( n v: %) Ch tiêu N mă 2010 N mă 2011 N mă 2012 Chênhă l ch 2011/2010 Chênhă l ch 2012/2011 ROS 0,018 0,031 0,020 0,013 (0,011) Hi u su t s d ng t ng TS 0,0167 0,0132 0,0128 (0,0035) (0,0004) T ng TS / VCSH 0,06 0,062 0,042 0,002 (0,02) ROA 0,031 0,041 0,025 0,01 (0,016) ROE 0,185 0,254 0,105 0,069 (0,149)
(Ngu n: B ng k t qu kinh doanh n m 2010-2012) Qua b ng 2.7. ta th y:
V t su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA): t su t sinh l i trên t ng tài s n trong 3 n m t ng gi m không n đnh, n m 2011 ch s này t ng lên thành 0,041 đ ng t c t ng 0,01 đ ng so v i n m 2010. Nh ng đ n n m 2012 thì l i gi m 0,016 đ ng còn 0,025 đ ng so v i n m 2011. Trong n m 2011 t su t sinh l i trên t ng tài s n t ng do nh h ng c a hai y u t : Do t su t l i nhu n trên doanh thu t ng 0,013% so v i n m 2011 làm t su t l i nhu n t ng tài s n t ng; và do hi u su t s d ng t ng tài s n gi m 0,0035% so v i n m 2010 làm ROA n m 2011 t ng 0,01% so v i n m 2010. T ng t , n m 2012 do t su t l i nhu n trên doanh thu gi m 0,011% so v i n m 2011 và hi u su t s d ng t ng tài s n gi m 0,0004% làm t su t sinh l i trên t ng tài s n xu ng còn 0,025 % t ng đ ng gi m 0,016% so v i n m 2011.
th 2.1. T su t sinh l i ROA(%) và ROS (%)
V t su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE): Theo công th c đã phân tích ch ng 1, t su t sinh l i trên v n ch s h u ch u nh h ng c a ba nhân t : t su t sinh l i trên doanh thu, hi u su t s d ng t ng tài s n và h s tài s n so v i ch s h u (T ng TS / VCSH). Ta th y, trong n m 2011 t su t sinh l i trên v n ch s h u t ng lên 0,254% chênh l ch 0,069% so v i n m 2010, nguyên nhân là do m c dù hi u su t s d ng t ng tài s n l i gi m (là 0,0035%) nh ng t su t sinh l i trên doanh thu và h s tài s n so v i ch s h u đ u t ng l n l t là 0,013% và 0,002% nên ROE t ng trong n m 2011. n n m 2012 do c 3 y u t là t su t sinh l i trên doanh thu, hi u su t s d ng t ng tài s n và h s tài s n so v i ch s h u đ u gi m l n l t m c 0,011% c a t su t sinh l i trên doanh thu, 0,0004% c a hi u su t s d ng t ng tài s n và 0,02% h s tài s n so v i ch s h u t su t sinh l i trên v n ch s h u gi m 0,149% so v i n m 2011 xu ng còn 0,105%. Do v y, đ làm t ng t su t l i nhu n v n ch s h u công ty có th qu n lý t t chi phí ho c qu n lý t t tài s n c a công ty.
45
th 2.2. T su t sinh l i c a VCSH (ROE) (%)
Qua phân tích các ch s v nhóm ch tiêu l i nhu n ta th y ch s l i nhu n trên v n ch s h u là cao nh t cho th y Công ty s d ng khá t t v n ch s h u trong vi c t o ra l i nhu n. M c dù v y trong th i gian qua t su t sinh l i trên v n ch s h u có xu h ng gi m. Bên c nh đó Công ty c ng c n xem xét l i m c sinh l i t tài s n và doanh thu, các ch s này v n còn th p (nh h n 1)Công ty c n có nh ng chính sách, chi n l c h p lý h n đ nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh trong th i gian t i và đóc ng là đi u ki n t t y u đ Công ty t n t i và phát tri n.
