Ch tiêu v kh n ng sinh l i là ch tiêu v t su t l i nhu n ph n ánh k t qu c a hàng lo t chính sách và quy t đnh c a công ty.
T su t sinh l i trên doanh thu (ROS)
ROS ph n ánh m c sinh l i trên doanh thu. H s này ph n ánh s l i nhu n sau thu có trong m t 100 đ ng doanh thu.
ROS=ăL iănhu năsauăthu
Doanhăthuăthu n
n v tính: l n T s này cho bi t l i nhu n chi m bao nhiêu ph n tr m trong doanh thu. ROS mang giá tr d ng ngh a là công ty kinh doanh có lãi. T s càng l n ngh a là lãi càng l n. T s mang giá tr âm ngh a là công ty kinh doanh thua l .
Tuy nhiên, t s này ph thu c vào đ c đi m kinh doanh c a t ng ngành. Vì th , khi theo dõi tình hình sinh l i c a công ty, ng i ta so sánh t s này c a công ty v i t s bình quân c a toàn ngành mà công ty đó tham gia. M t khác, t s này và s vòng quay tài s n có xu h ng ng c nhau. Do đó, khi đánh giá t s này, ng i phân tích tài chính th ng tìm hi u nó trong s k t h p v i s vòng quay tài s n.
Ch tiêu này r t đáng đ c quan tâm, s thay đ i trong m c sinh l i ph n ánh nh ng thay đ i v hi u qu , đ ng l i s n ph m ho c lo i khách hàng mà doanh nghi p ph c v .
C nhà qu n lý và nhà đ u t đ u nghiên c u k v xu h ng t l l i nhu n trên doanh thu. N u t l này t ng, ch ng t khách hàng ch p nh n mua giá cao, ho c c p qu n lý ki m soát chi phí t t, ho c c hai. Trái l i, t l l i nhu n trên doanh thu gi m có th báo hi u chi phí đang v t t m ki m soát c a c p qu n lý, ho c công ty đó đang ph i chi t kh u đ bán s n ph m hay d ch v c a mình.
36
T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA)
Ch tiêu này cho bi t trong 1 k phân tích doanh nghi p b ra 100 đ ng tài s n thì thu đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu .
ROA=ăL iănhu năsauăthu
T ngătƠiăs n
Theo mô hình Dupont:
ROA=ăL iănhu năsauăthu
Doanhăthuăthu n
Doanhăthuăthu n T ngătƠiăs n
N u t s này l n h n 0, thì có ngh a doanh nghi p làm n có lãi. T s càng cao cho th y doanh nghi p làm n càng hi u qu . Còn n u t s nh h n 0, thì doanh nghi p làm n thua l . M c lãi hay l đ c đo b ng ph n tr m c a giá tr bình quân t ng tài s n c a doanh nghi p. T s cho bi t hi u qu qu n lý và s d ng tài s n đ t o ra thu nh p c a doanh nghi p.
T s l i nhu n ròng trên tài s n ph thu c vào mùa v kinh doanh và ngành ngh kinh doanh. Do đó, ng i phân tích tài chính doanh nghi p ch s d ng t s này trong so sánh doanh nghi p v i bình quân toàn ngành ho c v i doanh nghi p khác cùng ngành và so sánh cùng m t th i k .
Tùy thu c vào tình hình c th c a doanh nghi p đ c phân tích và ph m vi so sánh mà ng i ta l a ch n l i nhu n tr c thu và lãi hay l i nhu n sau thu đ so sánh v i t ng tài s n. Ch tiêu này càng cao ch ng t hi u qu s d ng tài s n t t và đó là nhân t giúp nhà qu n tr đ u t theo chi u r ng nh xây nhà x ng, mua thêm máy móc thi t b , m r ng th tr ng….
T su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE)
Ch tiêu này cho ta bi t 100 đ ng v n ch s h u t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n ròng, đ c xác đnh b ng cách chia l i nhu n sau thu cho v n ch s h u.
