VietAbank VietAbank VietAbank VietAbank VietAbank VietAbank VietAbank VietAbank VietAbank Vietcombank Vietcombank Vietcombank Vietcombank Vietcombank Vietcombank Vietcombank Vietcombank Vietcombank Vietcombank Vietcombank Vietcombank Vietcombank SGB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SEA SEA SEA SEA SEA SEA SEA SEA SEA SEA SEA SEA SEA STB STB STB STB STB STB STB STB STB STB STB STB STB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TPB TPB TPB TPB TPB TPB TPB TPB TPB TPB TPB TPB TPB VAB VAB VAB VAB VAB VAB VAB VAB VAB VAB VAB VAB VAB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 21 21 21 21 21 21 21 21 21 21 21 21 21 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 0.3897 0.3859 0.3882 0.3952 0.3824 0.3468 0.3220 0.3156 0.3141 0.3178 0.3337 0.3405 0.3541 0.4792 0.3782 0.3311 0.3157 0.2959 0.3253 0.4175 0.4446 0.4147 0.4208 0.4254 0.4464 0.4739 0.3514 0.3527 0.3522 0.3699 0.3703 0.3887 0.3898 0.4012 0.3877 0.3874 0.4262 0.4687 0.4807 0.3641 0.3603 0.3667 0.3611 0.3741 0.4066 0.4071 0.4275 0.4092 0.3935 0.3919 0.3836 0.3599 0.1839 0.1305 0.12277 0.1622 0.1289 0.4125 0.0892 0.1016 0.1278 0.1887 0.1490 0.1699 0.1678 0.0574 0.1383 0.10568 0.2208 0.2221 0.1656 0.0989 0.0198 0.0939 0.1612 0.0606 0.0634 0.0914 0.2634 0.3289 0.41281 0.3049 0.3524 0.3346 0.2366 0.1954 0.1977 0.2239 0.2391 0.2579 0.2803 0.2101 0.2308 0.21300 0.3238 0.2959 0.2861 0.2491 0.1842 0.2511 0.2962 0.3472 0.3682 0.4369 0.0338 0.0170 0.0151 0.0263 0.0166 0.1702 0.0080 0.0103 0.0163 0.0356 0.0222 0.0289 0.0282 0.0033 0.0191 0.0112 0.0487 0.0493 0.0274 0.0098 0.0004 0.0088 0.0260 0.0037 0.0040 0.0084 0.0694 0.1081 0.1704 0.0929 0.1242 0.1120 0.0560 0.0382 0.0391 0.0501 0.0572 0.0665 0.0786 0.0442 0.0533 0.0454 0.1048 0.0876 0.0818 0.0621 0.0339 0.0631 0.0877 0.1206 0.1356 0.1909 0.1025 0.0702 0.0657 0.0890 0.0693 0.2908 0.0468 0.0537 0.0686 0.1055 0.0811 0.0938 0.0925 0.0296 0.0748 0.0560 0.1264 0.1272 0.0911 0.0522 0.0100 0.0494 0.0884 0.0313 0.0328 0.0480 0.1561 0.2075 0.2912 0.1876 0.2283 0.2124 0.1371 0.1098 0.1113 0.1284 0.1389 0.1521 0.1686 0.1193 0.1331 0.1212 0.2032 0.1805 0.1730 0.1458 0.1026 0.1473 0.1808 0.2236 0.2433 0.3224 15.2720 15.6412 16.1364 16.2319 16.2900 16.6376 16.5476 16.5137 16.5023 16.5770 16.6918 16.7625 16.8751 15.6279 16.1379 17.0828 16.9187 17.2364 17.8272 18.4315 18.1339 18.1958 18.1998 18.2553 18.4538 18.6439 16.4866 17.0254 17.9833 18.0414 18.4601 18.8419 18.7676 18.8402 18.8993 19.0615 19.4941 19.6207 19.7249 16.1826 16.6677 17.4929 17.8991 18.3431 18.8281 19.0114 19.0081 18.8838 18.9854 19.0730 19.2766 19.4117 0.3400 0.4445 0.5147 1.4558 0.5813 0.5120 0.6542 0.8166 0.9962 1.0230 0.3255 0.3055 0.3089 0.3256 0.3336 0.3301 0.3170 0.3186 0.3310 0.3523 0.3733 0.4092 0.4406 0.3319 0.3162 0.3197 0.3326 0.3203 0.3191 0.3141 0.2977 0.2947 0.3086 0.3222 0.3309 0.3441 0.0376 0.3699 0.3110 0.4874 0.3029 0.2573 0.1837 0.1530 0.0899 0.1318 0.1247 0.2945 0.29151 0.2451 0.2846 0.3190 0.2520 0.2380 0.2846 0.2955 0.2395 0.2306 0.0922 0.2599 0.2501 0.24647 0.2754 0.2914 0.2717 0.2188 0.2363 0.2869 0.3223 0.3158 0.3138 0.3038 0.0014 0.1369 0.0967 0.2376 0.0917 0.0662 0.0338 0.0234 0.0081 