Tiểu luận hệ thống tiền tệ quốc tế (tài chính quốc tế)

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH BÀI TIỂU LUẬN MÔN TÀI CHÍNH QUỐC TẾ ĐỀ TÀI HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ GVHD ThS Võ Lê Linh Đan Lớp TP Hồ Chí Minh, 42022 DANH SÁCH NHÓM 2 STT HỌ VÀ TÊN MSSV NHIỆM VỤ MỨC ĐỘ HOÀN THÀNH 1 Hệ thống tiền tệ hiện nay + Thuyết trình 100% 2 Hệ thống bản vị vàng + Thuyết trình 100% 3 Hệ thống bản vị vàng 100% 4 Hệ thống Bretton Woods + Thuyết trình 100% 5 Hệ thống Bretton Woods + Chuẩn bị minigame 100% 6 Hệ thống tiền tệ hiện nay + Tổng hợp 100% 7 Tổng quan hệ thống.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH BÀI TIỂU LUẬN MƠN: TÀI CHÍNH QUỐC TẾ ĐỀ TÀI HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ GVHD: ThS Võ Lê Linh Đan Lớp: TP Hồ Chí Minh, 4/2022 DANH SÁCH NHĨM ST T HỌ VÀ TÊN MSSV NHIỆM VỤ Hệ thống tiền tệ + Thuyết trình Hệ thống vị vàng + Thuyết trình Hệ thống vị vàng Hệ thống Bretton Woods + Thuyết trình Hệ thống Bretton Woods + Chuẩn bị minigame Hệ thống tiền tệ + Tổng hợp Tổng quan hệ thống tiền tệ Quốc tế + Làm Power Point Tổng quan hệ thống tiền tệ Quốc tế + Làm Power Point MỨC ĐỘ HOÀN THÀNH 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% LỜI MỞ ĐẦU Trong thời đại hội nhập kinh tế quốc tế ngày sâu rộng nay, hoạt động thương mại đầu tư quốc tế đòi hỏi phải có hệ thống tiền tệ tài quốc tế phù hợp, bảo đảm cho việc tốn, chuyển tiền nhanh chóng, xác an tồn Hệ thống tiền tệ có tác động mạnh đến quan hệ kinh tế đối ngoại quốc gia nói riêng đến kinh tế giới nói chung Trong q trình phát triển mình, hệ thống tiền tệ nhiều lần thay đổi để dần đến giải pháp thật hoàn hảo Việc nghiên cứu hệ thống tiền tệ quốc tế giúp hiểu rõ phần mơi trường tài quốc tế - điều kiện thiếu để thực phát triển quan hệ kinh tế quốc tế Chính nhóm chúng em chọn nghiên cứu đề tài “Hệ thống tiền tệ quốc tế” MỤC LỤC TỔNG QUAN VỀ HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ 1.1 Khái niệm Hệ thống tiền tệ quốc tế (International Monetary System - IMS) tập hợp quy tắc, thể lệ, định chế điều chỉnh quan hệ tài – tiền tệ quốc gia, nhằm bảo đảm thực giao dịch toán quốc tế, bảo đảm ổn định phát triển quan hệ kinh tế quốc tế nói chung 1.2 Vai trị hệ thống tiền tệ quốc tế Ảnh hưởng đến thương mại đầu tư quốc tế: Thương mại đầu tư quốc tế trình nhà đầu tư nước ngồi đưa vốn hình thức giá trị vào nước tiếp nhận đầu tư để thực hoạt động sản xuất, kinh doanh hàng hoá dịch vụ nhằm thu lợi nhuận để đạt mục tiêu kinh tế - xã hội định Vì hệ thống tiền tệ ảnh hưởng tương đối đến trình định đầu tư Ảnh hưởng đến phân bổ nguồn tài nguyên giới: Các nước thường xuất nguồn tài nguyên có lợi so sánh để thu ngoại tệ phục vụ phát triển kinh tế Theo lý thuyết đầu tư quốc tế, nhà đầu tư nước ngồi ln tìm nguồn lực mà nước khan để đầu tư, tiết kiệm chi phí nước Chính phủ nước giàu có tài nguyên tạo lập hệ thống sách, mơi trường đầu tư hấp dẫn để thu hút đầu tư nước ngoài, bổ sung khan nguồn vốn nước, đưa nguồn tài nguyên trở thành cải để phục vụ tăng trưởng phát triển Hệ thống tiền tệ quốc tế rõ vai trị phủ định chế tài quốc tế việc xác định tỷ giá chúng không phép vận động theo lực thị trường 1.3 Tiêu chí phân loại hệ thống tiền tệ quốc tế Có hai tiêu chí phân loại hệ thống tiền tệ quốc tế: • Theo mức độ linh hoạt tỷ giá: chế độ tỷ giá cố định; chế độ tỷ giá thả nổi/ linh hoạt; chế độ tỷ giá thả có quản lý; chế độ tỷ giá cố định có điều chỉnh, chế độ tỷ giá cố định, nhiên linh hoạt phạm vi biên độ; chế độ tỷ giá bò trườn; chế độ hai loại tỷ giá • Theo đặc điểm dự trữ ngoại hối quốc tế: vị hàng hóa (pure commodity standards), vị tiền giấy (pure fiat standards), vị kết hợp (mixed standards) 1.4 Chế độ tỷ giá Chế độ tỷ giá quốc gia tập hợp quy tắc thể chế quốc gia nhằm xác định tỷ giá nội tệ ngoại tệ Có loại chế độ tỷ giá chính: Tỷ giá cố định, tỷ giá neo cố định, tỷ giá thả hoàn toàn, tỷ giá thả có quản lý 1.4.1 Đặc điểm chế độ tỷ giá - Chế độ tỷ giá cố định: Ngân hàng trung ương ấn định mức tỷ giá ngang giá chịu trách nhiệm trì tỷ giá cố định thông qua việc sử dụng công cụ can thiệp trực tiếp vào thị trường mua bán ngoại tệ thị trường ngoại hối, + can thiệp gián tiếp thơng qua cính sách lãi suất, sách quản lý ngoại hối… + Ưu điểm: độ tin cậy tối đa, khống chế lạm phát Nhược điểm: quyền kiểm soát tiền tệ, dễ dàng bị tác động tình hình kinh - tế quốc gia khác Chế độ tỷ giá neo cố định: giá trị nội tệ neo cố định theo một nhóm ngoại tệ theo cách: dao động biên độ định, điều chỉnh định kì theo biến số tham chiếu, xoay quanh tỷ giá trung tâm Chế độ biến động + chiều với ngoại tệ neo vào Ưu điểm: độ tin cậy chế dộ tỷ gái định tính ổn định hệ thống, dễ theo + dõi biến động tỷ giá, trì lãi suất thấp giảm lạm phát Nhược điểm: dễ bị cơng tiền tệ lây nhiễm khủng hoảng tài chính, cần - nhiều dự trữ quốc tế Chế độ tỷ giá thả hoàn toàn: Tỷ giá xác định hoàn toàn tự biến động theo quy luật cung cầu thị trường ngoại hối mà khơng có + can thiệp ngân hàng trung ương Ưu điểm: khử cú số kinh tế dễ hơn, khó bị lây khủng hoảng tiền tệ, khơng + - cần nhiều dự trữ quốc tế Nhược điểm: biến động tỷ giá liên tục mức cao, ngắn hạn Chế độ tỷ giá thả có quản lý: Ngân hàng trung ương can thiệp tích cực thị trường ngoại hối nhằm trì tỷ giá biến động vùng mục tiêu định nhiên khơng cam kết trì mức tỷ giá cố định biên độ dao động xung quanh tỷ giá trung tâm Phần giúp giảm tác hại cú sốc kinh tế, trì kinh tế ổn định có sức cạnh tranh + Ưu điểm: khử cú số kinh tế dễ hơn, khó bị lây khủng hoảng tiền tệ, trì kinh tế ổn định có sức cạnh tranh chế dộ tỷ giá có độ tin cậy cao + Nhược điểm : chế can thiệp thị trường thiếu minh bạch, cần trì mức dự trữ quốc tế cao 1.4.2 Căn lựa chọn chế độ tỷ giá Các mục tiêu chọn chế độ tỷ giá Ổn định tỷ giá Hội nhập tài quốc tế Giá trị đồng tiền nên Quốc gia cần giảm dần cố định với đồng tiền tiến tới xóa bỏ rào cản khác nhằm tạo lợi nhuận dòng lưu chuyển cho giao dịch thương tiền tệ vốn, qua tạo mại tài quốc tế mơi trường thuận lợi cho hoạt động đầu tư tài trợ Độc lập tiền tệ Quốc gia thực thi sách tài tiền tệ để xử lý vấn đề kinh tế nội quốc gia mà không bị lệ thuộc vào tình hình kinh tế nước khác Theo định luật ba bất khả thi (IMPOSSIBLE TRINITY) Là giả thuyết cho thực đồng thời ba sách gồm chế độ tỷ giá hối đối cố định, sách tiền tệ độc lập tự lưu chuyển vốn Quốc gia thực tối đa hai sách - Chế độ tỷ giá cố định  Giữ tỷ giá cố định  Tạo môi trường kinh tế quán, tính an tồn cao => tăng khả lưu chuyển hàng hóa, vốn, lao động thuận lợi => thúc đẩy thương mại, đầu tư quốc tế, thúc đẩy hợp tác quốc tế  Nếu thực chế dộ tỷ giá cố