Giải pháp huy động vốn của công ty cổ phần tập đoàn hoà phát trên thị trường chứng khoán việt nam

Ging vn ca công ty c phn t      ng chng khoán Vit Nam Lê Tu i hc Kinh t LuQun tr kinh doanh; Mã s: 60 34 05 ng dn: TS. Nguyn Th  o v: 2012 Abstract: H thng các kin thn v hong vn ca loi hình công ty c phn trên th ng chng khoán Vit Nam nh c tr ng vn ca công ty c phn t Hoà Phát trên th ng chng khoán trong th xut mt s gii pháp có tính kh thi v ng vn ca công ty c phn t ng chng khoán Vit Nam trong thi gian ti. Keywords: Qun tr kinh doanh; Th ng chng khoán; Công ty c phn; Hòa Phát; Vn; Vit Nam Content 1. TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI  tn ti và phát trin, công ty c phn ti liên tc vn ng, sp xp b máy t chc hp lí, m rng qui mô sn xut, áp dng công ngh mi, có chic, k hoch kinh doanh phù hy, ngoài vn ch s hu, công ty có th dùng các ngun tài tr  các t chc tài chính khác, liên doanh, liên kt v ng vn qua th ng chng khoán, ng vc ph bin nht vn là i và ch yu phc v nhu cu vn ngn hn. Chính vì vy vi s ng ca th ng chng khoán Vio  i cho công ty c phn t   s dc huy ng vn mi trên th ng này, vc này công ty có th ng vn cho nhu cu trong trung và dài hn ca mình, mt nhu cu mà r c các ng trong bi cnh hin ti. Xut phát t thc t trên, tôi mnh dn ch tài: “Giải pháp huy động vốn của công ty cổ phần tập đoàn Hòa Phát trên thị trường chứng khoán Việt Nam” nhm góp thêm mt kinh nghim cho các doanh nghip Vi pháp tip cn tng vn theo hình thc còn khá mi m này ti Vit Nam. 2. TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI ng vn trên th ng chng khoán là m ng vn ht sc mi l, bng cách thng này các công ty c pht ngun vn nh m rng sn xun trung và dài ht nhiu công trình khoa hc nghiên cu v ving vn và các gii pháp cho ving vng và s dng vi vi doanh nghi  c ho ng kinh doanh  Vi  - Nguy  o ng v h tng kinh t a bàn thành ph Hà N- Ngô Th Nc trng vn ti chi nhánh Nông nghip và Phát trin nông thôn huyn V Bn t -- Triu Ngc Nguyên (2004), Tt c nh dng li  vic   i pháp cho ving vn ca công ty nói chung, rt ít nhng công trình nghiên c cn ging vn cho công ty c phn trên th ng ch  Giải pháp huy động vốn của công ty cổ phần tập đoàn Hòa Phát trên thị trường chứng khoán Việt Namm tìm ra nhng gii pháp giúp các công ty c phn nói chung và công ty c phn t ng vn mt cách có hiu qu  n mnh ti Vit Nam. MU C TÀI                 3. ĐỐI TƢỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU ng nghiên cu c tài là hong vn ca công ty c phn t ng chng khoán. Phm vi nghiên cu c tài tp trung vào các phân tích các nhân t tác n ving vn ca công ty c phn t ng chng khoán và các ging vn ca công ty trên th ng này. Mc thi gian d liu phc v  tài này t n 2010. 4. PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU  tài s dng hp, thng kê và mt s  p, din dch, khái quát hoá - tr pháp ch s  làm rõ các v nghiên cu. 5. ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI H thng các kin th  n v ho   ng vn ca loi hình CTCP trên TTCK Vit Nam nh c trng vn ca CTCP tHoà Phát trên TTCK Vit Nam trong thi gian qua.  xut mt s gii pháp có tính kh thi v ng vn ca CTCP t ng chng khoán Vit Nam trong thi gian ti. 6. KẾT CẤU CỦA ĐỀ TÀI  ,          ,        3   lý lung vn ca công ty c phn trên th ng ch   c trng vn ca công ty c phn t trên th ng chng khoán Vit Nam  i pháp ch yng vn ca công ty c phn tp  ng chng khoán Vit Nam. Chương 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1 CÔNG TY CỔ PHẦN VÀ HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1.1 Công ty cổ phần Khái niệm: công ty c phn là doanh nghiu l c chia thành nhiu phn bng nhau gi là c phn. C  chu trách nhim v  v n  tài sn khác ca doanh nghip trong phm vi s v vào doanh nghip. C n t do chuyng c phn ca mình cho i khác (tr ng hp c phu quyt và c phn ca c  lnh riêng). C  là t chc, cá nhân. S ng c i thiu ca công ty là 3 và không hn ch s ng t 1.1.2 Phƣơng thức huy động vốn của công ty cổ phần 1.1.2.1 Huy động vốn chủ sở hữu của công ty cổ phần + Vốn góp ban đầu: khi công ty c phc thành lp thì ch công ty phi có mt s vu do thành viên sáng lp góp +Vốn từ lợi nhuận không chia: trong quá trình hong kinh doanh, nu  s dng mt phn li nhu  rng sn xut kinh doanh + Phát hành cổ phiếu mới: i chng khoán quan trng nhc i, mua bán trên th ng chng khoán. 1.1.2.2 Huy động vốn vay của công ty cổ phần + Vn tín dng ngân hàng + Vn t tín di + Phát hành trái phiu Công ty + Trái phiếu có thể chuyển đổi 1.2 HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN 1.2.1 Thị trƣờng chứng khoán Th ng chn ra các hong giao dch mua bán các loi chng khoán trung và dài hn. Xét v mt hình thc, TTCK ch n ra các hoi các loi chi các ch th nm gi ch bn cht: - p trung và phân phi các ngun vn tit kim ch yu vi thi hn là trung và dài hn. - nh ch tài chính trc tip: c ch th cung và cu vu tham gia vào th ng mt cách trc tip. Qua kênh dn vn trc tip, các ch th  c s gn quyn s dng và quyn s hu v vn, nâng cao tin lý vn. - TTCK thc cht là quá trình vng ca vn tin t, chuyn vn tin t t vn ch s hu sang vn chc phát trin cao ca th ng tài chính. 1.2.2 Phƣơng thức phát hành chứng khoán 1.2.2.1 Phát hành chng khoán riêng l 1.2.2.2 Phát hành chng khoán rng rãi ra công chúng 1.2.3 Hình thức phát hành chứng khoán của công ty cổ phần trên thị trƣờng chứng khoán 1.2.3.1 Phát hành c phiu rng rãi ra công chúng 1.2.3.2 Phát hành trái phiu ra công chúng 1.2.4 Điều kiện phát hành chứng khoán Tiêu chun mà các công ty ph     c phép phát hành chc chia thành 2 nhóm: các tiêu chunh ng và các tiêu chunh tính. 1.2.5 Các yếu tố ảnh hƣởng đến việc huy động vốn của công ty cổ phần trên thị trƣờng chứng khoán 1.2.5.1 Nhu cng vn 1.2.5.2 Chi phí phát hành chng khoán 1.2.5.3 Thi gian s dng vng 1.2.5.4 Chi phí vng 1.2.5.5 S hình thành các c im soát mi 1.2.5.6 Kh  hong vn trên th ng chng khoán 1.2.5.7 Tính ch ng trong sn xut  kinh doanh 1.2.5.8 Chi phí giao dch trên TTCK ng ti quynh c khi mua chng khoán ca CTCP 1.2.5.9 Các yu t khác: Ri ro ca CTCP khi phát hành, Chng khoán ca CTCP xem xét theo lý thuyng cu tài s Chương 2 THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.1 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÕA PHÁT Ở VIỆT NAM 2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển công ty t b ph c thành l u Hòa Phát chuyên kinh doanh máy móc, thit b xây dng va và nh    vi v u l kh m 500 triu ng. 18/07/1995              nhim hu h    (nay là CTCP Ni tht Hoà Phát)                .  29/08/2000           . 