Trong khi lãi su t cho vay c a các TCTD luôn luôn đ c đi u ch nh phù h p v i quan h cung c u v n trên th tr ng thì lãi su t c b n d i s đi u hành c a
NHNN v n n đ nh ho c có thay đ i m c không đáng k . Các TCTD đua nhau t ng lãi su t, các t ch c tài chính phi NH c ng tham gia c nh tranh tích c c trên th tr ng v n, lãi su t trái phi u kho b c đ c đ y lên cao, lãi su t trái phi u đ a ph ng t ng v t…đi u đó làm cho th tr ng ti n t nóng lên, NHNN khó ki m soát đ c lãi su t th tr ng. Lãi su t c b n đ c công b liên t c thoát ly lãi su t cho vay bình quân th c t c a các TCTD và kho ng cách này ngày càng xa.
NHNN còn h n ch trong vi c s d ng các công c đi u ti t th tr ng đ t o nên hi u ng k v ng h p lý t các ch th tham gia (rational expectation) đ có th th c hi n chính sách v i chi phí th p nh t. Các quy t đ nh kh ng ch tr n lãi su t h t l n này đ n l n khác nh ng luôn theo xu h ng t ng lên và luôn tách r i lãi su t th c t làmche ph b n ch t c a di n bi n c u trúc k h n lãi su t. S đ i phó c a
m t th c t là, NHNN đã không tính đ y đ t i di n bi n c a các y u t tác đ ng t i quan h cung c u v n và vì th , các m c kh ng ch tr n lãi su t luôn ch là hình th c và chi phí cho vi c ki m soát s tuân th trái quy lu t này là r t l n và không hi u qu .
Ngay sau quy t đ nh t ng lãi su t c b n t 7% lên 8% có hi u l c t
1/12/2009, các NHTMCP đ ng lo t đ y lãi su t huy đ ng lên m c cao, m t s thành viên có t i 10,5%/n m (ch a tính các hình th c khuy n m i, c ng th ng gián ti p). V i di n bi n này, NHNN phát thông đi p ki m tra toàn di n các tr ng h p có lãi su t huy đ ng t 10,5%/n m tr lên nh ng v n không ki m soát đ c tình hình huy đ ng v n v t rào c a các NH, vì các thành viên đ ng lo t áp t i đa m c 10,49%/n m.
Sau h n n a n m th t ch t (sau ngày 19/5/2008) do tuân th quy đ nh lãi su t cho vay không quá 150% lãi su t c b n, tín d ng tiêu dùng chính th c đ c m l i theo c ch lãi su t th a thu n t 1/2/2009 (theo Thông t s 01/2009/TT-
NHNN c a NHNN). D n đ n tình tr ng đua nhau t ng lãi su t c a các NH đ c l p l i.Th m chí các NH ph i vay trên th tr ng 2 v i m c lãi su t cao.
Gi i thích lýdo vì sao ph i "vay nóng" trên th tr ng 2, T ng giám đ c m t NHTM cho r ng đó là chuy n bình th ng trong kinh doanh NH. Ông không ti t l
NH này đã vay bao nhiêu, v i m c lãi su t nào t các NH b n, nh ng l i nêu ra vô s lý do, nh : Ph i đ m b o DTBB, ph i đáp ng nhu c u thanh toán ngoài d ki n, ph i tài tr d án l n... Và theo ông thì không ch NHTM có tr s l n mà nhi u
nhà b ng nh khác trên cùng đ a bàn, trong th i gian qua, c ng đã b "rút ru t" m t kho n l n ti n m t, ch y sang các kênh khác nh ngo i t , vàng...
