2010 là 3,76 tăng 1,48 so với năm 2009. Không dừng lại ở đó chỉ tiêu này lại tiếp tục tăng lên 9,88 trong năm 2011 điều này chứng tỏ Công ty không tiết kiệm được vốn lưu động trong sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên sự tăng này cũng có thể nói là phù hợp đối với các công ty hoạt động trong lĩnh vực sử dụng vốn lưu động là chủ yếu. Hơn nữa so sánh với mặt bằng chung của các công ty cùng ngành nghề hoạt động sản xuất kinh doanh thì chỉ tiêu này của Công ty vẫn thấp hơn, điều đó chứng tỏ Công ty cũng đã có những nỗ lực đáng kể trong quá trình quản lý và sử dụng vốn lưu động hướng đến mục tiêu là một đồng vốn lưu động bỏ ra thì thu về được nhiều đồng doanh thu hơn.
Qua việc phân tích các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty Cổ phần Tài chính và Phát triển doanh nghiệp, chúng ta có thể nhận thấy việc quản lý và sử dụng vốn lưu động của Công ty là khá tốt, mặc dù có một số chỉ tiêu chưa được đánh giá cao, nhưng so với các doanh nghiệp cùng ngành và những khó khăn mà nền kinh tế Việt Nam cũng như thế giới đang phải đối mặt thì kết quả của việc sử dụng vốn lưu động của công ty có thể được đánh giá là khả quan.
2.2.4. Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của công ty Cổ phần Tài chính và Phát triển doanh nghiệp doanh nghiệp
Trên cơ sở phân tích về thực trạng sử dụng vốn của công ty ở trên, ta có thể rút ra một số đánh giá về hiệu quả sử dụng của công ty trong thời gian qua như sau:
2.2.4.1. Những thành tựu đã đạt được
Trong điều kiện nền kinh tế còn gặp nhiều khó khăn do khủng hoảng kinh tế thế giới, nhưng với sự nỗ lực của ban quản lý công ty cũng như toàn bộ cán bộ công nhân viên trong Công ty thì công ty đã đạt được một số thành tựu đáng kể như sau:
Lượng tiền mặt tồn quỹ khá hợp lý, đảm bảo nhu cầu thanh toán trong ngắn hạn của Công ty được đáp ứng kịp thời mà vẫn tránh được lãng phí và ứ đọng vốn dưới dạng tiền mặt, đảm bảo tính tự chủ về tài chính của Công ty.
Cơ cấu vốn dần dần được điều chỉnh hợp lý khi Công ty tiến hành đầu tư máy móc thiết bị phục vụ sản xuất kinh doanh. Việc huy động một nguồn vốn tương đối lớn để mở rộng quy mô hoạt động sản xuất kinh doanh cho thấy năng lực của Công ty là rất tốt trong việc tìm kiếm các giải pháp huy động vốn.
Kết quả hoạt động kinh doanh
Nhìn vảo bảng đánh giá hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh cho thấy, lợi nhuận sau thuế của công ty trong 2 năm 2009 và 2010 là rất lớn đều trên 195 tỷ đồng đây là một dấu hiệu đáng mừng, tuy nhiên năm 2011 có thể do tác động khách quan của nền kinh tế mà lợi nhuận lại giảm xuống.
Tương tự như vậy chỉ tiêu doanh thu trong năm 2010 là trên 341 tỷ đồng, nhưng trong năm 2011 lại giảm xuống. Song song với việc doanh thu giảm xuống thì chỉ tiêu giá vốn cũng giảm rất lớn, giá vốn năm 2011 giảm so với năm 2010 là 87.633.427.162 đồng, như vậy công ty đã quản lý tốt chi phí về vật liệu, nhân công, máy móc thiết bị nên vẫn tạo ra được lợi nhuận đảm bảo và duy trì tốt khả năng hoạt động sản xuất kinh doanh.
Hiệu quả sử dụng vốn
Tỷ suất lợi nhuận trên tổng vốn kinh doanh của doanh nghiệp ngày một tăng và ổn định. Một đồng vốn Công ty bỏ ra đã thu về ngày càng nhiều giá trị.
Các hệ số thể hiện khả năng thanh toán của doanh nghiệp khá ổn định và đảm bảo ở mức an toàn, chứng tỏ khả năng tài chính của Công ty là vững chắc, khi hệ số này cao chứng tỏ việc phụ thuộc tài chính vào bên ngoài ít sẽ tạo ra một hành lang tài chính an toàn, nhưng một mặt cũng có những hạn chế nhất định như hạn chế tác dụng của đòn bẩy tài chính, vì chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu bao giờ cũng lớn hơn chi phí sử dụng vốn vay.
