Bai tap phan tich tai chinh 2021

Baìi 1 BÀI TẬP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Chương 2 Bài 1 Hãy chỉ ra ảnh hưởng của những nghiệp vụ kinh tế sau (làm tăng, làm giảm hay không ảnh hưởng) đối với vốn lưu động ròng, như cầu vốn lưu động ròng và ngân quỹ ròng của doanh nghiệp Ảnh hưởng của mỗi nghiệp vụ hàm ý những vấn đề gì trong quản lý tài chính tại doanh nghiệp? 1 Trích khấu hao TSCĐ hàng năm 2 Mua MMTB bằng vốn vay dài hạn ngân hàng 3 Thanh toán khoản nợ thuế thu nhập doanh nghiệp của năm trước 4 Nhượng bán TSCĐ với số tiề.

BÀI TẬP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Chương Bài Hãy ảnh hưởng nghiệp vụ kinh tế sau (làm tăng, làm giảm hay không ảnh hưởng) vốn lưu động ròng, cầu vốn lưu động ròng ngân quỹ ròng doanh nghiệp Ảnh hưởng nghiệp vụ hàm ý vấn đề quản lý tài doanh nghiệp? Trích khấu hao TSCĐ hàng năm Mua MMTB vốn vay dài hạn ngân hàng Thanh toán khoản nợ thuế thu nhập doanh nghiệp năm trước Nhượng bán TSCĐ với số tiền thu nhỏ giá trị lại Bán hàng chưa thu tiền từ khách hàng Thanh toán tiền mua hàng nợ nhà cung cấp Chi trả cổ tức cho cổ đơng tiền Hồn vốn cho chủ sở hữu tiền Vay ngắn hạn ngân hàng tiền 10 Chi tạm ứng cho người lao động tiền 11 Thanh tốn chi phí họat động năm tiền 12 Thu hồi nợ phải thu khách hàng tiền 13 Mua hàng chưa toán tiền cho nhà cung cấp 14 Trả nợ vay ngắn hạn ngân hàng tiền 15 Chi phí trả trước dài hạn phát sinh, toán tiền 17 Trích lập quỹ từ lợi nhuận sau thuế hàng năm Bài Có số liệu doanh nghiệp qua BCĐKT: (đvt: triệu đồng) Tài sản ĐN 55 CN Nguồn vốn 50 Vay ngắn hạn NH ĐN 1.790 CN 1.600 Nợ phải thu 860 780 Phải trả người bán 440 120 Hàng tồn kho 650 530 Nợ ngắn hạn khác 52 40 100 80 Tiền Nguyên giá TSCĐ 2.680 2.580 Nợ dài hạn Hao mòn TSCĐ (790) (580) Nguồn vốn CSH 1.073 1.520 Tổng tài sản 3.455 3.360 Tổng Nguồn vốn 3.455 3.360 Yêu cầu: Tính tiêu cần thiết phản ánh cấu trúc tài sản Anh (chị) đánh giá biến động cấu trúc tài sản năm Tính tiêu phản ánh tính tự chủ tính ổn định tài trợ Anh (chị) đánh giá cấu trúc tài năm Nếu ngun nhân có ảnh hưởng đến biến động vốn chủ sở hữu DN từ số liệu Xác định nguồn vốn thường xuyên, nguồn vốn tạm thời, VLĐ ròng, nhu cầu VLĐ ròng, ngân quỹ ròng qua hai năm Anh (chị) đánh giá cân tài doanh nghiệp qua tiêu Bài Trích số liệu từ BCĐKT doanh nghiệp: (đvt: triệu đồng) Chỉ tiêu N N+1 N+2 1.050 1.500 1.580 Tiền 20 15 25 Nợ phải thu 450 520 580 Dự phịng nợ phải thu khó địi (50) (70) (75) Hàng tồn kho 600 830 810 Nợ ngắn hạn 610 1.850 1.910 Trong vay ngắn hạn ngân hàng 420 1.650 1.720 2.070 2.795 2.920 Giá trị lại tài sản cố định Tổng nguồn vốn Yêu cầu Xác định nguồn vốn thường xuyên, vốn lưu động ròng, nhu cầu vốn lưu động ròng ngân quỹ ròng doanh nghiệp qua ba năm Anh (chị) có nhận xét xu hướng cân tài doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp rơi vào tình trạng cân tài ngắn hạn giải pháp cơng tác quản lý tài cần quan tâm Bài Trích số liệu từ Bảng cân đối kế tốn vào ngày 31/12/N cơng ty cổ phần ABC sau: - Nguồn vốn chủ sở hữu: 750 tỷ đồng - Nợ dài hạn: 530 tỷ đồng - Nợ ngắn hạn: 825 tỷ đồng Hiện tại, Công ty cần 450 tỷ đồng để tài trợ cho dự án mở rộng sản xuất Để đảm bảo trì cân tài chính, cơng ty quan tâm đến phương thức phối hợp huy động vốn chủ sở hữu vốn vay ngân hàng Giả sử, hạn mức ngân hàng qui định công ty sau: -2- Tỷ suất nợ vốn chủ sở hữu không Tỷ suất nợ dài hạn VCSH không Yêu cầu: Xác định khả nợ công ty trước thực đầu tư Tìm phương án tốt để kết hợp nguồn tài trợ nhằm hạn chế đến mức thấp việc tăng vốn chủ sở hữu Bài Có số liệu tài sản nguồn vốn ba năm doanh nghiệp thương mại Đống Đa (đvt: triệu đồng) TÀI SẢN 1.Tiền 2.Phải thu khách hàng 3.Hàng tồn kho Tài sản cố định a TSCĐ hữu hình b TSCĐ vơ hình Cộng NGUỒN VỐN Nợ ngắn hạn a Vay ngắn hạn ngân hàng b Nợ phải trả người bán Nợ dài hạn Nguồn vốn chủ sở hữu a Nguồn vốn kinh doanh b Các quĩ c Lợi nhuận chưa phân phối Cộng N-2 76 370 250 350 345 1046 N-1 46 537 390 653 646 1626 N 52 576 410 626 620 1664 560 130 430 486 450 44 (8) 1046 1005 395 610 145 476 450 36 (10) 1626 674 80 594 130 860 810 26 24 1664 Yêu cầu: Xác định vốn lưu động, nhu cầu vốn lưu động ròng ngân quỹ rịng Hãy bình luận kết phân tích Hãy