ROE=ă L iănhu năsauăthu
V năch ăs ăh uă ìnhăquơn
Theo mô hình Dupont:
ROE=L iănhu năsauăthu
Doanhăthuăthu n
Doanhăthuăthu n T ngătƠiăs n
T ngătƠiăs n
V năch ăs ăh uă ìnhăquơn
ROE ph n ánh kh n ng sinh l i c a v n ch s h u và đ c các nhà đ u t đ c bi t quan tâm khi h quy t đnh b v n đ u t vào doanh nghi p. T ng m c doanh l i
v n ch s h u c ng là m c tiêu c a ho t đ ng qu n lý tài chính doanh nghi p. Ch tiêu này càng cao càng bi u hi n xu h ng tích c c.
Ch tiêu này cao th ng giúp cho các nhà qu n tr có th đi huy đ ng V n CSH trên th tr ng tài chính đ tài tr cho s t ng tr ng c a doanh nghi p. Ng c l i, n u ch tiêu này nh ch ng t doanh nghi p đang g p khó kh n trong vi c huy đ ng VCSH. Tuy nhiên s c sinh l i c a v n ch s h u cao không ph i lúc nào c ng là t t vì có th là do nh h ng c a đòn b y tài chính khi đó m c đ m o hi m càng l n. Do v y khi phân tích ch tiêu này c n k t h p v i c c u v n ch s h u trong t ng doanh nghi p c th .
H s này th ng đ c các nhà đ u t phân tích đ so sánh v i các c phi u cùng ngành trên th tr ng, t đó tham kh o khi quy t đnh mua c phi u c a công ty nào.
T l ROE càng cao càng ch ng t công ty s d ng hi u qu đ ng v n c a c đông, có ngh a là công ty đã cân đ i m t cách hài hòa gi a v n c đông v i v n đi vay đ khai thác l i th c nh tranh c a mình trong quá trình huy đ ng v n, m r ng quy mô. Cho nên h s ROE càng cao thì các c phi u càng h p d n các nhà đ u t .
1.5. Các nhân t nhăh ng đ n ho tăđ ng tài chính doanh nghi p
Vi c nh h ng đ n tài chính doanh nghi p ch u r t nhi u nhân t , có th khái quát l i qua các nhân t ch quan và khách quan sau:
1.5.1. Các nhân t ch quan
- Ngu n nhân l c c a doanh nghi p
Con ng i v i t cách là ch th và y u t đ u vào c a quá trình s n xu t, luôn là y u t quan tr ng b c nh t và có tính quy t đ nh đ n hi u qu kinh doanh c a m i doanh nghi p. M c dù ngày nay k thu t và công ngh đã có th can thi p, thay th đ c lao đ ng c a con ng i trên nhi u l nh v c, tuy nhiên công ngh và k thu t có tân ti n đ n đâu thì c ng ch là công c , ph ng ti n đ giúp đ con ng i, còn y u t con ng i v n luôn quy t đ nh m i thành công hay th t b i c a doanh nghi p. Hi n nay, s phát tri n c a n n kinh t tri th c đòi h i l c l ng lao đ ng ph i đáp ng yêu c u khoa h c, k thu t và công ngh r t cao. i u này m t l n n a kh ng đnh vai trò đ c bi t quan tr ng c a l c l ng lao đ ng trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p.
- Trình đ v công ngh , k thu t c a doanh nghi p
Công ngh là y u t c b n đ m b o cho quá trình s n xu t kinh doanh và s phát tri n c a doanh nghi p m t cách v ng ch c. Các doanh nghi p có trình đ k thu t công ngh cao th ng có l i th to l n trong c nh tranh, m r ng th ph n và
38
n m b t nh ng thông tin liên quan đ n s bi n đ i đang di n ra c a y u t k thu t - công ngh đ có chi n l c ng d ng vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p mình m t cách có hi u qu nh t.
