Sự gia tăng trong truyền dẫn dài hạn từ lãi suất liên ngân hàng qua đêm đến lãi suất bán lẻ ngắn hạn có lẽ là do ít biến động lãi suất hơn và minh bạch hơn (nâng cao truyền tín hiệu chính sách) và sự cạnh tranh trên thị trường. Sau khi có OCR, lãi suất, như kỳ vọng, trở nên ít biến động hơn. Với mức lãi suất ổn định hơn, tác giả dự đoán chi phí điều chỉnh lãi suất ngân hàng giảm và do đó thấy được một mức độ cao hơn của truyền dẫn. Ngoài ra, với sự ra đời của OCR, đã có sự minh bạch hơn trong thiết lập đường lối chính sách và việc thông báo chính sách cho các thị trường tài chính, dẫn đến nhiều cạnh tranh hơn trong ngành ngân hàng. Kleimeier và Sandler (2006) cũng cho thấy sự minh bạch hơn trong việc điều hành chính sách tiền tệ có thể làm tăng mức độ truyền dẫn dài hạn.
Trong khi tăng tính minh bạch của chính sách tiền tệ và sau đó giảm biến động giải thích được sự gia tăng mức độ truyền dẫn dài hạn của lãi suất thị trường tiền mặt đến lãi suất thả nổi và lãi suất huy động cố định, những diễn biến này không có tác động đến lãi suất thế chấp cố định . Lý do cho mối quan hệ yếu giữa OCR và lãi suất thế chấp cố định là các ngân hàng sử dụng lãi suất trái phiếu thay vì OCR để làm tiêu chuẩn trong việc điều chỉnh lãi suất thế chấp cố định. Kết quả ngụ ý rằng số lượng đáng kể các khoản vay nước ngoài của các ngân hàng New Zealand đã không khiến cho chính sách tiền tệ kém hiệu quả đi. Các ngân hàng ở New Zealand thường phòng ngừa các rủi ro tiền tệ trong nợ ngoại tệ5. Bằng việc hoán đổi nó thành đồng nội tệ cố định hoặc thả nổi (tức là, đô la New Zealand) thông qua giao dịch hoán đổi ngoại hối (FX) và hợp đồng hoán đổi tiền tệ, chi phí hiệu quả vay nước ngoài tương đương lãi suất trong nước với cùng kỳ hạn. Nói cách khác, các ngân hàng vay tổng hợp từ các thị trường nước ngoài. Khi lãi suất trong nước tăng lên, chi phí vay của các khoản vay tổng hợp từ nước ngoài cũng thay đổi cho phù hợp.