phân tích xu hướng cân tài doanh nghiệp Đống Đa Bài – Bài nâng cao Trích số liệu số tiêu báo cáo tài doanh nghiệp thương mại X ba năm sau: (đvt: triệu đồng) -3- Chỉ tiêu N N+1 N+2 Hàng tồn kho 8.200 10.100 11.816 Phải thu khách hàng 18.620 23.460 23.220 Phải trả người cung cấp 6.530 8.086 8.116 Doanh thu bán hàng 95.000 99.750 96.757 Trị giá vốn hàng mua vào 45.000 55.350 55.900 Số liệu hàng tồn kho, phải thu phải trả số liệu vào ngày cuối năm BCĐKT Doanh nghiệp đăng ký nộp thuế GTGT theo phương pháp khấu trừ với thuế suất hàng mua bán bình quân 10% Tỷ lệ lạm phát năm N+1 13,6% năm N+2 14% Trong năm N, số ngày bình quân vòng quay nợ phải thu khách hàng 32 ngày, kỳ hạn tín dụng trung bình người bán chấp thuận 44 ngày, số ngày vòng quay hàng tồn kho 60 ngày Yêu cầu: Tính nhu cầu vốn lưu động ròng ba năm qua Tính số vịng quay hàng tồn kho, số vịng quay nợ phải thu, số vòng quay nợ phải trả năm N+1 N+2 Qua kết tính tốn trên, phân tích xu hướng nhu cầu tài trợ ba năm qua ảnh hưởng nhân tố đến nhu cầu Xét mối quan hệ với họat động tiêu thụ cung ứng, anh (chị) có nhận xét tình hình quản lý hàng tồn kho, nợ phải thu phải trả doanh nghiệp X Bài – Nâng cao Công ty thương mại Á Châu có doanh thu năm N 25.000.000đ Trích số liệu từ Bảng cân đối kế toán vào ngày 31/12/N số yếu tố sau (đvt: triệu đồng): Chỉ tiêu Tồn kho hàng hóa Phải thu khách hàng Nợ người bán 01/01/N 3.000.000 6.000.000 3.200.000 31/12/N 3.800.000 8.000.000 4.000.000 Vốn lưu động ròng công ty 12.000.000 đồng vào cuối năm N Thuế suất GTGT hàng mua bán bình qn cơng ty 10% tỷ suất lợi nhuận gộp doanh thu 25% Trong năm N+1, Công ty Á Châu dự định thực khoản đầu tư vào đầu năm với giá trị TSCĐ mua 10.000.000 đ Tài sản khấu hao theo phương pháp đường thẳng với thời gian khấu hao 10 năm Kết đầu tư làm cho doanh thu chưa có thuế GTGT tăng lên 7.000.000đ lợi nhuận sau thuế tăng thêm 800.000đ Yêu cầu: -4- Xác định nhu cầu VLĐ ròng, ngân quĩ ròng yếu tố quay vòng năm N Nếu thực đầu tư vốn lưu động rịng nhu cầu vốn lưu động ròng vào cuối năm N+1 tăng bao nhiêu? Qua đó, anh (chị) đánh cân tài cơng ty Giả sử, điều kiện kinh doanh năm gần nhau, lợi nhuận sau thuế giữ lại để bổ sung nguồn vốn kinh doanh Bài tập chương Bài Hãy hoàn thành số liệu bảng liên quan đến hoạt động doanh nghiệp: Hệ thống siêu thị A, công ty xi măng B công ty kinh doanh xăng dầu C nhằm đánh giá hiệu kinh doanh doanh nghiệp Doanh nghiệp Doanh thu (ngàn đồng) Lợi nhuận kinh doanh (ngàn đồng) Tổng tài sản (ngàn đồng) Tỷ suất lợi nhuận doanh thu (%) Hiệu suất sử dụng tài sản Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản (%) A 8.500.000 415.000 3.490.000 ? ? ? B 1.700.000 41.000 1.870.000 ? ? ? C 820.000 25.000 380.000 ? ? ? Anh (chị) có nhận xét khác hiệu hoạt động doanh nghiệp Đặc điểm lĩnh vực hoạt động tác động đến hiệu họat động doanh nghiệp ? Bài Công ty A xây dựng kế hoạch tài năm N với số tiêu sau: - Doanh thu bán hàng: 95 triệu đồng - Tài sản ngắn hạn bình qn: 10 triệu đồng Theo số liệu tài cơng ty số dư Tài sản ngắn hạn thực tế năm N sau: Ngày 1/1/N: triệu đồng Ngày 31/3/N: triệu đồng Ngày 30/6/N: 9,5 triệu đồng Ngày 30/9/N: 11 triệu đồng Ngày 31/12/N: 10,4 triệu đồng Doanh thu bán hàng thực tế năm N 112.200.000 đồng; Các khoản giảm giá hàng bán có trị giá: 3.900.000 đồng u cầu: Phân tích tình hình thực kế hoạch tốc độ lưu chuyển tài sản ngắn hạn Anh (chị) đề xuất giải pháp để đẩy nhanh tốc độ lưu chuyển tài sản ngắn hạn công ty A -5- Hãy làm rõ mối liên hệ nâng cao tốc độ lưu chuyển tài sản ngắn hạn với nhu cầu vốn lưu động ròng ngân quỹ ròng doanh nghiệp Bài 10 Có số liệu tình hình lưu chuyển tài sản ngắn hạn hai công ty: Chỉ tiêu TSNH bình qn (tr.đ) Cơng ty A Năm N Năm N+1 20.000 20.000 Công ty B Năm N Năm N+1 20.000 16.000 Doanh thu (tr.đ) 60.000 80.000 720.000 720.000 Số vòng quay TSNH ? ? Số ngày vòng quay TSNH ? ? 