BẢNTHUHOẠCH VỀ CÔNGTYCHỨNG KHOÁN
Họ và tên : Lê Thị Kim Oanh Ngày sinh: 25/02/1987
Lớp : CB 1 – K 07 Điện thoại: 0985727839
I. Một số vấn đề chính của Thị trường chứngkhoán Việt Nam hiện nay:
• Tháng 12/2006, mức vốn hoá của thị trường đạt 13,8 tỷ USD (= 22,7%
GDP), tăng gần 20 lần so với 2005; đến nay đạt khoảng 27,5 tỷ USD (= 40%
GDP), tăng hơn 1.570 lần so với năm 2000, vượt dự đoán và mục tiêu cho
2010.
• Số lượng cty niêm yết tăng đột biến vào năm 2006 (thêm 100 cty), nâng tổng
số cty niêm yết lên 193 cty. Đến nay có 219 cty niêm yết
• Số TKGD tăng từ 120.000 tài khoản (12/2006) lên > 250.000 TKGD hiện
nay.
• Có 35 quỹ đầu tư đang hoạt động, trong đó có 23 quỹ đầu tư nước ngoài; số
lượng và quy mô của các quỹ đầu tư đang tiếp tục tăng nhanh .Năm 2000,
chỉ có 06 côngtychứng khoán, đến tháng 05/2007 đã có 55 công ty, tăng 14
công ty so với năm 2005. Dự kiến hết năm 2007 sẽ có 100 công ty.
• Hàng loạt chính sách tiếp thị, khuếch trương thu hút thêm nhà đầu tư góp
phần làm thị trường sôi động
• Hoạt động tự doanh của các côngty này cũng là một phần quan trọng của thị
trường (các Cty CK phát triển)
• Ngoài ra còn có sự tham gia của 18 côngty quản lý quỹ, 41 tổ chức tham gia
lưu ký chứng khoán.
• Các VPĐD của Cty chứngkhoán nước ngoài
• Hàng chục ngân hàng lưu ký và côngty kiểm toán độc lập được chấp thuận
kiểm toán cho các côngty niêm yết.
II. Những vấn đề chung về côngtychứng khoán
Để hình thành và phát triển thị trường chứngkhoán có hiệu quả tốt, không
thể thiếu các chủ thể tham gia kinh doanh trên thị trường. Thị trường chứng khoán
1
bao gồm các chủ thể: Chủ thể phát hành, nhà đầu tư, các chủ thể kinh doanh dịch vụ
và chủ thể quản lý.Công tychứngkhoán là một trong những chủ thể tham gia kinh
doanh dịch vụ trên thị trường, bên cạnh chủ thể khác như ngân hàng, quỹ đầu tư, …
Mục tiêu của thị trường chứngkhoán là thu hút vốn đầu tư dài hạn cho việc phát
triển kinh tế và tạo ra tính thanh khoản cho các loại chứng khoán. Do vậy để thúc
đẩy thị trường phát triển, hoạt động một cách trật tự, công bằng và có hiệu quả cần
phải có sự ra đời và hoạt động của các côngtychứng khoán.
1. Khái niệm:
Công tychứngkhoán là một định chế tài chính trung gian thực hiện các
nghiệp vụ trên TTCK.
Cùng với sự phát triển của TTCK, các nhà môi giới hoạt động riêng lẻ với
nhau đã được gia tăng về quy mô, phạm vi cũng như đòi hỏi phải có sự tập hợp có
tổ chức các nhà môi giới lại thành côngtychứng khoán.
2. Vai trò của Côngtychứng khoán.
Công tychứngkhoán có 3 chức năng chủ yếu trên thị trường tài chính:
- Tạo ra cơ chế huy động vốn linh hoạt giữa người có tiền nhàn rỗi (nhà đầu
tư) đến những người muốn sử dụng vốn (người phát hành chứng khoán)
- Cung cấp một cơ chế giá cả cho giá trị của các khoản đầu tư
- Cung cấp cơ chế chuyển chứngkhoán thành tiền mặt cho các nhà đầu tư –
hay là tạo ra tính thanh khoản cho các loại chứng khoán.
