Bảng 2.6: Chỉ tiêu số vịng quay của vốn
Chỉ tiêu Ký hiệu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008
Tổng doanh thu (ngđ) DT 448.139.781 726.113.243 951.345.107 Vốn kinh doanh bình
quân (ngđ) VKD 222.785.266 302.729.675 300.619.622 Số vịng quay của vốn
kinh doanh SVKD 2,01 2,4 3,2
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2006 -2008 của Cơng ty cổ phần may Sơng Hồng), [mục 1 - tài liệu tham khảo].
Số vịng quay là số vịng luân chuyển của vốn trong khoảng thời gian là một năm; nĩ thể hiện tốc độ chu chuyển vốn kinh doanh của cơng ty. Số vịng quay của vốn kinh doanh càng lớn thể hiện hiệu quả sử dụng vốn của cơng ty càng cao và từ đĩ hiệu quả kinh doanh của cơng ty cũng tăng lên. Chỉ tiêu số vịng quay của vốn kinh doanh của các doanh nghiệp cũng khác nhau do đặc thù của từng doanh nghiệp và của từng ngành nghề kinh doanh. Do đĩ khi dùng chỉ tiêu này để so sánh hiệu quả sử dụng vốn và hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp khác nhau chúng ta phải tính đến sự khác nhau này. Thí dụ nhƣ các doanh nghiệp ngành xây dựng thƣờng cĩ tốc độ luân chuyển vốn chậm và số vịng quay của vốn thấp.
Ở cơng ty cổ phần may Sơng Hồng trong thời gian qua, số vịng quay và tốc độ luân chuyển vốn của cơng ty cĩ xu hƣớng tăng lên. Điều này khẳng định hiệu quả sử dụng vốn của cơng ty tốt và nĩ cũng cho thấy trong quản trị doanh nghiệp, ban lãnh đạo của cơng ty luơn quan tâm và tìm cách tăng tốc độ luân chuyển của vốn kinh doanh để tăng hiệu quả sử dụng vốn nĩi riêng và hiệu quả kinh doanh của cơng ty nĩi chung. Năm 2006, số vịng quay của vốn
là 2,01 tức là trong năm 2006 vốn kinh doanh của cơng ty chu chuyển đƣợc 2,01 vịng. Đến năm 2007, thì số vịng quay của vốn tăng lên 2,4 vịng. Đến năm 2008 các mặt hoạt động kinh doanh của cơng ty đều đạt đƣợc những tiến bộ và tăng trƣởng và điều này cũng đƣợc thể hiện ở chỉ tiêu số vịng quay của vốn kinh doanh. Năm 2008 vốn kinh doanh của cơng ty luân chuyển đƣợc 3,2 vịng tăng 33,3% so với năm 2007so với mức trung bình ngành thì chỉ tiêu này của cơng ty cũng là khá cao năm 2006 trung bình ngành là 1,32; 2007 là 1,3 và 2008 cũng là 1,3. Điều này cho thấy trong cơng tác quản lý và sử dụng vốn của cơng ty đã cĩ những biện pháp mang tính lâu dài để tăng hiệu quả sử dụng của cơng ty.
Nguyên nhân chỉ tiêu số vịng quay của vốn kinh doanh của cơng ty tăng là do cơng ty đa dạng hĩa các sản phẩm kinh doanh. Một yếu tố khác làm tăng vịng quay vốn của cơng ty là việc quản lý các khoản nợ của cơng ty tốt hơn, cơng ty cũng chọn khách hàng tốt hơn và giảm các khoản nợ xấu của cơng ty rất nhiều. Số vịng quay vốn kinh doanh của cơng ty tăng lên cũng gĩp phần làm tăng các chỉ tiêu hiệu quả khác nhƣ doanh lợi theo vốn kinh doanh, doanh lợi theo vốn chủ sở hữu hay sức sinh lợi của vốn cố định, làm tăng đáng kể hiệu quả kinh doanh của cơng ty.
