phân tích và đánh giá rủi ro trong hoạt động cho vay ở ngân hàng vib với tài sản cầm cố là cổ phiếu

Lời mở đầu Hiện nay, thị trường chứng khoán nói riêng, thị trường tài chính nói chung đang phát triển rất mạnh mẽ. Có rất nhiều dịch vụ cho vay mới ra đời, một trong những dịch vụ đó chính là dịch vụ cho vay cầm cố cổ phiếu. Đây là hoạt động cho vay hết sức mới mẻ. Nếu như trước năm 2006 thì hoạt động cho vay này còn rất hạn chế, thì trong 2 năm trở lại đây, cùng với sự phát triển của thị trường chứng khoán, hoạt động này ngày càng phát triển. Có ngân hàng đã cho vay cầm cố chứng khoán với tỷ lệ lên đến 24% tổng dư nợ ( con số này đối với cho vay bất động sản chỉ là 10%). Tuy nhiên, trong thời gian qua thị trường chứng khoán tăng trưởng nóng, dẫn đến việc cần thiết phải xem xét, điều chỉnh hoạt động cho vay cầm cố chứng khoán. Sau một thời gian thực tập ngân hàng Quốc tế - VIB bank, được sự hướng dẫn của các anh chị trong phòng Giám sát tín dụng, và của thầy giáo TS. Trần Trọng Nguyên, em đã lựa chọn đề tài thực tập tốt nghiệp: “ Phân tích và đánh giá rủi ro trong hoạt động cho vay ở Ngân hàng VIB với tài sản cầm cố là cổ phiếu.” Trong chuyên đề này, em sẽ xem xét trên khía cạnh xác định hạn mức cho vay nhằm giảm thiểu rủi ro cho hoạt động cho vay cầm cố. Chuyên đề này bao gồm ba phần chính: + Giới thiệu chung về hoạt động tín dụng của ngân hàng thương mại. + Giới thiệu về Phương pháp VaR, và các phương pháp định giá giá trị công ty. + Tính toán và đưa ra hạn mức cho vay cầm cố cổ phiếu. Để hoàn thành chuyên đề này, em đã được sự hướng dẫn tận tình của thầy TS. Trần Trọng Nguyên, và sự giúp đỡ rất nhiệt tình của các anh chị Phòng Giám sát tín dụng, đã giúp em có được những cách giải quyết tốt các vướng mặc của mình Em xin được gửi lời cảm ơn sâu sắc đến các thầy Trần Trọng Nguyên và các thầy cô trong khoa Toán kinh tế, các anh chị trong Phòng giám sát tín dụng Ngân hàng VIB đã giúp em hoàn thành chuyên đề này. Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa Toán kinh tế Phn I: Tớn dng trong ngõn hng thng mi I- Gii thiu tớn dng trong ngõn hng thng mi 1- Khỏi nim Danh t tớn dng xut phỏt t gc La tinh Creditum cú ngha l mt s tin tng tớ nhim ln nhau, hay núi cỏch khỏc l ú l lũng tin. Theo ngụn ng dõn gian Vit Nam thỡ tớn dng l quan h vay mn ln nhau trờn c s cú hon tr c gc v lói. Cú rt nhiu quan nim khỏc nhau v tớn dng, nhng tt c u th hin hai ni dung ch yu: Mt l: Ngi s hu mt s tin hoc hng húa chuyn giao cho ngi khỏc s dng trong mt khong thi gian nht nh. Hai l: Ngi s dng cam kt hon tr s tin hoc hng húa ú cho ngi s hu vi mt giỏ tr ln hn, phn chờnh lch ln hn ú gi l li tc hay tin lói. Quỏ trỡnh vn ng ú c biu din trờn s sau õy: Cho vay Hon tr Ngi cho vay Ngi i vay Nguyễn Văn Hùng 2 Toán tài chính 45 Ngi s dng Ngi s hu Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa Toán kinh tế 2- c trng ca tớn dng + Tớn dng l s cung cp mt lng giỏ tr da trờn c s lũng tin. õy ngi cho vay tin tng ngi i vay s dng vn vay cú hiu qu sau mt thi gian nht nh v do ú cú kh nng tr c n. + Tớn dng l s chuyn nhng mt lng giỏ tr cú thi hn. thu hi c n, ngi cho vay thng xỏc nh rừ thi gian cho vay. + Tớn dng l s chuyn nhng tm thi mt lng giỏ tr trờn nguyờn tc hon tr c gc ln lói. 3-Vai trũ ca tớn dng ngõn hng Trong nn kinh t thng xuyờn cú mt s cỏc doanh nghip trong quỏ trỡnh sn xut kinh doanh cú mt b phn vn tin t tm thi nhn ri c tỏch ra khi quỏ trỡnh tỏi sn xut ca cỏc doanh nghip: tin khu hao ti sn c nh, tin mua nguyờn vt liu nhng cha mua Vi cỏc khon tin tam thi cha s dng n ú, cỏc doanh nghip luụn tỡm cỏch sinh li. Bờn cnh ú cỏc khon tin dnh ca dõn c, khi cha cú nhu cu s dng, h cng mun u t sinh li. Tt c to thnh ngun vn tim tang trong nn kinh t. Trong khi ú, mt s cỏc doanh nghip, cỏ nhõn thiu vn phc v cho nhu cu kinh doanh ca mỡnh, mt s cỏ nhõn cn vn ci thin sinh hot hoc i phú vi nhng ri ro trong cuc sng. Ngõn sỏch nh nc thõm ht, nh nc cn vn bự p thõm ht ngõn sỏch Nh vy, trong xó hi luụn cú mt s ngi tha vn cn u t v mt s ngi thiu vn mun i vay. V õy chớnh l mt vai trũ quan trng ca ngõn hng. Thu hỳt tp trung mi ngun vn, tin t tm thi nhn ri ca cỏc t chc kinh t, dõn c cho vay u t cho quỏ trỡnh m rng sn xut, tng trng kinh t, ỏp ng nhu cu v vn, thỳc y lu thụng hng húa, tng tc chu chuyn Nguyễn Văn Hùng 3 Toán tài chính 45 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa Toán kinh tế vn cho xó hi, gúp phn thỳc y tỏi sn xut m rng, to iu kin thun li cho nn kinh t phỏt trin bn vng. +Thụng qua tớn dng ngõn hng, cú th kim soỏt c khi lng tin cung ng trong lu thụng, thc hin chớnh sỏch tin t ca Ngõn hng nh nc. + Thỳc y cỏc doanh nghip tng cng ch hch toỏn inh doanh, giỳp cỏc doanh nghip khai thỏc cú hiu qu tim nng kinh t trong hot ng kinh doanh. +To iu kin m rng quan h kinh t vi nc ngoi, l cu ni cho giao lu kinh t v l phng tin tht cht mi quan h kinh t vi cỏc nc trờn th gii. 4- Phõn loi tớn dng 4.1- Thi hn tớn dng Tớn dng ngn hn: thi hn di 1 nm, dung b sung s thiu ht tm thi v vn lu ng ca cỏc doanh nghip v phc v cho nhu cu sinh hot ca cỏc cỏ nhõn. Tớn dng trung hn: thi hn t 1 n 5 nm. Loi tớn dng ny c cung cp mua sm ti sn c dinh, ci tin i mi k thut, m rng sn xut v xõy dng cỏc cụng trỡnh nh, cú thi hn thu hi vn nhanh. Tớn dng di hn: thi hn trờn 5 nm, c s dng cho cp vn cho xõy dng c bn, u t xõy dng cỏc xớ nghip mi, cỏc cụng trỡnh thuc c s h tng (ng xỏ, bn cng, sõn bay ), ci tin v m rng sn xut vi quy mụ ln. 4.2- i tng tớn dng +Tớn dng lu ng: l loi tớn dng c s dng hỡnh thnh vn lu ng, bao gm: cho vay d tr hng húa, cho vay chi phớ sn xut, cho vay thanh toỏn cỏc khon n di hỡnh thc chit khu k phiu. +Tớn dng vn c nh: l loi tớn dng c s dng hỡnh thnh ti sn c nh, cú