Thẩm định giá tài sản vô hình

Tiêu chuẩn số 13 Thẩm định giá tài sản vô hình (Ký hiệu: Thẩm định giáVN …) (Ban hành kèm theo Thông tư số / / 2012/TT-BTC ngày / /2012 Bộ trưởng Bộ Tài chính) QUY ĐỊNH CHUNG Mục đích tiêu chuẩn quy định hướng dẫn thực thẩm định giá tài sản vô hình Phạm vi áp dụng: Doanh nghiệp, tổ chức thẩm định giá thẩm định viên giá (sau gọi thẩm định viên) phải tuân thủ quy định tiêu chuẩn trình thẩm định giá tài sản Ưu tiên áp dụng Chuẩn mực kế tốn thẩm định giá nhằm mục đích báo cáo tài chính, trường hợp có mâu thuẫn Tiêu chuẩn Thẩm định giá tài sản vơ hình Chuẩn mực kế toán Các thuật ngữ tiêu chuẩn hiểu sau: Tài sản vơ hình: tài sản phi tiền tệ khơng có hình thái vật chất, tạo quyền lợi ích kinh tế cho chủ sở hữu tổ chức, cá nhân hưởng lợi Tiền cấp phép: khoản tiền bên cấp phép trả cho bên cấp phép để sử dụng tài sản vơ hình, ví dụ sử dụng sáng chế, nhượng quyền thương mại tài nguyên thiên nhiên Tài sản vơ hình đề cập tiêu chuẩn cần thỏa mãn điều kiện sau:  Khơng có hình thái vật chất Tuy nhiên, tài sản vơ hình chứa đựng thực thể vật chất Một số tài sản cố định vơ hình chứa đựng thực thể vật chất, nhiên giá trị thực thể vật chất không đáng kể so với giá trị tài sản vô hình;  Có thể nhận biết được;  Được pháp luật công nhận bảo vệ;  Được sở hữu hợp pháp chuyển giao quyền sở hữu theo pháp luật;  Có chứng hữu hình tồn tài sản vơ hình (ví dụ: hợp đồng, chứng nhận, hồ sơ đăng ký, đĩa mềm máy tính, danh sách khách hàng, báo cáo tài chính, v.v.);  Có khả tạo thu nhập cho người có quyền sở hữu  Giá trị tài sản vơ hình định lượng được;  Có vịng đời xác định (có thể tìm thời điểm giai đoạn sinh chấm dứt tồn tại) NỘI DUNG TIÊU CHUẨN Khi tiến hành thẩm định giá tài sản vơ hình, thẩm định viên cần thu thập thơng tin sau: - Mục đích thẩm định giá (Chuyển nhượng, xác định mức phí cấp phép, báo cáo tài chính, tranh chấp tố tụng phá sản, mua lại sáp nhập doanh nghiệp mục đích khác) - Đối tượng cần thẩm định giá (sáng chế, kiểu dáng công nghiệp, nhãn hiệu, hay tài sản vơ hình khác có đặc trưng tài sản vơ hình nêu trên) - Chủ sở hữu tài sản vơ hình (trường đại học, viện nghiên cứu, nhà tài trợ, tổ chức, doanh nghiệp, cá nhân ) - Thời điểm thẩm định giá - Triển vọng ngành kinh tế cụ thể liên quan đến tài sản vơ hình Viễn cảnh ngành kinh tế ảnh hưởng lớn đến việc ước tính giá trị tài sản vơ hình - Triển vọng kinh tế tác động đến giá trị tài sản vơ hình, gồm mơi trường kinh tế mơi trường trị nước nước ngồi (nếu có) Các yếu tố lạm phát, tỷ giá hối đoái, ổn định trị có quan hệ đến giá trị tài sản vơ hình, từ tác động đến việc dự báo tài sản vơ hình tương lai - Các thông tin liên quan khác tài sản vơ hình cần thẩm định giá cần sử dụng để tiến hành thẩm định giá tài sản vô hình Thẩm định viên cần vào mục đích thẩm định giá để xác định giá trị cần ước lượng giá trị thị trường hay giá trị phi thị trường tài sản vơ hình (giá trị để giao dịch công khai thị trường hay giá trị riêng người chủ sở hữu) Khi tiến hành thẩm định giá tài sản vơ hình nhằm mục đích giao dịch thị trường, thẩm định viên không tính đến yếu tố đặc trưng tác động đến chủ sở hữu tài sản vơ hình khơng ảnh hưởng đến số đông người tham gia thị trường Trường hợp tìm giá trị phi thị trường tài sản vơ giá trị người sở hữu tài sản vơ hình đó, thẩm định viên cần tính đến yếu tố đặc trưng tác động đến người chủ sở hữu tài sản vô hình Ví dụ yếu tố đặc trưng tác