THẢO LUẬN cuộc khủng hoảng tài chính mỹ năm 2008

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG ĐỀ TÀI THẢO LUẬN “Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008” Nhóm Danh sách thành viên nhóm Trịnh Trung Hiển Nguyễn Thị Huyền Hoàng Thị Khánh Ly Nguyễn Cẩm Ly Phạm Thị Nga Bộ mơn: Tài qc tê Năm học: 2013 - 2014 I Mục lục II Lời nói đâu Bước sang kỉ XXI, kinh tế giới phát triển không ngừng, nước phát triển Mỹ, Nhật, khu vực EU đạt gia tăng GDP, GNP Tốc độ tăng trưởng ln từ 2% - 3% năm Cùng với tăng trưởng phát triển Trung Quốc từ nước không nằm bảng xếp hạng 10 nước phát triển giới sau năm dần trở thành cường quốc lớn thứ giới, rồng Châu Á kỷ III IV Tuy nhiên kèm với phát triển nguy cơ, hiểm họa khủng hoảng tài với suy thoái tất yếu chu kỳ phát triển kinh tế sau năm phát triển cực đại Với mầm mống khủng hoảng từ trước, năm 2007 đánh dấu suy thoái, bắt đầu dấu hiệu khủng hoảng kinh tế giới Chỉ vòng vài tháng cuối năm 2007 đầu năm 2008, giới chứng kiến rung chuyển hệ thống tài Mỹ - nơi xem cường quốc hùng mạnh giới Đây xem khủng hoảng nghiêm trọng xảy kể từ 80 năm trở lại Hàng trăm tỷ USD tiêu tan, lây lan tiếp tục lan rộng ảnh hưởng mạnh mẽ toàn giới V Chính thế, chúng em muốn tìn hiểu khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 với hy vọng giúp người hiểu khủng hoảng với diễn biến, nguyên nhân tác động đến kinh tế tồn cầu Như thế, có nhìn tồn diện khủng hoảng từ đó, tìm ta học giải pháp để giúp cho kinh tế tránh rủi ro mà khủng hoảng gây ra, đồng thời tìm định hướng phù hợp giúp cho qc gia tận dụng hội để tăng trưởng kinh tế Mặc dù cố gắng với kiến thức hạn chế kinh nghiệm thực tế chưa nhiều, đề tài thảo luận chúng em khơng tránh khỏi thiếu sót Rất mong nhận dẫn, đóng góp ý kiến thầy giáo bạn! VI I.Giới thiệu tổng quan đề tài Khái niệm khủng hoảng tài VII Tồn cầu hố bên cạnh việc mang lại hội lớn cho quốc gia, dân tộc đồng thời tiềm ấn nhiều ngu có nguy khủng hoảng tồn cầu Sự thay đoi thị trường tài với mức độ mở cửa thương mại tài nước, điều kiện bên quốc gia dẫn tới khả khủng hoảng VIII Khủng hoảng kinh tế (Bách khoa toàn thư) suy giảm hoạt động kinh tế kéo dài trầm trọng suy thoái chu kỳ kinh tế Khủng hoảng kinh tế lên đến đỉnh điểm nguyên nhân xảy khủng hoảng tài khủng hoảng kinh tế bị suy thoái, khủng hoảng sản xuất thừa làm gia tăng nhu cầu sử dụng tiền cho mục đích tiêu dùng hàng hóa Khủng hoảng tài xảy nhu cầu tiền vượt nguồn cung xã hội, nhu cầu tiền nhân dân hay nhà đầu tư nước gây sức ép cho hệ thống ngân hàng tổ chức tài khiến cho ngân hàng tổ chức tài sụp đổ Khủng hoảng tài phần khủng hoảng kinh tế khủng hoảng tài lại gây thiệt hại lớn nước có tự thương mại, nguồn vốn di chuyển qua nước khác nên khủng hoảng tài yếu tố lây lan cịn khủng hoảng kinh tế khơng có yếu tố trực tiếp lây lan IX Khủng hoảng tài chính, nói cách đơn giản, khả khoản tập đồn tài chính, dẫn tới sụp đổ phá sản dây chuyền hệ thống tài X Dấu hiệu khủng hoảng tài là: • Các ngân hàng khơng hồn trả cá khoản tiền gửi người gửi tiền • Các khách hàng vay vốn, gồm khách hàng xếp loại A khơng thể hồn trả đầy đủ khoản vay cho ngân hàng • Chính phủ từ bỏ chế độ tỷ giá hối đoái cố định Các loại khủng