Ph ng pháp so sánh là ph ng pháp đ c s d ng ph bi n trong phân tích ho t đ ng kinh doanh đ đánh giá k t qu , xác đnh v trí và xu h ng bi n đ i c a ch tiêu phân tích. áp d ng đ c ph ng pháp so sánh thì ph i đ m b o đi u ki n là các ch tiêu đ c s d ng ph i đ ng nh t. Trong th c t th ng đi u ki n có th so sánh đ c gi a các ch tiêu kinh t c n đ c quan tâm c v không gian và th i gian
- V m t th i gian, các ch tiêu đ c tính toán trong cùng m t kho ng th i gian ho ch toán ph i th ng nh t trên c ba m t sau:
+ Ph i cùng ph n ánh m t n i dung kinh t ph n ánh chi tiêu + Ph i cùng m t ph ng pháp tính toán chi tiêu.
+ Ph i cùng đ n v tính.
- V m t không gian, các ch tiêu ph i đ c quy đ i v cùng quy mô và đi u ki n kinh doanh t ng t nhau.
V lý thuy t, có r t nhi u ph ng pháp phân tích tài chính doanh nghi p, nh ng s d ng ph ng pháp nào là tu thu c vào m c đích và yêu c u c a vi c phân tích.
K thu t so sánh:
- So sánh b ng s tuy t đ i: là k t qu gi a phép tr gi a tr s c a k phân tích so v i k g c c a các ch tiêu kinh t , k t qu so sánh bi u hi n kh i l ng quy mô c a các hi n t ng kinh t .
- So sánh b ng s t ng đ i: là k t qu c a phép chia gi a tr s c a k phân tích so v i k g c c a các ch tiêu kinh t , k t qu so sánh bi u hi n k t c u, m i quan h t c đ phát tri n, m c ph bi n c a các hi n t ng kinh t .
18
- So sánh gi a s th c hi n k này v i s th c hi n k tr c đ th y rõ xu h ng thay đ i v tài chính c a doanh nghi p, th y đ c tình hình tài chính đ c c i thi n hay x u đi nh th nào đ có bi n pháp kh c ph c trong k t i. - So sánh gi a s th c hi n v i s k ho ch đ th y rõ m c đ ph n đ u c a
doanh nghi p.
- So sánh gi a s th c hi n k này v i m c trung bình c a ngành đ th y tình hình tài chính doanh nghi p đang trong tình tr ng t t hay x u, đ c hay ch a đ c so v i doanh nghi p cùng ngành.
- So sánh theo chi u d c đ th y đ c t tr ng c a t ng t ng s m i b n báo cáo và qua đó ch ra ý ngh a t ng đ i c a các lo i các m c, t o đi u ki n thu n l i cho vi c so sánh.
- So sánh theo chi u ngang đ th y đ c s bi n đ ng c v s tuy t đ i và s t ng đ i c a m t kho n m c nào đó qua các niên đ k toán liên ti p.
Khi s d ng ph ng pháp so sánh ph i tuân th 2 đi u ki n sau: - Ph i xác đ nh rõ “g c so sánh” và “k phân tích”.
G c so sánh: đ c ch n là g c th i gian ho c không gian. K phân tích: đ c ch n là k báo cáo, k k ho ch.
G i g c so sánh là Y0, k phân tích là Y1 ta có công th c so sánh sau:
- Các ch tiêu so sánh (ho c các tr s c a ch tiêu so sánh) ph i đ m b o tính ch t có th so sánh đ c v i nhau. Mu n v y, chúng ph i th ng nh t v i nhau v n i dung kinh t , v ph ng pháp tính toán, th i gian tính toán.