động đến người chủ sở hữu tài sản vô hình bao gồm: ưu đãi thuế, giá trị tăng thêm sử dụng kết hợp tài sản vô hình cần thẩm định giá với tài sản khác thuộc sở hữu chủ sở hữu, Ngoài ra, thẩm định viên cần cân nhắc việc áp dụng biện pháp phân tích độ nhậy cảm để so sánh, đối chiếu q trình áp dụng thơng số phương pháp thẩm định giá, ví dụ tỷ suất chiết khấu, tỷ suất vốn hóa, v.v Các phương pháp thẩm định giá tài sản vơ hình - Phương pháp chi phí, - Phương pháp so sánh - Phương pháp thu nhập, Ngoài ba phương pháp kể trên, cịn có phương pháp định giá số nhóm tài sản vơ hình cụ thể, bao gồm phương pháp xác định giá trị lợi thương mại Các để lựa chọn phương pháp thẩm giá bao gồm: đối tượng thẩm định giá (loại tài sản vơ hình cần thẩm định giá), mục đích thẩm định giá, thời điểm thẩm định giá, mức độ sẵn có thơng tin tài sản cần thẩm định giá Phương pháp so sánh 8.1 Nội dung phương pháp so sánh: Phương pháp so sánh xác định giá trị tài sản vơ hình cần thẩm định giá cách tham chiếu giao dịch thị trường, ví dụ giá chuyển nhượng tài sản vơ hình tương đồng tương tự Khi áp dụng phương pháp so sánh, thẩm định viên cần lựa chọn phân tích chi tiết đặc điểm, tương đồng tài sản vơ hình giao dịch thị trường dùng để so sánh Cụ thể: - Các quyền liên quan đến việc sở hữu tài sản vơ hình chuyển nhượng, - Các điều khoản tài đặc biệt mua bán, chuyển nhượng quyền sử dụng - Lĩnh vực ngành nghề mà tài sản vơ hình sử dụng, - Yếu tố địa lý, khu vực ảnh hưởng đến việc sử dụng tài sản vơ hình, - Các đặc điểm ảnh hưởng đến tuổi đời sử dụng lại tài sản vơ hình cần thẩm định triển vọng thị trường 8.2 Thơng tin cần có để áp dụng phương pháp so sánh: - Giá hệ số điều chỉnh tài sản vơ hình tương tự với tài sản vơ hình cần thẩm định giá - Địa điểm điều kiện thị trường thời điểm xảy giao dịch, động người mua người bán, điều khoản toán yếu tố khác liên quan tới giao dịch - Các mức điều chỉnh cần thiết mức giá hệ số điều chỉnh để phản ánh khác biệt tài sản vơ hình cần thẩm định giá tài sản vơ hình tương tự để so sánh 8.3 Trường hợp áp dụng phương pháp so sánh: - Có sẵn thơng tin tài sản vơ hình tương tự giao dịch, cấp phép sử dụng, có thị trường giao dịch - Khi cần đối chiếu kết với phương pháp thẩm định giá khác 8.4 Hạn chế phương pháp so sánh: - Hạn chế thơng tin thị trường tiếp cận được, do: + Tài sản vơ hình thường độc đáo, khó tìm tài sản vơ hình tương tự; + Tài sản vơ hình thường bán với nhóm tài sản khác doanh nghiệp + Thơng tin giao dịch tài sản vơ hình thường khơng cơng bố rộng rãi - Khó xác định mức điều chỉnh phù hợp để có mức giá dẫn từ tài sản vơ hình tương tự Phương pháp chi phí 9.1 Nội dung phương pháp chi phí: Phương pháp chi phí dựa sở nguyên lý thay thế, nghĩa giá trị tài sản vơ hình ước tính vào chi phí để tái tạo tài sản vơ hình giống hệt chi phí tạo tài sản vơ hình thay thế, có chức theo giá thị trường hành Phương pháp chi phí dựa giả thiết chi phí tạo tài sản trí tuệ tương xứng với giá trị tài sản mang lại Phương pháp chi phí gồm hai phương pháp là: Phương pháp chi phí tái tạo phương pháp chi phí thay 9.2 Các loại chi phí bao gồm: - Chi phí trực tiếp: Chi phí cho tài sản hữu hình phụ trợ cần thiết để phát huy giá trị tài sản vô hình, Chi phí trì (ví dụ: Chi phí quảng cáo để trì vị nhãn hiệu, chi phí quản lý chất lượng sản phẩm, v.v.) chi phí trực tiếp khác Ví dụ: Trong trường hợp sáng chế, loại chi phí bao gồm: + Tiền công nhà khoa