Giải phỏp đầu tiờn là cố gắng nõng cao và gia tăng việc sử dụng nợ, để cú thể làm cho lực bẩy của đũn bẩy tài chớnh được nõng lờn, vỡ hiện tại độ bẩy của đũn bẩy tài chớnh của Cụng ty là rất nhỏ chớnh vỡ thế mà cho dự lực bẩy từ sự thay đổi thu nhập trước thuế và lói vay cú lớn thỡ lực này được khuyếch đại khụng lớn lờn thu nhập trờn vốn cổ phần hay tỷ suất sinh lời trờn vốn chủ. Khi Cụng ty sử dụng được một lượng vốn vay nhất định trong cơ cấu vốn của mỡnh thỡ lỳc này “cỏnh tay đũn” của đũn bẩy tài chớnh được đặt lờn một điểm tựa đủ độ lớn cũng như độ chắc chắn để cú thể bẩy được tốt hơn. Việc gia tăng sử dụng nợ sẽ kộo theo sự gia tăng của rủi ro đối với Cụng ty nờn cỏc nhà quản trị tài chớnh trong Cụng ty cần hết sức chỳ ý điều này. Trước mắt thỡ do tỡnh hỡnh rủi ro đối với Cụng ty là chưa ở mức cao nờn khụng cần quan tõm nhiều nhưng nếu muốn cú sự bền vững và duy trỡ được hiệu quả sử dụng đũn bẩy tài chớnh ở mức cao thỡ Cụng ty cần phải chỳ ý tới số lượng cũng như chất lượng của những khoản vay nợ. Đồng thời phải cố gắng tỡm ra cho Cụng ty một cơ cấu
vốn tối ưu trong những điều kiện nhất định. Để cú thể tạo nờn một “sức khoẻ” tài chớnh tốt cho Cụng ty.
Cụng ty khi đó vay nợ phải sử dụng nợ một cỏch hợp lý, phỏt huy được tốt hiệu quả sử dụng nợ nhằm nõng cao tỷ suất sinh lời trờn vốn chủ sở hữu. Khụng chỉ nõng cao hiệu quả sử dụng nợ mà Cụng ty cũn phải đặc biệt quan tõm đến việc nõng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng vốn của Cụng ty núi chung. Hiện tại thỡ hiệu quả sử dụng vốn của Cụng ty là vẫn cũn thấp, nú thể hiện qua một số chỉ tiờu đó được tớnh toỏn ở phần trước (ROA, ROE, EPS…) nõng cao hiệu quả sử dụng vốn là cả một bài toỏn rất khú tỡm ra lời giải nhưng Cụng ty khụng cú con đường lựa chọn nào khỏc là phải giải bài toỏn này nếu cũn muốn tồn tại và phỏt triển. Khi nền kinh tế nước ta đó và đang ngày càng hội nhập sõu vào nền kinh tế toàn cầu thỡ Cụng ty cũng cần phải cú những chớnh sỏch mang tớnh thị trường hơn để cú thể tồn tại và cạnh tranh được với cỏc doanh nghiệp khỏc trờn thị trường. Chẳng hạn như hiện tại Cụng ty vay vốn và lại cho Cụng ty bạn vay lại với lói suất bằng lói suất đi vay tại ngõn hàng. Điều này cũng là một trong những nguyờn nhõn nờn hiệu quả sử dung nợ kộm của Cụng ty. Chớnh vỡ thế trong thời gian tới Cụng ty khụng nờn tiếp diễn những hoạt động như vậy. Nợ mà Cụng ty sử dụng vẫn chưa đến mức cao chớnh vỡ thế Cụng ty cũng khụng nờn vay ngõn hàng để rồi cho cụng nhõn viờn vay lại với lói suất khụng đổi rồi từ đú họ lại mang gúp vốn với Cụng ty, mà Cụng ty nờn tự lấy vốn đú để đầu tư. Nõng cao hơn nữa trỡnh độ cỏn bộ quản lý tài chớnh của Cụng ty, thực hiện theo như phương hướng đó đề ra trong thời gian tới cũng gúp phần làm cho việc nõng cao hiệu quả sử dụng vốn được thực hiện tốt hơn.
