TIỂU LUẬN tài CHÍNH CÔNG TY NÂNG CAO CHỦ đề HOẠCH ĐỊNH tài CHÍNH và CHI PHÍ vốn THỰC tế

Tài cơng ty nâng cao – Nhóm ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ   BÁO CÁO NHĨM MƠN: TÀI CHÍNH CƠNG TY NÂNG CAO CHỦ ĐỀ: HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH VÀ CHI PHÍ VỐN THỰC TẾ GVHD: Nguyễn Quang Minh Nhi SVTH: NHÓM Nguyễn Thị Hà 2An Tống Mỹ Linh Trương Quỳnh Nga Nguyễn Trần Diễm Ngọc Bùi Thị Hồng Nguyệt Đinh Phương Thảo Ngô Thị Thanh Thảo Đà Nẵng, tháng 11 năm 2021 Tài cơng ty nâng cao – Nhóm MỤC LỤC YÊU CẦU - Sử dụng phương pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu, lập dự báo bảng cân đối kế toán báo cáo kết kinh doanh (Pro Forma statements) công ty vào năm 2021 Dự đoán doanh 2 số: Tỷ lệ khoản mục so với doanh thu năm 2020, sử dụng để điều chỉnh cho năm 20213 Dự báo báo cáo kết kinh doanh năm 2021 công ty VNM Dự báo bảng cân đối kế toán YÊU CẦU - Xác định nhu cầu vốn bên ngồi (EFN) cơng ty năm 2021 YÊU CẦU - Sử dụng thông tin có đưa giả định hợp lý, tính chi phí vốn bình qn (WACC) cơng ty Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm I Tổng quan Cơng ty cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk Trụ sở chính: 10 Tân Trào, phường Tân Phú, quận 7, Thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam Điện thoại: (848) 9300358 Fax: (848) 9305206 Website: www.vinamilk.com.vn Mã niêm yết: VNM Ngày Giớiniêm thiệuyết: 19/01/2006 Tính theo doanh số sản lượng, Vinamilk nhà sản xuất sữa hàng đầu Việt Nam Danh mục sản phẩm Vinamilk bao gồm: sản phẩm chủ lực sữa nước sữa bột; sản phẩm có giá trị cộng thêm sữa đặc, yoghurt ăn yoghurt uống, kem mát Vinamilk cung Vị công cấp danh mục sản phẩm, hương vị quy cách ty cho thị trường Vinamilk lựa trì vai trị chủ đạo thị trường nước bao bì cóđã nhiều cạnh tranh có chọn hiệu với nhãn sữa khác nước ngồi Một thành cơng cơng ty làkinh đa Hoạt động dạng hóa sản phẩmchính , đápcủa ứngcơng nhu ty cầunày tấtbao đối tượng hàng doanh Hoạt động kinh doanh gồm chế biến,khách sản xuất mua bán sữa tươi, sữa đóng hộp, sữa bột, bột dinh dưỡng, sữa chua, sữa đặc, sữa đậu nành, thức uống giải khát sản phẩm từ sữa khác Các mặt hàng Vinamilk xuất Các sản sông số nước phẩm cung Vinamilk cấp 250 chủng loại sản phẩm với ngành hàng Campuchia, Úc số nước Trung Đơng chính: Sữa nước:Philippines Sữa tươi 100%, sữa tiệt trùng bổ sung vi chất, sữa tiệt trùng, sữa organic, thức uống cacao lúa mạch với nhãn hiệutư ADM GOLD, Flex, Super SuSu Sữa chua: sữa chua ăn, sữa Chiến lược đầu phát chua uống với triển Thị trường nội địa: Nhóm hàng sữa nước, sữa chua ăn, sữa bột tiếp tục phát hiệu SuSu, Probi, ProBeauty,… triểnnhãn mạnh, nhóm hàng sữa đặc tăng trưởng nhẹ Thị trường xuất khẩu: giữ vững thị trường tìm kiếm thêm thị trường Bên cạnh đó, mở rộng quy mơ vùng ngun liệu sữa bò tươi nhằm thay dần nguyên liệu nhập Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm YÊU CẦU - Sử dụng phương pháp tỷ lệ phần trăm doanh thu, lập dự báo bảng cân đối kế toán báo cáo kết kinh doanh (Pro Forma