0.0174 0.0155 0.0867 0.0850 0.0601 0.0810 0.1018 0.0635 0.0566 0.0810 0.0873 0.0574 0.0532 0.0085 0.0675 0.0626 0.0607 0.0759 0.0849 0.0738 0.0479 0.0558 0.0823 0.1039 0.0997 0.0985 0.0923 0.0192 0.2450 0.1926 0.4207 0.1861 0.1516 0.1023 0.0835 0.0472 0.0709 0.0668 0.1795 0.1771 0.1430 0.1718 0.1992 0.1479 0.1380 0.1718 0.1802 0.1391 0.1330 0.0484 0.1535 0.1465 0.1440 0.1649 0.1770 0.1622 0.1250 0.1369 0.1736 0.2019 0.1965 0.1949 0.1868 14.6987 16.1884 16.8547 17.0298 16.5316 17.2840 17.7567 18.1491 18.4769 18.6367 14.6733 15.2460 16.0634 16.1453 16.5766 16.9970 16.9296 17.0186 17.1126 17.3876 17.5503 17.9340 17.9812 18.7335 18.9332 19.1008 19.2180 19.3587 19.5440 19.7201 19.8430 19.9661 20.1733 20.3293 20.4849 20.7580 0.4466 0.6408 0.1002 0.0598 0.4156 (0.0861) (0.0334) (0.0113) 0.0775 0.1217 0.0732 0.1193 0.6654 1.5726 (0.1514) 0.3740 0.8055 0.8300 (0.2574) 0.0639 0.0040 0.0570 0.2195 0.2094 0.7139 1.6062 0.0599 0.5199 0.4650 (0.0716) 0.0753 0.0609 0.1761 0.5413 0.1350 0.1098 0.6244 1.2822 0.5012 0.5589 0.6242 0.2012 (0.0033) (0.1169) 0.1070 0.0915 0.2259 0.1446 3.4358 0.9471 0.1913 (0.3924) 1.1222 0.6043 0.4807 0.3878 0.1733 0.7731 1.2645 0.0854 0.5392 0.5226 (0.0652) 0.0931 0.0985 0.3166 0.1767 0.4677 0.0483 0.2211 0.1824 0.1243 0.1511 0.2035 0.1926 0.1307 0.1310 0.2303 0.1688 0.1683 0.3140 0.8284 0.7817 0.7230 0.7065 0.8186 0.6219 0.7278 0.7313 0.7266 0.7040 0.6542 0.6580 0.6616 0.2204 0.3297 0.4208 0.3407 0.3146 0.3713 0.1943 0.2224 0.2621 0.3999 0.5050 0.5707 0.5642 0.5796 0.5810 0.5479 0.5115 0.5735 0.5413 0.5693 0.6333 0.6851 0.6745 0.6355 0.5989 0.6051 0.4963 0.5019 0.5181 0.4383 0.4549 0.3522 0.3515 0.3794 0.4423 0.4565 0.5814 0.6059 0.5971 0.6595 0.6302 0.6349 0.6394 0.7142 0.5393 0.5811 0.7037 0.7357 0.7485 0.7404 0.7439 0.6965 0.3775 0.3443 0.4094 0.3856 0.4035 0.4488 0.3398 0.4189 0.4531 0.5616 0.6727 0.6978 0.6403 0.7249 0.7068 0.6850 0.6740 0.5818 0.5141 0.5308 0.7064 0.8158 0.8591 0.8922 0.8784 0.8681 0.5808 0.5521 0.6190 0.6727 0.6751 0.5360 0.4910 0.6195 0.7551 0.7487 0.7409 0.7369 0.6347 0.1420 0.1501 0.1406 0.1312 0.1629 0.2097 0.2151 0.2383 0.2384 0.2203 0.1911 0.1845 0.1603 0.0476 0.1035 0.1283 0.1809 0.1791 0.1040 0.0548 0.0744 0.0717 0.0709 0.0681 0.0569 0.0494 0.1302 0.1159 0.1138 0.1134 0.1036 0.0920 0.1028 0.0901 0.1057 0.0952 0.0772 0.0668 0.0631 0.0946 0.1017 0.0904 0.0946 0.0782 0.0625 0.0693 0.0739 0.0876 0.0852 0.0857 0.0832 0.1000 0.0145 0.0139 0.0119 0.0155 0.0187 0.0164 0.0208 0.0258 0.0259 0.0202 0.0213 0.0223 0.0189 0.0043 0.0051 0.0040 0.0089 0.0087 0.0081 0.0058 0.0126 0.0100 0.0097 0.0114 0.0108 0.0101 0.0180 0.0165 0.0115 0.0186 0.0158 0.0143 0.0254 0.0273 0.0261 0.0235 0.0166 0.0171 0.0172 0.0076 0.0066 0.0056 0.0077 0.0129 0.0106 0.0116 0.0183 0.0211 0.0195 0.0192 0.0181 0.0174 0.1139 0.2976 0.2501 0.1473 0.4023 0.3717 0.3854 0.3705 0.4409 0.5110 0.7056 0.6530 0.6088 0.6454 0.7613 0.5519 0.5143 0.5238 0.5323 0.4446 0.4840 0.4948 0.5312 0.4465 0.4058 0.4941 0.5082 0.5543 0.5750 0.5565 0.5690 0.5711 0.5482 0.5613 0.5849 0.5249 0.4845 0.3943 0.3618 0.2508 0.6131 0.4466 0.4201 0.5183 0.5207 0.5664 0.6620 0.6050 0.4834 0.7248 0.6834 0.3901 0.3219 0.6095 0.6963 