ngha l u t mua sm ti sn c nh, ci tin k thut, m rng sn xut, xõy dng cỏc xớ nghip v cụng trỡnh mi. 4.3-:Mc m bo Nguyễn Văn Hùng 4 Toán tài chính 45 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa Toán kinh tế Tớn dng m bo: l hỡnh thc cp tớn dng cú ti sn hoc ngi bo lónh ng ra lm m bo cho khon n vay. Tớn dng khụng cú ti sn m bo: l hỡnh thc tớn dng khụng cú ti sn hoc ngi bo lónh m bo cho vay n. 4.4- Mc ớch s dng vn +Tớn dng sn xut v lu thụng hng húa: l loi tớn dng cp cho cỏc nh doanh nghip, cỏc ch th kinh doanh tin hnh sn xut v lu thụng hng húa. +Tớn dng tiờu dung: l loi tớn dng cp cho cỏc cỏ nhõn ỏp ng nhu cu tiờu dung nh: mua sm nh ca, xe c, cỏc loi hng húa bn chc nh t lnh, iu hũa, mỏy git 4.5-Xut x ca tớn dng +Tớn dng giỏn tip: l hỡnh thc tớn dng thụng qua mt trung gian ti chớnh nh ngõn hng thng mi hoc t chc tớn dng khỏc. +Tớn dng trc tip: l hỡnh thc cp tớn dng gia ngi cú tin ( hoc hng húa) vi ngi cn s dng tin (hoc hng húa) ú, khụng cn phi thụng qua mt trung gian ti chớnh no c. II- Bo m tớn dng 1- Khỏi nim m bo tớn dng l m bo cho khon tin ngõn hng phỏt ra cho vay cú kh nng thu hi c n khi n hn. m bo thu hi c n, ngõn hng phi xem xột mt cỏch thn trng uy tớn v nng lc ca khỏch hng t ú ỏp dng cỏc phng phỏp cho vay thớch hp. Nu khỏch hng c ỏnh giỏ l tt, nh cú phm cht tt trong kinh doanh, cú kh nng ti chớnh lnh mnh, chp hnh tt cỏc hp ng tớn dng trong quỏ kh v cú trin vng trong tng lai thỡ ngõn hng cú th cho vay khụng cn m bo. Ngc li, nu khỏch hng khụng t c tiờu chun ú thỡ hn ch ri ro buc ngõn hng phi cho vay cú m bo. Nguyễn Văn Hùng 5 Toán tài chính 45 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa Toán kinh tế m bo tớn dng cú th l ti sn hu hỡnh, cú th l ti sn vụ hỡnh hoc cng cú th l con ngi ng ra m bo bng ti sn ca mỡnh cho mt khon n vay hoc bng uy tớn ca mỡnh. 2- Mc ớch ca m bo tớn dng Thit lp m bo tớn dng ngõn hng cú c s phỏp lý l thờm mt khon thu n th hai ngoi ngun thu n th nht. Ngun thu n th nht l doanh thu bỏn hng i vi cho vay vn lu ng hoc l ngun khu hao c bn v li nhun i vi cho vay ti sn c nh mang li. Trong cho vay tiờu dung ngun thu n th nht ca ngõn hng l thu nhp ca cỏ nhõn nh tin lng v cỏc ngun thu nhp khỏc. Trc khi quyt nh cho vay ngõn hng thng tin hnh phõn tớch ỏnh giỏ nng lc ti chớnh v hot ng sn xut kinh doanh ca khỏch hng. Nu thy rng ngun thu th nht cha cú c s chc chn thỡ buc ngõn hng phi thit lp c s phỏp lý cú th thờm mt ngun thu n th hai. Ngun thu n th hai chớnh l m bo n vay, nú giỳp cho ngõn hng phũng nga nhng din bin khụng thun li trong quỏ trỡnh kinh doanh. Trong nhiu trng hp khỏch hng vay vn ca ngõn hng nhng khụng s dng ỳng mc ớch nh ó ghi trong hp ng tớn dng, vic s dng vn ca khỏch hng vo nhng mc ớch khụng phự hp vi chc nng, nhim v ca h s gõy khú khn cho ngõn hng khi thu hi n. Nhng khi thc hin m bo tớn dng khỏch hng phi trao cho