TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI. Giảng viên: Trần Thạch Uyên Vy. Khoa: Tài Chính – Kế Toán – Ngân hàng

3/8/2020 CHƯƠNG HỐI ĐOÁI Giảng viên: Trần Thạch Uyên Vy Khoa: Tài Chính – Kế Tốn – Ngân hàng Mail: ttuvy@upt.edu.vn NỘI DUNG I Tỷ giá hối đoái II Thị trường hối đoái I TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Khái niệm Cơ sở xác định tỷ giá hối đoái Phương pháp yết giá Một số quy ước giao dịch hối đoái Các loại tỷ giá hối đoái thơng dụng Phương pháp tính tỷ giá chéo Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái Biện pháp điều chỉnh tỷ giá hối đoái 3/8/2020 Phân biệt ngoại tệ ngoại hối Ngoại tệ Ngoại hối • Đồng tiền quốc gia lưu thông thị trường quốc tế • Vd Việt Nam: USD, GBP, EUR, JPY… ngoại tệ • Bao gồm ngoại tệ, kim khí quý, đá quý phương tiện có giá trị ngoại tệ sử dụng toán nước với Phân biệt ngoại tệ ngoại hối • Khoản 1, điều 4, pháp lệnh quản lý ngoại hối QH thông qua ngày 13/12/2005, có hiệu lực từ ngày 1/1/2006, ngoại hối bao gồm: Ngoại tệ Các phương tiện TTQT có giá ghi ngoại tệ gồm séc, thẻ tốn, hối phiếu địi nợ, hối phiếu nhận nợ phương tiện toán khác Các giấy tờ có giá ghi ngoại tệ gồm trái phiếu CP, trái phiếu công ty, kỳ phiếu, cổ phiếu giấy tờ có giá khác Vàng, bạc, kim cương, đá quý… Ðồng nội tệ sử dụng TTQT chuyển hay chuyển vào lãnh thổ quốc gia Khái niệm • Tỷ giá hối đoái so sánh mối tương quan giá trị đồng tiền với Tỷ giá hối đoái giá đơn vị tiền tệ nước thể số lượng đơn vị tiền tệ nước khác • Ví dụ: Ngày xx/xx/20xx, ta có thơng tin: Ðơ la Mỹ (USD) = 110.6072 Yên Nhật (JPY) Bảng Anh (GBP) = 1.2874 Ðô la Mỹ (USD) 3/8/2020 Cơ sở xác định tỷ giá hối đối Chế đợ vị vàng Hệ thống tiền tệ Bretton Woods Chế độ tiền tệ Chế đợ vị vàng • Tỷ giá hối đoái hai đồng tiền xác định sở so sánh hàm lượng vàng hai đồng tiền với nhau, gọi ngang giá vàng hay đồng giá vàng • Từ kỷ 19 đến đầu kỷ 20: GBP có hàm lượng vàng 7.32g vàng USD có hàm lượng vàng 1.50463g vàng FRF có hàm lượng vàng 0.32258g vàng Dựa vào nguyên lý đồng giá vàng, ngang giá vàng tỷ giá GBP USD xác định : GBP = 7.32/1.50463 = 4.8650 USD  GBP/USD = 4.8650 1USD = 1.50463/0.32258 = 4.6644 FRF  USD/FRF = 4.6644 Hệ thống tiền tệ Bretton Woods • Hội nghị Bretton Woods :  Ảnh hưởng chiến tranh giới lần thứ hai 19391945, tình hình tài tiền tệ nước TBCN hỗn loạn  1944, Mỹ , Anh số nước đồng minh họ họp Bretton Woods, 44 quốc gia tham dự hội nghị đến thỏa thuận: Thành lập Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF Ngân hàng giới WB Hình thành hệ thống tỷ giá hối đoái Bretton Woods 3/8/2020 Hệ thống tiền tệ Bretton Woods • USD đưa lên vị trí hàng