định mềm, neo vào ngoại tệ hay rổ ngoại tệ nước khó có độc lập tiền tệ - Chế độ tỷ gía thả hồn tồn  Dễ thực thi sách tiền tệ, sách tài khóa, khơng xảy tình trạng lây lan khủng hoảng tiền tệ => độc lập tiền tệ  Giá diễn biến theo tín hiệu thị trường, giúp di chuyển nguồn lực từ nơi có hiệu cao đến nơi có hiệu thấp => tăng hội nhập kinh tế  Giá biến đổi thường xuyên, liên tục => khó để ổn định giá - Chế độ tỷ giá thả có quản lý  Chính phủ tự lựa chọn cách kiểm soát tiền tệ => độc lập tiền tệ ổn định tỷ giá  Chính phủ can thiệp để sửa lỗi sai thị trường, can thiệp cách tùy tiện khó để có hội nhập với quốc gia đối tác khác => Tùy vào tình hình, sách quốc gia mà lựa chọn cho phù hợp QUÁ TRÌNH PHÁT TRIỂN 2.1 Hệ thống vị vàng (1876 – 1914) 2.1.1 Khái niệm Chế độ vị vàng chế dộ tiền tệ mà pháp luật quy định dùng vàng để đúc tiền vàng Trong trình phát triển chế dộ tiến triển hình thức chế độ khác nhau: vị vàng, vị vàng thỏi vị hối đoái vàng Trong chế độ tiền tệ vị vàng, tiền dù hình thức (đức vfang, in giấy, tiền điện tử…) người sở hữu tiền ln có quyền quan trọng: u cầu người phát hành tiền đổi tiền thành vàng theo tỷ lệ cam kết 2.1.2 Đặc trưng nguyên tắc chế độ vị vàng - Gắn giá trị đồng tiền với vàng Dưới chế độ vị vàng, quốc gia ấn định cố định giá trị đồng tiền với vàng; hay nói cách khác, phủ ấn định cố định giá vàng tính tiền quốc gia, đồng thời sẵn sàng không hạn chế mua bán vàng mức giá quy định Ví dụ, trường hợp Mỹ, giá troy ounce vàng nguyên chất 480 grains 20,67 USD, đó, sở đúc tiền Mỹ sẵn sàng không hạn chế mua vàng bán vàng mức giá Bản vị vàng hai đồng tiền trở thành tỷ lệ trao đổi chúng, tức tỷ giá hối đối Ví dụ ounce vàng nguyên chất Anh có giá 4,24 GBP Mỹ giá 20,67 USD, tỷ giá hối đoái 20,67/4,67 = 4,87 - Tự đúc tiền vàng đủ giá - Tự đổi tiền phù hiệu lấy tiền vàng đủ giá - Tự xuất nhập vàng: Dưới chế độ vị vàng, xuất nhập vàng tự hoạt động Do vàng chu chuyển tự quốc gia, nên tỷ giá trao đổi thị trường tự không biến động đáng kể so với vị vàng Chúng ta giải thích điều thơng qua ví dụ đô la bảng Anh sau: giả sử tỷ giá thị trường tự USD/GBP có độ chênh lệch đáng kể so với vị vàng 4,87 USD/GBP - Dự trữ vàng với quy mô đủ lớn yêu cầu để bảo đảm sức mua đồng tiền – money backs to gold Dưới chế độ vị vàng, NHTW ln phải trì lượng vàng trữ mối quan hệ trực tiếp với số tiền phát hành Số vàng dự trữ cho phép NHTW xử lý uyển chuyển việc chuyển đổi tiền vàng mà không gặp trở ngại nào, hay nói cách khác, tiền NHTW phát hành bảo đảm vàng 100% tiền chuyển đổi tự không hạn chế vàng Quy tắc đảm bảo vàng buộc NHTW mở rộng cung ứng tiền cho kinh tế phải tuân thủ kỷ luật” phát hành tiền có luồng vàng từ cơng chúng chảy vào NHTW” Kết là, khả thay đổi cung ứng tiền thay đổi lượng vàng tay người cư trú Lượng vàng có sẵn xác định khối lượng vàng sản xuất (đây lượng vàng ngành khai khoáng nội địa cung ứng, phần bán trực tiếp cho cơng chúng sử dụng, phần cịn lại bán cho phủ) Ngồi ra, cán cân tốn quốc tế thặng dư, có luồng vàng rịng chảy vào nước, dó làm cho cung tiền nước tăng Cần nhận thấy vai trò NHTW chế độ vị vàng mua vàng từ người cư trú thơng qua phát hành tiền lưu thông 2.1.3 Cơ chế xác định tỷ giá - Giá trị đồng tiền quốc gia xác định theo khả chuyển đổi vàng đồng tiền - NHTW nước ấn định giá vàng nội tệ - Tỷ giá đồng