học, kỹ sư tạo tài sản vơ hình + Lương, thưởng lợi ích khác người tham gia + Chi phí nguyên vật liệu, + Các loại chi phí trực tiếp khác - Chi phí gián tiếp: Chi phí nghiên cứu phát triển, Chi phí đăng ký quyền, Chi phí đăng ký sáng chế chi phí gián tiếp khác 9.3 Giá trị giảm hao mịn lỗi thời tài sản vơ hình a) Lỗi thời tài sản vơ hình: Lỗi thời tài sản vơ hình chủ yếu bao gồm phần giá trị giảm lỗi thời chức năng, phần giá trị giảm lỗi thời công nghệ, phần giá trị giảm lỗi thời kinh tế Lỗi thời tự nhiên (hay lỗi thời mặt vật lý) không áp dụng hầu hết tài sản vơ hình Việc giảm giá trị lỗi thời chức xuất tài sản vơ hình khơng cịn đáp ứng tốt chức ban đầu mà tạo để thực Lỗi thời chức tạo nguyên nhân bên thay đổi mơi trường bên ngồi Việc giảm giá trị lỗi thời công nghệ xuất chức mà tài sản vơ hình tạo ban đầu để thực khơng cịn cần thiết nữa, tài sản vơ hình thực chức Việc giảm giá trị lỗi thời kinh tế tồn tài sản vơ hình khơng tạo tỷ lệ thu nhập hợp lý cho người sở hữu tài sản vơ hình so sánh với tỷ lệ thu nhập trung bình ngành kinh tế mà loại tài sản vơ hình đóng vai trò quan trọng, lúc giá trị tài sản vơ hình ước lượng chưa bao gồm hao mịn lỗi thời kinh tế b) Ước tính phần giảm giá trị hao mòn lỗi thời tài sản vơ hình: Việc ước tính phần giảm giá trị hao mòn lỗi thời tài sản vơ hình cần cân nhắc yếu tố sau: - Chênh lệch chi phí phát triển (chủ yếu liên quan tới phương pháp chi phí tái tạo): thơng thường chi phí để phát triển tài sản vơ hình thời điểm thấp chi phí để phát triển tài sản vơ hình q khứ phát triển khoa học công nghệ - Chênh lệch chi phí hoạt động: chênh lệch chi phí trì sử dụng tài sản vơ hình vào thời điểm chi phí sử dụng tài sản vơ hình lúc phát triển sử dụng Chi phí cần tính cho suốt tuổi đời kinh tế lại tuổi đời hiệu tài sản vơ hình - Lỗi thời mặt kinh tế tài sản vơ hình mức chênh lệch hiệu kinh tế (thu nhập) từ việc áp dụng tài sản vơ hình thời điểm lúc phát triển sử dụng - Ước tính phần giá trị giảm hao mịn lỗi thời tài sản vơ hình thực thơng qua phân tích tuổi đời hữu ích cịn lại tài sản vơ hình cần thẩm định giá Ví dụ: Tài sản vơ hình cần thẩm định giá có tuổi đời thực tế (trong trường hợp đồng thời tuổi đời hiệu quả) năm tuổi đời kinh tế lại dự kiến 12 năm Như vậy, phần giá trị giảm hao mòn lỗi thời 33,33% (=6/(12+6) x 100 %=6/18 x 100 %) 9.4 Phương pháp chi phí tái tạo: a) Nội dung phương pháp: Phương pháp chi phí tái tạo xác định giá trị tài sản vơ hình thơng qua việc tính tốn chi phí tạo tài sản khác giống hệt tài sản vơ hình cần thẩm định giá theo giá thị trường hành Giá trị Tài sản vơ hình = Chi phí tái tạo – Phần giá trị giảm hao mòn lỗi thời b) Thơng tin cần có để áp dụng: - Thơng tin chi phí cần thiết để tái tạo lại tài sản vơ hình giống hệt tài sản vơ hình cần thẩm định - Thơng tin hao mịn lỗi thời tài sản vơ hình cần thẩm định, tài sản vơ hình tương tự với tài sản vơ hình cần thẩm định giá thị trường c) Trường hợp áp dụng: - Sẵn có thơng tin, số liệu chi tiết chi phí tạo tài sản vơ hình, đặc biệt trường hợp xác định giá trị tài sản vơ hình người sở hữu Tài sản vơ hình - Khi tài sản vơ hình tiếp tục sử dụng người chủ sở hữu (Dựa giả định người chủ sở hữu tài sản vô hình này, họ phải tạo tài sản vơ hình tương tự để thay để tiếp tục sử dụng) - Xác định phần thiệt hại lợi ích từ tài sản vơ hình hành vi sử dụng trái phép, phá vỡ hợp đồng,… - Có thể dùng làm phương pháp bổ sung cho phương