Công ty đã quan tâm và nỗ lực nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, Công ty đã có nhiều chính sách nhằm bảo toàn và phát triển vốn như tăng cường công tác quản lý tiết kiệm chi phí. Giá trị tài sản của Công ty liên tục tăng qua các năm, công ty cũng đã có
những chính sách chiếm dụng vốn của các chủ thể kinh tế khác, tỷ trọng các khoản phải trả cho người bán và người mua trả tiền trước cho công ty ngày càng tăng cao trong cơ cấu nguồn vốn của công ty.
Ngoài ra công ty cũng chấp hành nghiêm chỉnh mọi quy định hiện hành về quản lý tài chính của nhà nước, công tác báo cáo tài chính được thi hành thường xuyên song song với việc theo dõi, đánh giá cụ thể về tài chính của công tỷ số, công ty có nhiều uy điểm trong việc đảm bảo công ăn việc làm và đời sống của người lao động ngày càng được cải thiện, bên cạnh đó công ty cũng thực hiện đầy đủ các nghĩa vụ với Nhà nước về nộp thuế.
2.2.4.2. Tồn tại và nguyên nhân sử dụng vốn chưa có hiệu quả
2.2.4.2.1. Những tồn tại chủ yếu
Ngoài những kết quả đạt được, Công ty vẫn còn những hạn chế cần khắc phục trong việc nâng cao hiệu quả huy động sử vốn.
a. So với các doanh nghiệp cùng ngành thì tỷ trọng vốn chủ sở hữu của Công ty trong cơ cấu nguồn vốn là khá cao, điều này làm giảm hiệu quả của đòn bẩy tài chính, Công ty nên tận dụng nhiều hơn nữa nợ vay từ bên ngoài.
b. Chi phí quản lý doanh nghiệp năm 2010 tăng rất cao và lớn hơn nhiều so với tốc độ tăng của doanh thu cụ thể, chi phí quản lý năm 2010 tăng 53.155.103.962 đồng, với mức tăng tương ứng là 415,10%, trong khi đó tốc độ tăng doanh thu trong năm 2010 so với năm 2009 là 95,71 %.
c. Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn của Công ty chủ yếu là các khoản tiền gửi có kỳ hạn, khoản này chiếm một tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản ngắn hạn, trong thời gian này việc gửi tiết kiệm được đánh giá là có mức an toàn cao, giúp Công ty đảm bảo an toàn vốn, tuy nhiên công ty nên tìm các kênh đầu tư khác để mang lại mức sinh lời lớn hơn.
d. Các khoản phải thu ngắn hạn trong tài sản ngắn hạn lớn, đặc biệt là khoản phải thu của khách hàng, chứng tỏ vốn kinh doanh của Công ty đang bị khách hàng chiếm dụng nhiều.
e. Nợ dài hạn của Công ty tăng qua các năm và chiếm một tỷ trọng khá lớn, điều này sẽ làm cho chi phí sử dụng vốn của Công ty tăng lên một cách đáng kể.
2.2.4.2.2. Những nguyên nhân chính làm giảm hiệu quả sử dụng vốn của Công ty Cổ phần Tài chính và Phát triển doanh nghiệp
a. Công ty chưa nhận thức được tầm quan trọng của công tác tài chính nên chưa có một bộ phận chuyên trách nhiệm công tác này, có khi còn lẫn lộn giữa tài chính và kế toán. Chính vì vậy công ty chưa đánh giá hiệu quả sử dụng vốn, chưa tính toán và phân tích các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn. Việc không có bộ phận chuyên trách công việc này khiến cho doanh nghiệp chưa xây dựng được cơ cấu vốn tối ưu để phát huy hết hiệu quả của đòn bẩy tài chính, cũng chưa phát hiện ra việc sử dụng vốn ở khâu nào là chưa đạt hiệu quả để tìm ra các biện pháp khắc phục kịp thời.
b. Công tác quản lý chi phí chưa thật sự tốt dẫn đên hiệu quả không cao, chưa xây dựng định mức các loại chi phí như: chi phí công tác, định mức xăng xe, văn phòng phẩm….dẫn đến lãng phí chi phí. Công tác thu hồi nợ còn chậm, dẫn đên tình trạng vốn bị chiếm dụng lớn, công ty vẫn chưa thật sự sát sao trong vấn đề đôn đốc thu hồi nợ. Chưa có đội ngũ tư vấn nên lựa chọn kênh đầu tư nào cho hiệu quả nhất, mà tiền nhàn rỗi chủ yếu để gửi tiết kiệm, tuy hình thức này có mức độ an toàn tài chính cao, đáp ứng nhanh nhu cầu thanh toán nếu cần cho công ty, nhưng về lâu dài thì lại không mang hiệu quả kinh tế.