tiền xác lập sở hàm lượng vàng đồng tiền – tỷ giá ngang giá vàng (“mint parity”) - Bản vị vàng thực chất chế độ tỷ giá cố định dựa tỷ lệ ngang giá vàng đồng tiền quốc gia 2.1.4 Cơ chế vận hành hệ thống vị vàng “Rules of the game” : mức cung tiền = dự trữ vàng • Điều chỉnh dịng vốn tài (Rules of the Game) q trình điều chỉnh cân bên ngồi ngân hàng trung ương thực hiện: + Trong nước có thâm hụt, việc bán tài sản nội địa làm giảm cung tiền làm tăng lãi suất Lãi suất cao thu hút dịng vốn tài đổ vào kinh tế bù đắp thâm hụt tài khoản vãng lai + Trong nước có thặng dư, việc mua tài sản nội địa làm tăng cung tiền giảm lãi suất Lãi suất giảm tạo dòng vốn tài chảy khỏi kinh tế 10 • Cơ chế “dòng vàng điều chỉnh mức giá” (Price-specie-flow) Thặng dư XK tăng nhập giảm Tích lũy dự trữ Mức giá giảm Cung tiền tăng Cân Mức giá tăng XK giảm NK tăng Cung tiền giảm Dữ trữ giảm Thâm hụt Cơ chế lưu thông giá vàng: Quốc gia có cán cân thương mại thặng dư: + Được nhận toán phần thặng dư vàng + Luồng lưu chuyển vàng rịng từ nước ngồi + Chính phủ phải áp dụng sách tiền tệ mở rộng (tăng cung tiền) => Quá trình lạm phát diễn => Giá hàng xuất tăng làm cho XK giảm NK tăng => Thặng dư cán cân thương mại có xu hướng giảm trở cân 11 - Quốc gia có cán cân thương mại thâm hụt: + Thanh toán phần thâm hụt vàng + Vàng lưu chuyển nước ngồi + Chính phủ phải áp dụng sách tiền tệ thu hẹp (giảm cung tiền) để trì tỷ lệ vàng dự trữ tối thiểu => Quá trình giảm phát diễn => Giá hàng XK giảm làm cho XK tăng NK giảm => Cán cân thương mại cải thiện trở cân 2.1.5 Ưu điểm nhược điểm Ưu điểm: + Thương mại đầu tư giới phát triển, hưng thịnh + Khuyến khích phân cơng lao động quốc tế giúp gia tăng phúc lợi giới + Cơ chế điều chỉnh cán cân toán (cơ chế lưu thơng giá - vàng) vận hành trơn tru + Mâu thuẫn quyền lợi quốc gia xảy Nhược điểm: + Hạn chế động cuả NHTW việc điều tiết lượng tiền lưu thông + Cơ chế điều chỉnh cán cân toán vận hành sở thay đổi mức giá, thu nhập thất nghiệp dẫn tới kinh tế thường xuyên phải trải qua thời kỳ bất ổn: Quốc gia thâm hụt cán cân tốn phải trải 12 qua thời kỳ đình đốn thất nghiệp gia tăng, quốc gia thặng dư cán cân toán phải trải qua thời kỳ lạm phát + Khơng có chế ràng buộc quốc gia không tuân thủ luật chơi 2.2 Hệ thống Bretton Woods 2.2.1 Sự đời hệ thống Bretton Woods Vào năm 1944, hội nghị quốc tế nhóm họp Bretton Woods (Mỹ) với tham gia đại diện 44 quốc gia đưa loạt biện pháp liên quan đến lĩnh vực tài tiền tệ Tại nước thống thành lập hệ thống tài gọi Bretton Woods Tư tưởng chủ đạo hệ thống ổn định tỷ giá, bảo đảm khả khoản đồng tiền dự trữ, thúc đẩy tự kinh tế toàn cầu Hội nghị Bretton Woods thành lập định chế hỗ trợ + Quỹ Tiền + Ngân tệ Quốc tế (IMF) hàng Thế giới (Worrd Bank) * Đặc điểm hệ thống: • Là chế độ tỷ giá: Tỷ giá hối đoái cố định ngắn hạn, điều chỉnh trường hợp cụ thể Theo quy định IMF, đồng tiền quốc gia ấn định tỷ giá cố định với USD phép dao động biên độ 1% Giá USD cố định với vàng 35 USD/ounce Việc cố định tỷ giá đô la với vàng tạo lịng tin cho giới Mỹ vào thời điểm chiếm 70% dự trữ vàng giới 13 Các quốc gia hồn tồn tin tưởng neo giá đồng tiền nước với đồng la Trong trường hợp cân nghiêm trọng cân tốn, quốc gia tiến hành phá giá hay nâng giá đồng tiền với biên độ nhỏ 10% trước IMF phải can thiệp Trong Phá giá (devaluation) hành động Ngân hàng trung ương tăng tỷ giá cố định làm giảm giá trị đồng nội tệ cách thức Cịn nâng giá (Revaluation) hành động Ngân hàng trung ương giảm tỷ giá cố định làm tăng giá trị đồng nội tệ cách thức • Là dự trữ quốc tế Muốn trì tỷ giá hối đối cố định, quốc gia phải có lượng dự trữ quốc tế đủ lớn vàng ngoại tệ Theo quy định IMF tổ chức giám sát hỗ trợ hợp tác quốc tế lĩnh vực tiền tệ thương mại Nhằm tránh cho quốc gia thành viên thực phá giá nâng giá đồng tiền, IMF cung cấp cho thành viên hạn mức tín dụng thường xuyên để tài trợ cho thâm hụt cán cân tốn Các quốc gia đóng góp vào IMF theo tỷ lệ tài sản dự trữ (chỷ yếu vàng) đồng tiền quốc gia Khi gặp khó khăn thành viên rút 25% hạn mức lần đầu, sau muốn rút thêm phải tuân thủ nghiêm ngặt sách kinh tế IMF đưa ra, rút lần, lần 25% hạn mức • Là khả chuyển đổi đồng tiền Các quốc gia tham gia vào quỹ tiền tệ quốc tế IMF hiệp định chung thương mại thuế quan GATT phải cam kết chuyển đổi không hạn chế đồng nội tệ giao dịch cán cân vãng lai 14 2.2.2 Hoạt động Bretton Woods Dưới hệ thống Bretton Woods, Ngân hàng trung ương nước trừ Hoa Kỳ phải có nhiệm vụ trì tỷ giá hối đối cố định đồng tiền họ với đồng đô la Họ làm điều việc can thiệp vào thị trường ngoại hối Nếu đồng tiền nước q cao so với đồng la ngân hàng trung ướng nước cần phải bán tiền cảu để đổi lấy la, đẩy giá trị đồng tiền xuống Ngược lại, giá trị đồng tiền nước thấp nước cần phải mua vào tiền mình, vạy đẩy giá đồng tiền lên Hệ thống vận động tốt phá sinh trạng thái cân đối nghiêm trọng kinh tế cường quốc từ cuối thập niên 50 Từ năm 1965, giưới kinh doanh tiền tệ quốc tế hồi nghi khả tiếp tục trì hệ thống Bretton Woods, cho Mỹ tất yếu phải phá giá USD và/hoặc định khả chuyển đổi USD sang vàng Các công đầu tiền tệ liên tục nhắm vào USD buộc Mỹ phải đình khả chuyển đổi USD vàng (1971), phá giá USD 2.2.3 Nguyên nhân sụp đổ hệ thống Hệ thống Bretton Woods hoạt động với thành công rõ ràng đáng ghi nhận, suốt năm từ 1947 đến 1971 xảy số lần điều chỉnh đột xuất Việc giải thích sụp đổ Bretton Woods thường tập trung vào vấn đề khoản thiếu vắng chế điều chỉnh phù hợp - Vấn đề khoản: Với mức giá $35 /ounce tổng tài sản nợ phủ Mỹ vượt tổng tài sản có vàng Điều có nghĩa khả chuyển đổi tồn tài sản nợ USD vàng mức giá $35/ounce khơng thể thực Triffin tiên đốn rằng: phủ Mỹ bộc lộ khả 15 toán (chuyển đổi USD vàng mức giá $35/ounce cam kết), tức USD dự tính phá giá vàng; đó, ngân hàng trung ương nước ngồi chuyển đổi USD dự trữ vàng, lượng vàng khơng đủ nên phủ Mỹ cuối buộc phải từ chối việc chuyển đổi USD vàng, nghĩa chấm dứt trì tỷ giá cố định với USD, làm cho Bretton Woods sụp đổ - Sự thiếu vắng chế điều chỉnh: Bretton Wood cho phép điều chỉnh tỷ giá thức biện pháp cuối để điều chỉnh cân đối BOP nước thành viên Tuy nhiên thực tế quốc gia có BOP cân đối tỏ miễn cưỡng thực cac biện pháp như: phá giá, nâng giá, hay sách kinh tế khác nhằm trì trạng thái cân BOP + Về phía Mỹ: Cho dù tỷ lệ lạm phát sau nhiều năm có cao, phủ Mỹ khơng thể phá giá USD vàng được, phá giá làm xói mịn lịng tin vào tồn hệ thống Bretton Woods Hơn nữa, giả sử phủ Mỹ phá giá USD so với vàng khơng cải thiện sức cạnh tranh thương mại quốc tế bạn hàng trì tỷ giá cố định USD Như vậy, để trì kiểm sốt thâm hụt BOP phủ + Mỹ buộc phải áp dụng sách thiểu