đầu hệ thống tiền tệ giới, ngang với vàng • Tỷ giá hối đối thức nước hình thành sở so sánh với hàm lượng vàng thức la Mỹ (lúc 0.888671gr ~ 35 USD/ounce), sở xác định tỷ giá đồng tiền với • Tỷ giá hối đối nước không phép biến động 1% tỷ giá thức đăng ký IMF 10 Hệ thống tiền tệ Hệ tệ Bretton Woods • Ngân hàng TW nước có nghĩa vụ can thiệp vào thị trường để trì tỷ giá mức biến động cho phép • Việc thay đổi tỷ giá thức thực có đồng ý IMF • Năm 1973, IMF thức hủy bỏ chế tỷ giá Bretton Woods 11 Chế độ tiền tệ ngày (từ năm 1973): • Cơ sở hình thành tỷ giá hối đối ngang giá sức mua, hay đồng giá sức mua (purchasing power parity – PPP) • Ví dụ: loại hàng hóa A Ở Mỹ có giá 150,000USD Ở Anh có giá 100,000 GBP Thì ngang giá sức mua GBP/USD = 1.5 • Đây sở để hình thành nên tỷ giá hối đoái 12 3/8/2020 a) Tỷ giá cố định • Tỷ giá cố định (Fixed Exchange rate): tỷ giá không biến động thường xuyên, không phụ thuộc vào quy luật cung cầu, phụ thuộc vào ý muốn chủ quan phủ (103 nước) 13 14 b) Tỷ giá thả • Tỷ giá thả tự (Freely Floating Exchange rate): Tỷ giá thả tự chế tỷ theo giá ngoại tệ cung cầu định khơng có can thiệp phủ (hoặc can thiệp thơng qua cơng cụ tài tiền tệ) (40 nước) 15 3/8/2020 Đường cung USD (JPY/USD) 105.28 Đường cầu USD Số lượng ngoại tệ S1 Q2 Q0=S1 S2 Q1 16 17 c) Tỷ giá thả có quản lý Tỷ giá thả có quản lý (Managed Float exchange rate) tỷ giá thả có can thiệp phủ Chính phủ ((NHTW) sử dụng cơng cụ tài tiền tệ cơng cụ hành để tác động lên tỷ giá hối đối phục vụ cho chiến lược chung nước (43 nước) 18 3/8/2020 d) Tỷ giá thả tập thể Tỷ giá thả tập thể: Một số nước tập hợp khối tiền tệ thống để ổn định tỷ giá họ với hay cịn gọi “rổ tiền tệ” Ngày 01/01/1999, Euro thức đời với đầy đủ tư cách đồng tiền thực, chung cho khối EU-12 19 • Việt Nam áp dụng chế độ tỷ giá thả có quản lý • Từ ngày 04/01/2016, Việt Nam thực chế tỷ giá trung tâm, theo NHNN cơng bố tỷ giá trung tâm hàng ngày với biên độ +/-3%, bám sát diễn biến thị trường nước quốc tế 20 21 3/8/2020 Phương pháp yết giá • Nguyên tắc yết giá: đồng tiền yết giá = x đồng tiền định giá Đồng tiền định giá: Đồng tiền sử dụng để xác định giá trị đồng tiền yết giá • Ví dụ: USD = 23,255.814 VND, có nghĩa USD có giá trị 23,255.814 VND Đồng tiền yết giá: Đồng tiền thể giá trị qua đồng tiền khác 22 BÀI TẬP • Ghi vào cột tương ứng xem đồng tiền đồng tiền yết giá, đồng tiền đồng tiền định giá: Yết giá Đồng tiền yết giá Đồng tiền định giá USD/VND: 23,210 – 23,250 GBP/USD: 1.3056 – 1.3078 EUR/USD: 1.2815 – 1.2818 AUD/USD: 0.7481 – 0.7486 USD/JPY: 106.68 – 106.73 23 Phương pháp yết giá Yết giá trực tiếp Yết giá gián tiếp ngoại tệ = x nội tệ nội tệ = y ngoại tệ Áp dụng nhiều quốc gia: Nhật, Thái Lan, Hàn Quốc, Singapore, Việt Nam… Ví dụ: ngày 15/2/2019, Ngân Hàng Vietcombank niêm yết tỷ giá bán 1USD = 23,250 VND Áp dụng số nước: Anh, Mỹ, Úc, EU, Newzeland… Ví dụ: Ở Anh ngày 15/2/2019, niêm yết tỷ giá bán GBP = 1.2891 USD 24 3/8/2020 BÀI TẬP Chỉ tỷ giá hối đoái yết giá trực tiếp, yết giá gián tiếp Yết giá Trực tiếp Gián tiếp USD/VND: 23,210 – 23,250 TP.HCM GBP/USD: 1.3056 – 1.3078 London EUR/USD: 1.2815 – 1.2818 Frankfurt AUD/USD: 0.7481 – 0.7486 Sydney USD/JPY: 106.68 – 106.73 Tokyo 25 4.Một số quy ước giao dịch hối đoái 4.1 Ký hiệu tiền tệ QUY ƯỚC 4.2 Cách viết tỷ giá 4.3 Ngôn ngữ giao dịch 26 4.1 Ký hiệu tiền tệ • Ký hiệu tiền tệ gồm ký tự: XXX • Hai ký tự đầu tên quốc gia, Ký tự cuối tên đồng tiền • Ví dụ: USD – United States Dollar, VND – Vietnamese Dong, GBP – Great Britain Pound, JPY – Japanese Yen , THB – Thailand Baht • Tham khảo Website: www.exchangerate.com, www.yahoo.com/finance, www.forexdirectory.net, www.saxobank.com, www.forex.com, www.forexnews.com, www.forexpoint.com, www.info-forex.com, www.netdania.com, www.sbv.gov.vn 27 3/8/2020 4.2 Cách viết tỷ giá • 1A = xB A/B = x • Ví dụ: 1USD = 110.4972 JPY USD/JPY = 110.4972 28 4.3 Ngôn ngữ giao dịch hối đối quốc tế • Vì lý nhanh chóng, xác tiết kiệm, tỷ giá thường đọc số có ý nghĩa • Các số đằng sau dấu phẩy đọc theo nhóm hai số Hai số thập phân gọi “số” (figure), hai số gọi “điểm” (point) • Tỷ giá mua tỷ giá bán có khoảng chênh lệch (Spread), thơng thường vào khoảng đến 20 điểm • VD: 1USD = 1.3060 CHF đọc là: Dollar – Zurich “một, ba mươi, sáu mươi” 29 Tỷ giá mua (bid rate) – Tỷ giá bán (ask rate) Tỷ giá USD/CHF = BID 1.2350 MUA USD BÁN CHF - ASK 1.2360 BÁN USD MUA CHF Lưu ý: • Số nhỏ giá mua đồng tiền yết giá (USD) giá bán đồng tiền định giá (CHF) • Số lớn giá bán đồng tiền yết giá (USD) giá mua đồng tiền định giá (CHF) • Giữa tỷ giá mua tỷ giá bán có khoảng chênh lệch gọi 30 spread 10 3/8/2020 Tỷ giá xuất – tỷ giá nhập • Tỷ giá xuất tỷ giá phản ánh chi phí đồng nội tệ để thu đồng ngoại tệ 𝑡ỷ 𝑔𝑖á 𝑥𝑢ấ𝑡 𝑘ℎẩ𝑢 = 𝐺𝑖á 𝑣ố𝑛 ℎà𝑛𝑔 𝑥𝑢ấ𝑡 𝑘ℎẩ𝑢 𝑡𝑟ê𝑛 𝑠à𝑛 𝑡à𝑢 𝑁𝑔𝑜ạ𝑖 𝑡ệ 𝑡ℎ𝑢 đượ𝑐 𝑡ℎ𝑒𝑜 𝑔𝑖á 𝐹𝑂𝐵 𝑐ả𝑛𝑔 𝑥ế𝑝 ℎà𝑛𝑔 • Tỷ giá nhập tỷ giá phản ánh doanh thu nội tệ thu bỏ đồng ngoại tệ để nhập hàng hóa 𝑡ỷ 𝑔𝑖á 𝑛ℎậ𝑝 𝑘ℎẩ𝑢 = 𝐺𝑖á 𝑏á𝑛 ℎà𝑛𝑔 𝑛ℎậ𝑝 𝑡ạ𝑖 𝑐ả𝑛𝑔 𝑑ỡ ℎà𝑛𝑔 𝑁𝑔𝑜ạ𝑖 𝑡ệ 𝑐ℎ𝑖 𝑡𝑟ả 𝑡ℎ𝑒𝑜 𝑔𝑖á 𝐶𝐼𝐹 𝑡ạ𝑖 𝑐ả𝑛𝑔 𝑑ỡ ℎà𝑛𝑔 40 Tỷ giá xuất – tỷ giá nhập • Giá FOB - Free On Board giá cửa bên Xuất (giá chưa bao gồm chi phí bảo hiểm vận chuyển hàng hoá tới cảng bên Nhập) • Giá CIF tên viết tắt điều kiện giao hàng, có nghĩa giao hàng cảng dỡ hàng: C – cost: Tiền hàng; I – insurance: Bảo hiểm; F – freight: Cước phí 41 Tỷ giá mở cửa, đóng cửa, thấp nhất, cao • Tỷ giá mở cửa tỷ giá công bố vào đầu ngày giao dịch • Tỷ giá đóng cửa tỷ giá cơng bố vào cuối ngày giao dịch • Tỷ giá thấp tỷ giá xác định mức tỷ giá mua thấp ngày thị trường hối đối • Tỷ giá cao tỷ giá xác định mức tỷ giá mua cao ngày thị trường hối đoái 42 14 3/8/2020 Phương pháp tính tỷ giá chéo • Tỷ giá chéo tỷ giá đồng tiền xác định thơng qua đồng tiền thứ • Ví dụ: Có tỷ giá USD VND, tỷ giá GBP VND Xác định tỷ giá USD GBP • Ngun tắc tính tỷ giá chéo: 𝐴 𝐴 𝐶 = 𝑥 𝐵 𝐶 𝐵 43 Phương pháp tính tỷ giá chéo • Muốn xác định tỷ giá đồng tiền A so với đồng tiền B theo phương pháp tính chéo, người ta lấy tỷ giá đồng tiền A so với đồng tiền C nhân với tỷ giá đồng tiền C so với đồng tiền B • Ví dụ: GBP/VND = GBP/USD x USD/VND CHF/VND = CHF/USD x USD/VND 44 BÀI TẬP VẬN DỤNG Bài 1: Một công ty cần bán cho ngân hàng 100,000 GBP để lấy CHF (mua CHF) Như vậy, ngân hàng trả cho công ty CHF? Cho biết tỷ giá: GBP/USD = 1.6810 – 20 USD/CHF = 1.3250 – 55 45 15 3/8/2020 Bài 2: Một công ty cần mua 100,000 GBP trả CHF Như vậy, ngân hàng bán GBP với tỷ giá bao nhiêu? Cho biết tỷ giá: GBP/USD = 1.6810 – 20 USD/CHF = 1.3250 – 55 46 LƯU Ý Khi ngân hàng bán ngân hàng dùng tỷ giá cao Khi ngân hàng mua ngân hàng dùng tỷ giá thấp Do đó, bất lợi thuộc khách hàng cần mua hay bán 47 Bài 3: Một công ty Singapore xuất lô hàng thu 100,000 CHF, cần bán cho ngân hàng để lấy đồng SGD (mua SGD) Như vậy, ngân hàng toán cho công ty SGD? Cho biết tỷ giá: USD/CHF 1.3250 – 55 USD/SGD 1.7190 – 95 48 16 3/8/2020 Bài 4: Một Công ty Singapore sau lô hàng xuất thu 100,000CAD cần bán cho ngân hàng để lấy đồng SGD Như ngân hàng tốn cho cơng ty SGD? Biết: USD/CAD = 1.2765 – 70 USD/SGD = 1.3236 – 40 49 Bài 5: Một Công ty Singapore cần mua 100,000CAD để toán cho hợp đồng nhập Như Công ty trả cho Ngân hàng SGD? Biết: USD/CAD = 1.2765 – 70 USD/SGD = 1.3236 – 40 50 TÌNH HUỐNG TÍNH TỶ GIÁ CHÉO Cả hai đồng tiền biểu tỷ giá gián tiếp Cả hai đồng tiền biểu tỷ giá trực tiếp Một đồng tiền biểu tỷ giá trực tiếp , đồng tiền biểu tỷ giá gián tiếp 51 17 3/8/2020 a.Cả hai đồng tiền biểu tỉ giá gián tiếp • Tỷ giá hai đồng tiền dựa vào đồng tiền yết giá C: A / B= (C / B) / (C / A) • C / A = x – (x+a) C / B = y – (y+b) 52 Tỷ giá ngoại tệ A/B Tỷ giá ngoại tệ B/A • Tỷ giá mua = y / (x+a) • Tỷ giá bán = (y+b) / x • Tỷ giá mua = x / (y+b) • Tỷ giá bán = (x+a) / y 53 VÍ DỤ USD/JPY =89.24 – 89.27 • Tính tỷ giá chéo: JPY / CHF Tính tỷ giá chéo: CHF / JPY USD/CHF=1.0928 – 1.0931 54 18 3/8/2020 b.Cả hai đồng tiền biểu tỷ giá trực tiếp • Tỷ giá hai đồng tiền dựa vào