Đang tải... (xem toàn văn)
Slide 1 I Khái quát chung về trái phiếu Chính phủ trả nợ cho vay 1 Khái niệm NGƯỜI PHÁT HÀNH (người đi vay) NGƯỜI NẮM GIỮ (người cho vay) CHÍNH PHỦ 2 Đặc điểm chung của trái phiếu và trái phiếu Chính phủ I Khái quát chung về trái phiếu Chính phủ Tính thanh khoản Tính rủi ro Đặc điểm chung Khả năng sinh lời I Khái quát chung về trái phiếu Chính phủ 3 Phân loại TPCP I Khái quát chung về trái phiếu Chính phủ Tín phiếu kho bạc Trái phiếu kho bạc Trái phiếu đầu tư Trái phiếu công trình trung ương Côn.
I.Khái quát chung trái phiếu Chính phủ Khái niệm: NGƯỜI PHÁT HÀNH (người vay) CHÍNH PHỦ trả nợ cho vay NGƯỜI NẮM GIỮ (người cho vay) I.Khái quát chung trái phiếu Chính phủ Đặc điểm chung trái phiếu trái phiếu Chính phủ Tính khoản Đặc điểm chung Tính rủi ro Khả sinh lời I.Khái quát chung trái phiếu Chính phủ I.Khái quát chung trái phiếu Chính phủ Phân loại TPCP: Tín phiếu kho bạc Trái phiếu kho bạc Trái phiếu đầu tư Trái phiếu cơng trình trung ương Trái phiếu ngoại tệ Công trái xây dựng Tổ Quốc II Thị trường TPCP 1.Khái niệm Thị trường tài Thị trường nợ Thị trường TPCP Thị trường tiền tệ Thị trường vốn II Thị trường TPCP Các thành viên tham gia thị trường TPCP Chủ thể phát hành - Chính phủ - Chính quyền địa phương Chủ thể đầu tư -Cá nhân, tổ chức, doanh nghiệp mua TP Tổ chức TGTC - Đại diện người sở hữu chứngkhoán -Tổ chức bảo lãnh, đại lý phát hành - Tổ chức định mức tín nhiệm - Đại lý phân phối chứng khoán II Thị trường TPCP Các thị trường TPCP Tiền đề Thị trường thứ cấp Thị trường sơ cấp Động lực II Thị trường TPCP Vai trò thị trường TPCP Là công cụ để ngân hàng trung ương thực hoạt động nghiệp vụ thị trường mở Là công cụ quan trọng điều hành sách tài khóa sách tiền tệ quốc gia Là công cụ để Chính phủ thu hút vốn đầu tư cho mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội II Thị trường TPCP Những nhân tố thúc đẩy hình thành phát triển thị trường TPCP Chính sách tài khóa Chính sách tiền tệ Nhu cầu phát triển thị trường vốn III.Thị trường trái phiếu phủ nước ngồi Thị trường trái phiếu phủ Nhật Bản Thị trường trái phiếu phủ Mỹ Thị trường trái phiếu phủ Trung Quốc Bài học kinh nghiệm Thị trường trái phiếu phủ Trung Quốc Tăng trưởng mạnh, xét quy mô thi trường 2012 Đạt mức 3,8 nghìn tỷ USD 1998 Quy mơ thị trường TP 776 tỷ USD TPCP chiếm khoảng 72% 1994 1992 1991 Kết hợp hình thức bảo lãnh phát hành với phát hành truyền thống Phát hành theo hình thức tổ hợp bảo lãnh phát hành Phát hành TPCP nhiều hình thức khác Thị trường trái phiếu phủ Trung Quốc Thị trường sơ cấp - Tín phiếu kho bạc phát hành theo hình thức chiết khấu, phát hành truyền thống Bán trái phiếu cho nha đầu tư qua tổ chức bảo lãnh phát hành Thị trường thứ cấp Đã có thị trường OTC thực chưa? Bài học kinh nghiệm Phát hành TP quốc tế huy động vốn cho đầu tư phát triển kinh tế, bù đắp cán cân toán quốc tế, ổn định phát triển thị trường tài nước Việc xây dựng kế hoạch lịch biểu phát hành trái phiếu Chính phủ khâu quan trọng quốc gia Phát triển nhà tạo lập thị trường để từ có hàng hố chất lượng cao cung cấp cho thị trường thứ cấp IV Thị trường trái phiếu phủ Việt Nam Trước trái phiếu phủ thức giao dịch TTCK Hình thành phát triển: T6/2006 • Quyết định số 2276/QĐ-BTC tập trung đấu thầu TPCP TTGDCK Hà Nội • Quyết định 46/2006/QĐ-BTC việc phát hành TPCP theo lơ lớn T1/2008 • Quyết định 86/2008/QĐ-BTC phê duyệt xây dựng thị