lãi suất và vai trò của lãi suất trong huy động vốn

Lời nói đầu Ngân hàng thơng mại là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ - dịch vụ tài chính tiền tệ. Vì vậy ngân hàng chính là trung gian tài chính đứng ra vay vốn của những ngời cho vay rồi dùng số vốn đó cho những ngời thiếu vốn vay lại, góp phần làm cho các nguồn vốn "nhàn rỗi" không sinh lợi của mọi ngời đợc tập trung chuyển đến cho những doanh nghiệp lớn, nhỏ thiếu vốn đẻ mở rộng sản xuất kinh doanh sinh lợi nhuận. Trong thực tế đời sống, những ngời mang tiền của mình đến các ngân hàng gửi tiết kiệm bao giờ cũng muốn lãi suất tiền gửi càng cao càng tốt, còn những ngời đi vay tiền ngân hàng thì bao giờ cũng muốn lãi suất càng thấp càng tốt. Đứng trớc tình trạng đó, ngân hàng thơng mại đã phải tính toán, điều chỉnh lãi suất, kể cả lãi suất tiền gửi và lãi suất tiền cho vay cho phù hợp với tình hình thực tiễn cuộc sống phát triển xã hội. Do đó bằng mọi cách ngân hàng phải có biện pháp hữu hiệu để huy động ngày càng nhiều vốn cho mình. Vì vậy lãi suất cũng là một trong những biến số đợc theo dõi một cách chặt chẽ, sát sao trong nền kinh tế. Bởi nó trực tiếp tác động, ảnh h- ởng lớn đến đời sống sinh hoạt hàng ngày của mỗi chúng ta và ngoài ra nó còn có những hệ quả quan trọng, hữu hiệu đối với sự phát triển của nền kinh tế. Đất nớc ta những năm gần đây đã có nhiều chuyển biến phát triển đáng kể về kinh tế. Chúng ta đã có sự hình thành thị trờng chứng khoán mặc dù cha phổ biến. Nhng đó cũng là một dấu hiệu đáng mừng đối với sự phát triển kinh tế của đất nớc. Nghị quyết IX của Đảng cũng luôn đề cao vai trò phát triển của nền kinh tế trong đó phải kể đến sự phát triển rộng rãi của hệ thống ngân hàng thu hút nguồn vốn nhàn rỗi để đa voà sử dụng và trả lãi hàng tháng cho ngời gửi. Nhận thức đợc tầm quan trọng của hoạt động ngân hàng thơng mại trong đó phải kể đến vấn đề lãi suất và với mong muốn nghiên cứu sâu hơn về vấn đề này em đã chọn đề tài "Lãi suất và vai trò của lãi suất trong huy động vốn". Giúp em hiểu rõ hơn vai trò của lãi suất trong đời sống của chúng ta cũng nh trong nền kinh tế thị trờng nói chung Do phạm vi nghiên cứu đề tài và vốn hiểu biết còn hạn chế nên không thể tránh khỏi thiếu sót. Em rất mong sự phê bình đánh giá của các thầy, cô giáo trong tổ bộ môn để 1 em rút kinh nghiệm trong việc nghiên cứu các đề tài này đạt kết quả cao hơn. 2 Nội dung đề tài I - Khái quát chung về lãi suất 1. Khái niệm về lãi suất Lãi suất là tỷ số giữa tổng số lợi tức hàng năm và tổng số vốn đã bỏ ra cho vay trong năm. Hay nói cách khác, lãi suất là giá cả mà con nợ phải trả cho chủ nợ để đợc sử dụng khoản tiền vay trong một kỳ hạn nhất định. Theo Marshall thì: "Lãi suất là cái giá phải trả cho việc sử dụng vốn trên một thị trờng bất kỳ, lãi suất vơn tới một mức cân bằng sao cho tổng cầu về vốn trên thị trờng đó với lãi suất đó bằng tổng cung về vốn đợc cung ứng trên thị trờng đó với lãi suất đó". Trong thực tiền đời sống