0.5558 0.5836 0.0005 0.5339 0.8019 0.7174 0.7172 0.7077 0.6617 0.6659 0.6190 0.6859 0.7084 0.7317 0.7422 0.7494 0.6844 0.4220 0.1527 0.1531 0.0672 0.2195 0.1153 0.0823 0.0630 0.0537 0.0538 0.1342 0.1811 0.1402 0.1402 0.1084 0.1410 0.1588 0.1436 0.1327 0.1022 0.0936 0.0654 0.0639 0.0631 0.0671 0.0691 0.0626 0.0658 0.0676 0.0785 0.1025 0.0907 0.0754 0.0670 0.0610 0.0508 0.0218 0.0115 0.0094 0.0520 0.0215 0.0132 0.0129 0.0104 0.0126 0.0156 0.0129 0.0134 0.0102 0.0151 0.0135 0.0127 0.0147 0.0129 0.0127 0.0098 0.0105 0.0079 0.0087 0.0071 0.0073 0.0082 0.0078 0.0137 0.0148 0.0155 0.0145 0.0133 0.0119 0.0123 0.0126 0.0115 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB Vpbank Vpbank Vpbank Vpbank Vpbank Vpbank Vpbank Vpbank Vpbank Vpbank Vpbank Vpbank Vpbank VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VPB VPB VPB VPB VPB VPB VPB VPB VPB VPB VPB VPB VPB 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22 22 23 23 23 23 23 23 23 23 23 23 23 23 23 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 0.3134 0.3041 0.3167 0.3264 0.3227 0.3133 0.3012 0.2797 0.2746 0.2777 0.2786 0.2880 0.2982 0.3995 0.3560 0.3156 0.3092 0.3186 0.3369 0.3505 0.3707 0.3763 0.3888 0.3716 0.3699 0.3195 0.0712 0.2210 0.25384 0.1527 0.2091 0.1387 0.0777 0.1418 0.2373 0.3420 0.2451 0.2559 0.2099 0.1624 0.1936 0.24501 0.0748 0.2065 0.2123 0.1146 0.1846 0.1833 0.2190 0.2428 0.2389 0.2864 0.0051 0.0488 0.0644 0.0233 0.0437 0.0192 0.0060 0.0201 0.0563 0.1169 0.0601 0.0655 0.0440 0.0264 0.0375 0.0600 0.0056 0.0426 0.0451 0.0131 0.0341 0.0336 0.0480 0.0589 0.0571 0.0820 0.0370 0.1265 0.1492 0.0833 0.1186 0.0750 0.0405 0.0768 0.1376 0.2189 0.1430 0.1506 0.1191 0.0891 0.1086 0.1429 0.0389 0.1169 0.1207 0.0610 0.1029 0.1021 0.1252 0.1414 0.1387 0.1732 16.0091 16.6205 17.4869 17.3628 17.8521 18.3570 18.3897 17.9903 18.1577 18.2058 18.2500 18.4649 18.6290 15.6222 16.1339 16.7135 16.7412 17.1313 17.9066 18.2053 18.4471 18.6135 18.9107 19.0827 19.2482 19.4422 0.8429 1.3783 (0.1167) 0.6312 0.6567 0.0333 (0.3293) 0.1823 0.0493 0.0452 0.2397 0.1784 0.6681 0.7853 0.0281 0.4770 1.1714 0.3481 0.2735 0.1811 0.3462 0.1877 0.1800 0.2141 0.5860 0.5529 0.4260 0.5696 0.4830 0.4448 0.4487 0.5212 0.4584 0.4733 0.5667 0.5758 0.6485 0.5411 0.4916 0.7326 0.6964 0.5741 0.4234 0.3713 0.3594 0.4327 0.4801 0.6025 0.6324 0.6577 0.5875 0.5938 0.4500 0.6885 0.5715 0.4795 0.4554 0.6007 0.5625 0.6081 0.6322 0.5670 0.5552 0.5270 0.5589 0.7038 0.7631 0.5987 0.4008 0.3968 0.5796 0.6914 0.6638 0.6719 0.5411 0.4808 0.0661 0.0720 0.0555 0.0660 0.0520 0.0703 0.0842 0.1287 0.1038 0.1054 0.1021 0.0836 0.0714 0.0539 0.0823 0.1202 0.1262 0.0929 0.0870 0.0731 0.0653 0.0637 0.0550 0.0691 0.0751 0.1069 0.0114 0.0128 0.0099 0.0175 0.0153 0.0127 0.0175 0.0279 0.0203 0.0203 0.0209 0.0200 0.0190 0.0133 0.0135 0.0177 0.0241 0.0173 0.0091 0.0153 0.0183 0.0223 0.0226 0.0294 0.0289 0.0320 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 0.0655 0.0599 0.0614 0.0466 0.0437 0.0533 0.0510 0.0407 0.0422 0.0478 0.0551 0.0509 0.0573 Nguồn: Tổng hợp t BCTC kiểm tốn tính tốn tác gi Phụ lục 3: Thiết lập liệu bảng Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 4: Thống kê