II. Phải trả dài hạn 65,919 108,263 42,344 39
3. Hiệu suất sử dụng VCĐ
2.2.5.3 Các chỉ tiêu khả năng sinh lờ
Việc phân tích các hệ số hiệu suất hoạt động ở trên mới phần nào cho ta thấy hiệu suất của việc sử dụng vốn của công ty. Vì vậy, muốn thấy được hiệu quả sử dụng vốn của công ty ta phải xem xét, phân tích các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời.
Như vậy, thông qua việc đánh giá các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời dưới đây ta sẽ đánh giá được chính xác hơn nữa, cụ thể về hiệu quả sử dụng vốn của công ty góp phần đánh giá chính xác hơn nữa hoạt động quản lý vốn kinh doanh của công ty cổ phần xây dựng và phát triển nông thôn 4.
Ta có bảng sau đây:
Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2011 Chênh lệch 1. Doanh thu trong kỳ (Trđ) 176,939 174,571 2,368 2.VKD bình quân (Trđ) 315,402 395,738 -80,336 3.Vốn CSH bình quân (Trđ) 101,082.5 95,387 5,695.5 4.Lợi nhuận trước lãi vay và
thuế(EBIT) (Trđ) 9,355 23,705 -14,350 5. Lợi nhuận trước thuế (Trđ) 8,988 21,367 -12,397 6.Lợi nhuận sau thuế (Trđ) 4,688 16,519 -11,813 7.Hệ số lãi ròng = (6)/(1)(%) 2.65 9.46 -4.172 8.Tỷ suất sinh lời kinh tế của
tài sản = (4)/(2)(%) 2.97 6 -3.03
9.Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên VKD = (5)/ (2)(%)
2.85 5.4 -2.55
10.Tỷ suất LNST trên VKD =
(6)/(2)(%) 1.49 4.17 -2.68
11.Tỷ suất lợi nhuận vốn CSH
= (6)/(3)(%) 4.64 17.3 -12.66
Ta xét đến từng chỉ tiêu cụ thể:
Đây là chỉ tiêu đo lường khả năng sinh lời của hoạt động sản xuất kinh doanh.
Trong năm 2011 cứ 1 đồng doanh thu thuần thì có 9.46 đồng lợi nhuận sau thuế và con số này đã giảm đi ở năm 2012 là 2.65đồng. Đây là biểu hiện chứng tỏ doanh nghiệp chưa thực hiện tốt việc tăng lợi nhuận. Nguyên nhân là do năm doanh thu thuần trong kỳ tăng với tốc độ chậm hơn so với sự sụt giảm của lợi nhuận sau thuế. Do đó mà hệ số lãi ròng giảm so với năm 2011.
Mặc dù hệ số lãi ròng thấp nhưng về cơ bản thì hệ số này ở mức trung bình so với các doanh nghiệp cùng ngành.
Trong thời gian tới công ty cần phải tiếp tục phát huy, khai thác mạnh mẽ hơn nữa thế mạnh của mình để gia tăng doanh thu cũng như lợi nhuận của mình. - Tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay và thuế trên vốn kinh doanh hay tỷ suất sinh lời
kinh tế của tài sản:
Trong năm 2011 cứ 1 đồng vốn tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh thu được 6 đồng lợi nhuận trước lãi vay và thuế, đến năm 2012thì cứ 1 đồng vốn tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh thu được 2.97 đồng lợi nhuận trước lãi vay và thuế. Vậy giảm so với năm 2011 là 3.03 đồng. Tuy nhiên để xem xét kỹ hơn nữa ta đi sâu vào các chỉ tiêu cơ bản sau.
- Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên vốn kinh doanh:
Năm 2012 cứ 1 đồng vốn tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh thì có 2.85 đồng lợi nhuận trước thuế, so với năm 2011 giảm là 2.55 đồng, mức giảm này khá phản ánh hiệu quả sử dụng vốn giảm so với năm 2011.Vì vậy công ty phải tích cực hơn nữa trong thời gian tới.
- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh:
So với năm 2011 thì hệ số này giảm 2.68đồng, năm 2010 cứ 1 đồng vốn tham gia sản xuất kinh doanh tạo ra được 4.17 đồng lợi nhuận sau thuế, còn năm 2012 chỉ tạo ra được 1.49đồng lợi nhuận sau thuế.
Cả hai tỷ suất lợi nhuận sau thuế và tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên vốn kinh doanh đều giảm nguyên nhân là do tình hình kinh doanh gặp nhiều khó khăn, lợi nhuận sụt giảm mạnh trong khi vốn kinh doanh lớn và khá ổn định.
- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu:
Đây là chỉ tiêu mà được các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm khi họ đưa ra quyết định đầu tư vào doanh nghiệp.
Năm 2012 doanh lợi vốn chủ sở hữu đạt 4.64 nghĩa là cứ 1 đồng VCSH đầu tư đã mang lại 4.64 đồng lợi nhuận ròng, giảm mạnh so với năm 2011 là 12.66đồng. Kết quả này cho thấy việc bỏ vốn đầu tư của chủ sở hữu vào công ty có hiệu quả kém. Sự sụt giảm này là do lợi nhuận sau thuế năm 2012giảm mạnh so với năm 2011 trong khi vốn chủ sở hữu chỉ giảm nhẹ. Việc lợi nhuận sau thuế giảm đã nói ở trên. Ta sẽ phân tích kỹ hơn thông qua tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản và lãi tiền vay để thấy được sự tác động của đòn bẩy kinh doanh tới tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu.
Cả đầu năm và cuối năm thì tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản đều ở mức thấp, cụ thể năm 2012 là 2,97% - Năm 2011 là 6%. Trong khi đó lãi vay doanh nghiệp phải chịu năm 2012 vào khoảng 25%-30% và năm 2011thì thấp hơn. Tuy nhiên mức lãi suất này đều cao hơn so với tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản.Mà công ty lại sử dụng đòn bẩy ở mức khá cao ( đầu năm 2010 hệ số nợ là 61,15% – cuối năm là 72,41%). Như vậy, công ty vẫn có lợi nhuận nhưng vì công ty sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức cao nên tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu sẽ bị hạn chế hơn so với việc sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức thấp.
Và hệ số này vẫn ở mức thấp nên công ty cần phải có biên pháp nâng cao lợi nhuận hơn nữa, đồng thời giảm hệ số nợ để vừa khuếch đại được tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu lại vừa tăng tính độc lập tài chính cho công ty.
Tóm lại, phân tích các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời càng cho ta thấy rõ hơn về hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty ở mức khá thấp. Đồng thời việc sử dụng đòn bẩy tài chính của công ty chưa hợp lý. Do đó, công ty cần chú ý nâng cao công tác quản lý vốn của mình để có được hiệu quả ngày càng cao cho công ty.
2.3 NHẬN XÉT CHUNG VỀ CÔNG TÁC QUẢN LÝ CỦA CÔNG TY CỔPHẦN XÂY DỰNG VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN 4.