lãi suất cao hay thấp là do quan hệ cung cầu vốn quyết định. Bởi khi cung lớn hơn cầu thì lãi suất giảm và ngợc lại khi cầu lớn hơn cung thì lãi suất tăng. Đồng thời giới hạn cao nhất của lãi suất phải thấp hơn tỷ suất lợi nhuận bình quân, nếu bằng thì số không có ngời đi vay, và giới hạn thấp nhất của lãi suất bao giờ cũng phải lớn hơn số không, nếu là bằng thì sẽ không có ngời cho vay. Vì vậy có thể nói, sự qui định lãi suất làm cho đời sống của những ngời gửi tiết kiệm, tăng thêm lợi nhuận tuỳ từng thời kỳ mà sự quy định lãi suất có sự khác nhau. Để nhằm mục đích huy động vốn để đa vào sử dụng bằng cách cho vay và nhận tiền gửi vào. Khi nhận tiền gửi của khách hàng, ngân hàng đã đem lại thu nhập cho ngời gửi tiền. Khi cho các doanh nghiệp vay vốn, ngân hàng đã cung cấp cho họ phơng tiện kinh doanh làm giàu, đóng góp cho ngân sách Nhà nớc. Vì vậy nó vừa đem lại lợi ích cho ngời gửi, ngời đi vay và Nhà nớc. 2. Các nhân tố tác động đến lãi suất. Sở dĩ lãi suất luôn luôn có sự biến động không ngừng là do các nhân tố chính sau đây. 3 a. Sự thay đổi của tổng cầu (viết tắt là GNP) Khi tổng cầu tăng lên, thì nền kinh tế đòi hỏi phải tăng khối lợng tiền cung ứng (nếu tốc độ lu thông tiền tệ không thay đổi), để đảm bảo cung cầu tơng ứng. Nếu trong điều kiện đó, khối lợng cung ứng tiền (M1 hoặc M2) tăng quá cầu thì MV > PQ, lúc này cung vốn đầu t lớn hơn cầu vốn đầu t sẽ làm cho lãi suất giảm. Đồng thời, ngợc lại nếu khi GNP giảm thì khối tiền cung ứng thực tế cũng giảm theo. Trong điều kiện đó nếu tốc độ lu thông tiền tệ không thay đổi mà giảm khối cung ứng tiền tệ xuống quá thấp sẽ đa đến tình trạng MV < PQ. Lúc này sẽ xảy ra trờng hợp cung vốn đầu t nhỏ hơn cầu vốn đầu t nên lãi suất sẽ tăng lên. Vì vậy sự thay đổi của GNP cũng có ảnh hởng không nhỏ tới việc biến động của lãi suất, làm cho tỷ lệ lãi suất không có sự ổn định. b. Sự chi tiêu của Chính phủ Nếu trong thực tế khi lợng tiền cung ứng (M1 hoặc M2) không có sự thay đổi mà Chính phủ lại chi tiêu quá nhiều sẽ dẫn đến làm giảm nhu cầu chi cho đầu t và tiêu dùng của cá nhân, nhu cầu tiền của nhân dân trở nên kham hiếm, nguồn cung ứng vốn nhỏ hơn nhu cầu vốn. Điều đó tất yếu sẽ dẫn đến một hệ quả là lãi suất tăng lên một cách đáng kể, làm bất lợi cho những ngời đi vay. c. Chính sách tiền tệ của Chính phủ. Nh ta đã biết chính sách tiền tệ của Chính phủ ban hành là nhằm mục đích kiểm soát lợng cung ứng tiền tệ, kiểm soát tình trạng lạm phát và các tác động đến lãi suất để thực hiện các mục tiêu đã định. Khi lãi suất tăng giảm nhu cầu tiêu dùng và đầu t, ngân hàng Trung Ương sẽ giảm lãi suất tái chiết khấu trừ cho các ngân hàng thơng mại. Lúc này, các ngân hàng thơng mại đợc giảm lãi suất tái chiết khấu, hạ lãi suất cho vay đối với các doanh nghiệp làm cho toàn bộ hệ thống lãi suất đối với các thành phần kinh tế đều đợc giảm, các khoản cho vay tăng lên. Ngợc lại khi khối lợng tiền cung ứng thừa thì lãi suất giảm. Lúc này, ngân hàng