cường kiểm soỏt thu chi tiền mặt.
. Việc ứng dụng mụ hỡnh Miller – Orr trong cụng tỏc quản lý ngõn quỹ đó và đang được rất nhiều cụng ty quan tõm ỏp dụng. Áp dụng vào cụng ty Cổ phần Xõy dựng và Xuất nhập khẩu Tổng hợp, dựa trờn những số liệu kế toỏn và cỏc mụ hỡnh đó được ứng dụng trong thực tế tỏc giả xin đề xuất việc ứng dụng mụ hỡnh Miller – Orr vào cụng tỏc quản lý ngõn quỹ tại Cụng ty Cổ phần Xõy dựng và Xuất nhập khẩu Tổng hợp.
Trước hết, để ỏp dụng quy trỡnh quản lý ngõn quỹ khoa học vào thực tế cụng ty khụng đũi hỏi chi phớ lớn. Giải phỏp này do vậy cú tớnh khả thi cao.
Tớnh hiệu quả của giải phỏp này sẽ được chứng minh thụng qua việc xõy dựng ngõn quỹ tối ưu của cụng ty cho cỏc quý trong năm 2013 theo mụ hỡnh Miller- Orr, sau đú dựa vào cỏc bỏo cỏo tài chớnh của cỏc quý để xõy dựng bỏo cỏo dũng tiền cho từng quý của năm 2013. Tớnh hiệu quả của giải phỏp sẽ được phản ỏnh thụng qua so sỏnh lợi nhuận từ hoạt động đầu tư và bự đắp thõm hụt ngõn quỹ, cỏc chỉ tiờu về khả năng thanh toỏn giữa thực tế đó diễn ra năm 2013 và mụ hỡnh giả định.
Xõy dựng quy trỡnh quản lý ngõn quỹ khoa học năm 2013 cho cụng ty
*Xõy dựng mức ngõn quỹ tối ưu cho cỏc quý của năm 2013
Hiện tại, việc quản lý tiền và khoản phải thu tại cụng ty Cổ phần Xõy dựng và Xuất nhập khẩu Tổng hợp được thực hiện dựa trờn kinh nghiệm của nhà quản lý, khụng cú kế hoạch chi tiết, khụng xỏc định được ngõn quỹ tối ưu, chủ yếu tập trung giải quyết theo tỡnh huống. Do đú, việc ứng dụng mụ hỡnh Miller – Orr là một giải phỏp cần thiết, được triển khai theo cỏc bước cụ thể như sau:
- Lói suất đầu tư ngắn hạn dự bỏo cho năm 2013 của cụng ty (R):
Do hỡnh thức đầu tư ngắn hạn chủ yếu của cụng ty là gửi tiết kiệm cú kỡ hạn 1 thỏng. Ngõn hàng mà cụng ty lựa chọn gửi tiền tiết kiệm kỡ hạn 1 thỏng là Ngõn hàng TMCP Quõn Đội, với lói suất theo thỏng trung bỡnh của khoản tiết kiệm kỡ hạn 1 thỏng trong năm 2013 khoảng 0.5 %/thỏng, lói suất ở đõy được tớnh theo mức lói suất ỏp dụng cho hỡnh thức nhận lói sau.. Do đú, lói suất đầu tư ngắn hạn trung bỡnh là:
R = 1,5 %/quý
- Khi ngõn quỹ thõm hụt, cụng ty thường dựng hỡnh thức vay ngõn hàng hoặc rỳt tiền tiết kiệm trước hạn. Chi phớ F (giả sử là cố định cho mỗi lần vay ngắn hạn, hoặc rỳt tiết kiệm cú kỡ hạn) = 30 triệu
Theo mụ hỡnh Miller-Orr, ta xõy dựng được mức ngõn quỹ tối ưu, giới hạn trờn và khoảng dao động cho ngõn quỹ cỏc quý năm 2013 như sau:
*Điều chỉnh ngõn quỹ theo mụ hỡnh Miller – Orr
Sử dụng số liệu lưu chuyển tiền tệ năm 2013 của cụng ty Cổ phần Xõy dựng và Xuất nhập khẩu Tổng hợp làm số liệu kế hoạch, cỏc biện phỏp điều chỉnh cú thể được thực hiện như sau:
Số dư ngõn quỹ cuối quý I vượt quỏ giới hạn. Lựa chọn thớch hợp nhất của cụng ty trong trường hợp này là trả nợ một phần gốc vay ngắn hạn kỳ trước với lói suất 15%/năm, trả lói theo quý. Việc này sẽ làm tăng dũng tiền trả nợ gốc vay và giảm dũng tiền trả lói vay. Kết quả điều chỉnh như sau:
Việc đưa số dư ngõn quỹ ở quý I về mức tối ưu đó làm số dư ngõn quỹ tại quý II bị õm, lỳc này doanh nghiệp cần thực hiện việc điều chỉnh tiếp theo bằng cỏch rỳt tiền gửi tiết kiệm trước hạn, lói suất trung bỡnh là 6%/năm. Việc này cũng
sẽ làm giảm lói thu từ tiền gửi ở những quý sau. Lỳc này ngõn quỹ của cụng ty sẽ như sau:
Lỳc này số dư ngõn quỹ quý III lại lớn hơn mức mức ngõn quỹ giới hạn trờn đó xỏc định, ta lại tiếp tục điều chỉnh tương tự quý I.Tiếp tục tương tự với quý IV.
Như vậy, sau 3 lần điều chỉnh, mức ngõn quỹ ở tất cả cỏc quý năm 2013 đó đạt được mức tối ưu. Trong quỏ trỡnh này, cụng ty đó thu được khoản lợi nhuận là 260,74 triệu đồng nhờ vào việc trả trước một phần tiền lói vay trong những thời điểm ngõn quỹ doanh nghiệp ở tỡnh trạng thặng dư. Điều này đó chứng tỏ việc ỏp dụng mụ hỡnh Miller – Orr trong cụng tỏc quản lý ngõn quỹ tại Cụng ty cổ phần Xõy dựng và Xuất nhập khẩu Tổng hợp là hợp lý.
Bờn cạnh đú sau khi xỏc định được lưu lượng tiền mặt dự trữ thường xuyờn, Cụng ty nờn ỏp dụng những chớnh sỏch, quy trỡnh sau để giảm thiểu rủi ro cũng như những thất thoỏt trong hoạt động:
•Số lượng tiền mặt tại quỹ giới hạn ở mức thấp chỉ để đỏp ứng những nhu cầu thanh toỏn khụng thể chi trả qua ngõn hàng. Ưu tiờn lựa chọn nhà cung cấp cú tài khoản ngõn hàng.
•Xõy dựng quy trỡnh thu chi tiền mặt, tiền gửi ngõn hàng.
•Tuõn thủ nguyờn tắc bất kiờm nhiệm, tỏch bạch vai trũ của kế toỏn và thủ quỹ.
Sau khi chọn được mụ hỡnh quản lý ngõn quỹ thớch hợp. Cụng ty cần cải tiến việc lập kế hoạch ngõn quỹ.
Khi đó lập được kế hoạch ngõn quỹ, Cụng ty cần phải thường xuyờn tiến hành kiểm tra hệ thống quản lý tiền mặt để tỡm ra phương thức, biện phỏp cải tạo hệ thống đồng thời đưa ra được sự đảm bảo về tớnh tin cậy của dữ liệu tài chớnh. Đồng thời cũng đỏnh giỏ được kết quả hoạt động cũng như chi phớ và lợi nhuận đầu tư.