đồng tiền định giá C: A / B = (A / C) / (B / C) • A / C = x – (x+a) B / C = y – (y+b) 55 Tỷ giá ngoại tệ A/B Tỷ giá ngoại tệ B/A • Tỷ giá mua = x / (y+b) • Tỷ giá bán = (x+a) / y • Tỷ giá mua = y / (x+a) Tỷ giá bán = (y+b) / x 56 VÍ DỤ GBP/USD = 1.5866 – 70 Tính tỷ giá chéo : GBP/AUD Tính tỷ giá chéo : AUD/GBP AUD/USD= 0.5650 – 55 57 19 3/8/2020 c.Một đồng tiền biểu tỷ giá trực tiếp ,một đồng tiền biểu tỷ giá gián tiếp • Đồng tiền C định giá với đồng tiền này, yết giá với đồng tiền kia: A / B = (A / C) x (C / B) • A / C = x – (x+a) C / B = y – (y+b) 58 Tỷ giá ngoại tệ A/B • Tỷ giá mua = x.y • Tỷ giá bán = (x+a).(y+b) Tỷ giá ngoại tệ B/A • Tỷ giá mua = 1/[(x+a).(y+b)] • Tỷ giá bán = 1/ (x.y) 59 VÍ DỤ GBP/USD = 1.6305 – 15 USD/CAD = 2.1065 – 75 Tính tỷ giá chéo GBP/CAD Tính tỷ giá chéo CAD/GBP 60 20 3/8/2020 Bài 6: Cho tỷ giá sau: GBP/USD = 1.3880-86 USD/CAD = 1.2763-70 Yêu cầu: Tính tỷ giá: 1) GBP/CHF 2) EUR/CAD 4) CHF/EUR 5) GBP/CAD USD/CHF = 0.9420-26 EUR/USD = 1.2212-18 3) EUR/GBP 6) CAD/CHF 61 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái Cán cân toán quốc tế Lạm phát TỶ GIÁ Lãi suất Một số yếu tố khác 62 Tình hình dư thừa hay thiếu hụt cán cân tốn: • Nếu cán cân tốn thường xuyên thâm hụt (chi > thu), dự trữ ngoại tệ quốc gia giảm, tình hình ngoại tệ căng thẳng, từ tạo nhu cầu ngoại tệ tăng lên, giá ngoại tệ tăng • Nếu cán cân toán thặng dư (thu > chi), dự trữ ngoại tệ tăng, cung ngoại tệ thị trường tăng, giá ngoại tệ có khuynh hướng giảm 63 21 3/8/2020 Lạm phát Lạm phát suy giảm sức mua tiền tệ đo lường số giá chung ngày tăng lên Theo bảng số liệu mức lạm phát Việt Nam: Năm 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Lạm phát 8.4% 7.5% 8.3% 23.1% 6.7% 9.2% 18.7% 9.1% 6.6% 4.1% 0.6% 2.7% 3.5% 64 % tỷ lệ lạm phát 25.0% 23.1% 18.7% 20.0% 15.0% 10.0% 8.4% 7.5% 8.3% 5.0% 9.2% 6.7% 9.1% 6.6% 4.1% 0.6% 2.7% 3.5% 0.0% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 65 Lý thuyết đồng giá sức mua (Ricardo – Cassel) 3P (Purchasing Power Parity-Ricardo -1772-1823) Với giả thiết cước phí vận chuyển, thuế hải quan giả định khơng, hàng hố đồng người tiêu dùng mua hàng nước mà giá thật thấp Cũng theo giả thiết đó, kiện hàng X Canada giá 150 CAD kiện hàng X Mỹ giá 100 USD tỷ giá hối đoái chuyển đến mức : 66 22 3/8/2020 USD 150 CAD (Giá hàng hóa X Canada) - = =1.50 CAD 100 USD (Giá hàng hóa X Mỹ) Nếu cuối năm lạm phát xảy nước tỷ giá thay đổi, tỷ giá cuối kỳ: Tck = Tđk (1+ LPb) (1+ LPa) a đồng tiền yết giá b đồng tiền định giá Tđk tỷ giá đầu kỳ Tck tỷ giá cuối kỳ LPa lạm phát quốc gia đồng tiền a LPb lạm phát quốc gia đồng tiền b 67 Lãi suất Thơng