ngõn hng ti sn hoc giy t s hu ti sn khi, h ch cú th nhn li ti sn sau khi ó tr ht n gc v lói cho ngõn hng. m bo tớn dng ó gn trỏch nhim vt cht ca ngi vay vn trong vic s dng vn vay em li hiu qu cao nht. Vic thc hin m bo tớn dng i vi khỏch hng vay vn giỳp cho ngõn hng ngn nga, hn ch ri ro, m bo an ton vn trong kinh doanh, to iu kin cho hot ng kinh doanh ngõn hng phỏt trin, uy tớn ca ngõn hng ngy mt nõng cao l c s cho ngõn hng ng vng trong cnh tranh. Vỡ vy m bo tớn dng c coi l mt tiờu chun khi xột duyt cho vay nhng khụng phi l Nguyễn Văn Hùng 6 Toán tài chính 45 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa Toán kinh tế tiờu chun mang tớnh nguyờn tc vỡ trờn thc t ngõn hng thng cp tớn dng khụng cú m bo cho nhng khỏch hng ttm ó c thc t kim chng trong mt thi gian tng i di. Cũn nhng khỏch hng khỏc phi cú m bo thỡ mi quyt nh cp tớn dng. 3- Cỏc hỡnh thc thc hin m bo tớn dng 3.1- Bo m i vt 3.1.1- Khỏi nim Bo m i vt l hỡnh thc m bo tớn dng m trong ú ngõn hng úng vai trũ l ch n c tha hng mt s quyn hn nht nhi vi ti sn ca khỏch hng úng vai trũ l con n, nhm lm cn c thu hi n trong trng hp con n khụng tr hoc khụng cú kh nng tr n. Ti sn m khỏch hng dung lm ti sn m bo l ti sn hu hỡnh v ti sn vụ hỡnh nh: nh ca, t ai, phng tin i li, giy t cú giỏ, bng phỏt minh sang ch, nhón mỏc hng húa, chuyn nhng n phi thu ca khỏch hng i vay, cỏc chng khoỏn, Tuy nhiờn, khụng phi loai ti sn no cng c dung lm ti sn m bo, mun lm ti sn m bo phi tha món nhng iu kin nht nh. 3.1.2 iu kin ca ti sn lm m bo tớn dng Ti sn m bo phi thuc quyn s hu hp phỏp ca khỏch hng vay vn. Ti sn ny cú th do khỏch hng vay vn chim hu v s dng, cng cú th giao cho mt ngi khỏc chim hu v s dng. Do ú, cỏc ti sn cho vay cng cú th dung lm ti sn th chp. Ti sn m bo phi c phỏp lut cho phộp chuyn nhng hp phỏp. Cú ngha l cỏc ti sn m Nh nc quy nh cm kinh doanh, cm mua bỏn, chuyn nhng, ti sn cũn ang tranh chp, ti sn ang b c quan cú thm quyn tm gi, niờm phong, phong ta, tỏi sn ang lm th tc gii th hoc phỏ sn doanh nghip, ti sn ang thc hin cỏc ngha v khỏc khụg c dung lm m bo n vay ca ngõn hng. Nguyễn Văn Hùng 7 Toán tài chính 45 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa Toán kinh tế Ti sn m bo phi cú th trng tiờu th. õy l iu kin ngõn hng cú th bỏn hoc phỏt mi ti sn sau khi khỏch hng khụng th tr c n. Vỡ vy, khi xem xột ti sn m bo cú tha món iu kin ny hay khụng phi tr li c cỏc cõu hi sau: + Trờn th trng hin ti cú ti sn ú khụng? +Ti sn ú cú th bỏn c d dng khụng? +chi phớ cho vic bỏn ti sn ú nh th no? +Bin ng ca ti sn ú cao hay thp? Nh vy, tựy thuc vo loi ti sn v tớnh th trng ca nú ngõn hng cú th chp nhn hoc khụng chp nhn l ti sn m bo cho khon tớn dng. 3.1.3- Mc tớn dng c cp so vi giỏ tr ti sn m bo Mi ti sn u cú s bin ng giỏ theo thi gian vỡ vy, vic cp tớn dng v qun lý tớn dng i vi cỏc khon vay cú m bo phi cn c vo giỏ c