c. Việt Nam đang trên lộ trình hội nhập với nền kinh tế trong khu vực và trên thế giới kể cả về chiều rộng lẫn chiều sâu đã đem lại cho các doanh nghiệp trong nước không ít các cơ hội nhưng cũng làm cho các doanh nghiệp gặp phải rất nhiều khó khăn thách thức, cạnh tranh ngày càng khốc liệt đặc biệt là ngày càng có nhiều nhà đầu tư nước ngoài, với lợi thế về vốn và trình độ kỹ thuật phát triển cao đang đầu tư và tìm kiếm thị trường ở Việt Nam. Họ đầu tư ngày càng nhiều vào việc xây dựng các khu đô thị mới, trung tâm thương mại, các chung cư cao cấp hiện đại và trọng, khác khu resot nghỉ dưỡng. Chính vì vậy thị phần của các công ty xây dựng trong nước đang bị sụt giảm nghiêm trọng.
d. Mặt khác cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới kéo dài và vẫn còn có những diễn biến phức tạp đã kéo theo sự sụp đổ hàng loạt của các định chế tài chính mà nước ta dù ít hay nhiều cũng chịu ảnh hưởng rất lớn của cuộc khủng hoảng này, đồng tiền mất giá, giá cả leo thang, lạm phát cao, thị trường tiền tệ không ngừng biến động, chính sách lãi
suất liên tục thay đổi khiến việc huy độn vốn vào sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp gặp không ít khó khăn, thiếu vốn mất cân đối giữa cung và cầu thị trường bất động sản dẫn đến nhiều công trình thi công bị ngừng trệ, các giao dịch trên thị trường bất động sản nhiều lúc bị đóng băng.
e. Hơn nữa Việt Nam là một trong những quốc gia chịu ảnh hưởng nặng nề của biến đổi khí hậu toàn cầu, trong thời gian qua khí hậu thay đổi thất thường, mưa lũ bão lụt đã ảnh hưởng lớn đến tiến độ thi công cũng như tiến độ và chất lượng của các công trình cộng với các thiệt hại do vốn bị ứ đọng tại các công trình dở dang làm giảm hiệu quả sử dụng vốn.
f. Chính sách Nhà nước thiếu linh hoạt, ảnh hưởng đến việc giải phóng mặt bằng nên có nhiều dự án bị đình trệ, đã làm cho thời gian thi công kéo dài đây cũng là nguyên nhân làm cho quá trình sử dụng vốn của Công ty kém hiệu quả.
CHƯƠNG 3
GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÔNG TY CỐ PHẦN TÀI CHÍNH VÀ PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP 3.1. Những định hướng phát triển của công ty trong thời gian tới
3.1.1. Bối cảnh kinh tế trong nước và quốc tế thời kỳ hội nhập
Trong những năm gần đây, đặc biệt là giai đoạn 2008 – 2011 kinh tế thế gới biến động mạnh với những biến đổi khó dự báo trước và tiềm ẩn đầy rủi ro. Thị trường tài chính và giá cả biến động mạnh, khó lường, cụ thể là tình hình lạm phát tăng cao thời điểm cuối năm 2009 đầu năm 2010, tình hình kinh tế trong nước biến đổi, giá xăng dầu bán lẻ trên thị trường nhiều đột biến có thời điểm lên đến 3.000 đồng/lít đến nay đã qua nhiều lần điều chỉnh giá, giá điện tăng 15% đã kéo theo sự leo thang của tất cả mặt hàng khác, lãi suất ngân hàng tăng kỷ lục có lúc tăng đến 20%/năm. Việc giá cả và lãi suất ngân hàng tăng đã làm ảnh hưởng đến sản xuất kinh doanh của công ty. Các doanh nghiệp vay vốn với lãi suất cao sẽ đẩy chi phí sử dụng vốn tăng lên, điều này khiến các doanh nghiệp gặp khó khăn nếu hiệu quả sử dụng vốn thấp.
Bước vào năm 2011, năm đầu thực hiện Kế hoạch phát triển kinh tế-xã hội 5 năm 2011-2015, nước ta có những thuận lợi cơ bản: Tình hình chính trị ổn định; kinh tế-xã hội phục hồi trong năm 2010 sau hơn một năm bị tác động mạnh của lạm phát tăng cao và suy thoái kinh tế toàn cầu.
Tuy nhiên, ngay sau đó những khó khăn, thách thức tiềm ẩn trong nội tại nền kinh tế thế giới với vấn đề nợ công, tăng trưởng kinh tế chậm lại. Giá hàng hóa, giá dầu mỏ và giá một số nguyên vật liệu chủ yếu tăng cao và có diễn biến phức tạp. Ở trong nước, lạm phát và mặt bằng lãi suất cao gây áp lực cho sản xuất và đời sống dân cư.
Tổng sản phẩm trong nước (GDP) năm 2011 ước tính tăng 5,89% so với năm 2010, tuy thấp hơn mức tăng 6,78% của năm 2010 nhưng trong điều kiện tình hình sản xuất rất khó khăn và cả nước tập trung ưu tiên kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô thì mức tăng trưởng trên là khá cao và hợp lý. Tổng sản phẩm trong nước tăng đều trong cả ba khu vực và một lần nữa lại thể hiện rõ tính trụ đỡ của khu vực sản xuất
nông, lâm nghiệp và thủy sản. So với cùng kỳ năm trước, tổng sản phẩm trong nước quý I tăng 5,57%; quý II tăng 5,68%; quý III tăng 6,07% và quý IV tăng 6,10%. Trong 5,89% tăng chung của nền kinh tế, khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 4%, đóng góp 0,66 điểm phần trăm; khu vực công nghiệp và xây dựng tăng 5,53%, đóng góp 2,32 điểm phần trăm và khu vực dịch vụ tăng 6,99%, đóng góp 2,91 điểm phần trăm. Kết quả trên khẳng định tính đúng đắn, kịp thời, hiệu quả của các biện pháp, giải pháp được Chính phủ ban hành và chỉ đạo quyết liệt các cấp, các ngành, các địa phương cùng thực hiện.
Chỉ số giá tiêu dùng tuy vẫn ở mức cao nhưng đã có xu hướng giảm. Chỉ số giá tiêu dùng tháng 12/2011 tăng 0,53% so với tháng trước, thấp hơn nhiều so với mức tăng 1,38% và 1,98% của cùng kỳ năm 2009 và năm 2010. Tháng Mười Hai là tháng thứ năm liên tiếp trong năm nay có chỉ số giá tiêu dùng tăng thấp hơn 1%. Trong các nhóm hàng hóa và dịch vụ, các nhóm có chỉ số giá tăng cao hơn mức tăng chung là: May mặc, mũ nón, giày dép tăng 0,86%; nhóm hàng ăn và dịch vụ ăn uống tăng 0,69% (Lương thực tăng 1,40%; thực phẩm tăng 0,49%); Thiết bị và đồ dùng gia đình tăng 0,68%. Các nhóm hàng hóa và dịch vụ có chỉ số giá tăng thấp hơn mức tăng chung gồm: Nhà ở và vật liệu xây dựng tăng 0,51%; đồ uống và thuốc lá tăng 0,49%; văn hóa, giải trí và du lịch tăng 0,35%; thuốc và dịch vụ y tế tăng 0,24%; giao thông tăng 0,16%; giáo dục tăng 0,05%. Riêng nhóm bưu chính viễn thông có chỉ số giá giảm 0,09%.
Chỉ số giá tiêu dùng tháng 12/2011 so với tháng 12/2010 tăng 18,13%. Chỉ số giá tiêu dùng bình quân năm 2011 tăng 18,58% so với bình quân năm 2010.
Chỉ số giá vàng tháng 12/2011 giảm 0,97% so với tháng trước; tăng 24,09% so với cùng kỳ năm 2010. Chỉ số giá đô la Mỹ tháng 12/2011 tăng 0,02% so với tháng trước; tăng 2,24% so với cùng kỳ năm 2010.
Bước vào năm 2012, do tiếp tục chịu hậu quả từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và khủng hoảng nợ công kéo dài ở khu vực châu Âu nên kinh tế thế giới diễn biến không thuận. Tăng trưởng của hầu hết các nền kinh tế phát triển và đang phát triển đạt mức thấp. Thị trường việc làm bị thu hẹp, thất nghiệp gia tăng. Ở trong nước, những vấn đề bất ổn tồn tại nhiều năm qua trong nội tại nền kinh tế chưa được giải quyết triệt để, thiên tai dịch bệnh liên tiếp xảy ra, cùng với bối cảnh bất lợi của tình hình thế giới đã ảnh
hưởng mạnh đến sản xuất kinh doanh và đời sống dân cư. Lạm phát, lãi suất ở mức cao.