Hoạt động của ngân hàng thương mại trong quá trình hình thành và phát triển thị trường chứng khoán ở việt nam

Tài liệu tham khảo tài chính ngân hàng Hoạt động của ngân hàng thương mại trong quá trình hình thành và phát triển thị trường chứng khoán ở việt nam

Mục lục

Mở đầu 2

Nội dungI.Ngân hàng thơng mại và thị trờng chứng khoán 3

1.Chức năng của NHTM 3

2.Nghiệp vụ của NHTM 4

II.Nghiệp vụ của NHTM trên TTCK 8

1.Chức năng của thị trờng chứng khoán 8

1.1 TTCK và đối tợng giao dịch của nó 8

1.2 Chức năng của TTCK 9

2.Mối quan hệ giữa NH và TTCK 10

3.Các nghiệp vụ của NHTM trên TTCK 11

III.NHTM đối với sự ra đời và hoạt động của TTCK VN 14

1.Tính tất yếu của việc hình thành và phát triển TTCK ở VN 14

2.Hoạt động của NHTM VN nhằm thúc đẩy sự hình thành vàphát triển TTCK 17

3.Một số vấn đề còn tồn tại trong quá trình hoạt động TTCK VN 19

4.Một số yêu cầu đối với NHTM VN hiện nay .25

kết luận 35

Tài liệu tham khảo 36

Mở đầu

NHTM là những tổ chức tài chính, hoạt động kinh doanh trong lĩnh vựctài chính tiền tệ, một lĩnh vực luôn diễn ra sự cạnh tranh mạnh mẽ khôngchỉ trong cùng hệ thống mà còn cả đối với các tổ chức khác ngoài hệ thống.Điều này đã khiến cho NHTM phải luôn tự cải tiến phơng thức và mở rộngphạm vi hoạt động để có thể cạnh tranh với đối thủ của mình Ngày nay mộtNHTM có khả năng cạnh tranh cao không chỉ ở việc ngân hàng đó đa ramức lãi suất cạnh tranh hấp dẫn mà còn bằng cách cung cấp thêm các loạihình dịch vụ mới cho khách hàng Chính vì thế sự cạnh tranh giữa cácNHTM thực chất ở chỗ họ cung cấp cho khàng của mình những dịch vụ cóchất lợng tốt nhất nh thế nào,kể cả các dịch vụ về thanh toán thuậntiện,nhanh chóng,cơ sở vật chất kỹ thuật, kho két phục vụ cho việc lu giữ antoàn tài sản của khách hàng, tự động hoá cao trong các khâu

TTCK ra đời tạo điều kiện cho sự cạnh tranh của các NH sôi động hơn.Đồng thời hoạt động của các NH cũng thúc đẩy TTCK phát triển Vì vậyvới mong muốn đóng góp phần thúc đẩy quá trình hình thành và phát triển

TTCK ở Việt Nam, em chọn đề tài “Hoạt động của NHTM trong quátrình hình thành và phát triển TTCK ở Việt Nam” Trong quá trình

hoàn thành đề án, do những hạn chế về kiến thức kinh tế học, về khả năngphân tích, đánh giá vấn đề, nên trong bài viết khó tránh khỏi những thiếusót Em mong nhận đợc sự nhận xét đánh giá của các thày cô giáo.

I Ngân hàng thơng mại và thị trờng chứng khoán

1 Chức năng của NHTM

Đề cập một cách chung nhất - NHTM là một loại hình doanh nghiệpđặc biệt hoạt động và kinh doanh trên lĩnh vực tiền tệ và tín dụng nhằm tạora và thu hút lợi nhuận.

Trong giai đoạn đầu của lịch sử phát triển, các NHTM chỉ thực hiệnnghiệp vụ hết sức đơn giản là huy động vốn cho vay và thanh toán khôngdùng tiền mặt Nhng cùng với sự phát triển của xã hội, các NHTM ngàycàng nhập sâu ,chi phối nền kinh tế.NHTM đã trở thành một mắt xích trọngyếu trong nền kinh tế có nhiệm vụ đáp ứng những nhu cầu khác nhau vềvốn,đẩy nhanh tốc độ lu thông hàng hoá và tiền tệ, thúc đẩy phát triển và ổnđịnh kinh tế và xã hội.Tầm quan trọng của các NHTM xuất phát từ các chứcnăng cơ bản của nó.

a Chức năng làm trung gian thanh toán và quản lý các phơng tiện thanhtoán.

Chức năng này là sự kế thừa và phát triển chức năng thủ quỹ của cácdoanh nghiệp Chức năng làm trung gian thanh toán gắn bó chặt chẽ và hữucơ với chức năng trung gian tín dụng: ngân hàng dùng số tiền gửi của ngờinày để cho ngời khác vay.

Với chức năng làm thủ quỹ của các doanh nghiệp, ngân hàng quản lýtiền gửi của họ, thực hiện việc thu chi một cách tiện lợi, nhanh chóng, nhấtlà đối với những khoản thanh toán có giá trị lớn Thông qua hệ thống ngânhàng, mọi khoản thanh toán giữa các chủ thể kinh tế tiết kiệm đợc nhiều chiphí, mọi quan hệ thanh toán đợc thực hiện thông qua các tài khoản của cácchủ thể.