thc t ca ti sn v mc bin ng giỏ ca ti sn ú trờn th trng. Giỏ thc t ca ti sn trờn th trng l giỏ m ti thi im thc hin m bo tớn dng thỡ ngi mua chp nhn trờn th trng. i vi nhng ti sn giỏ c ớt bin ng ln v ngc li i vi nhng ti sn Cú mc bin ng giỏ ln thỡ t l cho vay thp. Khi cp tớn dng cú ti sn m bo phi thc hin nguyờn tc: -Mc tớn dng cp phi nh hn giỏ tr th trng ca ti sn m bo. Nu mc tớn dng cp bng vi giỏ tr th trng ca ti sn m bo ( trong iu kin giỏ c n nh) m ngi vay khụng tr c n buc ngõn hng phi bỏn ti sn m bo thu hi n, thỡ trong trng hp ny s tin thu v bỏn ti sn ch cú th thu gc v cha thu c lói. -Duy trỡ cho vay trong sut thi gian thc hin hp ng tớn dng. Trong cho vay trung v di hn, hng nm ngõn hng phi ỏnh giỏ li ti sn m bo iu chnh tớn dng. Nu giỏ tr ti sn m bo gim xung thỡ phi gii quyt theo hai cỏch: +Yờu cu n v vay b sung thờm giỏ tr ti sn m bo. Nguyễn Văn Hùng 8 Toán tài chính 45 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa Toán kinh tế +Thu hi n phn thiu m bo. 3.1.4- Cỏc hỡnh thc bo m i vt 3.1.4.1- Th chp ti sn Th chp ti sn l hỡnh thc m bo tớn dng m ti sn th chp l bt ng sn, do ngi vay vn hoc ngi th ba trc tip nm gi, cũn ngõn hng ch gi giy t s hu v vn th th chp ti sn. i tng ca th chp ti sn l bt ng sn: nh ca, t ai, cụng trỡnh xõy dng gn lin vi nh , cụng trỡnh xõy dng . Nhng bt ng sn cú tham gia bo him thỡ giỏ tr hp ng bo him cng thuc loi ti sn th chp. Nhng bt ng sn ny, mun c ngõn hng chp nhn l vt m bo n vay, thỡ phi tha món cỏc iu kin ca mt ti sn m bo. Th chp ti sn cú hai ch th tham gia, ú l ngi vay vn gi l ngi th chp v ngi cho vay ( ngõn hng) gi l ngi c th chp. Hnh vi th chp s chm dt khi mún n ó thanh toỏn xong. * c im ca th chp ti sn +Ngi th chp khụng chuyn giao bt ng sn cho ngi nhn th chp ti sn, m ch chuyn giao giy t s hu v vn th nh th chp ti sn. Ngay bn thõn vic chuyn giao giy t s hu cng chia lm hai loi tựy theo s tha thun gia ngi th chp v ngi nhn th chp: Ngi th chp chuyn giao quyn s hu, bt ng sn cựng vn th th chp cho ngõn hng. Ngi th chp chuyn giao giy t s hu bt ng sn cựng vn th th chp cho ngõn hng. + Ngi trc tip qun lý bt ng sn l ngi th chp hoc ngi th ba. * Cỏc loi hỡnh th chp ti sn +Cn c vo tớnh cht phỏp lý chia thnh hai loi Th chp phỏp lý: l hỡnh thc th chp m trong ú khỏch hng vay vn chuyn giao quyn s hu ti sn th chp cho ngõn hng. Khi n hn khỏch hng khụng tr c n, ngõn hng cú th phỏt mi ti sn m bo thu hi n. Nguyễn Văn Hùng 9 Toán tài chính 45 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa Toán kinh tế Th chp cụng bng l hỡnh thc m ngi th chp ch giao cho ngõn hng gi giy t s hu bt ng sn th chp lm m bo cho khon tớn dng c cp. Khi n hn khỏch hng khụng tr c n theo tha thun, thỡ ngõn hng phi nh n s can thip ca tũa ỏn m khụng c quyn bỏn ti sn thu hi n. +Cn c theo s ln th chp thỡ chia thnh hai loi: Th chp th nht: l ti sn ang th chp doanh nghip cú mún