Hồn thiện khung phỏp lý về cụng bố thụng tin thụng qua việc nghiờn cứu, bổ sung, sửa đổi vào cỏc văn bản quy phạm phỏp luật hiện hành về cụng bố thụng tin cho phự hợp với thực tiễn của thị trường, tạo điều kiện cho cỏc cụng ty thực hiện tốt cỏc quy định này. Trờn cơ sở đú, yờu cầu cỏc cụng ty phải xõy dựng được cho mỡnh quy trỡnh cụng bố thụng tin chuẩn theo quy định của UBCKNN.
Mục tiờu cao nhất của khuụn khổ phỏp lý là nhằm đảm bảo cho một TTCK minh bạch trong đú cỏc nhà đầu tư, cỏc cụng ty chứng khoỏn, cỏc cụng ty phỏt hành, cỏc ngõn hành thương mại, cỏc DNNN, cỏc cụng ty nước ngồi, cỏc cụng ty kiểm toỏn, và cỏc cơ quan quản lý đều cú khả năng tiếp cận một TTCK với đầy đủ cỏc thụng tin chớnh xỏc. Để đạt được điều này, khung phỏp lý mỗi nước thường quy định cỏc hỡnh thức bắt buộc cụng bố thụng tin đối với cỏc tổ chức tham gia thị trường như cỏc tổ chức phỏt hành;niờm yết, cỏc tổ chức trung gian thị trường, cỏc tổ chức cung cấp dịch vụ giao dịch mua bỏn chứng khoỏn, cỏc tổ chức hỗ trợ thị trường, cỏc nhà đầu tư.., trong đú đặc biệt quan trọng là việc cụng bố thụng tin của cỏc tổ chức phỏt hành;niờm yết chứng khoỏn trờn thị trường. Hệ thống cụng bố thụng tin lành mạnh sẽđúng gúp cho sự phỏt triển của TTCK.
Trờn thực tế, thường cú sự mõu thuẫn giữa yờu cầu của cơ quan quản lý thị trường, quyền lợi của nhà đầu tư với mức độ cụng bố thụng tin của tổ chức niờm yết và cỏc tổ chức trung gian. Cỏc cụng ty niờm yết thường miễn cưỡng tiết lộ thụng tin về sản xuất kinh doanh hoặc cỏc dự ỏn đầu tư chiến lược, trong khi cơ quan quản lý, cỏc nhà đầu tư mong muốn cú được lượng thụng tin tối đa. Vỡ sự phỏt triển của TTCK, việc quy định một chế độ cụng bố thụng tin ngày càng hồn thiện và giỏm sỏt thực hiện tốt chếđộđú là một yờu cầu thường xuyờn đối với cỏc nhà quản lý TTCK. Vỡ vậy, điểm cốt lừi của khuụn khổ quản lý dựa trờn
TTCK Việt Nam đang ở giai đoạn sơ khai nhưng cỏc quy định cơ bản về cụng bố thụng tin được xõy dựng khỏ tốt. Tuy nhiờn, thực tế vẫn cũn nhiều bất cập, đũi hỏi hệ thống cụng bố thụng tin cần phải được phỏt triển ở tầm cao hơn và được quy định chặt chẽ hơn. Cụ thể:
1) Cỏc yờu cầu về chếđộ bỏo cỏo kịp thời là rất quan trọng đối với cỏc nhà đầu tư vỡ họ cú khuynh hướng dựa vào cỏc nguồn thụng tin khi mua bỏn chứng khoỏn. Khi những thụng tin nhạy cảm đối với giỏ cả được phổ biến qua thị trường, thị trường phải đảm nhận một vai trũ quan trọng trong việc cụng bố thụng tin. Chớnh vỡ vậy, cần thiết phải sửa đổi bổ sung, cụ thể húa cỏc quy định về cụng bố thụng tin như thời điểm, cỏch thức và nội dung cụng bố thụng tin, đặc biệt liờn quan tới những vấn đề phỏt hành cổ phiếu mới, thay đổi chế độ kế toỏn, hợp nhất BCTC, cụng bố cỏc ấn phẩm thường niờn, cụng bố trờn bỏo...Nội dung của cỏc thụng tin nhậy cảm đối với giỏ cả phải được quy định chi tiết trong luật vỡ chỳng cũn được sử dụng như một nguồn tham khảo tốt để thực thi cưỡng chếđối với giao dịch nội giỏn. Những quy định này cần phải cụ thể và phự hợp với thực tếđể tạo điều kiện cho cỏc cụng ty niờm yết thực hiện tốt cỏc quy định.
2) Thiết lập cỏc mẫu cụng bố thụng tin chuẩn để tạo sựđồng nhất và trỏnh trường hợp cụng bố thụng tin sai sút, thiếu chớnh xỏc. Hỡnh thức và nội dung cỏc mẫu cụng bố thụng tin nờn quy định theo hướng tũn thủ cỏc chuẩn mực Quốc tế, gúp phần quan trọng trong việc hội nhập cỏc TTCK trờn thế giới, qua đú thu hỳt cỏc nhà tư nước ngồi.
3) Xõy dựng Quy định chuẩn mực về chức vụ, tiờu chuẩn của người chịu trỏch nhiệm cụng bố thụng tin như phải cú hiểu biết về kinh tế tài chớnh, luật phỏp và cụng nghệ thụng tin...