2.3.3 Các ch tiêu đánh giá hi u qu ho t đ ng B ng 2.8. Các ch tiêu đánh giá kh n ng ho t đ ng B ng 2.8. Các ch tiêu đánh giá kh n ng ho t đ ng Ch tiêu VT N mă 2010 N mă 2011 N mă 2012 Chênhă l ch 2011/2010 Chênhă l ch 2012/2011 Vòng quay HTK vòng 12,76 8,34 9,32 (4,42) 0,98
Th i gian quay vòng kho Ngày 28,21 43,17 38,62 14,96 (4,55)
Vòng quay PTKH vòng 23,21 14,96 15,86 (8,25) 0,90
Th i gian quay vòng PTKH Ngày 15,51 24,06 22,70 8,55 (1,36)
Vòng quay kho n ph i tr vòng 1,74 1,37 1,51 (0,37) 0,15
Th i gian quay vòng kho n
ph i tr Ngày 207,26 263,12 237,71 55,86 (25,41)
Th i gian quay vòng ti n Ngày (163,54) (195,89) (176,39) (32,35) 19,5
(Ngu n: Phòng tài chính-k toán)
Qua b ng trên ta th y:
Vòng quay hàng t n kho: Vòng quay hàng t n kho c a công ty qua 3 n m 2010- 2012 không n đ nh, n m 2011 vòng quay kho là 8,34 l n gi m 4,42 l n so v i n m 2010. N m 2012 s vòng quay là 9,32l n t ng nh t c t ng 0,98 l n so v i n m 2011. S li u qua 3 n m cho th y kh n ng gi i quy t hàng t n kho c a công ty không n đnh. Trong vòng 3 n m thì n m 2010 công ty có s vòng quay HTK cao nh t đ t 12,76 l n vào n m 2010 do c hai y u t hàng t n kho và GVHB n m 2010 m c th p nh t so v i 2 n m 2011 và 2012, m t ph n c ng là do công ty đ y m nh công tác bán hàng và tiêu th s n ph m nênhàng t n kho th p. Nh cácchính sách khôn ngoan nên công ty đã thanh lý đ c m t s s n ph m t n kho (là chung c giá r cho ng i thu nh p th p) nên vòng quay hàng t n kho m c cao nh t đ t 12,76 l n so v i 2 n m 2011 và 2012.
Th i gian quay vòng kho: c ng gi ng v i ch tiêu vòng quay hàng t n kho ch tiêu th i gian quay vòng kho c ng không n đ nh. N m 2011 th i gian quay vòng kho là 43,17 ngày t ng 14,96 ngày so v i n m 2011. Nguyên nhân là do c ch tiêu hàng t n kho v i ch tiêu GVHB đ u t ng trong 2 n m 2011 và 2012. n n m 2012 th i gian quay vòng kho gi m 4,55 ngày so v i n m 2011 m c gi m tuy không nhi u song c ng th hi n s c g ng c a ban lãnh đ o công ty trong vi c ki m soát th i gian quay vòng kho, góp ph n làm t ng doanh thu. Th i gian quay vòng kho t ng làm gi m t c đ vòng quay c a HTK, làm hàng hóa c a công ty b đ ng, nh h ng đ n doanh thu thu n, làm gi m hi u qu s n xu t kinh doanh c a công ty, vì v y công ty c n có nh ng bi n pháp h p lý nh m đem l i hi u qu s n xu t kinh doanh cao.
Vòng quay các kho n ph i thu: nhìn vào b ng trên ta th y n m 2010 vòng quay các kho n ph i thu c a công ty khá cao là 23,21 vòng do các kho n ph i thu c a công ty t ng c ng nh doanh thu thu n c ng t ng song m c đ t ng không b ng m c đ t ng c a các kho n ph i thu. Và m t ph n c ng do công ty th c hi n chính sách thu n t t, bên c nh đó công ty không th c hi n nhi u chính sách bán ch u (bán nhà tr góp) nên ph n nào nh h ng đ n doanh thu c a công ty, c th là trong n m 2012 ch tiêu các kho n ph i thu v n t ng song t ng không b ng t c đ t ng c a n m 2011 so v i n m 2010. Do đó, kho n ph i thu gi m xu ng còn 14,96 vòng n m 2011 và 15,85 vòng n m 2012.
Th i gian quay vòng các kho n ph i thu: Trong 3 n m ta th y, th i gian quay vòng các kho n ph i thu c a n m 2010 là t t nh t là 15,51 ngày s m h n n m 2011 là
8,55ngày m t ph n là do công ty th c hi n chính sách th t ch t tín d ng, đ b o đ m th c hi n các chính sách ph i thu sao cho t t nh t, đem l i hi u qu doanh thu t t nh t cho công ty. N m 2012 th i gian quay vòng các kho n ph i thu là 22,70 ngày gi m
47
1,36 ngày so v i n m 2011, th hi n các nhà qu n lý công ty đã d n th c hi n hi u qu các chính sách đ i v i các kho n ph i thu.
