D a vào các báo cáo tài chính trên, ta có th tính toán đ c các ch s tài chính, qua đó hi u đ c rõ h n v ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p.
Các ch tiêuăđánhăgiáăkh n ngăthanhătoán: các ch tiêu này nh m đánh giá ti m l c tài chính c a doanh nghi p thông qua kh n ng tr n (kh n ng thanh toán), c th qua các ch tiêu sau đơy:
B ngă2.9.ăCácăch ătiêuăph năánhăkh ăn ngăthanhătoánăc a DN TNXD M nhă C nggiaiăđo năn mă2010 ậ 2012
n v : l n Ch ătiêu N m 2012 N m 2011 N m 2010 Chênh l ch 12 ậ 11 11 - 10 Kh n ng thanh toán ng n h n 0,98 0,97 0,99 0,01 (0,02) Kh n ng thanh toán nhanh 0,15 0,17 0,15 (0,02) 0,02 Kh n ng thanh toán t c th i 0,01 0,02 0,04 (0,01) (0,02)
(Ngu n: Tính toán t B ng cân đ i k toán) T b ng ch tiêu trên, ta có m t s nh n xét sau:
V kh n ng thanh toán ng n h n: Kh n ng thanh toán ng n h n c a DN giai đo n này chênh l ch không nhi u, dao đ ng m c 0,97 đ n 0,99 l n, có ngh a lƠ m t đ ng n ng n h n đ c đ m b o b i 0,97 đ ng (n m 2011) hay 0,99 đ ng (n m 2010) tài s n ng n h n. Nh v y, có th nói kh n ng thanh toán c a DN v n ch a th c s t t trong giai đo n này (vì các ch s đ u nh h n 1). nƠy ph n ánh kh n ng s d ng tài s n ng n h n đ thanh toán các kho n n ng n h n c a DN không đ c đ m b o, r i ro tài chính và r i ro thanh toán v n cao, ch a th c s làm hài lòng các nhà qu n lý.
V kh n ng thanh toán nhanh: Kh n ng thanh toán nhanh c a DN n m 2011 là 0,17 l n, n m 2010 vƠ n m 2012 là 0,15 l n, t c là m t đ ng n ng n h n đ c đ m b o b i 0,17 đ ng (n m 2011) hay 0,15 đ ng (n m 2010) tài s n ng n h n có tính thanh kho n cao hay kh n ng đáp ng các kho n n c a DN b ng tài s n mà không c n bán hàng t n kho. N m 2012, ch s này gi m tr l i v i m c 0,15 l n. Kh n ng thanh toán nhanh hi n nay c a DN là không t t vì đ u nh h n 1. Nguyên nhơn lƠ do hàng t n kho chi m t tr ng r t l n trong t ng tài s n ng n h n c a DN nên v n b đ ng trong khâu d tr hƠng l u kho quá nhi u, làm gi m kh n ng thanh toán nhanh c a DN.
V kh n ng thanh toán t c th i: Kh n ng thanh toán t c th i c a doanh nghi p ngày m t gi m sút, t 0,04 l n n m 2010 xu ng còn 0,01 l n n m 2012. L ng ti n m t gi m xu ng nhanh khi n kh n ng thanh toán t c th i gi m, đi u này gây b t l i cho doanh nghi p khi thanh toán các kho n n đ n h n. Do v y, DN c n xem xét l i vi c qu n tr dòng ti n sao cho hi u qu , tránh đ DN r i vƠo tình tr ng m t kh n ng thanh toán.hch
Các ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i: ơy lƠ c s quan tr ng đ đánh giá k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a DN trong m t th i k nh t đ nh. ng th i đơy c ng lƠ ngu n thông tin quan tr ng đ các nhà qu n lý đ a ra các quy t đ nh v tài chính trong t ng lai. D i đơy lƠ b ng tính toán m t s ch tiêu ph n ánh kh n ng sinh l i c a DN TNXD và DV M nh C ng giai đo n 2010 ậ 2012:
B ngă2.10.ăCácăch ătiêuăph năánhăkh ăn ngăsinhăl iăc a DN TNXD và DV M nhăC nggiaiăđo nă2010 ậ 2012
n v: % Ch ătiêu N mă 2012 N mă 2011 N mă 2010 Chênhăl ch 12 - 11 11 - 10 T su t sinh l i trên t ng TS (ROA) 0,32 0,18 - 0,14 0,18 T su t sinh l i trên
doanh thu (ROS) 0,39 0,45 - (0,05) 0,45
T su t sinh l i trên
v n CSH (ROE) 245,89 111,43 134,46 111,43
(Ngu n: Tính toán t BCTC c a DN) V i b ng ch tiêu trên, ta có m t s nh n xét nh sau:
V t su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA): N m 2010, do l i nhu n DN có đ c ch đ bù đ p cho các kho n chi phí phát sinh nên DN không có thu nh p ròng, ROA n m 2010 b ng 0. T n m 2011, ROA c a DN t ng tr ng tr l i m c 0,18% và
42
0,32% n m 2012. Nh v y, c 100 đ ng tài s n mà DN b ra đ u t thì thu đ c 0,18 đ ng (n m 2011) vƠ 0,32 đ ng (n m 2012) l i nhu n ròng. M c t ng c a kh n ng sinh l i nƠy lƠ ch a cao, ch ng t hi u qu s d ng t ng tài s n c a DN lƠ ch a t t, t đó các nhƠ qu n lý nên cân nh c khi quy t đ nh đ u t theo chi u r ng nh mua thêm máy móc thi t b , m r ng th tr ng,… đ t ng kh n ng sinh l i c a v n. Ch tiêu kh n ng sinh l i trên t ng tài s n c a doanh nghi p là r t th p khi so v i ch tiêu c a ngành là 12% nên DN có kh n ng sinh l i ch a cao.