2007 công ty                          .  02/04/07                                              .                   1100 1320  các công ty thành viên. Sơ đồ 2.1: Sơ đồ các công ty thành viên của tập đoàn Hoà Phát (Nguồn: Hoà Phát.com.vn) 2.1.2 Phƣơng thức huy động vốn của công ty 2.1.2.1 Nguồn vốn chủ sở hữu của công ty Công ty C phn Golden Gain Vit Nam Công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát (HPG) Công ty TNHH Thit b Ph tùng Hòa Phát Công ty C phn Ni tht Hòa Phát Công ty TNHH ng thép Hòa Phát n lnh Hòa Phát Công ty C phn Xây dng và Phát tri Hòa Phát i Hòa Phát Công ty C phn Thép Hòa Phát Công ty C phn An Thông Công ty TNHH Hòa Phát - Lào Công ty TNHH MTV Hòa Phát  nh Công ty C ph Công ty C phn Bng sn Hòa Phát  Á Châu Công ty C phn Khoáng sn Hòa Phát Công ty C phng Hòa Phát Công ty C phn Khai khoáng Hòa Phát  SSG Công ty con Công ty liên kết Công ty Cổ phần Golden Gain Việt Nam Công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát (HPG) Công ty TNHH Thiết bị Phụ tùng Hòa Phát Công ty Cổ phần Nội thất Hòa Phát Công ty TNHH Ống thép Hòa Phát Công ty TNHH Điện lạnh Hòa Phát Công ty Cổ phần Xây dựng và Phát triển Đô thị Hòa Phát Công ty TNHH Thƣơng mại Hòa Phát Công ty Cổ phần Thép Hòa Phát Công ty Cổ phần Đầu tƣ Khoáng sản An Thông Công ty TNHH Hòa Phát - Lào Công ty TNHH MTV Hòa Phát – Bình Định Công ty Cổ phần Xi măng Hòa Phát Công ty Cổ phần Bất động sản Hòa Phát – Á Châu Công ty Cổ phần Khoáng sản Hòa Phát Công ty Cổ phần Năng lƣợng Hòa Phát Công ty Cổ phần Khai khoáng Hòa Phát – SSG Công ty con Công ty liên kết a. Nguồn vốn góp ban đầu có vu dùng cho xây dng tr s, mua sm trang thit b u, trang tri các chi phí cho hong thành l phi dùng t ngun tin t ng  n bè. S vu ch là 20 t ng khi còn mang tên công ty TNHH st thép Hoà Phát. b. Nguồn vốn từ lợi nhuận không chia: khng hong tài chính tin t  ng to ln vi s phát trin ca nn kinh t        t hiu qu u li nhu  c. Phát hành cổ phiếu mới  các công ty c phn mc vu ch  thc hin thông qua phát hành c phiu. Mi ch    niêm yt phát hành c phiu m  n ch s h             . 2.1.2.2 Nguồn vốn vay của công ty  Nguồn vốn tín dụng ngân hàng - Mc có ch n mi thành phn kinh t  ng trong hong sn xu thc t, khu vc kinh t i hình CTCP nói riêng vi x ngang bc kinh t c. CTCP rt khó tip xúc vi ngun tín dng ca các NHTM so vi các doanh nghic. Bảng 2.2: Vốn vay ngân hàng của công ty giai đoạn 2007-2010 Đơn vị: tỷ đồng Loại vốn vay 2007 2008 2009 2010 Vay ngn hn 653,13 588,33 3.648,10 4.021,63 Vay dài hn 47,24 6,04 503,75 1.544,87 (Nguồn: Báo cáo kiểm toán công ty 2007- 2010) Qua bng s liu trên ta th    s      2007 2008      sn xut kinh doanh ca công ty.           ;  ngu      c nhu cu v vn ca các CTCP trong quá trình phát trin, m rng sn xut kinh doanh.  Nguồn vốn tín dụng thương mại Bảng 2.3: Nợ tín dụng thương mại của công ty giai đoạn 2007-2010 Đơn vị: tỷ đồng Nợ 2007 2008 2009 2010 N tín di 403,92 321,01 497,63 1.015,33 (Nguồn: Báo cáo kiểm toán công ty 2007- 2010) Ngun vn tín di hình thành mt cách t nhiên trong quá trình quá trình hong kinh doanh ca công ty, nó tn ti hình thc mua bán chu, mua bán tr chm, mua bán tr góp. Có th nói, nu không có hình thc tín di thì rt nhiu các    c thu hp hong sn xut, kinh doanh. Tuy nhiên, tín di chng ri ro cao, có th  v dây chuyn.  