n v tính : Ngày
Ch tiêu N mă2011ă N mă2012 N mă2013
Th i gian quay vòng hàng t n kho 160,85 125,98 99,85 Th i gian thu ti n trung bình 30,58 98,58 64,09
Th i gian tr n trung bình 5,19 53,43 41,83
Th i gian quay vòng ti n 186,24 171,13 122,11
( Ngu n: S li u đ c tính toán t báo cáo tài chính) Th i gian quay vòng ti n cho ta bi t đ c kho ng th i gian ròng k t khi chi th c t đ n khi thu đ c ti n. Th i gian này nh cho th y kh n ng qu n lý v n l u đ ng t t. Tuy nhiên th i gian quay vòng ti n c a công ty l i quá cao. Ch y u là do th i gian quay vòng hàng t n kho và th i gian thu ti n trung bình c a doanh nghi p là l n, vi c l u tr lâu hàng t n kho trong công ty và vi c n i l ng tín d ng cho khác hàng đã làm cho th i gian quay vòng ti n ch m tr . C th , n m 2011 th i gian quay vòng ti n c a công ty là 186 ngày, tuy n m 2012 đã gi m xu ng còn 171 ngày nh ng m c gi m này là không đáng k . Riêng n m 2013, th i gian quay vòng ti n l i gi m m nh còn 122 ngày. Con s này ti p t c gi m s là tín hi u t t cho doanh nghi p, có th th y công ty đang qu n lý t t ngu n v n l u đ ng c a mình. Tuy nhiên, xét v m t giá tr thì con s này v n t ng đ i l n. Công ty c n đi u ch nh chính sách qu n lý v n đ th i gian quay vòng ti n gi m trong t ng lai.
44
Hi u su t s d ng tài s n
Hi u su t s d ng tài s n bao g m ba ch s hi u su t s d ng tài s n ng n h n, hi u su t s d ng tài s n dài h n và hi u su t s d ng t ng tài s n. Vi c phân tích hi u xu t s d ng tài s n cho th y kh n ng qu n lý và hi u qu s d ng tài s n c a công ty, t đó góp ph n kh c ph c nh ng nh c đi m trong qu n lý tài s n c a công ty. Tuy nhiên do công ty TNHH Tin h c Tr n Minh không đ u t vào tài s n dài h n nên trong bài khoán lu n nghiên c u viên ch phân tích hi u su t s d ng tài s n ng n h n và t ng tài s n.
B ng 2.11: Ch tiêu hi u su t s d ng tài s n
Ch tiêu năv
tính
N mă2011 N mă2012 N mă2013
Doanh thu thu n VN 4.564.825.478 5.493.497.065 5.962.745.144 TSNN VN 2.677.426.032 3.520.065.228 2.717.119.604 T ng tài s n VN 2.677.426.032 3.520.065.228 2.717.119.604
Hi u su t s d ng TSNN L n 1,70 1,56 2,19
Hi u su t s d ng t ng TS L n 1,70 1,56 2,19
( Ngu n: S li u đ c tính toán t báo cáo tài chính) Hi u su t s d ng tài s n ng n h n: Hi u su t s d ng TSNH cho bi t 1 đ ng TSNH t o đ c bao nhiêu đ ng doanh thu thu n. N m 2011,ch s này là 1,7 l n, đi u này có ngh a là n m đó, t 1 đ ng tài s n ng n h n đã đem l i cho công ty 1,7 đ ng l i nhu n thu n. Sang n m 2012, ch s này gi m 0,14 l n, đ ng ngh a v i doanh thu thu n thu t tài s n ng n h n c ng gi m, c th là n m 2012, 1 đ ng TSNH ch t o ra đ c 1,56 đ ng doanh thu thu n. Tuy m c đ gi m không nhi u so v i n m 2011, nh ng c ng cho th y nh ng chính sách s d ng tài s n ng n h n ph c v cho s n xu t kinh doanh c a công ty ho t đ ng không đ c hi u qu . N m 2013, hi u su t s d ng c a doanh nghi p là 2,19 l n, t ng 0,63 l n so v i n m tr c. Nh v y t 1 đ ng tài s n ng n h n, công ty đã t o ra đ c 2,19 đ ng doanh thu thu n, cho th y k t qu kinh doanh c a doanh nghi p đang đi lên. T b ng s li u, ta th y, n m 2013, tài s n ng n h n gi m nh ng doanh thu l i t ng, đây có th coi là d u hi u tích c c cho th y hi u qu s d ng tài s n l u đ ng c a công ty t ng.
