ĐỀ TÀI PHÂN TÍCH ĐỊNH GIÁ TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU VIỆT NAM

TRƯỜNG ĐẠI HỌC UEH TRƯỜNG KINH DOANH KHOA TÀI CHÍNH TIỂU LUẬN MÔN ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP ĐỀ TÀI PHÂN TÍCH ĐỊNH GIÁ TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU VIỆT NAM Giai đoạn 2017 2021 Giảng viên hướng dẫn Sinh viên thực hiện Mã số sinh viên Lớp học phần Số điện thoại Email Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 4 năm 2022 TỔNG QUAN Báo cáo này được sử dụng để định giá giá trị của doanh nghiệp và giá trị trên mỗi cổ phần của nó Tôi dùng báo cáo định giá này cho Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam Petrolimex và áp dụng phương pháp chiết k.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC UEH TRƯỜNG KINH DOANH KHOA TÀI CHÍNH - - TIỂU LUẬN MÔN ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP ĐỀ TÀI PHÂN TÍCH ĐỊNH GIÁ TẬP ĐỒN XĂNG DẦU VIỆT NAM Giai đoạn 2017-2021 Giảng viên hướng dẫn : Sinh viên thực : Mã số sinh viên : Lớp học phần : Số điện thoại : Email : Thành phố Hồ Chí Minh, tháng năm 2022 TỔNG QUAN Báo cáo sử dụng để định giá giá trị doanh nghiệp giá trị cổ phần Tơi dùng báo cáo định giá cho Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam Petrolimex áp dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền dựa giá trị thị trường hợp lý cổ phiếu PLX Ngày định giá ngày 30/4/2022 Định giá báo cáo sử dụng ngày định giá khơng có giá trị vào ngày khác Việc định giá đưa với mục đích ước tính giá trị doanh nghiệp giá trị cổ phần Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX) Tiêu chuẩn giá trị mà sử dụng giá trị thị trường hợp lý Do tiêu chuẩn giá trị giá trị thị trường hợp lý nên kết luận giá trị phân tích dựa thông tin biết bên đưa giả định hợp lý vào ngày định giá Dựa vào phương pháp chiết khấu dịng tiền tơi ước tính giá cổ phiếu PLX 54,525 VNĐ/CP cao 13,6% so với giá thị trường đóng cửa ngày 29/4/2022 MỤC LỤC DANH MỤC VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU .6 DANH MỤC HÌNH ẢNH VÀ BIỂU ĐỒ I GIỚI THIỆU VỀ BÁO CÁO ĐỊNH GIÁ Tóm tắt định giá .8 Đối tượng mục tiêu định giá .8 Tiêu chuẩn giá trị Tiền đề giá trị Tiến trình định giá II NGUỒN THÔNG TIN ĐƯỢC SỬ DỤNG ĐỂ ĐỊNH GIÁ III TỔNG QUAN VỀ TẬP ĐOÀN PETROLIMEX Sơ lược Tập đoàn Petrolimex Lịch sử hình thành phát triển 10 Cơ cấu sở hữu 10 Cơ cấu tổ chức công ty 11 Lĩnh vực kinh doanh .15 Phân tích SWOT 16 Rủi ro kinh doanh 16 IV PHÂN TÍCH MƠI TRƯỜNG KINH DOANH VÀ TRIỂN VỌNG 17 Về môi trường vĩ mô .17 Môi trường vi mô 19 V PHÂN TÍCH NGÀNH 21 Tổng quan ngành 21 Triển vọng PLX ngành dầu khí năm 2022 .23 Năng lực cạnh tranh Petrolimex ngành dầu khí 23 VI PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY 24 Báo cáo kết kinh doanh 25 Bảng cân đối kế toán .26 2.1 Tài sản .26 2.2 Nguồn vốn .28 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 30 3.1 Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh .30 3.2 Dòng tiền từ hoạt động đầu tư .31 3.3 Dòng