Trong khi làm trung gian thanh toán, ngân hàng tạo ra những công cụ luthông tín dụng và độc quyền quản lý các công cụ đó ( séc, giấy chuyểnngân, thẻ thanh toán ) đã tiết kiệm cho xã hội rất nhiều về chi phí lu thông,đẩy nhanh tốc độ luân độ luân chuyển vốn, thúc đẩy quá trình lu thônghàng hoá Ngày nay không chỉ làm trung gian thanh toán truyền thống nhtrớc, ngân hàng còn quản lý các phơng tiện thanh toán

b Chức năng tạo tiền

Chức năng này đợc thực hiện thông qua các hoạt động tín dụng và đầut của NHTM Quá trình tạo tiền này đợc tiến hành với giả định rằng tất cả

các Ngân hàng Thơng mại đều có dự trữ vợt quá ER=0 và tiền mặt trong luthông C=0

Đó là khả năng biến mức tiền gửi ban đầu (R) tại một ngân hàng đầutiên thành khoản tiền lớn hơn gấp nhiều lần (D) khi thực hiện các nghiệp vụtín dụng thanh toán qua nhiều ngân hàng

Trong đó rr là tỷ lệ dự trữ bắt buộc Nh vậy NHTM có vai trò rất quantrọng trong việc đáp ứng những nhu cầu về vốn cho tái sản xuất và tái sảnxuất mở rộng, nhằm mục đích duy trì và phát triển sản xuất xã hội.

c Chức năng trung gian tài chính

Đây là chức năng đặc trng và cơ bản nhất của Ngân hàng Thơng mại vàcó ý nghĩa đặc biệt quan trọng trong việc thúc đẩy nền kinh tế phát triển.

Trớc hết với chức năng này NHTM là một trung gian tài chính Nó huyđộng và tập trung các nguồn vốn tiền tệ tạm thời nhàn rỗi trong xã hội đểhình thành nên các nguồn vốn cho vay đáp ứng nhu cầu đầu t (tài chínhgián tiếp) Nó tỏ ra là có hiệu quả hơn tài chính trực tiếp do ngân hàng luôncó đợc thông tin hoàn hảo về các doanh nghiệp, phục vụ cho việc đa ra cácquyết định tối u

NHTM giải quyết mâu thuẫn giữa ngời tiết kiệm và nhà đầu t Ngời tiếtkiệm luôn muốn lãi suất càng cao càng tốt, thời hạn cho vay càng ngắncàng tốt Ngợc lại nhà đầu t lại muốn lãi suất thấp, thời hạn vay càng lâucàng tốt NHTM với t cách là trung gian tài chính sẽ tập hợp và biến nhữngmón cho vay ngắn hạn với lãi suất khác nhau thành những món vay dàihạn, lãi suất thích hợp với các nhà đầu t, thực hiện việc sang đi bù lại nhữngđòi hỏi yêu cầu khác nhau của những nhà đầu t.

Đồng thời, NHTM thực hiện chuyển hoá rủi ro của các khoản đầu t.NHTM luôn có trong tay doanh mục đầu t có lợi nên họ có khả năng đadạng hóa các khoản đầu t, để giảm thiểu mức rủi ro.

Ngoài ra NHTM còn cung cấp các dịch vụ tài chính khác: NHTM là ời môi giới có trình độ năng lực, uy tín và hiệu quả nhất trên TTCK Nó cóthể cung cấp các thông tin đáng giá, t vấn cho khách hàng, thực hiện chiếtkhấu giấy tờ có giá Nhờ đó nâng cao tính thanh khoản của các công cụ trênthị trờng tài chính, gián tiếp thúc đẩy việc tạo hàng hoá và làm sôi độngTTCK

ng-Qua các chức năng trên ta càng có thể thấy rõ u thế và vai trò củaNHTM đối với TTCK.

2 Nghiệp vụ của NHTM

NHTM có hoạt động gần gũi với nhân dân và nền kinh tế Nền kinh tếcàng phát triển cao, hoạt động của NHTM càng đi vào tận những ngõ ngáchcủa đời sống kinh tế

Để hiểu những nghiệp vụ cơ bản của NHTM trớc hết chúng ta xem bảnquyết toán tài sản của ngân hàng - bản kê các nguồn vốn (tài sản nợ) và tíndụng vốn (tài sản có)

+vay từ dân c

+ Vay của NHTM khác + Vay chiết khấu ở NHTƯ4 Vốn tự có

5.Nguồn vốn khác

Các ngân hàng thu nhận vốn bằng cách phát hành (bán) những tài sảnrồi vốn này có thể đợc dùng để mua những tài sản có mang lại thu nhập.

a Nghiệp vụ nợ:

Nghiệp vụ này hình thành nên tài sản nợ của NHTM

+ Tiền gửi không kỳ hạn (tiền gửi có khả năng phát hành séc): Đây là đốitợng kinh doanh chính của NHTM do lãi suất thấp Nhng sự biến động củanguồn tiền này rất phức tạp do khách hàng đợc hởng các giao dịch, dịch vụngân hàng bất cứ lúc nào.