mô tả Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 0.0828 0.0739 0.0830 0.2312 0.0705 0.0886 0.1868 0.0909 0.0659 0.0409 0.0088 0.0324 0.0353 Phụ lục 5: Ma trận hệ số tương quan Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Phụ lục 6: Kết mơ hình hồi quy gộp (Pooled OLS) Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 7: Kết mơ hình tác động cố định (FEM) Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 8: Kết mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM) TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 9: Kiểm định Hausman Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 10: Kiểm định tương quan đơn vị chéo Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 11: Kiểm định tượng đa cộng tuyến TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 12: Kiểm định tượng phương sai sai số thay đổi Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 13: Kiểm định tượng tự tương quan Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 14: Kết kiểm định tượng nội sinh biến Risk(-1) Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Phụ lục 15: Kết kiểm định tượng nội sinh biến HHI Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 16: Kết kiểm định tượng nội sinh biến HHI2 Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 17: Kết kiểm định tượng nội sinh biến NON Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 18: Kết kiểm định tượng nội sinh biến NON2 Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 19: Kết kiểm định tượng nội sinh biến LnA Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 20: Kết kiểm định tượng nội sinh biến GrowA TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 21: Kết kiểm định tượng nội sinh biến Loan_A Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 22: Kết kiểm định tượng nội sinh biến Depo_A Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 23: Kết kiểm định tượng nội sinh biến E_A TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 24: Kết kiểm định tượng nội sinh biến Exp_A Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 25: Kết kiểm định tượng nội sinh biến GDPPC Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 26: Kết kiểm định tượng nội sinh biến INF TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 27: Kết kiểm định mô hình hồi quy GMM (HHI) Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 Phụ lục 28: Kết kiểm định mơ hình hồi quy GMM (NON) TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com Nguồn: Kết qu truy xuất t stata 14 TIEU LUAN MOI download : skknchat@gmail.com ... tác động mức độ đa dạng hóa thu thập đến rủi ro ngân hàng, tác giả chọn đề tài nghiên cứu: ? ?Tác đ ng đa dạng hóa c u tr c thu nhập đến rủi ro Ngân hàng thƣơng mại cổ phần Việt Nam giai đoạn 2005. .. HỒNG HẠNH TÁC ĐỘNG CỦA ĐA DẠNG HÓA THU NHẬP ĐẾN RỦI RO CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2005 – 2017 Chuyên ngành: TÀI CHÍNH –NGÂN HÀNG Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ... ngân hàng thương mại đa dạng hóa nguồn thu nhập tác động đến mức độ rủi ro ngân hàng? Dù có quan điểm cho đa dạng hóa thu nhập giảm thiểu phân tán rủi ro Hoạt động tín dụng ngân hàng mức độ ngân