- H th ng thông tin
Thông tin k p th i và chính xác s là c s v ng ch c đ doanh nghi p xác đnh ph ng h ng kinh doanh, xây d ng k ho ch kinh doanh trong c ng n và dài h n. Vì v y, không còn cách nào khác ngoài vi c ph i có đ thông tin, đ c bi t là thông tin kinh t , b i nó đ c coi nh huy t m ch c a các doanh nghi p và t ch c kinh t . Trong b i c nh n n kinh t m hi n nay, cùng v i xu th toàn c u hoá thì vi c n m b t thông tin m t cách k p th i, đ y đ và chính xác là r t c n thi t. Nh vào đó doanh nghi p s n m đ c th i c kinh doanh, h n ch r i ro và có th ch đ ng tr c m i
tình hu ng có th x y ra.
Các nhân t k trên nh h ng t i doanh nghi p t bên trong chính doanh nghi p đó. Ngu n nhân l c là s c kh e, là kh n ng và c th c a doanh nghi p. Trình đ công ngh , k thu t có th coi là b não, là s thông minh c a doanh nghi p, trong khi h th ng thông tin liên k t s nh h ng c a các nhân t , tác đ ng đ n quy t đnh c a doanh nghi p tr c s thay đ i c a môi tr ng kinh doanh bên ngoài.
1.5.2. Các nhân t khách quan
- Nhân t môi tr ng kinh t
Th c tr ng n n kinh t và xu h ng trong t ng lai có nh h ng vô cùng l n đ n các doanh nghi p. Nhân t ch y u mà các doanh nghi p th ng phân tích là: t c đ t ng tr ng c a n n kinh t , lãi su t, t giá h i đoái, t l l m phát, chu k kinh t , dân s , t l th t nghi p,...Vì các y u t này t ng đ i r ng và m c đ nh h ng đ n các doanh nghi p c ng khác nhau nên các doanh nghi p c ng ph i d ki n, đánh giá đ c m c đ và xu h ng tác đ ng c a t ng y u t đ n doanh nghi p mình. M i y u t có th là c h i, có th là nguy c nên doanh nghi p ph i có ph ng án ch đ ng đ i phó v i m i tr ng h p.
- Môi tr ng chính tr , pháp lu t
M i doanh nghi p ho t đ ng đ u ph i tuân th pháp lu t, đây là môi tr ng pháp lý t ng th và không lo i tr b t c đ i t ng nào. Nó th ng xuyên tác đ ng lên k t qu và hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, đ ng th i môi tr ng pháp lý
còn là ng i x lý tranh ch p gi a các doanh nghi p khi có v n đ phát sinh. Môi tr ng pháp lý quy đnh hành vi c a doanh nghi p ho t đ ng trong môi tr ng, và doanh nghi p có th khai thác, t n d ng nh ng thu n l i, th i c c a môi tr ng pháp lý đ nâng cao hi u qu SXKD và tránh đ c nh ng r i ro đ i v i doanh nghi p.
- i th c nh tranh
i th c nh tranh g m các doanh nghi p hi n có m t trong ngành và các doanh nghi p ti m n có kh n ng tham gia vào ngành trong t ng lai. S l ng các đ i th , đ c bi t là các đ i th có quy mô l n càng nhi u thì m c đ c nh tranh trong ngành ngày càng gay g t. Doanh nghi p và đ i th c nh tranh, v i chung m c tiêu nh m đ ng v ng đ c trên th tr ng và t ng l i nhu n, ph i bi t t o ra và s d ng u th v giá tr s d ng c a s n ph m. S c nh tranh m t m t lo i b các doanh nghi p có chi phí cao ra kh i th tr ng ho c ch mang l i đ c l i nhu n th p, m t khác s khuy n khích các doanh nghi p có chi phí th p b ng cách doanh nghi p có chi phí th p s thu đ c l i nhu n cao. Chính nguyên t c này c a c nh tranh đã t o áp l c b t bu c các doanh nghi p ph i tìm m i bi n pháp đ gi m chi phí s n xu t, nâng cao hi u qu kinh doanh, vì đó là c s cho s t n t i hay phá s n c a doanh nghi p. Doanh nghi p c n ti n hành phân tích các đ i th c nh tranh trong ngành nh m n m đ c các đi m m nh và đi m y u c a đ i th đ t đó xác đnh cách th c t o đ c th đ ng v ng m nh c a mình.
- Th tr ng
Th tr ng đây bao g m th tr ng đ u vào và th tr ng đ u ra c a doanh nghi p.
Th tr ng đ u vào cung c p các y u t cho quá trình s n xu t kinh doanh nh th tr ng cung c p nguyên v t li u, máy móc thi t b, lao đ ng,… Th tr ng đ u vào tác đ ng tr c ti p đ n chi phí s n xu t và tính liên t c c a quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, t đó nh h ng tr c ti p đ n tình hình tài chính.
Th tr ng đ u ra liên quan tr c ti p đ n ng i tiêu dùng nh ng hàng hoá và d ch v c a doanh nghi p, tác đ ng đ n t c đ tiêu th s n ph m, t c đ vòng quay c a v n, doanh thu bán hàng, m c đ ch p nh n và tín nhi m giá tr s d ng c a s n ph m, m c đ tín nhi m v i uy tín c a doanh nghi p… Nh v y, th tr ng đ u ra quy t đnh quá trình tái s n xu t và m r ng hi u qu kinh doanh. Vi c t o l p, m r ng th tr ng đ u ra có ý ngh a s ng còn đ i v i s t n t i và phát tri n c a doanh nghi p.
40 - Môi tr ng qu c t
Xu th h i nh p qu c t là xu th t t y u c a m i qu c gia, m i doanh nghi p, vi c h i nh p qu c t v a t o ra nh ng c h i v a t o ra nh ng thách th c to l n cho các ch th kinh doanh. Vi c gia nh p WTO đã m ra c h i cho các doanh nghi p m r ng th tr ng sang các n c trong khu v c và trên th gi i. Tuy nhiên, đi u mà các doanh nghi p không th tránh kh i là s c nh tranh qu c t đã, đang và s di n ra
h t s c gay g t.
Các doanh nghi p n c ta đang đ i m t v i vi c phân chia và gi m sút th ph n do s thâm nh p th tr ng c a các t p đoàn l n đ n t kh p th gi i nh Nh t B n, ài Loan, M , Trung Qu c,…Trong khi đó vi c m r ng th tr ng ra n c ngoài đ i v i doanh nghi p Vi t Nam g p nhi u khó kh n b i do n ng l c c nh tranh c a các doanh nghi p n c ta còn m c th p, m t ph n do s l c h u v công ngh , m t ph n do s thua sút v kh n ng qu n lý tài chính doanh nghi p.
K t lu năch ngă1
Trong ch ng m t chúng ta đã hi u thêm v nh ng c s lý lu n chung v phân tích tình tình tài chính doanh nghi p đ c áp d ng cho toàn b các doanh nghi p nói chung khi ti n hành phân tích ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a mình bao g m: T ng quan v tài chính doanh nghi p và phân tích tài chính doanh nghi p, quy trình phân tích, các ph ng pháp phân tích, n i dung phân tích tài chính doanh nghi p và các nhân t nh h ng đ n phân tích tài chính doanh nghi p.
Tuy nhiên tùy thu c vào đ c đi m và yêu c u s n xu t kinh doanh c ng nh thông tin mà ng i s d ng mu n có chúng ta có th phân tích nh ng ch tiêu khác nhau.
Ch ng 2 s đi sâu vào phân tích th c tr ng tình hình tài chính t i Công ty TNHH Th ng m i Qu c t Vi t M .
CH NGă2. TH C TR NG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY
TNHHăTH NGăM I QU C T VI T M
2.1. Khái quát chung v CôngătyăTNHHăTh ngăm i Qu c t Vi t M
2.1.1. Quá trình hình thành và phát tri n c a Công ty TNHH Th ng m i Qu c t Vi t M