Bảng 2.7: Chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn cố định
Chỉ tiêu Ký hiệu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008
Lợi nhuận (ngđ) LN 3.119.142 5.354.305 20.069.470 Vốn cố định bình
quân (ngđ) VCĐ 134.064.557 169.368.532 157.964.651 Sức sinh lợi của vốn
cố định
HTSCĐ = LN/VCĐ
0,023 0,0316 0,127
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2006 -2008 của Cơng ty cổ phần may Sơng Hồng),
Chỉ tiêu sức sinh lợi của vốn cố định thể hiện hiệu quả sử dụng vốn cố định. Nĩ cho biết một đồng vốn cố định bỏ ra đầu tƣ sẽ tạo ra mấy đồng lợi nhuận. Chỉ tiêu này càng cao thì hiệu quả sử dụng vốn cố định của doanh nghiệp cũng càng cao và doanh nghiệp luơn muốn tăng chỉ tiêu này lên cao. Tuy nhiên khi so sánh hiệu quả của các doanh nghiệp với nhau thì chúng ta phải chú ý đến những đặc điểm đặc thù của doanh nghiệp và ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp. Cĩ những doanh nghiệp cĩ chỉ tiêu sức sinh lợi của vốn cố định thấp nhƣng khơng hẳn là doanh nghiệp đĩ sử dụng vốn khơng hiệu quả vì doanh nghiệp đĩ cĩ cơ cấu vốn cố định chiếm tỷ lệ rất cao trong tổng vốn kinh doanh nhƣ trƣờng hợp của cơng ty cổ phần may Sơng Hồng.
Ở cơng ty cổ phần may Sơng Hồng năm 2006, sức sinh lợi của vốn cố định là 0,023, tức là một đồng vốn cố định tạo ra đƣợc 0,023 đồng lợi nhuận. Chỉ tiêu này là tƣơng đối cao do đặc điểm của cơng ty là sản xuất kinh doanh. Chúng ta cũng biết cơ cấu vốn cố định trong tổng vốn kinh doanh của cơng ty luơn ở mức trên 50%. Năm 2006 chỉ tiêu sức sinh lợi của vốn cố định đạt 0,023 nghĩa là cứ 1 đồng vốn cố định thì đƣợc đầu tƣ thì lợi nhuận đƣợc tạo ra là 0,023 đồng . Nhƣng đến năm 2007đã đạt đƣợc ở mức 0,0316. Và năm 2008 thì chỉ tiêu này tăng vƣợt bậc đạt đƣợc mức 0,127 tăng hơn 4 lần so với năm 2007 so với trung bình ngành thì năm 2006 trung bình ngành là 0,17; 2007 là 0,14 và 2008 là 0,089 nghĩa là trong 2 năm 2006 và 2007 thì chỉ tiêu này của cơng ty cịn kém xa so với trung bình ngành nhƣng đến năm 2008 thì đã vƣợt qua đƣợc mức trung bình ngành. Tuy nhiên chúng ta cũng khơng đồng nghĩa rằng chỉ tiêu sức sinh lợi của vốn cố định cao thì chúng ta tăng đầu tƣ vào vốn cố định sẽ tăng đƣợc lợi nhuận lên rất nhiều. Bởi vì lợi nhuận tăng là do nhiều yếu tố khác nhau, và cơ cấu vốn của doanh nghiệp cũng phải hợp lý thì mới mang lại hiệu quả trong hoạt động.
Bảng 2.8: Chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn lƣu động
Chỉ tiêu Ký hiệu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008
Lợi nhuận (ngđ) LN 3.119.142 5.354.305 20.069.470 Vốn lƣu động bình
quân (ngđ) VLĐ 88.720.709 133.361.143 142.654.971 Sức sinh lợi của
vốn lƣu động
HTSLĐ = LN/VLĐ
0,035 0,04 0,14
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2006 -2008 của Cơng ty cổ phần may Sơng Hồng), [mục 1 - tài liệu tham khảo].
