K T LU NCH NG 2
3.3 M ts gi i phá ph tr khác
3.3.4 Th chi nch đt giá linh ho th n
Linh ho t t giá cho phép Ngân hàng Nhà n c t ch h n trong vi c qu n lý nh ng bi n đ ng c a các đ i l ng ti n t do nh h ng c a luân chuy n v n. Tác đ ng c a dòng v n vào ph thu c vào c ch t giá linh ho t hay c đ nh. Do dòng v n đ u t gián ti p n c ngoài có tính linh ho t, mang tính đ ng cao, ch y u là có tính ng n h n nên s chuy n hoá s h u dòng v n này gi a các nhà đ u t di n ra liên t c, r t nhanh và có th đ ng th i trên quy mô l n, kéo theo nhu c u chuy n đ i n i t - ngo i t di n ra v i c ng đ và quy mô t ng t , khi n làm t ng s c ép lên h th ng t giá ngo i t c ng nh ngu n cung ngo i t . Vì v y, n u thi u tính linh ho t th tr ng trong chính sách t giá đ ng b n t , và n u ngu n cung ngo i t m ng do qu d tr ngo i t qu c gia có h n, thì s c ép c u ngo i t đ c c ng h ng v i các th đo n và n ng l c khó l ng
c a gi i đ u c qu c t , s d gây nên tr n “sóng th n” b t ng làm đ v h th ng tài chính – ti n t qu c gia, đi u t ng x y ra trong cu c kh ng ho ng tài chính Châu Á.
t ng tính linh ho t c a t giá, Ngân hàng Nhà n c đi u hành t giá theo xu h ng g n sát v i t giá th c t và c b n ph i ph n ánh đ c quan h c a cung c u trên th tr ng ngo i h i.