10 u cầu: Anh (chị) có nhận xét tốc độ lưu chuyển Tài sản ngắn hạn hai công ty Bài 11 Hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp năm N Doanh thu năm N 126 tỷ đồng Giá trị tổng tài sản vào ngày 1/1/N 39 tỷ đồng Hãy xác định gái trị tổng tài sản vào ngày cuối năm tài N Bài 12 Số liệu phân tích năm N cho thấy số ngày vòng quay nợ phải thu khách hàng doanh nghiệp 45 ngày Doanh thu bình quân tháng 3.600 triệu đồng Giả sử thuế suất thuế GTGT bình qn 10% u cầu: Hãy tính số dư nợ bình quân ngày Nếu doanh nghiệp thực sách nới lỏng tín dụng cho khách hàng với số ngày tăng thêm 15 ngày để nhằm tăng doanh thu 10% số dư nợ bình quân ngày ảnh hưởng đến công tác tài doanh nghiệp nào? Nếu doanh thu năm tài đến dự tính tăng 10% doanh nghiệp mong muốn trì số dư nợ yêu cầu số ngày vòng quay nợ phải thu bao nhiêu? Hãy đưa giải pháp thể thực Bài 13 Trích số thơng tin tài doanh nghiệp năm N: - Doanh thu thuần: 1.500 tỷ đồng - Tỷ lệ lợi nhuận gộp: 8% - Số vòng quay hàng tồn kho: vòng/năm -6- Khi lâp kế hoạch kinh doanh năm đến, doanh thu dự tính tăng 10%/năm Giả sử điều kiện thị trường không đổi doanh nghiệp trì số vịng quay khơng đổi u cầu: Hãy tính tốn biến động tồn kho bình quân lập kế hoạch kinh doanh Nếu doanh nghiệp muốn trì tồn kho năm trước phải đáp ứng mục tiêu tăng trưởng doanh thu doanh nghiệp phải thực giải pháp gì? Bài 14 Trích số liệu từ BCĐKT công ty qua hai năm sau: (đvt: triệu đồng) 31/12/N-1 Tổng tài sản 31/12/N 31/12/N+1 145.000 160.000 170.000 90.000 105.000 110.000 (35.000) (45.000) (55.000) Tài sản ngắn hạn 90.000 100.000 115.000 Hàng tồn kho 45.000 60.000 70.000 Nợ phải thu khách hàng 30.000 35.000 40.000 Nguyên giá Tài sản cố định Hao mịn TSCĐ Trích số liệu từ Báo cáo kết kinh doanh: (đvt: triệu đồng) N N+1 Doanh thu bán hàng 205.000 240.000 Giá vốn hàng bán 175.000 190.000 Thuế suất thuế GTGT qua hai năm không đổi 10% Yêu cầu: Tính tiêu: hiệu sử dụng tài sản, hiệu sử dụng TSCĐ, số vòng quay tài sản ngắn hạn, số vòng quay hàng tồn kho số vòng quay nợ phải thu khách hàng qua hai năm N N+1 Giải thích ý nghĩa số vừa tính bình luận mối quan hệ tiêu Áp dụng phương pháp phân tích loại trừ, xác định nhân tố ảnh hưởng đến tốc độ lưu chuyển tài sản ngắn hạn cơng ty nói Hãy nêu ưu điểm hạn chế công tác quản trị tài sản doanh nghiệp -7- Bài 15 Tỷ suất lợi nhuận gộp doanh nghiệp 18% Trong năm tài N, doanh thu bán hàng doanh nghiệp 108 tỷ đồng Hãy xác định giá vốn hàng bán tương ứng với doanh thu doanh nghiệp Bài 16 Trích số thơng tin tài - Hiệu sử dụng tài sản: lần - Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA): 9% - Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE): 15% Yêu cầu: Tính Tỷ suất lợi nhuận doanh thu Tỷ lệ nợ doanh nghiệp Bài 17 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp 5% Doanh thu từ hoạt động tài khơng phát sinh Chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp, chi phí lãi vay doanh thu chiếm tỷ lệ lần lược 10% 3% Doanh thu bán hàng năm 1.050 tỷ Yêu cầu : Hãy xác định tỷ lệ lợi nhuận gộp Hãy lập Báo cáo kết kinh doanh doanh nghiệp Bài 18 Trích số liệu từ Báo cáo kết kinh doanh doanh nghiệp thương mại qua hai năm sau: N Doanh thu bán hàng N+1 205.000 240.000 Lợi nhuận gộp 30.000 50.000 Chi phí bán hàng 18.000 30.000 Chi phí quản lý doanh nghiệp 4.500 8.500 Chi phí lãi vay 5.000 9.000 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 2.500 2.500 Thuế suất thuế TNDN qua hai năm không đổi 20% Lợi nhuận khác không phát sinh Lợi nhuận kế tốn thu nhập tính thuế Chi phí khấu hao TSCĐ từ sổ kế tốn chi tiết năm N: 2.700 năm N+1: 3.500 Yêu cầu: Hãy xác định EBIT, EBITDA, Lợi nhuận trước thuế, Lợi nhuận sau thuế Tính tiêu phản ánh khả sinh lời doanh nghiệp Tính tỷ trọng chi phí doanh thu bán hàng, qua ảnh hưởng loại chi phí đến khả sinh lời -8- Bài 19 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu công ty X năm vừa qua 3% Ban giám đốc công ty triển khai kế hoạch tài nhằm nâng cao tiêu Kế hoạch yêu cầu tỷ suất nợ 60%, theo chi phí lãi vay 3.000.000 đồng Lợi nhuận trước thuế lãi vay ước tính 10 triệu đồng ứng với mức doanh thu 100 triệu đồng Hiệu suất sử dụng tài sản kỳ vọng công ty Yêu cầu: Nếu thay đổi xảy tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu công ty bao nhiêu? Biết rằng, thuế suất thu nhập doanh nghiệp 32% Bài 20 Công ty A vừa thành lập cần số tài sản có giá trị tỷ đồng, dự tính khả sinh lời kinh tế 20% Cơng ty khơng có khoản đầu tư tài nên tồn lợi nhuận xem lợi nhuận kinh doanh Hiện tại, cơng ty tài trợ 50% hoạt động khoản nợ vay với