Vòng quay kho n ph i tr : N m 2011 vòng quay kho n ph i tr c a công ty là 1,37 l n gi m 0,37 l n so v i n m 2010, nguyên nhân là do công ty đã đ a ra các bi n pháp thanh toán công n nhanh chóng đ gi m b t th i gian chi m d ng v n, góp ph n nâng cao uy tín c a công ty, cho nên các kho n ph i tr gi m m c dù GVHB v n t ng làm cho vòng quay kho n ph i tr n m 2011 gi m. N m 2012 vòng quay kho n ph i tr là 1,51 l n t ng 0,15 l n so v i n m 2011. Vi c làm gi m vòng quay kho n ph i tr c ng có th t t n u công ty đ uy tín đ nhà cung c p cho phép tr ch m, ng c l i, n u nh nhà cung c p không hài lòng thì uy tín c a công ty s b gi m m nh, b n hàng không cho n , mua ph i tr ti n ngay.
Th i gian quay vòng kho n ph i tr : qua b ng trên ta th y, n m 2011 th i gian quay vòng kho n ph i tr là 263,12 ngày t ng 55,86 ngày. Th i gian quay vòng kho n ph i tr nh v y nhìn chung là khá cao, nguyên nhân là do c hai y u t là GVHB và các kho n ph i tr t ng trong 2 n m 2011 và 2012. Th i gian quay vòng kho n ph i tr c a DN quá cao s d n đ n vi c làm gi m uy tín r t l n c a công ty, kh n ng r i ro c ng t ng cao. Th i gian quay vòng kho n ph i tr n m 2012 là 237,71 ngày gi m 25,41 ngày. Th i gian quay vòng kho n ph i tr cao c ng không có m t s u đi m là công ty t n d ng đ c ngu n v n chi m d ng c a các t ch c tài chính đ đem đi đ u t mang v l i nhu n cho công ty, song đ cân nh c gi a l i ích đem l i và r i ro có th x y ra đòi h i các nhà qu n lý doanh nghi p c n tính toán cân nh c k tr c khi ra quy t đnh nh m mang l i l i nhu n t i đa cho DN.
Th i gian quay vòng ti n: Qua b ng trên ta th y, th i gian quay vòng ti n n m 2011 là 195,89 ngày gi m 32,35 ngày so v i n m 2010. th i gian quay vòng ti n n m 2012 là 176,39 ngày t ng 19,5 ngày so v i n m 2011. Trong 3 n m, ta th y th i gian quay vòng c a ti n có t c đ t t nh t vào n m 2011 là 195,89 ngày, nguyên nhân do th i gian quay vòng HTK và th i gian quay vòng các kho n ph i thu n m 2011 là cao nh t trong 3 n m ch ng t trong n m 2011 công ty th c hi n chính sách qu n lý hàng t n kho là khá hi u qu .
2.3.4 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng tài s n
B ng 2.9. Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng tài s n
( n v: l n)
Ch tiêu N mă2010 N mă2011 N mă2012 Chênhăl ch
2011/2010
Chênhăl ch
2012/2011
1. S vòng quay T ng TS 1,67 1,33 1,28 (0,34) (0,05)
2. Su t hao phí TS so v i doanh thu thu n 0,60 0,75 0,78 0,15 0,03
3. Su t hao phí TS so v i LNST 32,53 24,28 39,27 (8,24) 14,99 4. T su t sinh l i c a TSNH 0,04 0,05 0,03 0,01 (0,02) 5. S vòng quay TSNH 1,96 1,65 1,59 (0,31) (0,06) 6. Su t hao phí c a TSNH so v i DT 0,51 0,61 0,63 0,10 0,02 7. Su t hao phí c a TSNH so v i LNST 27,69 19,59 31,45 (8,11) 11,87 8. S vòng quay TSDH 11,25 6,88 7,64 (4,38) 0,77 9. T su t sinh l i c a TSDH 0,21 0,21 0,15 0,01 (0,06) 10. Su t hao phí c a TSDH so v i DT 0,09 0,15 0,13 0,06 (0,01) 11. Su t hao phí c a TSDH so v i LNST 4,83 4,69 6,55 (0,14) 1,86
49
Hi u su t s d ng t ngătƠiăs n: ây là ch tiêu quan tr ng đ đánh giá hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty.