tiền từ hoạt động tài 31 VII CÁC PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ 32 Phương pháp tài sản .32 Phương pháp tiếp cận thị trường 33 Phương pháp định giá dựa thu nhập 34 VIII ĐỊNH GIÁ TẬP ĐOÀN XĂNG DẦU VIỆT NAM SỬ DỤNG PHƯƠNG PHÁP TIẾP CẬN THU NHẬP 35 Các giả định 35 Ước tính chi phí sử dụng vốn bình qn WACC 38 Xác định dòng tiền tự công ty FCFF .40 Định giá cơng ty dựa vào mơ hình chiết khấu dòng tiền 40 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .43 PHỤ LỤC 44 DANH MỤC VIẾT TẮT CNĐKDN CTCP CPI BIDV CSH HĐQT HĐCĐ HĐKD OPEC GDP Chứng nhận đăng ký doanh nghiệp Công ty cổ phần Chỉ số giá tiêu dùng Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam Chủ sở hữu Hội đồng quản trị Hội đồng cổ đông Hoạt động kinh doanh Tổ chức nước xuất dầu Tổng sản phẩm quốc nội TMCP TNHH TNDN Thương mại cổ phần Trách nhiệm hữu hạn Thu nhập doanh nghiệp DANH MỤC BẢNG BIỂU STT 10 11 Tên Bảng 3.4 Bảng 5.3 Bảng 6.2.1a Bảng 6.2.1b Bảng 6.2.2a Bảng 6.2.2b Bảng 8.1b Bảng 8.1c Bảng 8.1d Bảng 8.2 Bảng 8.4a Nội dung Danh sách thành viên HĐQT Petrolimex So sáng lực cạnh tranh Petrolimex PV Oil So sánh vòng quay khoản phải thu PLX PV Oil Tài sản dài hạn PLX Khoản mục Nợ ngắn hạn Khoản mục nợ dài hạn 2017-2021 Tỷ suất sinh lợi vốn đầu tư ROC Tỷ lệ tái đầu tư RIR Tốc độ tăng trưởng g Chi phí nợ trước thuế Kdpt Ước tính chi phí vốn cổ phần chi phí sử dụng vốn 12 Bảng 8.4b bình qn Giá trị cơng ty thơng qua FCFF DANH MỤC HÌNH ẢNH VÀ BIỂU ĐỒ ST Tên Nội dung T Biểu đồ Đồ thị 4.2 Thị phần doanh nghiệp ngành dầu khí Đồ thị 6.1 Kết kinh doanh PLX 2017-2021 Đồ thị 6.2.1 Cơ cấu tài sản PLX Đồ thị 6.2.2 Tài sản ngắn hạn Đồ thị 6.2.2 Cơ cấu nguồn vốn Đồ thị 6.2.2c Tỷ lệ vốn cổ phần cấu trúc công ty Đồ thị 6.3.2 Đồ thị dòng tiền từ hoạt động đầu tư Đồ thị 6.3.3 Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Hình ảnh Hình 3.3 Cơ cấu sở hữu PLX tính đến 31/12/2020 Hình 3.4 Hình 3.4: cấu máy quản lý PLX Hình 4.1 Tốc độ tăng trưởng GDP 2011-2021 Hình 5.1a Sản lượng ngành cơng nghiệp dầu khí giai đoạn Hình 5.1b năm 2010-2021 Xuất nhập sản phẩm ngành dầu khí Hình 8.1 giai đoạn 2010-2021 Dự báo tốc độ tăng trưởng nhanh ngành 6 I GIỚI THIỆU VỀ BÁO CÁO ĐỊNH GIÁ Tóm tắt định giá Đối tượng định giá Mục đính Tiêu chuẩn giá trị Tiền đề Ngày định giá Kết luận Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX) Xác định giá trị doanh nghiệp giá trị cổ phần Giá trị thị trường Công ty hoạt động liên tục 30 tháng năm 2022 Giá trị thị trường hợp lý cổ phiếu PLX định giá 54,525 VNĐ/CP Đối tượng mục tiêu định giá Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam sử dụng để xác định giá trị thị trường hợp lý cổ phần sở liên tục, kể từ ngày định giá với mục tính ước tính giá trị cổ phần công ty Tiêu chuẩn giá trị Dựa vào quy định Doanh thu 59-60 để xác định giá trị thị trường hợp lý tài sản “giá mà tài sản người bán sẵn sáng chuyển cho người mua, không bị ép buộc mua bán hai có hiểu biết hợp lý kiện có liên quan” Tiền đề giá trị Công