3.1.2.1 Hạn chế
Tuy đã đạt được những kết quả bước đầu đáng khích lệ nhưng cũng phải thừa nhận rằng VPBS vẫn còn những khó khăn tồn tại cần tháo gỡ trong hoạt động môi giới chứng khoán.
Thứ nhất: Mặc dù công ty luôn đạt được đúng mức thực tế vượt chỉ tiêu đề ra,
số lượng tài khoản mà khách hàng mở tại công ty có tăng nhưng vẫn chiếm tỉ trọng nhỏ so với thị trường, số lượng nhà đầu tư có tổ chức, nhà đầu tư lớn, các nhà đầu tư nước ngoài đến với công ty đã tăng trong thời gian qua nhưng còn ở mức khiêm tốn. Năm 2009, có 7 nhà đầu tư nước ngoài thì đến năm 2010, chỉ tăng lên 8 nhà đầu tư và qua năm 2011, chỉ có 12 nhà đầu tư nước ngoài mở tài khoản tại công ty.
Thứ hai: Doanh thu từ hoạt động môi giới vẫn chiếm tỷ trọng nhỏ so với tổng
thu của công ty. Nguồn thu chủ yếu của công ty hiện nay vẫn là từ kinh doanh chứng khoán và bảo lãnh phát hành, đại lý phát hành. Nghiệp vụ môi giới chứng khoán là một trong những nghiệp vụ quan trọng bậc nhất của một công ty chứng khoán, nó đem lại nguồn thu rất lớn cho công ty, do đó công ty phải có biện pháp thiết thực để nâng cao hiệu quả và sự đóng góp của nghiệp vụ môi giới chứng khoán vào nguồn thu nhập cũng như uy tín, vị trí và thị phần của công ty trên thương trường.
Thứ ba: Mặc dù công ty luôn quan tâm đến việc nâng cao chất lượng dịch vụ,
cung cấp các sản phẩm tiện ích cho khách hàng nhưng việc cung cấp còn chưa nhanh nhậy với thị trường. Điển hình như việc khách hàng mở một tài khoản tại công ty nhưng không thể mua tất cả các mã chứng khoán trên cùng một tài khoản đó (ví dụ không thể mua cùng lúc 2 mã chứng khoán là VND và WSS, do tỷ lệ rủi ro của 2 mã này khá cao), hay tỷ lệ margin còn tùy thuộc vào từng mã chứng khoán và thường không cao...gây khó khăn cho những khách hàng chỉ mở một tài khoản tại công ty khi tham gia mua bán chứng khoán. Điều đó có nghĩa là khách hàng sẽ mở thêm một số tài
khoản tại các công ty chứng khoán khác và nguy cơ mất khách hàng sẽ rất cao. Hơn nữa, trên thị trường, có rất nhiều công ty cạnh tranh đã khắc phục được điều này.
Thứ tư: Vẫn còn có những rườm rà vướng mắc trong quá trình cung ứng dịch
vụ và chăm sóc khách hàng. Điển hình nhất là việc tất cả những trường hợp bảo lãnh bất thường hoặc khách hàng ứng trước tiền bán chứng khoán trên 500 triệu đều phải trình duyệt Tổng giám đốc, mặc dù những hoạt động này rất ít rủi ro và vẫn nằm trong tầm kiểm soát của công ty. Điều này gây ảnh hưởng trực tiếp đến thời gian giao dịch của khách hàng, tăng thêm khối lượng công việc cho nhân viên chứng khoán và ảnh hưởng tới uy tín của công ty.
Thứ năm: Công tác khắc phục sự cố của công ty chưa thật sự hiệu quả, vẫn còn
rất nhiều bất cập trong quá trình xử lý những rủi ro xảy ra. Ngày 27/03/2012: sàn giao dịch Hà Nội bị lỗi hệ thống, nhân viên môi giới không thể vào lệnh cho khách hàng và công ty chỉ có 02 máy tính trực tiếp kết nói với cổng thông tin của sàn Hà Nội để đặt lệnh. Do đó là thời điểm đầu tuần, có rất nhiều khách hàng của công ty tham gia giao dịch, và biện pháp xử lý của nhân viện các bộ phận chưa thật sự hiệu quả, nhanh chóng, khiến cho lệnh bị đẩy vào sàn chậm, ảnh hưởng đến kết quả mua bán chứng khoán của khách hàng.