trường TPCP chuyên biệt T5/2008 • Chuyển TPCP từ sàn Tp.HCM sang niêm yết sàn Hà Nội Hình thành phát triển: T8/2000 • TPCP đưa vào giao dịch TTGDCK Tp.HCM • Nghị định 141/2003/NĐ-CP việc phát hành TPCP, TPCP bảo lãnh TP quyền địa phương T11/200 T8/2005 • TPCP đưa vào giao dịch TTGDCK Hà Nội Hình thành phát triển: T7/2008 T9/2009 Từ 24/9/2009 đến hết năm 2011 • Quyết định số 46/2008/QĐ-BTC Quy chế quản lý giao dịch TTGDCKHN • Hệ thống giao dịch TPCP chuyên biệt thức Sở GDCK Hà Nội (HNX) đưa vào vận hành • 24/9/2009, thị trường TPCP chun biệt thức vận hành HNX • KBNN tổ chức đấu thầu loại TPCP, đạt 224,7 nghìn tỷ đồng - CP huy động thành công tổng cộng 147,458 ngàn tỷ tháng đồng đầu 2012 6/8/2012 - Lần HNX tổ chức đấu thầu TPCP điện tử Hình thành phát triển: TPCP Việt Nam “lên hạng” Đầu T9/2012, ADB công bố báo cáo đánh giá TT TP Việt Nam có mức tăng trưởng cao Đơng Á Thành tựu: Tháng 8/2012, có 430 mã TPCP niêm yết với tổng giá trị 320.000 tỷ đồng, đạt 14% GDP Hình thức đấu thầu khỏi tình trạng nhỏ lẻ, manh mún, giúp hình thành dần hệ thống mã trái phiếu chuẩn có tính hấp dẫn tính khoản cao Trong năm 2012,tỷ lệ trúng thầu TPCP khối lượng thầu TPCP tăng cách vững từ 20% đến 75% Tổng khối lượng trái phiếu huy động lên tới 112.064,15 tỷ đồng Ngày 24/8/2012, tín phiếu KBNN Thành tựu: Kết luận: Theo báo cáo theo dõi TP Ngân hàng Phát triển châu Á: Thị trường TP Việt Nam có bước phát triển cao Đơng Nam Á Hạn chế: Chưa hình thành đường cong lãi suất trái phiếu Chính phủ thị trường Các phương thức phát hành, bảo lãnh phát hành nhiều vấn đề cần nghiên cứu cải tiến Số thành viên tham gia thị trường đông không ổn định, khối lượng lãi suất thường xuyên thay đổi Trái phiếu Chính phủ niêm yết, giao dịch thị trường thứ cấp cịn số lượng 3.GIẢI PHÁP - Tập trung pháp hành trái TPCP theo lô lớn,nhanh chóng khai đưa vào hoạt động thị trường TP chuyên biệt - Ứng dụng công nghệ thông tin vào việc pháp hành, quản lý toán TPCP Nghiên cứu pháp triển việc pháp hành TPCP phi vật chất thay cho hình thức chứng - Xây dựng thị trường giao dịchTPCP theo hướng chuyên biệt - Duy trì đặn đợt pháp hành TPCP Hạn chế việc pháp hành TP để bù đắp thiếu hụt ngân sách nhà nước, định kì cơng khai biểu pháp hành TPCP 3.GIẢI PHÁP - Sửa đổi bổ sung hướng tới hồn thiện khn khổ pháp lý lĩnh vực huy động vốn - Mở rộng đối tượng tham gia vào thị trường đấu thầu trái phiếu Chính phủ qua HNX, đặc biệt tổng công ty, doanh nghiệp Nhà nước có tiềm lực vốn - Kết hợp hai hình thức đấu thầu bảo lãnh thành hình thức đấu thầu chọn nhà bảo hành tập trung nghiệp vụ đấu thầu trái phiếu phủ đầu mối - Thực lộ trình tự hóa lãi suất,bãi bỏ chế lãi suất trần đợt đấu thầu pháp hành TPCP, xây dựng đường cong lãi suất chuẩn để thị trường tham chiếu Câu hỏi phản biện Câu Câu Câu Câu 1: 2: 3: 4: ... xây dựng Tổ Quốc II Thị trường TPCP 1.Khái niệm Thị trường tài Thị trường nợ Thị trường TPCP Thị trường tiền tệ Thị trường vốn II Thị trường TPCP Các thành viên tham gia thị trường TPCP Chủ thể... sở hữu chứngkhoán -Tổ chức bảo lãnh, đại lý phát hành - Tổ chức định mức tín nhiệm - Đại lý phân phối chứng khoán II Thị trường TPCP Các thị trường TPCP Tiền đề Thị trường thứ cấp Thị trường. .. Thị trường TPCP Những nhân tố thúc đẩy hình thành phát triển thị trường TPCP Chính sách tài khóa Chính sách tiền tệ Nhu cầu phát triển thị trường vốn III .Thị trường trái phiếu phủ nước ngồi Thị