ty định giá sở hoạt động liên tục Tiến trình định giá Các tiêu chuẩn chuyên môn liên quan đến báo cáo yêu cầu cần phải phân tích định giá thu nhập, phân tích điều chỉnh thơng tin liên quan để thực định giá phù hợp với phạm vi lựa chọn áp dụng phương pháp định giá phù hợp Tiến trình cụ thể: - Bản chất lịch sử hình thành doanh nghiệp - Triển vọng kinh tế nói chung điều kiện triển vịng ngành cụ thể nói riêng - Giá trị sổ sách cổ phiếu tình trạng tài doanh nghiệp - Khả thu nhập công ty - Khả chi trả cổ tức - Doanh nghiệp có lợi thương mại hay giá trị vơ hình khác không - Doanh thu số lượng cổ phiếu định giá II NGUỒN THÔNG TIN ĐƯỢC SỬ DỤNG ĐỂ ĐỊNH GIÁ Nguồn thông tin sử dụng để phân tích hiệu tài triển vọng thị trường công ty lấy từ: - Phỏng vấn ban quản lý tập đồn Petrolimex trình bày báo cáo thường niên vấn đề liên quan đến chiến lược, hoạt động, khách hàng kế hoạch tương lai - Các thông tin Tập đồn lấy website www.petrolimex.com.vn - Phân tích báo cáo tài sử dụng kiểm tốn Tất thơng tin có sử dụng tác giả thu nhập từ nguồn cho xác đáng tin cậy Do tiêu chuẩn giá trị giá trị thị trường hợp lý nên kết luận giá trị phân tích dựa thông tin biết biết vào ngày định giá bên giả định tính đến giao dịch ngày Do đó, kiện thực tế diễn ngày định giá ngày lập báo cáo không dựa sở đưa kết luận tơi vào ngày 30/4/2022 III TỔNG QUAN VỀ TẬP ĐỒN PETROLIMEX Sơ lược Tập đoàn Petrolimex Tên doanh nghiệp : Tập đoàn xăng dầu Việt Nam Tên tiếng anh : Petrolimex – VietNam national Petroleum Group Tên viết tắt : Petrolimex Mã chứng khoán : PLX Biểu tượng công ty : Giấy CNĐKDN số : 0100107370 Vốn điều lệ : 12,938,780,810,000 đồng Trụ sở : Số Khâm Thiên, P Khâm Thiên, Q Đống Đa, TP Hà Nội Điện thoại : +84 24 3851 2603 - Fax Website : http://www.petrolimex.com.vn : +84 24 3851 9203 Thời gian niêm yết : 21/04/2017 sàn Giao dịch Chứng khoán HCM KL CP niêm yết: 1,293,878,081 KL CP lưu hành: 1,270,592,235 Lịch sử hình thành phát triển Tổng công ty xăng dầu Việt Nam (Petrolimex) thành lập vào ngày 17/04/1995 có tiền thân Tổng Công ty Xăng dầu Việt Nam, thành lập theo Nghị định số 09/BTN ngày 12/01/1956 Bộ Thương nghiệp Đến năm 2011 Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam hình thành từ việc cổ phần hố tái cấu trúc Tổng công ty Xăng dầu Việt Nam tổ chức thành công phiên đấu giá cổ phần lần đầu bên ngồi (IPO) Sở giao dịch chứng khốn Hà Nội Ngày 01/12/2011 Tổng Công ty Xăng dầu Việt Nam thức hoạt động hình thức Cơng ty cổ phần với tên gọi Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam với Vốn điều lệ 9,302 tỷ đồng Tập đoàn thức trở thành Cơng ty cổ phần đại chúng vào ngày 17/08/2012 nâng vốn điều lệ công ty lên 10,070 tỷ đồng Đến ngày 25/04/2016, tập đoàn cấp giấy chứng nhận đăng ký chứng khoán với mã PLX Và 25/05/2016, PLX phát hành thành công cổ phần riên lẻ cho Công ty TNHH Tư vấn Holdings JX Nippon & Energy Việt Nam nâng nguồn vốn điều lệ lên 11,388 tỷ đồng Tiếp vào ngày 28/07/2016 tập đoàn phát hành cổ phần ưu đãi hoàn