Do công ty không đ u t vào tài s n dài h n nên các ch s v hi u su t s d ng t ng tài s n c ng chính b ng hi u su t s d ng tài s n ng n h n. N m 2011, hi u su t s d ng t ng tài s n là 1,7 l n . Tuy đ n n m 2012 có gi m xu ng thành 1,56 l n nh ng đ n
n m 2013 ch s này đã đ c t ng lên thành 2,19 l n cho th y nh ng n l c trong vi c s d ng t ng tài s n có hi u qu c a công ty.
Tuy nhiên đ m r ng đ c công ty, giúp công ty ngày càng phát tri n thì vi c đ u t vào tài s n dài h n là đi u c n thi t giúp doanh nghi p nâng cao giá tr c a mình.
Nhóm h s n
H s n trên t ng tài s n
B ng 2.12: H s n trên t ng tài s n
Ch tiêu năv
tính
N mă2011 N mă2012 N mă2013
T ng n ph i tr VN 727.792.627 2.040.708.651 1.479.625.446 T ng tài s n VN 2.677.426.032 3.520.065.228 2.717.119.604 T s n trên t ng tài s n % 27,18 57,97 54,45
( Ngu n: S li u đ c tính toán t báo cáo tài chính) N m 2011, h s n trên t ng tài s n là 27,18% cho th y kho ng 27,18% tài s n c a công ty đ c tài tr b i các kho n n . Sang đ n n m 2012, t s này t ng lên là 57,97%, nguyên nhân là do t ng n ph i tr đã t ng 180.4% so v i n m 2011 trong khi đó t ng tài s n ch t ng 31,47%. Vi c t s này t ng nhanh đã làm doanh nghi p ph i chi tr 1 kho n ti n lãi t ng ng cho các kho n vay. Vì v y n m 2013, doanh nghi p đã c g ng gi m n ph i tr xu ng còn 1.479.625.446 VN giúp h s này gi m nh xu ng thanh 54,45%, cho th y doanh nghi p đã có tính an toàn cao h n. Nhìn chung, h s này v n n m m c cao đ c bi t trong 2 n m 2012 và 2013, đi u đó đã làm nh h ng t i kh n ng thanh toán n . Công ty c n cân nh c vi c s d ng ngu n v n t n ph i tr đ v a có th gia t ng đ c l i nhu n, l i có th đ m b o đ c kh n ng thanh toán n khi t i h n.
H s n trên v n ch s h u
B ng 2.13: H s n trên v n ch s h u
Ch tiêu năv tính N mă2011 N mă2012 N mă2013
T ng n ph i tr VN 727.792.627 2.040.708.651 1.479.625.446 V n ch s h u VN 1.949.633.405 1.479.356.577 1.237.494.158
T s n trên VCSH % 37,33 137,94 119,57
( Ngu n: S li u đ c tính toán t báo cáo tài chính) D a vào b ng s li u, ta th y t s n trên VCSH c a n m 2011 c a doanh nghi p nh h n 100%, nh ng 2 n m 2012 và 2013 h s này l n h n 100%. C th , n m 2011, t s này là 37,33%, đi u này có th hi u là trong 1 đ ng v n đ u t c a công ty thì s
46
ti n đi vay chi m t tr ng kho ng 37,33%. i u này cho th y công ty không ph thu c nhi u vào n đi vay. Tuy nhiên sang n m 2012, s l ng n ph i tr t ng m nh 1.312.916.024 VN , t ng ng v i 180.4% so v i n m tr c đã làm t ng h s n trên VCSH thành 137,94%. ây là d u hi u không t t, cho th y công ty đã ph thu c vào các kho n đi vay. N m 2013, công ty đã c g ng thanh toán s m cho nhà cung c p và m t s bi n pháp khác gi m vay ng n h n nên n ph i tr đã gi m xu ng ch cón là 1.479.625.446 VN c ng đã giúp cho h s n gi m xu ng thành 119,57%. S gi m h s n trên VCSH là d u hi u t t cho doanh nghi p, tuy nhiên ch a đáng k . Có th th y, công ty đã thay đ i rõ r t t s này t n m 2011 so v i 2012 và 2013, vi c h s này l n h n 100% cho th y tài s n c a doanh nghi p đ c tài tr ch y u b i các kho n n thay b ng VCSH nh tr c kia. Nh v y, tính t ch c a doanh nghi p đã gi m xu ng, có th b nh h ng nhi u b i n đi vay.
