2.2.1. Thực trạng huy động vốn tại công ty cổ phần tài chính và phát triển doanh nghiệp nghiệp
Là một trong những công ty có lĩnh vực hoạt động đa dạng và có tiếng tăm khắp cả nước, thị trường hoạt hoạt động mở rộng kéo dài từ Bắc vào Nam, quy mô ngày càng được mở rộng nên nhu cầu vốn kinh doanh của công ty ngày một tăng cao. Số tiền cần cho hoạt động sản xuất kinh doanh trong năm 2011 đã lến đến hơn 1.483,5 tỷ đồng. Để có được số vốn lớn như vậy, Công ty cổ phần tài chính và phát triển doanh nghiệp đã phải huy động từ rất nhiều nguồn khác nhau, ban đầu là huy động từ nội lực sau đó là huy động thêm của các cổ đông, tiếp đó là vay từ các ngân hàng và tổ chức tín dụng. Tổng hợp các nguồn vốn đầu tư của Công ty trong 3 năm gần đây được thể hiện cụ thể qua bảng số liệu sau:
Bảng 2.1. BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TÀI CHÍNH VÀ PHÁT TRIỂN DOANH NGHIỆP QUA CÁC NĂM 2009. 2010, 2011 ĐVT: Đồng 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2011 Mã số Chỉ tiêu Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) Tài sản 100 Tài sản ngắn hạn 2.018.680.155.049 84,21 546.418.309.929 38,30 159.577.145.319 10,76 110
Tiền và các khoản tương đương
tiền 821.374.037.984 40,69 28.985.738.977 5,30 86.302.646.076 54,08
111 Tiền 817.924.037.984 99,58 6.682.738.977 23,06 62.302.646.076 72,19 112 Các khoản tương đương tiền 3.450.000.000 0,42 22.303.000.000 76,94 24.000.000.000 27,81
120 Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 613.348.916.340 30,38 60.829.682.294 11,13 4.249.905.273 2,66 121 Đầu tư ngắn hạn 696.864.779.195 113,62 91.508.223.908 150,43 4.632.351.888 109,00 129 khoán NH Dự phòng giảm giá ĐT chứng -83.515.862.855 -11,98 -30.678.541.614 -50,43 -382.446.615 -9,00 130 Các khoản phải thu ngắn hạn 472.506.148.784 23,41 445.066.921.032 81,45 61.597.598.211 38,60 131 Phải thu của khách hàng 546.250.398.943 115,61 179.682.334.601 40,37 9.095.008.461 14,77 132 Trả trước cho người bán 16.356.928.337 3,46 271.817.518.788 61,07 5.541.946.266 9,00 135 Các khoản phải thu khác 17.142.448.354 3,63 33.733.864.355 7,58 86.460.643.484 54,18 139 Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi -7.243.626.850 -1,53 -40.166.796.712 -9,02 39.500.000.000 24,75 140 Hàng tồn kho 139.423.181 0,03 141 Hàng tồn kho 139.423.181 100,00 150 Tài sản ngắn hạn khác 11.396.544.445 2,09 7.426.995.759 46,54 151 Chi phí trả trước ngắn hạn 101.289.215 0,02 23.119.977 0,01 152 Thuế GTGT được khấu trừ 2.741.367.489 0,50 152.681.765 0,10 153 Thu ế và các khoản phải thu Nhà nước 87.883.171 0,02 57.285.419 0,04 158 Tài sản ngắn hạn khác 11.451.051.941 0,57 8.466.004.570 1,55 7.193.908.598 4,51 200 Tài sản dài hạn 378.541.847.301 15,79 880.406.885.418 61,70 1.323.922.312.526 89,24
210 Các khoản phải thu dài hạn 19.802.564.781 5,23 22.137.404.781 2,51 494.642.770 0,04 220 Tài sản cốđịnh 158.047.107.617 41,75 191.038.342.997 21,70 16.521.589.536 1,25 221 Tài sản cốđịnh hữu hình 24.085.566.812 6,36 6.978.218.134 3,65 5.195.530.526 31,45 222 Nguyên giá 40.253.471.796 167,13 11.234.025.353 160,99 10.361.255.960 199,43 223 Giá trị hao mòn lũy kế -16.167.904.984 -67,13 -4.255.807.219 -60,99 -5.165.725.434 -99,43 230 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 