lại cho cổ đông hữu với tỷ lệ 15% làm vốn điều lệ tăng lên đến 12,928 tỷ đồng Ngày 21/04/2017 Tập đồn Xăng dầu Việt Nam thức niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán Tp Hồ Chí Minh với mã cổ phiếu PLX 2018 PLX ký kết “Biên ghi nhớ hợp tác” với Tập đoàn điện lực Việt Nam (EVN) việc hợp tác đầu tư phát triển ngành lượng Tiếp nối đến năm 2019, PLX ký kết “Biên ghi nhớ” Tập đoàn JXTG Hoildings – tập đoàn lượng đứng đầu Nhật nghiên cứu lĩnh vực LNG & Gas Việt Nam Với việc chào bán thành công 28 triệu cổ phiếu quỹ Tập đồn thành cơng thu 1,340 tỷ đồng năm 2020 Trong năm vừa qua, PLX thành công việc triển khai “hệ thống tốn khơng dùng tiền mặt tất hệ thông cửa hàng xăng dầu Petrolimex tồn quốc” hợp tác với HDBank Bên cạnh tập đồn cịn hợp tác kinh doanh với Eneos Corporationtập đoàn lượng Nhật Bản bán 51 triệu cổ phiếu thu 2,895 tỷ đợt phát hành Cơ cấu sở hữu Năm 2011 sau Thủ tướng Chính phủ phê duyệt phương án cổ phần hoá cấu lại cách phát hành cổ phiếu để gia tăng vốn điều lệ cơng ty Tại thời điểm Petrolimex có vốn điều lệ 10,700 tỷ đồng với số cổ phần phát hành lần đầu 1,070 tỷ cổ phần Nhà nước nắm giữ 94,99% vốn điều lệ Từ đến Petrolimex có vốn điều lệ 12,939 tỷ đồng tương ứng với 1,294 triệu cổ phiếu với số cổ phần lưu hành 1,270 triệu cổ phiếu Hình 3.3: Cơ cấu sở hữu PLX tính đến 31/12/2020 Nguồn: [ CITATION Vie \l 1033 ] PLX có cấu sở hữu đặc phần lớn tổ chức nước sở hữu nằm tay Nhà nước với đại diện vốn Uỷ ban Quản lý vốn Nhà nước doanh nghiệp với tỷ lệ 75,87% Ngày 22/3/2022 Công ty TNHH ENEOS Việt Nam thơng báo hồn tất nhận chuyển nhượng cổ phiếu PLX từ cơng ty mẹ ENEOS có trụ sở Nhật Bản Sau giao dịch cơng ty mẹ ENEOS khơng cịn trực tiếp sở hữu cổ phần Petrolimex mà thông qua ENEOS Việt Nam Tiếp nhà đầu tư chiến lược JX Nippon & Energy nhà đầu tư nước ngồi sở hữu cổ phần PLX với tỷ lệ 8% Với tham gia đóng góp kiến thức cơng nghệ đối tác chiến lược ENEOS, Tập đồn ngày nâng cao tính chuẩn mực quốc tế mơ hình quản trị doanh nghiệp, minh bạch hơn, áp dụng khoa học cơng nghệ, tự động hố vào hoạt động sản xuất kinh doanh Cơ cấu tổ chức cơng ty PLX áp dụng mơ hình quản trị công ty bao gồm Đại hội đồng Cổ đông, Hội đồng quản trị, Uỷ ban kiểm toán (trực thuộc Hội đồng quản trị) Ban tổng giám đốc Hình 3.4: cấu máy quản lý PLX 10 Hình 8.1 Dự báo tốc độ tăng trưởng nhanh ngành Nguồn: VNDirect Ước tính chi phí sử dụng vốn bình qn WACC Chi phí vốn chủ sở hữu (Ke) Do Petrolimex niêm yết sàn giao dịch chứng khốn nên ước tính chi phí vốn chủ sở hữu từ liệu khứ thông qua mơ hình CAPM Ke = Rf + β x (Rm – Rf) Với: Rf: Tỷ suất lợi nhuận phi rủi ro Rm: Tỷ suất sinh lợi thị trường β: Chỉ số beta hay hệ số rủi ro thước đo rủi ro hệ thống cổ phiếu Đầu tiên, để tính Rf cần thu nhập lãi suất trái phiếu phủ kỳ hạn 15 năm ta lãi suất phi rủi ro Rf= 2.3% (Phụ lục 6)Nguồn:[ CITATION vst \l 1033 ] Rm tính cách lấy tỷ suất sinh lợi danh mục thị trường số VN-Index ta tỷ suất sinh lợi theo năm danh mục thị trường Rm= 