thường nhà đầu tư có xu hướng đầu tư vào đồng tiền có lãi suất cao, thể cách phổ biến vay đồng tiền có lãi suất thấp chuyển đổi sang đồng tiền có lãi suất cao, sau đầu tư đồng tiền lãi suất cao nhiều hình thức nhằm hưởng lợi nhuận chênh lệch lãi suất hai đồng tiền Điều tạo nên thay đổi cung cầu ngoại tệ thị trường, từ ảnh hưởng đến tỷ giá 68 Một số yếu tố khác: Sư điều chỉnh sách tài tiền tệ, kiện kinh tế, xã hội, chiến tranh, thiên tai, biến động số thống kê việc làm- thất nghiệp- tăng trưởng kinh tế Đặc biệt số kiện Mỹ ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái thị trường giới Tóm lại : Khi tỷ giá thả nhạy cảm với kiện kinh tế, trị, xã hội, chiến tranh kể yếu tố tâm lí… • Thủ tướng Thái Lan Thaksin giải tán Hạ viện Thái Lan cuối tháng 2/2006 (24/02/2006) -> THB giá • Âm mưu lật đổ Tống thống Philippines vào tuần cuối tháng 2/năm 2006, tổng thống Agloria Arroyo tuyên bố tình trạng khẩn cấp -> PHP giảm giá • Sự thay đổi lãi suất FED - tỷ giá USD thay đổi tăng giảm theo 69 23 3/8/2020 Biện pháp điều chỉnh tỷ giá hối đối 70 Chính sách lãi suất tái chiết khấu • Là việc nhà nước điều chỉnh lãi suất chiết khấu ngân hàng TW từ tác động đến lãi suất thị trường tiền tệ làm thay đổi cung cầu ngoại hối tỷ giá hối đối • Khi ngân hàng TW tăng lãi suất chiết khấu, lãi suất ngân hàng thương mại tăng, luồng vốn ngắn hạn giới đổ vào quốc gia tăng làm cầu tiền tệ nước cung ngoại hối tăng tỷ giá hối đối có xu hướng hạ xuống (đồng tiền nước tăng giá tương đối) • Và ngược lại 71 Chính sách lãi suất tái chiết khấu • Khơng phải lãi suất yếu tố định vận động luồng vốn nước tức khơng phải nhân tố tác động tới cung cầu ngoại hối Các yếu tố khác: • Lạm phát • Tình hình trị • Tăng trưởng kinh tế… • Chính sách chiết khấu thường nước có đồng tiền tự chuyển đổi (như Mỹ) sử dụng thường xuyên 72 24 3/8/2020 Chính sách hối đối - sách thị trường mở (open market policy) • Nhà nước thơng qua ngân hàng trung ương trực tiếp mua bán ngoại hối thị trường để tác động vào cung cầu thị trường qua điều chỉnh tỷ giá hối đối • Chính sách hối đối thực tế có tác dụng hạn chế muốn thực hiệu sách này, nhà nước phải có nguồn dự trữ ngoại hối dồi 73 Phá giá tiền tệ (Devaluation) • Phá giá tiền tệ hạ thấp sức mua tiền tệ nước so với ngoại tệ, tức nâng cao tỷ giá hối đoái đơn vị ngoại tệ • Mục đích:  Khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu, cải thiện tình trạng cán cân thương mại cán cân toán quốc tế  Khuyến khích du lịch vào nước, hạn chế du lịch nước ngồi  Khuyến khích luồng vốn vào, hạn chế vốn ra… 74 Nâng giá tiền tệ (Revaluation) • Nâng giá tiền tệ nâng cao sức mua tiền tệ nước