lãi suất năm 8% Giả sử, thuế suất thu nhập doanh nghiệp 20% Yêu cầu: Hãy làm rõ khác tiêu ROE kỳ vọng trường hợp công ty tài trợ 50% khoản nợ vay so với trường hợp tài trợ hoàn toàn vốn chủ sở hữu Bài 20 Hãy rõ tình nhất: a Giả sử khả sinh lời kinh tế công ty ổn định ứng với qui mô tài sản tỷ suất lớn lãi suất vay Nếu công ty tăng tài sản tài trợ phần tài sản hoàn toàn khoản vay nợ việc gia tăng làm tăng ROE? b Giả sử nhân tố khác không đổi, thuế suất thu nhập doanh nghiệp cao khả sinh lời kinh tế đơn vị giảm? c Giả sử nhân tố khác không đổi, lãi suất ngân hàng tăng khả sinh lời kinh tế giảm? d Giả sử nhân tố khác khơng đổi, tỷ suất nợ tăng khả sinh lời kinh tế giảm? Bài 21 – Nâng cao Công ty thương mại T kinh doanh sản phẩm thời trang Đầu năm N, ông giám đốc cơng ty có thay đổi sách kinh doanh nên lợi nhuận công ty đạt tăng trưởng lớn năm N Tuy nhiên, lợi nhuận đơn vị năm N+1 lại giảm xuống Điều gây ngạc nhiên cho ông giám đốc nhà quản lý công ty -9- Để đánh giá tình hình trên, phận kế tốn cung cấp số liệu doanh thu chi phí năm sau: (đvt: ngàn đồng) Chỉ tiêu N-1 72.150 Doanh thu bán hàng Thu nhập khác Giá vốn hàng bán Dịch vụ mua ngồi Chi phí thuế lệ phí Chi phí nhân cơng Chi phí khấu hao TSCĐ Chi phí lãi vay Tổng chi phí hoạt động kinh doanh Chi phí khác Thuế thu nhập doanh nghiệp (20%) Tổng chi phí + thuế thu nhập doanh nghiệp Lợi nhuận sau thuế 32.450 20.900 960 11.820 4.300 580 71.010 57 347 71.414 736 N 84.415 720 34.450 24.230 1.009 12.410 7.450 1.042 80.591 346 1.343 82.280 2.855 N+1 88.640 36.340 25.115 1.070 13.155 8.235 1.064 84.979 41 1.158 86.178 2.462 Trong chi phí dịch vụ mua ngồi, định phí 6.500.000 đ Yêu cầu: Tính tỷ lệ loại chi phí kinh doanh doanh thu qua ba năm Anh (chị) có nhận xét kết vừa tính Phân tính khả sinh lời từ doanh thu doanh nghiệp Qua kết phân tích trên, anh (chị) giải thích cho ban giám đốc vấn đề cơng ty Bài 22- Nâng cao Có tài liệu tốn cơng ty năm tài N sau: Bảng cân đối kế tốn ngày 31/12/N Đvt: triệu đồng Tài sản Tiền Nợ phải thu Hàng tồn kho Giá trị lại TSCĐ Số tiền 44.000 55.000 165.000 121.000 Cộng 385.000 Nguồn vốn Vay ngắn hạn ngân hàng Nợ phải trả người bán Phải trả ngắn hạn khác Nợ dài hạn Nguồn vốn chủ sở hữu Cộng Số tiền 44.000 33.000 22.000 34.000 252.000 385.000 Vào đầu năm N, trị giá tổng tài sản 325.000 triệu đồng, đó: nợ phải thu khách hàng: 40.000 triệu đồng, hàng tồn kho: 150.000 triệu đồng, nợ phải trả người bán: 42.000 triệu đồng nguồn vốn chủ sở hữu: 232.000 triệu đồng Hiện tại, thuế suất GTGT bình qn cho hàng mua bán cơng ty 10% -10- Báo cáo kết kinh doanh năm N (ĐVT: triệu đồng) Chỉ tiêu Doanh thu Giá vốn hàng bán Lơi nhuận gộp Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Chi phí lãi vay Lợi nhuận trước thuế Thuế thu nhập (20%) Lợi nhuận sau thuế Các tiêu trung bình ngành: Khả tốn hành: Số vịng quay hàng tồn kho: Kỳ thu tiền bình quân: Hiệu suất sử dụng tài sản: Tỷ suất lợi nhuận trước thuế doanh thu: Tỷ suất LN trước thuế tài sản (ROA) Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) Số tiền 550.000 405.000 145.000 55.000 63.000 13.000 14.000 2.800 11.200 2,5 lần 9,9 lần 33 ngày/vòng 1,3 lần 3,3% 4,29% 10,7% Yêu cầu: Phân tích cấu trúc nguồn vốn cân tài cơng ty Phân tích hiệu họat động công ty Dựa vào kết phân tích trên, anh (chị) điểm mạnh, điểm yếu họat động kinh doanh doanh nghiệp Sử dụng phương trình Du Pont, cho biết nhân tố làm thay đổi tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu cơng ty Bài 23 – Nâng cao Trích số liệu từ báo cáo tài cơng ty năm gần sau (đvt: triệu đồng) Tài sản Giá trị lại TSCĐ Hàng tồn kho Nợ phải thu Bảng cân đối kế toán N-4 N-3 1.850 2.380 520 580 410 430 -11- N-2 3.160 610 460 N-1 3.600 620 470 N 3.940 610 480 Tiền Cộng Nguồn vốn Nguồn vốn chủ sở hữu Nợ phải trả ngắn hạn Cộng 220 3.000 210 3.600 250 4.480 260 4.950 240 5.270 1.200 1.800 3.000 1.500 2.100 3.600 1.600 2.880 4.480 1.650 3.300 4.950 1.700 3.570 5.270 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Tổng doanh thu bán hàng 2.110 2.370 2.396 2.450 2.345 Chi phí hoạt động kinh doanh 1.540 1.650 1.680 1.955 2.082 144 147 259 363 357 1.684 1.797 1.939 2.318 2.439 426 573 457 132 -94 106,5 143,25 114,25 33 (chưa có lãi vay) Chi phí lãi vay Tổng chi phí Lợi nhuận trước thuế Thuế thu nhập DN ( 20 %) Lợi nhuận sau thuế 319,5 429,75 342,75 99 -94 Biết doanh nghiệp nộp thuế GTGT theo phương pháp khấu trừ với thuế suất bình qn hàng hóa mua bán 10% Yêu cầu: Phân tích tính tự chủ tài cân tài cơng ty Phân tích hiệu hoạt động cơng ty -12- Bài 24 – Nâng cao Có tài liệu toán doanh nghiệp năm N (đvt: triệu đ) Bảng cân đối kế toán Tài sản Tiền Nợ phải thu Hàng tồn kho Giá trị lại TSCĐ Tổng tài sản Số tiền 77.500 336.000 241.500 292.500 Nguồn vốn Phải trả người bán Vay ngắn hạn ngân hàng Nợ phải trả ngắn hạn khác Vay dài hạn ngân hàng Vốn chủ sỡ hữu 947.500 Tổng Nguồn vốn Số tiền 129.000 84.000 117.000 256.500 361.000 947.500 Báo cáo kết kinh doanh Doanh thu 1.607.500 Giá vốn hàng bán 1.392.500 Lợi nhuận gộp 215.000 Chi phí bán hàng 115.000 Chi phí QLDN 30.000 Chi phí lãi vay 24.500 Thuế thu nhập DN (20%) 11.375 Lợi nhuận sau thuế 34.125 Tài liệu trung bình ngành: Khả toán hành Số ngày chu kỳ nợ 35 ngày Vòng quay hàng tồn kho 6,7 Hiệu suất sử dụng tài sản Tỷ suất lợi nhuận trước thuế doanh thu 1,2% Tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA) 3,6% Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sỡ hữu (ROE) 6,75 % Tỷ lệ Nợ 60% Yêu cầu: Tính tốn tiêu tài cần thiết Biết thuế suất giá trị gia tăng bình quân cho trình mua bán hàng 10% Sử dụng sơ đồ Du-Pont để mặt mạnh mặt yếu họat động tài doanh nghiệp -13- Bài 25 – Nâng cao Trích số liệu từ BCĐKT doanh nghiệp: (đvt: triệu đồng) Chỉ tiêu 31/12/N 31/12/N+1 31/12/N+2 5.680 6.870 7.580 450 300 420 Nợ phải thu khách hàng 2.650 3.120 3.500 Dự phịng nợ phải thu khó địi (250) (560) (500) Hàng tồn kho 8.500 7.500 8.980 Nợ ngắn hạn 10.950 11.250 12.300 Trong vay ngắn hạn ngân hàng 8.750 9.600 10.500 Nguồn vốn chủ sở hữu 6.080 5.980 7.680 Tài sản cố định Tiền Các tài liệu bổ sung: - Doanh thu bán hàng hai năm N+1 N+2 lần lược 195.000 triệu 170.000 triệu đồng - Lợi nhuận trước thuế lần lược 560 triệu 450 triệu đồng - Tỷ lệ giá vốn hàng bán doanh thu 90% hai năm - Thuế suất GTGT họat động bán hàng 10% Yêu cầu Tính tiêu: VLĐ rịng, nhu cầu VLĐR ngân quỹ rịng Qua đó, đánh giá cân tài doanh nghiệp ba năm qua Hãy tính tiêu cần thiết phân tích hiệu họat động doanh nghiệp hai năm N+1 N+2 Anh (Chị) có nhận xét kết vừa tính Bài tập chương Bài 26 Theo báo cáo tài ngày 31/12/N doanh nghiệp A, số dư số tài sản nguồn vốn doanh nghiệp sau: Tài sản ngắn hạn: 1.312.500.000 đồng Nợ ngắn hạn: 525.000.000 đồng Hàng tồn kho: 375.000.000 đồng Để tăng dự trữ tồn kho, doanh nghiệp tăng khoản vay ngắn hạn ngân hàng để tài trợ Yêu cầu: Doanh nghiệp tăng nợ vay để hệ số khả toán hành không nhỏ 2? -14- Khả toán nhanh doanh nghiệp sau doanh nghiệp tăng số nợ ngắn hạn đến mức tối đa? Bài 27 Quyết định làm khả toán hành lớn 3: a Vay ngắn hạn ngân hàng tiền b Thu hồi nợ phải thu khách hàng tiền c Công bổ cổ tức phải trả cho cổ đông d Vay dài hạn ngân hàng tiền Bài 28 Trích số liệu tình hình hoạt động doanh nghiệp: (đvt: triệu đồng) Tổng tài sản Tài sản dài hạn Hàng tồn kho 10.520 Nợ ngắn hạn 6.150 3.500 Doanh thu 14.800 4.200 Tỷ lệ giá vốn hàng bán 80% doanh thu Nợ phải thu 2.700 Thuế suất GTGT 10% Yêu cầu: tính tiêu phản ánh khả toán doanh nghiệp Bài 29 Hãy ảnh hưởng nghiệp vụ kinh tế sau (làm tăng, làm giảm hay không ảnh hưởng) TS ngắn hạn, lợi nhuận sau thuế khả tốn hành Qua đó, gợi hàm ý quản lý dòng tiền khả toán ngắn hạn đơn vị Nhận tiền thông qua phát hành thêm cổ phiếu Bán hàng thu tiền Trả nợ thuế thu nhập doanh nghiệp năm trước Nhượng bán TSCĐ với số tiền thu nhỏ giá trị lại Bán hàng chưa thu tiền từ khách hàng Thanh toán tiền mua hàng nợ nhà cung cấp từ kỳ trước Thanh tốn cổ tức cho cổ đơng tiền Vay ngắn hạn ngân hàng tiền Bán chứng khoán ngắn hạn với giá thấp giá gốc 10 Chi tạm ứng cho người lao động doanh nghiệp 11 Thanh tốn chi phí họat động năm tiền 12 Thu hồi nợ phải thu khách hàng tiền 13 Mua hàng chưa toán tiền cho nhà cung cấp 14 Thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp theo kế hoạch dự tính gia tăng -15- 15 Loại bỏ TSCĐ khấu hao hết Bài 30 Hãy xác định giá vốn hàng bán doanh nghiệp thương mại dựa thông tin sau: - Nợ ngắn hạn: 450.000.000 