Thứ sáu: Cơ sở vật chất, trang thiết bị của công ty vẫn chưa thật sự đáp ứng hết yêu
cầu của công việc, hệ thống máy tính và kết nối cổng thông tin vẫn thường xuyên xảy ra sự cố. Vẫn còn tình trạng các User không thể đăng nhập vào tài khoản, đặt lệnh hoặc cung cấp thông tin cho khách hàng. Điều này là cực kỳ nguy hiểm, nếu không được khắc phục kịp thời sẽ dẫn đến những hậu quả lớn, ảnh hưởng đến uy tín và sức cạnh tranh của công ty.
3.1.2.2 Nguyên nhân
Những tồn tại hạn chế trong thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán của VPBS bắt nguồn không chỉ từ nguyên nhân chủ quan từ phía công ty mà còn là kết quả của các nhân tố khách quan của thị trường chứng khoán Việt Nam. Các nguyên nhân cụ thể
như sau:
Thứ nhất: Do VPBS đi vào hoạt động sau một số các công ty khác, do vậy,
chậm trễ trong việc thu hút các tổ chức tham gia niêm yết trên thị trường cũng như nhà đầu tư, mặt khác ngay từ khi đi vào hoạt động công ty đã thực hiện cung cấp tất cả các dịch vụ chứng khoán cơ bản vì vậy viêc tập trung vào nghiệp vụ môi giới có được quan tâm nhưng không chuyên sâu. Việc không chuyên sâu này còn là hệ quả của mô hình tổ chức phòng ban của VPBS: tất cả các nghiệp vụ đều được nghiên cứu, cung cấp và được phát triển bởi một phòng là phòng kinh doanh vì thế không có sự chuyên môn hoá trong hoạt động môi giới của một phòng chức năng.
Thứ hai: Trình độ chuyên môn nghiệp vụ của đội ngũ nhân viên môi giới tuy đã
trưởng thành so với thời gian đầu song vẫn chưa thực hiện tất cả những gì mà nhà đầu tư mong muốn, vẫn còn nhiều hạn chế trong quá trình làm việc và tiếp xúc với khách hàng và vướng mắc trong việc giải quyết các sự cố bất thường.
Thứ ba: Mặc dù đã được chú ý quan tâm trong hơn 06 năm qua nhưng cơ sở vật
chất cho hoạt động môi giới chứng khoán của công ty vẫn còn chưa thật sự đầy đủ. Cơ sở vật chất của công ty mà chủ yếu là phục vụ cho hoạt động môi giới tuy đã đáp ứng được những yêu cầu cơ bản song công ty mới chỉ kịp với xu thế chung của thị trường mà vẫn chưa thực sự tạo được hình ảnh nổi bật riêng có của công ty.
Thứ tư: Công ty chưa có tiêu chí rõ ràng về việc tạo lập chính sách khách hàng
cho riêng mình như: phân đoạn thị trường và lựa chọn khách hàng; đối tượng của môi giới còn hạn hẹp, tập trung chủ yếu vào những người có thu nhập cao hay khả năng chấp nhận rủi ro. Việc nắm bắt nhu cầu của khách hàng nhiều khi còn thô sơ nên chưa có nhiều ưu đãi đúng mức cho khách hàng.
Thứ năm: Bên cạnh đó, hạn chế cũng xuất phát từ những bất cập của các quy định pháp luật hiện hành. Luật chứng khoán 2007 được chính phủ ban hành là văn bản pháp lý cao nhất hiện nay về chứng khoán và thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều bất cập còn tồn tại và những quy định gây khó khăn cho cả công ty chứng khoán
lẫn nhà đầu tư. Trên thực tế hoạt động suốt 06 năm vừa qua, người môi giới có thể lợi dụng nhiều kẽ hở để mưu lợi bất chính như đặt lệnh trước khách hàng, giao dịch thái quá để tính phí…vv.Ngoài ra, cho đến nay cũng chưa có quy định cụ thể nào về đạo đức nghề nghiệp của các nhân viên môi giới. Thêm vào đó là các quyết định về công bố thông tin của các tổ chức phát hành, niêm yết còn nhiều bất cập.