V t su t sinh l i trên doanh thu (ROS): Ch tiêu này cho bi t v i 100 đ ng doanh thu thu n có đ c thì thu đ c 0,45 đ ng (n m 2011) vƠ 0,39 đ ng (n m 2012) l i nhu n ròng. Ch s này c a DN c ng r t th p, n m 2012 b gi m sút 0,05% so v i n m 2011, ch ng t DN s d ng chi phí ch a hi u qu , do đó nhƠ qu n tr c n t ng c ng ki m soát chi phí c a các b ph n nhi u h n. Tuy l i nhu n n m 2012 có t ng h n so v i n m 2011 nh ng t c đ t ng c a doanh thu thu n lƠ nhanh h n, khi n ROS b gi m xu ng. Tuy m c gi m gi a 2 n m 2011 và 2012 không l n nh ng DN c n ph i xem xét l i ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a mình đ lƠm t ng thêm l i nhu n.
V t su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE): Vì n m 2010 DN TNXD và DV M nh C ng ho t đ ng kinh doanh không có lƣi do đó không xác đ nh đ c ch s nƠy. n n m 2011, v i 100 đ ng v n ch s h u đ u t , DN thu đ c 111,43 đ ng l i nhu n ròng vƠ đ n n m 2012 thu đ c 245,89 đ ng l i nhu n ròng. Ch tiêu nƠy c a DN r t cao ch ng t hi u qu s d ng v n ch s h u c a DN lƠ r t t t, góp ph n nơng cao kh n ng đ u t c a ch DN. ó lƠ nhơn t giúp nhƠ qu n tr t ng v n ch s h u ph c v ho t đ ng SXKD.
2.3.ăPhơnătíchăth cătr ngăqu nătr ădòngăti năng năh năt i DN TNXD và DV M nhă C ng
2.3.1. Phân tích tình hình t o v n và s d ng v n trong doanh nghi p
B ng tài tr là báo cáo trình bày c th vi c DN trong n m đƣ t o v n hay s d ng v n c a mình nh th nào, hi u qu đ n đơu. Thông qua đó thì DN c ng bi t đ c ch tiêu nào nh h ng ch y u đ n vi c t o v n và s d ng v n trong DN, t tr ng c a t ng y u t đó trên t ng t o v n hay s d ng v n lƠ bao nhiêu. Sau đơy ta s đi phơn tích c th DN TNXD và DV M nh C ng đƣ t o v n và s d ng v n th nƠo trong n m 2012.