đồng - Vòng quay hàng tồn kho: - Khả toán hành: 2,2 - Khả toán nhanh: - Hàng tồn kho đầu kỳ: 65.000.000 đồng Bài 31 Cơng ty Q có số dư nợ vay bình quân 500 triệu đồng lãi suất vay 10%/năm Doanh thu hàng năm công ty 20 tỷ đồng với tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu 5% Nếu cơng ty khơng trì tiêu khả tốn lãi vay 5, ngân hàng không gia tăng khoản tài trợ cơng ty lâm vào tình trạng phá sản Hiện tại, thuế suất thu nhập doanh nghiệp 20% tỷ suất sinh lời kinh tế cơng ty 14% u cầu: Tính tiêu khả tốn lãi vay cơng ty Anh (chị) có nhận xét số liệu vừa tính Những nguyên nhân ảnh hưởng đến khả tốn lãi vay doanh nghiệp? Tính tiêu tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Với tài liệu có nhân tố ảnh hưởng đến khả sinh lời vốn chủ sở hữu Bài 32 Một cơng ty có doanh thu 200 tỷ lợi nhuận sau thuế 15 tỷ đồng Bảng cân đối kế tốn cơng ty vào cuối năm tài vừa qua sau: Bảng cân đối kế toán (đvt: triệu đồng) Số tiền Số tiền Tài sản Nguồn vốn Tiền 10.000 Nợ ngắn hạn 50.000 Nợ phải thu 50.000 Nợ dài hạn 50.000 Hàng tồn kho 150.000 Vốn cổ đơng phổ thơng 200.000 Giá trị cịn lại TSCĐ 90.000 Tổng cộng 300.000 Tổng cộng 300.000 Các nhà quản lý cho hàng tồn kho công ty cịn qúa cao cắt giảm để đạt tỷ lệ khả toán hành mức trung bình ngành 2,5 mà khơng ảnh hưởng đến doanh thu lợi nhuận sau thuế Nếu công ty giải phóng -16- hàng tồn kho cách bán giảm giá, tiền thu sử dụng để giảm cổ phiếu phổ thơng ROE thay đổi nào? Bài 33 Hãy hoàn chỉnh số liệu tài cơng ty B dựa vào tiêu tài năm kế hoạch: Tỷ suất nợ: 50% Khả toán nhanh: 0,8 (lần) Hiệu suất sử dụng tài sản: 1,5 (lần) Số ngày vòng quay nợ phải thu: 36 ngày/vòng Tỷ suất lợi nhuận gộp doanh thu: 25% Số vòng quay hàng tồn kho: vòng/nănm (đvt: tr.đ) Tiền ? Vay dài hạn ngân hàng 60.000 Nợ phải thu khách hàng ? Nợ phải trả người bán ? Hàng tồn kho ? Vốn góp ? Lợi nhuận cịn lại chưa 97.500 Tài sản cố định ? phân phối Tổng tài sản 300.000 Tổng nguồn vốn ? Doanh thu ? Giá vốn hàng bán ? Cho biết: thuế suất GTGT đầu doanh nghiệp 0% Bài 34 Công ty A có tổng tài sản trị giá 14 tỷ đồng lợi nhuận công ty phải chịu thuế suất 25% Lợi nhuận trước thuế lãi vay cơng ty dự tính năm đến sau: + Mức 1: 4,2 tỷ đồng, xác xuất 0,2 + Mức 2: 2,8 tỷ đồng, xác xuất 0,5 + Mức 3: 0,7 tỷ đồng, xác xuất 0,3 Lãi suất vay ngân hàng biến động tùy thuộc vào tỷ suất nợ công ty: Tỷ suất Nợ Lãi suất vay 0% 10% 9% 50% 11% 60% 14% Yêu cầu: Phân tích rủi ro tài cơng ty A nói Bài 35 -17- Hai doanh nghiệp A B sản xuất loại sản phẩm tiêu thụ thị trường Đơn giá bán sản phẩm hai doanh nghiệp 12.000 đồng Định phí họat động hàng năm doanh nghiệp A 1.800 triệu đồng, doanh nghiệp B 3.600 triệu đồng Biến phí sản xuất tiêu thụ đơn vị sản phẩm doanh nghiệp A 8.000 đồng doanh nghiệp B 6.000 đồng Yêu cầu: Xác định sản lượng hòa vốn doanh nghiệp Tính độ lớn địn bẩy kinh doanh doanh nghiệp mức tiêu thụ 700.000 sản phẩm Qua đó, anh (chị) đánh rủi ro kinh doanh hai doanh nghiệp Bài 36 Giá trị tài sản sử dụng cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp 3.500 tỷ đồng Tỷ suất sinh lời kinh tế dự kiến điều kiện kinh doanh khác 4%, 6%, 8%, 10%, 12% (khả xảy tỷ suất sinh lời kinh tế nhau) Để kinh doanh, nhà quản lý tài quan tâm đến phương án tài trợ sau: Phương án 1: toàn tài sản tài trợ vốn chủ sở hữu Phương án 2: tỷ suất tự tài trợ 50% Phương án 3: tỷ suất tự tài trợ 20% Hiện tại, thuế thu nhập doanh nghiệp 20%, lợi nhuận kế tốn thu nhập tính thuế; lãi suất vay bình quân 8% Yêu cầu: phân tích rủi ro tài đơn vị qua phương án tài trợ Theo anh (chị), có khác rủi ro kinh doanh ba trường hợp Bài 37 Có phân phối khả sinh lời vốn chủ sở hữu công ty sau: Công ty A Công ty B Công ty C 0,1 0% - 2% - 5% 0,2 5% 5% 5% Xác suất 0,4 10% 12% 15% 0,2 15% 19% 25% 0,1 20% 26% 35% Yêu cầu: Tính giá trị kỳ vọng, độ lệch chuẩn hệ số biến thiến tiêu ROE công ty Giả sử, độ lệch chuẩn khả sinh lời kinh tế ba đơn vị 5,5% Anh (chị) có nhận xét rủi ro tài ba đơn vị -18- Bài 38 Có phân phối lợi nhuận trước thuế lãi vay doanh nghiệp cung ngành sau: Xác suất 0,1 0,2 0,4 0,2 0,1 Lợi nhuận Công -800 -100 300 900 ty A (tr đồng) Lợi nhuận Công -200 -100 50 200 560 ty B (tr.