( n v tính: %) T s Công th c tính 2011 2012 2013 Chênh l ch 2012 ậ 2011 Chênh l ch 2013 ậ 2012 H s n trên t ng tài s n T ng n 18,44 36,46 2,4 18,02 34,06 T ng tài s n H s n trên v n ch s h u T ng n 23 57 2 34 (55) V n ch s h u H s t tài tr V n ch s h u 81,75 63,52 97,62 (18,23) 34,1 T ng ngu n v n H s t tài tr TSDH V n ch s h u 194 242 307 48 65 Tài s n dài h n
(Ngu n: X lý b ng cân đ i k toán n m 2011-2013)
H s n trên t ng tài s n
H s này đ c s d ng đ xác đ nh ngh a v c a ch doanh nghi p v i các ch n trong vi c góp v n, cho bi t t ng tài s n c a Công ty đ c hình thành bao nhiêu ph n tr m t ngu n v n vay. N m 2011, 18,44% tài s n c a doanh nghi p đ c hình thành t đi vay n . n n m 2012, con s này t ng lên m c 36,46%, t ng ng v i t ng 18,02% so v i n m 2011. Nguyên nhân là do vi c m r ng quy mô kinh doanh s n xu t, Công ty bu c ph i huy đ ng v n b ng hình th c vay n đ đ m b o ho t đ ng c a Công ty đ c di n ra bình th ng. Tuy giá tr tài s n n m 2012 c ng t ng lên t ng đ ng v i m c t ng c a n ph i tr , nh ng do n ph i tr nh h n khá nhi u so v i t ng tài s n nên xét v t tr ng thì
56
n ph i tr v n t ng nhanh h n so v i giá tr t ng sài s n. N m 2013, t s này ch còn 2,4%, đ ng ngh a v i vi c ch có 2,4% tài s n c a Công ty đ c hình thành t ngu n n vay.Vi c thu h p quy mô đã giúp Công ty gi m đi m t cách đáng k các ngu n vay n t bên ngoài c ng nh bên trong doanh, bên c nh đó giá tr tài s n c a Công ty c ng gi m theo quy mô, nh ng tính trên t tr ng thì ngu n n gi m t i 95,73% trong khi m c gi m c a t ng giá tr tài s n ch là 34,62%, kéo theo h s này c ng gi m xu ng so v i n m 2012.
ánh giá: thông th ng, các ch n thích m t h s n v a ph i vì h s này càng th p thì kho n n càng đ c đ m b o trong tr ng h p doanh nghi p g p r i ro. Qua c 3 n m t 2011-2013, m c dù có s bi n đ ng c a t s n trên t ng tài s n, nh ng h s n c a Công ty không quá cao, ch ng t m c đ đ c l p v tài chính khá t t c a Công ty. Tuy nhiên, Công ty c ng nên l u ý và cân nh c t i hi u qu c a đòn b y tài chính do hình th c vay n mang l i, so sánh v i r i ro mà nó mang l i – r i ro bi n đ ng l i nhu n trên c ph n k t h p v i r i ro m t kh n ng chi tr phát sinh, t đó có nh ng đi u ch nh thích h p đ đem l i nhi u l i ích h n cho Công ty.
H s n trên v n ch s h u
H s n trên v n ch s h u cho ta bi t m i quan h gi a v n huy đ ng b ng cách đi vay và v n ch s h u. Qua b ng trên ta th y, n m 2011 Công ty đã huy đ ng b ng cách đi vay n s v n b ng 23% v n ch s h u. N m 2012 thì con s này lên t i 57% do s t ng m nh c a kho n n ng n h n – chênh l ch t i 159,67% giá tr so v i n m 2011, trong khi v n ch s h u ch t ng m t l ng không đáng k c v tuy t đ i và t ng đ i. Tuy nhiên đ n n m 2013, h s này gi m ch còn 2% do t i 95,73% kho n n ng n h n h u nh đã đ c Công ty thanh toán; bên c nh đó v n ch s h u l i v n ti p t c t ng nh so v i n m 2012, làm t ng h s n trên v n ch s h u. Kèm theo đó, trong c 3 n m, Công ty đ u không huy đ ng ngu n n dài h n.