Đối với các chủ thể khác nhau trên thị trường Chứng khoán, côngtychứng khoán
có vai trò:
- Đối với các tổ chức phát hành: Các côngtychứngkhoán có vai trò huy động
vốn cho các tổ chức phát hành. Thực hiện tư vấn đầu tư dưới dạng tư vấn cổ
phần hóa, tư vấn phát hành, tư vấn niêm yết,…
- Đối với các nhà đầu tư: Côngtychứngkhoán có vai trò làm giảm chi phí,
thời gian giao dịch, do đó nâng cao hiệu quả các khoản đầu tư
- Đối với TTCK: Côngtychứngkhoán có vai trò chính là góp phàn tạo lập giá
cả, điều tiết thị trường; và góp phần tăng tính thanh khoản của các tài sản tài
chính, đồng thời tạo ra các sản phẩm mới
2
- Đối với các cơ quan quản lý thị trường: Côngtychứngkhoán cung cấp thông
tin về TTCK nhằm quản lý thị trường hiệu quả.
3. Phân loại
Công tychứngkhoán được phân thành 5 loại chính:
- Côngty môi giới chứng khoan
- Côngty bảo lãnh phát hành chứng khoán
- Côngty kinh doanh chứng khoán
- Côngty trái phiếu
- Côngtychứngkhoán không tập trung.
4. Loại hình hoạt động
Là một chủ thể kinh doanh, côngtychứngkhoán cũng có những đặc điểm
tương đồng với tổ chức hoạt động của các côngty khác nói chung. Đó chính là
được tổ chức theo mô hình:
- Côngty hợp danh,
- Côngty cổ phần
- Côngty trách nhiệm hữu hạn.
Hiện Việt Nam có 65 Côngtychứng khoán, trong đó mới chỉ có số ít là
Công ty hợp danh (10 công ty) và 55 Côngty cổ phần, còn loại hình côngty chứng
khoán hợp danh tuy phổ biến ở nước ngoài nhưng lại chưa có mặt tại nước ta.
5. Các nghiệp vụ của côngtychứng khoán:
Các nghiệp vụ chính :
- Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành
- Nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán
- Nghiệp vụ môi giới chứng khoán
- Nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư
- Nghiệp vụ tự doanh
Các nghiệp vụ phụ trợ:
- Lưu ký chứng khoán
- Quản lý thu nhập của khách hàng
- Nghiệp vụ tín dụng
- Nghiệp vụ quản lý quỹ
3
6. Điều kiện và thủ tục thành lập CTCK:
Công tychứngkhoán là một loại hình doanh nghiệp hoạt động trong một
lĩnh vực hết sức nhạy cảm, nên về việc thành lập, hay hoạt động đều được quy định
rất khắt khe, có nhiều điều kiện ràng buộc. Tất cả được quy định rõ trong Luật
Chứng khoán, ở chương VI, điều 62. Ngoài ra còn có thể tham khảo ở Nghị định 14
của Chính phủ, quy định về quy chế tổ chức và hoạt động của CTCK ( ban hành
theo Quyết định 27/ 2007 của Bộ Tài chính)
Quy định về mức vốn pháp định đối với các nghiệp vụ:
- Nghiệp vụ môi giới chứng khoán: 25 tỷ VNĐ
- Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán: 100 tỷ VNĐ
- Nghiệp vụ quản lý doanh nghiệp đầu tư chứng khoán: 10 tỷ VNĐ
- Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ VNĐ
- Tư vấn tài chính và đầu tư chứng khoán: 3 tỷ VNĐ
III. Tình hình hoạt động côngtychứngkhoán trong những năm gần đây:
1. Tình hình hoạt động:
Về số lượng và quy mô:
- Tại thời điểm đầu tiên ( tháng 7/2000) chỉ có 6 côngtychứngkhoán hoạt động
và giao dịch trên sàn HOSE
- Trước tháng 7/2005 có 13 côngtychứng khoán. Lúc này thị trường đã phát
triển nhưng không đồng đều
- Giai đoạn năm 2006. Số lượng các côngtychứngkhoán tăng đột biến lên 55
công ty. Đây chính là lúc thị trường phát triển và bùng nổ.
- Từ tháng 8/2007 đến nay có 65 côngty hoạt động. Thị trường bước vào giai
đoạn điều chỉnh sâu, hoạt động kém sôi nổi và xuống dốc liên tục
Về chất lượng:
- Loại hình hoạt động chủ yếu là từ 4 – 5 nghiệp vụ.