Cần nõng cao năng xuất lao động, đõy là nhiệm vụ hết sức quan trọng mà Cụng ty cần chỳ ý để cú thể đạt được mục tiờu. Muốn vậy thỡ Cụng ty cần cú cỏc biện phỏp cụ thể mà Cụng ty cũng đó từng thực hiện, như việc tinh giảm bộ mỏy lao động những việc cú thể để cho người khỏc cú thể kiờm nhiệm mà vẫn đạt hiệu quả cụng việc cao thỡ nờn tinh giảm. Tuy nhiờn Cụng ty cũng phải chỳ ý đến đời sống của cụng nhõn viờn nếu rơi vào trường hợp bị tinh giảm để cú cỏc biện phỏp hay quy chế giỳp họ cú được cụng việc khỏc hay làm cho cuộc sống của họ khụng bị đảo lộn quỏ nhiều gõy ảnh hưởng khụng tốt đối với xó hội. Kết hợp nhiều giải phỏp là một điều hết sức cần thiết vỡ nếu chỉ đơn thuần tinh giảm bộ mỏy lao động thỡ khú mà cú thể nõng cao năng suất một cỏch triệt để mà cú thể kết hợp với việc bồi dưỡng đào tạo nõng cao trỡnh độ của lao động đồng thời đổi mới trang thiết bị mỏy múc để nõng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh, khi đó đổi mới thỡ cố gắng và chỳ ý đạo tạo cho được nguồn nhõn lực để cú thể đủ khả năng kiểm soỏ được cỏc thiết bị đổi mới từ đú mới cú thể sử dụng cú hiệu quả cỏc tài sản đổi mới. Cựng với việc nõng cao năng xuất lao động Cụng ty phải mở rộng thờm ngành nghề và lĩnh vực hoạt động để cú thể uyển chuyển linh hoạt trong một số trường hợp biến động của nền kinh tế từ đú mà cú thể ổn định hoạt động cũng như hiệu quả sản xuất kinh doanh. Tiếp tục tỡm giải phỏp để cú thể giảm chi phớ một cỏch tối ưu nhất, vỡ hiện tại Cụng ty đang cú chi phớ rất lớn, cụ thể là trong những năm trước năm 2003 thỡ mặc dự doanh thu rất cao nhưng thu nhập trước thuế và lói vay lại rất nhỏ. Cho đến năm 2003 thỡ Cụng ty đó tỡm ra biện phỏp để giảm thiểu chi phớ điều này đó làm cho thu nhập trước thuế và lói vay lớn hơn so với hai năm trước. Việc tỡm ra biện phỏp để giảm thiểu chi phớ là lý do chớnh để cú thể nõng cao thu nhập trước thuế và lói vay, việc tỡm ra giải phỏp giảm thiểu chi phớ trong thời gian tới cần được Cụng ty tiếp tục phỏt triển và vận dụng. Cụng ty cố nõng thu nhập
trước thuế và lói vay này lờn vượt xa mức thu nhập trước thuế và lói vay tại điểm bàng quan từ đú mà Cụng ty cú thể sử dụng nợ nhằm nõng cao thu nhập trờn vốn cổ phần hay tỷ suất sinh lời trờn vốn chủ sở hữu tức là nõng cao hiệu quả sử dụng đũn bẩy tài chớnh.