phát kinh tế Đối với nước có BOP thâm hụt: Rõ ràng hành động phá giá phương thuốc cuối để cải thiện BOP nước bị thâm hụt Nhưng thực tế nước có BOP thâm hụt lại tỏ miễn cưỡng phá giá đồng tiền mình, phá giá thường xem biểu yếu phủ quốc gia Một quốc gia có thâm hụt BOP miễn cưỡng áp dụng sách thiểu phát kinh tế phá giá đồng tiền tệ, có nghĩa hệ thống Bretton Woods phải trơng chờ vào nước có thặng dư BOP làm để BOP họ giảm xuống 16 + Đối với nước có thặng dư BOP Đức, Nhật, Thuỵ Sỹ muốn chứng tỏ việc nâng giá đồng tiền họ khó khăn miễn cưỡng chẳng nước phải phá giá đồng tiền Điều xảy đồng tiền họ tiếp tục định giá thấp cho phép trì tốc độ tăng trưởng cao xuất hướng kinh tế vào sản xuất hàng xuất Họ lo ngại nâng giá đồng tệ khiến cho tăng trưởng xuất chậm lại, thất nghiệp gia tăng ngành sản xuất hàng xuất phải co lại Hơn nữa, quốc gia khơng dễ áp dụng sách mở rộng tiền tệ biện pháp giảm thặng dư BOP họ ln lo ngại hậu lạm phát gây ra.Trong chế độ tỷ giá cố định, áp lực đè nặng lên nợ phải tiến hành biện pháp điều chỉnh khơng dự trữ ngoại hối cạn kiệt để bảo vệ tỷ giá - Về đặc quyền phát hành USD: Vai trị độc tơn USD bao hàm ý rằng, nước Mỹ người cung cấp nguồn khoản quốc tế chủ yếu chế độ Bretton Woods Để có nguồn dự trữ quốc tế, phần giới lại (khơng phải Mỹ) phải trì BOP ln trạng thái thặng dư, Mỹ phải trì BOP ln thâm hụt Điều có nghĩa phần cịn lại giới phải tiêu dùng mà sản xuất ra, nước Mỹ có đặc quyền tiêu dùng nhiều mà nước Mỹ sản xuất Cho dù lợi ích mà BWS trao cho Mỹ thực đầy mâu thuẫn, khơng xem ngun nhân sụp đổ BWS mà nguyên nhân bổ sung làm cho BWS đến điểm kết nhanh 3.3 Hệ thống tiền tệ 17 3.3.1 Hiệp ước Smithsonian Nhằm cứu vãn hệ thống BWS, ngày 18/12/1971, nhóm mười quốc gia cơng - nghiệp lớn giới họp ấn định tương quan giá trị đồng tiền chủ chốt Theo thỏa thuận này, USD định giá lại mức ngang giá vàng 38 USD/ounce Mỹ từ chối việc chuyển USD vàng Các nước lại đồng ý nâng giá tệ với USD Lúc đó, tỷ giá phép dao động biên độ +/- 2.5% Tuy nhiên, thoản thuận khơng giải thiếu sót hệ thống Bretton - Woods khơng giải yếu điểm BWS Thỏa thuận Smithsonian bị phá vỡ USD tiếp tục giá 10% vào 14/02/1973 Nhật Cộng đồng kinh tế Châu Âu (EEC) lựa chọn chế tỷ giá riêng - không ràng buộc tệ với USD EEC thiết lập chế tỷ giá thả “Rắn bò hang” (Snake in the Tunel), tiền thân chế tỷ giá Châu Âu (ERM - European Exchange Rate Mechannism) sau 3.3.2 Hiệp ước Jamaica 1976 - Bối cảnh + 11/1975, nước cơng nghiệp nhóm họp Rambouillet để thỏa thuận sửa đổi điều khoản IMF nhằm hợp pháp hóa hoạt động cho chế độ tỷ giá thả + Tháng 01/1976, IMF nhóm họp ký kết Hiệp ước Jamaica Accord) + Hợp pháp hóa hoạt động cho chế độ tỷ giá thả nổi, hội nghị đề mục tiêu tăng cường vị SDR công bố SDR trở thành tài sản dự trữ quốc tế - Nội dung 18 + IMF chấp thuận cho thành viên quyền định rộng rãi việc lựa chọn chế độ tỷ giá mình; hạn chế nước thực sách phá giá để gia tăng lợi cạnh tranh; khuyến khích quốc gia theo đuổi sách ổn định, phát triển kinh tế nội địa; thả giá vàng Hiệp ước thức kết thúc sứ mạng tiền tệ vàng + Mỗi thành viên phải có nghĩa vụ thông báo cho IMF chế độ tỷ giá mình; tự lựa chọn chế độ tỷ giá theo ý muốn chế độ tỷ giá cố định với SDR hay cố định với đồng tiền khác; chế độ tỷ giá thả tập thể;…chỉ có điều mà thành viên khơng làm, khơng