B ng 2.6. Lãi su t LNH
K h n T01/2009(%/n m) T06/09(%/n m) T10/09(%/n m)
VND USD VND USD VND USD
Qua đêm 9,07 0,79 5,97 0,49 7,25 0,91 1 tu n 10,43 1,09 6,85 0,78 8,58 1,21 2 tu n 11,09 1,21 7,08 0,77 8,98 1,06 1 tháng 11,37 1,35 7,39 0,95 8,87 1,78 3 tháng 11,76 1,42 8,21 1,40 9,90 2,22 6 tháng 12,00 0,46 8,50 - 10,18 1,89 12 tháng 11,93 - 8,37 1,75 9,81 - K h n T01/10(%/n m) T06/10(%/n m) T09/10(%/n m)
VND USD VND USD VND USD
Qua đêm 10,50 0,45 6,80 0,40 7,16 0,32 1 tu n 12,92 0,69 7,36 0,60 7,70 0,51 2 tu n 13,31 0,91 7,73 0,75 8,18 0,61 1 tháng 13,19 0,82 9,06 0,76 9,09 0,70 3 tháng 13,41 2,24 10,69 1,97 9,94 0,87 6 tháng 13,08 - 11,68 0,67 13,30 1,51 12 tháng 13,41 1,38 9,88 - 11,26 1,99
K h n T01/11(%/n m) T06/11(%/n m) T12/11(%/n m)
VND USD VND USD VND USD
Qua đêm 13,23 0,46 11,52 1,00 14,19 0,92 1 tu n 13,35 0,90 13,22 1,64 13,78 0,93 2 tu n 13,29 1,05 13,38 1,78 13,82 1,51 1 tháng 13,23 0,89 13,58 4,20 13,96 2,68 3 tháng 13,44 1,62 13,31 1,54 16,68 3,72 6 tháng 13,50 3,77 15,00 - 14,23 5,76 12 tháng 13,14 0,49 13,50 1,83 20,52 3,29
Ngu n: Báo cáo lãi su t LNH t i các NHTMCP
Ngoài ra, vi c quy đ nh tr n lãi su t 14%/n m khi n các NHTMCP g p khó
kh nv thanh kho n và ph i đi vay trên th tr ng LNH v i lãi su t cao. Cá bi t, có
nh ng giao d ch lãi su t lên t i m c 30-40%/n m k h n 1 tháng.
Hình 2.5. Lãi su t qua đêm
Khi NHNN ch tr ng h lãi su t vào nh ng tháng cu i n m 2011, lãi su t
LNH đã h nhi t nh NHNN b m m t l ngv n đáng k trên th tr ng m .
N m 2011, NHNN đã 2 l n t ng lãi su t chi t kh u (t 7% n m 2010 lên
13%), l n t ng lãi su t tái c p v n (t 9% lên 15%), 5 l n t ng lãi su t LNH(t 8%
lên 15%). Lãi su t c b n đã đ c gi nguyên 9% k t n m 2010.Và c ng t đó mà lãi su t b t đ u leo thang k t đ u tháng 5/2011, có th i đi m huy đ ng VND
lên đ n 20%/n m, lãi su t cho vay nông nghi p nông thôn lên 16,5-20%/n m, cho (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
vay phi s n xu t t 25-28%/n m.
Xét riêng nhu c u tín d ng. M c dù, NHNN cam k t và có các đ ng thái khá rõ nét đ duy trì m c t ng tr ng d n tín d ng t i đa 20% cho n m 2011, đ ng th i, v i ki m soát ch t các kho n tín d ng phi s n xu t nh ng đ ng l c gia t ng nhu c u tín d ng là r t m nh. N u nhìn vào s th t b i liên t c c a các đ t phát hành trái phi u và tình tr ng thi u thanh kho n c a th tr ng ch ng khoán có th
th y v n tín d ng NH v n là c u cánh ch y u trong đi u ki n hi n nay cho nhu c u
t ng tr ng, hi n nhiên, không ch nhu c u v n ng n h n mà c v n trung dài h n.