n th nht. õy chớnh l ti sn m bo cho mún n th nht ang hin hnh. Th chp th hai: l hỡnh thc th chp trong ú khỏch hng s dng phn giỏ tr chờnh lch gia giỏ tr ti sn m bo th chp khon tớn dng th nht c m bo bng ti sn ú m bo cho mún n th hai. * Quy trỡnh cho vay cú th chp ti sn Cho vay cú m bo hoc khụng cú ti sn m bo u cú nhng im ging nhau trong quy trỡnh cp tớn dng: thit lp h s tớn dng, thm nh iu kin cho vay vn ca khỏch hng, quyt nh cho vay v kim tra giỏm sỏt x lý tớn dng. Giỏm nh tớnh cht phỏp lý v ti sn thụng qua h s ca ti sn xem ti sn ú cú tha món cỏc iu kin lm vt m bo n hay khụng? Nu iu kin lm vt m bo thỡ tin hnh nh giỏ ti sn th chp. V chỳ ý l cn nh giỏ sỏt vi th trng, nu nh giỏ cao hn giỏ th trng thỡ s dn n kh nng khụng thu hi c n, cũn nu nh giỏ thp hn so vi th trng thỡ s khú cnh tranh trong vic thu hỳt khỏch hng. Cn c vo giỏ tr ti sn th chp xỏc nh mc cho vay, mc cho vay bao gi cng phi nh hn giỏ tr ti sn th chp. Nu ti sn cú bin ng thp thỡ cho vay vi t l cao, nhng ti a khụng vt quỏ 70% giỏ tr ti sn th chp, cũn i vi nhng ti sn cú mc bin ng cao thỡ cú th ch cho vay vi t l 50 % giỏ tr ti sn th chp. Nguyễn Văn Hùng 10 Toán tài chính 45 [...]... Hùng 13 Toán tài chính 45 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa Toán kinh tế bo thuc quyn s hu ca mt ngi Gii hn phỏp lý cũn th hin cỏc th tc m bo phi phự hp phỏp lut v c cho phộp Tuy nhiờn, cú th nm rừ hn v nghip v cho vay cm c chng khoỏn, chỳng ta s xem xột nghip v cho vay ca mt trong nhng ngõn hng cú uy tớn ca Vit Nam ú l ngõn hng quc t VIB bank III- Mt s nhng quy nh trong nghip v cho vay cm c chng... cho vay: 50.000.000 ng 4- Thi hn v phng thc cho vay + Cn c theo nhu cu v kh nng tr n ca khỏch hng + i vi kinh doanh chng khoỏn ( ngun tr n t bỏn chng khoỏn): Cho vay tng ln: thi hn cho vay ti a khụng quỏ 6 thỏng Cho vay theo hn mc tớn dng: + Hn mc tớn dng c cp vi thi hn ti a 12 thỏng + Thi hn vay ca mi Kh c nhn n khụng quỏ 6 thỏng Thi hn gia hn ti a khụng quỏ 6 thỏng + i vi u t chng khoỏn: Cho vay. .. ng chung ca th trng trong sut thi kỡ nm gi nht nh Trong trng hp ny VaR c s dng m bo rng cỏc nh ch ti chớnh vn hot ng sau nhng s kin khng hong VaR l mt phng phỏp o lng ri ro ti chớnh s dng cỏc k thut thng kờ chun mc VaR th hin nguy c tn tht ln nht cú th xy ra mc ý ngha cho trc trong mt thi gian nht nh, trong iu kin th trng hot ng bỡnh thng VaR cung cp thụng tin cho ngi s dng v ri ro th trng Mt qu u... cng nhiu ri ro Phng sai v lch chun l nhng h s c dựng o lng mc bin ng ca mc sinh li hay chớnh l ri ro ca khon u t Trong thc t cú rt nhiu loi ri ro l nguyờn nhõn dn n mc sinh li khụng ỳng nh nh u t d oỏn Trong u t chng khoỏn, ngi ta chia ri ro thnh ri ro h thng v ri ro phi h thng Theo Due & Pan (1997) v Jorion (1997), VaR l c lng im v kh nng cú th b st gim ca mt nh ch ti chớnh do mt loi ri ro dn n s... Nguyễn Văn Hùng 