Ch tiêu N mă2013 N mă2012 N mă2011 2013 -2012 2012 -2011
ROS 0,35 0,57 0,94 (0,22) (0,37)
ROE 23,53 37,76 120,3 (14,23) (82,54)
(Ngu n: S li u đ c tính t báo cáo tài chính)
2.3. Th ctr ngăs ăd ngăv năl uăđ ngăvƠăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ngăt iă CôngătyăCPăToyotaăTh ngăLong
2.3.1. Chính sách qu n lý v n l u đ ng
Thông qua b ng cân đ i k toán c a Công ty trong giai đo n 2011 ậ 2013 ta nh n
th y Công ty đang qu n lý v n l u đ ng theo chính sách th n tr ng. Hình 2.1 d i đây
Hình 2.1. Chính sách qu n lý v năl uăđ ng
n v tính: % N m 2011 N m 2012 N m 2013
9,
(Ngu n: S li u đ c tính toán t báo cáo tài chính ) V i đ c đi m là m t ph n ngu n v n dài h n đ tài tr cho tài s n l u đ ng, chính sách này mang l i cho Công ty khá nhi u l i ích nh kh n ng thanh toán đ c
đ m b o, tính n đ nh c a ngu n cao và h n ch đ c các r i ro trong kinh doanh. D a theo t tr ng c a tài s n và ngu n v n qua ba n m ta c ng th y doanh nghi p v n đang
chú tr ng vào vi c qu n lý v n l u đ ng theo chính sách qu n lý tài s n l u đ ng th n tr ng và n ng n h n c p ti n. C th trong n m 2012 t tr ng đ u t vào TSL t ng
t 90,31% t i 91,87%, ngu n v n dài h n có chút gi m nh t 13,13% xu ng còn
12,57%. Sang đ n n m 2013, chính sách qu n lý tài s n l u đ ng th n tr ng v n đ c
duy trì, c th t tr ng đ u t vào TSL t ng lên 94,1% và ngu n v n dài h n c ng
t ng lên 14,2%. M c dù chính sách này có khá nhi u u đi m song Công ty c n đ a ra
các chi n l c qu n lý v n l u đ ng hi u qu h n nh ti n d n t i chính sách qu n lý v n dung hòa nh m m c đích đ m b o v r i ro và thu nh p, giúp doanh nghi p có m c r i ro trung bình và thu nh p trung bình.
2.3.2. V n l u đ ng ròng t i Công ty C ph n Toyota Th ng Long
B ng 2.7. V năl uăđ ngăròngătrongăgiaiăđo n 2011 ậ 2013
n v tính: ng
Ch tiêu N mă2013 N mă2012 N mă2011 2013 - 2012 2012 - 2011
VL ròng 13.377.875.799 6.318.252.589 3.115.698.747 7.059.623.210 3.202.553.842 TSL 90,31 TSC 9,69 NVNH 86,87 NVDH 13,13 TSL 91,87 TSC 8,13 NVNH 87,43 NVDH 12,57 TSL 94,1 TSC 5,9 NVNH 85,8 NVDH 14,2
48
V n l u đ ng ròng t i Công ty có xu h ng t ng trong giai đo n 2011 ậ 2013.
Không nh ng v y c ba n m v n l u đ ng đ u có giá tr > 0 cho th y Công ty có
kh n ng thanh toán t t, đ c đ m b o m c an toàn, Công ty có th trang tr i đ c
các kho n n ng n h n v i th i gian quay vòng v n nhanh. Tuy nhiên doanh nghi p v n c n có các bi n pháp qu n lỦ c ng nh s d ng có hi u qu đ tránh lãng phí trong công tác qu n lý và s d ng tài s n l u đ ng.
2.3.3. Phân tích k tc u v n l u đ ng t i Công ty C ph n Toyota Th ng Long
qu n lý và s d ng v n l u đ ng đ t hi u qu t t nh t, các doanh nghi p c n xây d ng c c u v n l u đ ng sao cho th t phù h p v i yêu c u kinh doanh c a mình,
C c u v n l u đ ng giúp ta th y đ c m i quan h t l gi a các thành ph n trong
t ng v n l u đ ng c a doanh nghi p.
