CỞ SỞ LÝ LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
2.3 Nội dung thẩm định của tín dụng đầu tư
2.3.1.1 Mục đích vay vốn: nêu rõ mục đích vay vốn và nhận xét tính hợp pháp về mục đích sử dụng vốn vay của khách hàng.
2.3.1.2 Xác định tổng nhu cầu vốn: được xác định thông qua các đối tượng vật tư, chi phí để thực hiện phương án.
2.3.1.3 Vòng quay VLD dự kiến:
- Định nghĩa: Số vòng quay VLD là tỷ số giữa tổng doanh thu (trước VAT hoặc thuế tiêu thụ đặc biệt) và VLĐ hàng năm của phương án.
- Ý nghĩa: Chỉ tiêu số vòng quay VLD cho biết một đồng VLD bỏ ra thu được
mấy đồng tổng doanh thu.
- Cách xác định: Dựa vào chu kỳ SXKD của từng loại san phẩm để xác định
vòng quay VLD. Hoặc theo công thức sau:
Vòng quay VLD = Doanh thu trừ thuế/ Tổng định mức VLD
Trong đó,
Tổng định mức VLD = Định mức VLD khâu dự trữ + Định mức VLD thành phẩm
+ Định mức VLD khâu dự trữ = (Giá trị BQ NVL san xuất trong năm x Số
ngày dự trữ định mức)/ 360 ngày
+ Định mức VLĐ thành phẩm = (Giá thành Sản phẩm trong năm x Số
ngày dự trữ định mức)/ 360 ngày
Đối với kinh doanh thương mại (tương đối ổn định): Vòng quay VLĐ = doanh thu thuần/ VLĐBQ
2.3.1.4 Nguồn vốn tham gia phương án:
- Vốn tự có: căn cứ số liệu trên báo cáo tài chính
VLD tự có tham gia vào phương án bao gồm: nguồn vốn chủ sở hữu, vốn huy động từ CBCNV, một phần từ các khoản phải thu.
- Vốn vay ngân hàng - Vốn khác
2.3.1.5 Xác định nhu cầu vốn vay:
Mức cho vay = Tổng nhu cầu vốn của phương án — Vốn tự có của khách hàng tham gia — Vốn khác (nếu có)
2.3.1.6 Tính toán hiệu quả kinh tế của phương án:
- Xác định doanh thu: căn cứ vào mức sản lượng và đơn giá cho từng loại sản
phẩm (xem xét đơn giá xây dựng trên phương án với đơn giá thực tế trên thị trường tại thời điểm vay vốn). Doanh thu = San lượng x đơn giá.
- Tính toán chi phí: Căn cứ nhu cầu NVL cho từng khâu và các khoản chi phí cần thiết khác để xác định tổng chi phí cho phương án.
- Xác định lợi nhuận của phương án = Doanh thu — Chi phí - Lãi vay Ngân hàng
Ngoài ra, xác định một số chỉ tiêu về khả năng sinh lời:
+ Tỷ suất lợi nhuận/ Vốn sử dụng + Tỷ suất lợi nhuận/ Vốn tự có + Tỷ suất lợi nhuận/ Chi phí
So sánh tỷ suất doanh lợi với lãi vay Ngân hàng, khi khả năng sinh lời thấp hơn lãi vay Ngân hàng thì doanh nghiệp vay vốn để đầu tư là không hiệu quả, nếu cao hơn lãi vay Ngân hàng thì doanh nghiệp nên đi vay để đầu tư.
2.3.1.7 Tính toán khả năng trả nợ: Kết hợp kết quả SXKD các năm trước và hiệu quả kinh tế của phương án vay vốn để tính khả năng trả nợ của doanh
nghiệp.
2.3.1.8 Khả năng thực hiện phương án:
- Xem xét thị trường cung cấp nguyên, nhiên vật liệu và các yếu tố đầu vào. Đối với các loại nguyên, nhiên vật liệu có tính thời vụ thì nhu cầu dự trữ NVL cho san xuất trong năm như thế nào, v.v.
- Thị trường tiêu thu sản phẩm và các nhân tố ảnh hưởng, so sánh giá cả với san phẩm cùng loại đang tiêu thụ trên thị trường, độ cạnh tranh, v.v.
2.3.1.9 Phần bảo dam tiền vay: Lập báo cáo thẩm định tài sản làm bảo dam tiền vay theo mẫu số 02A/BĐTV QD số 167/NHNo&PTNT Việt Nam -06.
So sánh nhu cầu vốn vay với tài sản làm bảo đảm nợ vay và khả năng nguồn vốn của Ngân hàng để quyết định mức cho vay phù hợp với quy định hiện
hành của NHNo&PTNT Việt Nam.
2.3.2 Thẩm định dự án vay vốn trung, dài hạn
2.3.2.1 Xem xét cơ sở pháp lý của dự án
- Dự án đã được cấp có thẩm quyền phê duyệt.
- Tư cách pháp nhân và năng lực của chủ đầu tư: quyết định thành lập, người đại
diện chính thức, năng lực kinh doanh, v.v.