hoảng tài chính: XI ❖ Khủng hoảng ngân hảng Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page Đây tình trạng diễn khách hàng đồng loạt rút tiền khỏi ngân hàng Vì ngân hàng cho vay phần lớn số tiền gửi vào nên khách hàng đồng loạt rút tiền, khó để ngân hàng có khả hồn trả khoản nợ Sự rút tiền hàng loạt dẫn đến phá sản ngân hàng, khiến nhiều khách hàng khoản tiền gửi mình, họ bồi thường nhờ bảo hiểm tiền gửi Nếu việc rút tiền ạt lan rộng sé gây khủng hoảng ngân hàng mang tính hệ thống Cũng có thểhiện tượng treenkhoong lan rộng, lãi suất tín dụng tăng lên (để huy động vốn) lo ngại thiếu hụt ngân sách Luc này, ngân hàng trở thành nhân tố gây khủng hoảng tài ❖ Khủng hoảng thị trường tài XIII Khủng hoảng thị trường tài thường xảy hai nguyên nhân chính: cá sách Nhà Nước tồn “bong bóng” đầu XIV Yếu tố phải nói tới, sách nhà nước Khi nhà nước phát hành tiền nhằm trang trải cho khoản thâm hụt ngân sách, điều gây ảnh hưởng đến tỷ giá cố định Người dân lòng tin vào nội tệ chuyển sang tích trữ loại ngoại tệ Khi đó, dự trữ ngoại tệ Nhà nước cạn dần Nhà nước buộc phải từ bỏ tỷ giá cố định tỷ giá tăng Thêm vào đó, thị trường lại ln tồn “bong bóng” đầu cơ, an chứa nguy đổ vỡ Khi hầu hết người tham gia thị trường đổ xô mua lạo hàng hóa thị trường tài (chẳng hạn cổ phiếu, bất động sản), khơng nhằm mục đích đầu tư lâu dài, mà mua với mục đích đầu cơ, với hi vọng bán với giá cao thu lợi nhuận, điều đay giá trị hàng hóa lên cao, vượt giá trị thực Tình trạng xảy kéo theo nguy đổ vỡ thị trường tài chính, nhà đầu tư ngắn hạn kiểu mua bán theo xu hướng chung thị trường : họ mua vào thấy nhiều nhiều người mua, tạo sốt ảo thị trường bán có nhiều người bán, gây tình trạng rớt giá, họ không cần hiểu biết nguyên cần mua vào, cần bán nên gọi “tâm lý bầy đàn” ❖ Khủng hoảng tài giới XV Khi quốc gia có đồng tiền mạnh đột ngột phá giá đồng tiền nước khả hoàn trả khoản nợ quốc gia, gây XII Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page khủng hoảng tiền tệ ❖ Khủng hoảng tài tập đồn kinh tế XVI Các tập đoàn thường vướng vào khủng hoảng tài hai nguyên nhân chủ yếu: kế hoạch đầu tư không đắn, không thu hồi vốn đầu tư, dẫn tới việc khơng tốn khoản vay để đầu tư dẫn tới phá sản; bị hiệu ứng dây chuyền từ khủng hoảng chung, doanh nghiệp khơng vay vốn để đầu tư dự án đầu tư không thu hồi vốn tình trạng khủng hoảng Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page XVII II Diễn biến khủng hoảng tài Mỹ (2008) XVIII Khủng hoảng kinh tế năm 2008 khủng hoàng bao gồm đổ vỡ hàng loạt hệ thống ngân hàng, tình trạng đói tín dụng, tình trạng sụt giảm giá chứng khoán giá tiền tệ quy mô lớn nhiều nước giới, mà xuất phát điểm đổ vỡ khủng hoảng tài Mỹ Tồn cảnh khủng hoảng tài Mỹ Các chuyên gia nhận định khủng hoảng Kinh tế Hoa Kỳ năm 2008 khủng hoảng lớn kể từ đại suy thoái Hoa Kỳ từ năm 1929 - 1930 Có thể nói khủng hoảng âm ỷ từ năm 2000 với khủng hoảng Dot-com vụ khủng bố 11/9/2001, làm cho kinh tế Hoa kì suy yếu Cuộc khủng hoảng có mầm mống từ nhiều năm trước, cụ thể sau: XIX 1.1Giai đoạn từ năm 2000 - 2007, dấu hiệu cảnh báo khủng hoảng XXI • Bong bóng Dot-com 2000 XXII Năm 1995, Microsoft giới thiệu hệ điều hành Window 95 với nhiều