Phát hành trái phiếu công ty Ngày 30/11/2009 công ty phát hành thành công l u trái phiu doanh nghip k hi tng giá tr lên ti 1.120 t c phát hành riêng l, và ln gt ngày 27/07/2010 công ty lt phát hành trái phiu th 2 k hi tng giá tr phát hành là 800 t ng thông qua ngân hàng ANZ. 2.2 THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÕA PHÁT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.2.1 Thị trƣờng chứng khoán Việt Nam n th ng chng khoán bùng n. Ch s VNIndex t mm HASTC-m. n 2008-    i vi TTCK Vit Nam.  c, nn kinh t Vit Nam vn b nh ng phn nào t cuc khng hong tài chính và suy thoái kinh t toàn c n dn hi phc nh nhng n lc kích thích kinh t ca Chính ph Vit Nam. Ht Nam bc khi sc dn ly li nim tin t i thc hic chg dn vn ca mình cho nn kinh t.               2.2.2 Điều kiện niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam 2.2.2.1 Điều kiện phát hành cổ phiếu Theo lut si, b sung mt s u ca Lut Chng khoán ngày 24-11- u kin chào bán c phiu bao gm: - Là công ty c phn, doanh nghip c phn hoá - Doanh nghip có mc vu l i th 10 t ng Vit Nam tr lên tính theo giá tr ghi trên s k toán - Hong kinh doanh ca i có lãi, ng thi không có l lu k  -  dng vc t t chào bán i hng c  - ng khoán ra công chúng phi cam kt ng khoán vào giao dch trên th ng có t chc trong thi hn m k t ngày ki hng c  2.2.2.2 Điều kiện phát hành trái phiếu Theo Lut Chng khoán Vit Nam ngày 29/nh c th u kin phát hành trái phiu. + Là doanh nghic, công ty c phn, doanh nghip c phn hoá, công ty trách nhim hu hn + Doanh nghip có mc vu l i th 10 t ng Vit Nam tr lên tính theo giá tr ghi trên s k toán [...]... hành cổ phiếu, bao gồm cả phát hành riêng lẻ và phát hành rộng rãi ra công chúng doanh nghiệp cân nhắc việc huy động vốn qua kênh khác Chương 3 CÁC GIẢI PHÁP CHỦ YẾU HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY PHẦN TẬP ĐOÀN HÕA PHÁT TRÊN THỊ TRƢỜNG CỔ CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 3.1 ĐỊNH HƢỚNG PHÁT TRIỂN CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÕA PHÁT VÀ THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 3.1.1 Định hƣớng phát triển CTCP tập đoàn Hòa Phát 2011-2015... nguồn vốn kinh doanh: 350 ty Đồng ty 2.3 CÁC YẾU TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÕA PHÁT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.3.1 Nhu cầu huy động vốn 2.3.2 Chi phí phát hành chứng khoán 2.3.3 Thời gian sử dụng vốn huy động 2.3.4 Chi phí vốn huy động thực tế của CTCP Hòa Phát 2.3.5 Sự hình thành các cổ đông kiểm soát mới 2.3.6 Khả năng thực hiện kế hoạch huy động vốn trên. .. điều kiện phát hành, thanh toán, bảo đảm quyền, lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư và các điều kiện khác 2.2.3 Thực trạng huy động vốn của công ty cổ phần tập đoàn Hòa Phát trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam 2.2.3.1 Huy động bằng phát hành cổ phiếu Công ty cổ phần tập đoàn Hòa Phát được tiền thân là công ty TNHH sắt thép Hòa Phát được thành lập năm 2000 với số vốn ban đầu là 20 ty Đồng với số cổ đông... 1.402,6 ty Đồng Ngày 05/08/2008 thực hiện thưởng và chi trả cổ tức bằng 