18.59% (Phụ lục 7) Nguồn: [ CITATION inv \l 1033 ] Xác định Beta: Để tìm hệ số Beta cho PLX sử dụng hồi quy tỷ suất sinh lợi theo tháng PLX theo VN-Index Kì ước tính từ tháng 5/2017 đến tháng 12/2021 Lưu ý: Ở này, tác giả thu thập TSSL theo tháng nhằm hạn chế sai lệch phi giao dịch tác động Dùng hàm SLOPE Excel tìm β=1.1 34 Do Ke = 2.3% + 1.1* (18.59% - 2.3%) = 20.18% Xác định chi phí nợ Kd Chi phí nợ = Lãi vay phải trả / Nợ vay kỳ Bảng 8.2 Chi phí nợ trước thuế Kdpt Nguồn: Tác giả tự tính Theo bảng tính ta có chi phí nợ trước thuế Kdpt = 3.87% Do thuế t = 20% phí nợ sau thuế Kd= Kdpt*(1-t) = 3,87% *(1-20%)= 3,1% Xác định cấu vốn công ty Nguồn vốn công ty gồm nợ vốn chủ sở hữu Dựa vào báo cáo tài ta tính Nợ có điều chỉnh (D’) Vốn chủ sở hữu có điều chỉnh (E’) Trong đó: Nợ điều chỉnh = Vay nợ ngắn hạn + Vay nợ dài hạn VCSH điều chỉnh = Vốn CSH – quỹ (quỹ khen thưởng phúc lợi, Quỹ đầu tư phát triển, quỹ bình ổn giá, ) Phụ lục 8: Cơ cấu vốn Petrolimex 2017-2021 Qua bảng cấu vốn tỷ trọng nợ vay có thay đổi nhẹ giai đoạn năm Trong PLX bắt đầu niêm yết thị trường chứng khốn tỷ lệ nợ vay cơng ty cao qua đến năm 2021 PLX hoàn tất bán cổ phần cho tập đoàn ENONS từ làm tăng vốn chủ sở hữu cơng ty có thêm dịng tiền dùng để chi trả khốn vay nợ Do xét dài hạn ta chọn cấu vốn 55% vốn chủ sở hữu 45% nợ vay Tính WACC WACC = Ke * %E’ + Kdpt *(1-t) * %D’ Trong đó: 35 t thuế suất thu nhập doanh nghiệp 32% Sử dụng kết trình bày ta có WACC = 20.18% *55%+ 3.1%*45% = 12.5% Xác định dịng tiền tự cơng ty FCFF Dịng tiền tự cơng ty tổng dịng tiền lại sau tài trợ cho dự án ròng mang lại hiệu cho doanh nghiệp Ta có cách tính sau: Cách 1: FCFF = Dịng tiền HĐKD +chi phí lãi vay*(1- thuế suất TNDN)-Chi phí vốn Cách 2: FCFF = EBIT*(1- thuế suất TNDN) – Mức tái đầu tư Trong báo cáo này, tác giả tính dựa vào cách với thơng số tính sẵn Định giá cơng ty dựa vào mơ hình chiết khấu dịng tiền Bảng 8.4a: Ước tính chi phí vốn cổ phần chi phí sử dụng vốn bình quânXTSSL phi rủi ro 2.30% 1.10 16.29% 20.18% 3.87% 20% 3.10% 55% 20.18% 45% 3.10% Beta Phần bù rủi ro Chi phí VCSH Chi phí nợ trước thuế Thuế suất Chi phí nợ sau thuế Tỉ trọng VCSH hiệu chỉnh Chi phí sử dụng vốn cổ phần Tỉ trọng nợ vay hiệu chỉnh Chi phí sử dụng nợ sau thuế Chi phí vốn bình qn (WACC) 12.5% Nguồn: Tác giả tự tính Định giá theo FCFF Bảng 8.4b: Giá trị công ty thông qua FCFF 36 Nguồn: Tác giả tự tính Theo kết quả, tác giả định giá trị cổ phần Petrolimex 54,525 (đồng) cao so với giá thị trường vào ngày 29/4/2022 khoảng 13,6% vòng ngày cho thấy giá dầu thị trường nước nước bị biến động mạnh 37 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO “Trang chủ- Tập đoàn xăng dầu Việt Nam”.2022 38 https://www.petrolimex.com.vn/index.html Mạnh Hùng.(2022) Kinh tế Việt Nam sẵn sàng hồi phục mạnh mẽ năm 2022 2023 https://baomoi.com/kinh-te-viet-nam-san-sang-hoi-phuc-manh-me-trong-nam-2022-va2023/c/42243579.epi Anh Nhi.