Trung Ương sẽ tuỳ cho tình hình và mức độ để lựa chọn sử dụng có mức độ một trong các công cụ của chính sách tiền tệ để điểu tiết lợng cung ứng tiền tệ. Và khi cảm thấy cần phải rút bớt khối lợng tiền cung ứng thừa thì ngân hàng Trung Ương lại tiến hành nâng lãi suất tái chiến khấu để giảm bớt khối lợng tín dụng của các ngân hàng thơng mại, buộc các ngân hàng thơng mại phải tăng lãi suất cho vay đối với các thành phần kinh tế. Khi đó các khoản cho vay sẽ giảm xuống thấp hơn ban đầu. d. Nhu cầu tiêu dùng và đầu t. 4 Trong thực tiễn khi nhu cầu tiêu dùng tăng thì kéo theo lãi suất tăng và ngợc lại. Cũng giống nh nhu cầu đầu t, khi mà ngời dân đều đổ xô vào đầu t kinh doanh kiếm lợi nhuận nên cầu có khối lợng tiền, tài sản lớn dẫn đến đã làm cho lãi suất tăng một cách đột ngột. Nhng khi nhu cầu đầu t kinh doanh giảm, đầu t không còn là mục đích hàng đầu của ngời dân nữa thì tất yếu sẽ làm cho lãi suất giảm xuống. Nếu không cứ giữ mức lãi suất cao nh thế hoạt động của ngân hàng sẽ kém hiệu quả, vốn không đa đợc vào quá trình lu thông sử dụng, ngân hàng sẽ bị thua lỗ. 3. Phân loại lãi suất. Trong sự hoạt động sôi động của thị trờng tín dụng, thì những ngời tiết kiệm (tức là những ngời có vốn tạm thời nhàn rỗi cha sử dụng đến) và những ngời đi vay có nhu cầu khác nhau. Chính vì vậy mà có rất nhiều hình thức đi vay và cho vay khác nhau, đồng thời các hình thức hoàn trả vốn và lãi suất cũng khác nhau. Nhng tựu chung lại thì có bốn loại lãi suất phổ biến, thờng gặp trong cuộc sống hàng ngày của chúng ta nh sau: a. Lãi suất trả dẫn cùng với vốn. Hình thức này ngời ta còn gọi là cho vay hoàn trả cố định. Tức là ng- ời đi vay phải trả nợ cả vốn và lãi đầu theo định kỳ đều đặn hàng tháng, hàng quý hoặc hàng năm (tuỳ thuộc sự thoả thuận của các bên). Vì vậy khi đến hạn trả nợ ngời vay không phải trả toàn bộ vốn gốc nh trong hình thức cho vay đơn. Bởi vay đơn là ngân hàng cung cấp cho ngời vay một khoản tiền vốn (tiền gốc ban đầu), vốn này phải đợc hoàn trả ngời cho vay vào ngày mẫu hạn cùng với một khoản tiền phụ đợc gọi là tiền lãi. Hình thức lãi suất trả dần cùng với vốn đợc sử dụng phổ biến trong việc cho vay trung hạn và dài hạn trong lĩnh vực sản xuất, nhà đất mua sắm máy móc công cụ, phơng tiện vận tải b. Lãi suất trả trớc. Lãi suất trả trớc là loại lãi suất mà ngời đi vay phải trả cho ngời cho vay trớc khi sử dụng tiền vay. Hình thức này thờng hay đợc áp dụng phổ biến trong nghiệp vụ cho vay chiết khấu thơng phiếu (kỳ phiếu thơng mại) của các ngân hàng thơng mại, trong nghiệp vụ phát hành trái phiếu chiết khấu của kho bạc Nhà nớc. Ngời đi vay trả cho ngời cho vay theo giá trị danh nghĩa (hay gọi mệnh giá) của thơng phiếu hay trái phiếu khi đến hạn, nhng chỉ đợc nhận một số tiền nhỏ hơn mệnh giá do ngời cho vay đã chiết khấu trớc khoản tiền lãi cảu thơng phiếu hay trái phiếu. c. Lãi suất trả sau, cùng với vốn. 5 Hình thức trả lãi này đợc áp dụng trong trờng hợp các doanh nghiệp gia đình, cá