LI MU
1.4.2.Kinh ngh im đi u hàn ht giá Nht B n
Trong quá trình phát tri n “th n k ” kéo dài g n su t n a th k XX c a Nh t B n, b c ngo t x y ra d i tác đ ng đ t phá c a s lên giá đ ng Yên sau Hi p c Plaza n m 1985.
T m t n n kinh t hoang tàn sau chi n tranh Th gi i th II, đ n gi a th p niên 1980, Nh t B n đã v n lên m nh m và tham gia và “ tham gia vào b ba quy n l c
đ ng đ u th gi i (g m M , Tây c và Nh t B n). Y u t c b n t o ra th n k đó chính là mô hình t ng tr ng d a vào xu t kh u mà m t trong nh ng tr c t quan tr ng nh t chính là chính sách t giá h i đoái “ đ ng Yên y u”. Vi c duy trì m t đ ng Yên y u so v i đ ng USD kéo dài m y th p niên đã giúp cho hàng hóa Nh t B n t ng s c c nh tranh h so v i hàng hóa c a các n n kinh t phát tri n Tây Âu, B c M . Nh đó, trong su t th p niên 1970 và n a đ u th p niên 1980, Nh t B n đánh b u h u nh t t
25
c các đch th kinh t b t c các l nh v c nào mà các công ty Nh t B n ch n làm chi n tr ng c nh tranh. Các n n kinh t - đ i th c nh tranh c a Nh t B n đã d n m t th ph n c a nhi u s n ph m mang tính bi u t ng vào tay Nh t B n.
c m nh danh là “ nh ng k luôn chi n th ng”, các ngành công nghi p và các công ty Nh t B n đã đ y đ i th ph ng Tây vào cuco65 tháo ch y kéo dài, k c nh ng m t tr n đ c coi v n là ni m t hào c a h . Ô tô và hàng đi n t gia d ng là nh ng ví d đi n hình cho chi n th ng kinh t huy hoàng c a Nh t B n và là n i cay
đ ng c a các đ i th c nh tranh M và Tây Âu trong giai đo n này. “Ch ng có qu c gia công nghi p nào có đ c th ng d m u d ch v s n ph m ch t o v i Nh t B n” (L.Thurow 1994). c bi t, n n kinh t M lâm vào tình tr ng thâm h t th ng m i ngày càng n ng n trong buôn bán v i Nh t.
Khi phân tích nguyên nhân sinh ra m i đe d a t phía Nh t B n, m t c ng qu c công nghi p b chi n tranh tàn phá ch m i ph c h i nh ng l i luôn có th ng d th ng m i ph n còn l i c a th gi i, các chuyên gia và nhà ho ch đnh chính sách hàng đ u c a n n kinh t ph ng Tây nh n th y vai trò đ c bi t to l n , th m chí có th coi là quy t đnh, c a chính sách t giá h i đoái mà Chính ph Nh t B n áp d ng. ó là chính sách có m c tiêu duy trì đ ng Yên giá tr th p so v i đ ng USD, đ c Chính ph Nh t B n kiên trì áp d ng h n 20 n m, bi n nó thành đ ng l c quan tr ng b c nh t, giúp n n kinh t Nh t B n tri n khai thành công mô hình t ng tr ng vào xu t kh u.
Th c t c a Nh t B n phù h p v i nguyên t c lý thuy t gi a t giá h i đoái và thành tích xu t kh u, nh p kh u đ c ph n ánh trong m t nguyên lý kinh t h c đ n gi n,thông th ng nh ng r t hi u qu : m t ch đ t giá, trong đó, đ ng n i t b đánh giá th p so v i đ ng ngo i t , s có tác d ng thúc đ y xu t kh u và ki m ch nh p kh u, giúp n n kinh t đ c th ng d th ng m i; ng c l i đ ng n i t đ c “ đánh giá cao” trong quan h t giá s khuy n khích nh p kh u và c n tr xu t kh u, tr thành nguyên nhân chính gây ra c n tr m u d ch.
26
Nh n th c đ c s c m nh th c ti n c a nguyên lý đó trong tr ng h p Nh t B n, các chính ph ph ng Tây đã s d ng chính nó đ “ph n đòn” . H đi t i k t lu n v n r t thông th ng v m t lý thuy t r ng vi c thay đ i theo t giá theo h ng gi m giá đ ng USD, t ng giá đ ng Yên s “ tri t tiêu” đ ng l c t ng tr ng xu t kh u c a Nhât B n, giúp các n n kinh t ph ng Tây thoát kh i tình tr ng thâm h t m u d ch tr ng k trong quan h m u d ch v i Nh t B n.
