- Các nhân tố tác động tới thẩm định tài chính dự án đầu tư
4. Phương pháp nghiên cứu:
1.3.1 Sự cần thiết của việc hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án đầutư
cả khi có rủi ro. Một trong những giải pháp thường được sử dụng để đánh giá dự án đầu tư trong điều kiện có rủi ro là áp dụng tỷ lệ chiết khấu đã điều chỉnh rủi ro:
e = r/(1 - b) Trong đó:
e: Tỷ lệ chiết khấu đã điều chỉnh rủi ro
r: Tỷ lệ chiết khấu trước khi điều chỉnh rủi ro b: Xác xuất rủi ro
Thẩm định tài chính dự án là việc đánh giá hiệu quả của dự án đứng trên quan điểm lợi ích của doanh nghiệp. Kết quả thẩm định tài chính là sự kết hợp của nhiều yếu tố, giúp cho chủ đầu tư ra quyết định cuối cùng.
1.3 Hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư
1.3.1 Sự cần thiết của việc hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư đầu tư
Hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án giúp cho đơn vị chủ đầu tư xây dựng hệ thống quy trình thẩm định chặt chẽ nâng cao chất lượng thẩm định, giảm thiểu chi phí thẩm định, rút ngắn thời gian ra quyết định đầu tư. Từ đó nâng cao uy tín, năng lực kinh doanh của doanh nghiệp trên thương trường.
Các dự án đầu tư bao giờ cũng có chứa nhiều yếu tố rủi ro bất định, nên việc hoàn thiện công tác thẩm định tài chính mang ý nghĩa quyết định trong việc ngăn ngừa và hạn chế rủi ro phát sinh để dự án đầu tư đem lại lợi nhuận cao.
Với mỗi doanh nghiệp đầu tư nguồn vốn chủ sở hữu là có hạn vì thế ngoài nguồn vốn tự có các doanh nghiệp thường xuyên phải huy động nguốn vốn đầu tư từ vốn vay ngân hàng, từ các đối tác liên doanh liên kết. Để có được sự ủng hộ hợp tác từ phía ngân hàng, các đối tác thì dự án đầu tư của doanh nghiệp đưa ra
ngoài yếu tố sinh lời cao cũng cần phải được nghiên cứu chính xác, chặt chẽ, đảm bảo sự an toàn đối với nguồn vốn đầu tư. Và ngược lại khi doanh nghiệp tham gia kết hợp đầu tư, liên danh liên kết với các đơn vị bạn để đầu tư dự án thì việc đầu tiên mà doanh nghiệp cần phải thực hiện đó là công tác thẩm định tài chính dự án. Nên có thể thấy được một cách rõ ràng thẩm định tài chính dự án là cơ sở nền tảng cho mọi quyết định đầu tư của doanh nghiệp. Khi còn hoạt động sản xuất kinh doanh, còn tham gia đầu tư thì doanh nghiệp phải thẩm định tài chính dự án
Ngoài những ý nghĩa tích cực đối trong việc cung cấp cho nhà đầu tư, chủ đầu tư cái nhìn khách quan về tình hình tài chính của dự án thì việc hoàn thiện công tác thẩm định tài chính cũng sẽ góp phần nâng cao trình độ, năng lực làm việc của cán bộ chuyên viên thẩm định dự án. Hai quá trình này sẽ luôn luôn kết hợp tạo nên nền tảng cho sự kế thừa, cải tiến của công tác thẩm định tài chính.
1.3.2 Quan điểm về hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án
Hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án được nhìn nhận và xem xét dưới các giác độ sau:
- Dưới góc độ của nhà nghiên cứu: Việc hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án là việc xây dựng hệ thống các quy trình, các chỉ tiêu và giải pháp nhằm mục đích đưa ra được những đánh giá chính xác về tình hình tài chính của dự án
- Dưới góc độ của Nhà quản lý doanh nghiệp: Đó là việc giúp trả lời thuyết phục và chính xác nhất, thuyết phục nhất câu hỏi “Dự án đầu tư có hiệu quả không? và nếu đầu tư thì lợi nhuận đem lại là bao nhiêu?”
- Dưới góc độ của người làm việc thẩm định: Hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án là việc hoàn thiện các kỹ năng cơ bản về thẩm định tài chính, xây dựng và hoàn thiện các công cụ phân tích tính toán các chỉ số tài chính của dự án. Để từ đó đưa ra được những nội dung chi tiết về dự án.