cải tiến mang tính đột phá so phiên trước Sự cạnh tranh hãng phần mềm chế tạo phần cứng máy tính, chế tạo vi xử lí làm cho máy tính cá nhân rẻ Hai yếu tố mở hội sử dụng rộng rãi máy tính cá nhân doanh nghiệp gia đình Trình duyệt Internet Netscape cho phép người khai thác, trao đổi thông tin qua mạng, mở kỉ nguyên thương mại điện tử, khai thác sức mạnh hệ thống quản lý XX XXIII Ngày 09/08/1995, công ty Netscape thực phát hành cổ phiếu lần đầu, ngày hơm đó, giá cổ phiếu Netscape tăng từ 28 lên 71 USD Hiện tượng kéo theo hàng loạt công ty máy tính phát hành cổ phiếu niêm yết thị trường chứng khoán XXIV Cơn sốt đầu tư vào cổ phiếu ngành công nghệ thông tin kéo dài từ năm 1995-2000 làm cho chứng khoán tăng điểm mạnh Cho dù cơng ty hoạt động khơng có lãi giá cổ phiếu tăng mạnh khơng cịn phản ánh giá trị thực công ty Bong bóng chứng khốn xuất hiện, bong bóng lớn vỡ năm 2000 dẫn tới việc hàng loạt công ty công nghệ thơng tin bị phá sản, mở đầu thời kì Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page suy thoái kinh tế đầu thập niên 2000 Hoa kỳ Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page XXV XXVII.XXVI Chỉ số tổng hợp NASDAQ thời kỳ bong bóng Dot - com XXVIII • Bong bóng nhà đất 2001-2006 XXIX Năm 2001- 2004, FED thực sách tiền tệ nới lỏng nhằm cứu kinh tế thoát khỏi suy thoái, sử dụng biện pháp hỗ trợ đầu tư kích thích tiêu dùng Cụ thể việc giảm lãi xuất từ 6,25% năm 2001 xuống cịn 1,75% năm 2003 trì mức 1% năm 2003 tới năm 2004 Điều động lực cho phát triển khu vực bất động sản ngành xây dựng Ngân hàng dễ dàng cung cấp tín dụng cho khách hàng, hệ việc vay ạt nhằm mục đích đầu dẫn tới hình thành bong bóng nhà Giá bang Arizona, California, Florida, Hawaii tăng lên 25% năm Sự bùng nổ nhà đất Mĩ bắt đầu XXX Năm 2005: có tới 28% số nhà mua để nhằm mục đích đầu 12% mua để khơng Năm này, bong bóng nhà phát triển đến mức cực đại bùng nổ Từ quý IV đến quý I năm 2006, giá trị trung vị giá nhà giảm 3,3% Khi tổng giá trị tích lũy khoản tín dụng nhà lên 600 tỷ USD Nhiều người vay tiền khả trả nợ dẫn tới bị tịch biên nhà chấp Giá nhà xuống khiến cho tài sản tịch biên không bù đắp khoản ngân hàng cho vay, nhiều ngân hàng rơi vào khó khăn XXXI Năm 2006: thị trường BĐS tiếp tục suy giảm Giá giảm mạnh dẫn tới lượng nhà dư thừa đáng kể Chỉ số xây dựng nhà Mỹ hồi tháng giảm 40% so năm trước Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page I MiH iũns cí lingỉ e Earì iily ho mei , ũiui udiĩ ed, 1907 XXXII 1990 XXXIII XXXIV 1993 1996 1999 2002 2005 2008 Doanh số bán nhà Mỹ từ năm 1987 — 2008 1.2Giai đoạn 2007: tổ chức tín dụng thứ cấp bị phá sản XXXV Ngay bong bóng nhà vỡ cuối năm 2005 Kinh tế Mỹ bắt đầu tăng trưởng chậm lại Tuy nhiên bong bóng nhà dẫn tới khoản vay khơng trả người đầu tư nhà tổ chức tài nước Đến năm 2007, tổ chức tài Hoa Kỳ liên quan tín dụng nhà ở Mỹ bị phá sản XXXVI Ngày 05/02/2007, công ty đứng thứ 15 cho vay chuấn nhiều Hoa Kỳ - Mortage Lenders Network USA tuyên bố phá sản (tổng dư nợ lên tới 3,3 tỷ USD, quý III, 2006) XXXVII Ngày 02/04/2007, nhà cho vay chuấn lớn nước Mỹ , New Century Financial tuyên bố phá sản Ngày 06/08/2007, công ty đầu tư cầm cố nhà Hoa Kỳ (American Housing