nhân vay vốn ngân hàng hoặc gửi tiền tiết kiệm, tiền gửi có kỳ hạn vào các ngân hàng. Trên thực tế, hình thức này còn đợc gọi là cho vay đơn. trong hình thức vay đơn này, ngời đi vay đợc ngân hàng, hoặc là ngời cho vay, cho vay một số tiền nhất định gọi là vốn gốc. Sau đó ngời đi vay phải cam kết trả lại cho ngời cho vay đủ số vốn gốc ban đầu và kèm theo một khoản tiền lãi nhất định tuỳ theo sự quy định thoả thuận của các bên. d. Trả lãi bằng phiếu lợi tức (Coupon) Hình thức này do những ngời đi vay (các doanh nghiệp, các ngân hàng và kho bạc Nhà nớc) thực hiện khi họ bán ra loại trái phiếu làm phiếu lợi tức (coupon). Ngời mua trái phiếu kèm phiếu lợi tức đợc trả lợi tức làm nhiều lần đều đặn (6 tháng hay một năm một lần) và đợc thu hồi vốn gốc khi hết hạn lu hành trái phiếu. Gọi là tiền coupon vì ngời giữ trái khoán thờng nhận đợc tiền thanh toán coupon bằng cách cắt một coupon khỏi trái khoán và gửi nó tới ngời phát hành trái phiếu khoán, ngời này sẽ gửi tiền trả cho ngời giữ trái khoán đó. Vì vậy một trái khoán coupon có thể phân biệt theo ba đặc điểm sau: - Công ty hoặc cơ quan Chính phủ tổ chức phát hành trái khoán. - Ngày mãn hạn của trái khoán - Tiền lãi in trên mỗi ô của phiếu lợi tức (coupon) có thể là: một số tiền cố định, hoặc là số phần trăm (%) của mệnh giá trái phiếu. 4. Phơng pháp tích lãi suất. Trên thực tế có nhiều phơng pháp tính lãi suất hay nói cách khác là có nhiều phép đo lãi suất khác nhanh nhng nhìn chung bao gồm các phơng pháp sau: a. Lãi suất hoàn vốn. Phép tính lãi suất hoàn vốn là việc làm cân bằng giá trị của công cụ vay nợ với giá trị hiện tại của tất cả tiền trả trong tơng lai của công cụ đó. Việc tính lãi suất hoàn vốn có một ý nghĩa quan trọng về mặt kinh tế, các nhà kinh tế coi nó là phép đo lãi suất chính xác nhất. b. Lãi suất hoàn vốn hiện hành. Tuy phơng pháp tính lãi suất này có phàn kém chính xác hơn "lãi suất hoàn vốn" nhng ngày nay nó cũng đợc đa vào sử dụng rộng rãi trong thị tr- ờng chứng khoán. Bởi nó dễ tính toán hơn. Lãi suất hoàn vốn hiện hành là tỷ số giữa tiền thanh toán coupon hàng năm với giá trị của chứng khoán đó. 6 Công thức tính: i c = C P B Trong đó: i c : lãi suất hoàn vốn hiện hành C: tiền coupon hàng năm P B : giá của trái khoán coupon Nh vậy lãi suất hoàn vốn hiện hành là một đại lợng có phần khấu hao của lãi suất hoàn vốn cho một trái khoán coupon dài hạn. Tuy nhiên, đối với trái khoán coupon ngắn hạn thì việc tính lãi suất lại kém dần đi. * Đặc tính chung của lãi suất hoàn vốn hiện hành: - Lãi suất hoàn vốn hiện hành cũng là một xấp xỉ tốt hơn đối với lãi suất hoàn vốn, nếu giá trái khoán càng gần với mệnh giá của trái khoán, kỳ hạn thanh toán của trái khoán càng dài. - Lãi suất hoàn vốn hiện hành càng trở thành một xấp xỉ kém nếu giá của trái khoán càng xa mệnh giá của trái khoán, kỳ hạn thanh toán của trái khoán càng ngắn hơn. Nhng có thể nói, sự thay đổi của lãi suất hoàn vốn hiện hành luôn báo hiệu trớc một sự thay đổi