38.186.877.549 10,09 106.784.346.943 12,13 11.326.059.010 0,86 240 Bất động sản đầu tư 8.895.394.810 2,35 48.007.113.406 5,45 47.819.382.202 3,61 241 Nguyên giá 9.255.212.951 104,04 48.554.662.751 101,14 48.554.662.751 101,54 242 Giá trị hao mòn lũy kế -359.818.141 -3,89 -547.549.345 -1,14 -735.280.549 -1,54 250 Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 145.857.995.615 38,53 580.931.501.249 65,98 1.259.086.698.018 95,10 251 Đầu tư vào công ty con 874.719.414.941 69,47 252 Đầu tư vào công ty liên kết 26.327.388.649 6,95 423.822.231.099 72,96 189.413.949.068 15,04
258 Đầu tư dài hạn khác 119.530.606.966 31,58 201.110.538.015 34,62 282.088.768.718 22,40 259 d ự phòng giảm giá đầu ĐT tài chính dài hạn -44.001.267.865 -7,57 -87.135.434.709 -6,92 269 Lợi thế thương mại 45.938.784.478 12,14 38.292.522.985 4,35 0,00 270 Tổng cộng tài sản 2.397.222.002.350 100,00 1.426.825.195.347 100,00 1.483.499.457.845 100,00 Nguồn vốn 300 Nợ phải trả 1.325.059.626.808 55,27 342.286.738.968 23,99 460.113.183.958 31,02 310 Nợ ngắn hạn 1.317.914.893.916 99,46 117.341.877.865 34,28 360.070.042.471 78,26 311 Vay và nợ ngắn hạn 22.070.000.000 1,67 175.222.251 0,05 329.739.264.679 71,66 312 Phải trả cho người bán 683.030.806.461 51,55 768.031.909 0,22 27.782.683.120 6,04 313 Người mua trả tiền trước 40.000.000 0,003 12.000.000 0,003 314 Thunước ế và các khoản phải nộp Nhà 49.068.758.486 3,70 67.312.239 0,02 8.677.500 0,00 315 Phải trả người lao động 140.074.319 0,01 7.200.001 0,002 316 Chi phí phải trả 9.195.140.631 0,69 3.644.627.501 1,06 73.926.111 0,02 319 Các khoản phải trả, phải nộp khác 355.740.114.019 26,85 112.679.483.964 32,92 2.453.491.061 0,53 330 Nợ dài hạn 7.144.732.892 0,54 224.944.861.103 65,72 100.043.141.487 21,74 333 Phải trả dài hạn khác 26.232.000 0,01 334 Vay và nợ dài hạn 224.222.776.211 99,68 100.000.000.000 99,96 335 Thuế thu nhập hoãn lại phải trả 634.861.111 0,19 336 Dự phòng trợ cấp mất việc làm 60.991.781 0,005 60.991.781 0,02 43.141.487 0,04
400 Nguồn vốn chủ sở hữu 860.848.196.787 35,91 983.836.608.801 68,95 1.023.386.273.887 68,98 410 Vốn chủ sở hữu 860.848.196.787 100,00 983.836.608.801 100,00 1.023.386.273.887 100,00
411 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 600.000.000.000 69,70 600.000.000.000 60,99 600.000.000.000 58,63 418 Quỹ dự phòng tài chính 16.236.678.832 1,89 420 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối -94.109.346.413 -10,93 9.083.257.355 0,92 88.380.367.197 8,64
430 Nguồn kinh phí, quỹ khác
431 Quỹ khen thưởng phúc lợi 439 LỢI ÍCH CỔĐÔNG THIỂU SỐ 211.314.178.755 24,55 100.701.847.578 10,24
Tổng cộng nguồn vốn 2.397.222.002.350 100,00 1.426.825.195.347 100,00 1.483.499.457.845 100,00
Nguồn: Công ty Cổ phần tài chính và phát triển doanh nghiệp
Đối với các doanh nghiệp xây dựng có chu kỳ sản xuất (tiến độ thi công công trình) kéo dài, vốn sản xuất thường bị ứ đọng lâu dài trong các khối lượng xây dựng dở dang, dẫn đến việc dễ gặp rủi ro về vốn theo thời gian. Do đó doanh nghiệp phải đưa ra các quyết định tài trợ vốn bằng nguồn Nợ phải trả hay Vốn chủ sở hữu một cách hợp lý nhất sao cho chi phí sử dụng vốn là thấp nhất, đồng thời hạn chế được rủi ro sẽ nảy sinh trong giai đoạn này.