+ Tiền gửi tiết kiệm: Loại này chiếm tỉ trọng tơng đối lớn trong tổngnguồn vốn của NHTM Nó có số d tơng đối ổn định vì ngời gửi chỉ rút mộtphần hay toàn bộ vào thời điểm nhất định

+ Các khoản tiền đi vay: Sau khi đã sử dụng hết vốn, nhng vẫn cha đápứng đợc nhu cầu vay vốn của khách hàng hoặc phải đáp ứng nhu cầu thanhtoán và chi của khách hàng các NHTM có thể đi vay từ dân c thông quaphát hành trái phiếu, kỳ phiếu ngân hàng với lãi suất thấp hơn các khoảnvay khác hoặc có thể vay từ các NHTM khác và sau cùng mới là vay chiếtkhấu NHTƯ do lãi suất chiết khấu cao Vốn đi vay chỉ chiếm một tỉ trọngcó thể chấp nhận đợc trong kết cấu nguồn vốn, nhng nó rất cần thiết và cómột vị trí quan trọng để đảm bảo cho ngân hàng hoạt động kinh doanh mộtcách bình thờng.

+ Vốn tự có: Nguồn vốn này chiếm tỷ trọng nhỏ (5%-7%) nhng có tínhchất vận động ổn định nhất.

+Nguồn vốn khác: Đây là nguồn vốn không thờng xuyên, không chắc chắncó ở NHTM, nó chỉ có trong những trờng hợp cụ thể đặc biệt ví dụ nh tiềnthừa kế giữ hộ

Ta có thể phân loại các khoản cho vay của NHTM theo các tiêu thứckhác nhau

- Căn cứ vào thời gian, có: tín dụng ngắn hạn ( từ 12 tháng trở xuống ),tín dụng trung hạn ( từ 1 đến 5 năm ) và tín dụng dài hạn ( từ 5 năm trở lên) - Căn cứ vào tài sản thế chấp, gồm: cho vay có tài sản thế chấp ( cho vaycầm cố, cho vay chiết khấu và cho vay thế chấp ) và cho vay không có tàisản thế chấp ( cho vay tín chấp và cho vay bảo lãnh )

- Căn cứ vào quy mô của vốn vay, gồm: cho vay trong hạn mức, ngoàihạn mức và cho vay quá ngạch

+ Đầu t: NHTM dùng nguồn vốn của mình tham gia vào hoạt động sảnxuất kinh doanh với t cách là ngời góp vốn nhằm mục đích kiếm lợi nhuận,nâng cao khả năng thanh khoản, đa dang hoá các dịch vụ thanh toán nhằmphân tán rủi ro; thâm nhập, thao túng nền kinh tế Thông qua đó NHTMnắm đợc những thông tin hoàn hảo, đồng thời củng cố va nâng cao đợc uytín của mình.

+ Sử dụng vốn khác: đây là những khoản tiền không thờng xuyên ổn

định c Ngiệp vụ trung gian

NHTM cung cấp các dịch vụ cho khách hàng - Thực hiện dịch vụ chuyển tiền cho khách hàng

- Thanh toán không dùng tiền mặt cho khách hàng dới các hình thức: uỷnhiệm thu, uỷ nhiệm chi, các loại séc, thẻ tín dụng

- Thực hiện mua bán hộ tài sản( nh vàng bạc , đá quý) và bảo quản tàisản

- NHTM thực hiện việc thanh toán các chứng khoán- NHTM tham gia tích cực vào việc định giá chứng khoánII Nghiệp vụ của NHTM trên TTCK

1 Chức năng của TTCK

1.1 TTCK và đối tợng giao dịch của nó

Chứng khoán ( CK ) là những giấy tờ có giá mang lại cho ngời chủ sở

hữu quyền đợc hởng những khoản thu nhập quyền hoặc tham gia sở hữuhoặc đòi nợ và bao gồm những điều khoản chuyển nhợng.

TTCK là nơi giao dịch mua bán CK nghĩa là ở đâu có giao dịch CK thì

ở đó có hoạt động của TTCK Đây là loại thị trờng có tính tự do cao nhấttrong các loại thị trờng, giá mua bán hoàn toàn do quan hệ cung cầu trên thịtrờng xác định.

TTCK là một bộ phận của thị trờng tài chính mà tại đó diễn ra việc muabán các công cụ tài chính trung và dài hạn theo nguyên tắc thị trờng.

Đối tợng giao dịch của TTCK là các CK CK gồm 3 loại: CK vốn (cổphiếu ), CK nợ ( trái phiếu ), các chứng từ tài chính có nguồn gốc CK (kỳphiếu, các giấy nhận nợ, hợp đồng tơng lai )

Cổ phiếu là loại chứng chỉ xác nhận việc góp vốn của một ngời vào

công ty cổ phần Cổ phiếu xác nhận quyền sở hữu của ngời này đối vớicông ty cổ phần Ngời sở hữu đợc gọi là cổ đông Cổ đông có các quyềnhạn và trách nhiệm đối với công ty cổ phần, đợc chia lời (cổ tức) theo kếtquả hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần, đợc quyền bầu cử, ứng cửvào ban quản lý, ban kiểm soát Cổ phiếu có thể đợc phát hành vào lúcthành lập công ty, hoặc lúc công ty cần thêm vốn để mở rộng, hiện đại hoásản xuất kinh doanh.

Một đặc điểm của cổ phiếu là cổ đông đợc chia cổ tức theo kết quả hoạtđộng sản xuất kinh doanh của công ty Cổ đông có thể đợc hởng lợi nhuậnnhiều hơn giá trị của cổ phiếu và cũng có thể bị mất trắng khi công ty làmăn thua lỗ Cổ đông không đợc quyền đòi lại số vốn mà ngời đó đã đóng

góp vào công ty cổ phần họ chỉ có thể thu hồi lại tiền bằng cách bán cổphiếu đó ra trên TTCK.

Trái phiếu là chứng chỉ xác nhận quyền làm chủ một mốn nợ của chủ

sở hữu trái phiếu đối với đơn vị phát hành Trái phiếu là loại CK mà lãi suấtvay nợ đã đợc xác định rõ ngay khi phát hành, do đó nó có lợi tức cố địnhvà chỉ đợc hoàn trả khi đến hạn thanh toán ghi trên trái phiếu mà ngời pháthành phải thực hiện

Các chứng từ tài chính có nguồn gốc CK:

Kỳ phiếu là chứng chỉ của Nhà nớc phát hành với mục đích vay vốn

của các tổ chức kinh tế xã hội, các tầng lớp dân c để bù đắp thâm hụtNSNN Trong vài năm trở lại đây, kho bạc Nhà nớc phát hành kỳ phiếurộng rãi trong cả nớc.

Các hợp đồng tơng lai là loại hợp đồng trong đó ngời bán cam kết

giao một số hàng hoá hay CK và ngời mua sẽ trả tiền khi nhận hàng hoáhay CK với giá nhất định, tại một ngày nhất định trong tơng lai đợc xácđịnh trớc ở hiện tại tại thời điểm ký kết hợp đồng.

Các quyền lựa chọn là một kiểu hợp đồng trong đó một bên cho

bên kia đợc mua hoặc bán một khối lợng CK nào đó với giá xác định trongmột thời hạn nhất định.

Giấy bảo đảm quyền mua cổ phiếu gồm chứng quyền và chứng

khế Chứng quyền là quyền u đãi mà công ty cổ phần cho cổ đong đợc hởngdể mua cổ phiếu mới tỷ lệ với số cổ phiếu mà họ đang nắm giữ Chứng khếđợc phát hành với một loại CK khác, cho phép ngời sở hữu nó đợc quyềnmua cổ phiếu thờng theo giá định trớc gọi là giá đặt mua trong thời hạnnhất định.

1.2 Chức năng của TTCK

a Huy động vốn đầu t cho nền kinh tế

Khi các nhà đầu t mua CK do các công ty phát hành, số tiền nhànrỗi của họ đựơc đa vào hoạt động sản xuất kinh doanh và qua đó góp phầnmở rộng sản xuất xă hội Bằng cách hỗ trợ các hoạt động đầu t cho công ty,TTCK đã có những tác động quan trọng đối với sự phát triển của nền kinhtế quốc dân Thông qua TTCK, chính phủ và chính quyền ở các địa phơng

cũng huy động đợc các nguồn vốn cho mục đích sử dụng và đầu t phát triểnhạ tầng kinh tế, phục vụ các nhu cầu chung của xã hội

b.Cung cấp môi trờng đầu t cho công chứng

TTCK cung cấp cho công chúng một môi trờng đầu t lành mạnh vớicác cơ hội lựa chọn phong phú Các loại CK trên thị trờng rất khác nhau vềtính chất, thời hạn, độ rủi ro, cho phép các nhà đầu t có thể lựa chọn choloại hàng hoá phù hợp với khả năng mục tiêu và sở thích của mình Vì vậyTTCK góp phần đáng kể làm tăng mức tiết kiệm quốc gia.

c.Tạo tính thanh khoán cho các CK

Nhờ có CK các nhà đầu t có thể chuyển đổi CK họ sở hữu thànhtiền mặt hoặc các loại CK khác khi họ muốn Khả năng thanh khoản (khảnăng chuyển đổi thành tiền) là một trong những đặc tính hấp dẫn của CKđối với ngời đầu t TTCK hoạt động càng năng động và có hiệu qủa thì càngcó khả năng nâng cao tính thanh khoản của các loại CK giao dịch trên thịtrờng.

d Đánh giá hoạt động của doanh nghiệp

Thông qua CK hoạt động của các doanh nghiệp đợc phản ánh mộtcác tổng hợp và chính xác giúp cho viêc đánh giá và so sánh hoạt động củacác doanh nghiệp đợc nhanh chóng và thuận tiện, từ đó cũng tạo ra một môitrờng cạnh tranh lành mạnh nhằm năng cao hiệu quả sử dụng vốn, kíchthích áp dụng công nghệ mới, cải tiến sản phẩm.

e.Tạo môi trờng giúp chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô.Các chỉ bảo của TTCK phản ánh động thái của nền kinh tế một cách nhạy bén và chính xác Giá các CK tăng lên cho thấy đầu t đang mở rộng, nền kinh tế tăng trởng và ngợc lại giá CK giảm sẽ thấy dấu hiệu tiêu cực của nền kinh tế Vì thế TTCK đợc gọi là phong vũ biểu của nền kinh tế và là một công cụ quan trọng giúp chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô Thông qua TTCK, chính phủ có thể mua và bán trái phiếu để tạo ra nguồn thu bù đắp thâm hụt ngân sách và quản lý lạm phát Ngoài ra chính phủ cũng có thể sử dụng một số chính sách, biện pháp tác động vào TTCK nhằm định hớng đầu t đảm bảo cho sự phát triển cân đối của nền kinh tế.