statements) công ty vào năm 2021 Dự đoán doanh số: Chỉ tiêu Doanh (đồng) thu 2020 2019 2018 59.722.908.393.236 56.400.229.726.717 52.629.230.427.284 Tỷ lệ tăng 5,8913% 7,1652% trưởng doanh thu (%) ● Trên sở báo cáo này, nhóm phân tích xác định tỷ lệ tăng trưởng doanh củatrên côngCăn vào tỉ lệ tăng trưởng doanh thu bình quân ty VNM theothu bảng giai đoạn công ty 6,53% ● Tỷ lệ tăng trưởng năm gần 5,89%, nhóm phân tích dự báo tỷ tăng trưởng doanhlệthu năm 2021 6,79% ● Giải thích đốn tăng trưởng doanh thu: dựa tỷ lệ tăng doanh thu bình quân,trưởng tỷ lệ tăng trưởng doanh thu năm gần xem xét điều kiện biến động doanhNhu nghiệp dụng thị trường như: dinh dưỡng tốt cho sức khỏe bao gồm cầu sử sản phẩm ➢ sản phẩm sữa tăng cao đại dịch động lực giúp gia tăng doanh số kênh đại sởcửa hữuhàng hệ thống trang trại nhà máy nước cho phép ➢ Việc GMSV Công ty linh động điều phối kế hoạch sản xuất, đảm bảo cung ứng hàng hóa đến tay người tiêu dùng toàn quốc dịch bùng phát mạnh nhiều địa phương Hệ thống 13 nhà máy Vinamilk xây dựng kết nối với 13 trang trại bò sữa nước, kết hợp với hệ thống phân phối “khủng” thực tạo nên mạnh lớn cho Vinamilk https://nhandan.vn/thong-tin-doanh-nghiep/13-nha-may-cua-vinamilk-datvề chuỗi cung san-xuat-hon-28ứng Sản lượng sản xuất Vinamilk tăng cao qua năm trieu-hop-sua-moi-ngay-644796/ Vinamilk dựnay, địnhMCM trongđã tung tái tung 04 sản phẩm bao gồm sữa năm ➢ Trong chua uống, năm tới sản tiếp tục đầu tư để mở rộng nâng công suất nhà máy hữu, sữa đồngnon sữa tươi tiệt trùng hương dừa, đồng thời phẩm bổ sung nghiên thời điểm thời xâycứu dựng 2-3 nhà máy đại Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm thuận lợi để tận dụng chéo lực sản xuất với VNM nhằm nhanh chóng mở rộng thị trường (Tỷ đồng) Qúy 3/2021 Qúy 3/2020 9T2021 9T2020 Tổng doanh thu 16.208 15.577 45.178 45.293 Doanh thu 16.194 15.563 45.100 45.211 Trong nước 13.752 13.264 38.182 38.720 Nước 2.442 2.299 6.918 6.491 Lợi nhuận gộp 6.944 7.267 19.553 21.010 Trong nước 5.907 6.147 16.507 17.945 Nước ngồi 1.037 1.120 3.046 3.065 Chi phí BH & QLDN 3.702 3.743 10.230 10.894 909 843 2.564 2.512 4.150 4.367 11.886 12.628 Khấu hao 539 551 1.587 1.663 Lãi vay 24 38 65 118 Lợi nhuận sau thuế 2.961 3.138 8.420 9.000 EPS (VNĐ) 1.262 1.323 3.574 3.834 Lãi/ (lỗ) khác không bao gồm lãi vay khấu hao EBITDA → Dự báo doanh thu năm 2021 đạt mức = 106,79% x Doanh thu năm 2020 = 106,79% x 59.722.908.393.236 = 63.778.093.873.136,7 Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm Tỷ lệ khoản mục so với doanh thu năm 2020, sử dụng để điều chỉnh cho năm 2021 Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn Tiền khoản tương đương tiền Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Tài sản dài hạn Tổng tài sản 2020 45,53% 388.218.727.016 ,5 4,00% 8,11% 845.203.950.554 4.944.056.508.76 ,5 6,5 5.174.193.298.797 ,15 8,28% 5.279.757.945.711, 74 141.454.352.53 19.372.531.439.02 6,5 14.327.749.059.41 7,50 15.405.648.078.4 50 GVHB 2021 27.193.645.590.8 05 46.566.177.029.83 1,50 Nợ ngắn hạn Chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp Tỷ lệ doanh thu 0,24% 32,44% 77,97% 23,99% 25,80% 31.967.662.837.8 53,53% 39 Dự báo báo cáo kết kinh doanh năm 2021 công ty VNM 29.040.094.126.42 0,60 2.550.378.778.580, 92 151.059.103.076,4 20.687.926.323.73 6,40 49.728.020.450.15 16.451.691.582.97 15.300.603.220.55 6,7 1,90 34.138.267.144.52 8,3 Chỉ tiêu Doanh thu Giá vốn hàng bán Trang 100% 53,53% 63.778.093.873.13 6,7 34.138.267.144.52 8,3 Tài cơng ty nâng cao – Nhóm Lợi nhuận gộp 29.639.826.728.60 8,40 Chi phí lãi vay 143.818.465.177 Chi phí bán hàng & quản lý doanh nghiệp 16.451.691.582.97 6,7 Lợi nhuận trước thuế 13.044.316.680.45 4,7 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp (18,5%) 2.413.198.585.884 ,12 Lợi nhuận sau 10.631.118.094.57 thuế 0,6 ● Theo báo cáo tài tập đồn Vinamilk q năm 2021 đượcthu cơng bố doanh mức thuế nhập nghiệp năm rơi vào khoảng 18,5% https://baotintuc.vn/doanh-nghiep-san-pham-dich-vu/vinamilk-cong-bo-baocao-tai-chinh-quyii2021-20210811102354633.htm ● Chỉ tiêu chi phí lãi vay lấy theo số liệu báo cáo tài 2020 tập đoàn năm ● Phần trăm giá vốn hàng bán tỷ lệ phần trăm giá vốn hàng doanh thu dùng để dự báo thuầnbán nămtrên 2020 năm 2021 ● Giá vốn hàng bán = 63.778.093.873.136,7 x 53,53% = 34.138.267.144.528,3 ● Các tiêu lợi nhuận gộp, chi phí lãi vay, chi phí bán hàng & quản lý lợi xác định theo logic việc lập báo cáo kết kinh nhuậndoanh trước nghiệp, thuế doanh ● Lợi nhuận gộp = Doanh thu - Giá vốn hàng bán = 63.778.093.873.136,7● 4.138.267.144.528,3= 29.639.826.728.608,4 Lợi nhuận trước thuế = Lợi nhuận gộp - Chi phí lãi vay - Chi phí bán hàng & quản lý ● doanh nghiệp =29.639.826.728.608,40 - 143.818.465.177 16.451.691.582.976,7 = 3.044.316.680.454,7 Lợi nhuận sau thuế = Lợi nhuận trước thuế x (1- Thuế suất TNDN) = BẢNG BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH 3.044.316.680.454,7 x (1 - 18,5%) = 10.631.118.094.570,6 Ta có bảng báo cáo kết kinh doanh tóm gọn sau: Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm Năm 2020 Năm 2021 Doanh thu 59.722.908.393.2 36 63.778.093.873.13 6,7 GVHB 31.967.662.837.8 39 15.405.648.078.4 50 34.138.267.144.52 8,3 16.451.691.582.97 6,7 13.518.536.087.0 24 13.044.316.680.45 4,7 Lợi nhuận sau 11.235.732.234.1 4.thuế Dự báo bảng cân đối kế toán 25 10.631.118.094.57 0,6 Chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận trước thuế BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN A TÀI SẢN Tài sản ngắn hạn Tiền khoản tương đương tiền Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Tài sản dài hạn Trang Năm 2020 Tỷ lệ %/Doanh thu 27.193.645.590.8 05 45,53% 388.218.727.016 ,5 4,00% 8,11% 845.203.950.554 4.944.056.508.76 ,5 6,5 8,28% 141.454.352.5 39 0,24% 19.372.531.439.02 6,5 32,44% Năm 2021 29.040.094.126.42 0,60 2.550.378.778.580, 92 5.174.193.298.797, 15 5.279.757.945.711, 74 151.059.103.076,4 20.687.926.323.73 6,40 Tài cơng ty nâng cao – Nhóm Tổng tài sản 46.566.177.029.831,50 77,97% 49.728.020.450.157 B NGUỒN VỐN Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Vốn