ánh giá: m c dù trong n m 2012, t l vay n t ng m nh so v i n m 2011, nh ng trong c 3 n m 2011-2013, t l n trên v n ch s h u luôn đ c Công ty duy trì m c có th ki m soát. V n ch s h u luôn chi m t tr ng cao h n khá nhi u so v i ngu n n , đi u đó cho th y n ng l c s d ng và qu n lý n cùng kh n ng t ch v tài chính khá t t c a doanh nghi p. Công ty ít ph thu c vào hình th c huy đ ng v n b ng vay n , đ c bi t
là ngu n n dài h n nên m c đ r i ro c ng không cao. Tuy nhiên vi c s d ng n c ng có m t u đi m, đó là chi phí lãi vay s đ c kh u tr vào thu thu nh p c a doanh nghi p. Do đó Công ty c n cân nh c gi a r i ro v tài chính và hi u qu do vi c ti t ki m thu mang l i đ đ m b o t l vay n h p lý nh t.
H s t tài tr
Ch tiêu này cho ta th y m c đ đ c l p hay ph thu c c a doanh nghi p vào ch n , m c đ t tài tr c a doanh nghi p đ i v i t ng s v n kinh doanh c a mình. H s này ch ra trong 100 đ ng v n thì có bao nhiêu đ ng là do v n ch s h u tài tr . N m 2011, con s này là 81,75%, ngh a là c 100 đ ng v n thì có 81,75 đ ng là t v n ch s h u. Sang n m 2012, con s này gi m xu ng còn 63,52%, v i m c gi m t ng đ ng 18,23% so v i n m 2011. Nguyên nhân là do t l t ng c a n ph i tr l n h n t l t ng c a v n ch s h u khá nhi u, làm cho t ng ngu n v n t ng nhanh (t ng 31,29%) trong khi v n ch s h u thay đ i không đáng k (t ng 2,25%) so v i n m 2011. n n m 2013, h s này t ng nhanh chóng lên 97,62%, cao h n n m 2012 đ n 34,1%. Có đ c đi u này là do, tuy v n ch s h u v n t ng không đáng k , nh ng n ph i tr l i gi m đi r t m nh, khi n t ng ngu n v n t đó c ng gi m theo.
ánh giá: ta có th th y h s n trên v n ch s h u trong giai đo n 2011-2013 c a Công ty luôn gi m c khá cao. Nó cho th y s doanh nghi p có nhi u v n t có, ti m l c tài chính l n, tính đ c l p cao v i ch n , có đ kh n ng đ m b o an toàn cho các kho n n c a Công ty. Tuy h s v n có s bi n đ ng, nh ng v i vi c t ng m nh tr l i trong n m 2013 đã cho th y bi n pháp đi u ch nh c c u ngu n v n c a Công ty là khá k p th i và h p lý, giúp t ng kh n ng c nh tranh c a doanh nghi p tr c nh ng bi n đ ng c a th tr ng.
H s tài tr tài s n dài h n
H s tài tr tài s n dài h n là ch tiêu ph n ánh kh n ng trang tr i tài s n dài h n b ng v n ch s h u, cho ta bi t c 100 đ ng tài s n thì đ c tài tr b ng bao nhiêu đ ng v n ch s h u. Con s này n m 2011 là 194%, ngh a là c 100 đ ng tài s n thì đ c tài tr b i 194 đ ng v n ch s h u. H s này ti p t c t ng lên trong n m 2012, đ t 242%, cao h n so v i n m 2011 là 48%. Có th lý gi i s t ng lên này là do v n ch s h u t ng nh , trong khi giá tr tài s n dài h n l i gi m đ n 17,79% so v i n m 2011, kéo theo s t ng lên c a h s . Sang đ n 2013, h s tài tr tài s n dài h n đã đ t m c 307%, t ng
58
thêm 65% so v i n m 2012. Trong n m này, giá tr tài s n dài h n ti p t c gi m sâu, t i 21,07%, còn v n ch s h u v n trên đà t ng nh .
ánh giá: đây c ng là m t trong nh ng ch tiêu ph n ánh m c đ đ c l p v tài chính c a Công ty. H s tài tr tài s n dài h n t ng đ u trong c 3 n m đã cho th y m c đ n đnh tài chính khá cao c a Công ty, các tài s n dài h n đ c tài tr , b o đ m đ và d th a t v n ch h u. Tuy nhiên, h s này ngày càng l n d n và đang m c khá cao c ng cho th y Công ty c n có nh ng chính sách, đ nh h ng kinh t h t s c th n tr ng đ s d ng ph n v n ch s h u d ra m t cách có hi u qu , tránh b chi m d ng v n.