Mortage Investment Corporation, Melville, Newyork) đệ đơn xin phá sản sau sa thải hàng loạt công nhân tuần trước XXXVIII XXXIX Quỹ bảo hiểm lớn trị giá tỷ USD Goldman Sach- Global Alpha- thông báo lỗ 26% năm 2007 Đồng thời Citigroup thông báo lỗ 700 triệu USD hoạt động tín dụng tháng 7, tháng 8/2007 Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 10 CLX Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 57 CLXI + Đối với Thị trường chứng khoán : Những loại chứng khốn mà • • có vấn đề cơng ty chứng khốn bảo hiểm Mỹ chưa bán Việt Nam Sự ảnh hưởng có tác động tâm lý thời nhà đầu tư Còn hoạt động TTCK yếu tố nội kinh tế nước ta quy định Tuy nhiên, khủng hoảng thị trường nước ngồi khiến nguồn vốn đầu tư vào TTCK Việt Nam không dồi Nguồn tiền tổ chức đầu tư Việt Nam tiền từ công ty mẹ nước ngồi Nếu cơng ty nước ngồi khó khăn cơng ty Việt Nam phải dè dặt đầu tư Điều làm hạn chế nguồn cung thị trường, làm cho TTCK khó tăng nhanh vừa qua Các số giảm mạnh : Kết thúc năm 2008, số VN-Index HNX-Index giảm gần 70% so với đầu năm Nguồn kiều hối Viêt Nam: Nguồn kiều hối Việt Nam năm 2008 đạt tỷ USD, tăng 45,5% so với năm 2007 (5,5 tỷ USD) Theo thẩm định giới chuyên gia, tổng lượng kiều hối chuyển Việt Nam 2009, theo đường khác giao động từ đến 6,8 tỉ đô la Lượng kiều hối năm 2009 bị giảm điều tránh khỏi, phần nạn thất nghiệp quốc gia có cộng đồng người Việt sinh sống , thu nhập nhiều người giảm Đối với lĩnh vực xuất CLXII Việt Nam chịu ảnh hưởng nặng từ suy thoái Mỹ có lẽ lĩnh vực xuất Hiện Mỹ chiếm 20% tổng kim ngạch xuất Việt Nam Nhưng đồng thời phần lớn sản phẩm ta xuất sang Mỹ hàng may mặc, giày dép hàng thủy sản nên trước mắt mặt hàng gặp khó khăn.Tình hình năm 2008 xuất đạt khoảng 64 tỷ đô la, xuất không giảm số đơn đặt hàng mà giá bán hàng hóa xuất Nhiều nhà doanh nghiệp nước gặp khó khăn thị trường hàng hóa giảm thiếu vốn đầu tư CLXIII - Đối với hoạt động xuất khoáng sản, nhiên liệu Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 58 CLXIV Trước chịu ảnh hưởng khủng hoảng tài tồn cầu, sản phẩm dầu thơ tăng nhẹ năm đầu giai đoạn 2001-2006 sau giảm dần cạn kiệt thăm dò mua mỏ dầu nước khác không tiến triển, Khi kinh tế Mỹ khủng hoảng khiến cho giá dầu thô sụt giảm mạnh tác động đến nguồn thu từ dầu mỏ Việt Nam Tuy không chịu ảnh hưởng thị trường chịu ảnh hưởngvề giá Kim ngạch xuất khấu năm 2008 5tyr USD giảm 40.1% tương đương 3.35 tỷ USD giảm giá giảm 4.83 tỷ USD tăng lượng khoảng 1.48 tỷ USD - Đối với hoạt động xuất khấu nông, lâm, thủy sản CLXV Trước khủng hoảng hàng xuất khấu Việt Nam bị cạnh tranh ngày khốc liệt hàng xuất khấu loại số nước, kim ngạch xuất khấu số mặt hàng nông lâm thủy sản Việt Nam bị suy giảm Những tác động bắt đầu bộc lộ tử tháng 9/2008, xuất khấu bị chững lại, giá trị giảm so với tháng trước, tổng kim ngạch 1.45 tỷ USD giảm 11% so với tháng 8/2008 - Đối với nhóm hàng cơng nghiệp chế biến CLXVI Năm 2008 hoạt động xuất khấu không theo quy luật tháng đầu xuất khấu gặp thuận lợi giá, kim ngạch xuất khấu đạt mức cao tháng đến tháng xuất khấu giảm mạnh tiếp tục giảm tháng cuối năm Năm 2008 Việt Nam xuất khấu khoảng 64,8 tỷ USD khoảng 32,1% giá trị xuất khấu hàng công nghiệp nặng khống