- Từ những quan điểm trên quan điểm chung về hoàn thiện công tác thẩm định tài chính của doanh nghiệp có thể được xác định như sau:
+ Hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án phù hợp với qui định của pháp luật; đồng thời, hướng tới mục tiêu phát triển bền vững của doanh nghhiệp như:
+ Chất lượng thẩm định tài chính dự án do chất lượng hệ thống quyết định;
+ Làm đúng ngay từ đầu, có chất lượng, tiết kiệm nhất, chi phí thấp nhất; + Đề cao việc quản lý công tác thẩm định tài chính dự án theo quá trình và ra quyết định đầu tư dựa trên sự kiện, dữ liệu;
+ Phương châm của của công tác thẩm định tài chính dự án phải lấy phòng ngừa là chính;
+ Luôn tuân thủ theo nội dung, chỉ tiêu cơ bản của tài chính dự án
+ Lãnh đạo thiết lập sự thống nhất giữa mục đích của công tác thẩm định tài chính dự án và phương hướng của doanh nghiệp trong từng thời kỳ cụ thể, giữa các thời kỳ cũng như trong cả quá trình dài hạn;
+ Thực hiện các qui trình cũng như các cơ chế chính sách theo quá trình...
1.3.3 Tiêu chí đánh giá kết quả công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư
Thẩm định tài chính dự án là một công cụ quản lý và kiểm tra quan trọng của doanh nghiệp giúp đưa ra những quyết định đầu tư hợp lý. Vì vậy, chất kết quả của công tác thẩm định dự án có ảnh hưởng rất lớn và trực tiếp đến các quyết định đầu tư cũng như kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Trên cơ sở các quan điểm về việc hoàn thiện công tác thẩm định tài chính, có thể xây dựng một hệ thống các chỉ tiêu phản ánh kết quả công tác thẩm định làm cơ sở, căn cứ cho việc đánh giá công tác thẩm định tài chính. Đó là yêu cầu và trách nhiệm đồng thời cũng là mong muốn của tất cả các doanh nghiệp. Hiện nay ở nước ta chưa có một cơ quan, ban ngành nào thực hiện được điều này.
Kết quả của công tác thẩm định thể hiện ở chỗ, các kết luận, các đánh giá về dự án có phải là căn cứ quan trọng để nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư cho dự án hay không có hỗ trợ đắc lực cho việc ra quyết định có đầu tư
Dưới là một số chỉ tiêu cụ thể phản ánh kết của công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư:
- Thẩm định đúng quy trình, hướng dẫn thẩm định và toàn diện
- Xác định làm rõ các căn cứ, nguồn gốc thông tin thu thập đa dạng được sử dụng để làm căn cứ cho phương án tài chính của dự án
- Công tác tổ chức và quản lý cán bộ thẩm định phù hợp trình độ năng lực chuyên môn và kinh nghiệm của cán bộ thực hiện công tác thẩm định và phù hợp với hoạt động của doanh nghiệp
- Thẩm định với thời gian ngắn, chi phí thấp (giảm thời gian và chi phí thẩm định trên cơ sở đảm bảo các yêu cầu)
- Phát hiện và dự báo được các xu hướng, các rủi ro liên quan đến quá trình đầu tư dự án, đề xuất các biện pháp đề phòng hạn chế rủi ro
- Các chỉ tiêu đánh giá tài chính dự án rõ ràng, đầy đủ chính xác phù hợp với đặc thù của từng dự án. Đồng thời xem xét sự phù hợp của các chỉ tiêu tài chính trong dự án đầu tư với các quy định về tài chính mục tiêu phát triển của doanh nghiệp
Kết quả thẩm định chung nhất đưa ra trong báo cáo thẩm định: - Độ rủi ro của dự án
- Khả năng sinh lời của dự án - Tính khả thi của dự án
Có thích hợp và hợp lý không?
Tất nhiên việc đánh giá chính xác hiệu quả của từng quá trình thẩm định dự án là rất khó khăn và đòi hỏi thời gian dài. Mỗi khâu của quá trình thẩm định chặt chẽ chính xác và có sự liên hệ gắn bó với nhau thì kết quả công tác thẩm
định dự án sẽ cao, đem lại hiệu quả cho doanh nghiệp trong quyết định đầu tư của mình.
1.3.4 Các nhân tố tác động tới thẩm định tài chính dự án đầu tư
Xem xét các nhân tố ảnh hưởng tới thẩm định tài chính dự án sẽ giúp ta có cách nhìn tổng thể, từ đó có những quan tâm thích hợp tới các yếu tố tác động để đảm bảo hiệu quả trong thẩm định. Các nhân tố ảnh hưởng gồm các nhân tố chủ quan và các nhân tố khách quan.