2 Mối quan hệ giữa NH với TTCK

TTCK và hệ thống NH có mối quan hệ chặt chẽ và gắn bó hữu cơ vớinhau Rõ ràng TTCK chỉ có thể phát triển vững chắc trên cơ sở một hệ

thống NH phát triển lành mạnh và đợc kiểm soát tốt Mối quan hệ giữa NHvới TTCK đợc thể hiện trên các mặt sau:

a) TTCK chỉ có thể ra đời và phát triển trên cơ sở hệ thống tiền tệ ổnđịnh Đặc biệt là chỉ số lạm phát, tỷ giá và vấn đề lãi suất có ảnh h ởng rấtlớn đến giá cả CK Kinh nghiệm của Hong Kong cho thấy khi các nhà chứctrách Hong Kong nâng lãi suất lên 200-300% để duy trì tỉ giá đã ảnh hởngngay đén TTCK làm cho giá CK bị giảm ghê gớm vào ngày 23/10/1997.

b) TTCK có quan hệ chặt chẽ với hệ thống các thị trờng vốn ngắn hạnnh thị trờng vốn tín dụng, thị trờng hối đoái và thị trờng tiền tệ Các thị tr-ờng ngắn hạn này là địa bàn hoạt động và quản lý của các NH Mối quan hệgiữa TTCK và thị trờng ngắn hạn là mối quan hệ giữa vốn ngắn hạn và vốndài hạn Rõ ràng thị trờng ngắn hạn hoạt động ổn định và không ngừng pháttriển sẽ là tiền đề quan trọng cho sự phát triển của TTCK Bởi vậy bất kỳchính sách tiền tệ nào của NHTƯ sẽ tác động đến thị trờng ngắn hạn và cóảnh hởng đến thi trờng vốn dài hạn.

c) Các NHTM là những tổ chức đóng vai trò tích cực trong hoạt độngkinh doanh CK dới hình thức trực tiếp hay gián tiếp tuỳ theo từng nớc Bởivậy hệ thống các NHTM hoạt động lành mạnh và đợc NHTƯ kiểm soát vàgiám sát chặt chẽ sẽ có ảnh hởng lớn đến tính lành mạnh của TTCK.

d) Hoạt động giao dịch mua bán trên thị trờng tài chính cuối cùng điđến việc thanh toán chuyển giao chứng khoán và tiền tệ Quá trình thanhtoán chỉ có thể thực hiện đợc thông qua hệ thống thanh toán của NHTM vàcả NHNN.

3 Các nghiệp vụ của NHTM trên TTCK

NHTM có vai trò rất quan trọng trong việc hình thành và phát triểnTTCK cả đối với thị trờng sơ cấp và thị trờng thứ cấp Bởi vì, NHTM vốn làyếu tố quan trọng nhất trên thị trờng tài chính, nó giữ vai trò trung gian huyđộng và cung ứng toàn bộ vốn cho nền kinh tế.

NHTM với khả năng chuyên môn và quan hệ chặt chẽ với các doanhnghiệp cho nên chính NHTM là ngời hiểu rõ nhất thực trạng kinh tế tàichính, dự đoán các xu hớng phát triển kinh tế Do đó, NHTM là ngời t vấnđầu t tài chính tốt nhất trên TTCK Bên cạnh đó với nguồn vốn dồi dào,NHTM sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc bảo lãnh phát hành CK đối vớicả ngời phát hành và ngời kinh doanh CK Ngoài ra, với mạng lới rộng khắpNHTM sẽ giúp cho việc giao dịch CK đợc dễ dàng, thuận tiện, tiết kiệm,tiếp cận đợc với đông đảo khách hàng.

Cùng với hệ thống trang thiết bị kỹ thuật, NHTM có thể đảm bảo cácthông tin kịp thời về TTCK đảm bảo việc thanh toán, lu giữ CK và cácquyền lợi khác cho các nhà đầu t Mặt khác, với uy tín hoạt động nhiều nămtrên lĩnh vực đầu t tài chính, NHTM đã thu hút đợc sự tín nhiệm của đôngđảo khách hàng Các doanh nghiệp và ngời dân đến với ngân hàng khôngcòn bỡ ngỡ nghi ngại, mặc dù giao dịch CK là một nghiệp vụ mới của ngânhàng.

Với vai trò vô cùng quan trọng trong việc hình thành và phát triểnTTCK nh trên, NHTM có thể tham gia tích cực vào hoạt động của TTCKvới các nghiệp vụ sau:

3.1.NHTM là ng ời trợ giúp đắc lực trong việc cung cấp hàng hoá choTTCK.