đồng) Giả sử, lợi nhuận kinh doanh hai doanh nghiệp tuân theo qui luật phân phối chuẩn tắc N (0, 1) Yêu cầu: Sử dụng phương pháp phân tích thích hợp để đánh giá rủi ro kinh doanh hai doanh nghiệp BÀI TẬP TỔNG HỢP Bài 39 Cơng ty Hồng Anh doanh nghiệp kinh doanh lĩnh vực công nghệ cao Do lĩnh vực cạnh tranh nên lãnh đạo công ty quan tâm đến đầu tư, đổi công nghệ Báo cáo lưu chuyển tiền tệ công ty theo phương pháp gián tiếp năm vừa qua sau (đvt: tr.đồng): Chỉ tiêu N N+1 N+2 I Lưu chuyển tiền từ họat động SXKD Lợi nhuận trước thuế 5,806 3,758 6,020 Khấu hao TSCĐ 4,764 5,425 5,303 (Lãi) lỗ nhượng bán TSCĐ (133) (74) 32 (Lãi) lỗ chuyển đổi ngoại tệ (201) (158) 131 (Tăng), giảm khoản phải thu ngắn hạn (2,322) (2,647) (2,077) (Tăng), giảm hàng tồn kho (1,232) (29) 17 784 2,613 1,313 (1,587) (1,674) (3,136) 5,879 7,214 7,603 Điều chỉnh cho khoản Lợi nhuận kinh doanh trước thay đổi VLĐ Tăng, (giảm) khoản phải trả ngắn hạn Tiền chi cho khoản khác Lưu chuyển tiền từ họat động SXKD II Lưu chuyển tiền từ họat động đầu tư -19- Tiền thu hồi từ khoản đầu tư vào đơn vị khác 4,734 1,860 1,687 409 544 804 Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác (2,555) (1,391) (1,234) Tiền chi mua sắm TSCĐ (6,708) (8,093) (8,401) Lưu chuyển tiền từ họat động đầu tư (4,120) (7,080) (7,144) 5,568 6,699 6,642 Tiền chi trả nợ gốc vay (3,007) (2,768) (3,683) Tiền chi trả vốn góp cho chủ sở hữu (1,003) (1,788) (491) Cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu (2,609) (2,752) (2,774) Lưu chuyển tiền từ họat động tài (1,051) (609) (306) 708 (475) 153 Tiền tồn đầu kỳ 3,467 4,175 3,700 Tiền tồn cuối kỳ 4,175 3,700 3,853 Tiền thu từ lý, nhượng bán TSCĐ III Lưu chuyển tiền từ họat động tài Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận Lưu chuyển tiền kỳ Yêu cầu: Nêu ý nghĩa tiêu Báo cáo lưu chuyển tiền tệ công ty Hãy đánh giá tiến triển lưu chuyển tiền công ty ba năm qua Bài 40 Cơng ty Hồng Gia nhà sản xuất bán bn sản phẩm trang trí nội thất Trong nhiều năm gần đây, cơng ty có khả sinh lời thấp nên hội đồng quản trị công ty định thay giám đốc công ty Vị giám đốc đề nghị bạn thực phân tích tình hình tài cơng ty cách sử dụng sơ đồ Du-Pont Các tiêu tài trung bình ngành năm gần báo cáo tài cơng ty Hồng Gia sau: Các số tài trung bình ngành Khả toán hành Hiệu suất sử dụng TSCĐ Tỷ suất nợ 30% Hiệu suất sử dụng tài sản Khả toán lãi vay Tỷ suất lợi nhuận doanh thu Số vòng quay hàng tồn kho 10 ROA Số ngày vòng quay nợ phải thu 24 ROE Bảng cân đối kế toán Ngày 31 tháng 12 năm X8 (đvt: tỷ đồng) Tài sản Nguồn vốn -20- 3% 9% 12,9% Tiền Đầu tư chứng khoán ngắn hạn Nợ phải thu Hàng tồn kho Tổng tài sản ngắn hạn Nguyên giá TSCĐ Giá trị hao mòn TSCĐ Giá trị lại TSCĐ Tổng tài sản 45 Phải trả người bán 33 Vay ngắn hạn ngân hàng 66 Nợ ngắn hạn khác 159 Tổng nợ ngắn hạn 303 Nợ dài hạn 225 Tổng nợ phải trả 78 Vốn cổ đông phổ thông 147 Lợi nhuận để lại 450 Tổng Nguồn vốn Báo cáo lãi lỗ Năm X8 (đvt: tỷ đồng) Doanh thu 795 Giá vốn hàng bán 660 Lợi nhuận gộp 135 Chi phí bán hàng 73,5 Chi phí khấu hao 12 Chi phí lãi vay 4,5 Lợi nhuận trước thuế 45 Thuế thu nhập doanh nghiệp (40%) 18 Lợi nhuận sau thuế 27 45 45 21 111 24 135 114 201 450 Yêu cầu: Hãy vấn đề cần giải tình Tính tốn tiêu tài cần thiết từ nguồn liệu Áp dụng phương pháp Du-Pont cho cơng ty Hồng gia, phân tích tình hình tài mặt mạnh hạn chế công ty Hãy gợi ý số giải pháp để khắc phục điểm hạn chế Bài 41 Có tài liệu tình hình tài sản nguồn vốn doanh nghiệp sau (đvt: triệu đồng) Tài sản Tiền Nợ phải thu ng.hạn Dự phòng nợ phải thu Hàng tồn kho ĐN 1.250 11.500 4.200 CN Nguồn vốn 2.020 Vay ngắn hạn NH 12.280 Phải trả người bán (200) Phải trả ngắn hạn khác 3.800 Vay dài hạn ng.hàng -21- ĐN 10.900 3.900 2.150 CN 13.750 5.900 1.950 6.000 D.phòng gỉam giá hàng tồn kho Nguyên giá TSCĐ Gía trị hao mòn TSCĐ Tổng tài sản (600) Nguồn vốn CSH 85.000 (38500) 40.500 43.750 63.450 65.300 90.000 (42000) 65.300 Tổng Nguồn vốn 63.450 Doanh nghiệp sản xuất tiêu thụ sản phẩm A, B, C Số liệu tình hình họat động năm qua sau: sp Số lượng sp (cái) NT NN A 780 820 70 68 40 40,5 2,5 B 600 580 50 55 32 34 C 400 450 60 60 38 39 4,5 Tên Đơn giá bán (ng.đồng) NT NN Giá thành đ/vị (Ng.đồng) NT NN C.phí BH đ/vị (ng.