3.3. Một số kiến nghị
3.3.1. Kiến nghị với Nhà nước
Việc cấp Ngõn sỏch cho cỏc DNNN cần phải được quản lý chặt chẽ và hợp lý hơn, khụng nờn “bao phủ” hoàn toàn hết tất cả cỏc doanh nghiệp thuộc quyền sở hữu của Nhà nước. Chỉ nờn chỳ ý và đặc biệt quan tõm tới cỏc doanh nghiệp hoạt động trong cỏc lĩnh vực mang tớnh chiến lược hay sự tồn tại của nú ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế nước nhà. Cũn với những doanh nghiệp khụng thuộc loại doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực chiến lược thỡ doanh nghiệp nào hoạt động khụng hiệu quả hoặc hiệu quả thấp thỡ cần mạnh dạn bỏn, cho thuờ, cổ phần hoỏ, thậm chớ là giải thể để cú thể giảm ghỏnh nặng cho Ngõn sỏch Nhà nước. Cần tạo điều kiện để cú thể khuyến khớch cỏc nhà lónh đạo trong cỏc doanh nghiệp Nhà nước cú nhiều động lực hơn để quản lý doanh nghiệp một cỏch hiệu quả nhất cú thể, để tạo lợi nhuận lớn nhất cho doanh nghiệp. Khụng chỉ tạo điều kiện để khuyến khớch đồng thời cũng phải gắn và quy trỏch nhiệm rừ ràng cho cỏc ban lónh đạo của cỏc doanh nghiệp này. Từ đú cú thể để cho doanh nghiệp tự hạch toỏn thu chi, lỳc này Nhà nước chỉ quản lý và giỏm sỏt hoạt động của cỏc ban lónh đạo cỏc doanh nghiệp này.
Cỏc quy định của Nhà nước giữ vai trũ rất quan trọng trong huy động vốn và sử dụng cỏc nguồn tài trợ của doanh nghiệp. Chớnh sỏch phỏp luật của Nhà nước càng bỏm sỏt thực tế hoạt động của doanh nghiệp thỡ tớnh đỳng đắn càng cao. Trong thời gian qua, hệ thống phỏp luật về kinh tế của nước ta đó, đang và sẽ tiếp tục thay đổi, cải thiện cho phự hợp với hoạt động kinh doanh của cỏc doanh nghiệp. Nhà nước cần
cụ thể hoỏ và tăng cường cỏc nội dung về trỏch nhiệm bảo toàn và phỏt triển vốn trong cỏc doanh nghiệp Nhà nước. Đơn giản cỏc thủ tục, tạo điều kiện cho cỏc doanh nghiệp chủ động hơn trong việc cho thuờ, thế chấp, cầm cố tài sản cũng như nhượng bỏn thanh lý tài sản trong doanh nghiệp. Chớnh phủ cũng cần cú những điều chỉnh hợp lý đối với chớnh sỏch thuế theo hướng sắp xếp lại cỏc sắc thuế cho phự hợp với tớnh chất của từng loại thuế, phự hợp với tiến trỡnh hoà nhập vào cộng đồng kinh tế khu vực và thế giới, giảm bớt số lượng thuế xuất nhập khẩu, quy định cụ thể nhúm hàng chịu thuế… để trỏnh tỡnh trạng thụng đồng giữa cơ quan thuế và doanh nghiệp. Thụng qua chớnh sỏch giảm thuế để ưu đói đầu tư, khuyờn khớch cỏc doanh nghiệp tớch luỹ vốn, mạnh dạn đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh. Tuỳ theo loại hỡnh doanh nghiệp và cỏc đặc điểm cụ thể mà doanh nghiệp cú cỏc phương thức tài trợ cho những hoạt động của mỡnh khỏc nhau. Đặc biệt với những doanh nghiệp Nhà nước thỡ cần chỳ ý tới cỏc phương thức huy động vốn khỏc để giảm nhẹ ghỏnh nặng cho Ngõn sỏch Nhà nước.
Chớnh phủ cũng cần đẩy mạnh quỏ trỡnh cổ phần hoỏ, khuyến khớch cỏc doanh nghiệp cú đủ điều kiện cổ phần tham gia vào thị trường chứng khoỏn, đõy cũng là một cỏch để giỳp cho doanh nghiệp cú thể sử dụng cũng như nõng cao hiệu quả của đũn bẩy tài chớnh dễ dàng hơn. Điều kiện để cỏc giải phỏp tài chớnh được thực hiện dễ dàng khi cỏc doanh nghiệp cú được một thị trường tài chớnh tốt.