Chỉ tiêu sức sinh lợi của vốn lƣu động cho biết một đồng vốn lƣu động tạo ra mấy đồng lợi nhuận. Nĩ phản ánh hiệu quả sử dụng vốn lƣu động của doanh nghiệp và để so sánh hiệu quả sử dụng vốn lƣu động giữa các doanh nghiệp hoặc của doanh nghiệp trong các thời kỳ khác nhau.
Năm 2006, sức sinh lợi của vốn lƣu động của cổ phần may Sơng Hồng là 0,035 tức là trong năm 2006, một đồng vốn lƣu động của cơng ty bỏ ra sẽ thu đƣợc 0,035 đồng lợi nhuận. Năm 2007 hiệu quả sử dụng vốn lƣu động tăng lên chút ít so với năm 2006 và đạt 0,04. Năm 2008, hiệu quả sử dụng vốn lƣu động của cơng ty tăng rất cao cao và đạt 0,14 tức là một đồng vốn lƣu động bỏ ra thu về đƣợc 0,14 đồng lợi nhuận. Cĩ thể nĩi đây là một tốc độ tăng đáng kể phản ánh các biện pháp tăng hiệu quả sử dụng vốn lƣu động của cơng ty đã phát huy đƣợc tác dụng. Nĩ cũng phản ánh hiệu quả sử dụng vốn lƣu động của cơng ty tăng một cách bền vững trong giai đoạn này, và so với mức trung bình ngành thì cĩ thể thấy cơng ty đã cĩ đƣợc sự tiến bộ đáng kể trong giai đoạn này năm 2006 và 2007 chỉ tiêu này của cơng ty cịn thấp hơn mức trung bình ngành là 3,7 đến 4 lần nhƣng năm 2008 thì đã đạt bằng và vƣợt qua mức trung bình ngành là 0,13
Nguyên nhân chỉ tiêu sức sinh lợi vốn lƣu động của cơng ty tăng lên là do vốn lƣu động của cơng ty tăng lên nhƣng lợi nhuận trong cùng thời kỳ tăng với tốc độ nhanh hơn. Đối với cơng ty cổ phần may Sơng Hồng, một cơng ty may mặc, chỉ tiêu sức sinh lợi vốn lƣu động phản ánh chính xác hơn hiệu quả kinh doanh của cơng ty vì quy mơ hoạt động kinh doanh phụ thuộc nhiều hơn vào vốn lƣu động.
Tỷ suất tự tài trợ = Vốn chủ sở hữu/ tổng nguồn vốn
Bảng 2.9: Chỉ tiêu tỷ suất tự tài trợ
Chỉ tiêu Ký hiệu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008
Vốn chủ sở hữu
bình quân (ng đồng) VCSH 19.570.211 31.712.229 47.475.552 Vốn kinh doanh
bình quân (ng đồng) VKD 222.785.266 302.729.675 300.619.622 Tỷ suất tự tài trợ = VCSH/VKD 0,088 0,105 0,158
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2006 -2008 của Cơng ty cổ phần may Sơng Hồng), [mục 1 - tài liệu tham khảo].
Tỷ suất tự tài trợ của doanh nghiệp cho biết tỷ lệ vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn kinh doanh của doanh nghiệp. Nĩ cho biết trong tổng nguồn vốn kinh doanh của doanh nghiệp cĩ bao nhiêu phần trăm là vốn chủ sở hữu. Tỷ suất tự tài trợ càng lớn tức là vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn kinh doanh của doanh nghiệp càng lớn, và điều này phản ánh hai mặt khác nhau. Thứ nhất, tỷ suất tự tài trợ lớn thƣờng thể hiện mức độ bền vững trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, bởi vì doanh nghiệp khơng bị phụ thuộc quá nhiều vào nguồn vốn vay từ bên ngồi. Thứ hai, tỷ suất tự tài trợ lớn cũng thể hiện là doanh nghiệp khơng biết huy động các nguồn vốn từ bên ngồi cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mình và doanh nghiệp sẽ gặp khĩ khăn trong việc mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh của mình.
Dựa vào bảng số liệu trên chúng ta thấy đƣợc trong những năm vừa qua nguồn vốn kinh doanh của cơng ty cổ phần may Sơng Hồng khơng tăng liên tục qua các năm với tốc độ tăng bình quân là 17,2; Nhƣng nguồn vốn chủ sở hữu tăng đều qua các năm với tốc độ tăng bình quân là 55,9 %/năm, . Năm 2006, tỷ suất tự tài trợ của cơng ty là 0,088 tức là trong nguồn vốn kinh doanh của cơng ty thì cĩ 8,8% là vốn chủ sở hữu; và đến năm 2007 thì tỷ lệ này là 10,5%.Và đến năm 2008 là 15,8%. Nhìn chung chỉ tiêu tỷ suất tự tài trợ của cơng ty luơn tăng trong các năm gần đây và luơn duy trì ở mức trên dƣới 10% điều này chứng tỏ cơng ty đang cố gắng để dần dần tự chủ về mặt tài chính nhƣng so với mức trung bình ngành thì chỉ tiêu này của cơng ty là rất thấp năm 2006 trung bình ngành là 46%; 2007 là 39% và năm 2008 là 36%. Nghĩa là ở năm 2008 tỷ trọng tự tài trợ của mức trung bình ngành là 36% và tỷ trọng nợ trên tổng tài sản là 64% cịn ở cơng ty may Sơng Hồng tỷ trọng này là 15,8% và 84,2%, đây là một cơ cấu cực kỳ mạo hiểm và từ chỉ tiêu này ta cịn tính đƣợc tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu của cơng ty năm 2008 là 5,33 cĩ nghĩa là mức độ sử dụng nợ của cơng ty gấp 5,33 lần vốn chủ sở hữu điều này khiến cho cơng ty phụ thuộc vào nợ vay và khả năng tự chủ về tài chính cũng nhƣ khả năng cịn đƣợc vay nợ của cơng ty là rất thấp. Cũng cĩ thể giải thích một phần là do đặc điểm của ngành may, một ngành cĩ tốc độ quay vịng vốn nhanh nên thƣờng dẫn đến tỷ số này cao. Nhƣng mặt khác cũng cĩ thể nĩi là cơng ty đã biết huy động các nguồn vốn từ bên ngồi để phục vụ cho nhu cầu sản xuất kinh doanh của mình. Dù sao thơng qua chỉ tiêu này ta cĩ thể đánh giá về hoạt động của cơng ty trong thời gian qua là tƣơng đối tốt. Bởi vì nguồn vốn chủ sở hữu tăng đều qua các năm chứng tỏ cơng ty hoạt động kinh doanh tốt và cĩ tích lũy để tăng vốn chủ sở hữu qua các năm. Đồng thời, tỷ suất tự tài trợ tăng lên dù với tốc độ khơng cao cũng chứng tỏ hoạt động kinh doanh của cơng ty mang tính bền vững và lâu dài.
Tuy nhiên, qua chỉ tiêu tỷ suất tự tài trợ của cơng ty chúng ta cũng cĩ thể đánh giá khái quát đĩ là khi tỷ suất tự tài trợ của cơng ty tăng lên chứng tỏ việc huy động các nguồn vốn khác cho hoạt động kinh doanh của cơng ty mặc dù cĩ tăng lên nhƣng tỷ trọng của chúng trong tổng nguồn vốn kinh doanh của cơng ty giảm đi. Điều này sẽ gây khĩ khăn cho cơng ty trong việc mở rộng hoạt động kinh doanh của mình.