Hàng hoá của TTCK là các CK Các CK tồn tại dới hình thức nh tráiphiếu Chính phủ, trái phiếu NHTM, cổ phiếu của các công ty cổ phần, cổphiếu của các doanh ngiệp Nhà nớc cổ phần hoá

Nh vậy để tạo ra hàng hoá cho TTCK, việc đầu tiên là ngân hàng thúcđẩy quá trình cổ phần hoá các DNNN và hình thành các công ty cổ phần.NHTM mua cổ phiếu với một tỉ giá đáng kể và trực tiếp tham gia quản lýkinh doanh, t vấn hoạt động tài chính của công ty Đặc biệt NHTM còntham gia hỗ trợ cho công ty lúc gặp khó khăn Trong trờng hợp này , tíndụng đợc chuyển thành cổ phần để duy trì hoạt động của công ty.

NHTM thực hiện bảo lãnh phát hành CK trên thị trờng sơ cấp Các côngty gặp khó khăn khi tự mình phát hành CK do hạn chế về kinh nghiệm,trình độ và mạng lới giao dịch Vì thế họ dựa vào dịch vụ bảo lãnh pháthành của NHTM - ngời vốn có đủ uy tín kinh nghiệm Khi thực hiện vai trònày, NHTM có thể giúp cho công ty lựa chọn loại CK phát hành, t vấn vềcác vấn đề khác Trong những trờng hợp đậc biệt nh số phát hành khá lớn,các NHTM có thể cùng nhau chia sẻ việc dự định số phát hành này nhằmgiảm thiểu rủi ro Bên cạnh đó, NHTM còn thực hiện chiết khấu các loạiCK cho khách hành Nhờ đó nâng cao tính thanh khoản của hàng hoá CK,hấp dẫn các cá nhân và tổ chức sẵn sàng mua CK trên thị trờng sơ cấp và thịtrờng thứ cấp.

3.2 NHTM là ng ời môi giới có nhiều u thế nhất trên TTCK

Ngời môi giới là thành viên quan trọng của TTCK Xuất phát từ chứcnăng làm thủ quỹ cho các doanh nghiệp, các NHTM luôn là ngời am hiểu t-ờng tận, nắm đợc thông tin đầy đủ chính xác về các công ty phát hành CK.

Hơn nữa, NHTM có đội ngũ cán bộ, nhân viên ngân hàng có nghiệp vụchuyên môn liên quan chặt chẽ với nghiệp vụ CK, có sẵn những phơng tiệnvật chất kỹ thuật cần thiết và phù hợp với ngời môi giới.

Với u thế đó NHTM giúp khách hàng lựa chọn đợc những cơ hội đâu tcó lợi, tiết kiệm đợc chi phí giao dịch, xác định đợc thời điểm mua CK tốtnhất Nh thế nó mang lại lợi ích cho cả ngời mua và ngời bán CK, thúc đẩyTTCK hoạt động sôi động hơn, hiệu quả hơn.

3.3 NHTM cung cấp dịch vụ l u trữ và quản lý chứng khoán

Dịch vụ này đợc thực hiện theo hai cách : ngân hàng có thể giữ các CKđợc sử dụng nh vật thế chấp cho khoản vay của khách hàng Hay những cánhân tổ chức có thể nhờ ngân hàng quản lý sinh lời tài sản của họ và giaocác chứng khoán cho ngân hàng quản lý

Ngân hàng có thể bảo quản những CK này dới nhiều hình thức khácnhau Đồng thời, khách hàng cũng có thể yêu cầu NHTM thực hiện nhữngdịch vụ liên quan đến CK nh thu hồi vốn các CK đáo hạn, thu lãi cổ tức vàghi có vào tài khoản của họ

Vai trò này xuất phát từ chức năng trung gian tài chính của NHTM Cũng nh vai trò của ngời môi giới, việc thực hiện vai trò này đem lại choNHTM nguồn thu đáng kể đồng thời giúp cho ngời mua bán CK giảmkhoản chi phí, thời gian, tăng độ an toàn và đợc hởng những lợi nhuận caohơn nhờ vào kinh nghiệm và chuyên môn của NHTM

3.4 NHTM thực việc thanh toán các chứng khoán

Đây là nhiệm vụ thanh toán tiếp nối dịch vụ quản lý CK của NHTM.Ngân hàng có thể mở tài khoản cho khách hàng của mình để theo dõi việcmua bán, chuyển nhợng CK của khách hàng bao gồm cả việc thu lãi thu cổtức.

Nh vậy, NHTM đã góp phần làm cho hoạt động trên TTCK đợc dễ dàngthuận lợi hơn, Bởi các đối tợng tham gia TTCK (ngời mua bán, môi giới) sẽkhông phải quan tâm đến lu trữ và theo dõi mua bán một số lợng cổ phiếu,trái phiếu rất lớn hàng ngày Các NHTM đã đảm đơng công việc này cho họ.