1.3.2. Ph ng pháp t l
Ph ng pháp này d a trên các ý ngh a chu n m c các t l c a đ i l ng tài chính trong các quan h tài chính. Trong phân tích tài chính, các t l tài chính ch y u th ng đ c phân thành 4 nhóm chính. ó là: nhóm t l v kh n ng thanh toán, nhóm t l v kh n ng cân đ i v n, nhóm t l v kh n ng ho t đ ng, nhóm t l v kh n ng sinh lãi. M i quan tâm tr c h t c a các nhà phân tích tài chính là tình hình tài chính c a doanh nghi p có lành m nh không? Li u doanh nghi p có kh n ng đáp ng đ c nh ng kho n n đ n h n không? Nh ng tu theo m c đích phân tích tài chính mà nhà phân tích tài chính chú tr ng nhi u h n đ n nhóm t l này hay nhóm t l khác.
ây là ph ng pháp có tính hi n th c cao v i các đi u ki n đ c áp d ng ngày càng đ c b sung và hoàn thi n h n. Vì:
- Ngu n thông tin k toán và tài chính đ c c i ti n và cung c p đ y đ h n là c s đ hình thành nh ng tham chi u tin c y nh m đánh giá m t t l c a m t doanh nghi p hay m t nhóm doanh nghi p.
- Vi c áp d ng tin h c cho phép tích lu d li u và thúc đ y nhanh quá trình tính toán hàng lo t các t l .
- Ph ng pháp này giúp các nhà phân tích khai thác có hi u qu nh ng s li u và phân tích m t cách h th ng hàng lo t t l theo chu i th i gian liên t c ho c theo t ng giai đo n.
1.3.3. Ph ng pháp Dupont
Trong phân tích tài chính, ng i ta th ng v n d ng mô hình Dupont đ phân tích m i liên h gi a các ch tiêu tài chính. B n ch t c a ph ng pháp này là tách m t t s t ng h p ph n ánh kh n ng sinh l i c a doanh nghi p nh l i nhu n sau thu trên t ng tài s n (ROA), l i nhu n sau thu trên v n ch s h u (ROE) thành chu i các t s có quan h v i nhau, t đó phân tích s nh h ng c a các t s trong chu i đ n t s t ng h p. Chính nh s phân tích m i liên k t gi a các ch tiêu mà ng i ta có th phát hi n ra nh ng nhân t đã nh h ng đ n ch tiêu phân tích theo m t trình t logic ch t ch . Ch ng h n, v n d ng mô hình Dupont phân tích hi u qu kinh doanh trong m i liên h gi a các y u t đ u vào và k t qu đ u ra c a doanh nghi p trong m t k kinh doanh nh t đnh.
Chi phí đ u vào c a doanh nghi p có th là t ng tài s n, t ng chi phí s n xu t kinh doanh chi ra trong k , v n ng n h n, v n dài h n, v n ch s h u,…
K t qu đ u ra c a doanh nghi p có th là doanh thu bán hàng và cung c p d ch v , doanh thu thu n v bán hàng và cung c p d ch v , l i nhu n g p t bán hàng và cung c p d ch v , l i nhu n thu n t ho t đ ng kinh doanh ho c t ng l i nhu n sau thu thu nh p doanh nghi p,…
Tr c h t là quan h gi a t s l i nhu n sau thu trên t ng tài s n (ROA) v i t s l i nhu n sau thu trên v n ch s h u (ROE)
ROA = L i nhu n sau thu (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
T ng tài s n =L i nhu n sau thuDoanh thu x Doanh thu
T ng tài s n = ROS x AU (*) Trong đó: AU là s vòng quay t ng tài s n Nh v y t su t sinh l i c a tài s n (ROA) ph thu c vào 2 y u t :
1 đ ng tài s n t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu 1 đ ng doanh thu t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n
20
Có 2 h ng đ t ng ROA: t ng ROS và VQTTS
T ng ROS: c n t ng lãi ròng b ng cách ti t ki m chi phí và t ng giá bán
T ng VQTTS: t ng doanh thu b ng cách gi m giá bán và t ng c ng các ho t đ ng xúc ti n bán
Ti p theo là t s l i nhu n trên v n ch s h u (ROE), th hi n kh n ng sinh l i c a v n ch s h u (1 đ ng v n ch s h u t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n)
ROE = L i nhu n sau thu V n ch s h u =
L i nhu n sau thu T ng tài s n x
T ng tài s n
V n CSH = ROA x EM Trong đó: EM là h s nhân v n Có 2 h ng đ t ng ROE: T ng ROA và t ng t s TTS/VCSH (đòn b y tài chính)
T ng ROA: làm theo đ ng th c DuPont (*)
T ng t s TTS/VCSH: ph n đ u gi m V n CSH và t ng n . ng th c này cho th y t s n càng cao l i nhu n c a ch s h u càng cao. Tuy nhiên, khi t s n t ng thì r i ro c ng s t ng.
