Tài liệu Tài chính doanh nghiệp - Chương 2 pptx

Ch¬ng2 Ch¬ng2 Gi¸ trÞ theo thêi gian Gi¸ trÞ theo thêi gian cña tiÒn cña tiÒn vµ nh÷ng øng dông vµ nh÷ng øng dông Giátrịtheothờigian Giátrịtheothờigian củatiền củatiền Lãi suất Lãi suất Lãi suất đơn Lãi suất đơn Lãi suất kép Lãi suất kép ứng dụng xác định giá trị phải ứng dụng xác định giá trị phải trả của khoản vay trả cố định trả của khoản vay trả cố định Chắc chắn bạn sẽ chọn, Chắc chắn bạn sẽ chọn, $10,000 hôm nay $10,000 hôm nay . . Do vậy, bạn có thể nhận thấy Do vậy, bạn có thể nhận thấy Tiền có giá trị theo thời gian Tiền có giá trị theo thời gian !! !! Tỷlệlãisuất Tỷlệlãisuất Bạn sẽ thích Bạn sẽ thích $10,000 hôm nay hơn $10,000 hôm nay hơn hay hay $10,000 trong 5 năm nữa $10,000 trong 5 năm nữa ? ? Thời gian tạo cho bạn cơ hội từ Thời gian tạo cho bạn cơ hội từ bỏ tiêu dùng hiện tại để có đ ợc bỏ tiêu dùng hiện tại để có đ ợc tiền lãi tiền lãi trong t ơng lai. trong t ơng lai. WhyTime? WhyTime? Tại sao Thời gian lại là nhân tố quan Tại sao Thời gian lại là nhân tố quan trọng trong quyết định của bạn? trọng trong quyết định của bạn? Cácloạilãisuất Cácloạilãisuất Lãi suất kép Lãi suất kép Số tiền lãi đ ợc tính trên cơ sở số tiền gốc ban Số tiền lãi đ ợc tính trên cơ sở số tiền gốc ban đầu gộp với số tiền lãi luỹ kế tr ớc đó. đầu gộp với số tiền lãi luỹ kế tr ớc đó. Lãisuấtđơn Lãisuấtđơn Sốtiềnlãichỉđợctínhtrênsốvốn gốcbanđầuvớitỷlệlãisuấtvàsốkỳ tínhlãichotrớc. Côngthứcxácđịnhlãi Côngthứcxácđịnhlãi suấtđơn suấtđơn Công thức Công thức SI SI = = P P 0 0 ( ( i i )( )( n n ) ) SI SI : Số tiền lãi nhận đ ợc (Simple Interest) : Số tiền lãi nhận đ ợc (Simple Interest) P P 0 0 : Vốn gốc ban đầu (t=0) : Vốn gốc ban đầu (t=0) i i : : Tỷ lệ lãi suất Tỷ lệ lãi suất n n : : Số thời kỳ tính lãi Số thời kỳ tính lãi SI SI = = P P 0 0 ( ( i i )(n) )(n) = = $1,000 $1,000 ( ( .07 .07 )(2) )(2) = = $140 $140 Vídụtínhlãisuấtđơn Vídụtínhlãisuấtđơn Giả sử bạn gửi số tiền là Giả sử bạn gửi số tiền là $1,000 $1,000 vào ngân hàng vào ngân hàng và đ ợc h ởng lãi suất đơn là và đ ợc h ởng lãi suất đơn là 7% 7% với thời hạn 2 với thời hạn 2 năm. năm. Số tiền lãi nhận đ ợc vào cuối năm thứ 2 là Số tiền lãi nhận đ ợc vào cuối năm thứ 2 là bao nhiêu? bao nhiêu? FV FV = = P P 0 0 + + SI SI = = $1,000 $1,000 + + $140 $140 = = $1,140 $1,140 Giá trị t ơng lai Giá trị t ơng lai là giá trị tại thời điểm t ơng lai là giá trị tại thời điểm t ơng lai của một số tiền hiện tại hoặc của một chuỗi của một số tiền hiện tại hoặc của một chuỗi tiền đ ợc xác định với một tỷ lệ lãi suất cho tr tiền đ ợc xác định với một tỷ lệ lãi suất cho tr ớc. ớc. Lãisuấtđơnvàgiátrịtơng Lãisuấtđơnvàgiátrịtơng lai(FVãFutureValue) lai(FVãFutureValue) Giá trị t ơng lai Giá trị t ơng lai ( ( FV FV ) của món tiền gửi trên ) của món tiền gửi trên đ ợc tính bằng: đ ợc tính bằng: Đó chính là Đó chính là $1,000 $1,000 bạn đã gửi. (Giá trị hôm bạn đã gửi. (Giá trị hôm nay của khoản tiền gửi) nay của khoản tiền gửi) Giátrịhiệntại Giátrịhiệntại làgiátrịtạithờiđiểm làgiátrịtạithờiđiểm hiệntạicủamộtsốtiềnhoặccủa hiệntạicủamộtsốtiềnhoặccủa mộtchuỗitiềntơnglaiđợcxácđịnh mộtchuỗitiềntơnglaiđợcxácđịnh vớimộttỷlệlãisuấtchotrớc. vớimộttỷlệlãisuấtchotrớc. Lãisuấtđơnvàgiátrịhiện Lãisuấtđơnvàgiátrịhiện tai(PV-PresentValue) tai(PV-PresentValue) Xác định Xác định Giá trị hiện tại (PV) Giá trị hiện tại (PV) trong ví dụ tr trong ví dụ tr ớc? ớc? T¹isaol¹iph¶ighÐp T¹isaol¹iph¶ighÐp l·i? l·i? Gi¸ trÞ t ¬ng lai (U.S. Dollars) [...]... Bảngưtra tài chính I FVIFi,nư=ư(1+i)^n:ưưthừaưsốưgíaưtrịưtư ngư ơ laiưcủaư1ưđơnưvịưtiềnưtệ Năm 1 2 3 4 5 6% 1.060 1. 123 6 1.191 1 .26 25 1.33 82 7% 1.070 1.1449 1 .22 5 1.3108 1.4 026 8% 1.080 1.1664 1 .25 97 1.3605 1.4693 Sửưdụngưbảngưtra tài chính FV2 = $1,000 (FVIF7% ,2) = $1,000 (1.1449) = $1,1449 Năm 6% 7% 1 1.060 1.070 2 1. 123 6 1.1449 3 1.191 1 .22 5 4 1 .26 25 1.3108 5 1.33 82 1.4 026 8% 1.080 1.1664 1 .25 97 1.3605... $934.58 + $873.44 + $816.30 = $2, 624 . 32 4 SửưdụngưbảngưsốưIV PVAn PVA3 = R (PVIFAi%,n) = $1,000 (PVIFA7%,3) = $1,000 (2. 624 ) = $2, 624 Năm 6% 7% 8% 1 0.943 0.935 0. 926 2 1.833 1.808 1.783 3 2. 673 2. 624 2. 577 4 3.465 3.387 3.3 12 5 4 .21 2 4.100 3.993 Xácưđịnhưgiáưtrịưhiệnưtạiưcủaư dòngưtiềnưđềuưxuấtưhiệnưđầuưkỳư ưPVA 0 Dòngưtiềnưđềuưxuấtưhiệnưđầuưkỳ 1 2 PVADn n i% R n-1 R R R R: Periodic Cash Flow... Dòngưtiềnưđềuưxuấtưhiệnưvàoưđầuưkỳ 0 1 2 3 $1,000 $1,000 4 $1,070 7% $1,000 $1,145 $1 ,22 5 FVAD3 = $1,000(1.07)3 + $1,000(1.07 )2 + $1,000(1.07)1 = $1 ,22 5 + $1,145 + $1,070 = $3,440 $3,440 = FVAD3 ưưưưưưưưưưưưSửưdụngưbảngưtra tài chính III FVADn FVAD3 = R (FVIFAi%,n)(1+i) = $1,000 (FVIFA7%,3)(1.07) = $1,000 (3 .21 5)(1.07) = $3,440 Năm 6% 7% 8% 1 1.000 1.000 1.000 2 2.060 2. 070 2. 080 3 3.184 3 .21 5 3 .24 6 4 4.375 4.440 4.506... nhân đôi số tiền $5,000 ở mức lãi suất ghép là 12% một năm (xấp xỉ.)? Ta sẽ sử dụng Rule-of- 72 TheưRule-of- 72 Làm nhanh! Phải mất bao lâu để nhân đôi số tiền $5,000 ở mức lãi suất ghép là 12% một năm (xấp xỉ.)? Số năm để số tiền nhân đôi = 72 / i% 72 / 12% = 6 năm [Chính xác là 6. 12 Năm] Giáưtrịưhiệnưtạiưcủaưmộtư khoảnưtiền Giả sử bạn cần $1,000 trong 2 năm tới Vậy tại thời điểm hiện tại bạn phải gửi... $1,000 (FVIFA7%,3) = $1,000 (3 .21 5) = $3 ,21 5 Nămư 6% 7% 8% 1 1.000 1.000 1.000 2 2.060 2. 070 2. 