Tuy các gi i pháp ch m d t th tr ng n vàng, h n ch d n th tr ng n ngo i t
cùng v i các gi i pháp ki m soát n n đ u c vàng và ngo i t c a Chính ph v i hy v ng t o nên s di chuy n lu ng v n t ngo i t sang n i t và làm gia t ng ngu n ti n g i VND nh ng t l t ng tr ng ngu n v n huy đ ng VND v n r t th p và th p h n nhi u so v i t l t ng tr ng d n tín d ng. Tính đ n tháng 6/2011, t l t ng v n huy đ ng ch là 2,37%, trong đó, ti n g i n i t là 1,15% (v n ngo i t
t ng 8,89% và cao g p 4 l n so v i n i t ). Có v nh các gi i pháp c a NHNN
B ng 2.7. T l l m phát t n m 2009 đ n n m 2011Ch s l m phát t 2009– 2011 Ch s l m phát t 2009– 2011 N m T l l m phát (%) 2009 6,88 2010 11,75 2011 18,13
Ngu n: Báo cáoc a T ng c c Th ng kê
L m phát ti p t c t ng trong n a cu i c a n m 2011 (l m phát cu i tháng 6/2011 đã là 20,82% so v i cùng k n m 2010) là lý do d báo lãi su t danh ngh a t ng lên trong th i gian t i, đ c bi t vào giai đo n quý IV/2011. M c dù, Ngh quy t 11 c a Chính ph đ c th c hi n khá quy t li t nh m h n ch gia t ng t ng c u b ng chính sách ki m soát d n tín d ng và c t gi m chi tiêu công nh ng chu k tác đ ng t i m t b ng giá sau giai đo n suy thoái kinh t không ph i n m phía t ng c u. Lãi su t t ng v t vào n m 2008 và kéo dài cho t i nay đã khi n cho h u h t các doanh nghi p ph i gi m b t quy mô s n xu t, chuy n đ i h ng kinh doanh ho c đóng c a. V i xu h ng t ng cung t ng, ch c n m t l ng bi n đ ng nh c a t ng c u, giá c c ng t ng r t m nh.
Lãi su t đ c duy trì m c cao nh là bi u hi n t t y u c a chính sách ti n t và tài khóa th t ch t theo tinh th n c a Ngh quy t 11. Cho đ n th i đi m cu i n m 2011, lãi su t c ng không cao h n giai đo n cu i n m 2010 ho c giai đo n c ng th ng lãi su t vào n a cu i n m 2008. C n nhìn nh n r ng, y u t đ y lãi su t
lên cao th i gian qua là b nh h ng b i vi c th c hi n chính sách th t ch t cung
ti n. Vì th , có th d báo m t m c lãi su t cao h n n a n u NHNN và Chính ph kiên quy t duy trì các chính sách th t ch t chi tiêu mà không đi kèm v i các gi i pháp n n t ng làm thay đ i h n c u trúc r i ro và k h n c a lãi su t.
Vi c tuân th các tiêu chu n v c p phép thành l p và ho t đ ng NH theo
h n cho vi c thành l p NHTM so v i Quy t đ nh s 24/2007/Q -NHNN ngày
07/6/2007 v vi c ban hành Quy ch c p gi y phép thành l p và ho t đ ng NHTM
và Quy t đ nh s 46/2007/Q -NHNN ngày 25/12/2007 v vi c s a đ i, b sung
m t s i u kho n Quy ch c p gi y phép thành l p và ho t đ ng NHTM ban hành
kèm theo Quy t đ nh s 24/2007/Q - NHNN s a đ i b sung Quy t đ nh s
46/2007/Q -BTC. Theo đó, t ch c và cá nhân ph i th a mãn các tiêu chí liên quan
đ n v n, nhân s , công ngh , qu n tr r i ro và n ng l c đi u hành tr c khi đ c
c p phép thành l p tham gia ho t đ ng NH. Hi n t ng ch y đua t ng lãi su t trong
h th ng NH su t th i gian t 2008 đ n nay, mà đi m xu t phát luôn b t đ u t các
NHTMCP nh , c ng ch đ đáp ng v i yêu c u trên c a NHNN. Yêu c u t i thi u
nh t v tiêu chu n v n đi u l 3000 t đ ng vào tháng 12/2010.
Vi c NHNN ban hành thông t 12/2010/TT-NHNN h ng d n TCTD cho
vay b ng đ ng Vi t Nam đ i v i khách hàng theo lãi su t th a thu n làm t ng s c
ép lên vi c đ i m i cách th c đi u hành, qu n lý c a nhà n c trên th tr ng tài
chính – NH, t o s c nh tranh thi u lành m nh, t ng r i ro và m t n đ nh c a h (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
th ng NH và kinh t v mô trong n c.