H s kh n ng thanh toán lãi vay
H s này cho ta bi t l i nhu n tr c thu và lãi vay có đ bù đ p cho lãi vay hay không. Tuy nhiên theo báo cáo tài chính c a doanh nghi p qua 3 n m 2011, 2012, 2013 thì doanh nghi p không ph i ti n lãi cho các kho n vay c a mình. Do d án o Di u th c hi n cho ngân hàng th ng m i c ph n i D ng OceanBank đang trong th i gian thi công, s n xu t th nên không ph i tính lãi vay. Thêm vào đó, ngu n v n c a doanh nghi p ch y u là do v n ch s h u t o thành và các kho n vay khác thì khá bé nên doanh nghi p không ph i tr lãi. ây là m t l i th c a doanh nghi p. Tuy nhiên nhìn báo cáo k t qu kinh doanh c a 3 n m g n đây ta nh n th y l i nhu n tr c thu c a doanh nghi p là âm, đi u đó cho th y n u doanh nghi p ph i tr lãi thêm cho các kho n n c a mình thì l i nhu n tr c thu và lãi vay c a doanh nghi p không đ đ bù đ p cho lãi vay, cho th y tình hình kinh doanh c a doanh nghi p không đ c t t, r i ro tài chính là cao. Công ty c n có nh ng chính sách đ làm t ng l i nhu n, tránh nguy c phá s n.
Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i
Nhóm ch tiêu kh n ng sinh l i đánh giá m t cách t ng quát nh t v hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p. Vi c phân tích kh n ng sinh l i giúp cho ban lãnh đ o công ty có c s đ nh n đnh tình hình ho t đ ng c a công ty và đ a ra các quy t đnh v chính sách kinh doanh.
B ng 2.14: T su t sinh l i trên doanh thu
Ch tiêu năv tính N mă2011 N mă2012 N mă2013
L i nhu n sau thu TNDN
VN
(435.177.266,00) (470.276.828,00) (241.862.419,00)
Doanh thu thu n VN 4.564.825.478,00 5.493.497.065,00 5.962.745.144,00
ROS % (9,53) (8,56) (4,06)
( Ngu n: S li u đ c tính toán t báo cáo tài chính) ROS ph n ánh m i quan h l i nhu n và doanh thu, cho bi t m i đ ng doanh thu có bao nhiêu đ ng l i nhu n. Vi c phân tích t su t l i nhu n trên doanh thu c a công ty cho bi t l i nhu n b ng bao nhiêu ph n tr m doanh thu trong m i k ho t đ ng.
D a vào b ng s li u ta có th th y, trong n m 2011 t su t sinh l i trên doanh thu là âm 9,53%, đi u này có ngh a là trong 100 đ ng doanh thu thu n thì doanh nghi p b l 9,52 đ ng l i nhu n sau thu . Sang n m 2012, t su t này đã t ng 0,97% , nh v y trong 100 đ ng doanh thu thu n thì công ty ch b l 8,56. n n m 2013, tình hình suy đã có c i thi n h n, doanh thu và l i nhu n sau thu tuy đã t ng h n nh ng v n không m y kh quan, t su t sinh l i trên doanh thu ch đ c âm 4,06%. Các ch s v t su t sinh l i trên doanh thu c a công ty sau 3 n m đ u có xu h ng t ng nh ng nhìn chung thì v n âm do n n kinh t đang trong giai đo n khó kh n vi c tiêu th hàng hóa và ki m soát chi phí c ng r t khó. Nh ng tình trang này v n ti p t c kéo dài s không t t cho s phát tri n c a doanh nghi p, công ty ho t đ ng không nh ng không sinh l i cao mà còn b l .