4) Ban hành cỏc văn bản phỏp quy quy định rừ quyền hạn và trỏch nhiệm của từng đối tượng liờn quan trong kờnh cụng bố thụng tin. Trong đú, nờu rừ phạm vi, quyền hạn và nghĩa vụ của từng đối tượng, từng bộ phận liờn quan. Từng đối tượng liờn quan phải chịu trỏch nhiệm trước phỏp luật về cỏc hành vi liờn quan trong quỏ trỡnh cụng bố thụng tin ra cụng chỳng. Qua đú nõng cao ý thức kỷ luật cho những nhõn viờn chịu trỏch nhiệm về việc cụng bố thụng tin.
5) So với quy định của cỏc nước khỏc, cỏc nhà đầu tư Việt Nam chưa được bảo vệ một cỏch thớch đỏng để trỏnh được những thiệt hại do cỏc nhà phỏt hành và bảo lĩnh phỏt hành cung cấp những thụng tin sai lệch, thiếu chớnh xỏc. Do vậy việc cụng bố thụng tin sai lệch và thiếu trung thực nờn bị coi là một hành vi phạm tội hỡnh sự và nờn quy định trong luật mức bồi thường thiệt hại đặc biệt,
và cho phộp cỏc nhà đầu tư được hưởng điều khoản ưu đĩi trong việc đưa ra bằng chứng.
6) Quy định đối tượng phải cụng bố thụng tin phải rộng hơn nữa, bao gồm cả cỏc doanh nghiệp cổ phần húa, cỏc tổ chức tớn dụng khi phỏt hành chứng khoỏn ra cụng chỳng. Điều này gúp phần tạo mụi trường cạnh tranh lành mạnh giữa cụng ty niờm yết và cụng ty chưa niờm yết, khuyến khớch cỏc loại hỡnh Doanh nghiệp làm quen với việc cụng bố thụng tin, giỳp họ cú ý thức hướng tới việc kinh doanh trung thực, lành mạnh.
7) Hiện nay, cỏc BCTC của cỏc cụng ty niờm yết và những cụng ty phỏt hành lần đầu ra cụng chỳng chịu sự kiểm toỏn của kiểm toỏn độc lập để đảm bảo tớnh minh bạch của những thụng tin tài chớnh, nhằm bảo vệ cỏc nhà đầu tư. Sự chớnh xỏc của cỏc kết quả kiểm toỏn là vụ cựng quan trọng. Do đú, cần phải xõy dựng những chuẩn mực kế toỏn và kiểm toỏn, thành phần chủ chốt của cỏc quy định về cụng bố thụng tin. Về lõu dài, cỏc chuẩn mực này cần phải nõng cao để phự hợp với cỏc thụng lệ quốc tế tốt nhất.
8) UBCKNN và cỏc TTGDCK cần cú cỏc quy định buộc cỏc cụng ty niờm
yết cụng bố thụng tin định kỳ về tỡnh hỡnh sản xuất, kinh doanh, tiến độ thực hiện chiến lược kinh doanh, cỏc dự ỏn đĩ và sẽ thực hiện. Trờn cơ sở những quy định này nhà đầu tư mới cú thể nhận định về hoạt động của cỏc cụng ty niờm yết trong thời gian tới, để từđú cú những quyết định đầu tư chuẩn xỏc hơn.
Nhỡn chung, để giải quyết triệt để việc tũn thủ quy định phỏp luật về cụng bố thụng tin của cỏc cụng ty niờm yết, cỏc cụng ty chứng khoỏn, kể cả TTGDCK chỳng ta cần phải tạo ra một sự thống nhất và đồng bộ giữa cỏc văn bản phỏp quy quy định về sự hoạt động của cỏc chủ thể tham gia trờn thị trường đặc biệt về vấn đề cụng bố thụng tin. Vừa qua Chớnh phủđĩ ban hành Luật chứng khoỏn trong đú giành một chương để quy định về việc cụng bố thụng tin cho cỏc đối tượng cú liờn quan. Luật chứng khoỏn ra đời đú là sự nõng cấp và hồn thiện Nghị định144 (thay thế cho Nghị định 48/1998 nhằm khắc phục những kẽ hở trong cỏc quy chế điều chỉnh hoạt động của TTCK) và Thụng tư 57 của Bộ Tài chớnh hướng dẫn về việc cụng bố thụng tin trờn TTCK. Tuy nhiờn, Chương Luật này vẫn cần tiến hành bổ sung, sửa đổi và đưa ra quy định cụ thể hơn nữa trong định hướng cụng bố thụng tin cho cỏc đối tượng tham gia thị trường. Điều này sẽ giỳp cho cỏc tổ chức tham gia trờn thị trường thực hiện đỳng hoạt động cụng bố thụng tin của mỡnh và tạo lũng tin cho nhà đầu tư tham gia trờn thị trường. Từ
đú tạo cơ sở vững chắc cho sự phỏt triển tồn diện của TTCK Việt Nam trong tương lai.
Bờn cạnh đấy, giữa cỏc văn bản phỏp lý hiện tại của Việt nam như Luật cụng ty trước đõy và Luật doanh nghiệp hiện tại và một số Nghị định của Chớnh phủ và qui định, qui chế của cỏc ngành cũn nhiều điểm khỏc với Nghị định 144/CP về CK & TTCK. Để khắc phục được tỡnh trạng này, phải sửa đổi, bổ sung hai nhúm Luật riờng: cỏc chế định về cụng ty niờm yết, cụng ty chứng khoỏn, quỹ đầu tư... và cỏc chế định liờn quan đến nhà đầu tư. Song song với cụng việc này là tiến hành rà soỏt lại cỏc văn bản luật hiện hành như Luật Doanh