16 Toán tài chính 45 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa Toán kinh tế 1-Khỏi nim v ri ro v VaR Theo quan im ca nh u t chng khoỏn, ri ro trong u t chng khoỏn l kh nng ( hay xỏc sut ) xy ra nhng kt qu u t ngoi d kin, hay c th hn l kh nng lm cho mc sinh li thc t nhn c trong tng lai khỏc vi mc sinh li d kin ban u Trong phõn tớch u t chng khoỏn, cỏc nh phõn tớch quan nim ri ro l kh nng bin ng... ý: Vỡ phm vi thi gian ri ro ngn (mt ngy hoc mt tun) cho nờn trong qun lý ri ro th trng, ngi ta thng t li sut trung bỡnh à = 0 Trong trng hp ú, giỏ tr ca VaR vi tin cy 100% c cho bi x Q0 3-Xỏc nh giỏ tr ri ro VaR i vi phõn b tng quỏt tớnh c giỏ tr ri ro VaR ca mt danh mc u t, ta nh ngha: W0 l giỏ tr u t ban u R l li sut u t Nguyễn Văn Hùng 20 Toán tài chính 45 (%) Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa... tr thua l ln nht c gi l giỏ tr rui ro (value at risk VaR) vi tin cy l 100% Phng phỏp VaR l 1 cụng c quan trng cho vic qun lý ri ro c bit l giỏ tr VaR vi tin cy 100% c xỏc nh bi 1 s z > 0 sao cho: P{Q Q0 - z }= (1.5) Phng phỏp VaR s d c s dng rng rói l bi vỡ nú ó a c rt nhiu yu t ri ro th trng vo trong ch mt s z P (Q0 R z ) = 1 Vỡ Q-Q0=Q0.R ta cú: (1.6) Trong nh ngha ca VaR,ngi ta khụng ũi... giao dch ca Ngõn hng Nguyễn Văn Hùng 14 Toán tài chính 45 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Khoa Toán kinh tế + Cú nng lc ti chớnh v ngun thu nhp n nh bo m thanh toỏn n +M ti khon ti cụng ty chng khoỏn m Ngõn hng cú hp tỏc 3- Cn c xỏc nh s tin cho vay +Nhu cu vay vn thc t ca Khỏch hng theo ỏnh giỏ ca Ngõn hng + Kh nng tr n vay + Khụng vt quỏ t l cho vay no trong hai t l sau: 70% tng s tin u t theo ỏnh... c phiu ti t * 1.65 k * t +1 i s k c s dng biu th cho trc thi gian Vỡ vy, trong RiskMetric ta cú kt qu sau: VaR (k) = k *VaR iu ny ch ra quy tc cn bc hai ca thi gian tớnh toỏn VaR trong RiskMetrics Gi s mun tớnh giỏ tr ri ro ca mt c phiu qua mt ngy vi 5% l xỏc sut m phn mt i thc ti trong giỏ tr ca c phiu ln hn giỏ tr c lng VaR Vic tớnh toỏn giỏ tr ri ro gm cỏc bc sau: + Xỏc nh giỏ tr th trng hin hnh... dng v ri ro th trng Mt qu u t cú th d tớnh ri ro trong ngy giao dch l 100 triu USD mc tin cy 99% Núi cỏch khỏc, trong iu kin th trng hot ng bỡnh thng thỡ cú 1% kh nng xy ra tn tht 10triu USD Bt k doanh nghip, t chc no tin hnh cỏc hot ng kinh doanh ri ro cú nguy c gõy tn tht ti chớnh u cú th ỏp dng phng phỏp VaR ỏnh giỏ ri ro tớn dng Nguyễn Văn Hùng 17 Toán tài chính 45 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp . trong hoạt động cho vay ở Ngân hàng VIB với tài sản cầm cố là cổ phiếu. ” Trong chuyên đề này, em sẽ xem xét trên khía cạnh xác định hạn mức cho vay nhằm. một trong những dịch vụ đó chính là dịch vụ cho vay cầm cố cổ phiếu. Đây là hoạt động cho vay hết sức mới mẻ. Nếu như trước năm 2006 thì hoạt động cho vay