Mặt khác, sản xuất xây dựng được tiến hành thông qua các hợp đồng kinh tế được ký kết giữa chủ đầu tư và nhà thầu sau khi có kết quả lựa chọn nhà thầu. Tuỳ theo các
hình thức lựa chọn nhà thầu, trông đó hồ sơ mời thầu sẽ yêu cầu các điều kiện các nhà thầu phải đáp ứng về năng lực máy móc thiết bị thi công, công trình, quy mô về vốn, tình hình công nợ,…Đặc điểm này bắt buộc các doanh nghiệp phải chú ý một cách thoả đáng trong chiến lược xây dựng cơ cấu tài sản cố định, các khoản nợ, quy mô vốn chủ sở hữu …để luôn đảm bảo khả năng tham gia các gói thầu. Vì vậy việc lựa chọn một mô hình để xây dựng cơ cấu vốn tối ưu cho doanh nghiệp xây dựng là hết sức cần thiết.
Để đánh giá tính hợp lý trong việc sử dụng vốn công ty, chúng ta đi phân tích cơ cấu tài sản và nguồn vốn của công tỷ số, từ đó rút ra tỷ trọng đầu tư của từng bộ phận để có giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Qua Bảng cân đối kế toán, ta thấy xây dựng bảng phân tích cơ cấu vốn và nguồn vốn của Công ty cổ phần tài chính và phát triển doanh nghiệp ở bảng 2.2.
Từ kết quả tính toán trên cho thấy trong năm 2009 tỷ trọng vốn lưu động chiếm rất cao 84,21% trong tổng số vốn của công ty nhưng lại giảm xuống còn 38,3% trong năm 2010 và xuống còn 10,76% trong năm 2011. Ngược lại cơ cấu vốn cố định lại có xu hướng tăng lên. Nếu như trong năm 2009 tỷ trọng vốn cố định chỉ chiếm 15,79% trong tổng số thì con số này đã tăng lên 61,7% trong năm 2010 và 89,24% trong năm 2011. Điều này chứng tỏ Công ty đã có sự đầu tư rất lớn về tài sản cố định, nâng cao năng lực sản xuất kinh doanh, áp dụng khoa học hiện đại trong lĩnh vực xây dựng. Cơ cấu vốn này được coi là hợp lý đối với một tập đoàn hoạt động sản xuất kinh doanh đa ngành đa nghề và đặc biệt là hoạt động hiệu quả trong lĩnh vực xây dựng và bất động sản.
Cơ cấu hình thành vốn kinh doanh:
Qua bảng trên ta thấy, tỷ trọng vốn chủ sỡ hữu trong cơ cấu vốn qua các năm: 2009, 2010, 2011 là: 44,73%, 68,95%, 68,98%, đối với nợ phải trả thì con số này lần lượt là: 55,27%, 23,99%, 31,02%, nhìn vào cơ cấu trên ta thấy cơ cấu nguồn vốn của công ty khá an toàn và lành mạnh, vì tỷ lệ vốn chủ sở hữu chiếm trong tổng số nguồn khá cao và có xu hướng năm sau tăng hơn năm trước, đây là một tín hiệu tốt vì với tỷ trọng vốn như vậy thì khả năng tự chủ về tài chính tốt, giúp công ty chủ động trong hoạt động sản xuất kinh doanh, không phụ thuộc vào việc huy động vốn từ bên ngoài, giảm chi phí huy động vốn. Tuy nhiên khi sử dụng vốn chủ nhiều vào hoạt động sản xuất kinh doanh thì công ty cũng cần cân nhắc về chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu và sử dụng công cụ đòn bẩy tài chính một cách hiệu quả nhất.