T su t sinh l i trên t ng tài s n ( ROA - Return on asests)
B ng 2.15: T su t sinh l i trên t ng tài s n
Ch tiêu năv tính N mă2011 N mă2012 N mă2013
L i nhu n sau thu TNDN
VN
(435.177.266,00) (470.276.828,00) (241.862.419,00)
T ng tài s n VN 2.677.426.032 3.520.065.228 2.717.119.604
ROA % (16,25) (13,36) (8,90)
( Ngu n: S li u đ c tính toán t báo cáo tài chính) N m 2011, t su t sinh l i trên t ng tài s n c a công ty là âm 16,25%, đi u này cho chúng ta bi t đ c c 100 đ ng đ u t vào tài s n thì b l m t 16,25 đ ng l i nhu n sau thu . N m 2012, ch s này t ng lên 2,89% còn âm 13,36% . S t ng lên c a ch s này đ ng ngh a v i vi c l i nhu n c a công ty thu l i t vi c đ u t vào tài s n t ng, c th là trong n m 2012 c 100 đ ng tài s n thì doanh nghi p ch còn b l 13,36 đ ng. Sang n m
48
2013 ch s này ti p t c t ng lên ch còn âm 8,9%, nguyên nhân ch y u là do t c đ gi m (t ng) c a l i nhu n sau thu đ u ít h n t c đ gi m (t ng) c a tài s n.
Nhìn m t cách bao quát có th th y t su t sinh l i trên t ng tài s n c a doanh nghi p đ u t ng qua các n m, m c dù ch s v n âm nh ng c ng cho th y nh ng chính sách qu n lý, s d ng tài s n c a công ty c ng đã và đang đem l i nhi u hi u qu .
T su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE - Return on equity) B ng 2.16: T su t sinh l i trên v n ch s h u
Ch tiêu năv tính N mă2011 N mă2012 N mă2013
L i nhu n sau thu TNDN
VN
(435.177.266,00) (470.276.828,00) (241.862.419,00)
V n ch s h u VN 1.949.633.405 1.479.356.577 1.237.494.158
ROE % (22,32) (13,36) (19,54)
( Ngu n: S li u đ c tính toán t báo cáo tài chính) N m 2011, t su t sinh l i c a v n ch s h u là âm 22,32%, có ngh a là c 100 đ ng v n ch s h u b ra thì b l 22,32 đ ng l i nhu n sau thu . Ch tiêu này c a doanh nghi p quá th p s kém thu hút các nhà đ u t . Tuy nhiên sang n m 2012, ch tiêu đã t ng 8,96%, tuy m c t ng không đáng k nh ng c ng làm t su t sinh l i trên v n ch s h u ch còn âm 13,36 % . Tuy nhiên đ n n m 2013, t su t này gi m xu ng 6,18%, làm t su t sinh l i trên v n ch s h u là âm 19,54. i u đó có ngh a là c 100 đ ng v n ch s h u b ra thì b l 19,54 đ ng l i nhu n sau thu . Nguyên nhân ch y u là do l ng v n ch s h u c a công ty đã rút b t xu ng, gi m 241.862.419 VN . Tuy nhiên nhìn chung qua ba n m, t su t sinh l i trên v n ch s h u t ng, đã t ng thêm k v ng và ni m tin vào s phát tri n c a công ty, đi u này s là đ ng l c giúp cho công ty ho t đ ng có hi u qu h n trong t ng lai.
2.3 ánhăgiáăhi uăqu ăkinhădoanhăc aăcôngăty
Trong quá trình s n xu t kinh doanh do không ng ng tìm cách ti p c n th tr ng, m r ng quy mô kinh doanh đ c bi t do luôn coi tr ng ch t l ng s n ph m và d ch v kinh doanh, công ty TNHH Tin h c Tr n Minh đã gi đ c ch tín đ i v i nhà đ u t , nhà cung c p và c khách hàng.
2.3.1 K t qu đ t đ c
- Hàng t n kho c a công ty đã đ c gi m, vòng quay hàng t n kho có xu h ng t ng đ u qua các n m, th i gian l u kho gi m xu ng. i u này cho th y vi c qu n lý hàng t n kho c a công ty đã đ t đ c hi u qu .
- T s n c a công ty có xu h ng gi m, đi u này ch ng t kh n ng t ch tài chính c a công ty ngày càng đ c nâng cao, gi m b t s ph thu c t các ngu n n ngoài, làm t ng h s tín nhi m c a công ty.
- Hi u su t s d ng tài s n, đ c bi t là tài s n ng n h n c a công ty có chi u h ng t ng