S vòng quay t ng tài s n: S vòng quay t ng tài s n n m 2011 gi m 0,34 l n so v i n m 2010đ t 1,33 l n cho ta bi t c 1 đ ng tài s n đ u t thì đem l i 1,33 đ ng l i nhu n thu n. S vòng quay t ng tài s n n m 2012 là 1,28 l n gi m 0,05 l n so v i n m 2011. S vòng quay t ng tài s n gi m liên t c trong 3 n m nguyên nhân là do m c dù doanh thu trong k kinh doanh có t ng nh ng t ng không nhi u b ng m c t ng c a t ng tài s n.
Su t hao phí c a tài s n so v i doanh thu thu n: Su t hao phí c a tài s n so v i doanh thu thu n liên t c t ng trong 3 n m, n m 2011 m c 0,75 l n t ng 0,15 l n so v i n m 2010, n m 2012 m c 0,78 t ng 0,03 so v i n m 2011, cho bi t đ ki m đ c 1 đ ng doanh thu n thì doanh nghi p ph i b ra 0,78 đ ng tài s n đ u tu. Ch tiêu này tuy t ng liên ti p song v n m c có th ch p nh n đ c (nh h n 1) ch ng t công ty đang kinh doanh có hi u qu .
Su t hao phí c a tài s n so v i l i nhu n sau thu : Su t hao phí c a tài s n so v i l i nhu n sau thu trong n m 2011 đ t giá tr th p nh t vòng 3 n mđ t 24,28 l n gi m 8,24 l n so v i n m 2010, ch s cho bi t đ doanh nghi p thu đ c 1 đ ng l i nhu n sau thu thì ph i b ra 24,28 đ ng tài s n. Su t hao phí c a tài s n so v i l i nhu n sau thu n m 2012 là 39,27 t ng 14,99 l n so v i n m 2011. Tuy trong n m 2011 su t hao phí c a tài s n so v i l i nhu n sau thu là th p nh t trong 3 n m song v n còn là quá cao, ch ng t doanh nghi p s d ng tài s n ch a th c s hi u qu , m t ph n nguyên nhân c ng là do t ng tài s n t ng đ u nhi u trong 3 n m trong khi đó l i nhu n sau thu có t ng nh ng t ng m c th p h n nhi u so v i m c t ng c a tài s n.
Hi u su t s d ngătƠiăs n ng n h n: Tài s n ng n h n chi m m t t tr ng l n trong c c u t ng tài s n c a doanh nghi p, do đó vi c phân tích t s này cho chúng ta bi t hi u qu s d ng tài s n ng n h n trong vi c t o ra thu nh p c a công ty, qua đó đánh giá đ c ch t l ng công tác qu n lý tài s n c ng nh ch t l ng kinh doanh c a công ty.
T su t sinh l i t TSNH: T su t sinh l i t TSNH trong 3 n m không có s thay đ i nhi u. T su t sinh l i t TSNH đ t m c cao nh t vào n m 2011 là 0,05 t ng 0,01 so v i n m 2010, ch s t su t sinh l i t TSNH cho ta bi t 1 đ n v TSNH trong k đem l i 0,05 đ ng l i nhu n sau thu , n m 2012 t su t sinh l i t TSNH gi m 0,02 so v i n m 2011 đ t 0,03 do TSNH t ng n m 2012 đ ng th i l i nhu n sau thu n m 2012 gi m.
S vòng quay TSNH:S vòng quay TSNH n m 2011 là 1,65 gi m 0,31 l n so v i n m 2010 do m c t ng c a TSNH t ng nhi u h n m c t ng c a doanh thu thu n. N m 2012 s vòng quay TSNH là 1,59 ti p t c gi m 0,06 so v i n m 2011.
Su t hao phí c a TSNH so v i doanh thu: liên t c t ng trong 3 n m, c thê: Su t hao phí c a TSNH so v i doanh thu n m 2011 là 0,63 t ng 0,10 so v i n m 2010,