Nhiều nhà kinh tế học trên thế giới đã đưa ra các phương pháp cũng như mô hình đánh giá, thẩm định dự án dựa trên nhiều căn cứ khác nhau.
Nghiên cứu trường hợp này xem xét các hoạt động ngân sách vốn của bốn công ty hoạt động trong ngành công nghiệp khác nhau. Những phát hiện này cho thấy hầu hết các công ty theo dự án được phân cấp ra quyết định. Mặc dù việc sử dụng các kỹ thuật chiết khấu dòng tiền, có một xu hướng kết hợp với công cụ quản lý giá trị mới được chế tác, trong đó cho thấy một sự thay đổi xu hướng trong ngân sách vốn phương pháp. Ngoài ra, các công ty đang cố gắng để tìm thấy những công cụ chỉnh sửa DFC ban đầu để đáp ứng nhu cầu của họ. Tuy nhiên, các công ty không sử dụng kỹ thuật tương tự từ khi thành lập dự án để hoàn thành.
Trừu tượng Nghiên cứu trường hợp này xem xét các hoạt động ngân sách vốn bốn công ty hoạt động trong ngành công nghiệp khác nhau. Những phát hiện này chỉ ra rằng hầu hết các công ty theo phân cấp dự án ra quyết định. Mặc dù việc sử dụng các kỹ thuật chiết khấu dòng tiền, có một xu hướng kết hợp với công cụ quản lý giá trị mới được chế tác, trong đó cho thấy một sự thay đổi xu hướng trong các phương pháp lập ngân sách vốn. Ngoài ra, các công ty đang cố gắng để tìm thấy sửa đổi các công cụ DFC ban đầu để đáp ứng nhu cầu của họ. Tuy nhiên, các công ty không sử dụng kỹ thuật tương tự từ khi thành lập dự án hoàn thành.
Việc tìm kiếm một phương pháp đáng tin cậy của phương pháp thẩm định dự án ngày trở lại thập kỷ qua. Vấn đề này không chỉ tiếp tục là một vấn đề quan tâm đối với các học giả hoặc người quản lý, nhưng cũng đang trở thành nên thu hút sự quan tâm hơn và có ý nghĩa quan trọng hơn cho nhà đầu tư và cổ đông. Một số công cụ có sẵn để xác định mức độ lợi nhuận của một dự án (Akalu năm 2001; Remer và Nieto, 1995a, 1995b). Tuy nhiên, một số những phương pháp này không thể để phù hợp với hiện tại những thay đổi trong môi trường kinh doanh, đặc biệt, chỉ ra cho nhà đầu tư thấy đâu là giá trị quan trọng và thực tiễn của dự án mang lại. đâu lên giá trị cổ đông là quan trọng. Ngoài ra, những minh chứng thực tiễn cho
Trong Ngoài ra, ứng dụng liên tục của họ cho thấy những hạn chế đáng kể của họ các phương thức này trong việc đánh giá năng lực để giải quyết các vấn đề cơ bản thẩm định đầu tư (Akalu, năm 2001, P.379; Dramodaran năm 2000; Laitinen, 1997). Và một số trong những phương pháp yêu cầu ra quyết định phức tạp Quy trìnhxác định quy trình chặt chẽ cũng như khá phức tạp mới đủ kết luận cho một dự án nào đó. Vì vậy, sự lựa chọn của
thẩm định thích hợp phương pháp thẩm định thích hợp trở thành một nhiệm vụ khó khăn cho dự án quản lý, trong đó yêu cầu quan trọng phân tích các công cụ khác nhau. Các học giả đề xuất các lựa chọn khác nhau để giải quyết vấn đề này cơ bản của đầu tư quản lý. Các truyền thống chiết khấu dòng tiền (DCF) phương pháp là phổ biến nhất được đề cập kỹ thuật (Arnold và Hatzopoulos, 2001; Graham và Harvey, 2001). Trong Ngoài ra, một số nhà nghiên cứu đề nghị phương pháp lựa chọn thực sự (Dixit và Pindyck, 1995; Boer, 2000), trong khi những người khác quy định các công cụ quản lý giá trị (Rappaport, 1986; Stewart, 1991). Tuy nhiên, hầu hết các đề xuất có có nhược điểm riêng của họ. Ví dụ, Phương pháp chiết khấu
dòng tiền bị kết án cho nó bất cập để phù hợp thẩm định các dự án phần mềm, chẳng hạn như R & D, dẫn quản lý để lựa chọn như vậy.
Một số phương pháp hiện nay được áp dụng đối với thẩm định về mặt hiệu quả tài chính đối với các dự án bất động sản thông qua các chỉ số thường thấy gồm:
- Phương pháp thời gian hoàn vốn: Là thời gian cần thiết để thu hồi lại toàn bộ số vốn bỏ ra ban đầu nhờ vào thu nhập trong tương lai. Phương pháp này có ưu điểm là đơn giản dễ sử dụng. Tuy nhiên, nó có hạn chế lớn là không xét đến yếu tố thời gian: giá trị thời gian của đồng tiền cũng như thời gian của dự án, đặc điểm của dòng thu trong tương lai. Đặc biệt khi cần so sánh, lựa chọn giữa 2 dự án loại trừ lẫn nhau thì dự án có thời hạn thu hồi vốn ngắn hơn chưa chắc đã là dự án tốt hơn.
- Phương pháp chiết khấu dòng tiền: BĐS là tài sản gắn liền với đất đai nên trong đánh giá hiệu quả của hoạt động đầu tư luôn phải tách thành 2 yếu tố: đất đai và các công trình xây dựng trên đó. Đất đai có xu hướng tăng giá nhanh hơn trong khi đó giá trị các tài sản có xu hướng giảm dần theo thời gian do hao mòn hữu hình và vô hình. Đặc điểm này làm do dòng tiền của các dự án BĐS có những đặc tính riêng khác biệt với dòng tiền của các dự án thông thường. Giá trị hiện tại (NPV) cho biết số tiền tăng thêm mà chủ đầu tư nhận được khi kết thúc dự án. Phương pháp giá trị hiện tại thuần
- Phương pháp tỷ suất sinh lời nội bộ: Về bản chất IRR chính là tỷ suất lợi nhuận của vốn đầu tư nghĩa là nó giống như hệ số hiệu quả E và cho biết một đồng vốn đầu tư vào dự án một năm mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận. Tuy nhiên IRR khác với E ở chỗ nó có tính đến yếu tố thời gian một cách đầy đủ vì vậy cho phép xác định chính xác khả năng sinh lời của vốn đầu tư
- Phương pháp chỉ số lợi nhuận: Tỷ suất lợi nhuận của vốn đầu tư phản ánh số lợi nhuận thu được bình quân năm tính trên 1 đồng vốn đầu tư. Nói cách khác, 1 đồng vốn đầu tư vào dự án 1 năm mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận bình quân. Trường hợp phải lựa chọn giữa các dự án xung khắc (dự án loại trừ lẫn nhau) thì không thể so sánh trực tiếp tỷ suất lợi nhuận để lựa chọn mà phải tính hệ số hiệu quả vốn đầu tư bỏ thêm (hệ số hiệu quả của phần vốn chênh lệch)…
- Phương pháp tỷ suất lợi nhuận bình quân vốn đầu tư