Tỡnh hỡnh tớn dụng thương mại giữa cỏc doanh nghiệp ngày càng gia tăng nờn Nhà nước cần nhanh chúng ban hành cỏc quy định phỏp luật về cơ chế tớn dụng thương mại để giảm được rủi ro cho doanh nghiệp.
3.3.2. Kiến nghị với cơ quan chủ quản
Với mục đớch là khụng ngừng gia tăng việc tỡm kiếm lợi nhuận cho Cụng ty, mà cụ thể là nõng cao hiệu quả sử dụng đũn bẩy tài chớnh thỡ
việc trước tiờn là phải nõng cao năng suất lao động, hiệu quả sử dụng vốn của Cụng ty, Cụng ty cần được sự hỗ trợ về vốn và nguồn nhõn lực, để giỳp Cụng ty cú thể gia tăng sức mạnh về tiềm lực tài chớnh, sức mạnh của đội ngũ cỏn bộ cụng nhõn viờn… để cú thể mở rộng quy mụ, đổi mới trang thiết bị, tăng sức cạnh tranh trờn thị trường. Vậy với những mục tiờu trờn tụi xin kiến nghị với Bộ giao thụng, cụ thể là Cục quản lý đường bộ Việt nam cần phải khụng ngừng hỗ trợ về cả tài chớnh cũng như nhõn lực cho Cụng ty. Bờn cạnh đú thỡ Cục cũng cần phải kiến nghị với cấp trờn để cú thể cổ phần hoỏ Cụng ty nhưng Nhà nước vẫn chiếm số lượng cổ phần khống chế, để tạo nờn sức bật mới cho Cụng ty. Cần tạo ra những quy chế, cỏch thức để gắn chặt hơn trỏch nhiệm và nghĩa vụ của ban lónh đạo Cụng ty nhằm trỏnh tỡnh trang “ cha chung khụng ai khúc” từ đú mới cú thể phỏt triển Cụng ty một cỏch vững mạnh và ổn định, xứng tầm với một doanh nghiệp Nhà nước hạng nhất thuộc Bộ giao thụng quản lý.
3.3.3. Kiến nghị với ban lónh đạo Cụng ty
Trong cỏc hoạt động sản xuất kinh doanh của mỡnh trong thời gian tới ban lónh đạo Cụng ty cần chỳ ý tới việc quản lý chi phớ trong Cụng ty để khụng ngừng tỡm ra cỏc biện phỏp giảm thiểu chi phớ. Từ đú gia tăng được lợi nhuận và tỷ suất sinh lời trờn vốn chủ, hiện tại thỡ do tỷ lệ sinh lời trờn vốn chủ là thấp hơn so với chi phớ lói vay, mặt khỏc thỡ thu nhập trước thuế và lói vay của Cụng ty hiện đang cao hơn mức thu nhập trước thuế và lói vay bàng quan nhưng khoảng cỏch này là khụng lớn. Nờn việc đầu tiờn là phải gia tăng cỏc khoản vay nợ để cú thể gia tăng khả năng sử dụng cỏc nguồn lực tài chớnh mà Cụng ty chưa khai thỏc hết.