- Đối với DAĐT của nước ngoài, cần có thêm các văn bản: bản cam kết thực hiện, ban cam kết đã cung cấp thông tin chính xác về những vấn dé liên quan đến kinh doanh, ban cam kết tuân thủ luật pháp Việt Nam của phía nước ngoài, một số văn bản về thoả thuận.
2.3.2.2 Xem xét mục tiêu của dự án
- Văn bản về chủ trương, đường lối phát triển kinh tế của Nhà nước, ngành, địa
phương.
- Kết quả quy hoạch vùng kinh tế, nhóm ngành nghề ưu tiên, v.v.
2.3.2.3 Xem xét tài chính của dự án
- Xác định tổng mức đầu tư
(Đối với các dự án liên doanh, DAĐT nước ngoài cần xem xét tỷ lệ vốn pháp định quy định tối thiểu so với vốn đầu tư quy định tại luật đầu tư nước ngoài tại
Việt Nam).
+ Vốn cố định: MMTB&CN, XDCB, chi phí lắp đặt, chi phí dự phòng, chi
phí khác.
+ Vốn lưu động.
- Nguồn vốn đầu tư:
+ Vốn tự có của chủ đầu tư + Vốn ngân sách
+Vốn vay: Vay vốn ưu đãi, vay trả chậm nước ngoài, vay các TCTD trong
nước (trong đó có vay Ngân hàng).
+ Vốn khác
- Độ an toàn về tài chính được xem xét thông qua các chỉ tiêu:
+ Tỷ lệ vốn tự có/ Vốn dau tư: chỉ tiêu này phan ánh mức độ chủ động tài chính của dự án. Tỷ lệ này có giá trị lớn hơn 0,5 thì đảm bảo độ an toàn tài chính
của dự án.
+ Tỷ lệ giá trị TSLĐ/ Các khoản nợ của dự án cần đạt từ 1,5 — 2 thì dự án hoạt động tốt.
+ Tỷ lệ thanh toán tức thời = Vốn bằng tién/ Nợ đến hạn, tỷ lệ này cần ở mức >= 0,5 là bảo đảm an toàn khả năng thanh toán.
- Đánh giá về cơ cấu tổng mức đầu tư và nguồn vốn dau tư: Tuy thuộc vào tính chất và điều kiện thực tế của từng dự án để đánh giá cơ cấu nguồn vốn đầu tư
hợp lý hay không hợp lý.
- Kế hoạch trả nợ các nguồn vốn vay
2.3.2.4 Phân tích hiệu quả kinh tế của dự án
- Xác định lợi nhuận: dựa trên các ĐMKTKT của từng ngành cụ thể, các quy định của Nhà nước về các vấn để có liên quan như VAT, thuế thu nhập doanh nghiệp, KHCB, v.v. Các điều kiện về công suất hoạt động, khả năng tiêu thu, v.v. Sau đó, lập bang tinh giá thành, doanh thu, chi phí và lợi nhuận của dự án.
- Lập bảng tính khả năng tích luỹ của dự án: Xác định vòng đời dự án để lập
bảng tính khả năng tích luỹ của dự án qua các năm.
- Xác định tỷ lệ lợi nhuận/ Vốn đầu tư
- Xác định thời gian hoàn vốn, thời hạn cho vay, thời gian trả nợ:
Xác định theo phương pháp có chiết khấu, tức quy đổi vốn đầu tư qua các năm về năm đầu bỏ vốn. Đây là phương pháp tính theo hiện giá tiền tệ, đó là tổng các giá trị hiện tại của các giá trị đồng tiền phát sinh tại các thời điểm trong tương lai được chiết khấu về hiện tại.
Tính tỷ suất chiết khấu thường dựa vào tỷ lệ lãi suất trên thị trường vốn nhằm phan ánh ảnh hưởng của yếu tố thời gian và chi phí cơ hội của phương án huy động vốn đầu tư.
+ Nếu vốn đầu tư là nguồn vốn vay dài hạn của Ngân hàng thì tỷ suất chiết khấu được chọn là lãi suất thực tế phải trả.
Lãi Lãi suất
Tỷ Vốn : suất 1 Von x tiền gửi suất vay vay tự có hiện tại chiết —
+ Nếu vốn đầu tư do Ngân sách cấp thì tỷ suất chiết khấu được chọn là lãi suất vay dài hạn của Nhà nước.
+ Nếu vốn đầu tư bao gồm nhiều nguồn vốn khác nhau thì tỷ suất chiết khấu bằng lãi suất bình quân gia quyền của các nguồn vốn:
Lãi
suất
Vốn Lai Vốn Lãi Vốn huy
vay suat 3, me suất cổ x dong Tỷ trong vay = vay phan cổ.
z nude ngoai phan
suất
chiết ơơ
khấu Tổng vốn đầu tư
Sau khi xác định tỷ suất chiết khấu, lập bảng tính:
Chỉ tiêu Năm thứ1I | Năm thứ...