sản, 45,2% hàng cơng nghiệp nhẹ tiểu thủ công nghiệp, 23,5% hàng nông , lâm thủy sản CLXVII ^ Tình trạng tăng trưởng kinh tế Quý I năm 2008 với mục tiêu tăng trưởng GDP 9% giảm 6,5%; biên độ giá mặt hàng dao động mạnh, lãi suất ngân hàng liên tục thay đổi, giá dầu giảm mức thấp vòng năm qua, tốc độ tăng trưởng kinh tế nước ta năm 2008 chậm lại, 6,2% so với 8,5% năm 2007 Đây mức tăng trưởng thấp kể từ năm 2000; tăng trưởng quí IV/2008 đạt 5,7% so với 6,5% ba quí đầu năm 2008 Đặc biệt, tăng trưởng khu vực công nghiệp-xây dựng sụt giảm đáng kể (6,1% so với 10,2% năm 2007), khu vực nơng-lâm-thủy sản CLXVIII Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 59 lại có tốc độ tăng trưởng cao năm 2007 (4,1% so với 3,8%), thể ý nghĩa to lớn khu vực phát triển đất nước giải vấn đề xã hội tình hình khó khăn CLXIX Bảng 1: Tăng trưởng GDP, 2004-08 (%) CLXX CLXXI CLXXII CLXXIII CLXXIV CLXXV CLXXVI 2004 (%)2005 Tốc độ tăng trưởng CLXXVII GDP CLXXXIII CLXXXIX thủy sản 2006 2007 008 CLXXXI CLXXXII 6, 7,79 8,44 8,23 8,46 18 Nông-lâm- CLXXXIV.CLXXXV CLXXXVI.CLXXXVII.CLXXXVIII 4, 4,36 4,02 3,69 3,76 07 CLXXVIII.CLXXIX CLXXX Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 60 CXC Công nghiệp-xây CXCI CXCII CXCIII dựng CXCVI 0,22 0,69 10,38 CXCVII CXCVIII CXCIX CCIII GDP CCIV CCV CCVI CCVII CCVIII CXCIV CXCV 6,11 10,22 Dịch vụ CC CCI 7,26 8,48 8,29 ,85 CCII Đóng góp vào tăng trưởng GDP theo điểm phần trăm CCIX Nông-lâm-thủy sản CCXV Công nghiệp-xây ,79 CCX ,92 CCXVI ,44 CCXI ,82 CCXVII 7,18 ,23 ,46 18 CCXII CCXIII CCXIV ,72 0,70 CCXVIII CCXIX 6, 0, 73 CCXX 2,54 3,93 4,21 4,17 4,19 Dịch vụ CCXXII CCXXIII CCXXIV CCXXV CCXXVI 2, CCXXVII 2,94 3,42 3,34 3,57 90 CCXXVIII Nguồn: Tổng cục Thống kê (TCTK) tính toán Viện Nghiên cứu Quản lý kinh tế Trung ương (Viện NCQLKTTƯ) Tác động tiêu cực dựng CCXXI Mặc dù, hhủng hoảng tài Mỹ tạo cho kinh tế Việt Nam khơng thách thức, thách thức tìm thấy cho riêng hội để phát triển cho kinh tế quốc dân CCXXX Thứ nhất, nhìn vào thực tế khủng hoảng, kinh tế Việt Nam bắt đầu thấy tia sang cho đầu tư nội địa gia tăng Chúng ta trọng đầu tư nước nhờ vào nguồn vốn dân chưa khai thác hết CCXXXI Thứ hai, mà xuất giảm mạnh khủng hoảng để đa dạng hóa thị trường cấu lại định hướng thị trường mặt hàng xuất CCXXXII Thứ ba, kinh tế Việt Nam nhỏ so với giới, thực chất ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế tới Việt Nam không gay gắt, thị trường Việt Nam đánh giá cao mức an toàn ổn định Nên đầu tư vào thị trường Việt Nam giải pháp khôn khéo cho nhà đầu tư Tận dụng hội này, thu hút đầu tư nước vào thị trường nước CCXXXIII Thứ tư, Việt Nam “người đến” chơi tư hóa thương mại lại trình hội nhật chuyển đổi kinh tế Vì khủng hoảng Việt Nam có thê học cách ứng xử với khủng hoảng, rút học kinh nghiệm cho kinh tế non trẻ Việt Nam CCXXIX CCXXXIV > Trước tình hình đó, nước ta có hành động định: - Cắt giảm lãi suất 7%/năm Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 61 - Giảm tỉ lệ tiền gởi dự trữ bắt buộc Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 62 - • • • • • • Thực giải pháp kích cầu như: Hỗ trợ lãi suất cho vay ngắn hạn khách hàng doanh nghiệp cá nhân phục vụ sản xuất, kinh