pháp thẩm định giá khác d) Hạn chế phương pháp: - Không phù hợp áp dụng với số loại tài sản vơ hình hưởng số quyền bảo hộ riêng pháp luật nhãn hiệu hay quyền tác giả - Nhìn chung, khoản chi phí để xây dựng nên tài sản vơ hình khơng nói lên giá trị tài sản đó, có trường hợp chi phí thực tế phải bỏ thấp giá trị cuối tài sản cao ngược lại - Khó khăn việc phân bổ chi phí cho riêng tài sản cần thẩm định giá có nhiều khoản chi phí sử dụng chung cho nhiều tài sản khác - Khó tính xác hao mịn tài sản vơ hình - Khó xác định thời điểm khởi đầu việc xây dựng tài sản vơ hình 9.5 Phương pháp chi phí thay thế: a) Nội dung phương pháp: Phương pháp chi phí thay xác định giá trị tài sản vơ hình thơng qua việc tính tốn chi phí thay tài sản tài sản khác có chức năng, cơng dụng tương tự theo giá thị trường hành Giá trị Tài sản vơ hình = Chi phí thay – Lũy kế phần giá trị giảm hao mịn lỗi thời Việc xác định thực thông qua hai cách sau: - Xác định chi phí tái sản xuất tài sản tương đồng thị trường, - Xác định chi phí phát triển, thay xây dựng tài sản tương tự Việc xác định chi phí tái sản xuất cần cân nhắc: - Các đặc điểm khác đo lường tài sản thay tài sản thẩm định, ví dụ lực sản xuất dịch vụ; - Thời điểm đánh giá chi phí thay so với thời điểm thẩm định giá Trong phương pháp này, chi phí hội xem xét phần chi phí thay gắn liền với thay b) Thơng tin cần có để áp dụng: - Thơng tin chi phí cần thiết để tạo tài sản vơ hình có chức tương tự tài sản vơ hình cần thẩm định - Thơng tin khấu hao, hao mòn lỗi thời tài sản vơ hình cần thẩm định, và/hoặc tài sản vơ hình tương tự thị trường c) Trường hợp áp dụng: - Sẵn có thơng tin, số liệu chi tiết chi phí tạo tài sản vơ hình, đặc biệt trường hợp xác định giá trị tài sản vơ hình người sở hữu Tài sản vơ hình - Khi tài sản vơ hình tiếp tục sử dụng người chủ sở hữu (Dựa giả định người chủ sở hữu tài sản vơ hình này, họ phải tạo tài sản vơ hình tương tự để thay tiếp tục sử dụng) - Áp dụng với tài sản vơ hình mà khơng xác định dịng thu nhập lợi ích kinh tế khác Ví dụ: phần mềm tự chế, nội dung trang thơng tin điện tử, lực lượng lao động - Xác định giá trị bảo hiểm cho tài sản vơ hình - Khi phù hợp để làm phương pháp bổ sung cho phương pháp thẩm định giá khác d) Hạn chế phương pháp: - Không phù hợp áp dụng với số loại tài sản vơ hình hưởng số quyền bảo hộ riêng pháp luật nhãn hiệu hay quyền tác giả - Khó tính xác hao mịn lỗi thời tài sản vơ hình 10 Phương pháp thu nhập 10.1 Nội dung phương pháp thu nhập: Phương pháp thu nhập xác định giá trị tài sản vơ hình thơng qua giá trị khoản thu nhập tương lai, dịng tiền chi phí tiết kiệm thực tế theo giả định hợp lý, hoạt động khai thác tài sản vơ hình Phương pháp thu nhập dựa dòng thu nhập kỳ vọng tương lai, chi phí tiết kiệm (có tính đến ưu đãi miễn giảm thuế có) Vì vậy, độ xác phương pháp chịu tác động lớn việc ước tính dịng tiền tương lai, cách tính tỷ suất chiết khấu, tỷ suất vốn hóa Phương pháp thu nhập gồm ba phương pháp là: phương pháp chi phí cấp phép, phương pháp lợi nhuận vượt trội, phương pháp thu nhập tăng thêm 10.2 Các dòng thu nhập Tài sản vơ hình tạo dịng thu nhập thông qua việc sử dụng tài sản vô hình, sở hữu tài sản vơ hình (ví dụ thơng qua việc thu phí cấp phép sử dụng tài sản vơ hình), hạn chế sử dụng tài sản vơ hình Tài sản vơ hình đóng góp vào dịng thu nhập thơng qua việc hạn chế sử dụng tài sản vơ hình, ví dụ trường hợp người sở hữu tài