- Lợi nhuận thuvề khá lớn, có rất nhiều côngtychứngkhoán tăng vốn điều lệ
như: SSI, Sao Việt, An Bình, Hà Thành, Kim Long.
2. Thuận lợi của các côngtychứngkhoán hiện nay:
- Việt Nam là một thị trường mới nổi nên thị trường còn rất nhiều tiềm năng.
4
- Số lượng khách hàng tiềm năng – kể cả doanh nghiệp cũng như nhà đầu tư còn
rất nhiều
- Còn rất nhiều côngty đại chúng chưa niêm yết nên việc tư vấn, môi giới, bảo
lãnh phát hành là rất quan trọng, các công tychứngkhoán cần chú trọng khai
thác.
3. Hạn chế của những côngtychứngkhoán hiện nay:
Công nghệ:
- Thiếu đồng bộ, lạc hậu, chưa an toàn.
- Sử dụng phần mềm khác nhau giữa các côngty gây ra lãng phí do không đạt
chuẩn về phần mềm.
Nhân lực:
- Sự thiếu nhân lực về cả số lượng và chất lượng. Hầu như không có một công
ty chứngkhoán nào đảm bảo đủ điều kiện về số người trong ban giám đốc và
nhân viên kinh doanh có chứng chỉ hành nghề.
- Mất nhân sự: Do nhân viên nghỉ việc hoặc mất việc dẫn đến tình trạng công ty
chứng khoán phải hạ hạn mức xuống, tuyển sinh viên chưa tốt nghiệp hoặc
nhân viên không đủ yêu cầu.
Số lượng các côngtychứngkhoán vi phạm quy định của Luật chứngkhoán và
Ủy banchứngkhoán nhà nước nhiều.
Doanh thu của các côngtychứngkhoán chủ yếu là tự doanh, trong khi đáng lẽ
phải là nguồn thu từ phí giao dịch của khách hàng và các khoản tự doanh này chủ
yếu là bất hợp pháp.
4. Rủi ro:
- Rủi ro thứ nhất liên quan đến môi trường kinh doanh:
+ Sự ra đời ồ ạt của các côngtychứngkhoán dẫn đến sự cạnh tranh gay gắt về
phí giao dịch, công nghệ, dịch vụ tiện ích.
+ Thị trường Việt Nam còn nhỏ bé, sơ khai: chỉ mới gần 300.000 tài khoản và
số lượng côngtychứng khoán, doanh nghiệp còn ít.
+ Việt Nam gia nhập WTO theo lộ trình thì sau 5 năm Việt Nam phải mở cửa
thị trường tài chính, mở đường cho các côngtychứngkhoán nước ngoài.
Điều này đồng nghĩa với việc các công tychứngkhoán Việt Nam gặp bất
5
lợi về quy mô vốn, quản trị nhân lực, chất lượng,… và để cạnh tranh được
với các côngty nước ngoài chúng ta buộc phải mua bán lại – sát nhập các
công tychứng khoán.
+ Thị trường Việt Nam hiện nay đang biến động theo chiều hướng tiêu cực
làm giảm lợi nhuận cũng như hoạt động của các côngtychứng khoán.
- Rủi ro về chất lượng nhân lực gây nên tổn thất cho côngty và khách hàng.
5. Xu hướng phát triển:
- Không cạnh tranh bằng giá, phí mà thay vào đó là cạnh tranh bằng công nghệ
và các dịch vụ tiện ích
- Côngtychứngkhoán phải đi kèm với ngân hàng: Ngân hàng vừa là kênh thanh
toán tiền mặt, kênh cung cấp dịch vụ tài chính đi kèm, vừa là kênh dẫn vốn
trong cho vay khi nhà đầu tư cần.
- Sự liên kết của nhiều ngân hàng
6
. chính:
- Công ty môi giới chứng khoan
- Công ty bảo lãnh phát hành chứng khoán
- Công ty kinh doanh chứng khoán
- Công ty trái phiếu
- Công ty chứng khoán không. cầu.
Số lượng các công ty chứng khoán vi phạm quy định của Luật chứng khoán và
Ủy ban chứng khoán nhà nước nhiều.
Doanh thu của các công ty chứng khoán chủ yếu