cổ phần Lợi nhuận giữ lại Các nguồn vốn chủ sở hữu khác Tổng nguồn vốn 14.876.988.312.73 8,50 14.327.749.059.41 7,50 15.849.842.473.87 2,90 23,99% 15.300.603.220.55 1,90 549.239.253.321 31.689.188.717.0 93 549.239.253.321 32.127.633.715.24 8,4 19.158.216.190.0 00 19.158.216.190.0 00 12.766.759.107.033 ,40 7.392.594.035.18 8,5 202.658.418.2 15 202.658.418.2 15 46.566.177.029.831,50 47.977.476.189.121,3 Trong đó: ● TÀI SẢN: + Tài sản ngắn hạn = Doanh thu* 45,53%= 29.040.094.126.420,6 Tiền khoản tương đương tiền = Doanh thu x 4% = 63.778.093.873.136,7 x 4% = - 2.550.378.778.580,92 Các khoản phải thu ngắn hạn = Doanh thu x 8.11% = = 63.778.093.873.136,7 8.11%thu x 32,44% = 63.778.093.873.136,7 Tài sản ngắn hạn khác = xDoanh 5.174.193.298.797,15 x 32,44% = 151.059.103.076,4 Hàng tồn kho = Doanh thu x 8,28% = 63.778.093.873.136,7 x 8,28% = - 279.757.945.711,74 Tài sản ngắn hạn khác = Doanh thu x 0,24% = 63.778.093.873.136,7 x 0,24% = 51.059.103.076,4 Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm + Tài sản dài hạn = Doanh thu x 32,44% = 63.778.093.873.136,7 x 32,44% = 20.687.926.323.73 6,4 → TỔNG TÀI SẢN = Doanh thu x 77,97% = 63.778.093.873.136,7 x 77,97% = 49.728.020.450.1 57 ● NGUỒN VỐN: + Nợ phải trả Nợ ngắn hạn = Doanh thu x 23,99%= 63.778.093.873.136,7 x 23,99% = - 5.300.603.220.551,9 Nợ dài hạn khơng đổi so với năm 2020: 549.239.253.321 (do khơng có thơng tin chivay, khơng xác định khoản nợ dài hạn đến hạn tiết khoản trả) ⇨ Nợ phải trả = Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn = 15.300.603.220.551,9 + 549.239.253.321 = + Vốn chủ sở hữu 15.849.842.473.872,90 - Vốn cổ phần giữ nguyên so với năm 2020: 19.158.216.190.000 (Giá trị mục vốn cổkhoản phần không thay đổi qua năm) Từ lợi nhuận chưa phân phối cuối kỳ trước bảng cân đối kế toán kết dự đoán lợi nhuận sau thuế nhuận ròng để=chi trả cổ tứcsau cho - Lợi nhuận giữ lạikỳ=này Lợi (2021) nhuận với sau50% thuếlợi chưa phân phối Lợi nhuận cổ đơng takỳcó: thuế chưa phân (lợi nhuận giữ lại năm 2020) + lợi nhuận sau thuế dự báo phối cuối trước kỳ (lợi nhuận sau thuế 2021) - cổ tức dự kiến chi trả = 7.392.594.035.188,50 + 10.631.118.094.570,6- Các nguồn vốn chủ sở hữu khác không đổi so với năm 2020: 202.658.418.215 (10.631.118.094.570,6 x 50%) = 12.766.759.107.033,4 (do khơng có ⇨ thơng tin chi tiết thay đổi khoản mục này) Vốn chủ sở hữu = Vốn cổ phần + Lợi nhuận giữ lại + Các nguồn = vốn chủ sở 19.158.216.190.000 + 12.766.759.107.033,4 + 202.658.418.215 hữu khácNGUỒN = → 32.127.633.715.248,4 TỔNG VỐN = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu = 15.849.842.473.872,90 + 32.127.633.715.248,4 = 47.977.476.189.121,3 YÊU CẦU - Xác định nhu cầu vốn bên ngồi (EFN) cơng ty năm 2021 ● Nhu cầu vốn bên = Tổng tài sản - (Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu) =- (15.849.842.473.872,9+32.127.633.715.248,4) = 49.728.020.450.157 1.750.544.261.035,7 Ta thấy Nhu cầu vốn bên ngồi có chênh lệch Tổng tài sản Nguồn vốn lớn đến từ việc2021 tỷ lệdự tăng Doanh dự báo