doanh từ 01/02 đến 31/12/09 theo định 131 Thủ tướngChính Phủ thong tư 02 NHNN, giảm thuế V.A.T, giảm thuế TNDN CCXXXV Thực bảo lãnh cho doanh nghiệp vay vốn thông qua Ngân hàng phát triển VN theo thông tư 14 Tài Chính CCXXXVI Về đối ngoại: Phải theo dõi thật sát đáng giá thật kĩ biến chuyể hàng ngày giới, nước có lien hệ kinh tế nhiều với nước ta như: Mỹ, Nhật, Hàn, Trung Quốc nước ASEAN Tìm biện pháp cải thiện quan hệ Trung Quốc vì: CCXXXVII + TQ thị trường lớn, lại sát Việt Nam, nhập khấu năm 2007 TQ gần 1000 tỷ USD CCXXXVIII + Hàng công nghiệp Trung Quốc tràn ạt vào Việt Nam gây thăng trầm trọng cán cân ngoại thương ta Nỗ lực thay hàng nhập khấu TQ thị trường nội địa mạnh xuất khấu sang thị trường TQ góp phần ổn định kinh tế vĩ mơ tăng lực cạnh tranh hàng công nghiệp VN thị trường giới CCXXXIX Về đối nội: Ưu tiên giải vấn đề thất nghiệp Nhân dịp phải lành mạnh hóa, ngân hàng mà từ trước đến khu vực yếu kinh tế nước ta Cụ thể cần có đội ngũ chuyên gia kinh tế tài giỏi phải biết lắng nghe họ việc kích cầu khơng nên giải suy thoái trước mắt mà nên định hướng vào việc tăng cung cho giai đoạn tới, phải tăng lực sản xuất lực cạnh tranh kinh tế giới hồi phục dài hạn Chỉ đầu tư công điểm yếu thật kết cấu tầng kinh tế Chẳng hạn: quốc lộ cần mở rroongj nâng cấp ngay, khu vực Bắc Trung Bộ duyên hải miền trung, mở them đường xương cá nối thôn làng với quốc lộ Tín dụng ưu đãi nên ưu tiên cho doanh nghiệp nhỏ vừa - Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 63 nơi tạo nhiều cơng ăn việc làm lại gặp khó khăn việc tiếp cận vốn Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 64 • Tập trung xây dựng nhà giá rẻ cho người có thu nhập thấp, vùng phụ cận với khu cơng nghiệp Đầu tư theo hướngnày vừa có tác dụng an sinh xã hội, vừa tạo điều kiện cải thiện thị trường lao động, ổn định sản xuất cho giai đoạn tới CCXL • Đầu tư cải thiện hạ tầng giáo dục, bậc tiểu học vùng sâu, vùng xa Đầu tư theo hướng có tầm quan trọng dài hạn Mặc dù đến cuối năm 2009 kinh tế giới nói chung kinh tế Việt Nam nói riêng khỏi khủng hoảng chưa khắc phục hậu nặng nề khủng hoảng để lại Vì vậy, giai đoạn tới nước ta cần thực giải pháp nhằm ổn định thúc hoạt động xuất khấu tăng trưởng kinh tế CCXLI Bài học giải pháp rút quốc gia CCXLII Bài học thứ 1: hệ thống tài mạnh quản lý tốt bước phịng trước bão tài thủ CCXLIII Bài học cho thấy quan trọng công cụ giám sát tài việc quan tâm đến việc xây dựng tốt tảng cho phát triển hệ thống thị trường tài khn khổ pháp lý giám sát tổ chức giám sát tài chính, việc phát triển định chế đầu tư dài hạn, định mức tín nhiệm Một kinh tế có độ mở việc giám sát thị trường tổ chức tài phải chặt chẽ nhiêu kinh tế mở đồng nghĩa với việc nguy doanh nghiệp thất bại cao kèm theo nguy rủi ro tín dụng Ngồi để giám sát tốt hay việc định mức tín nhiệm hiệu quan giám sát tài Hiện tại, thơng tin minh bạch phân công, phối hợp hiệu quan giám sát đặc biệt quan trọng CCXLIV Bài học thứ 2: học xây dựng củng cố niềm tin cơng chúng Bởi nhiều đổ vỡ ngân hàng bắt nguồn từ tâm lý hoảng loạn thái dân chúng Bài học liên quan đến việc sử dụng tốt cơng cụ kiểm sốt bảo hiểm tiền gửi Tổ chức Bảo hiểm tiền gửi cần phát huy tốt vai trị để