Nh n đnh trên là c s đ 5 c ng qu c tài chính M , Pháp, Anh , c, Nh t g p nhau ngày 22/9/1985 t i khách s n New Yorker Plaza đ tìm ki m m t gi i pháp nh m ch n xu h ng gia t ng th ng d th ng m i theo c p s nhân c a Nh t và gi m thi u m c đ t ng thâm h t th ng m i t ng ng c a M . Gi i pháp đ c ch n đ d t m c tiêu là phá giá m nh đ ng USD, t ng giá các đ ng ti n khác, torng đó ng m đích là đ ng Yên. T i cu c g p l ch s Plaza, tr c áp l c r t m nh c a M và các đ i tác châu Âu, Nh t B n bu c ph i ch p nh n vi c t ng giá đ ng Yên. Hi p c Plaza có tác d ng t c thì. Giá tr c a đ ng Yên nhanh chóng t ng v t.
B ng 1.4. T giá Yên- USD( Yên/1USD)
Th i đi m 1971 1985 1986 01/1987
Yên/1USD 260 245 200 121
Ngu n :P.A Donet 1991, K.Seitz,2004 S t ng giá c a đ ng Yên làm tác đ ng m nh vào l nh v c xu t kh u, n n kinh t c a Nh t b n khi đó ph thu c vào xu t kh u nên vi c t ng giá đ ng Yên đe d a t ng tr ng kinh t c a Nh t B n. Th i gian c a tháng Giêng 1986 và tháng Hai 1987 Chính ph Nh t đã dùng chính sách th l ng ti n t đ bù đ p vào v trí t ng cao c a
đ ng Yên. Trong th i gian này Ngân hàng Trung ng Nh t B n(BOJ – Bank of Japan) đã gi m lãi su t chi t kh u xu ng m t n a t 5% còn 2,5% gây nên tình tr ng bong bóng b t đ ng s n và th tr ng c phi u b c ng ph ng l n nh t trong l ch s tài chính. Chính ph ng phó b ng cách th t ch t vào chính sách ti n t , t ng ti n l i 5 l n
27
đ n m c 6% trong vòng 2 n m 1989 và 1990. N n kinh t s p đ sau các l n gia t ng ti n l i này.
Trên th c t , tác đ ng c a chính sách t ng giá đ ng Yên làm cho thâm h t xu t kh u c a M gi m đi ph n nào nh t ng tr ng xu t kh u t Tây Âu gi m xu ng ( vì các đ ng ti n Tây Âu c ng b lên giá m nh) và xu t kh u c a Nh t B n b ch ng l i. Song chính nh thay đ i t ng quan t giá Nh t, các công ty Nh t và ng i Nh t tr nên giàu h n, c ng đ t ng t nh s lên giá c a đ ng Yên. Th c ch t c a v n đ là: vi c t ng giá đ ng Yên làm tài s n ng i Nh t và n c Nh t t ng t ng ng. Sau h n hai th p niên tr ng k t ng tru ng v i t c đ cao, Nh t b n đã k p tích l y m t l ng l n tài s n tài chính kh ng l . Kh i l ng tài s n đó đ c chuy n đ i t đ ng Yên sang
đ ng USD và nh “ đòn t giá” đã nhân đôi ch sau 2 n m. ó đích th c là b c nh y th n k , làm ng ngàng c nh ng b óc l nh lung nh t.
N m 1982,trong b ng x p h ng ngân hàng toàn c u, hai ngân hàng l n nh t đ u là c a M - NY Citicorp và Bank of America. Còn các ngân hàng Nh t B n x p h ng cao nh t ch đ ng th 8 và 10.
Tuy nhiên, đ n 1989, tr t t x p h ng đã đ o ng c: 10 ngân h ng l n nh t đ u c a Nh t B n. Tr t t c ng t ng t v y v i các hang kinh doanh ch ng khoán: 4 hãng l n nh t đ u c a Nh t B n: Nomura, Daiwa, Nikko va Yamaichi; sau đó m i là các hang M đã đ ng đ u, g m Merril Lynch( K.Seitz,tr93)
Nh v y t m t c ng qu c xu t kh u, ch sau m t th i gian r t ng n, ng n đ n m c khó t ng t ng cho c nh ng b óc giàu trí t ng t ng, Nh t B n đã tr thành m t siêu tài chính và công nghi p toàn c u. ng sau b c nh y k l c này là vai trò n i b t c a “ cú đòn t giá Plaza”.