sản vơ hình phần mềm máy tính nâng cấp định trì hỗn, chưa tiến hành thương mại hóa phần mềm nâng cấp để không ảnh hưởng đến giá trị phần mềm tương tự phiên trước bán thị trường Khi tiến hành thẩm định giá tài sản vô hình, tùy vào mục đích thâm định giá, thẩm định viên phân tích hai dịng thu nhập: thu nhập từ tài sản vơ hình người sử dụng tài sản vơ hình thu nhập từ việc cấp phép sử dụng tài sản vơ hình người sở hữu tài sản vơ hình 10.3 Tỷ suất chiết khấu Tỷ suất chiết khấu theo phương pháp thu nhập cần phản ánh giá trị biến đổi theo thời gian tiền tệ rủi ro liên quan tới thu nhập từ tài sản vơ hình cần thẩm định Tỷ suất chiết khấu ước tính thông qua thông tin từ thị trường tài sản vơ hình tương tự Đó tỷ suất sinh lời trung bình loại tài sản thị trường Đối với tài sản vơ hình có giá trị chiếm đa số tổng giá trị doanh nghiệp sử dụng tài sản vô hình đó, thẩm định viên cân nhắc sử dụng Chi phí sử dụng vốn bình qn gia quyền (WACC) doanh nghiệp để làm tỷ suất chiết khấu 10.4 Ước tính tuổi đời kinh tế cịn lại: Tuổi đời kinh tế cịn lại tài sản vơ hình chịu tác động nhiều yếu tố pháp luật, kinh tế, công nghệ như: quy mô triển vọng thị trường, phát triển khoa học công nghệ, mức độ độc đáo, khác biệt tài sản vô hình, cạnh tranh tài sản vơ hình tương tự… Việc ước tính tuổi đời kinh tế cịn lại tài sản vơ hình cần xem xét yếu tố sau: - Thời gian bảo hộ pháp luật tài sản vơ hình; - Quy định hợp đồng thương mại gắn liền với tài sản vơ hình cần thẩm định; - Quyết định tịa án quan có thẩm quyền liên quan đến tài sản vơ hình cần thẩm định; - Các yếu tố kinh tế quy mô triển vọng thị trường sản phẩm, dịch vụ gắn với tài sản vơ hình cần thẩm định; - Sự phát triển khoa học công nghệ, đời phát minh, sáng chế tương tự hiệu hơn, dẫn tới lỗi thời chức năng, lỗi thời kinh tế tài sản vơ hình cần thẩm định; yếu tố khoa học kỹ thuật có liên quan khác; - Các kết thống kê, phân tích (nếu có) tuổi thọ hiệu nhóm tài sản vơ hình - Các yếu tố khác có liên quan 10.5 Phương pháp Chi phí cấp phép (Relief- from- royalty method or Royalty savings method) a) Nội dung phương pháp: Giá trị tài sản vơ hình tính tốn sở giá trị dòng tiền quyền mà tổ chức, cá nhân nhận nhờ việc sở hữu tài sản vơ hình Phương pháp đặt giả định doanh nghiệp khơng sở hữu tài sản vơ hình nên phải trả tiền để sử dụng Vì vậy, phương pháp tính giá trị tài sản vơ hình thơng qua việc tính chi phí cấp phép tiết kiệm nhờ sở hữu tài sản vơ hình Phương pháp tương tự phương pháp dòng tiền chiết khấu với dòng tiền tương lai khoản phí cấp phép tiết kiệm trừ thuế (nếu có) Khi tính tốn dịng tiền phí cấp phép, thuế, chi phí trì khoản chi phí hỗ trợ khác phải xử lý quán Vì vậy, người cấp phép chịu trách nhiệm trả phí trì (ví dụ chi phí quảng cáo, chi phí nghiên cứu trì phát triển), phí cấp phép dịng tiền phí cấp phép cần tính đến chi phí Thay vào đó, chi phí bảo dưỡng khơng bao gồm phí cấp phép, chi phí cần loại bỏ khỏi dịng tiền phí cấp phép b) Thơng tin cần có để áp dụng: - Mức phí cấp phép, là: + Mức phí cấp phép thực tế mà người chủ tài sản vơ hình có nhờ chuyển nhượng quyền sử dụng tài sản vơ hình; + Mức phí giả định tức khoản tiền người sử dụng giả thiết phải trả cho người chủ sở hữu tài sản vô hình Mức phí tính sở mức phí cấp phép tài sản vơ hình tương tự giao dịch thị trường - Có thông tin giao dịch tài sản tương tự quyền luật pháp bảo hộ, thông tin hợp đồng nhượng quyền sử dụng tài sản vơ phí cấp phép, chi phí u cầu phải bỏ để trì (ví dụ quảng cáo, nâng cấp sản phẩm, kiểm soát chất lượng ), ngày sử dụng, ngày kết thúc hợp đồng nhượng quyền - Báo cáo tài tài liệu liên quan c) Trường hợp áp dụng: - Tính mức bồi thường thiệt hại có tranh chấp - Tính tiền cơng, tiền lương trả cho người th để tạo sáng kiến, phát minh - Có thể dùng làm phương pháp bổ sung cho các phương pháp thẩm định giá khác d) Hạn chế phương pháp: - Khó áp dụng khơng có thơng tin giao dịch chuyển nhượng quyền sử dụng tài sản vơ hình 10.6 Phương pháp Lợi nhuận vượt trội (Premium profits method or Incremental income method) a) Nội dung phương pháp: Phương pháp Lợi nhuận vượt trội ước tính giá trị tài sản vơ hình sở chênh lệch khoản lợi nhuận có doanh nghiệp sử dụng khơng sử dụng tài sản vơ hình b) Thơng tin cần có để áp dụng: Một số tất thông tin sau cần cân nhắc trước áp dụng phương pháp lợi nhuận vượt trội: - Lợi nhuận kỳ vọng, chi phí tiết kiệm dòng thu nhập tương lai tạo cho doanh nghiệp sử dụng tài sản vơ hình khơng sử dụng tài sản vơ hình - Tỷ suất chiết khấu phù hợp để dự báo thu nhập tương lai c) Trường hợp áp dụng: - Phương pháp áp dụng với tài sản vơ hình tạo khoản thu nhập tăng thêm tài sản vơ hình giúp tiết kiệm chi phí - Khi cần phương pháp bổ sung hợp lý với phương pháp thẩm định giá khác d) Hạn chế phương pháp: - Phụ thuộc nhiều vào tính xác việc ước tính dịng thu nhập tương lai, tính tốn tỷ suất chiết khấu việc dự đốn rủi ro có 10.7 Phương pháp thu nhập tăng thêm (Excess earnings method) a) Nội dung phương pháp: 10 Phương pháp thu nhập tăng thêm xác định giá trị của tài sản vơ hình thơng qua giá trị dịng tiền cho phát sinh từ đóng góp tài sản vơ hình cần thẩm định giá sau loại trừ tỷ lệ dòng tiền phát sinh từ đóng góp tài sản khác Phương pháp thực qua hai bước sau: Bước 1: Uớc tính dịng tiền kỳ vọng tạo từ doanh nghiệp sử dụng tài sản vơ hình cần thẩm định Bước 2: Giảm trừ khoản đóng góp vào dòng tiền tạo sử dụng tài sản hữu hình, tài sản tài tài sản vơ hình khác với tài sản vơ hình cần thẩm định (gọi chung tài sản đóng góp) Khoản thu nhập hợp lý cho tài sản đóng góp tính thơng qua bước: (i) Xác định tài sản có đóng góp vào dịng tiền thu nhập, (ii) Đo lường giá trị tài sản này, (iii) Quyết định mức lợi nhuận hợp lý sở giá trị tài sản đóng góp Khoản thu nhập hợp lý cho tài sản đóng góp bao gồm phần lợi nhuận từ tài sản đóng góp phần bù đắp cho khoản đầu tư ban đầu giảm giá trị tài sản theo thời gian b) Thơng tin cần có để áp dụng: Các thơng tin sau cần cân nhắc áp dụng phương pháp thu nhập tăng thêm: - Các dòng tiền doanh nghiệp tạo tài sản vơ hình cần thẩm định, bao gồm dòng thu nhập chi phí gắn liền với tài sản vơ hình cần thẩm định - Chí phí sử dụng tài sản phụ trợ cần thiết gắn liền với việc sử dụng hiệu tài sản vơ hình cần thẩm định; - Tỷ suất chiết khấu phù hợp để chuyển đổi giá trị tài sản vơ hình cần thẩm định - Các chi phí lợi ích liên quan, ví dụ mức thuế áp dụng với việc sử dụng tài sản vơ hình cần thẩm định c) Trường hợp áp dụng: - Phương pháp dùng để thẩm định giá tài sản vơ hình có kết hợp với tài sản khác nhóm tài sản để tạo dịng tiền Trong đó, tài sản vơ hình cần thẩm định giá có tác động yếu tới dịng thu nhập, đóng góp từ tài sản khác khơng đáng kể - Có thể dùng làm phương pháp bổ sung cho phương pháp thẩm định giá khác 11 d) Hạn chế phương pháp: - Khó tách biệt phần đóng góp tài sản vơ hình vào dịng