Tuy không phải là nguồn thu lớn nhất của công ty nhưng được sự quan tâm, chỉ đạo của ban lãnh đạo công ty nên hoạt động môi giới đã có nhiều chuyển biến sau 6 năm hoạt động. Ta có thể đánh giá hiệu quả của hoạt động môi giới chứng khoán tại VPBS qua bảng số liệu sau:
Bảng 2.6 Doanh thu và chi phí môi giới VPBS qua các năm từ 2009-2011
Đơn vị tính: triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
Triệu đồng Triệu đồng %
tăng/giảm
Triệu đồng %
tăng/giảm
Doanh thu môi giới 13.806 17.291 25,24 16.108 (6,84)
Chi phí môi giới 11.355 13.252 14,31 13.756 (3,8)
Chênh lệch (DT-CP) 2.251 4.039 - 2.532 -
(Nguồn: Báo cáo tài chính của VPBS năm 2009,2010,2011)
Nhìn vào bảng số liệu ta có thể thấy, doanh thu trong hoạt động môi giới của VPBS trong thời gian vừa qua là không ổn định. Năm 2009, doanh thu môi giới của công ty là 13.806 triệu đồng và tăng lên 17.291 triệu năm 2010, tương ứng tăng 25,24%. Tuy nhiên, năm 2011, doanh thu của công ty trong hoạt động này lại sụt giảm xuống còn 16.108 triệu đồng, tương ứng giảm 6,84%. Mặc dù mức doanh thu chưa thật sự cao, nhưng so với mức chi phí bỏ ra cho hoạt động này thì thấy rằng hoạt động môi giới vẫn luôn mang lại lợi nhuận ổn định cho công ty. Thời gian gần đây, lợi nhuận đạt được có xu hướng giảm, một phần do doanh thu giảm và một nữa là do chi phí ngày
càng tăng. Điều này được giải thích như sau:
Năm 2009, công ty chịu ảnh hưởng của thị trường chứng khoán nói chung và vừa phải trải qua những khó khăn, khủng khoảng của chứng khoán năm 2008 nên doanh thu chưa đạt kết quả thật sự cao. Đến cuối năm 2010, thị trường đã có dấu hiệu phục hồi và phát triển. Sang quý 3 và quý 4, thị trường sẽ cộng hưởng tác dụng của cả gói kích cầu và sự ấm dần trong xuất nhập khẩu và đầu tư; chính sách tài khoá và tiền tệ mở rộng, kéo dài đến hết 2009 khi giá cả có diễn biến tăng chậm. Dự kiến, GDP cả năm sẽ tăng 4%-5%, lạm phát 7-8%, tỷ giá tăng 4%-5%...Nhận định rõ được xu hướng thị trường đang lên, ban lãnh đạo và nhân viên công ty đã làm việc hết sức mình và đã đạt được những thành công nhất định. Nó thể hiện qua những hợp đồng mà công ty đạt được trong các năm vừa qua. Những hợp đồng này đã mang lại cho công ty lợi nhuận cao, vượt qua những khó khăn gặp phải trong năm 2009. Tuy nhiên, sang năm 2011, nhà đầu tư được chứng kiến đà lao dốc không phanh của cả hai chỉ số chính. Trong khi VN-Index giảm từ 486 điểm xuống mức 356,2 điểm (mức thấp nhất kể từ tháng 5/2010) thì HNX-Index đạt mức thấp nhất từ khi chỉ số này ra đời, giảm 55,4 điểm xuống 58 điểm tính đến ngày 26/12. Sắc đỏ là màu chủ đạo của TTCK năm 2011. Và cùng với đó là lòng tin của các nhà đầu tư bị bào mòn dần theo điểm số của VN-Index và HNX-Index. Điều này có ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả hoạt động kinh doanh của công ty, mà biểu hiện cụ thể là mức doanh thu đạt được, nhất là trong hoạt động môi giới chứng khoán. Hoạt động môi giới của VPBS đã có nhiều chuyển biến mạnh và đạt được kết quả khả quan trong những năm vừa qua. Tuy nhiên, so với các nghiệp vụ khác thì nghiệp vụ môi giới chứng khoán chưa phải là nghiệp vụ mạnh nhất của công ty. Ta có thể thấy được điều đó qua bảng sau:
Bảng 2.7 Cơ cấu doanh thu của VPBS qua các năm.
Đơn vị tính: triệu đồng
Chỉ tiêu Năm
Tr. đồng Tr.
đồng %
Tr.
đồng %
1. Doanh thu môi giới chứng
khoán 13.806 17.291 25.24 16.108 6,84
2. Doanh thu hoạt động KDCK 17.852 29.420 64.8 128.261 336 3. Doanh thu tư vấn đầu tư CK 511 14.270 2.692 17.389 21,8 4. Doanh thu bảo lãnh phát hành,
đại lý phát hành 8 14.897 1.861.000 55.100 2.698
5. Doanh thu lưu ký chứng khoán - - - 17.500 -
6 Doanh thu về vốn kinh doanh 56.813 179.359 315 744.132 315
(Nguồn: Kết quả hoạt động kinh doanh năm 2009-2011) Bảng 2.8 Tỷ trọng doanh thu môi giới chứng khoán
Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
Doanh thu môi giới chứng khoán 13.806 17.291 16.108
Doanh thu về vốn kinh doanh 56.813 179.359 744.132
Tỷ trọng doanh thu môi giới chứng khoán (%)
24,3 9,64 2,16
Từ 2 bảng trên cho thấy, doanh thu từ hoạt động môi giới chứng khoán đang giảm dần qua các năm về tỷ trọng, từ 24,3% năm 2009 xuống còn 9,64% năm 2010 và còn 2,16% năm 2011. Mặc dù những kết quả đạt được trên thị trường của môi giới VPBS là không thể phủ nhận, song sự sụt giảm trong tỷ trọng doanh thu của hoạt động môi giới là điều đáng lo ngại và rất cần được quan tâm. Trong giai đoạn hiện nay, các nhà Quản trị định hướng hoạt động Môi giới và hoạt động Tư vấn tài chính doanh nghiệp là trọng tâm xuyên suốt quá trình phát triển của Công ty. Có thể nhận thấy, hoạt động Tư vấn tài chính những năm gần đây đã đạt được những dấu hiệu khả quan, doanh thu tăng đều qua các năm và tỷ lệ tăng tưởng khá cao (2692% năm 2010 và 21,8% năm 2011). Vì lẽ đó, cần nâng cao hơn nữa hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán, đưa nó lên xứng tầm với vai trò là hoạt động trọng tâm của công ty.