B ngă2.11.ăB ngătƠiătr ăc a DN TNXD và DVM nhăC ngquaă2ăn mă 2011 ậ 2012
n v : nghìn đ ng
Ch ătiêu N mă2012 N mă2011 N mă2012ăsoă2011
S ăd ngă v n T oăv n Ti n vƠ các kho n t ng đ ng ti n 131.902 860.342 728.440 Ph i thu c a khách hƠng 6.995.180 3.369.361 3.625.819 Tr tr c cho ng i bán 65.000 60.495 4.505 Ph i thu n i b 770.201 2.433.733 1.663.532 Các kho n ph i thu khác 0 149.490 149.490 HƠng t n kho 52.595.418 44.311.396 8.284.022 TƠi s n ng n h n khác 1.890.433 2.311.612 421.179 Nguyên giá TSC 2.020.639 1.974.707 45.932 Giá tr hao mòn lu k -942.548 -483.757 458.791 TƠi s n dƠi h n khác 221.292 105.644 115.648 Vay vƠ n ng n h n 2.000.000 1.947.509 52.491 Ph i tr cho ng i bán 3.191.171 2.104.649 1.086.523 Ng i mua tr ti n tr c 43.369.197 44.811.977 1.442.780
Ph i tr cho nhơn viên 191.843 72.908 118.935
Ph i tr n i b 14.717.714 5.953.608 8.764.106 Các kho n ph i tr ph i n p khác 153.070 90.921 62.149 N dƠi h n 41.221 23.952 17.269 V n ch s h u 44.850 44.850 - - Ngu n kinh phí, qu khác 38.450 42.650 4.200 T NGăC NG 63.747.517 55.093.024 13.522.905 13.522.905 (Ngu n: B ng 2.2) DN TNXD và DV M nh C ng s d ng v n đ cung c p tín d ng th ng m i cho khách hƠng, đ u t vƠo hƠng l u kho vƠ tr n cho khách hƠng đƣ ng tr c. Các kho n ph i thu c a khách hƠng t ng nhanh h n so v i n m 2011 là 3.625.819 nghìn đ ng, chi m t tr ng 26,81% trong t ng s ngu n s d ng v n c a DN n m 2012. S d DN có kho n s d ng v n l n nh v y lƠ do vƠo n m nƠy, khi mƠ th tr ng b t đ ng s n v n ti p t c g p khó kh n, cùng v i vi c c nh tranh m nh m c a các DN xây d ng trong vi c chi m l nh th tr ng, DN TNXD và DV M nh C ng đƣ ra quy t đnh n i l ng tín d ng đ i v i khách hàng c c a mình, đ ng th i đ a ra các chính sách u đƣi nh m thu hút thêm nh ng khách hàng ti m n ng cho doanh nghi p. ng th i n m 2011 c ng lƠ n m doanh nghi p thúc đ y m r ng ho t đ ng SXKD, ký đ c nhi u h p đ ng l n v i các đ i tác, lƠm t ng quy mô kho n ph i thu. Do v y, các kho n ph i thu khách hàng c a DN t ng 3.625.819 nghìn đ ng. Cùng v i vi c kí đ c nhi u h p đ ng v i khách hƠng nh v y, quy mô hƠng t n kho c a DN c ng t ng lên đ đáp ng cho SXKD c a DN. N m 2012, đ i v i nh ng công trình m i ký h p đ ng
44
trong n m nƠy, khách hƠng ch a quy t toán ti n đ công trình nên chi phí SXKD d dang l n d n đ n quymô hƠng t n kho giat ng m t cách nhanh chóng. Tuy nhiên đ i v i nh ng công trình c a n m c , DN đƣ đ c quy t toán toƠn b công trình, gi i quy t đ c ngh a v n đ i v i khách hƠng ng tr c nên kho n m c ng tr cgi m xu ng 1.442.780 nghìn đ ng. T đó ta th y DN đƣ t ng m c đ hoƠn thƠnh công vi c c a mình lên, nơng cao uy tín c a mình trong l nh v c xơy d ng, tuy nhiên khi thanh toán các kho n ng tr c, DN đ ng th i c ng đƣ gi m ph n chi m d ng v n c a mình đ i v i khách hƠng ậ đơy lƠ ngu n vay không m t chi phí, gơy ra khó kh n h n cho doanh nghi p trong vi c huy đ ng ti n khi c n thi t. Các nhƠ qu n tr c a DN TNXD và DV M nh C ngc n xem xét đ có chi n l c t t nh t cho doanh nghi p: t i thi u hóa chi phí mƠ không lƠm gi m v th c a DN đ i v i các nhƠ đ u t .
DN có ngu n v n chi m d ng n i b lƠ r t d dƠng, vì th t o v n n m 2012 là 8.764.106 nghìn đ ng so v i n m 2011, chi m t tr ng 64,81% trong t ng t o v n c a DN n m 2012. DN c ng ph i mua nguyên v t li u v i s l ng l n đ đáp ng các h p đ ng xơy d ng nên kho n ph i tr ng i bán c ng gia t ng nhanh chóng (t ng 1.086.523 nghìn đ ng so v i n m 2011). Bên c nh đó, v i vi c m r ng quy mô, nơng cao ch t l ng SXKD, DN đƣ hoƠn thƠnh nhi u công trình quan tr ng s m h n d ki n, tuy nhiên các DN thƠnh viên l i ch a k p quy t toán d n t i kho n ph i thu n i b t ng lên, t o v n lƠ 1.663.532 nghìn đ ng, chi m 12,30% trong t ng ngu n t o v n n m 2012.