3.5 NHTM tham gia tích cực vào việc định giá hàng hoá trên TTCK.ở thị trờng chính thức ( sở giao dịch chứng khoán) và thị trờng bán tậptrung thì mọi việc mua, bán CK đều đợc thực hiện qua ngời môi giới Cònthị trờng vô hình chỉ là bộ phận nhỏ Do vậy có thể nói giá CK trên thị tr-ờng là do nhà môi giới quyết định qua các cuộc đấu giá hay thơng lợng Kết

quả đấu giá hay thợng lợng này tuỳ thuộc vào từng thời điểm, cung cầu cácloại CK đó trên thị trờng và kinh nghiệm, thực lực của các nhà môi giới, màNHTM là ngời môi giới có uy tín nhất trên thị trờng Do đó NHTM trực tiếptham gia và có ảnh hởng tới việc định giá CK trên TTCK.

Trên đây ta đã thấy rõ vai trò của NHTM đối với sự hình thành và pháttriển TTCK ở những nớc có nền kinh tế thị trờng Đồng thời TTCK cũng tạođiều kiện để NHTM phát triển các dịch vụ của mình , đáp ứng nhu cầu ngàycàng lớn đa dạng của nền kinh tế Sụ tham gia của NHTM vào TTCK đãlàm mờ đi ranh giới giữa hệ thống ngân hàng chuyên doanh và hệ thốngngân hàng đa năng.

3.6.NHTM thực hiện nghiệp vụ đầu t trên TTCK.

NHTM đã huy động đợc vốn thì phải cho vay kiếm lời Đây là hoạtđộng mang lại nguồn lợi nhuận chủ yếu cho ngân hàng, nhng cũng có rấtnhiều rủi ro (ngân hàng có thể bị mất vốn hoặc thu hồi vốn không đầy đủ,có khách hàng không có ý thức trả nợ, hoặc không có khả năng trả nợ ).Chính vì vậy, với mục đích phân tán rủi ro ngân hàng có thể dùng vốn củamình để đầu t CK ở những công ty có triển vọng thu lợi nhuận cao Vì ngânhàng có đợc những thông tin chính xác về tình hình làm ăn của công ty, kếthợp với sự phân tích và tài phán đoán về triển vọng của công ty trong tơnglai sẽ giúp cho ngân hàng có đợc sự lựa chọn đúng đắn mua CK cho chínhmình.

II NHTM với sự ra đời và hoạt động của TTCK việt nam

1 Tính tất yếu của việc hình thành và phát triển TTCK ởViệt Nam

Sau hơn 10 năm đổi mới nền kinh tế nớc ta đã có sự thay đổi căn bản, từnền kinh tế kế hoạch hoá tập trung sang nền kinh tế hàng hoá nhiều thànhphần vận hành theo cơ chế của nhà nớc Nền kinh tế đã đạt đợc những thànhtựu nhất định, đời sống nhân dân từng bớc đợc cải thiện

Hiện nay, chúng ta đang tập trung mọi nguồn lực để thực hiện côngcuộc công nghiệp hoá hiện đại hoá đất nớc Nhu cầu vốn lúc này rất lớn vàcấp bách Nhng vấn đề đặt ra là có thể huy động vốn từ những nguồn nào?

Có thể trông chờ vào vốn vay từ nớc ngoài ( vốn ODA, vốn vay thơngmại ) vốn đầu t trực tiếp từ nớc ngoài ( FDI ) Nhng huy động vốn từnhững nguồn này còn nhiều hạn chế nh phụ thuộc nặng nề vào kinh tế thế

giới và gánh nặng nợ nớc ngoài, sử dụng vốn FDI cũng chỉ hớng vào một sốlĩnh vực và hạng mục công trình Do đó để chủ động tạo ra nhiều vốn đầu tthì vẫn phải từ nội bộ nền kinh tế là chủ yếu Nhng không trông chờ nhiềutừ nguồn ngân sách nhà nớc vì ngân sách nhà nớc thờng xuyên bị thâm hụt.Việc phát hành công trái không thành công do lãi suất thấp, do dân chúngcha quen Phát hành trái phiếu kho bạc, trái phiếu công trình ( nh đờng dây500KV) và trái phiếu của các ngân hàng quốc doanh tuy lãi suất cao nhngbị hạn chế bởi khả năng luân chuyển Do đó ngời dân vẫn còn ngần ngạitrong đầu t Hơn nữa hệ thống ngân hàng tuy đã đợc đổi mới nhng tính độcquyền còn cao, cạnh tranh kém, dịch vụ nghèo nàn cha thực hiện hết cácchức năng của mình nên cha đủ khả năng thu hút vốn nhàn rỗi trong các cánhân, tổ chức Ngoài ra, xuất phát từ một nền kinh tế nông nghiệp lạc hậu,bị chiến tranh tàn phá, để thực hiện CNH-HĐH thì rất cần vốn trung và dàihạn để đầu t xây dựng vật chất kỹ thuật, đầu t cho phát triển công nghệ.

