Ch ătiêu N mă2010 N mă2011 N mă2012
EBIT (VN ) 5.328.564.048 5.031.422.668 6.991.101.267 Lưi vay I (VN ) 1.867.059.518 1.309.047.549 1.038.668.214 PD (VN ) 0 0 0 DFL (%) 153,94 135,17 117,45 Chênh l nh DFL (%) 0 12,19 13,11 (Ngu n: T t ng h p) Ta th y r ng n m 2010, đ b y tài chính là 153,94%, có ngh a là m i thay đ i 1% trong l i nhu n sau thuê và lãi vay (EBIT) s d n đ n thay đ i 153,94% trong l i nhu n sau thu trên v n ch s h u (EPS) và s thay đ i này là cùng chi u v i nhau. Ta th y r ng đ b y tài chính c a Công ty là cao, đi u này có ngh a là Công ty có t tr ng n ph i tr cao h n t tr ng c a v n ch s h u. Trong tr ng h p này, ch c n m t s thay đ i nh c a l i nhu n tr c thu và lưi vay c ng làm thay đ i l n t l l i nhu n sau thu trên v n ch s h u. i u này là t t. Tuy nhiên n u tài s n không có kh n ng sinh ra m t t l l i nhu n đ l n đ bù đ p các chi phí ti n lãi vay ph i tr thì t su t l i nhu n sau thu trên v n ch s h u s b gi m sút.
N m 2011, đ b y tài chính gi m 12,19% so v i n m 2010. Nguyên nhân là do c 2 kho n m c EBIT và lưi vay đ u có xu h ng gi m. V i t c đ gi m l n nên đư làm gi m s nh y c m thay đ i c a l i nhu n sau thu trên v n ch s h u (EPS) đ i v i EBIT.
N m 2012, đ b y tài chính ti p t c gi m 13,11% so v i n m 2011. Nguyên nhân do t c đ t ng c a EBIT nh h n t c đ gi m c a ph n lưi vay đư khi n cho s thay đ i c a EBIT ít d n đ n s thay đ i l i nhu n sau thu trên v n ch s h u (EPS). Vì l i nhu n do
v n ch s h u làm ra ph i dùng đ bù đ p s thi u h t c a lãi vay ph i tr . Do v y, thu nh p c a m t đ ng v n ch s h u s còn l i r t ít. Ta có th th y rõ đi u này khi nhìn vào s li u n m 2012, l i nhu n thu v không đ kh n ng chi tr cho các kho n lãi vay, vì v y làm cho l i nhu n tr c thu và lãi âm, d n đ n l i nhu n sau thu c ng âm và k t qu là không t o ra l i nhu n trên v n ch s h u.
Tóm l i, đòn b y tài chính v a là m t công c thúc đ y l i nhu n sau thu trên v n ch s h u, v a là m t công c kìm hãm s gia t ng đó. Vì th , đ thành công h n trong vi c s d ng đòn b y tài chính, công ty C ph n Lâm S n Th nh L c Shinec c n có s l a ch n sáng su t trong c c u tài chính, phù h p v i công ty c a mình, đ t o ra l i nhu n cao, nâng cao hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty.
2.2.4.5. Phân tích ch tiêuăđánhăgiáăkh n ngăsinhăl i
Nhóm ch tiêu kh n ng sinh l i đánh giá m t cách t ng quan nh t v hi u qu ho t đ ng và tình hình tài chính c a DN. Vi c phân tích kh n ng sinh l i c a Công ty góp ph n giúp giám đ c Công ty có c s đ nh n đ nh tình hình ho t đ ng c a Công ty và đ a ra quy t đ nh v chính sách ho t đ ng.
a. T su t l i nhu n trên doanh thu (ROS)
Vi c phân tích t su t l i nhu n trên doanh thu c a công ty cho bi t l i nhu n b ng bao nhiêu ph n tr m doanh thu trong m i k ho t đ ng. C th ta có b ng s li u sau: