Nguyên nhân dân đ n vi c m t n n kinh t b đô la hóa xu t phát t chính sách
ti n t không t ng thích trong m t th i gian dài, th ng th hi n qua các đ c đi m nh t l l m phát cao và bi n đ ng l n, th ng xuyên phá giá đ ng n i t . i u ki n
thi t y u đ i v i m t chi n l c ch ng đô la hóa rõ ràng là ph i v n hành m t chính
sách ti n t đ nh h ng th tr ng, áp d ng lãi su t th c mang tính th c ti n. i u này có ngha là ph i có m t chính sách ti n t th c hi n cung ng ti n d a trên m c tiêu chung là n đ nh giá c , và ph i có m t chính sách tài khóa ch p nh n m c l i t c c a
th tr ng đ i v i các kho n tài tr t ngu n vay n trong n c. Ngoài ra, vi c t o ra
nh ng k v ng v kh n ng lên giá trong t ng lai c a đ ng ti n Vi t Nam so v i đ ng đô la M đòi h i Vi t Nam c n chuy n t m t n n kinh t tiêu dùng thu n sang
n n kinh t s n xu t có ti t ki m ròng và tài kho n vãng lai d ng.
Có m t th c t r t đáng ng c nhiên, đó là hi n t i không h có k v ng gì v kh n ng t ng giá c a đ ng VND, cho dù Vi t Nam đang có t c đ t ng tr ng n ng
su t t ng đ icao. i u này có th đ c lý gi i b i ít nh t hai y u t (có quan h ch t
ch v i nhau): thâm h t ngân sách và thâm h t th ng m i v i Trung Qu c. Thâm h t
ngân sách l n d n đ n t ng h p th trong n c và theo đó là nh p kh u t ng, đ c bi t
là t các doanh nghi p nhà n c. Trong khi cán cân th ng m i đ i v i đa ph n các
khu v c trên th gi i luôn d ng ho c cân b ng thì th ng m i v i Trung Qu c l i
chi m t i 95% thâm h t th ng m i chung. Do đó, vi c đi u ch nh thâm h t th ng
m i v i Trung Qu c và gi m thâm h t ngân sách s là hai đi u ki n tiên quy t đ gi m
thi u k v ng v kh n ng ti p t c gi m giá c a đ ng VND.
Nh v y, m t chi n l c ch ng đô la hóa thành công c n d a trên nh ng đi u
– em l i m t m c giá c n đ nh.
– T o d ng k v ng c a th tr ng v giá tr đ ng ti n Vi t Nam m nh h n.
– Gi m b t vai trò c a đ ng đô la v i t cách là đ n v d tr giá tr .
– Xóa b vai trò c a đ ng đô la v i t cách là ph ng ti n trao đ i và đ n v
h ch toán trong các giao d ch th tr ng. [11]