C ăc u tài s năl uăđ ng
Tài s n l u đ ng là ngu n v n vô cùng quan tr ng trong c c u v n c a doanh nghi p. Thông qua quá trình luân chuy n tài s n l u đ ng l u đ ng có th đánh giá kp th i vi c mua s m, d tr và tiêu dùng c a doanh nghi p. C c u tài s n l u đ ng c a
Công ty đ c th hi n qua b ng s li u 2.7 d i đây
B ng 2.8.ăC ăc u tài s năl uăđ ng t iăCôngătyăCPăToyotaăTh ngăLong
n v tính: ng Ch tiêu 2013 2012 2011 2013 - 2012 2012 ậ 2011 T tr ng (%) S ti n T l (%) S ti n T l (%) TSL 100 100 100 23.959.068.200 0,2 50.846.857.910 0,7 Ti n 30,45 57,96 15,5 (26.463.833.078) (0,37) 59.992.464.215 5,39 PTNH 20,44 23,23 64,57 1.474.068.930 0,05 (17.903.670.349) (0,39) HTK 47,17 18,81 19,93 46.110.786.831 2 8.758.064.044 0,61 TSNH khác 1,94 0 0 2.838.045.517 0 0 0
(Ngu n: Phòng K toán tài chính) Thông qua b ng th hi n c c u tài s n l u đ ng t i Công ty ta có cái nhìn t ng quát v tài s n l u đ ng trong ba n m nh sau:
Bi uăđ 2.2. Quy mô tài s năl uăđ ng c aăCôngătyăCPăToyotaăTh ngăLongă trongăbaăn mă2011,ă2012,ă2013
n v tính: ng
Qua bi u đ 2.4, nhìn t ng th ta th y tài s n l u đ ng c a Công ty t ng d n qua
các n m ph n nh nhu c u m r ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh. C th trong n m
2012 đư có s gia t ng v tài s n l u đ ng lên t i 122.723.888.003 đ ng trong khi tình hình tài s n l u đ ng n m 2011 ch là 71.877.030.093 đ ng. Sang đ n n m 2013 con
s này đư t ng lên 146.682.956.203 đ ng. S d có s t ng tr ng n đ nh qua các n m
là do s t ng lên c a các kho n m c ph i thu và đ u t vào tài s n ng n h n. i u này
đ c th hi n bi u đ c c u tài s n l u đ ng c a Công ty d i đây:
Bi uăđ 2.3.ăC ăc u tài s năl uăđ ng c aăCôngătyăCPăToyotaăTh ngăLongă trongăn mă2011,ă2012,ă2013
50
Nh n xét các b ph n c u thành v năl uăđ ng
Các b ph n c u thành v n l u đ ng bao g m các kho n muc: ti n và các kho n
t ng đ ng ti n, các kho n ph i thu, hàng t n kho và tài s n ng n h n khác. C th
tình hình các b ph n c u thành v n l u đ ng t i Công ty nh sau
Ti n và các kho n t ng đ ng ti n (v n b ng ti n): Ti n là m t trong nh ng thành ph n quan tr ng và là tài s n có tính thanh kho n cao nh t trong v n l u đ ng. T tr ng ti n trong giai đo n 2011 ậ2013 có xu h ng gi m. C th trong n m 2012,
kho n m c này chi m t tr ng 57,96% trong t ng v n l u đ ng và sang n m 2013
gi m đi còn 30,45%. Vi c gi m t tr ng ti n trong tài s n l u đ ng giúp Công ty có c
h i đ u t vào các tài s n sinh l i khác thay vì gi ti n do ti n b n thân nó là lo i tài
s n không sinh lãi. Tuy nhiên vi c gi tr l ng ti n ít s d n đ n Công ty ph i đ i m t vi c không ch đ ng trong các ho t đ ng thanh toán chi tr , thêm vào đó khi
không có đ l ng ti n m t c n thi t, Công ty không th đ i phó v i nh ng tình hu ng
kh n c p nh h a ho n, đình công… Chính vì v y, vi c tìm ra m t l ng d tr ti n m t h p lý là vi c vô cùng c n thi t đ i v i các doanh nghi p nói chung và b n thân Công ty nói riêng.