Bảng 2.10: Chỉ tiêu hiệu quả sử dụng lao động
Chỉ tiêu Ký hiệu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008
Lợi nhuận (ngđ) LN 3.119.142 5.354.305 20.069.470 Tổng doanh thu (ngđ) DT 448.139.781 726.113.243 951.345.107 Số lao động bình quân
(ngƣời) L 4890 5646 5700
Mức sinh lợi bình quân của lao động (ng/ngƣời)
HLĐ =
LN/L 637,9 948,3 3521
Doanh thu bình quân của
lao động (ng/ngƣời) DT/L 91644 128.606,7 166.902,7
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2006 -2008 của Cơng ty cổ phần may Sơng Hồng), [mục 1, tài liệu tham khảo].
Trong những năm qua, cùng với quá trình phát triển về mọi mặt của cơng ty, số lao động của cơng ty cũng tăng lên qua các năm. Hiện nay, số lao động của cơng ty là 5700 ngƣời. Chúng ta cĩ thể đánh giá cụ thể hơn về hiệu quả kinh doanh của cơng ty thơng qua các chỉ tiêu:
- Mức sinh lợi bình quân của ngƣời lao động thể hiện trong thời kỳ là 1 năm thì bình quân mỗi ngƣời lao động tạo ra đƣợc bao nhiêu đồng lợi nhuận. Chúng ta cũng biết rằng theo kinh tế chính trị của Mác thì năng suất lao động
cĩ thể đƣợc đo bằng số lƣợng sản phẩm đƣợc sản xuất ra trong một đơn vị thời gian. Nĩ phản ánh năng suất lao động của một doanh nghiệp và nĩ đƣợc coi là một trong những chỉ tiêu quan trọng nhất để đánh giá hoạt động của một doanh nghiệp và là cơ sở để so sánh hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp khác nhau. Ở bảng trên, chúng ta cĩ chỉ tiêu mức sinh lợi bình quân của ngƣời lao động. Cĩ thể nĩi đây là chỉ tiêu phản ánh chính xác nhất đĩng gĩp của ngƣời lao động cho cơng ty. Qua chỉ tiêu này ta cĩ thể thấy năm 2006 mức sinh lợi bình quân của ngƣời lao động là 637,9 ngàn đồng, tức là bình quân mỗi ngƣời lao động tạo ra đƣợc 637,9 ngàn đồng lợi nhuận trong năm 2006. Năm 2007 số lao động của cơng ty tăng lên so với năm 2006 và mức sinh lợi bình quân của ngƣời lao động cũng tăng lên mức 948,3ngàn đồng/ ngƣời/năm. Năm 2008 mức sinh lợi bình quân của ngƣời lao động tăng lên mạnh đạt 3521 ngàn đồng/ ngƣời/năm tăng lên gần 4 lần so với năm 2007. Điều này cĩ thể đƣợc giải thích là do năm 2008, do mở rộng hoạt động kinh doanh, phát triển thêm những sản phẩm mới nên doanh số cũng nhƣ lợi nhuận của cơng ty cĩ bƣớc nhảy vọt. Điều này cũng chứng tỏ sự tăng trƣởng của cơng ty là tƣơng đối bền vững và năng suất lao động của cơng ty tăng lên trong những năm qua.
- Chỉ tiêu mức doanh thu bình quân của ngƣời lao động phản ánh mức doanh thu bình quân mà một ngƣời lao động tạo ra trong một năm. Nhìn chung chỉ tiêu này khĩ đƣợc dùng để so sánh hiệu quả giữa các doanh nghiệp với nhau vì các doanh nghiệp cĩ những đặc điểm sản xuất kinh doanh khác nhau, nhƣng chúng ta cĩ thể dùng chỉ tiêu này để so sánh hiệu quả kinh doanh của cùng một doanh nghiệp ở các năm khác nhau. Đây là một chỉ tiêu hiệu quả tƣơng đối phản ánh khá chính xác về doanh thu của một doanh nghiệp. Bởi vì nếu chỉ nhìn vào mức doanh thu thì khĩ xác định đƣợc hiệu quả của doanh nghiệp vì quy mơ về vốn và lao động ở các doanh nghiệp là rất khác