56.104.000 cổ phiếu đưa số vốn cổ phần lên 1.963,6 ty Đồng Với số vốn huy động được công ty đầu tư một phần cho dự án Xi măng Hoà Phát giai đoạn 1 và góp vốn vào công ty cổ phần bất động sản Hoà Phát - Á châu Ngày 16/04/2010 công ty tiến hành trả cổ tức 98.181.996 cổ phiếu đưa số vốn cổ phần lên 2.945,4 ty đồng Ngày 02/12/2010 công. .. lãi suất hợp lí - Phát triển dịch vụ tƣ vấn chứng khoán - Tăng tính thanh khoản của chứng khoán 3.5 CÁC GIẢI PHÁP KHÁC - Lạm phát - Chính sách tín dụng ƣu đãi của Chính phủ - Tâm lí nhà đầu tƣ - Thói quen tiêu dùng và đầu tƣ của dân chúng - Tình hình chính trị xã hội KẾT LUẬN Nghiên cứu Giải pháp huy động vốn của công ty cổ phần tập đoàn Hòa Phát trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong điều kiện... huy động vốn của CTCP trên TTCK Từ đó thấy được việc huy động vốn trên TTCK là vấn đề then chốt để các CTCP có thể phát triển vững mạnh trong nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Hai là, trên cơ sở những lí luận về hoạt động huy động vốn của CTCP trên TTCK và tình hình kinh tế Việt Nam, luận văn đã phân tích, đánh giá thực trạng huy động vốn của CTCP tập đoàn Hòa Phát trên TTCK Việt Nam. .. trên thị trường chứng khoán 2.3.7 Tính chủ động trong sản xuất kinh doanh khi phát hành chứng khoán so với vay NHTM 2.3.8 Chi phí giao dịch trên TTCK 2.3.9 Các yếu tố khác + Rủi ro từ phía công ty phát hành chứng khoán + Áp dụng Lý thuyết lượng cầu tài sản + Các yếu tố khác: lạm phát, chính sách ưu đãi của chính phủ… 2.4 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG VIỆC HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÕA PHÁT TRÊN THỊ... 26/10/2001 công ty chuyển đổi sang mô hình công ty cổ phần với số vốn đăng ký ban đầu là 90 ty Đồng và không thay đổi số lượng cổ đông tham gia góp vốn Ngày 03/03/2006 Công ty đăng ký thay đổi vốn góp lên 300 ty Đồng Ngày 09/01/2007 Công ty thực hiện mua lại 6 công ty thành viên độc lập, thực hiện tái cấu trúc công ty và hợp nhất 7 công ty hoạt động theo mô hình công ty mẹ, công ty con nâng tổng số vốn của. .. TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.4.1 Đánh giá thực trạng việc huy động vốn bằng phát hành cổ phiếu Xem xét quá trình tăng vốn của công ty cổ phần tập đoàn Hòa Phát ta thấy, số lần thực hiện huy động vốn thông qua phát hành ra công chúng là tương đối khiêm tốn, việc phát hành chủ yếu thực hiện thông qua phát hành riêng lẻ và thực hiện chi trả cổ tức bằng cổ phiếu Biểu đồ 2.3: Quá trình tăng vốn điều lệ của. .. trạng việc huy động vốn bằng phát hành trái phiếu Công ty cổ phần tập đoàn Hòa Phát là một doanh nghiệp mà có số lần tăng vốn và huy động vốn thông qua TTCK tương đối khiêm tốn Tính đến thời điểm hiện tại, công ty đã thực hiện 02 đợt phát hành trái phiếu vào cuối năm 2009 và tháng 7/2010 tổng số vốn huy động được từ 2 đợt phát hành này là 1.920 ty Với số vốn huy động được ngoài việc bổ sung vốn cho kinh . LUẬN HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1 CÔNG TY CỔ PHẦN VÀ HOẠT ĐỘNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1.1 Công ty cổ phần. TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.1 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÕA PHÁT