tạo niềm tin công chúng hệ thống tài ngân hàng tham CCXLV Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 65 gia ngăn chặn xử lý rủi ro nhằm hạn chế đổ vỡ mang tính dây truyền Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 66 CCXLVI Công chúng tin tưởng vào hệ thống ngân hàng, tài họ nhận thức có tổ chức tài thay mặt Chính phủ giám sát thường xuyên tổ chức tín dụng mà họ gửi tiền khơng thực việc chi trả tiền gửi cho họkho tổ chức bị đổ vỡ Điều quan trọng hơn, niềm tin góp phần ổn định trị, xã hội chí kể trường hợp xảy khủng hoảng CCXLVII Bài học thứ 3: cho vay chuấn thiếu chế kiểm soát dao hai lưỡi Như phân tích phần hoạt động cho vay chuấn ngân hàng tổ chức tài phủ Mỹ cho phép khuyến khích Đó việc để hỗ trợ gia đình có thu nhập thấp có điểu kiện sở hữu nhà Khi thị trường bất động sản hoạt động hiệu giá nhà tăng họ bán nhà kiếm chênh lệch Có hội mua nhà phù hợp túi tiền có thêm thu nhập Bù lại ngân hàng tổ chức tài hưởng mức lãi suất cho vay cao để bù rủi ro Một chế cho vay lỏng lẻo thiếu kiểm soát phủ dựa vào việc tạo lợi ích tạo lập nhà cho người có thu nhập thấp mà khơng tính tốn tới khả trả nợ họ thị trường bất động sản xuống người thu nhập thấp thu nhập khiêm tốn điều kiện trả nợ lại đem nhà mua tiền vay chấp để trả nợ CCXLVIII CCXLIX Bài học thứ 4: chứng khốn hóa tài sản chấp chế tạo lập nguồn vốn khổng lồ mong manh Trong hệ thống kiểm sốt khơng kịp thời nên tạo lập nguồn vốn khổng lồ thực chất mong manh Cụ thể để hỗ trợ cho vay lập nhà ở, phủ Mỹ cịn cho lập Fannie Mac Freddie Mac Hoạt động mua lại nợ vay chấp bất động sản, đặc biệt khoản vay chấp “dưới chuan” ngân hàng dùng bất động sản chấp để phát hành “trái phiếu tái chấp” bán cho nhà đầu tư khác nhằm tăng tính khoản cho ngân hàng Như nợ nhà “trái phiếu hóa” thành sản pham tài thơng dụng để mua bán dễ dàng thị trường tiền tệ CCL CCLI Bài học thứ 5: Mua bán khống mức thổi phồng tổn thất thúc đay Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 67 nhanh chóng đổ vỡ kinh tế sảy Mua bán khống mức độ vừa phải có kiểm sốt chất xúc tác tạo nên kích thích cho kinh tế phát triển Mua bán khống mức thổi phồng tổn thất, gây nên đổ vỡ kinh tế to lớn xảy CCLII Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 68 CCLIII Bài học thứ 6: Nhà nước có vai trị khơng thể thiếu ngày to lớn chiến với chấn động kinh tế chu kỳ hay bột phát, khủng hoảng tài Kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mơ, thực tốt sách an ninh xã hội Cải tổ kinh tế, đổi cấu kinh tế,phát triển kinh tế theo hướng định hướng xuất khấu, giảm dần nhập siêu, tiến tới cân thương mại xuất siêu Đổi tài chính-tiền tệ quốc gia, áp dụng sách tiền tệ phù hợp ( có lúc thắt chặt có lúc nới lỏng sách tiền tệ tùy theo tình hình thực tiễn) áp dụng tỷ giá ngoại hối linh hoạt, tăng dự trữ ngoại tệ mạnh Đa dạng hóa thị trường xuất-nhập khấu, khơng nên tập trung nguồn lực lớn vào vài thị trường để đề xuất biến động bất trắc xảy CCLIV CCLV Sau số giải pháp nhằm hạn chế tác động khủng hoảng kinh tế: - Thắt chặt chế độ tiền tệ: biện pháp dùng yếu tình trạng kinh tế phát triển nóng, lạm phát gia tăng Các ngân hàng cho vay nhiều dẫn đến tình trạng thiếu lượng vốn cần thiết để trì