N u tài s n c a doanh nghi p ch đ c tài tr b ng v n ch s h u thì khi đó, ch s ROA và ROE là b ng nhau do t ng tài s n = t ng ngu n v n
ROA = L i nhu n sau thu T ng tài s n =
L i nhu n sau thu
V n ch s h u = ROE
N u doanh nghi p s d ng n đ tài tr cho tài s n c a mình, khi đó ta có quan h gi a 2 ch s này nh sau: ROE = T ng tài s n V n ch s h u x ROA (**) K t h p (*) và (**) ta có: ROE = x à x à = x à x à à = x à x
V i Rd = N /T ng tài s n là h s n , ph ng trình này đ c g i là ph ng trình Dupont m r ng th hi n s ph thu c c a kh n ng sinh l i c a v n ch s h u (ROE) vào kh n ng sinh l i c a doanh thu, S vòng quay t ng tài s n (Doanh thu/T ng tài s n) và h s n .
T đây ta th y nh h ng c a h s n đ n kh n ng sinh l i c a v n ch s h u: h s n Rd càng cao thì t s càng l n, n u doanh nghi p có l i nhu n trong kì, ch s này khi n l i nhu n càng cao, t l thu n v i h s n . Nh ng n u doanh nghi p đang thua l , l i nhu n sau thu âm, thì càng s d ng n càng làm t ng s thua l c a doanh nghi p. S d ng n tài tr cho tài s n nh m t con dao hai l i, có th khuy ch đ i l i nhu n c a doanh nghi p, c ng nh gia t ng s thua l trong kinh doanh n u không s d ng m t cách h p lý.
Mô hình Dupont là m t công c r t t t đ cung c p cho m i ng i ki n th c c n b n giúp tác đ ng tích c c đ n k t qu kinh doanh c a công ty. Ngoài ra, mô hình này còn có th d dàng k t n i v i các chính sách đãi ng đ i v i nhân viên. Không nh ng th còn có th đ c s d ng đ d thuy t ph c c p qu n lý th c hi n m t vài b c c i t nh m chuyên nghi p hoá ch c n ng thu mua và bán hàng. Thay vì tìm cách thôn tính công ty khác nh m t ng thêm doanh thu và h ng l i th nh quy mô, đ bù đ p kh n ng sinh l i y u kém.
Phân tích báo cáo tài chính d a vào mô hình Dupont có ý ngh a r t l n đ i v i qu n tr doanh nghi p. i u đó không ch đ c bi u hi n ch : Có th đánh giá hi u qu kinh doanh m t cách sâu s c và toàn di n. ng th i còn đánh giá đ y đ và khách quan đ n nh ng nhân t nh h ng đ n hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p. T đó, doanh nghi p đ ra đ c h th ng các bi n pháp t m và xác th c nh m t ng c ng công tác c i ti n t ch c qu n lý doanh nghi p, góp ph n không ng ng nâng cao hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p các k kinh doanh ti p theo.
Tuy nhiên, đi u gì c ng có hai m t. Mô hình phân tích Dupont c ng có m t s h n ch nh ch d a vào s li u k toán c b n nh ng nh ng s li u đó có th không đáng tin c y, mô hình không bao g m chi phí v n và m c đ tin c y c a mô hình ph thu c hoàn toàn vào gi thi t và s li u đ u vào.