năm 2021 lớn 0,8987% (Năm báotrưởng 6.79% trongthu năm 2020 năm 2020 là 5,8913%) Khi Doanh thu tăng dẫn tới Tổng tài sản tăng để hỗ trợ, mặt khác Nợ dài hạn Lợi nhuận giữcólạithể tăng lênnhu từ làmbên chongồi Nguồn vốn dương tăng lên Từ ta thấy cầusẽvốn (EFN) chứng tỏ cơng ty cần huy động vốn bên ngồi để đáp ứng tăng trưởng công ty Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm U CẦU - Sử dụng thơng tin có đưa giả định hợp lý, tính chi phí vốn bình qn (WACC) cơng ty WACC= D/(D+E) x Chi phí vốn chủ sở hữu E/(D+E) x Chi phí nợ sau thuế Chi phí vốn chủ sở hữu = Lãi suất tài sản phi rủi ro + Hệ số beta x Phần bù rủi ro Chi phí nợ sau thuế = Chi phí nợ vay trước thuế x (1 - Thuế suất Lãi suất trái phiếu phủ 10 năm 2,06% (https://dangcongsan.vn/tai-chinhthuế TNDN) va-chungGiả sử : khoan/trai-phieu-chinh-phu-kenh-huy-dong-von-trung-va-dai-han-quan-trongcho-ngan-sachTỷ lệ lợi tức yêu cầu Công ty Vinamilk 13,2% (https://tiencuatoi.vn/mua-conha-nuoc-591880.html ) phieuvinamilk.html ) Phần bù rủi ro thị trường = Tỷ lệ lợi tức yêu cầu - Tỷ lệ lợi tức phi rủi ro danh nghĩa = 13,2% 2,06% =11,14% Hệ số beta 0,89 lấy từ trang web cổ phiếu 98 (https://www.cophieu68.vn/calculate_beta.php ?id=vnm) Chi phí nợ vay trước thuế (Lãi suất vay Công ty Thuế thu nhập doanh nghiệp 18,5% Vinamilk) là: 6,8% Vinamilk vay Ngân hàng thương mại cổ phần Phát triển Thành phố Hồ Chí Minh – HDbank https://viettimes.vn/vinamilk-nguoi-khong-lo-gui-nha-bang-va-vay-no-nganty-post722.html Lãi suất ngân hàng HD Bank năm 2021 6,8% https://azvay.com/lai-suatvay-the-chap-nganhang-hdbank/#:~:text=Vay%20th%E1%BA%BF%20ch%E1%BA%A5p%20t %20ng%C3%A2n,%25%20%E2%80%93%209%25%20m%E1%BB%97i%20n %E1%BA%A1i %C4%83m Ta có Chi phí vốn chủ sở hữu = Lãi suất tài sản phi rủi ro + Hệ số beta x Phần bù rủi ro = ,06% + 0,89 x 11,14% = 11,9746% Chi phí nợ sau thuế = Chi phí nợ vay trước thuế x (1 - Thuế suất thuế TNDN) = 6,8% x (1 x + 8,5%) = 5,542% (32.127.633.715.248,4/47.977.476.189.121,3) x WACC ==7,667% D/(D+E) x Chi phí vốn chủ sở hữu E/(D+E) x Chi phí nợ 5,542% Vậy WACC Vinamilk sau thuế = 7,667% ĐÁNH GIÁ ĐÓNG GÓP THÀNH VIÊN (15.849.842.473.872,9/47.977.476.189.121,3) 11,9746% Trang 10 Tài cơng ty nâng cao – Nhóm Nguyễn Thị Hà An Tên Tống Mỹ Linh Trương Quỳnh Nga Nguyễn Trần Diễm Ngọc Bùi Thị Hồng Nguyệt Đinh Phương Thảo Ngô Thị Thanh Thảo Trang 11 Tỷ lệ đóng góp 14,3% 14,3% 14,3% 14,3% 14,3% 14,3% 14,3% ... tính chi phí vốn bình qn (WACC) cơng ty WACC= D/(D+E) x Chi phí vốn chủ sở hữu E/(D+E) x Chi phí nợ sau thuế Chi phí vốn chủ sở hữu = Lãi suất tài sản phi rủi ro + Hệ số beta x Phần bù rủi ro Chi. .. vốn dương tăng lên Từ ta thấy cầus? ?vốn (EFN) chứng tỏ cơng ty cần huy động vốn bên ngồi để đáp ứng tăng trưởng công ty Trang Tài cơng ty nâng cao – Nhóm U CẦU - Sử dụng thơng tin có đưa giả định. .. 20.687.926.323.73 6,40 Tài cơng ty nâng cao – Nhóm Tổng tài sản 46.566.177.029.831,50 77,97% 49.728.020.450.157 B NGUỒN VỐN Nợ phải trả Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Vốn cổ phần Lợi nhuận