gắn cố định đồng tiền với vàng 3.3.3 Quyền rút vốn đặc biệt Lịch sử SDRs Quỹ Tiền tệ Quốc tế đặt năm 1969 theo đề nghị 10 nước Câu lạc Paris gồm: Bỉ, Canada, Pháp, Ý, Nhật Bản, Hà Lan, Thụy Điển, Anh, Mỹ, Đức Trước ngày tháng năm 1978, năm lần, IMF xem xét lại số tiền mà thành viên phải đóng góp (tăng lên giảm đi), từ ngày tháng năm 1978 trở đi, việc thực năm lần Sứ mệnh - Thay đổi hệ thống tỷ giá hối đoái cố định sang tỷ giá hối đoái linh hoạt - Giảm thiểu việc sử dụng USD vàng toán quốc tế Định giá 19 Ban đầu, SDR định giá cố định tương đương với USD hay 0.888671g vàng Sau năm 1973 định giá theo 16 đồng tiền 16 quốc gia có giá trị thương mại quốc tế tổ thương mại toàn cầu từ 1% trở lên: Mỹ, Anh, Pháp, Cộng hòa Liên bang Đức, Italy, Tây Ban Nha, Nhật Bản, Canada, Hà Lan, Bỉ, Thụy Điển, Đan Mạch, Na Uy, Úc, Áo, Nam Phi Sử dụng * SDRs sử dụng quan hệ tín dụng nước thành viên IMF với quỹ toán cán cân thương mại quốc gia * Khi giải ngân, quy đổi loại tiền tệ mạnh Đơ la Mỹ, Euro, Yên Nhật, tùy tình * SDRs sử dụng số thỏa thuận, công ước quốc tế Công ước Warsaw trách nhiệm vật chất hãng hàng không hành khách, hành lý, hàng hóa chuyên chở; sử dụng để tính tốn cước bưu chính, viễn thơng quốc tế theo thỏa thuận nước thành viên Liên minh Bưu Thế giới (Universal Postal Union), Liên minh Viễn thơng Quốc tế (International Telecommunication Union) Tuy nhiên đơn vị qui ước, sử dụng để tính tốn khơng thực tồn lưu thơng người ta khơng thể tiêu loại tiền tệ dùng lưu thông khác Mặc dù việc tính tốn để phân bổ SDRs nói chung thực năm lần nhằm đáp ứng nguồn lực dự trữ bổ sung phạm vi toàn cầu dài hạn từ đời nay, IMF định phân bổ SDRs lần Lần thứ giai đoạn 1970-1972 với tổng số 9,3 tỷ USD 20 Vị trí Ngày SDR sử dụng tài sản dự trữ, chức sử dụng tài khoản IMF nước thành viên số tổ chức quốc tế khác, sửa dụng đơn vị tính tốn 3.3.4 Liên minh tiền tệ Châu Âu (EMU - European Monetary Union) Tiến trình thống tiền tệ Châu Âu Năm 1970, lần liên minh tiền tệ Châu Âu cụ thể hóa, dựa kế hoạch cuae Werner, đúc kết dự án Liên Minh kinh tế tiền tệ Châu Âu với đồng tiền thống tương lai, chuyên viên kinh tế lỗi lạc thủ tướng Luxembourg soạn thảo Tuy nhiên hàng loạt biến cố phá sản BWS, suy thoái kinh tế toàn cầu, khủng hoảng dầu lửa…đã làm tiêu tan kế hoạch đầy tham vọng Tháng 3/1979, hệ thống tiền tệ Châu Âu (EMS) đời nhằm tạo khu vực ổn định tiền tệ Châu Âu tránh biến động lớn tạo điều kiện thuận lợi cho hội nhập kih tế nước thành viên Quá trình xây dựng liên minh kinh tế tiền tệ (EMU) gồm giai đoạn: Giai đoạn từ 1-7-1990 đến 31-12-1993 nhiệm vụ giai đoạn phối hợp sách tiền tệ sách kinh tế nước, giúp nước đạt tiêu để nhập khu vực đồng EURO cụ thể hoàn chỉnh thị trường chung châu Âu đặc biệt hồn chỉnh q trình lưu thơng tự vốn, đặt kinh tế quốc gia giám nhiều bên, phối hợp sách tiền tệ nước phạm vi "uỷ ban thống đốc ngân hàng trung ương để ổn định tỷ giá đồng tiền" 21 Giai đoạn 2: từ 1-1-1994 đến 1-1-1999 nhiệm vụ giai đoạn tiếp tục phối hợp sách kinh tế, tiền tệ mức cao hơn, để chuẩn bị điều kiện cho đời đồng EURO Trong giai đoạn, tiêu thức gia nhập EMU rà soát lại cách kỹ lưỡng nước để đến cuối giai đoạn định cụ thể nước gia nhập EMU Đồng thời thành lập viện tiền tệ châu Âu, với nhiệm vụ thực số sách tiền tệ chung để ổn định giá tạo điều kiện chuẩn