đ) NT NN Chi phí QLDN năm trước 15.000 ngàn đồng năm 17.000 ngàn đồng Chi phí lãi vay năm trước 8.200 ngàn đồng năm 8.500 ngàn đồng Số lượng sản phẩm sản xuất tiêu thụ kỳ Chi phí thu nhập hoạt động khác không phát sinh Thuế suất thu nhập doanh nghiệp 20% Số liệu cuối năm tài sản nguồn vốn số liệu trung bình năm tương ứng Yêu cầu: Phân tích tính tự chủ tài cân tài doanh nghiệp Phân tích hiệu hoạt động doanh nghiệp Tổng hợp kết phân tích trên, phát họa tình hình họat động doanh nghiệp nói - Bài 42 Dựa vào tài liệu đây, hồn thành báo cáo tài năm N doanh nghiệp X: - Chỉ tiêu Khả toán hành DN X -22- TB ngành 3,5 - Tỷ suất nợ Số vòng quay hàng tồn kho Số ngày vòng quay nợ phải thu Tỷ suất lợi nhuận trước thuế doanh thu Tỷ suất lợi nhuận gộp doanh thu Tỷ suất lợi nhuận trước thuế tài sản (ROA) Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) Bảng cân đối kế toán năm N Tài sản 4 Tiền Khoản phải thu khách hàng Hàng tồn kho Giá trị lại TSCĐ Nguồn vốn Nợ phải trả người bán Nợ phải trả khác Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu 50% 45 7% 12% ? ? 6,5 30 4% 8% 13% 24% Số tiền 500 ? ? ? Số tiền 600 ? ? 3.750 Tỷ lệ số dư hàng tồn kho cuối năm (N-1)/N: 70%; phải thu khách hàng cuối năm (N1)/N: 110%; phải trả người bán cuối năm (N-1)/N: 80%; nguồn vốn chủ sở hữu cuối năm (N-1)/N: 95%; tổng tài sản cuối năm (N-1)/N: 90% Báo cáo kết kinh doanh Chỉ tiêu Số tiền Doanh thu 8.000 Giá vốn hàng bán ? Lợi nhuận gộp ? Chi phí kinh doanh ? Lợi nhuận HĐKD trước thuế ? Thuế thu nhập doanh nghiệp (20%) ? Lợi nhuận sau thuế ? Dựa vào báo cáo tài vừa hồn thành, tính tỷ suất sinh lời tài sản tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu năm N Qua tỷ số tài đơn vị, anh (chị) có nhận xét cơng tác quản lý tài doanh nghiệp X năm N Giả sử, thuế suất GTGT bình quân 0% Bài 43 -23- Trích thơng tin báo cáo lãi lỗ năm vừa qua công ty B: (đvt: ngàn đồng) Doanh thu Chi phí họat động kinh doanh Chi phí khấu hao TSCĐ Chi phí lãi vay Lợi nhuận trước thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp (20%) Lợi nhuận sau thuế 2.000.000 1.200.000 500.000 100.000 200.000 40.000 160.000 Ông giám đốc cơng ty khơng hài lịng với kết Năm tài đến, ơng mong muốn lợi nhuận tăng gấp đôi so với năm vừa qua Chi phí khấu hao, chi phí lãi vay thuế suất thu nhập doanh nghiệp giả sử không đổi năm đến Chi phí họat động kinh doanh (khơng kể khấu hao) giả sử chiếm tỷ lệ 60% so với doanh thu Doanh thu công ty phải đạt để đáp ứng mục tiêu lợi nhuận? Bài 44 Một công ty sản xuất loại sản phẩm với đơn giá bán triệu đồng Tổng chi phí cố định cơng ty 20 triệu với sản lượng sản xuất tiêu thụ năm 50 sản phẩm Tổng lợi nhuận triệu ứng với giá trị toàn tài sản 50 triệu (được tài trợ hoàn toàn vốn chủ sở hữu) Cơng ty dự tính thay đổi q trình sản xuất cách đầu tư thêm 40 triệu đồng TSCĐ, làm định phí tăng thêm triệu đồng Việc đầu tư làm giảm biến phí đơn vị sản phẩm 100.000 đồng, tăng 20 sản phẩm sản xuất năm Tuy nhiên, giá bán đơn vị sản phẩm giảm xuống 950.000 đồng để tiêu thụ số sản phẩm sản xuất thêm Chi phí sử dụng vốn chủ cơng ty 15% u cầu: Cơng ty có nên thực thay đổi không? Nếu việc thay đổi xảy địn bẩy kinh doanh tăng hay giảm? Điểm hịa vốn cơng ty bao nhiêu? Quyết định đầu tư có dẫn công ty đến mức rủi ro kinh doanh cao so với trước đầu tư? Bài 45 Công ty R đánh giá khả sáp nhập công ty D., doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực Các nhà phân tích quan tâm vấn đề: giá trị công ty D để có sở thương lượng sáp nhập Số liệu dự tốn họat động cơng ty D sau sáp nhập năm đến (đvt: triệu đồng) N -24- N+1 N+2 N+3 Doanh thu 450 518 555 600 Chi phí bán hàng & QLDN 45 53 60 58 Chi phí lãi vay 18 21 24 27 Việc sáp nhập dự tính kể từ ngày 01/01/N Hiện tại, cơng ty D có tỷ suất nợ 40%, công ty R gia tăng tỷ suất công ty D lên đến 50% việc sáp nhập xảy Những thay đổi cấu trúc tài làm chi phí vốn cơng ty D gia tăng, từ 13,6% trước sáp nhập lên đến 14% sau sáp nhập Ngoài ra, thuế suất thu nhập doanh nghiệp công ty D từ 25% lên đến 32% sau sáp nhập (?) Theo dự báo, tỷ lệ giá vốn hàng bán doanh thu năm đến tương đổi ổn định mức 65% năm thứ tốc độ tăng lợi nhuận ổn định với tỷ lệ 7% Yêu cầu: Hãy xác định giá trị công ty D việc sáp nhập xảy -25-