(2022) Cổ phiếu ngành dầu khí 2022: Tăng trưởng nhờ 'cơn khát' dầu? https://vietnamdaily.trithuccuocsong.vn/tai-chinh-ngan-hang/co-phieu-nganh-dau-khi-2022-tangtruong-nho-con-khat-132880.html VnEconomy.(17/01/2022) Đỉnh cho giá dầu năm 2022? https://vneconomy.vn/dinh-nao-cho-gia-dau-trong-nam-2022.htm Tạp chí điện tử chứng khốn Việt Nam.(2022) Lợi nhuận doanh nghiệp dầu khí tăng trưởng từ hai tới ba số năm 2022 https://kinhtechungkhoan.vn/loi-nhuan-doanh-nghiep-dau-khi-co-the-tang-truong-tu-hai-toi-bacon-so-nam-2022-110320.html Petrolimex.(2021).Báo cáo tài riêng kiểm tốn cơng ty mẹ https://files.petrolimex.com.vn/files/6783dc1271ff449e95b74a9520964169/application=pdf/b2e7 d2e3ef5047648c67c99e09df2a71/BCTC%20CTy%20me%20Sau%20KT %2031.12.2021_CBTT.pdf Petrolimex.(2017) Báo cáo thường niên https://files.petrolimex.com.vn/files/6783dc1271ff449e95b74a9520964169/application=pdf/62bc b4c7830d4f8fa4e937f23d1e3fd5/Petrolimex_AR_book_final_04.21.pdf Petrolimex.(2020).Báo cáo thường niên https://files.petrolimex.com.vn/files/6783dc1271ff449e95b74a9520964169/application=pdf/6f7d8 a07de5b408288bc2a888c191dcc/20210505_Petrolimex_AR%202020%20view%20update.pdf Petrolimex.(2021).Báo cáo thường niên https://files.petrolimex.com.vn/files/6783dc1271ff449e95b74a9520964169/application=pdf/c32b 0c61d7f847baa8fce76c0ab79d00/20220420_PLX_AR2021-VIEW.pdf 10 Nguồn liệu báo cáo tài chính, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, Báo cáo kết kinh doanh công ty https://iboard.ssi.com.vn/analysis/fundamental-analysis 11 Nguồn liệu giá, tỷ suất sinh lợi số VN Index PLX https://vn.investing.com/equities/vietnam-national-petroleum-group-historical-data 12 Bộ tài Kho bạc nhà nước (2021) , Kết đấu thầu trái phiếu Chính phủ năm 2021 https://vst.mof.gov.vn/webcenter/portal/kbnn/r/o/tpcp/kqph/kqph_chitiet? dDocName=MOFUCM209619&_afrLoop=2608900643825734 PHỤ LỤC Phụ lục 1: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh PLX 2017-2021 39 Phụ lục 2: Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh PLX Phụ lục 3: Dòng tiền từ hoạt động đầu tư 40 Phụ lục 4: Dịng tiền từ hoạt động tài Phụ lục 5: Mức thuế suất Petrolimex áp dụng Phụ lục 6: Kết phát hành trái phiếu phủ ngày 17/11/2021 41 Phụ lục 7: Tỷ suất sinh lợi theo tháng VN Index PLX từ tháng 5/2017 đến tháng 12/2021 42 Phụ lục 8: Cơ cấu vốn Petrolimex 2017-2021 Phụ lục 9: Dự phóng giá dòng tiền theo FCFF 43 44 ... Ngày định giá ngày 30/4/2022 Định giá báo cáo sử dụng ngày định giá khơng có giá trị vào ngày khác Việc định giá đưa với mục đích ước tính giá trị doanh nghiệp giá trị cổ phần Tập đoàn Xăng dầu Việt. .. PLX định giá 54,525 VNĐ/CP Đối tượng mục tiêu định giá Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam sử dụng để xác định giá trị thị trường hợp lý cổ phần sở liên tục, kể từ ngày định giá với mục tính ước tính giá. .. Tiền đề Ngày định giá Kết luận Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX) Xác định giá trị doanh nghiệp giá trị cổ phần Giá trị thị trường Công ty hoạt động liên tục 30 tháng năm 2022 Giá trị thị trường