Với việc tăng năng suất lao động thỡ lónh đạo Cụng ty phải khụng ngừng tự nõng cao kiến thức, cũng như nõng cao trỡnh độ cho cỏn bộ cụng nhõn viờn trong Cụng ty núi chung và phải đổi mới cỏc trang thiết
bị để cú thể nõng cao năng xuất lao động trong Cụng ty. Từ đú nõng cao đời sống cho cụng nhõn viờn, gia tăng doanh thu và cũng đồng thời làm giảm được chi phớ cho cỏc hoạt động của Cụng ty. Do đặc thự của Cụng ty là Cụng ty vận tải nờn lượng tài sản cố định rất lớn, chớnh vỡ thế mà lượng khấu hao hàng năm là lớn việc này sẽ làm cho chi phớ tăng lờn. Nờn trong thời gian tới thỡ ban lónh đạo Cụng ty cần xtụi xột để cú thể thanh lý đi những tài sản cố định mang lại hiệu quả thấp, ớt được sử dụng và khụng mang tớnh cần thiết cao thỡ Cụng ty nờn thanh lý. Do vậy mà trong thời gian tới ban lónh đạo Cụng ty nờn phỏt huy tốt hơn nữa hiệu quả sử dụng đũn bẩy hoạt động. Bờn cạnh đú thỡ phải bảo quản, sửa chữa những tài sản đang sử dụng. Để giảm thiểu chi phớ ban lónh đạo cũn phải chỳ ý đến việc tinh giảm bộ mỏy lao động, cũng như bộ mỏy quản lý của Cụng ty, tạo nờn một bộ mỏy quản lý vừa gọn nhẹ vừa hiệu quả, cần mạnh dạn và dương cao kỷ luật lao động hơn nữa tạo ra một mụi trường làm việc thực sự nghiờm tỳc và năng suất cao. Khi cỏc biện phỏp ỏp dụng đó được thực hiện và mang lại hiệu quả thỡ ban lónh đạo Cụng ty nờn chỳ ý đến việc nõng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng đũn bẩy tài chớnh. Chẳng hạn như khi thu nhập trước thuế và lói vay càng vượt xa điểm bàng quan thỡ nờn sử dụng thờm nợ để khuyếch đại thu nhập trờn vốn chủ sở hữu.
KẾT LUẬN
Luận văn này với mục đớch là nõng cao hiệu quả sử dụng đũn bẩy tài chớnh của Cụng ty vận tải ụ tụ số 3, việc nghiờn cứu về đũn bẩy tài chớnh được xuyờn suốt trong cả ba chương cụ thể là: Chương I núi lờn những lý luận chung về đũn bẩy tài chớnh và hiểu biờt chung về những vấn đề liờn quan. Trong chương này thỡ những gỡ thuộc về nghiờn cứu lý thuyết đó được đề cập, tạo cơ sở lý luận cho chương III. Chương II đõy là chương mà núi lờn thực trạng về tỡnh hỡnh cũng như đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng đũn bẩy tài chớnh tại Cụng ty vận tải ụ tụ số 3. Từ việc đỏnh giỏ thực trạng của Cụng ty kết hợp với lý luận chung về đũn bẩy tài chớnh trong chương I để cú thể đưa ra cỏc giải phỏp và kiến nghị trong chương III.
Chương III là chương kết hợp hai chương trước để cú được cỏc giải phỏp và kiến nghị, trong những giải phỏp tụi đưa ra thỡ giải phỏp tụi cảm thấy cần thiết và tõm đắc nhất đối với Cụng ty là giải phỏp nõng cao hiệu quả sử dụng đũn bẩy hoạt động và giải phỏp gia tăng và nõng cao hiệu quả sử dụng nợ.
Với kiến ghị Chớnh phủ là tiến hành cổ phần hoỏ mạnh hơn cỏc doanh nghiệp cú đủ điều kiện cổ phần, đối với Cụng ty vận tải ụ tụ số 3 trong thời gian tới cũng nờn tiến hành cổ phần hoỏ để tạo nờn sức bật mới cho Cụng ty. Với đề tài này tụi hy vọng trong thời gian tới thỡ việc sử dụng đũn bẩy tài chớnh của Cụng ty sẽ ngày càng tốt hơn.
Do trỡnh độ và thời gian cũn cú hạn nờn tụi rất mong nhận được sự chỉ bảo của cỏc thầy cụ, cỏc cụ, chỳ ở Cụng ty … và đặc biệt là sự chỉ bảo tận tỡnh của cụ giỏo TS. Phan Thị Thu Hà để tụi cú thể hoàn thành tốt luận văn của mỡnh.