đi sâu h n ta s phân tích c th nh ng thành ph n trong v n b ng ti n t i Công ty C ph n Toyota Th ng Long
B ng 2.9.ăC ăc u v n b ng ti n c a Công ty CP ToyotaăTh ngăLong
Ch tiêu 2013 2012 2011 2013 -2012 2012 - 2011 T tr ng (%) S ti n T l (%) S ti n T l (%) Ti n m t 12,83 0,29 24,45 5.523.056.571 26,57 (2.515.110.940) (0,92) TGNH 87,17 99,71 75,55 (31.986.889.649) (0,45) 62.507.575.155 7,43 V n b ng ti n 100 100 100 (26.463.833.078) (0,37) 59.992.464.215 5,39 (Ngu n: Phòng K toán tài chính) Nhìn vào b ng trên ta th y ti n c a Công ty ch y u là ti n g i ngân hàng, kho n m c này chi m t tr ng l n trong t ng s ti n c a Công ty. Tuy nhiên thì kho n m c này l i không n đ nh mà bi n đ ng qua các n m g n đây. C th n m 2011, khi l ng ti n Công ty g i ngân hàng là 8.415.609.638 đ ng chi m t tr ng 75,55% thì sang đ n
n m 2012 kho n m c này đư t ng m nh lên t i 70.923.184.793 đ ng chi m 99,71%.
tr ngu n ti n c a doanh nghi p mình ch y u là ngân hàng, đi u này nh m gi m tình tr ng đ ng v n, tránh đ c các r i ro đáng ti c, gi m chi phí c h i mà v n đ m b o kh n ng thanh toán c a doanh nghi p đ ng th i l i thu đ c l i nhu n t ti n g i ngân hàng. Vi c gi m l ng d tr ti n m t là bi n pháp tích c c và nên ti p t c th c hi n trong nhi u n m t i, Công ty ch nên d tr m t l ng ti n t i thi u đ đ đ m b o các chi phí giao d ch th ng xuyên. Nh ng sang đ n n m 2013 kho n m c v n b ng ti n c a Công ty gi m so v i n m 2012 là 36.463.833.078 đ ng t ng ng v i t l 0,37%. S s t gi m nh này nguyên nhân ch y u là do Công ty đang rút ti n g i ngân hàng v qu ti n m t đ đ u t vào cá trang thi t b, nhà x ng nh m m c đích
m r ng ho t đ ng kinh doanh. Làm l ng ti n g i ngân hàng đư b gi m nh kho ng
0,45%, thay vào đó l ng ti n m t t ng thêm 26,57% so v i n m 2012.
Các kho n ph i thu ng n h n: đây c ng là m t trong nh ng b ph n quan tr ng c a v n l u đ ng. Trong quá trình kinh doanh do nhi u nguyên nhân khác nhau
th ng t n t i m t kho n v n trong quá trình thanh toán, đó là các kho n ph i thu.
D i đây là b ng s li u th hi n c c u các kho n ph i thu ng n h n c a Công ty CP
Toyota Th ng Long trong giai đo n 2011 ậ 2013.
B ng 2.10.ăC ăc u các kho n ph i thu ng n h n c a Công ty CP ToyotaăTh ngăLong
(Ngu n: Phòng K toán tài chính) Các kho n ph i thu chi m t tr ng cao th hai trong c c u v n l u đ ng. Kho n m c này gi m d n đ u qua t ng n m trong giai đo n 2011 ậ 2013. C th , n m 2011
trong khi các kho n ph i thu ng n h n chi m t tr ng khá cao trong c c u v n l u
đ ng là 64,57% thì sang đ n n m 2012 kho n m c này gi m m nh ch còn 23,23% và
gi m ti p vào n m 2013 còn 20,44%. Có th th y r ng trong các kho n ph i thu thì kho n ph i thu khách hàng chi m t tr ng g n nh tuy t đ i khi trong ba n m tr l i
đây kho n m c này đ u chi m trên 85%. Kho n ph i thu c a Công ty càng cao thì
Ch ătiêu
2013 2012 2011 Soăsánhă2013ăv iă2012 Soăsánhă2012ăv iă2011 T ătr ngă(%) S ăti n T ăl
(%) S ăti n T ăl (%) Các kho n PTNH 100 100 100 1.474.068.930 0,05 (17.903.670.349) (0,39) PTKH 85,22 92,82 82,02 (910.458.498) (0,03) (11.605.652.495) (0,3) Tr tr c cho NB 14,69 6,95 8,03 2.423.569.919 1,22 (1.746.702.639) (0,47) Các KPT khác 0,09 0,23 9,95 (39.042.491) (0,59) (4.551.315.215) (0,59)
52
m c đ b chi m d ng v n c a doanh nghi p càng l n. Nhìn vào b ng s li u trên ta th y n m 2012 kho n m c ph i thu khách hàng chi m đ n 92,82% so v i n m 2011 và
có gi m nh vào n m 2013 xu ng còn 85,22% nh ng con s này v n ch a đáng k .
i u này cho th y Công ty qu n lý kho n ph i thu khách hàng ch a th c s t t, vì v y Công ty c n gi m b t tình tr ng đ ng v n b ng vi c tìm ra các bi n pháp qu n lý n ch t ch , th m đ nh khách hàng, nhanh chóng đ ngh khách hàng thanh toán các kho n n đ tránh phát sinh thêm các kho n n x u, n khó đòi.
