II Thị trờng trái phiếu
5. Cơ sở hình thành và phát triển thị trờng trái phiếu
5.3 Gây dựng lòng tin của công chúng đầu t
Đối với các nớc đang trong giai đoạn đầu t xây dựng thị trờng vốn nh Việt nam , Trung quốc các nhà đầu t có rất ít hình thức đầu t để lựa chọn , chủ yếu là gửi tiền tiết kiệm hoặc tham gia thị trờng vốn không chính thức chứa đựng nhiều rủi ro. Vì vậy việc phát triển thị trờng vốn sẽ giúp cho các nhà đầu t có thêm nhiều địa chỉ đầu t hiệu quả , trong đó các nhà đầu t có thể tham gia vào thị trờng trái phiếu . Tuy nhiên để có đợc một thị trờng trái phiếu hoạt động trôi chảy , minh bạch và hiệu quả thì u tiên số một là cần phải có những chính sách gây dựng đợc lòng tin của các nhà đầu t đối với hoạt động của thị trờng
trái phiếu , giảm thiểu rủi ro mà những nhà đầu t có thể gặp phải nh sự bất ổn định hay những biến động xấu của thị trờng .
Để thu hút đợc sự quan tâm và duy trì đợc lòng tin của các nhà đầu t thì các trái phiếu phát hành phải đảm bảo chất lợng , do các doanh nghiệp có uy tín hoạt động sản xuất kinh doanh hoạt động có hiệu quả thực hiện đầy đủ các cam kết với các nhà đầu t trái phiếu .
5.4 Thúc đẩy sự hình thành và phát triển thị trờng sơ cấp .
Để có thể phát triển thị trờng trái phiếu , cần phải tạo cho thị trờng này một nguồn hàng hoá đủ cả về số lợng cũng nh chất lợng để từ đó hấp dẫn các nhà đầu t . Các chủ thể phát hành trong đó có Chính phủ , các Doanh nghiệp các ngân hàng thơng mại và các tổ chức khác đợc phép phát hành trái phiếu theo quy đinh của pháp luật hiện hành đóng vai trò quan trọng .
Tuy nhiên , sự hình thành và phát triển của từng thị trờng trái phiếu sẽ phụ thuộc nhiều vào tình hình cụ thể của mỗi nền kinh tế và mức độ phát triển của thị trờng tài chính . Đối với các nớc trong giai đoạn đầu xây dựng thị trờng vốn , các nguồn vốn phục vụ cho các hoạt động của nền kinh tế chủ yếu đợc cung cấp bởi hệ thống ngân hàng và trong điều kiện các nhà đầu t còn thiếu sự hiểu biết cũng nh sự thiếu tin cậy đối với thị trờng vốn . Nh vậy thị trờng trái phiếu sẽ đợc u tiên phát triển sớm hơn mà trớc hết là trái phiếu Chính phủ vốn đã gây dựng đợc độ tin cậy nhất định từ phiá ngời đầu t sau đó là trái phiếu Doanh nghiệp và trái phiếu của các Ngân hàng thơng mại
Nh vậy , cần thiết phải khuyến khích các chủ thể phát hành đa dạng hoá các hình thức phát hành cho phép các Doanh nghiệp phát hành phát nhiều loại trái phiếu khác nhau nh trái phiếu có lãi suất thả nổi , trái phiếu đợc quyền mua lại trớc hạn , trái phiếu chuyển đổi phát hành ra Quốc tế và tiến tới từng bớc đến phát hành cổ phiếu ra thị trờng Quốc tế . Nhà nớc thực hiện việc bảo lãnh cho các doanh nghiệp Nhà nớc đủ điều kiện phát hành trái phiếu ra quốc tế để tăng khả năng thu hút vốn trên thị trờng . Đồng thời cần khuyến và tạo điều kiện cho các tổ chức bảo lãnh phát hành đa trái phiếu và cổ phiếu doanh nghiệp ra phát hành niêm yết và giao dịch ở nớc ngoài ... Một số nớc đặc biệt là các nớc đang phát triển có nhu cầu vốn khổng lồ ví dụ nh Trung Quốc rất chú trọng việc phát hành chứng khoán ra thị trờng vốn quốc tế và nó có vai trò không kém phần quan trọng so với các nguồn vốn huy động từ bên ngoài nh đầu t trực tiếp FDI, tài trợ ODA ...