theo cùng một chiều của lãi suất hoàn vốn. c. Lãi suất hoàn vốn trên cơ sở tính giảm: Do gặp phải nhiều khó khăn trong việc áp dụng phơng pháp tính lãi suất hoàn vốn nên ngời ta đã tìm ra phơng pháp tính lãi suất bằng cách tính giảm. Công thức tính: i dh = (F - P d ) x 360 F Số ngày tới khi mãn hạn Trong đó: i dh : lãi suất hoàn vốn trên một cơ sở tính giảm. F: mệnh giá của trái khoán giảm giá P d : giá mua của trái khoán giảm giá. * Đặc điểm của lãi suất hoàn vốn trên cơ sở tính giảm: - Lãi suất hoàn vốn trên cơ sở tính giảm luôn luôn định giá thấp lãi suất hoàn vốn và định giá thấp này càng lớn nếu hạn kỳ thanh toán của trái khoán giảm giá càng lớn. - Có sự tơng quan nghịch đoả với giá của trái khoán. Tức là lãi suất hoàn vốn và kỳ hạn thanh toán của trái khoán giảm giá càng dài hơn thì sự định giá thấp này càng trở nên lớn hơn. 7 Tuy nhiên, mặc dù lãi suất hoàn vốn tính giảm là một mức đo hơi sai lệnh của lãi suất, nhng một sự thay đổi trong lãi suất hoàn vốn tính giảm cũng luôn cho thấy một sự thay đổi cùng hớng của lãi suất hoàn vốn. II - vai trò của lãi suất 1. Chức năng của lãi suất Lãi suất có nhiều chức năng khác nhau nhng về cơ bản lãi suất có hai chức năng sau: a. Chức năng phân phối. Phân phối lãi suất giúp cho nền kinh tế phân bổ tiết kiệm vào những cách sử dụng khác nhau. Đối với những ngời có tiền gửi tiết kiệm thì lãi suất chính là tiền thởng cho việc hạn chế tiêu dùng trớc mắt đợi ddể dành cho tiêu dùng ở tơng lai. Lãi suất tiết kiệm càng cao càng khuyến khích đợc nhiều ngời gửi tiền tiết kiệm. Còn đối với những ngời đi vay, lãi suất chính là cái giá phải trả cho số tiền vay để đầu t hay tiêu dùng vào các công việc khác. Lãi suất cho vay càng cao tức là nhu cầu vay để đầu t hoặc tiêu dùng càng ít. Trờng hợp vay tích để kinh doanh sinh lợi nhuận. Khi quyết định đầu t phải so sánh lãi suất phải trả cho khoản vay với số lợi nhuận kiếm đợc từ các dự án đầu t sẽ đợc thực hiện. Do đó lãi suất phân phối lại một phần thu nhập hay lợi nhuận của đi vay phải trả cho ngân hàng hoặc ngời cho vay. b. Chức năng kiểm soát. Lãi suất có vai trò trung tâm trong chính sách tiền tệ của Chính phủ. Nếu khi giữ tiền mặt trong tay thì tất nhiên chúng ta sẽ không bao giờ có lãi bởi đồng tiền không thể tự nó sinh ra lợi nhuận nếu không có sự tác động của con ngời. Nhng nếu đem tiền đến gửi ngân hàng hay mua các loại trái phiếu thì cùng đợc nhận lãi tính phần trăm từ tiền vốn đó. Trong nền kinh tế thị trờng ngày nay, chính sách tiền tệ của Chính phủ sử dụng lãi suất nh một công cụ quan trọng để tác động vào nền kinh tế nhằm kiểm soát lợng cung ứng tiền tệ. Vì thế khi mức cung ứng tiền tệ tăng lên thì lãi suất tất yếu sẽ hạ xuống. Đồng thời khi lãi suất giảm, giá thành đầu t cũng giảm theo, các doanh nghiệp lại tăng đầu t cho phơng tiện công cụ sản xuất tuỳ thuộc vào từng loại hình thức kinh doanh. Và đến khi nhu cầu đầu t và tiêu dùng tăng thì lúc này lãi suất cũng theo đó mà tăng lên. 2. Vai