Kho n m c tr tr c cho ng i bán trong n m 2012 có gi m nh so v i n m
2011 kho ng 0,47%. Nguyên nhân là do trong giai đo n 2011 ậ2012 là giai đo n n n kinh t đang suy thoái, nh n th c đ c đi u này Công ty đư h n ch ng tr c ti n cho nhà cung c p. Nh ng sang đ n n m 2013 kho n m c này l i t ng thêm 2.423.569.919
đ ng t ng ng v i t l 1,22% so v i n m 2012. B i sang n m 2013 Công ty có mua
s m thêm trang thi t b đ đ u t thêm v nhà x ng và mu n đ c h ng u đưi t
phía nhà cung c p, Công ty đư ph i ng tr c m t kho n ti n. V i s bi n đ ng này doanh nghi p c n t o đ c uy tín v i nhà cung c p đ h n ch vi c ng tr c nh m
t ng kh n ng thanh toán, t ng t c đ luân chuy n và t ng hi u qu s d ng v n l u đ ng.
Các kho n ph i thu khác đư gi m m t cách đáng k trong ba n m tr l i đây. Khi
n m 2011 kho n m c này chi m t tr ng 9,95% thì sang đ n n m 2012 kho n ph i thu
khác ch còn 0,23%. ây là m t d u hi u đáng m ng cho th y doanh nghi p đang có
nh ng chính sách qu n lý kho n ph i thu phù h p đ không có nh ng kho n ph i thu phát sinh. Sang đ n n m 2013, t tr ng này gi m xu ng ch còn 0,09%. Nguyên nhân
là do Công ty đư h n ch t m ng cho cán b công nhân viên trong Công ty đi công
tác. Tuy chi m t tr ng nh nh ng Công ty c ng c n có nh ng chính sách qu n lý ch t ch đ tránh tình tr ng b th t thoát ti n c a Công ty, s d ng sai m c đích.
Hàng t n kho: Hàng t n kho ch chi m t tr ng khá nh trong c c u v n l u đ ng. C th n m 2011 t tr ng hàng t n kho chi m 19,93%, sang đ n n m 2012
kho n m c này t tr ng gi m xu ng còn 18,81% so v i n m tr c. Có th nói n m
2011 ậ 2012 là m t n m đáng m ng trong ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p khi ho t đ ng kinh doanh có hi u qu v i s l ng hàng t n kho gi m.
B ng 2.11.ăC ăc u hàng t n kho c aăCôngătyăCPăToyotaăTh ngăLongă
(Ngu n: Phòng K toán tài chính) V i đ c thù c a Công ty là doanh nghi p th ng m i nên v n v hàng t n kho ch y u là giá tr các lo i hàng hóa d tr . Hàng hóa là kho n m c luôn chi m t tr ng l n nh t trong hàng t n kho. Trong n m g n đây, kho n m c này đang có xu h ng
t ng th m chí vào n m 2013 t tr ng kho n m c hàng hóa lên t i 99,03% trong khi
n m 2012 là 95,65% và n m 2011 là 94,99%. Có th th y r ng n m 2013 là m t n m
ho t đ ng kinh doanh không hi u qu c a Công ty khi l ng hàng hóa trong kho n m c hàng t n kho chi m t tr ng quá l n. Trong nh ng n m t i doanh nghi p nên có nh ng bi n pháp kh c ph c nh t ch c t t h th ng tiêu th l ng hàng hóa sao cho phù h p v i cung ậ c u kh n ng tiêu th s n ph m. Kho n m c nguyên v t li u và công c d ng c chi m t tr ng r t nh và g n nh không nh h ng đ n kho n m c hàng t n kho.
C ăc u n ng n h n
N ng n h n là m t b ph n quan tr ng c a Công ty, đó là nh ng kho n v n vay có trách nhi m tr trong vòng m t n m ho c trong m t chu k kinh doanh bình
th ng.
T i Công ty C ph n Toyota Th ng Long n ng n h n chi m t tr ng cao h n so
v i ngu n v n ch s h u c a Công ty. B ng 2.12 d i đây th ng kê chi ti t các kho n n ng n h n c a Công ty trong ba n m 2011, 2012, 2013.
Ch tiêu