080 3 3.184 3 .21 5 3 .24 6 4 4.375 4.440 4.506 5 5.637 5.751 5.867 Giáưtrịưtư ngưlaiưcủaưdòngưtiềnưđềuư ơ xuấtưhiệnưvàoưđầuưkỳ - FVAD Dòngưtiềnưđềuưxuấtưhiệnưvàoưđầuưkỳ 0 1 2 3 R R R i% R FVADn = R(1+i)n + R(1+i)n-1 + + R(1+i )2 + R(1+i)1 = FVAn (1+i) = R(FVIFAi%,n).(1+i) i%,n n-1 n R FVADn Víưdụưxácưđịnhư... là 7% 0 7% 1 2 $1,000 PV0 PV1 Côngưthứcưxácưđịnhưgiáưtrịư hiệnưtạiưcủaưmộtưkhoảnư tiền PV0 = FV2 / (1+i )2 (1+i 0 = $1,000 / (1.07 )2 (1.07) 7% = $873.44 1 2 $1,000 PV0 Côngưthứcưtổngưquátưxácư địnhưgiáưtrịưhiệnưtạiưPV PV0 = FV1 / (1+i) 1 PV0 = FV2 / (1+i) 2 Công thức tổng quát : PV0 hay Etc = FVn / (1+i)n = FVn x (1+i)-n (1+i (1+i PV0 = FVn (PVIFi,n) Xem bảng II (PVIF Sửưdụngưbảng tài chính ưII PVIFi,n... gửi $1,000 với lãi suất ghép là 7%, thời hạn 2 years 0 7% 1 2 $1,000 FV2 Công thức tính lãi ghép FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 (1.07) = $1,070 FV2 = FV1 (1+i)1 = P0 (1+i)(1+i) = $1,000(1.07)(1.07) = P0 (1+i )2 = $1,000(1.07 )2 = $1,144.90 Giá trị tăng thêm $4.9 so với cách tính lãi đơn Côngưthứcưtổngưquátưxácư địnhưFVưtheoưlãiưghép FV1 = P0(1+i)1 (1+i FV2 = P0(1+i )2 (1+i Công thức tổng quát: FVn etc = P0 (1+i)n... Sửưdụngưbảng tài chính ưII PVIFi,n Thừaưsốưgiáưtrịưhiệnưtạiưcủaư1ư đơnưvịưtiềnưtệư Nămư 1 2 3 4 5 6% 943 890 840 7 92 747 7% 935 873 816 763 713 8% 926 857 794 735 681 Sửưdụngưbảngưgiáưtrịưhiệnưư ưưưưưưưưưưưưưưưưưưưưưưtại PV2 = $1,000 (PVIF7% ,2) = $1,000 (.873) = $873 [làm tròn] Nămư 6% 7% 1 943 935 2 890 873 3 840 816 4 7 92 763 5 747 713 8% 926 857 794 735 681 Xácưđịnhưgiáưtrịưtheoưthờiư gianưcủaưdòngưtiềnưđều x Dòng... End of Period 2 End of Period 1 0 End of Period 3 1 3 $100 Today 2 $100 $100 Dòng tiền đều nhau Dòngưtiềnưđềuưxuấtưhiệnư đầuưkỳ Beginning of Period 2 Beginning of Period 1 0 1 2 $100 $100 Beginning of Period 3 $100 Today Dòng tiền đều nhau 3 Giáưtrịưtư ngưlaiưcủaư ơ dòngưtiềnưđềuư ưFVA Dòngưtiềnưxuấtưhiệnưvàoưcuốiưkỳ 0 1 2 n i% R R R R = Periodic Cash Flow FVAn = R(1+i)n-1 + R(1+i)n -2 + + R(1+i)1... Dòngưtiềnưđềuưxuấtưhiệnưvàoưcuốiưkỳ 0 1 2 n+1 i% R PVAn n R PVAn = R/(1+i)1 + R/(1+i )2 + + R/(1+i)n R R = Dòngưtiềnư đều = R(PVIFAi%,n) i%,n (PVIFAi%,n) Thừa số giá trị hiện tại của dòng tiền đều xuất hiện cuối kỳ (Bảng Víưdụưxácưđịnhưgiáưtrịưhiệnưtạiư củaưdòngưtiềnưđềuư ưPVA Dòng tiền xuất hiện vào cuối kỳ 0 1 2 3 $1,000 $1,000 7% $ 934.58 $ 873.44 $ 816.30 $1,000 $2, 624 . 32 = PVA3 PVA3 = $1,000/(1.07)1 + $1,000/(1.07 )2 + $1,000/(1.07)3 . / / i% i% 72 72 / / 12% 12% = = 6 năm 6 năm [Chính xác là 6. 12 Năm] [Chính xác là 6. 12 Năm] TheRule-of- 72 TheRule-of- 72 Làm nhanh Làm nhanh ! ! . 2 1. 123 6 1.1449 1.1664 3 1.191 1 .22 5 1 .25 97 4 1 .26 25 1.3108 1.3605 5 1.33 82 1.4 026 1.4693 Ta sẽ sử dụng Ta sẽ sử dụng Rule-of- 72 Rule-of- 72 . . Nhânđôisốtiền!!! Nhânđôisốtiền!!! Quick!