Những vấn đề trên đặt ra nhu cầu cấp thiết tiến tới hình thành TTCK ởnớc ta hiện nay TTCK sẽ là một kênh huy động vốn trung và dài hạn hữuhiệu tận dụng nguồn vốn nhàn rỗi trong dân c TTCK ra đời nó sẽ tạo điềukiện cho việc phát hành công trái, trái phiếu kho bạc nhà nớc, trái phiếungân hàng Đồng thời là cửa ngõ thu hút vốn đầu t nớc ngoài, điều chỉnhcơ cấu kinh tế

Mặt khác, sau khi chấp nhận nền kinh tế nhiều thành phần, khu vực tdoanh đợc mở rộng, luật công ty đã đợc ban hành ( năm 1990 ) Theo luậtnày, công ty cổ phần đợc phát hành cổ phiếu và trái phiếu - là những mặthàng cung cấp cho TTCK Nếu có đợc một TTCK thì việc mua bán chứngkhoán sẽ dễ dàng hơn, sẽ đa vốn vào đầu t sản xuất tốt hơn.

Hơn nữa, việc phát triển TTCK ở Việt Nam gắn liền với việc cổ phầnhoá các doanh nghiệp nhà nớc Chính phủ đã có chủ trơng ban hành nghịđịnh 44/1998- NĐ-CP ngày 29/6/1998 về việc cổ phần hoá các doanhnghiệp Nhà nớc để tăng hiệu quả kinh tế Nhng tiến độ cổ phần hoá diễn rarất chậm Đến hết năm 1999 chúng ta dự kiến cổ phần hoá 400 DNNN, vàtrong chỉ thị số 20/1998/CT-TTG qui định đến hết năm 2000 sẽ chuyểnkhoảng 20% tổng số DNNN tức là khoảng 1200 đơn vị thành công ty cổphần Đến nay chúng ta mới thực hiện đợc 370 doanh nghiệp Do đó việcthành lập TTCK sẽ giúp đẩy nhanh tiến độ cổ phần hoá Và ngợc lại cổphần hoá các doanh nghiệp nhà nớc sẽ tạo hàng hoá cho TTCK.

Bên cạnh đó, còn có một số yếu tố thuận lợi giúp đẩy nhanh quá trìnhhình thành và phát triển TTCK Việt Nam Đó là các yếu tố nh:

Nớc ta có chế độ chính trị - xã hội ổn định Nền kinh tế từ khi đổi mớicó nhiều chuyển biến và đạt đợc một số thành tựu to lớn, đời sống nhân dântừng bớc đợc cải thiện, có điều kiện nâng cao tích luỹ, lạm phát giảm và giữở mức một con số trong những năm gần đây Đây là những điều kiện thuậnlợi cho việc phát triển TTCK Hơn nữa, nớc ta là nớc đi sau nên có thể tiếpthu khoa học tiên tiến của thế giới, có thời cơ và điều kiện để rút kinhnghiệm bổ sung những khiếm khuyết từ mô hình TTCK của các nớc.

Chúng ta đang từng bớc xây dựng và hoàn thiện hệ thống pháp luật:đã ban hành luật công ty, Luật doanh nghiệp t nhân, Luật đầu t nớc ngoàicó bổ sung, hoàn thiện, bớc đầu đã có sức hấp dẫn và thu hút đầu t trong vàngoài nớc.

Từ 1988, nhất là từ khi hai pháp lệnh ngân hàng ra đời năm 1990, hệthống ngân hàng Việt Nam đã có sự thay đổi về chất, từ hệ thống ngân hàngmột cấp thành hệ thống ngân hàng hai cấp với mạng lới rộng khắp CácNHTM bao gồm NHTM quốc doanh, Ngân hàng t nhân, ngân hàng cổphần, ngân hàng liên doanh Ngoài ra còn có mạng lới các quỹ tín dụng đợctổ chức ở cấp xã, phờng Thị trờng liên ngân hàng ra đời làm tăng khả nănghuy động vốn, tăng khả năng cạnh tranh của các NHTM Các NHTM phảitự chủ tài chính, phát triển các nghiệp vụ kinh doanh và ngày càng có nhiềukinh nghiệm hoạt động và kinh doanh tiền tệ trong nền kinh tế thị trờng.Bên cạnh đó các NHTM cũng đã phát hành một số loại kỳ phiếu ngân hàngvới các kỳ hạn và lãi suất khác nhau tức là đã tạo ra hàng hoá cho thị trờngchứng khoán.

Cùng với các NHTM, hệ thống kho bạc nhà nớc cũng đã đợc củng cốvề mạng lới và nghiệp vụ Những năm gần đây, kho bạc nhà nớc đã tiếnhành phát hành nhiều đợt tín phiếu kho bạc Nhờ những kinh nghiệm thu đ-ợc, kho bạc sẽ là ngời phát hành một khối lợng lớn công trái - một bộ phậnquan trọng trong thị truờng trái phiếu.

Cũng do đổi mới, nền kinh tế nớc ta là nền kinh tế hàng hoá nhiềuthành phần với sự đa dạng hoá các hình thức sở hữu, các loại hình kinhdoanh Điều đó cho phép giải phóng mọi năng lực sản xuất kinh doanh, huyđộng tối đa và có hiệu quả nguồn lực cho công cuộc xây dựng đất nớc.Nhiều công ty cổ phần và liên doanh đã ra đời với việc đẩy mạnh tiến trình