bị cho đời vận hành đồng EURO Đây bước chuyển tiếp để đưa ngân hàng trung ương châu Âu ECB hoạt động cuối giai đoạn Giai đoạn từ 1-1-1999 đến 30-6-2002 với nội dung cho đời đồng EURO, công bố tỷ giá chuyển đổi thức đồng EURO đồng tiền quốc gia Thứ ba ECB thức vận hành chịu trách nhiệm điều hành sách tiền tệ liên minh Theo hiệp ước Maastrich, để tham gia EMU, thành viên phải thoả mãn tiêu chuẩn sau: - Tiêu chuẩn lạm phát: tỷ lện lạm phát khơng vượt q mức 1,5% mức lạm phát bình qn nước có số lạm phát thấp - Tiêu chuẩn lãi suất dài hạn: Mức lãi suất dài hạn không vượt 2% mức lãi suất dài hạn trung bình ba nước có mức lãi suất dài hạn thấp - Tiêu chuẩn thâm hụt ngân sách: Mức bội chi ngân sách không vượt q 3% GDP (có tính đến trường hợp sau đây: Mức thâm hụt xu hướng cải thiện để đạt tới tỷ lệ quy định, mức thâm hụt vượt 3% GDP mang tính chất tạm thời khơng đáng kể khơng phải mức bội chi cấu) 22 - Nợ phủ nhỏ 60% GDP, có xem xét truwowfg hợp điều chỉnh - Tiêu chuẩn tỷ giá: Đồng tiền quốc gia phải thành viên chế tỷ giá châu Âu (ERM) hai năm trước gia nhập liên minh kinh tế tiền tệ không phá giá tiền tệ so với đồng tiền khác 23 KẾT LUẬN Sự phát triển kinh tế giới, đòi hỏi giao thương, trao đổi hàng hóa, tiền tệ quốc gia hình thành để đáp ứng nhu cầu phát triển đó, hệ thống tiền tệ quốc tế dần hình thành để để đáp ứng nhu cầu phát triển lãnh thổ quốc gia Cho đến nay, hệ thống tiền tệ quốc tế phát triển đến mức cho phép hoạt động thương mại đầu tư quốc tế thực dễ dàng, an tồn nhanh chóng toán Bởi lẽ ngày nay, hệ thống tiền tệ quốc tế đặc trưng hợp tác đa phương nước dựa chế độ tỷ giá thả có điều tiết, xu tồn hội nhập cầu hóa nước, hoạt động định chế tài quốc tế tăng cường mở rộng nhiều lĩnh vực: đời sống kinh tế – xã hội nước, phát triển ổn định hệ thống tiền tệ châu Âu mở khả hợp tác tiền tệ khu vực giới: Đông Nam Á Châu Á Qua tiểu luận tìm hiểu hệ thống tiền tệ quốc tế nhóm hi vọng bạn nắm vững phần hệ thống tiền tệ quốc tế, trình hình thành phát triển từ hình thành ngày 24 TÀI LIỆU THAM KHẢO Lê Phan Thị Diệu Thảo, Nguyễn Trần Phúc (2015) Giáo trình Tài Quốc tế Trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh Nhà xuất phương Đơng https://vi.m.wikipedia.org/wiki/Hệ_thống_Bretton_Woods http://www.timtailieu.vn/tai-lieu/bai-giang-he-thong-tien-te-quoc-te https://baitapluat.blogspot.com/2014/10/he-thong-tien-tie-quoc-te https://www.slideshare.net/hethongtientequocte http://doc.edu.vn/tai-lieu/tieu-luan-lien-minh-tien-te-chau-au https://vietnambiz.vn/he-thong-tien-te-quoc-te-international-monetary-system https://tranhbien.vn/tien-te-quoc-te-la-gi-cac-tieu-chi-phan-loai-he-thong-tien-tehien-nay/ 25 ... NHIỆM VỤ Hệ thống tiền tệ + Thuyết trình Hệ thống vị vàng + Thuyết trình Hệ thống vị vàng Hệ thống Bretton Woods + Thuyết trình Hệ thống Bretton Woods + Chuẩn bị minigame Hệ thống tiền tệ + Tổng... hệ thống tiền tệ quốc tế giúp hiểu rõ phần môi trường tài quốc tế - điều kiện khơng thể thiếu để thực phát triển quan hệ kinh tế quốc tế Chính nhóm chúng em chọn nghiên cứu đề tài ? ?Hệ thống tiền. .. tiền tệ quốc tế? ?? MỤC LỤC TỔNG QUAN VỀ HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ 1.1 Khái niệm Hệ thống tiền tệ quốc tế (International Monetary System - IMS) tập hợp quy tắc, thể lệ, định chế điều chỉnh quan hệ