trò của lãi suất 8 Trong sự phát triển của nền kinh tế hiện đại, mọi chỉ tiêu đều đợc đo bằng kinh tế. Một đất nớc có phát triển hay không, trớc tiên hãy xem nền kinh tế của nớc đó phát triển nh thế nào. Lãi suất là một phạm tù kinh tế, một mặt nó phản ánh mối quan hệ kinh tế giữa ngời cho vay và ngời đi vay, mặt khác nó cũng phản ánh mối quan hệ giữa cung và cầu về tiền tệ trên thị trờng. Đồng thời lãi suất còn phản ánh thực trạng phát triển kinh tế của một đất nớc. Bởi vì thông qua sự biến động của nền kinh tế ngời ta có thể dự đoán đợc nền kinh tế đó đang phát triển hay đang trên đà suy thoái. Bên cạnh đó, lãi suất còn có tác động trực tiếp đến đời sống hàng ngày của mỗi ngời cũng nh sự thăng trầm của nền kinh tế mối nớc, mỗi quốc gia. Song lãi suất cũng có tác động không nhỏ tới những quyết định cá nhân nh chi tiêu, để dành, mua nhà hay mua chứng khoán hay gửi tiết kiệm ngân hàng Nhng quan trọng hơn, lãi suất còn tác động đến cả những quyết định kinh tế của các doanh nghiệp hoặc các hộ gia đình nh việc dùng vốn để đầu t vào nhà máy mới, mua thêm t liệu sản xuất, dây truyền thiết bị hay tiến hành đầu t chứng khoán Và việc quy định lãi suất cao hay thấp đầu có tác động trực tiếp đến tiết kiệm, đầu t, sản xuất, tiêu dùng, giá cả, tỷ giá hối đoái và kể cả việc lạm phát. Nền kinh tế chỉ phát triển ổn định thuận lợi khi lãi suất ổn định và nhu cầu tiêu dùng, đầu t ổn định, cân bằng. còn nếu trong trờng hợp lãi suất tăng, nhu cầu đầu t hay tiêu dùng giảm dẫn đến sản lợng giảm, việc làm giảm, thu nhập của mọi ngời cũng giảm theo. Nhng nếu lãi suất giảm, nhu cầu tiêu dùng và đầu t tăng kéo theo hàng loạt những vấn đề nh việc làm, thu nhập, sản lợng hàng hoá đều tăng lên. Vì vậy có thể nói lãi suất là một trong những vấn đề trung tâm của nền kinh tế vì nó tác động rất lớn đến chi phí đầu t, do đó nó là yếu tố quan trọng, không thể thiếu, quyết định tổng mức đầu t và tổng mức cầu về tiền tệ (GNP). 3. Phân biệt lãi suất với một số khái niệm khác của lãi suất. a. Lãi suất thực tế và lãi suất danh nghĩa. * Khái niệm: - Lãi suất danh nghĩa là lãi suất bằng tiền trên các tài sản bằng tiền nh lãi suất 6% một năm của tài khoản séc, lãi suất 12% một năm của tài khoản cho vay của ngân hàng 9 - Lãi suất thực tế bằng lãi suất danh nghĩa trừ đi mức lạm phát. nó phản ánh chi phí thực của việc vay mợn. Đồng thời lãi suất thực là một cách tính toán chính xác cho những ngời muốn đi vay hoặc muốn cho vay. * Đặc điểm. - Lãi suất danh nghĩa thờng tăng ngang với mức lạm phát để giữ nguyên lãi suất thực tế. Mức chênh lệch giữa lãi suất danh nghĩa và lãi suất thực tế càng lớn thì tình trạng lạm phát càng cao. - Lãi suất thực tế dự đoán sẽ bằng lãi suất danh nghĩa trừ đi mức lạm phát. Nếu lạm phát dự đoán có sai số với lạm phát thực tế thì cũng không có tác động gì đến tiết kiệm và đầu t. Tóm lại mức cầu tiền tệ chịu sự chi phối của lãi suất danh nghĩa kể cả khi giá cả tăng lên. Khi lãi suất danh nghĩa của tiền