Tr thành c ng qu c tài chính, n c Nh t có đi u ki n ( và bu c ph i) thay đ i mô hình t ng tr ng. T ch ch d a vào xu t kh u hàng hóa, sau Hi p c Palza, mô hình t ng tr ng c a Nh t B n chuy n sang d a m nh h n vào c u trong n c. Trong
28
mô hình đó, xu t hi n m t tr c t t ng tr ng m i: đ u t tr c ti p ra n c ngoài. Dòng FDI t Nh t B n đã t ng v t k t n m 1986.
B ng 1.5. u t tr c ti p ra n c ngoài c a Nh t B n(tri u USD)
1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 K/v ch t o 2.306 2.076 2.505 2.352 3.806 7.832 13.805 16.284 16.284 T ng s 8.932 7.703 8.145 10.155 12.217 22.32 33.364 47.022 67.540
Ngu n: Shojro Tokinaga(Ed). u t n c ngoài c a Nh t B n và s ph thu c kinh t l n nhau châu Á. NXB Khoa h c xã h i 1996.
Chính s bùng n dòng FDI này c a Nh n B n đã giúp các n n kinh t ASEAN (Singapore, Malaysia, Thái Lan và Indonesia) có đi u ki n và c h i tr i d y m nh m
đ tr thành r ng trong th p niên 1970-1980. Có ngh a là s đ t phá phát tri n c a n n kinh t Nh t B n đã gây hi u ng lan t a phát tri n đ c bi t m nh m khu v c ông Nam Á. T t nhiên, s tr i d y c a các n n kinh t ASEAN đ1o không có nguyên nhân
đ n nh t t dòng FDI c a Nh t B n. Ph i có thêm nh ng đi u ki n trong chín mu i – s s n sàng các đi u ki n v t ch t, k thu t, nhân l c, m t khát v ng và quy t tâm phát tri n m nh m c ng m t thái đ chính sách thu hút FDI tích c c (đi u ki n c n) thì dòng FDI c a Nh t B n (đi u ki n đ ) m i có th phát huy tác d ng gây bùng n .
V ph n mình, n c Nh t đã thu l i l n t vi c gia t ng m nh đ u t ra n c ngoài. Thay vì xu t kh u hàng hóa, gi đây, n c Nh t còn là c ng qu c xu t kh u v n. Ti m l c s n xu t và ti m l c v n to l n đ m b o cho Nh t B n đ ng v ng trên hai tr c t quan tr ng nh t c a n n kinh t hi n đ i: xu t kh u và đ u t . Gi đây, trong cu c c nh tranh v i Nh t B n, th gi i r i vào l ng nan: n u t giá cao (đ ng Yên b đnh giá th p), Nh t B n t ng c ng xu t kh u hàng hóa, đ y th gi i lâm vào tình tr ng thâm h t m u d ch; n u t giá th p (đ ng Yên đ c đánh giá cao), các công ty Nh t B n s đ y m nh đ u t ra bên ngoài, t ch c s n xu t và chi m l nh th tr ng n c ngoài t i ch đ thu l i.
29
Tóm l i, n n kinh t Nh t B n đã có m t s đ t phá c c k m nh m t m t gi i pháp, s c gi ng nh là đ n nh t : t ng giá đ ng ti n. Giá tr to l n c a s đ t phá này không b gi i h n l i m t cách đ n gi n thành tích thúc đ y t ng tr ng đ u t ra n c ngoài thay cho thành tích t ng c ng xu t kh u, cho dù ch s thay th c ng đã
đ t o nên m t k tích phát tri n, hi u theo ngh a nó giúp n n kinh t Nh t B n thoát hi m tr c s ph n công quy t li t c a t t c các đ i th c nh tr nh. Trên m t t m r ng l n h n, th c t cho th y r ng thông qua s thay đ i chính sách t giá, n n kinh t Nh t B n đã thay đ i c m t mô hình t ng tr ng. Nhìn nh n s thay đ i ti n trình phát tri n theo cách đó, ng i ta nói n c Nh t chính là tác gi phát minh ra trò ch i toàn c u m i: ti n hành toàn c u hóa b ng c hai chân-th ng m i và đ u t -m t cách nh p nhàng. Tr c Nh t, ch a có n c nào làm đ c đi u đó m t cách có ý th c và hi u qu nh v y.