tiền thu từ sản phẩm tương lai, nghĩa ước tính thu nhập ròng (chênh lệch thu nhập chi phí) tài sản vơ hình tạo ra, đóng góp vào thu nhập doanh nghiệp - Phụ thuộc nhiều vào tính xác việc ước tính dịng thu nhập tương lai, tính tốn tỷ suất chiết khấu việc dự đốn rủi ro có 11 Phương pháp tính giá trị tài sản vơ hình lợi thương mại (Goodwill) 11.1 Nội dung phương pháp Lợi thương mại doanh nghiệp tính giá khoản siêu lợi nhuận tài sản vơ hình doanh nghiệp tạo 11.2 Cơng thức tính n VGW =  t 1 Rt  r At (1  i ) t Với:  VGW : Giá trị lợi thương mại xác định sau  Rt : lợi nhuận năm t  At : giá trị tài sản năm t  r : tỷ suất lợi nhuận “bình thường” (bình quân phổ biến ngành)  Rt - r.At : siêu lợi nhuận năm t  i : suất chiết khấu Các mơ hình lựa chọn Rt , r , At Có nhiều cách (mơ hình) lựa chọn R t , r , At để xác định giá trị lợi thương mại, cụ thể tổng hợp theo bảng sau đây: Mơ hình R Rt At UEC (Hiệp hội Chi phí sử dụng Lợi nhuận trước Tổng tài sản hữu nhà kế toán vốn trung bình thuế lãi vay dụng châu Âu) nguồn vốn trung (EBIT) dài hạn (WACC) Anglo – Saxons Chi phí sử dụng Lợi nhuận vốn chủ sở hữu ( ke ) Giá trị tài sản (vốn chủ sở hữu) đánh giá lại CPNE (vốn Chi phí sử dụng Lợi nhuận sau thuế Vốn thường xuyên thường xuyên cần vốn trung bình trước lãi vay trung tài trợ thiết cho kinh nguồn vốn trung và dài hạn nguồn ổn định: 12 Mơ hình doanh) R dài hạn (WACC) Rt At vốn chủ sở hữu, vốn vay trung dài hạn 11.3 Thơng tin cần có để áp dụng - Lợi nhuận kỳ vọng có từ tài sản đưa vào kinh doanh (có thể tổng tài sản, giá trị tài sản đánh giá lại hay vốn thường xuyên tài trợ nguồn ổn định) - Tỷ suất lợi nhuận bình thường tài sản đưa vào kinh doanh tỷ suất chiết khấu phù hợp 11.4 Trường hợp áp dụng - Phương pháp áp dụng tính tốn giá trị lợi thương mại cho doanh nghiệp - Bổ sung cho phương pháp khác 11.5 Hạn chế phương pháp - Phụ thuộc vào việc ước lượng lợi nhuận kỳ vọng, tài sản đưa vào kinh doanh tỷ suất lợi nhuận, tỷ suất chiết khấu 13 PHỤ LỤC Ví dụ áp dụng phương pháp thẩm định giá tài sản vơ hình (Kèm theo tiêu chuẩn số 13 – TDDGVN 13) (Các số liệu ví dụ mang tính chất minh họa) Ví dụ phương pháp chi phí Doanh nghiệp A mua phần mềm quản lý doanh nghiệp thiết kế riêng cho doanh nghiệp A từ công ty tin học 1VS với giá tỷ đồng 2/2009 Tháng 2/ 2011, doanh nghiệp A sử dụng phần mềm quản lý doanh nghiệp mua từ 1VS hoạt động thành công doanh nghiệp A để làm tài sản góp vốn thành lập doanh nghiệp C có loại hình kinh doanh tương tự doanh nghiệp A Công ty thẩm định giá X thuê để tính giá trị phần mềm quản lý doanh nghiệp Do phần mềm tương đối đặc thù so với phần mềm quản lý doanh nghiệp khác giao dịch thị trường nên công ty thẩm định giá X định sử dụng phương pháp chi phí Việc tiến hành thẩm định giá trị phần mềm quản lý doanh nghiệp A tiến hành theo phương pháp chi phí với giá thành năm 2011 sau: Xác định chi phí xây dựng trì phần mềm quản lý doanh nghiệp A: - Chi phí quyền cơng cụ thiết kế phần mềm: 300.000.000 đồng - Chi phí tùy chỉnh phần mềm (chi phí nhân cơng, th tư vấn, để phát triển phần mềm kiểm tra hoàn thiện phần mềm quản lý doanh nghiệp A): 700.000.000 đồng - Chi phí triển khai (đào tạo cho khách hàng, ): 300.000.000 đồng - Chi phí khác (chi phí quản lý, chi phí bào hành, chi phí dự phịng, ): 200.000.000 đồng - Lợi nhuận kỳ vọng đơn vị phát triển phần mềm : 20% Vậy, tổng chi phí phát triển phần mềm là: 120% x (300+700+300+200)= 