so với ngoại tệ, tức hạ thấp tỷ giá hối đoái đơn vị ngoại tệ • Khi nâng giá tiền tệ, ảnh hưởng hồn tồn trái ngược với phá giá tiền tệ • Việc nâng giá tiềntệ xảyra khi: • Đồng tiền nước bị định giá thấp so với giá trị thực • Dưới sức ép nước bạn hàng lớn • Sử dụng trường hợp nước muốn tăng NK để cân cán cân thương mại, hạn chế lạm phát, hạn chế việc tăng trưởng nóng kinh tế • Thúc đẩy đầu tư nước • Ngăn ngừa đồng tiền giá chạy vào nước 75 25 3/8/2020 II THỊ TRƯỜNG HỐI ĐOÁI Khái niệm Đặc điểm Vai trò Phân loại thị trường hối đoái Đối tượng tham gia thị trường hối đoái 76 Khái niệm Thị trường hối đoái nơi thực việc mua bán ngoại tệ phương tiện chi trả có giá trị ngoại tệ, giá ngoại tệ xác định sở cung cầu Là thị trường lớn giới: Ước lượng doanh thu hàng ngày thị trường khoảng 2000 tỷ USD Hiện giới có 40 thị trường hối đối, có thị trường hối đối lớn mang tầm cỡ quốc tế thị trường London, NewYork, Tokyo tầm cỡ khu vực thị trường Paris, Frankfurt, Zuric châu Âu hay thị trường HongKong, Singapore châu Á 77 Đặc điểm • Thị trường hoạt động liên tục 24/24 chênh lệch múi • Thị trường mang tính quốc tế • Chịu tác động mạnh mẽ quan hệ cung cầu ngoại hối, sở tỷ giá xác định • Chỉ giao dịch số ngoại tệ mạnh như: USD, GBP, EUR, JPY, CAD… • Sản phẩm phong phú, đa dạng, đặc biệt xuất sản phẩm phái sinh: forward, swap, option, future… • Phương thức giao dịch chủ yếu qua điện thoại, telex, fax, internet… • Phương thức tốn: qua hệ thống ngân hàng tồn cầu 78 26 3/8/2020 Hình thức • Hoạt động thị trường hối đối theo hình thức: tập trung phi tập trung • Thị trường phi tập trung: thị trường ngoại hối có tính chất biểu tượng thông qua việc giao dịch ngoại hối thường xuyên số ngân hàng, người môi giới, địa cụ thể, thơng qua phương tiện thông tin liên lạc (điện thoại, telex, máy vi tính… ) • Thị trường ngoại hối phần lớn giao dịch qua thị trường OTC (Over the Counter) • Thị trường tập trung: thị trường hối đối có địa điểm định hàng ngày, người mua bán ngoại hối tới để giao dịch ký kết hợp đồng • Các thành viên thị trường tập trung phải thành viên đăng ký kinh doanh thị trường • Thị trường có địa điểm định thường trung tâm tài lớn (Frankfurt, New York) gọi sở giao dịch hối đối 79 Vai trị • Bơi trơn cho hoạt động ngoại thương • Xác lập giá • Nhận biết đối tượng tham gia • Nhận biết mức độ giao dịch ngoại tệ • Giảm thiểu chi phí giao dịch • Gia tăng hiệu cho cơng cụ kiểm sốt Chính phủ • Tuy nhiên, thị trường hối đoái gây tác động tiêu cực cho kinh tế như: khủng hoảng tài tiền tệ, khủng hoảng kinh tế… 80 Phân loại thị trường hối đoái 81 27 3/8/2020 Đối tượng tham gia thị trường hối đoái 82 28