hoạt động hay nói cách khác thiếu tính khoản hệ thống ngân hàng Ngân hàng thể sức khoe kinh tế, ốm yếu có nghĩa kinh tế lâm nguy - Tiết kiệm chi tiêu: Trong lúc khó khăn, tiết kiệm coi quốc sách Tại khó khăn người nghĩ đến tiết kiệm giải pháp khơng phải thói quen? Nếu người đừng tiêu sài hoang phí sử dụng tiền khồn phải cảu đầu tư nhằm sinh lời ảo có lẽ khơng xảy khủng hoảng kinh tế khủng hoảng người nhận thấy rõ giá trị thực cảu kinh tế, giá trị thực tài sản bắt đầu biết quý trọng, tiết kiệm đồng tiền mồ hôi nước mắt chi tiêu - Cơ cấu lại danh mục đầu tư: Hơn lúc hết, thời kỷ khủng hoảng, Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 69 kinh tế suy thoái, nhà đầu tư tổ chức cần phải xem xét lại danh mục đầu tư, trì khoản đầu tư mang lại hiệu cao, cắt giảm số khoản không cần thiết Điều quan trọng nhà đầu tư cần phải danh mục cần loại bỏ đâu danh mục cần giữ lại, để đầu tư cho hiệu hợp lý, tránh thiệt hại xảy Thông thường, nhà đầu tư chuyển đổi từ danh mục đầu tư phát triển nóng bất động sản, chứng khoán sang khoản mục an tồn vàng, đola, trái phiếu Chính phủ tiết kiệm Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 70 - Cơng bố gói kích thích kinh tế tăng trưởng: Đây phương thức thiếu việc chống lại suy thoái kinh tế sau thời kỳ khủng hoảng Điều khác biệt việc bơm tiền sau khủng hoảng nhằm ngăn chặn đà suy thối tập trung tiền đề để kích thích xã hội làm cải thực nhằm nâng cao đời sống vật chất tinh thần tồn dân thay bơm tiền để đầu vào giá trị ảo đất đai, chứng khoán - Cùng đoàn kết hợp tác chống khủng hoảng kinh tế: Hơn lúc hết, quốc gia tổ chức cần phải chung tay để vượt qua khủng suy thoái Các tổ chức G20, Asem, họp bàn với để tìm phương hướng, dự báo cách thức hỗ trợ lẫn Lý khiến nước phải thảo luận quan hệ trị ảnh hưởng qua lại ràng buộc kinh tế Trong thời đại toàn cầu hóa, hệ thống tài chính, đầu tư, chứng khốn nước liên kết với chặt chẽ sâu rộng Như vậy, khủng hoảng tài coi tất yếu chu kỳ kinh tế Tuy nhiên khủng hoảng lại có nét đặc thù riêng Cuộc khủng hoảng tài năm 2008 nổ với nhiều nguyên nhân tiềm ẩn lâu trước làm rung chuyển kinh tế giới, gây nhiều tác động tiêu cực đến lĩnh vực sống Nhất bối cảnh kinh tế ngày phát triển tồn cầu hóa tác động có sức lan tỏa mạnh mẽ hết Với nguyên nhân, diễn biến tác động khủng hoảng nêu trên, có nhìn tồn diện sâu sắc hơn, quan trọng rút học để hạn chế tiêu cực, tìm sách kinh tế phù hợp với giai đoạn để kinh tế phát triền ổn định quốc gia nói riêng kinh tế tồn cầu nói riêng CCLVI Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 71 ... vỡ khủng hoảng tài Mỹ Tồn cảnh khủng hoảng tài Mỹ Các chuyên gia nhận định khủng hoảng Kinh tế Hoa Kỳ năm 2008 khủng hoảng lớn kể từ đại suy thoái Hoa Kỳ từ năm 1929 - 1930 Có thể nói khủng hoảng. .. Hoa Kỳ tồn cầu Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 16 LXII Bước vào quy IV, khủng hoảng lên nấc thang Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 17 LXIII Tình trạng đóng băng hệ thống tài tiếp tục... tế Mỹ rơi vào tình trạng Cuộc khủng hoảng tài Mỹ năm 2008 Page 11 khủng hoảng lịch sử kể từ đại suy thối năm 1930 Chính phủ Mỹ buộc phải vào với loạt chiến dịch cứu trợ khan cấp Cuộc khủng hoảng