tăng lên thì lãi suất danh nghĩa của những tài sản khác và giá trị danh nghĩa của mọi hàng hoá cũng tăng lên gần nh tơng đơng, cho nên không có gì thay đổi trong việc sự so sánh này. Tức là khi có lạm phát, giá trị danh nghĩa của tiền tệ và của các tài sản đều tăng lên tơng đơng theo mức độ lạm phát, còn giá trị thực tế của tiền và của các của tiền của các tài sản vẫn không thay đổi so với thời kỳ cha có lạm phát, do đó lạm phát không có tác động gì đến mức cầu tiền tệ. b. Phân biệt lãi suất và lợi tức. Đối với một xuất khẩu bất kỳ tỷ xuất lợi tức là khoản tiền trả cho chủ sở hữu nó cộng với thay đổi về giá trị của chứng khoán đó rồi cha cho giá mua. Lợi tức đối với một trái khoán cho ta biết một cuộc đầu t trái khoán tốt nh thế nào qua một thời kỳ lu giữ, bằng lãi suất hoàn vốn trong một tr- ờng hợp đặc biệt, khi thời gian lu giữ và kỳ hạn thanh toán của trái khoán là nh nhau. Song đối với những trái khoán mà kỳ hạn thanh toán của nó lớn hơn thời gian lu giữ, những lợi vốn và tổn thất vốn có thể dẫn đến những khác nhau quan trọng giữa lợi tức với lãi suất đợc đo bằng lãi suất hoàn vốn. III - những ảnh hởng của lãi suất trong nền kinh tế Việt Nam. Trong thời đại thực hiện sự nghiệp công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nớc thì chính sách phát triển kinh tế của Đảng và Nhà nớc ta hơn bao giờ hết đã trở nên quan trọng và không thể thiếu. Bởi một đất nớc muốn phát triển thì trớc hết nền kinh tế đó cũng phải phát triển và ngợc lại. Chúng ta 10 [...]... lục Lời nói đầu Nội dung đề tài Trang I - khái quát chung về lãi suất 1 Khái niệm về lãi suất 2 Các nhân tố tác động đến lãi suất 3 Phân loại lãi suất 4 Phơng pháp tính lãi suất II - vai trò của lãi suất 1.Chức năng của lãi suất 2 Vai trò của lãi suất 3 Phân biệt lãi suất với một số khái niệm khác của lãi suất III - Những ảnh hởng của lãi suất trong nền kinh tế Việt Nam Kết luận 14 ... nguồn vốn nhàn rỗi từ bên ngoài vào Lãi suất không ổn định, giá cả bấp bênh sẽ làm cho tâm lý của những ngời có tiền muốn gửi tiết kiệm vào ngân hàng lo sợ đến sự rủi ro, đồng tiền mất giá Và khi không có khả năng huy động vốn thì vấn đề sử dụng vốn cũng gặp khó khăn trở ngại Vì vậy lãi suất là một biến số luôn đợc toàn xã hội quan tâm Đất nớc càng phát triển thì vấn đề lãi suất vai trò của nó trong huy. .. sống và làm việc trong nền kinh tế nền kinh tế thị trờng với sự phát triển của nền kinh tế hàng hoá nhiều thành phần theo định hớng XHCN Trong đó lãi suất đóng một vai trò quan trọng bởi lãi suất chính là một phạm trù kinh tế, một trong những biến số đợc mọi ngời theo dõi chặt chẽ, không chỉ có thể lãi suất còn phản ánh tích cực thực trạng kinh tế của đất nớc Mấy năm gần đây sự quy định lãi suất của. .. đầu t trong nớc Song do nhu cầu phát triển của nền kinh tế thị trờng còn quá mới mẻ với tình hình thực tế của Việt Nam nên hiệu quả đạt đợc những năm vừa qua còn cha cao Đứng trớc thực trạng đòi hỏi Đảng và Nhà nớc ta phải có biện pháp