N m 2012 DN có đ u t mua s m thêm tƠi s n c đ nh, c th nguyên giá t ng 45.932 đ ng so v i n m 2011, s đ u t thêm lƠ không l n. Có th th y DN TNXD và DV M nh C ng không đ u t m nh m vƠo tƠi s n c đ nh do các máy móc thi t b thi công c a DN ch y u lƠ đi thuê. i u nƠy lƠm gia t ng chi phí giá v n hƠng bán c a DN. Tuy nhiên v lơu dƠi DN TNXD vƠ DV M nh C ng nên đ u t m nh m cho TSC nh m gia t ng l i th c nh tranh.
Nh v y, ngu n t o v n vƠ s d ng v n c a DN TNXD và DV M nh C ng đ u lƠ ng n h n, ch ng t DN đang theo đu i chính sách qu n lý th n tr ng.
2.3.2. Phân tích chung v l u chuy n thu n trong doanh nghi p
Th c t có th x y ra trên báo cáo k t qu SXKD c a DN lƠ có lƣi nh ng l i không có ti n d tr đ thanh toán hàng ngày cho DN. i u nƠy đ a đ n ngh ch lý là DN lƠ n có lƣi nh ng l i thi u ti n chi tiêu. T i sao v y? Lý do là DN đƣ b chi m d ng v n l n do kho n ph i thu t ng nhanh trong n m, đ ng th i đ m r ng ho t đ ng SXKD, vi c gia t ng đ u t vƠo hƠng l u kho lƠm r t l n và tr các kho n n vay đ n h n.
Dòng ti n t ho t đ ng SXKD: là dòng ti n quan tr ng nh t trong luân chuy n
B ngă2.12. L uăchuy năti năthu năt ăho tăđ ngăSXKDc aăDN giaiăđo n 2010 ậ 2012
n v : nghìn đ ng
N mă2010 N mă2011 N mă2012
Dòngăti năvƠo 26.499.114 50.290.091 50.768.284
Ti n thu t bán hƠng, cung c p d ch v và kinh doanh khác
3.679.898 25.138.790 28.642.512
Ti n thu khác t H KD 22.819.217 25.151.300 22.125.772
Dòngăti năra 25.492.784 50.833.728 48.581.654
Tr ti n cho ng i cung c p hƠng hóa vƠ
d ch v 3.370.488 9.008.774 4.863.246
Ti n chi tr cho ng i lao đ ng 1.532.244 2.094.215 1.925.444
Ti n chi khác cho H KD 20.590.398 39.730.740 41.792.964
L uăchuy năti năthu nt ăH KD 1.005.984 -543.638 2.186.630
(Ngu n: Phòng Tài chính – K toán) Có th nh n th y r ng dòng ti n vào t ho t đ ng SXKD c a DN có xu h ng t ng qua các n m, đi u này là do hai kho n m c t ng ch y u đó lƠ ti n thu t bán hàng d ch v và ti n thu khác t ho t đ ng SXKD gia t ng. V i vi c hoàn thành quy t toán nhi u công trình h n trong n m 2012 vƠ n m 2011 vƠ lƠ c s đ khách hàng thanh toán (doanh thu n m 2011 là 21.790.604 nghìn đ ng vƠ n m 2012 là 51.869.262 nghìn đ ng), h n n a c ng trong hai n m nƠy s ti n ng tr c c a khách hƠng c ng gia t ng so v i n m 2010, c th s ti n khách hàng ng tr c cho DN n m 2011 là 54.642.895 nghìn đ ng, n m 2012 là 48.470.310 nghìn đ ng). N m 2012, v i vi c m r ng ho t đ ng SXKD trên nhi u l nh v c khác nh : xơy d ng vƠ s a ch a các công trình đ ng c a Ninh Bình, Thanh Hoá… DN c ng đƣ hoƠn thƠnh s m các h ng m c cho khách hƠng, lƠm t ng s tin t ng c a khách hƠng đ i v i DN vƠ do đó ngoƠi vi c thanh toán s m, khách hƠng đƣ có m t s kho n ti n th ng cho DN TNXD M nh C ng vì đƣ hoƠn thƠnh tr c th i gian d ki n c a công trình (không tính trong doanh thu c a DN), m t khác DN c ng đƣ thu đ c các kho n n khó đòi c a DN n m 2007 đƣ đ c x lý.
Nhìn chung, dòng ti n vào c a DN trong giai đo n này g n b ng ho c l n h n so v i doanh thu mà DN có đ c t ho t đ ng SXKD. H u h t dòng ti n thu vào t ho t đ ng bán hàng và cung c p d ch v trong n m nƠy lƠ do thu đ c các kho n ph i