1800 (triệu đồng) Sau nghiên cứu kỹ việc vận hành phần mềm quản lý doanh nghiệp cần thẩm định giá, doanh nghiệp tương tự, xin ý kiến chuyên gia, công ty thẩm định giá X nhận thấy tài sản vơ hình này: + Khơng có hao mịn, lỗi thời chức liệu tài liệu quản lý cập nhật thường xuyên, đáp ứng tốt chức quản lý doanh nghiệp A vào thời điểm + Khơng có hao mịn, lỗi thời cơng nghệ giải pháp phần mềm sử dụng loại sử dụng phổ biến + Khơng có hao mịn, lỗi thời kinh tế tỷ lệ thu nhập thu tính tổng giá trị tài sản không thấp mức trung bình của doanh nghiệp khác lĩnh vực kinh tế mà doanh nghiệp A hoạt động Vậy giá trị phần mềm quản lý doanh nghiệp theo phương pháp chi phí vào năm 2011 1,8 tỷ đồng 14 (Giá trị phần mềm quản lý DN= Tổng chi phí phát triển phần mềm – Giá trị giảm hao mòn, lỗi thời = 1.800 triệu đồng – đồng = 1800 triệu đồng) Ví dụ phương pháp thu nhập Công ty du lịch A có nhiều năm kinh nghiệm tổ chức tour du lịch, có tour du lịch Côn Đảo Công ty A nhận thấy hội kinh doanh lĩnh vực khách sạn Côn Đảo, liên kết với cơng ty B để góp vốn xây dựng khách sạn Côn Đảo Vốn góp cơng ty A quyền sử dụng nhãn hiệu cơng ty A, vốn có uy tín lâu năm lĩnh vực du lịch; nhãn hiệu dùng để đặt tên cho khách sạn Cơn Đảo để có tin tưởng khách hàng Sau khách sạn xây dựng (dự kiến năm 2014), công ty A hỗ trợ quảng bá cung cấp dịch vụ du lịch để giúp trì lượng đáng kể khách nghỉ khách sạn xây dựng Phần lợi nhuận có sử dụng nhãn hiệu đóng góp cơng ty A chia cho công ty A công ty B theo thỏa thuận ban đầu hai công ty Công ty du lịch A thuê Cơng ty thẩm định giá X tính giá trị nhãn hiệu dịch vụ công ty A để phục vụ mục đích góp vốn liên doanh xây dựng khách sạn Côn Đảo Sau thu thập, nghiên cứu thông tin công ty A cung cấp tổng hợp thông tin từ thị trường, triển vọng phát triển du lịch Côn Đảo, công ty thẩm định giá X đưa giả thiết sau: - Khách sạn với sử dụng nhãn hiệu công ty A (gọi tắt Khách sạn A) bắt đầu hoạt động vào tháng 01/2014 - Khách sạn có khoảng 100 phòng, tỷ lệ phòng trống 40% - Uy tín nhãn hiệu đóng góp vào định lựa chọn khách sạn khách 10% (giả thiết sở tham khảo kết điều tra ý kiến khách hàng) - Số lượt khách công ty du lịch A đến khách sạn A là: 3000 lượt khách/năm Lượng khách du lịch đến Côn Đảo khách sạn A dự kiến tăng không đáng kể qua năm - Giá phòng khách sạn Côn Đảo vào năm 2014 dự kiến 1.700.000 phịng/đêm Giá phịng tăng trung bình 9%/năm - Nhãn hiệu công ty A kỳ vọng tiếp tục trì phát triển tốt vịng 20 năm tới Giả định dựa sở chiến lược phát triển nhãn hiệu công ty A, dự kiến tương quan khả cạnh tranh đối thủ thị trường tương lai Vì vậy, dịng tiền tính cho 20 năm - Qua điều tra công ty X biết doanh nghiệp kinh doanh khách sạn thường có mức lợi nhuận rịng 25% doanh thu khách sạn; chi phí sử dụng vốn bình quân thường mức 14% 15 ... mại (Goodwill) 11 .1 Nội dung phương pháp Lợi thương mại doanh nghiệp tính giá khoản siêu lợi nhuận tài sản vơ hình doanh nghiệp tạo 11 .2 Cơng thức tính n VGW =  t ? ?1 Rt  r At (1  i ) t Với:... phương pháp chi phí vào năm 2 011 1, 8 tỷ đồng 14 (Giá trị phần mềm quản lý DN= Tổng chi phí phát triển phần mềm – Giá trị giảm hao mòn, lỗi thời = 1. 8 00 triệu đồng – đồng = 18 0 0 triệu đồng) Ví dụ phương... định) - Tỷ suất lợi nhuận bình thường tài sản đưa vào kinh doanh tỷ suất chiết khấu phù hợp 11 .4 Trường hợp áp dụng - Phương pháp áp dụng tính tốn giá trị lợi thương mại cho doanh nghiệp - Bổ