1.4. ánhăgiáătìnhăhình Tài chính doanh nghi p thông qua phân tích tài chính
doanh nghi p
1.4.1. Phân tích k t qu ho t đ ng s n xu t kinh ếoanh c a ếoanh nghi p
đánh giá hi u qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p c n ph i quan tâm đ n k t qu cu i cùng c a ho t đ ng kinh doanh đó là l i nhu n. L i nhu n là ch tiêu
22
kho n ti n chênh l ch gi a doanh thu và chi phí t ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
ti n hành phân tích các kho n m c trong báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh, ta ph i nghiên c u t ng kho n m c đ theo dõi s bi n đ ng c a nó. Các kho n m c ch y u g m: doanh thu, chi phí, l i nhu n. Khi phân tích hay s d ng thông tin trong b ng báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh, c n chú ý các v n đ c b n sau:
- Doanh thu, chi phí và l i nhu n có m i liên h ràng bu c v i nhau. T c đ t ng doanh thu l n h n t c đ t ng chi phí s khi n l i nhu n t ng thêm, và ng c l i.
- Các kho n gi m giá hàng bán, hàng bán b tr l i th hi n ch t l ng hàng hóa c a doanh nghi p có v n đ , không đ m b o yêu c u c a khách hàng.
- S l ng hàng t n kho cho th y m c đ kinh doanh, tiêu th hàng hoá c a doanh nghi p.
Phân tích tình hình doanh thu
Doanh thu là m t ch tiêu quan tr ng vì doanh thu chính là c s đ xác đnh s thu ph i n p cho ngân sách Nhà n c, là kho n đ bù đ p v n kinh doanh và chi phí phát sinh trong quá trình ho t đ ng c a doanh nghi p, l i nhu n c a doanh nghi p c ng đ c xác đnh t doanh thu. Ch tiêu doanh thu nói lên tình hình kinh doanh c a doanh nghi p, qua đó đ nh h ng s phát tri n kinh doanh trong t ng lai. Ngoài ra, doanh thu còn là y u t kh ng đnh s t n t i và phát tri n c a doanh nghi p trên th ng tr ng. Do đó vi c phân tích đ tìm ra nguyên nhân c a s t ng, gi m doanh thu trong các k kinh doanh là r t quan tr ng.
Phân tích tình hình doanh thu giúp cho nhà qu n lý th y đ c u, khuy t đi m trong quá trình th c hi n kinh doanh đ có th th y đ c nhân t làm t ng và nh ng nhân t làm gi m doanh thu. T đó, h n ch , lo i b nh ng nhân t tiêu c c, đ y nhanh h n nh ng nhân t tích c c và phát huy th m nh c a doanh nghi p nh m t ng doanh thu, nâng cao l i nhu n.
Phân tích tình hình chi phí
Chi phí là dòng ti n vào, dòng ti n ra trong t ng lai ho c phân b dòng ti n ra trong quá kh xu t phát t các ho t đ ng kinh doanh đang di n ra trong doanh nghi p. D a vào các s li u trên báo cáo k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh ta có th d dàng tính toán đ c các kho n chi phí c a doanh nghi p t đó tính toán đ c các ch tiêu, t tr ng c a chi phí so v i doanh thu t đó có bi n pháp thay đ i, tìm các h ng gi i quy t đ phù h p v i m c tiêu c a doanh nghi p là t i đa hóa l i nhu n t ng đ ng v i vi c t i u chi phí.
Doanh nghi p mu n t ng l i nhu n thì v n đ tr c tiên c n ph i quan tâm đ n là doanh thu. Tuy nhiên, n u doanh nghi p ch quan tâm đ n doanh thu mà b qua chi phí thì s là m t thi u sót l n. Y u t chi phí th hi n s hi u qu trong ho t đ ng s n xu t, kinh doanh c a doanh nghi p. N u chi phí b ra quá l n ho c t c đ t ng chi phí l n h n t c đ t ng doanh thu thì ch ng t doanh nghi p đang s d ng ngu n l c không hi u qu .
phân tích sâu h n v tình hình chi phí c a Doanh nghi p, ta s xem xét các