phù hợp trong việc quy định tỷ lệ lãi suất trong việc huy động vốn của Nhà nớc trong các ngân hàng Trung Ương và chi nhánh Ngân hàng phải điều tiết hợp lý mức tiền lãi. .. vào lu thông của ngân hàng Trung Ương qua hệ thống ngân hàng thơng mại Ngân hàng Nhà nớc sẽ thực hiện chủ trơng định hớng cho hoạt động kinh doanh của các hoạt động kinh doanh của các tổ chức tín dụng trên thị trờng Lãi suất vừa có những tác động, ảnh hởng tích cực và tiêu cực đến việc phát triển kinh tế của Việt Nam Nếu sự quy định mức lãi suất cao sẽ dẫn đến việc đầu t và tiêu dùng của đất nớc giảm... nhau trong từng thời kỳ tất yêú sẽ làm thay đổi khả năng huy động vốn và cho vay của các tổ chức tín dụng trên thị trờng Nhờ đó mà ngân hàng Nhà nớc thực hiện đợc chủ trơng mở rộng hay thu hẹp khối lợng cung tiền tệ trong lu thông qua chức năng "tạo tiền" của 11 hệ thống ngân hàng thơng mại Còn việc ấn định lãi suất tái cấp vốn trong từng thời kỳ, ngoài tác dụng làm thay đổi khả năng phát hành tiền vào... chính sách lãi suất càng đợc ngân hàng và Nhà nớc ta quan tâm xem xét Vì thế mạng lới ngân hàng ngày càng đợc tăng cờng mở rộng tới tận các địa phơng trong cả nớc Ngân hàng Nhà nớc ấn định lãi suất cơ bản và lãi suất tái cấp vốn trong từng thời kỳ đã gây ra những ảnh hởng nhất định đối với chính sách tiền ệ quốc gia Sự ảnh hởng to lớn đã thể hiện ở chỗ việc ngân hàng Nhà nớc ấn định lãi suất cơ bản... trong việc cung ứng tiền tệ, tín dụng, vốn đầu t cho các thành phần kinh tế, các doanh nghiệp lớn nhỏ, các hộ gia đình sản xuất kinh doanh trong cả nớc Ngân hàng Nhà nớc ấn định mức lãi suất đối với từng thời kỳ phát triển của đất nớc thì sẽ có sự khác nhau Bởi sự tăng hay giảm của lãi suất sẽ có ảnh hởng trực tiếp đến sự phát triển của đất nớc Chúng ta phải có sự quy định phù hợp đối với mức lãi suất. .. t và nguồn tiền gửi tiết kiệm thu vào Bởi nền kinh tế của đất nớc ổn định phát triển hay suy yếu là do sự tăng, giảm mức lãi suất Để cho nền kinh tế của đất nớc phát triển một cách thuận lợi thì mức lãi suất phải ổn định, nhu cầu đầu t và tiêu dùng theo đó cũng dừng ở mức ổn định Đất nớc ta thực hiện nền kinh tế mở, nhng không vì thế mà chúng ta có những chính sách kinh tế trái với sự phát triển của. .. loạt các hậu quả khác nh việc làm của ngời dân, thu nhập hàng tháng và sản lợng sản phẩm cũng giảm Điều này sẽ làm khó khăn cho việc phát triển kinh tế đất nớc Nhng nếu mức lãi suất do ngân hàng quy định thấp thù nhu cầu đầu t kinh doanh sản xuất và tiêu dùng của thị trờng lại tăng lên góp phần làm cho tình hình việc làm, sản lợng sản phẩm và thu nhập của ngời lao động tăng lên Đây là một tiền đề thuận . suất 1.Chức năng của lãi suất 2. Vai trò của lãi suất 3. Phân biệt lãi suất với một số khái niệm khác của lãi suất III - Những ảnh hởng của lãi suất trong nền. về lãi suất 1. Khái niệm về lãi suất 2. Các nhân tố tác động đến lãi suất 3. Phân loại lãi suất 4. Phơng pháp tính lãi suất II - vai trò của lãi suất 1.Chức